Pixabay CC0 Public Domain. La política acomodaticia de los bancos centrales y el entorno de mercado impulsan los ETFs de renta fija
El mercado europeo de ETFs de renta fija avanza con paso firme. Según apuntan desde iShares, que se ha convertido en el líder del sector al rebasar el umbral de los 10.000 millones de dólares, la postura acomodaticia de los bancos centrales está generando, en parte, una coyuntura más favorable para los ETFs de renta fija.
Junto a esta tendencia, iShare destaca otra que estaría ayudando al crecimiento de esta clase de ETFs: la evolución estructural a más largo plazo de los mercados de renta fija impulsarán el uso de ETFs de renta fija como herramientas para estructurar carteras resistentes. Estas dos tendencias han hecho que, durante el primer trimestre del año, se registrasen los flujos de entrada trimestrales en ETFs de renta fija más elevados de la historia, tanto en Europa como a escala mundial.
De hecho, los inversores asignaron 20.900 millones de dólares a ETFs de renta fija cotizados en la región EMEA en el primer trimestre de 2019, lo que representa en torno al 60% de los flujos de entrada totales en ETFs cotizados en esa región en todas las clases de activos. A escala mundial, estos productos captaron la cifra récord de 62.000 millones de dólares durante el primer trimestre.
Según el análisis de los datos que hace iShares, los flujos captados por el sector de los ETFs indica que aunque los inversores han asignado un volumen creciente de capital a productos de renta fija este año, han adoptado un enfoque Barbell; es decir, han combinado exposiciones de calidad con asignaciones de mayor riesgo que ofrecen rentas atractivas, como la deuda emergente.
“Los inversores exigen carteras más inteligentes y con mayor capacidad de resiliencia respecto al riesgo, tiempo y rentabilidad. A medida que más inversores miran más allá de la selección de bonos para la construcción holística de carteras y la construcción de defensas para la siguiente fase del ciclo de mercado, estamos viendo más la inversión en el índices junto con otros estilos de inversión. Esto evidencia que estamos ante una nueva mentalidad dentro de una industria que está experimentando un cambio fundamental, con más y más inversores que utilizan ETFs en el núcleo de sus carteras”, sostiene Brett Olson, jefe de renta fija iShares EMEA de BlackRock.
Pixabay CC0 Public Domain. La industria de fondos de inversión alcanzó los 48,02 billones de euros en el primer trimestre de 2019
Los fondos de inversión aumentaron un 9,2% en todo el mundo, alcanzando los 48,02 billones de euros durante el primer trimestre de 2019. Según los datos publicados por EFAMA, asociación europea de fondos y gestores, los flujos netos de efectivo a nivel mundial ascendió a 304.000 millones de euros, en comparación con los 118.000 millones de euros que se registraron en el cuarto trimestre de 2018.
En dólares, a nivel mundial, los activos netos de los fondos aumentaron hasta las 53,9 billones al final del primer trimestre de 2019, lo supone un incremento del 7,1% en comparación con el 6,8% registrado en euros. Estados Unidos y Europa fueron las regiones donde más crecieron los activos (consultar gráfico inferior).
Denominación en euros, todas las categorías de fundos registraron crecimientos netos. Por ejemplo, los activos de renta variable aumentaron un 13,1%, hasta alcanzar los 20 billones de euros en el primer trimestre de 2019, mientras que el crecimiento de los fondos de bonos y mixtos fueron algo menor: 6,7%, hasta los 10 billones de dólares, y 8,8% hasta los 8,2 billones, respectivamente. En esta misma línea se comportaron los fondos del mercado monetario y de real estate, con un aumento del 3,2% y del 3,6%, cada uno.
Según muestran los datos, la renta variable tiene más peso, ya que el 41,5% de los activos netos en fondos en todo el mundo se mantenían en fondos de renta variable frente al 20,7% que está en fondos de bonos y un 17,1% en fondos mixtos. Por último, los activos en fondos monetarios representan tan solo el 11,4%.
Si analizamos las cifras del primer trimestre de 2019 valorando la distribución, se observa que Estados Unidos y Europa aglutinan el mayor volumen de acciones del mercado mundial con un 47% y un 32,8%, respectivamente. En este sentido, la diferencia con otros países es muy llamativa, por ejemplo China representa el 3,6%, Australia el 3,9%, Brasil el 3,6% e India el 0,6%, por ejemplo.
Pixabay CC0 Public Domain. Los cambios normativos y el aumento de inversores de alto patrimonio intensifican la demanda de fondos alternativos en India
Los fondo de inversión alternativos han crecido significativamente en India durante los últimos años, según señalan desde Cerulli Associates. Según explican desde la firma de consultoría y análisis, los motivos que han hecho crecer el atractivo de este tipo de vehículo de inversión han sido las reformas regulatorias y el creciente número de personas con un mayor patrimonio que buscan estrategias de inversión de nicho y más sofisticadas.
Según recoge último informe elaborado por Cerulli Associates, el número de fondos de inversión alternativos registrados en la bolsa de India pasó de 253 vehículos en junio de 2016 a 541 fondos registrados a marzo de 2019. “La demanda se ha visto impulsada por el mayor número de inversores ricos en India. Los fondos alternativos aportan a los inversores los beneficios de la diversificación y una gama más amplia de soluciones sofisticadas de inversión en valores no cotizados, real asset y commodities, en comparación con los fondos tradicionales”, apuntan desde la firma.
En este sentido, ha sido muy importante las reformas regulatorias que se han desarrollado en el sector financiero y que han impulsado la industria de fondos de inversión. Algunas de las reformas más importantes han tenido que ver con la transferencia de impuestos, el sistema de presentación solicitudes para los fondos alternativos introducidos desde 2017 y el aumento en el límite de inversión en extranjero para este tipo de vehículos, en julio de 2018.
Por otra parte, desde Cerulli Associates destacan que las medidas de la bolsa de India para reducir los costes de las inversiones de fondos para los inversores minoristas han alentado a las gestoras a promover fondos alternativos, ya que buscan poder ofrecer a sus clientes fuentes de rentabilidad alternativas. “No es sorprendente que este segmento haya sido testigo de un aumento de nuevos partícipes. Por ejemplo, Franklin Templeton creó su equipo de fondos alternativos y lanzó su primer fondo en agosto de 2018, mientras que DHFL Pramerica Asset Management lanzó el primero el pasado diciembre”, citan como ejemplos desde Cerulli Associate.
Según Ayushi Bainwala, analista de la firma, “después de la reclasificación de los esquemas de fondos, las gestoras han estado explorando otras vías que ofrecen un mayor alcance de innovación de productos, en comparación con los fondos tradicionales. Los fondos alternativos ofrecen estrategias innovadoras y de alto riesgo. Es de esperar que veamos un mayor número de lanzamiento de productos y estrategias alternativas en un futuro próximo”.
Foto: Dennis van Zuijlekom. In The First Half Of The Year Mexico Saw 7 New Ckds And Cerpis
Al primer semestre de 2019 se llegaron a emitir siete CKDs* de los cuales cinco fueron CERPIs que en su conjunto suman compromisos por 1.595 millones de dólares de los que solo han sido llamados 366 millones de dólares.
Los siete emisores del primer semestre de 2019 fueron: Walton Street Capital (bienes raíces) y ACON (capital privado) en CKDs; mientras que en CERPIs están: Mexico Infrastructure Partners (energía); SPRUCEVIEW MÉXICO (capital privado), Blackstone (fondo de fondos), ACTIS GESTOR (fondo de fondos) y Harbourvest Partners (fondo de fondos).
De estos emisores se tiene que:
Para Walton Street Capital es su cuarto CKD que emite en lo individual para sumar compromisos totales por 1.274 millones de dólares en el sector de bienes raíces sin considerar el CKD que emitieron en forma conjunta con FINSA en 2015.
En el caso de Mexico Infrastructure Partners es su quinta emisión (3 CKDs y 2 CERPIs) para completar compromisos totales por 728 millones de dólares en el sector infraestructura y energía.
Por su parte para Blackstone es su cuarto CERPI como emisor en el sector de fondo de fondos que le permiten sumar compromisos por 717 millones de dólares.
Por lo que se refiere a la emisión de ACON es una opción de adquisición de certificados serie B para las Afores tenedoras del CKD anterior (ACONCK 14)
Es interesante observar que el número de emisores para el mismo periodo (primer semestre) de 2018 fue de 10 (9 CKDs y un CERPI) de un total de 38 que se emitieron en todo 2018. El 2018 ha sido el año record donde se colocó un monto llamado por 1.649 millones de dólares y compromisos por 6.869 millones de dólares. Después de la explosiva oferta de CERPIs observada en 2018 (18 en total), en los primeros seis meses de 2019 (5) se observa que la oferta toma un menor ritmo de crecimiento.
Los 13.098 millones de dólares que vale el mercado de CKDs y CERPIs a través de 133 emisiones representan el 0,9% del PIB. Los 109 CKDs en circulación equivalen al 80% de los recursos comprometidos, mientras que los 24 CERPIs en circulación representan el 20% del total.
Respecto a los CERPIs, el mayor número de emisiones sigue siendo la de fondos de fondos de las cuales se han hecho en total 13 de los 24 CERPIs totales que se han colocado, mientras que 6 son de capital privado, 3 de infraestructura y los que menos oferta han tenido son los de energía y bienes raíces de los que solo se ha colocado uno de cada uno.
De acuerdo con la publicación trimestral de instrumentos estructurados que realiza 414 Capital a julio de 2019, se tiene un total de 38 CKDs en pipeline que han hecho el proceso de alta como emisor ante el regulador (Comisión Nacional Bancaria y de Valores o CNBV) de los cuales 7 son CERPIs. Con la intención de querer salir desde 2016 hay uno, mientras que hay 11 de 2017, 14 de 2018 y 12 de 2019 lo que refleja el interés de muchos por emitir. Históricamente se puede ver que son pocos los CKDs y CERPIs que logran salir en el primer año que se listan.
Hay que reconocer que a pesar de que este año es el inicio de una nueva administración pública se ha mantenido la oferta de inversiones alternativas a través de CKDs y CERPIs.
Columna de Arturo Hanono
*Los CKDs son fondos de capital privado que se emiten en el mercado de valores a través de un fideicomiso, lo que permite a los inversionistas institucionales como AFOREs y compañías de seguros, entre otros a participar en esta clase de activos. En 2009 se emitió el primer CKD (RCOCB_09). Los CKDs solo invierten en proyectos en México. Aunque el primer CERPI surge en 2016 (MIRAPI_16) es en 2018 cuando se permite que el 90% de los proyectos en los que invierten sean en el extranjero y 10% en México. Esta situación es la que provoca el auge de los CERPIs.
. Brighterion (compañía de Mastercard) y Elavon se unen para combatir el fraude mediante la inteligencia artificial
Brighterion, una compañía de Mastercard, y Elavon, un proveedor global de pagos y subsidiaria de U.S. Bank, han anunciado que trabajarán juntos para integrar la plataforma de Inteligencia Artificial Avanzada (AI) de Brighterion en la red de Elavon para minimizar el fraude y administrar los riesgos.
La implementación global de la tecnología de chip ha reducido la actividad de fraude en los pagos con tarjeta, pero el ecosistema de pagos aún está luchando ante la amenaza de los nuevos y emergentes esquemas de fraude para los pagos en línea
“El furor del comercio electrónico ha sido igualado con un crecimiento en fraude digital” comentó Ajay Bhalla, presidente de soluciones cibernéticas y de inteligencia en Mastercard. “La inteligencia artificial ha resultado ser fundamental en gestionar las complejidades y la constante evolución del mundo actual. Nos complace colaborar con Elavon mientras toman un rol de liderazgo en el combate al fraude en la industria de pagos”.
Con la capacidad de analizar casi 100 mil millones de transacciones anuales, Brighterion permitirá a Elavon descubrir e identificar mejor las anomalías en las transacciones, lo que ayuda a mitigar el riesgo y a mantener la integridad de los sistemas globales de la empresa.
“La creciente sofisticación por parte de la gente que comete fraude requiere herramientas innovadoras, flexibles e inteligentes que nos permitan combatir el fraude y estar un paso adelante” dijo Tim Miller, vicepresidente senior de Crédito Global y Riesgo para Elavon.
“Nos entusiasma brindar la fuerza y flexibilidad de la plataforma de Inteligencia Artificial de Brighterion en nuestra lucha contra el fraude”, añadió.
Además de las capacidades de inteligencia artificial de Brighterion, las tecnologías de aprendizaje automático e inteligencia artificial de Mastercard, como AI Express, proporcionan inteligencia en tiempo real a través de fuentes de datos, independientemente de su tipo, complejidad o volumen.
AI Express ayuda a las compañías a desarrollar un modelo de AI personalizado y diseñado para ayudar a abordar las principales prioridades comerciales, como el lavado de dinero, la gestión del riesgo de fraude, la seguridad cibernética, la predicción del riesgo de crédito y la eficiencia operativa.
“Bancos, procesadores y grandes comerciantes están adoptando rápidamente las tecnologías de aprendizaje automático para combatir el fraude”, dijo Julie Conroy, directora de Investigación del Grupo de Fraude y la Práctica AML de Aite. “Nuestra investigación muestra que estas tecnologías proveen un aumento sustancial en la detección de fraudes en comparación con los sistemas basados en reglas heredadas, al tiempo que reduce los falsos positivos que pueden ser tan perjudiciales para la experiencia del cliente».
Las compañías trabajarán con comerciantes en los Estados Unidos, Europa y América Latina para incorporar el monitoreo de fraudes en sus sistemas.
Foto cedidaDavid Sanz Bujanda . Southeast incorpora a David Sanz en Miami y continúa sus planes de expansión
Southeast, consultora de Wealth Planning a través de Private Placement Life Insurance (PPLI) en Latinoamérica, incorpora a su equipo a David Sanz Bujanda en la oficina de Miami.
David Sanz ha desarrollado su carrera profesional en España, y tiene una amplia experiencia en el área de Weatlh Tax Planning en la industria financiera. Ha sido socio de su propia firma, así como Director de Planificación Patrimonial de Citigroup y Subdirector de la Asesoría Fiscal de Barclays.
Además, David Sanz tiene más de 25 años de experiencia asesorando a clientes HNW y UHNW, con un profundo conocimiento de Private Placement Life Insurance (PPLI), una solución aplicada y reconocida en diversos países de la Unión Europea, visualizando el enorme potencial para Latinoamérica, determinante para emprender este nuevo desafío.
Así, Southeast continúa con sus planes de expansión en el mercado mexicano y la contratación de David busca alcanzar mayor presencia en Latinoamérica. Con la premisa de dar un servicio de excelencia a Banqueros Privados de Miami, y sus clientes, la presencia en los mercados es un aspecto fundamental de la estrategia de la firma basada en Uruguay.
. Riskmathics y la BMV preparan la primera carrera del sector financiero en México
Riskmathics FI informa que el 1 de septiembre del 2019 se realizará en colaboración con Germán Silva Coaching y con apoyo del Grupo Bolsa Mexicana de Valores (BMV) la primera carrera específicamente dirigida al sector financiero, aunque abierta al público en general: Fun, Finance and Runnning.
La carrera se llevará a cabo en Santa Fe, Ciudad de México, en un circuito que iniciará y terminará en Av. Vasco de Quiroga, a la altura de la Universidad Iberoamericana,
conectando en su trayecto a las principales instituciones financieras. Hay dos categorías para participar: 5,5 kilómetros y 11 kilómetros. Se premiará a los 3 primeros lugares de cada categoría con:
1er. lugar: 15,000 MN
2do. lugar: 10,000 MN
3er. lugar: 5,000 MN
La entrega de kits de registro será el 31 de agosto en las instalaciones del Grupo Bolsa Mexicana de Valores (BMV).
El costo de registro por participante es de 550 pesos mexicanos hasta el 18 de agosto, 850 después de esa fecha. Es posible el registro de grupos.
Riskmathics FI es empresa líder en capacitación financiera, y entidad certificadora de profesionales de la industria de AFORES, y de Seguros. Germán Silva es uno de los más
destacados corredores mexicanos de la historia, habiendo ganado el Maratón de Nueva York en dos ocasiones, 1994 y 1995.
Foto cedidaDe izquierda a derecha: José Antonio Martíne. Las bolsas de Santiago y Luxemburgo firman un acuerdo de colaboración para impulsar el mercado de bonos verdes en Chile
La Bolsa de Santiago y la Bolsa de Luxemburgo firmaron un Memorándum de entendimiento para establecer elementos de cooperación con el objeto de que emisores de cada uno de estos mercados puedan listar y operar instrumentos en ambos mercados, bajo las reglas de cada mercado, sin costo adicional.
La ceremonia, realizada en el tradicional Salón de Ruedas de la Bolsa de Santiago, fue encabezada por el gerente general de la Bolsa de Santiago, José Antonio Martínez y por el Chief Executive Officer de la Bolsa de Luxemburgo, Robert Scharfe.
El acuerdo manifiesta la intención de ambas bolsas de impulsar la cooperación y el doble listado de instrumentos de cada uno de los mercados y delinea el trabajo conjunto para impulsar diversas iniciativas y actividades que velen por el desarrollo de un mercado de capitales sostenible y las mejores prácticas en materia Ambiental, Social y de Gobierno Corporativo (ASG).
La iniciativa tiene foco en los bonos verdes, dado que ambas bolsas destacan en sus esfuerzos por impulsar el listado y negociación de estos instrumentos basados en los Principios de los Bonos Verdes (GBP) de la Climate Bond Initiative (CBI) creada por la International Capital Markets Association (ICMA).
El gerente general de la Bolsa de Santiago, José Antonio Martínez, destacó que “hemos visto el creciente interés de emisores e inversionistas por el mercado de bonos verdes y sociales, y dado nuestro interés por dar a conocer nuestras empresas y sus esfuerzos en materia ASG también a inversionistas extranjeros, esta cooperación nos permitirá generar formas de que los emisores puedan elegir listar sus acciones y bonos en Luxemburgo y dar acceso a inversionistas de esa plaza”.
En esa línea, Robert Scharfe recalcó que “este acuerdo ilustra nuestro objetivo conjunto por movilizar el financiamiento sostenible en los mercados. Al unir esfuerzos buscamos promover la colocación de Bonos Verdes y Sociales, de acuerdo con los estándares internacionales, para contribuir y seguir dando pasos importantes en esa dirección”.
Foto cedidaFrom left to right: Rafael Mendoza, CFA; Pablo Jaque, CFA; Magdalena Bernat; Luis Fernando Pérez y Diego Chomali, CFA. Oaktree Acquires Strategic Stake in Chilean-based Singular
Oaktree Capital Management L.P. anunció el 29 de julio la compra estratégica del 20% de la propiedad de Singular AGF, administradora de activos y placement agent basado en Chile. Esta es la primera adquisición corporativa de Oaktree en América Latina.
Howard Marks, Co-Chairman de Oaktree, señaló, que «hemos trabajado con el equipo de Singular durante siete años. Su trabajo en la región ha sido excelente; y aún más importante, ellos representan la cultura de Oaktree. Estamos muy contentos de tomar este siguiente paso extendiendo nuestra relación y profundizando nuestro compromiso en América Latina.”
“Nos alegramos de continuar nuestro trabajo con el equipo de Singular”, señaló Daniel Saieh, Managing Director especializado en distribución de fondos en América Latina en Oaktree. “Ellos han sido excelentes socios para Oaktree y para nuestros clientes, y esperamos consolidar esta importante relación a través de la región.”
Pablo Jaque, presidente del directorio de Singular, dijo que “estamos realmente entusiasmados de asociarnos de manera aún más estrecha con Oaktree. Valoramos la experiencia y buenas prácticas que Oaktree ofrece a nuestra plataforma, así como también su renovado apoyo mientras seguimos desarrollando nuestro negocio de asset management a lo largo de América Latina”
Singular continuará operando de forma independiente y Oaktree tendrá el derecho a nombrar un representante en el directorio.
Oaktree es líder en administración de inversiones globales, con especialización en inversiones alternativas, con 119.000 millones de dólares en activos bajo administración al 31 de marzo de 2019. La firma enfatiza un enfoque de inversiones oportunístico, orientado al valor y al control de riesgo en deuda, private equity, activos reales y acciones. La firma cuenta con 950 empleados y oficinas en 18 ciudades a nivel mundial.
Singular es una administradora de activos basada en Chile con un reconocido track-record en el manejo de capital institucional en el mercado latinoamericano y extensa experiencia como distribuidor de las estrategias de Oaktree en la región
Foto cedidaPeter Sanderson, consejero delegado del GAM Holding AG a partir del 1 de septiembre.. Peter Sanderson, nuevo consejero delegado del GAM Holding AG
Desde la renuncia de Alexander Friedman en noviembre de 2018, David Jacob ha ocupado el cargo de consejero delegado del grupo de forma interina. Tras un periodo de búsqueda, la firma ha anunciado que finalmente este cargo será ocupado por Peter Sanderson, nombramiento que se hará efectivo a partir del 1 de septiembre.
Según ha explicado la gestora, con esta transición se garantizar la estabilidad y la continuidad del negocio, y permitir que GAM aproveche sus puntos fuertes para seguir creciendo de forma rentable en el futuro. Sanderson cuenta con una dilatada experiencia en la industria y ha trabajado en firmas como BlackRock donde, durante más de una década, fue jefe de consultoría de servicios financieros para EMEA, y co-responsable de soluciones de inversión multiactivo para EMEA y COO.
En este sentido, la gestora destaca de la experiencia profesional de Sanderson su capacidad para haber dirigido grandes negocios, para realizar reestructuraciones y para haber creado soluciones de inversión exitosas. “En GAM, se centrará en simplificar aún más el negocio y concentrarse en las áreas donde GAM tiene una ventaja competitiva, con el fin de que el negocio crezca”, explican desde la gestora.
Además, como consecuencia de este nombramiento, David Jacob, que ha ocupado hasta el momento el cargo de consejero delegado de forma interina, pasa a ser el presidente de la Junta Directiva, a partir del 1 de octubre. Jacob pasa a ocupar el cargo de Hugh Scott-Barrett, quien seguirá siendo miembro de la Junta Directiva hasta la próxima reunión general anual de GAM.
“Los cambios anunciados hoy siguen a la finalización exitosa de la liquidación de ARBF y nos permiten centrar completamente en nuestro futuro, al tiempo que proporcionan una transición perfecta en los próximos meses. Este es el momento adecuado para que renuncie como presidente, de acuerdo con el plan de sucesión elaborado por la Junta Directiva. Hasta el momento, David Jacob ha hecho un gran trabajo como consejero delegado interino y su papel ha sido fundamental para liderar el equipo con éxito en estos momentos difíciles. También estoy muy contento de que Peter Sanderson se una a GAM como CEO, y estoy convencido de que, junto con David, el Consejo de Administración y todo el equipo directivo, es la persona adecuada para impulsar nuestra empresa desde este punto», explica Hugh Scott-Barrett, todavía presidente de la Junta Directiva.
Por su parte, David Jacob, CEO interino y miembro de la Junta Directiva, ha declarado: “Estoy encantado de darle la bienvenida a Peter a GAM. Trae consigo una gran experiencia en liderazgo y el sólido conjunto de habilidades que GAM necesita para prosperar en el futuro. También espero con ansias continuar sirviendo a la firma desde mi nuevo cargo como presidente, junto con mis colegas en la Junta de Directiva Mi breve tiempo como consjero delegado me ha demostrado la profunda dedicación y compromiso de nuestra gente con nuestros clientes, y estoy seguro de que saldremos fortalecidos. Al centrarnos en nuestras áreas de especialización, estoy convencido de que podremos volver a poner el negocio en una senda de crecimiento rentable, beneficiando a todos nuestros accionistas a largo plazo».
Por último, Peter Sanderson, nuevo consejero delegado de la firma, ha señalado que su objetivo es liderar el negocio de GAM hacia la estabilización y el crecimiento. “Gracia a su oferta de productos especializada y distinta, y su independencia en la gestión, GAM se encuentra en una posición destacada en la industria”.
