. Diego Subiabre es nombrado ejecutivo de inversiones en Principal
Desde inicios de marzo, Diego Subiabre Vargas forma parte del equipo de Principal Financial Group en Santiago de Chile. Subiabre, que también es gestor inmobiliario independiente, tiene el cargo de ejecutivo de inversiones.
Sus tareas en Principal serán “administrar y hacer crecer cartera de clientes, crear portafolios de inversión cuya rentabilidad-riesgo sea la más adecuada según sean sus perspectivas futuras, elaborar informes de inversión a clientes, análisis constante del mercado y ocuparse de relaciones comerciales de largo plazo”, según señala en Linkedin.
Diego Subiabre fue ejecutivo de inversiones en Sura Asset Management de febrero de 2018 a marzo de 2019. También trabajó en Bice Inversiones (2013-2018). Estudió derecho en la Universidad Mayor, es diplomado en gestión comercial y ventas por Duoc UC e ingeniero financiero por el Instituto Guillermo Subercaseaux.
Pixabay CC0 Public Domain. Díaz & Forti se estrena en bolsa con éxito y pone al alcance del inversor la riqueza agroexportadora de Argentina
Cuando la atención de los argentinos está centrada en la liquidación de la cosecha y su vital aporte de divisas, Díaz & Forti Sociedad Anónima, grupo exportador basado en Rosario, lanzó con éxito una emisión tendrá un valor total de 10 millones de dólares.
De la mano de Atlantis, firma financiera basada en Montevideo, Díaz & Forti da un paso hacia su crecimiento tecnológico y de infraestructura, consolidándose como un importante exportador, acopiador, proveedor de servicios y desarrollador de negocio.
A través de esta emisión, la empresa rosarina invertirá en el mercado agroexportador argentino. La ampliación de capital permitirá al inversor acceder al rendimiento de un portafolio del sector con un interés del 7%.
La emisión tiene un plazo de 2 años y un monto final de 10 millones de dólares, con 4 millones en la primera etapa. El interés anual es del 7%, pagadero trimestralmente.
El agente estructurador y distribuidor es Atlantis Global Investors, el agente emisor y de pagos BNY Mellon, como Legal & Tax Advisors figuran Allende & Brea, Triangle & Partners y Whisenard & Turner P.A. La cotización corre a cargo de Bloomberg, la emisión es en la Bolsa de Viena, el auditor de la operación es Deloitte y el trustee es Intertrust.
En entrevista con Funds Society, Ariel Olio, director de Díaz & Forti, explicó la apuesta de su empresa: “Seguramente vamos a hacer más emisiones, esta es la primera, estamos aprendiendo y entrando a un mercado que para nosotros es nuevo. Pero sin duda estaremos haciendo más emisiones porque hay que seguir invirtiendo en infraestructura en Argentina para poder darle logística al productor”.
Díaz & Forti está haciendo una fuerte inversión en el Puerto de Barranqueras, situado en la provincia del Chaco, que se está modernizando y acondicionado para movilizar miles de toneladas de productos.
Sobre la tan esperada cosecha de este año, Ariel Olio confirma, desde el terreno, las buenas expectativas: “Este año vamos a tener una súper cosecha, estuve recorriendo la semana pasada toda la zona norte de Argentina y realmente la producción está. Tendrían que acompañar un poco los precios internacionales. El productor agropecuario viene con muchas deudas, viene financiándose solo porque en Argentina no hay fuentes de financiación para apostar todo a la producción. Entonces, los productores van a vender todo en cosecha y creo que los meses de abril, mayo y junio serán meses de muchos ingresos de divisas para el gobierno argentino, habrá mucha recaudación. Después, ellos verán cómo administrarlo”.
Azimut 40. Si vas al Miami Open, aprovecha para conocer el nuevo Azimut 40
Mientras se desarrolla uno de los torneos de tenis más famosos del mundo, el Miami Open, puedes disfrutar de la exhibición de MarineMax donde se presenta el nuevo Azimut Verve 40, agendando un recorrido personal de la embarcación.
«Azimut ha sido un líder en la industria de la navegación a vela y se enorgullece de ofrecer los barcos más innovadores, cuidadosamente diseñados e increíblemente detallados», afirma Christian Gonzalez, director General de MarineMax Miami. «Sentimos que el Miami Open fue la oportunidad perfecta para compartir al 40 Verve con un grupo único de personas».
El Cannes Yachting Festival 2018 presentó a Azimut Yachts una variedad de premios que incluyen Astillero del año, Mejor diseño de interiores e Innovación.
Global Money Week es una celebración mundial promovida por la organización Child and Youth Finance International, que busca fortalecer a la siguiente generación de niños, niñas y jóvenes para que sean ciudadanos económicos seguros de sí mismos, responsables y capaces de tomar decisiones financieras acertadas.
Del 25 al 31 de marzo, organizaciones de 169 países realizarán diversas actividades educativas y recreativas enfocadas en educación financiera tales como funciones de cine, videos, foros, talleres, charlas lúdicas, lectura de cuentos, juegos, pintura, exhibiciones interactivas, visitas, concursos, entre otros.
Desde su primera edición, en 2012, la campaña ha tocado a 32 millones de jóvenes en el mundo.
En México este lunes se realizó un evento en BIVA, dirigido a estudiantes, donde se habló sobre Blockchain con Oscar Sosa, de Katun, trading para principiantes, con representantes de Roshtrading, así como técnicas de ahorro y cómo tener una buena relación con el dinero.
María Ariza, directora general de BIVA comentó: “Desde su nacimiento BIVA ha tenido el compromiso de incentivar e impulsar la educación financiera en México, de tal forma que un mayor número de personas participemos de la oportunidad que representa el mercado de valores”.
Pixabay CC0 Public Domain. La venta de viviendas prime en Londres ignora el Brexit y crece un 43% en 2018
La actividad en el mercado residencial prime de Londres en 2018 ha superado las tendencias a la baja que se preveían a raíz del Brexit, con un aumento del 43% del número de viviendas vendidas valoradas en más de 15 millones de libras, con respecto al año anterior, según Savills.
El volumen total de viviendas vendidas (valoradas en más de 5 millones de libras) en 2018, ha supuesto 4.000 millones de libras, un 10 % más que en 2017. Esto demuestra que el mercado del centro de Londres cuenta con una base de comercialización distinta a los mercados secundarios de la capital. «La caída de precios que hemos visto en el mercado del centro de Londres, junto con la depreciación de la moneda, hacen que ciertas propiedades sean consideradas trophy assets y una buena compra en el contexto internacional actual», explica Lucian Cook, jefe de análisis residencial de Savills.
«A pesar del contexto de incertidumbre política y de un entorno fiscal más elevado, estas cifras son una clara evidencia de que Londres sigue siendo un lugar atractivo para vivir y hacer negocios para el perfil de comprador que engloba particulares con elevado patrimonio», añade Lucian Cook.
Según Savills, los precios en el centro de la capital británica alcanzaron su punto álgido en junio de 2014 y, desde entonces, han caído un 19,4 % (un 4,1 % en 2018). El precio de los activos superiores a los 15 millones de libras, ha caído un 22,6 %.
Sin embargo, por primera vez desde 2008, antes de la crisis financiera, se ha invertido tanto en propiedades con un valor superior a los 15 millones de libras como en aquellas valoradas entre 5 y 15 millones. El precio medio de cierre fue de 3.375 libras/pie cuadrado, es decir, catorce veces la media del precio pagado en Reino Unido.
El año pasado se vendieron un total de 73 propiedades valoradas en más de 15 millones de libras, lo que representó un volumen total de 2.000 millones de libras, la cifra más alta desde 2014, año en el que el Gobierno introdujo nuevas tarifas progresivas al impuesto de timbre fiscal (stamp duty), lo que incrementó el coste de transacción. En 2017 hubo solo 51 ventas en este rango de precios, que arrojaron un montante de 1.140 millones de libras.
El análisis realizado por Savills pone de manifiesto que la venta de 261 viviendas valoradas entre 5 y 15 millones de libras en 2018, sumaron un total de 2.000 millones de libras. En 2017, las unidades vendidas en este rango de precios fueron 290.
«Las inversiones en el mercado prime demuestran el resistente atractivo de las propiedades en Londres, tanto viviendas heredadas como nuevas, cuando llegan al mercado», explica Jonathan Hewlett, director del negocio residencial de Savills Londres.
Pixabay CC0 Public DomainPublicDomainPictures. Oro y petróleo: dos commodities con un atractivo punto de entrada
Tras la caída que experimentó el oro en 2018, algunos inversores han dudado sobre su papel como activo refugio. En opinión de Nitesh Shah, director de análisis de WisdomTree, el oro sigue cumpliendo esta función y, de cara a la situación de mercado actual, es una opción muy válida para todos inversores sean o no conservadores.
La gestora considera que el precio del oro cayó el pasado año en parte por la apreciación dólar. “Hemos construido un modelo que demuestra que los cambios en el precio del oro, en dólares, está dirigido por los cambios en la negociación de dólares, la inflación, los cambios en el yield de los treasuries estadounidenses a diez años y por el sentimiento de los inversores”, explica Shah.
Según este modelo y su escenario base, el oro se mantendrá en torno a los 1369 dólares la onza. En este sentido, Shah es optimista y considera que “el oro subirá a lo largo de este año en parte porque la Fed ya ha comunicado su voluntad de ser más dovish, por lo tanto podemos esperar una depreciación del dólar y una caída de los yields en los bonos”.
En este sentido insiste en que el oro puede ser un buen refugio y fuente de rendimiento, teniendo en cuenta no solo la nueva orientación de la Fed, sino también los eventos geopolíticos que pueden acabar generando volatilidad en el mercado, como el Brexit o las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, y que harían subir el precio del oro. En este sentido, y según su experiencia, el oro ha sido uno de los activos favoritos de los bancos centrales y de los mercados emergentes de cara a buscar protección y diversificación.
Por estos atributos, Shah considera que es un buen momento para aportar a las carteras algo de exposición al oro físico: “El oro sigue siendo un buen activo defensivo para una cartera de commodities por el valor de cobertura que tiene frente a la inflación y los posibles eventos de mercado, y también frente a caídas en el mercado de renta variable”. En su opinión, lo ideal sería incluir un 20% pero reconoce que es “básicamente imposible”, pero considera bastante lógico una exposición de un 5% para un entorno como el actual.
El otro activo que Shah considera una buena oportunidad es el petróleo, pese a ser tradicionalmente un mercado bastante volátil. Según explica, “desde las caídas que sufrió el barril de petróleo a finales de 2016, su precio ha ido recuperándose y situándose cercano a los niveles de hace tres años”. Sus expectativas es que el precio aumente: “Estamos en un contexto de cortes en la producción por parte de algunos productores, como la OPEP, que haría mantener el precio del barril en un buen punto de entrada”.
Shah considera que el mercado de petróleo es uno de los que más ha cambiado en los últimos años, básicamente porque Estados Unidos ha pasado de ser un gran importador de petróleo o uno de los primeros exportadores del mundo, cambiando los roles del mercado mundial. “El precio del petróleo tiene ahora mismo depende no sólo de las tensiones geopolíticas, como ha sido tradicionalmente, si de la eficiencia en los costes de la industria estadounidense, que es capaz de explotar petróleo de esquisto a un nivel de dólar por barril inferior a lo que lo han estado haciendo otros productores”, explica.
Con este contexto de fondo, director de análisis de WisdomTree apunta que las oportunidades están en Estados Unidos, ya que el barril de petróleo intermedio de Texas (WTI) se está beneficiando de la intención de Arabia Saudí y la OPEP de seguir limitando la producción de crudo.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Skeeze. ¿Qué le espera a partir de ahora a Venezuela?
Los últimos acontecimientos ocurridos en Venezuela sugieren que el gobierno de Maduro podría estar llegando a su fin. El equipo gestor de la estrategia de renta fija de mercados emergentes de MFS (MFS Emerging Markets Debt fund) comparte su visión al respecto.
El mercado ha percibido de forma positiva el posible colapso del gobierno de Maduro: desde que comenzó el año hasta el 4 de febrero de 2019, el subíndice venezolano del índice JP Morgan EMBI Global ha superado a todos los demás países en el índice, con un rendimiento de 42,21% con respecto a un 4,48% del índice. Esto refleja una rápida recuperación que viene de un punto muy bajo, dado el rendimiento del año pasado de -20,29%.
El detonante de la última ola de disturbios fue la inauguración a principios de enero, después de una elección que había sido considerada como fraudulenta por la comunidad internacional. El nuevo presidente de la Asamblea Nacional, Juan Guaidó, rápidamente emergió como el líder de la oposición doméstica. Guaidó fue proclamado presidente interino por la Asamblea el 15 de enero, estableciendo de forma efectiva un gobierno paralelo.
Bajo el liderazgo unificador de Guaidó, la oposición se consolidó y ganó un impulso considerable a medida que las masivas manifestaciones mostraron el alcance de la insatisfacción social. Guaidó se declaró como líder del país y un número de gobiernos extranjeros (por ejemplo, Estados Unidos, Canadá, Brasil, Argentina, Chile y algunos países de la Unión Europea, entre otros) ayudaron a legitimar el liderazgo de Guaidó al manifestar el reconocimiento a su gobierno. Las protestas masivas que comenzaron el 23 de enero pusieron en evidencia el alto porcentaje de rechazo de Maduro y el fuerte apoyo por un cambio. Además, el respaldo de los militares venezolanos del régimen de Maduro, un factor clave para que Maduro pueda mantener el poder, ha comenzado a disminuir, como evidencio el levantamiento fallido por parte de la guardia nacional y deserciones de alto rango.
Las propuestas de amnistía del gobierno de Guaidó pueden erosionar aún más la lealtad de los militares de Maduro, ya que los que fueron partidarios por mucho tiempo del régimen sopesan los costes de mantener ese apoyo. Además de la presión política, los gobiernos extranjeros añadieron presión económica con la imposición de sanciones adicionales. Estados Unidos recientemente incluyó a PDVSA como una SDN (lista de Specially Designated Nationals) que bloquea toda propiedad de PDVSA en ausencia de una licencia. Esto congela sus cuentas en Estados Unidos, lo que equivale a la prohibición de facto de las exportaciones de 500.000 barriles por día de crudo venezolano a Estados Unidos. Las acciones del Tesoro contra PDVSA fueron rápidamente seguidas de unas medidas restrictivas adicionales impactando a los tenedores de bonos del gobierno venezolano. En particular, las nuevas sanciones prohíben a las entidades estadounidenses comprar deuda soberana venezolana y autoriza las desinversiones únicamente a personas que no son estadounidenses.
La respuesta del mercado a la incertidumbre alrededor de las restricciones ha resultado en un congelamiento de las transacciones del mercado de la deuda soberana venezolana y de la deuda de PDVSA, al menos hasta que haya más aclaraciones. Otros gobiernos han tomado medidas en oposición al régimen de Maduro. Reino Unido, por ejemplo, rechazó la petición de Maduro para enviar parte del oro venezolano almacenado en el Banco de Inglaterra de nuevo a Caracas, citando su reconocimiento a Guaidó como el líder legítimo de del país.
¿Qué le espera ahora a Venezuela?
Esta no es la primera vez que los mercados han experimentado un rally ante la perspectiva de una transición política durante la presidencia de Maduro, sin embargo, los esfuerzos anteriores han fracasado, ya que Maduro logró dividir la oposición y debido a que las sanciones internacionales fueron limitadas. Dicho esto, dada la fragilidad de la economía y el aumento del malestar social, el equipo de deuda de mercados emergentes de MFS Investment Management continúa siguiendo muy de cerca los acontecimientos de Venezuela, pues creen que la probabilidad de un fin inminente del régimen de Maduro ha aumentado considerablemente. Siguen teniendo cautela, pues el resultado puede depender en gran medida de factores como una protesta pública continuada, un posible desplome de la determinación de los militares para seguir apoyando a Maduro, y una continua presión internacional.
Con este telón de fondo, ¿qué cabe esperar en Venezuela? El colapso de la producción de petróleo del país (su principal fuente de ingresos), la disminución de las reservas, la agitación política, la profundización de la crisis humanitaria y el desmoronamiento del tejido social apuntan a la necesidad de un cambio de régimen. En MFS creen que un cambio de gobierno dirigido por la oposición sería positivo y podría llevar a una mejora de las perspectivas en el crecimiento a largo plazo. Un régimen favorable al mercado que podría ofrecer la promesa de un ‘círculo virtuoso’: además de unos mayores flujos de inversión extranjera directa, lo que probablemente permitiría catalizar el apoyo multilateral, incluyendo la posibilidad de un compromiso con el Fondo Monetario Internacional. Si bien en MFS consideramos que un potencial cambio de régimen sería positivo, también observamos varias advertencias en lo que hoy en día parece ser una dinámica de mejora:
La situación política sigue siendo fluida y los resultados son difíciles de predecir.
Cualquier cambio hacia un nuevo gobierno será un proceso lento
El marco institucional de Venezuela tardará un tiempo en ser reconstruido
La principal fuente de beneficio del gobierno, la producción de petróleo supervisada por PDVSA, necesitará años de reparaciones en sus infraestructuras con ayuda de capital externo, así como la restauración del capital humano perdido debido al éxodo de talento del país. La atracción del capital extranjero, muy escéptica tras años de expropiaciones Chavistas, requerirá de unas fuertes garantías y de una mayor confianza en la durabilidad de cualquier nuevo gobierno.
Estas condiciones tienen unas importantes implicaciones para los tenedores de los bonos, sugiriendo que una reestructuración será un proceso largo y complicado, con una enredada maraña de reclamaciones y contra reclamaciones litigadas y conforme se reconstruye gradualmente la capacidad de pagar la deuda de forma sostenible.
Como resultado, es probable que los tenedores de bonos experimenten un periodo prolongado de incertidumbre. Como consecuencia de estos factores, resulta muy difícil evaluar el valor relativo de la deuda soberana venezolana y de PDVSA. Si bien la relación riesgo-rentabilidad ha mejorado gracias al posible cambio de régimen, una reestructuración de la deuda requerirá un ‘recorte’ significativo del valor del principal de los bonos y un alargado periodo de gracia que limita la recuperación de la deuda al alza. Dada esta incertidumbre, el equipo de deuda emergente de MFS siente que el precio actual, o al menos el último precio que existía antes de que la cotización fuera suspendida, es razonable, pero no particularmente barata.
Wikimedia Commons. BlackRock firma un acuerdo para adquirir eFront, el proveedor mundial de software para la gestión de alternativos
A finales de la semana pasada, BlackRock anunció la oferta vinculante y el acuerdo exclusivo al que ha llegado para adquirir el 100% de las acciones de eFront, proveedor mundial de soluciones y software de gestión de inversiones alternativas de extremo a extremo, a la firma de private equity Bridgepoint y a los empleados de eFront, por 1.300 millones de dólares en efectivo. La combinación de eFront con Aladdin, la plataforma operativa de inversión de BlackRock utilizada por más de 225 organizaciones en todo el mundo, fijará un nuevo estándar en tecnología de inversión y gestión de riesgos.
eFront que da servicio a más de 700 clientes en 48 países, es una solución tecnológica integral para gestionar el ciclo completo de la inversión en activos alternativos, desde due diligence y planificación de cartera hasta análisis de desempeño y riesgos, a lo largo de un amplio espectro de clases de activos alternativos
«La tecnología y los activos alternativo ilíquidos son dos pilares del crecimiento de BlackRock, y esta operación ofrece una oportunidad única para acelerar nuestro posicionamiento en ambos», dijo Laurence D. Fink, Presidente y CEO de BlackRock. «Estamos particularmente entusiasmados con la presencia global de eFront, incluida su sede en París, que es un mercado clave en el continente para BlackRock. Como administrador de activos globales, estamos cada vez más enfocados en comprender las necesidades únicas de los clientes en cada comunidad donde operamos. eFront aumenta de inmediato nuestra presencia y nuestras capacidades tecnológicas en Francia, Europa y en todo el mundo», añade Fink.
eFront amplía enormemente las capacidades para activos alternativos de Aladdin y lo distingue como la plataforma operativa de inversión más completa del mundo”, dijo Rob Goldstein, director de operaciones de BlackRock. “Además de los beneficios que eFront aportará a los clientes de Aladdin, la transacción también mejora la plataforma de inversión en activos de alternativos de BlackRock y potencia el objetivo de la compañía de utilizar la tecnología para fortalecer su posición de liderazgo en el espacio las inversiones ilíquidas y proporcionar soluciones de cartera integral a los clientes», matiza Goldstein.
A medida que los activos alternativos se generalizan, la capacidad de los gestores de inversiones de administrar sus carteras de manera integral incluyendo tanto clases de activos cotizados como privados en una sola plataforma es fundamental. eFront ampliará la oferta de soluciones de procesamiento integral de Aladdin en clases de activos alternativos, permitiendo a los clientes obtener una visión global de su cartera.
«Actualmente hay 9 billones de dólares en activos alternativos bajo gestión en la industria y los clientes los están incorporando en sus estrategias de inversión a un ritmo récord», dijo Goldstein. «Esto ha creado una necesidad sin precedentes de capacidades de gestión de riesgos e inversión que abarcan clases de activos cotizados y privados».
“Ofrecer las capacidades líderes de eFront en activos alternativos a la comunidad de Aladdin a través de BlackRock Solutions permitirá a nuestros clientes acceder a un enfoque de cartera integral que solo Aladdin puede ofrecer. Nos complace dar la bienvenida a BlackRock a los 700 empleados de eFront mientras continuamos ofreciendo eFront como plataforma aislada y enriquecemos su propuesta de valor con las capacidades analíticas de Aladdin.”
«Aladdin ha marcado la pauta en cuanto a tecnología de inversión y gestión de riesgos se refiere y eFront está encantado de unirse al líder del mercado», dijo Tarek Chouman, director ejecutivo de eFront. «La plataforma dinámica y el alcance global de BlackRock nos permitirán ayudar a más clientes con sus necesidades de activos alternativos y mejorar enormemente la propuesta de valor que ofrecemos a nuestros clientes hoy”.
Xavier Robert, socio de Bridgepoint, dijo: “eFront es un negocio de alto crecimiento que, desde su adquisición por Bridgepoint en 2015, ha experimentado un período de transformación significativa para convertirse en el líder del mercado en software para la industria de gestión de activos alternativos. Con su plataforma estratégicamente posicionada, una cartera de productos líder y un equipo de gestión de alta calidad, el negocio ahora está preparado para un mayor crecimiento bajo la propiedad de BlackRock. «
Una vez completado el proceso de notificación y consulta con el sindicato de trabajadores de eFront, tal y como lo exige la ley, se espera que BlackRock y los accionistas de eFront celebren un acuerdo de venta de acciones definitivo contemplado en el acuerdo exclusivo. El cierre de la transacción estará sujeto a la firma del acuerdo de venta de acciones definitivo y al cumplimiento de las condiciones establecidas en el mismo. La operación de compra de eFront se financiará con una combinación de liquidez corporativa existente y deuda. Si bien se diluyen mínimamente las ganancias por acción, la transacción no será dilutiva en términos de efectivo.
En los últimos años Aladdin ha registrado un importante crecimiento en Latinoamérica. BlackRock nombró recientemente a Álvaro Setein para la expansión de Aladdin en la región y a Roque Calleja para liderar su plataforma de activos alternativos. Aparte de la adquisición de eFront, el 20 de marzo de 2019, BlackRock firmó un acuerdo para recomprar aproximadamente 3,1 millones de sus acciones a un precio por acción de 412,84 dólares en una transacción privada en virtud de su programa de recompra existente. Se espera que la transacción de recompra de acciones se cierre el 25 de marzo, sujeto a las condiciones de cierre habituales. A partir del 25 de marzo, BlackRock habrá recomprado un total de aproximadamente 1.600 mil millones de sus acciones en 2019 y habrá completado su nivel objetivo de recompra de acciones para el año, pero seguirá siendo oportunista en caso de que surjan oportunidades relativas de valoración.
Pixabay CC0 Public Domain. BNP Paribas AM lanza una ambiciosa estrategia de sostenibilidad que implementará en todas sus áreas
BNP Paribas Asset Management ha decidido reforzar su compromiso con la inversión sostenible lanzando una estrategia global de sostenibilidad para toda la compañía. De este modo, da un paso más en su contribución hacia un futuro sostenible en consonancia con su objetivo de ofrecer una rentabilidad sostenible a largo plazo para sus clientes.
«Esta estrategia presenta el planteamiento de BNP Paribas AM en relación con la inversión sostenible y establece objetivos y compromisos claros», ha señalado la gestora. Se centra en tres áreas en materia de sostenibilidad: la transición energética, el medio ambiente y la igualdad. Además, refuerza el compromiso de BNP Paribas AM de invertir a largo plazo y de mantener un diálogo con empresas, organismos y reguladores para promover las mejores prácticas, además de fomentar la concienciación sobre el papel que pueden desempeñar las finanzas a la hora de lograr un mundo sostenible.
Además, la estarategia se basa en cuatro componentes de la inversión sostenible, cada uno de los cuales cuenta con un programa de implantación perfectamente definido. «Estos programas de forma colectiva potencian el modo en que BNP Paribas AM invierte y ofrece resultados a largo plazo, así como la forma en que se generan las ideas de inversión, se gestiona el riesgo y ejerce su influencia en otras compañías y mercados», añade la gestora.
Integración de criterios ESG
BNP Paribas AM integrará los factores ESG en su proceso de inversión incluyendo: filosofía de inversión, análisis y generación de ideas, así como el lanzamiento de nuevos fondos, gestión de riesgos, compromisos, votaciones, divulgación y presentación de informes. Esta integración se guía por las Pautas de Integración ESG, desarrolladas en 2018, y está supervisado por el Comité de Validación ESG, constituido en el mismo año. El objetivo es que, en 2020, todos los procesos de inversión (y, por definición, todas las estrategias de inversión) sean revisados y aprobados por este Comité.
Corresponsabilidad
Según argumenta la gestora, BNP Paribas AM es un propietario activo y un inversor diligente en las compañías en las que opera, y lleva ya muchos años aplicando unas directrices de voto sólidas y detalladas en torno a un amplio abanico de temas ESG. Gracias a esta Estrategia, podrá mejorar su enfoque en materia de corresponsabilidad, desde el compromiso con las compañías en las que invierte hasta una implicación activa con los legisladores, organismos reguladores y grupos sectoriales en temas tales como el clima y el capital natural. BNP Paribas AM está representada en el Grupo de Expertos Técnicos (“GET”) en Finanzas Sostenibles de la Comisión Europea, en el Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras relacionadas con el Clima (“TCFD”, por sus siglas en inglés), en el Grupo de Inversores Institucionales Europeos sobre Cambio Climático (“IIGCC”, por sus siglas en inglés) y en otras muchas iniciativas. BNP Paribas AM ha reforzado recientemente sus capacidades en materia de corresponsabilidad con el nombramiento de responsables de este ámbito en las regiones de Asia-Pacífico y América.
Expectativas de conducta comercial responsable y exclusiones basadas en sectores
BNP Paribas AM sigue los principios del Pacto Mundial de la ONU y cuenta con una serie de políticas sectoriales que establecen las condiciones que han de cumplirse para poder invertir en sectores concretos, además de servir como guía para los requisitos de control y compromiso. Las políticas sectoriales se aplican a todos los fondos de inversión. Un ejemplo de ello es la recientemente publicada política de exclusión más estricta a las empresas de minería de carbón térmico y de generación de electricidad a partir del carbón.
Perspectiva de futuro, las “3 E”
BNP Paribas AM ha desarrollado una serie de objetivos y de indicadores clave de rendimiento (KPI, por sus siglas en inglés) en relación con las denominadas “3 E” (environment, equality, energy). Dichos KPI analizarán cómo ajustarán su análisis, sus fondos y sus compromisos corporativos y regulatorios para apoyarlos. Los KPI incluyen la intensidad en carbono (gCO2/kWh) de sus inversiones con respecto del escenario de desarrollo sostenible de la AIE y una cuota ecológica de los activos bajo gestión (transición energética, Objetivos de Desarrollo Sostenible –ODS- 7, 9 y 13). Asimismo, también incluyen la huella hídrica de sus fondos, número de compañías comprometidas/que cuentan con políticas de No deforestación, no destrucción de turberas, no explotación (NDPE, por sus siglas en inglés) (sostenibilidad medioambiental, ODS 6, 15). Finalmente, también cuentan con un porcentaje de consejeras delegadas o número de compromisos para promover unas decisiones de asignación de capital corporativo más sostenibles (igualdad y crecimiento inclusivo, ODS 5, 8 y 10).
BNP Paribas AM ha creado una hoja de ruta con los compromisos necesarios para implantar esta estrategia durante los tres próximos años. En 2020, BNP Paribas AM presentará valoraciones e informes sobre el impacto y la evolución de sus iniciativas de sostenibilidad e irá introduciendo objetivos adicionales en consonancia con una de las “3 E” y los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU en concreto.
El compromiso con la sostenibilidad de BNP Paribas AM no es nuevo: la entidad lleva siendo un actor importante en el ámbito de la inversión sostenible desde 2002, cuando lanzó su primer fondo de inversión socialmente responsable. Los PRI (Principios de Inversión Responsable) le han concedido una calificación de A+, la más alta posible, de forma consecutiva durante los tres últimos años, lo que muestra su firme compromiso con la sostenibilidad.
Además, el enfoque de BNP Paribas AM está en plena consonancia con el liderazgo del Grupo en finanzas sostenibles. El Grupo BNP Paribas pretende, en concreto, financiar la economía de una manera ética, promover el desarrollo de sus empleados, apoyar iniciativas con impacto social y desempeñar un papel importante en la transición hacia una economía baja en carbono y, por lo tanto, quiere ser un importante contribuyente a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU.
“Nos encontramos en una encrucijada: es ahora cuando la comunidad financiera debe emprender acciones decisivas y colaborar activamente para alcanzar el futuro sostenible que necesitamos, según se detalla en el Acuerdo de París y los Objetivos de Desarrollo Sostenible. BNP Paribas AM se enorgullece de asumir este reto: creemos que redunda en el interés de nuestros clientes y es básico para nuestra responsabilidad fiduciaria», señala Frédéric Janbon, consejero delegado de BNP Paribas Asset Management.
«La Estrategia Global de Sostenibilidad y las inversiones relacionadas en nuestro equipo y nuestros sistemas es una muestra de nuestra creciente ambición y revela el proyecto de integrar la sostenibilidad en todo lo que hacemos, ya sea en nuestros procesos de inversión o en nuestros compromisos con empresas, legisladores, nuestro personal y la sociedad en su conjunto. Este es un aspecto básico de nuestra estrategia corporativa y de nuestra capacidad para ofrecer una rentabilidad sostenible a largo plazo para nuestros clientes», añade Janbon.
«Como gestores, tenemos la posibilidad de ayudar a influir en el mundo que nos rodea y de adoptar un papel de ‘creadores del futuro’. Con nuestra Estrategia Global de Sostenibilidad, pretendemos establecer el estándar de liderazgo en inversión sostenible. Además de ayudarnos a articular y comunicar nuestro enfoque y visión de inversión sostenible, estamos definiendo unos objetivos y metas claros que podamos utilizar para cuantificar el éxito y nuestro impacto con respecto a nuestros clientes y la economía en su conjunto. Me siento orgullosa de que BNP Paribas AM haya lanzado una estrategia tan ambiciosa como esta y espero poder trabajar con nuestros clientes, equipos de inversión y con colegas del sector para contribuir con nuestra aportación a crear un futuro inclusivo y de bajo consumo de carbono», concluye Helena Viñes, deputy head of Sustainability y head of Research and Policy en BNP Paribas Asset Management.
Pixabay CC0 Public DomainRonymichaud. La escasez de agua: un desafío vital para el planeta y la inversión
El líquido elemento es un bien escaso de cuya preservación depende la vida en nuestro planeta y que, a día de hoy, necesitan desesperadamente 2.100 millones de personas en todo el mundo, según un informe publicado recientemente por la UNESCO. Según este informe, el acceso inadecuado a los servicios de agua potable y saneamiento provoca cada año 780.000 muertes por disentería y cólera, mucho más que las víctimas de conflictos, terremotos y epidemias.
“El oro azul se enfrenta a desafíos tan importantes que el Foro Económico Mundial ha clasificado las crisis del agua como uno de los cinco mayores riesgos globales a los que se enfrenta el planeta”, afirma Jean-Philippe Desmartin, director del equipo de inversión responsable de Edmond de Rothschild Asset Management.
Esta organización internacional independiente destaca que “una serie de factores agravantes pueden empujar a más megaciudades hacia el día cero del agua”, incluyendo el crecimiento de la población, la industrialización o la debilidad de las infraestructuras. También denuncia las “políticas polarizadas y cortoplacistas” que ponen en peligro los recursos hídricos.
La escasez de agua se hace evidente si tenemos en cuenta que solo el 1% del agua del planeta potable. Según el Servicio Geológico de Estados Unidos, el agua salada representa el 97% de las reservas totales, mientras que el 2% del agua dulce está congelada en casquetes polares y glaciares.
Este líquido es fundamental para la mayoría de las actividades humanas, ya sea en la agricultura, la industria y las necesidades domésticas e incluso recreativas. Según la Water Footprint Network, se calcula que se utilizan un promedio de 10.000 litros de agua para fabricar un kilo de algodón, mientras que un kilo de carne de vacuno requiere aproximadamente 15.000 litros.
La esperanza se sustenta, según Desmartin, en el progreso tecnológico y el abanico de soluciones potenciales, como el uso de Big Data para gestionar las precipitaciones para un riego más inteligente de los cultivos o los avances bioquímicos que hacen más accesible la desalinización del agua de mar por ósmosis inversa. “Si queremos conservar el oro azul, también tendremos que cambiar nuestros hábitos de consumo y nuestros métodos de producción”, sostiene este experto.
Principales desafíos
El crecimiento de la población mundial, la urbanización o la industrialización de los mercados emergentes son aspectos que tienen un impacto directo en cómo gestionar este recurso esencial. “Si no se gestionan los limitados recursos hídricos del planeta, los costes sociales y económicos serán enormes. La otra cara de la moneda de este escenario es que, si el mundo puede aprovechar sus limitados recursos hídricos, los beneficios para la humanidad serán enormes y se traducirán en un caso de inversión convincente”, explica Álvaro Cabeza, responsable para Iberia de UBS Asset Management.
Desde UBS AM se estima que el mercado mundial del agua tiene actualmente un valor de más de 600.000 millones de dólares anuales. “La mayor categoría, con un 35%, es el tratamiento de aguas residuales, y el 65% restante se atribuye principalmente a la provisión de equipos de agua que suministran los medios para la exploración, distribución y tratamiento del agua”, explica Cabeza.
En este contexto, tendencias como el tratamiento del agua de lastre son nichos de mercado “con perspectivas de crecimiento a largo plazo convincentes, ya que esperamos que la demanda de agua supere la oferta en las próximas décadas, lo que requerirá inversiones adicionales en equipos de agua”. De hecho, esperan que las inversiones temáticas para superar los retos del agua superen el índice MSCI World durante este ciclo económico.
Se trata de una inversión menos cíclica que el sector industrial, pero vinculada a la actividad inversora de las autoridades locales. “A pesar de los ciclos de reinversión actualmente insostenibles en los mercados desarrollados y de aquellos en desarrollo, los organismos de gobierno municipal pueden intentar posponer las inversiones que a día de hoy son tan necesarias”, sostiene Cabeza.
En este contexto, entran en juego las denominadas asociaciones público-privadas, en las que las empresas privadas asumen un cierto grado de riesgo operativo y financiero, al tiempo que se unen al sector público en la prestación de servicios públicos. “Desde la crisis de los mercados financieros, hemos observado una recuperación de las inversiones totales. Sin embargo, la participación del sector privado depende en gran medida de la capacidad de préstamo de los mercados de capitales y de los bancos. Cualquier incertidumbre puede llevar a una reducción de la inversión, por lo que la percibimos como una fuente de riesgo”.
Por último, otro riesgo se deriva de cualquier cambio potencial en las políticas relacionadas con el agua que pueda perjudicar el entorno operativo (regulaciones y tarifas) en regiones como Europa, Estados Unidos o China. Estos cambios pueden afectar, en particular, al sector de los servicios de suministro de agua, que depende en gran medida de la acción política. Los proveedores de equipos también se verían perjudicados indirectamente si las empresas de servicios públicos redujeran sus respectivas inversiones en infraestructura debido a la falta de rentabilidad.
En opinión de Amanda O ‘Toole, gestora del fondo AXA Framlington Global Thematics de AXA IM, las numerosas tecnologías disponibles que respaldan este impulso para proteger los recursos hídricos, reducir el consumo de agua y aumentar su reutilización están “creando muchas oportunidades de inversión a medida que las empresas responden a la necesidad de cambio y ofrecen tecnologías más sostenibles a sus clientes”.
La presión de los consumidores
La acción de los consumidores también se está convirtiendo en un elemento clave, como señala Nina Lagron, CFA y gestora senior de La Française AM. “Para tener contento a un creciente contingente de consumidores y de inversores cada vez más conscientes de las iniciativas ESG, resulta clave el ofrecer resultados tangibles en cuanto a reducción de costes y del riesgo climático, además de la búsqueda de la sostenibilidad de la cadena de suministro”.
Lagron destaca que, cada vez más, los consumidores quieren comprar productos para minimizar su huella ambiental, a menudo dando prioridad a las empresas que tienen una oferta más sostenible. Por su parte, los inversores buscan maximizar el impacto positivo a través de la asignación de activos en sus fondos. “La iniciativa puesta en marcha por Walmart para que sus principales proveedores de uva reduzcan el uso de agua y de fertilizantes es un buen ejemplo de cómo este minorista líder ha aprovechado sus conocimientos en su amplia base de proveedores para generar un impacto positivo”, señala esta gestora.
Esta práctica agrícola inteligente con respecto al agua también ha permitido al proveedor aumentar los rendimientos entre un 10 y un 15% y, por lo tanto, aumentar su propia rentabilidad. “Este es solo un ejemplo de cómo las iniciativas ESG pueden dar paso a situaciones en las que todos salen ganando, en las que la reducción de la huella medioambiental se traduce en una reducción de costes y una mayor rentabilidad en toda la cadena de valor”, concluye Lagron.
