Foto: Pexels CC0. PIMCO se alía con iCapital Network para ofrecer inversiones alternativas a HNWI
iCapital Network, una plataforma de tecnología financiera con sede en Nueva York que se enfoca a HNWI y sus asesores, se está asociando con PIMCO para crear una plataforma de estrategias alternativas, según informaron en un comunicado de prensa.
La relación permitirá a los asesores financieros proporcionar a los inversores acceso a las estrategias alternativas de PIMCO.
Lawrence Calcano, CEO de iCapital Network, dijo que su equipo se esfuerza por hacer que la inversión alternativa sea tan simple para los asesores como otras transacciones de inversión. «Esta relación con PIMCO ejemplifica ese objetivo. Históricamente, las inversiones alternativas han sido difíciles de implementar para la comunidad de gestión de patrimonio, dejando a los asesores e inversores sin acceso a los beneficios que pueden proporcionar».
Eric Mogelof, jefe de PIMCO dpara US Global Wealth Management agregó: «Nosotros … esperamos aprovechar sus capacidades a medida que continuamos nuestros esfuerzos para democratizar las inversiones alternativas para inversores calificados que buscan fuentes adicionales de rentabilidad y diversificación en sus carteras»,
iCapital Network, fundada en 2013, permite a las personas de alto patrimonio y sus asesores analizar e invertir en capital privado, deuda privada, capital de riesgo y hedge funds con tan solo 100.000 dólares por fondo. La tecnología de iCapital automatiza el proceso de suscripción, proporciona transparencia en cada paso del proceso de inversión e integra a la perfección el rendimiento y la declaración de impuestos para inversiones alternativas.
PIMCO, con sede en Newport Beach, California, donde se estableció en 1971, es una firma global de gestión de inversiones que se especializa en la gestión activa de renta fija para bancos centrales, fondos soberanos, fondos de pensiones, corporaciones, fundaciones y fondos e inversores individuales en todo el mundo.
El Banco Nacional de Caimán (Isla de Man) Limited, junto con su compañía hermana Cayman National Trust Company (Isla de Man) Limited, ha confirmado en un comunicado que ha sufrido un robo de datos por parte de un pirata informático. La entidad a puesto un correo electrónico a disposición de sus clientes (ver al final de esta nota).
“Cayman National Bank (Isla de Man) Limited es una subsidiaria de Cayman National Corporation Ltd («CNC»). CNC y su principal subsidiaria bancaria, Cayman National Bank Ltd. («CNB»), se encuentran y operan desde las Islas Caimán. Todas las operaciones de Cayman National dentro de las Islas Caimán, incluida CNB, son operaciones separadas y distintas del banco en la Isla de Man. Los dos bancos no comparten sistemas comunes, bases de datos, información de clientes o plataformas de correo electrónico. CNC confía en que el robo está contenido en Cayman National Bank (Isla de Man) Limited y Cayman National Trust Company (Isla de Man) Limited únicamente, y no afecta a CNB ni a ninguna otra operación en las Islas Caimán”, explicó la entidad en su comunicado.
El hacker “Phineas Fisher” se atribuyó el robo en un mensaje publicado el pasado 17 de noviembre. Algunos consideran que esta filtración es la más importante desde los Papeles de Panamá, con la revelación de miles de datos confidenciales de cuentas offshore.
La Autoridad de Servicios Financieros y la Oficina del Comisionado de Información de la Isla de Man, junto con la Autoridad Monetaria de las Islas Caimán, han sido informadas y están trabajando con Cayman National en la Isla de Man.
“Se sabe que Cayman National Bank (Isla de Man) Limited se encontraba entre varios bancos seleccionados y sujetos a la misma actividad de piratería. Se está llevando a cabo una investigación penal y Cayman National está cooperando con las autoridades policiales pertinentes para identificar a los autores del robo de datos. Cayman National se toma muy en serio cualquier violación de la seguridad de los datos y se está llevando a cabo una investigación forense especializada en TI, con las medidas apropiadas para garantizar que los clientes del banco y las compañías fiduciarias de la Isla de Man estén protegidos”, informa el banco.
«Cayman National, junto con prácticamente cualquier otro grupo bancario internacional, no es inmune a los intentos constantes de los piratas informáticos para obtener acceso a datos confidenciales», declaró el director gerente de Cayman National Bank (Isla de Man) Limited, Nigel Gautrey.
«En este caso, y a pesar de los mejores esfuerzos de los principales consultores de seguridad de datos, este grupo de piratería ha violado nuestro sistema, aunque hasta la fecha no hemos detectado evidencia de pérdida financiera ni para nuestros clientes ni para Cayman National», añadió el responsable.
«Cayman National Bank (Isla de Man) Limited y Cayman National Trust Company (Isla de Man) Limited están en proceso de notificar a sus clientes sobre la violación de datos, aunque entretanto, los clientes que tengan preguntas deben enviar un correo electrónico a dataenquiry@caymannational.im. Las actualizaciones periódicas también estarán disponibles en www.caymannational.im», agrega el comunicado.
Aegon Asset Management US ha hecho pública la incorporación de Jeff Grills, CFA, como responsable del equipo de Deuda de Mercados Emergentes. Grills, que empezó a trabajar en Aegon AM el 4 de noviembre de 2019, se encargará de gestionar las carteras de las estrategias de mercados emergentes y liderará el equipo de DME.
«Jeff aporta una vasta experiencia en gestión de deuda de mercados emergentes soberana y corporativa, tanto en divisa extranjera como en carteras mixtas», comenta Jim Schaeffer, subdirector de inversiones en Aegon AM US.
«Con más de 25 años de experiencia en inversiones y un largo historial liderando equipos de éxito en DME, confiamos en que las aportaciones de Jeff a las estrategias de Aegon contribuirán a la expansión de esta área de nuestro negocio», añade Schaeffer.
Hasta su incorporación a Aegon AM, Grills era socio y gestor de carteras sénior para estrategias de mercados emergentes en Gramercy Funds Management, donde también era miembro sénior del Comité de Inversiones en Crédito que supervisa las inversiones de todas las estrategias de crédito. Previamente, fue gestor de carteras y corresponsable del equipo de DME en JP Morgan Asset Management. Graduado en Matemáticas y Economía por Duke University, acumula 26 años de experiencia en el sector.
«Estoy encantado de unirme a Aegon AM para dirigir a un gran equipo de inversión en DME que conoce muy bien los mercados emergentes y que se ha ganado el respeto de los inversores institucionales», afirmó Grills.
El equipo de mercados emergentes de Aegon AM está compuesto por once profesionales de la inversión (cuatro gestores de cartera y siete analistas especializados). A 30 de septiembre de 2019, el equipo gestionaba unos 4.000 millones de dólares en activos en cuatro estrategias de mercados emergentes dedicadas.
Aiva ha lanzado su nueva herramienta de Business Intelligence, desarrollada específicamente para asesores financieros, en búsqueda de potenciar y optimizar el rendimiento de sus carteras en forma exponencial. La herramienta Insights es de uso exclusivo para los asesores de la firma y constituye un nuevo hito en la historia de la firma latinoamericana basada en Montevideo y que cumple 25 años.
A partir de noviembre, Aiva ofrece a sus asesores una plataforma de trabajo única en el mercado. De acuerdo a sus creadores, el desarrollo propietario ha sido posible gracias a que Aiva cuenta con 25 años de datos e información que alimentan la herramienta.
“Es inteligencia artificial puesta al servicio del asesor, para que pueda dar un mejor servicio a sus clientes y optimizar sus retornos a la misma vez”, explica Gonzalo Guarnaschelli, economista especializado en Data Science y encargado del desarrollo de la herramienta.
“En Aiva innovamos continuamente en servicios que permitan una mejor performance de nuestros asesores, con una mirada de corto y largo plazo. De esta forma pusimos todo nuestro conocimiento en una herramienta concebida y ejecutada para ser un potenciador y soporte clave en el día a día de cada asesor, no es algo estándar”, añadió Guarnaschelli.
Insights expande el conocimiento de cada asesor al ofrecer oportunidades de negocio específicas, de acuerdo a las distintas realidades de cada usuario, unifica el análisis y la visualización de trabajo con información útil para conseguir mejores resultados.
La herramienta se desarrolló bajo la premisa de que la sencillez es clave: “Tiene que ser un aliado diario para el análisis, que no sume trabajo. Es por eso que sus dashboards permiten detectar oportunidades inmediatamente y entregar información pertinente a varios niveles de la organización, tanto para estrategas como para su equipo soporte”, explica Elizabeth Rey, CEO de Aiva, y puntualiza “Son paneles con gráficas útiles y dinámicas, no solo estadísticas en un reporte. Permiten visualizar al detalle dónde podemos entregar mayor valor a los clientes cuidando nuestro negocio”.
Los creadores destacan que Insights no es sólo un instrumento de administración, como pueden verse otras en el mercado, sino que se trata del próximo nivel de la tecnología aplicada a la profesión de un asesor financiero. Su mayor versatilidad está en la visualización de oportunidades con respaldo de datos, y no solamente la intuición o la aplicación de un método histórico.
Elizabeth Rey agrega: “Los datos dan certezas, y estas permiten encontrar oportunidades que antes eran invisibles. Esto es lo que ofrece Insights y estamos muy orgullosos de ser quienes entreguen esta posibilidad a nuestros asesores. Sabemos que en pocos años toda la industria trabajará así, hoy estamos un paso adelante”.
Foto cedidaAndreas Fruschki, director de renta variable temática de Allianz GI. Andreas Fruschki liderará el nuevo equipo de Renta Variable Temática de Allianz Global Investors
Allianz Global Investors nombra a Andreas Fruschki nuevo director de renta variable temática. El equipo, creado recientemente, está compuesto por cinco expertos en inversión temática y se centrará en profundizar y expandir las capacidades de inversión temática de la gestora, así como la producción de análisis en profundidad.
Desde su incorporación a Allianz GI en 2005, Fruschki ha trabajado como analista, director de análisis para Europa y gestor de diversos fondos. Además, cuenta con amplia experiencia en la construcción de carteras temáticas. Como director del área de renta variable temática, Fruschki reportará a Steve Berexa, CIO global de renta variable en Allianz GI. Ralf Stromeyer asumirá el antiguo papel de Fruschki como director de análisis de renta variable para Europa.
Los fondos temáticos responden a un mercado creciente de inversores que desean alinear su dinero y sus convicciones sobre cómo los importantes cambios provocados por la innovación o la regulación podrían proporcionar un nuevo potencial de crecimiento económico y oportunidades de inversión. Estos productos pueden proporcionar a los inversores acceso a oportunidades de crecimiento a largo plazo con visión de futuro, como la inteligencia artificial o mercados emergentes que, además de estar asociados con la creación de valor económico, casan con sus valores e intereses.
A diferencia de muchas estrategias de inversión tradicionales, las estrategias temáticas generalmente pueden invertir con menos restricciones y, por lo general, no están vinculadas a un índice de referencia, lo que les permite capturar de manera efectiva las acciones y tendencias disruptivas que pueden suponer oportunidades de inversión.
Se gestionan de forma intrínsecamente activa y pueden abarcar cualquier clase de activo o región, siempre que la inversión obtenga un beneficio directo de una tendencia subyacente. Al invertir solo en las áreas de mayor potencial de crecimiento a escala mundial, los fondos temáticos también proporcionan el beneficio social de ayudar a las empresas emergentes en las industrias más punteras a obtener capital y alcanzar su potencial.
Para que Allianz GI considere una tendencia como estrategia temática, ésta debe representar un cambio estructural, típicamente provocado por cambios tecnológicos, demográficos o regulatorios, por un lado, y debe haber evidencia de oportunidades de inversión más amplias directamente relacionadas con ese cambio, por otro.
Allianz GI gestiona actualmente alrededor de 10.000 millones de euros en estrategias globales de renta fija temática que aprovechan las tendencias globales, incluida la inteligencia artificial y la inversión en agua.
Pixabay CC0 Public Domain. BNP Paribas Securities Services amplía su oferta de servicios en el segmento de capital privado
BNP Paribas Securities Services anuncia la adquisición de una participación estratégica en el capital de la fintech AssetMetrix, una alianza con la que aspira a ampliar y digitalizar sus servicios a clientes e inversores de capital privado.
Con la incorporación de la tecnología avanzada y servicios online de AssetMetrix en su negocio de capital privado, BNP Paribas Securities Services pondrá a disposición de sus clientes herramientas avanzadas de análisis e informes de inversiones no cotizadas (private equity y deuda).
Esto permitirá a los clientes optimizar la toma de decisiones y monitorizar mejor los riesgos. Las gestoras de activos también podrán facilitar a sus inversores finales acceso individualizado a las herramientas de generación de informes de cara a una supervisión eficiente y transparente de sus posiciones.
Estos nuevos servicios —entre los que se encuentra la supervisión de carteras con funcionalidades avanzadas de “look-through” sobre las entidades participadas, previsión de tesorería y rentabilidad estimada, análisis de riesgo, “stress testing”, análisis comparativos, gestión de flujos de trabajo y documentación— vienen a complementar las soluciones existentes de BNP Paribas Securities Services y ofrecen a los clientes de capital privado acceso a una oferta exhaustiva e integrada.
Philippe Benoît, responsable de desarrollo de negocio y transformación de BNP Paribas Securities Services, comentó: «Esta alianza es un magnífico ejemplo del trabajo que estamos realizando con las principales fintechs para ampliar y digitalizar nuestra oferta y poner las últimas tecnologías al servicio de nuestros clientes. También refleja nuestro compromiso y capacidad para desarrollar de manera continua nuestra oferta para múltiples clases de activos de cara a satisfacer las necesidades cambiantes de nuestros clientes».
Por su parte, Laurent Durdilly, responsable de soluciones de Capital Privado de BNP Paribas Securities Services, añadió que la operación supone un hito muy importante en el desarrollo de su oferta para clientes de capital privado, incluidas «gestoras especializadas, fondos de pensiones y fondos de fondos de capital privado que precisan herramientas especializadas para supervisar sus inversiones en activos no cotizados». «Con esta alianza, podremos ofrecer a nuestros clientes herramientas avanzadas de análisis e informes para sus inversores a través de un portal web interactivo para una supervisión y análisis de escenarios en tiempo real», destacó.
Para Emmeram von Braun, fundador y director general de AssetMetrix, la alianza «representa un paso importante que nos permite continuar desarrollando nuestra plataforma independiente y servicios asociados. También nos brinda la oportunidad de ampliar nuestra expansión en Europa y acceder a los mercados de Asia-Pacífico».
Pixabay CC0 Public Domain. Integrar la sostenibilidad en las carteras nos lleva a tomar mejores decisiones
Finalizada la Cumbre del Clima en la ONU, es impensable para la industria financiera hacer oídos sordos a la creciente demanda social, que está pidiendo una transformación definitiva del modelo económico. El crecimiento de la población mundial, que alcanzará los 10.000 millones de personas en todo el mundo en 2050, el envejecimiento demográfico y una mayor urbanización son fenómenos innegables que ponen en la cuerda floja el reparto eficiente de los recursos del planeta tal y como lo conocemos hoy.
A medida que iban aumentando los retos sostenibles en el ámbito de la inversión, pudimos observar en los últimos 30 años cómo crecía el peso de los intangibles (reputación, marca, satisfacción del cliente…) en el valor de mercado de las compañías. Este tipo de activos es difícil de capturar con los análisis financieros tradicionales. Además, los factores sociales, medioambientales, y aquellos relacionados con la marca han ido tomando relevancia en las decisiones financieras.
Desde UBS AM, llevamos 20 años utilizando factores de sostenibilidad en nuestro análisis, algo que nos ha permitido acumular experiencia y que hoy nos sitúa en una posición de liderazgo ante los retos del planeta desde el ámbito inversor. Pensamos que incorporar información extra-financiera al análisis tradicional nos lleva a tomar mejores decisiones financieras y, en última instancia, a alcanzar mejores resultados.
Hay varios enfoques para integrar la sostenibilidad en las carteras. En nuestro equipo de Global Sustainable Equities, por un lado, gestionamos carteras “best-in-class”, en las que seleccionamos compañías que tienen muy buen perfil de sostenibilidad y por otro lado también gestionamos fondos temáticos.
En el primer caso, el gestor del fondo construye su cartera seleccionando valores y utilizando información extra-financiera en su análisis fundamental, escogiendo de entre aquellas compañías que tienen un mejor perfil de sostenibilidad que sus competidores y un valor de mercado atractivo. Este proceso de selección es apoyado por un equipo de 30 analistas, de los cuales 10 están especializados en ESG. Para recopilar información medioambiental, social y de gobierno corporativo nuestro modelo en propiedad ESG al igual que los datos de proveedores externos y de indicadores ESG en el mercado. UBS AM tiene una trayectoria de 20 años utilizando esta metodología.
Uno de los aspectos más importantes para incluir factores materiales al análisis cualitativo de las empresas es el contacto de primera mano con los equipos gestores de las compañías “engagement”. En UBS AM realizamos tantos encuentros como sean necesarios para llegar a conocer aspectos tan importantes como la cultura de una empresa, su reputación, etc. que, tal y como hemos señalado más arriba, impactan de lleno en el valor de mercado. Con todo ello, construimos una cartera diversificada de valores y utilizamos una herramienta de gestión de riesgos.
En el segundo enfoque de fondos temáticos, definimos un universo de inversión basado en las tres megatendencias globales: urbanización, crecimiento de la población y envejecimiento. Cada una de estas megatendencias ofrece una variedad de temáticas de inversión sostenible a largo plazo; así, por ejemplo, el envejecimiento de la población ofrece algunas temáticas como las enfermedades crónicas, planes de pensiones, obesidad, etc. De esta manera, seleccionamos las empresas de un universo de inversión en el que al menos el 20% de los beneficios de esas empresas provienen de alguna de las temáticas, aunque en realidad, la mayoría de las compañías son “pure players”. A continuación, seleccionamos las compañías con mejor perfil en términos de sostenibilidad y con un valor de mercado más atractivo, al igual que hacemos en el primero de los enfoques. De esta manera, obtenemos una cartera de unos 60 valores aproximadamente, expuestos a temáticas, que integran el fondo UBS Long Term Themes.
Nuestra experiencia, nos ha enseñado que la inversión temática puede llevar a una experiencia de inversión algo accidentada a pesar de invertir en temas de largo plazo tan inspiradores como el cambio climático, la robótica, o el agua, donde el universo de inversión es muy reducido y el valor puede llegar a ser alto. Por esta razón, construimos un enfoque multi-temático que se diversifica por región y sector, donde los clientes pueden invertir en esos temas inspiradores, en empresas innovadoras que están aportando soluciones a los desafíos a largo plazo del crecimiento de la población, el envejecimiento y la urbanización, pero siempre con la mirada puesta en la valoración.
Vivimos tiempos de cambio y estamos convencidos de que el desarrollo tecnológico y el análisis de datos, junto con una mayor sensibilidad y conciencia social sobre temas como la protección del medio ambiente, las condiciones de trabajo en la cadena de suministro, etc., harán de la sostenibilidad el núcleo de las inversiones que realizamos.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Alexander Stein . china
A medida que la economía de China continúa su cambio hacia los servicios y el consumo, Matthews Asia cree que las pequeñas y medianas empresas están acelerando esta transformación. «Los emprendedores de China están introduciendo nuevos paradigmas comerciales, alterando las viejas formas de hacer negocios y sentando las bases para grandes oportunidades de crecimiento. Para los inversores que buscan alfa, las small caps de China pueden presentar una oportunidad convincente. Creemos que la baja cobertura de análisis en el mercado deja el campo abierto para encontrar empresas sin descubrir con potencial de crecimiento sin explotar. Además, el enfoque interno de las pequeñas empresas puede proporcionar un elemento de protección contra las tensiones comerciales y otros macro riesgos geopolíticos», mencionan en su blog.
En opinión de la firma, para los inversores que buscan específicamente acceder al potencial de crecimiento dinámico de China, agregar exposición a pequeñas empresas puede ayudar a completar su asignación. «Las small caps de China pueden ayudar a mejorar la diversificación al proporcionar acceso a un universo de empresas con poca o ninguna superposición con los puntos de referencia de los mercados emergentes (EM) más desarrollados».
La empresa también destaca sus bajas volatilidad y valuaciones, «que nos parecen un punto de entrada atractivo para los inversores que creen en el potencial del crecimiento secular a largo plazo de China… Encontrar las empresas de alta calidad en el universo de las pequeñas capitalizaciones de China requiere un enfoque activo, ya que no todas las pequeñas empresas son creadoras de valor».
Las razones por las que creen que las pequeñas empresas de China merecen una mirada más cercana incluyen que:
Los emprendedores impulsan la nueva economía de China
El vasto universo de pequeñas empresas ofrece exposiciones diferenciadas
Las oportunidades alfa son sustanciales
Parece que las small caps están posicionadas para un fuerte crecimiento de ganancias y tienen bajas valoraciones
El crecimiento de los ingresos ha superado a otras pequeñas capitalizaciones a nivel mundial
El enfoque interno amortigua los riesgos comerciales
Creando una asignación a China completa
«En Matthews Asia creemos que parte de la asignación de un inversor a China debería incluir la exposición a las empresas mejor posicionadas para participar en la nueva economía del país. Debido a que muchas pequeñas empresas aún están relativamente sin descubrir, representan un terreno de caza rico en alfa. Las pequeñas empresas de China han sido históricamente menos volátiles a largo plazo de lo que los inversores podrían esperar. En consecuencia, las pequeñas capitalizaciones de China pueden complementar una asignación de gran capitalización a las acciones de China».
Si bien el universo para las pequeñas empresas en China es vasto, la competencia es alta y solo las empresas mejor administradas y más innovadoras probablemente prosperarán y triunfarán. Considerando que la cobertura de investigación de las pequeñas empresas de China sigue siendo mínima, según Matthews Asia, esto crea oportunidades para gestores activos que realizan investigaciones fundamentales y propias.
«El crecimiento de las ganancias para las pequeñas empresas de China parece atractivo en nuestra opinión y las valoraciones son bajas, creando un momento interesante para los inversores que buscan completar su asignación a China. A medida que los inversores preguntan cómo aprovechar el potencial de crecimiento de China, creemos que la respuesta está en alinear las inversiones con los impulsores de crecimiento subyacentes del país. Un cambio hacia los servicios requiere mayores niveles de innovación para que las empresas compitan. El aumento de los ingresos y el consumo interno requiere comprender los gustos y las necesidades de los consumidores locales. La expansión de las cadenas de suministro nacionales para las industrias clave crea oportunidades para que las nuevas empresas llenen los vacíos en bienes y servicios faltantes. Creemos que las pequeñas empresas, como el corazón de la ‘nueva economía’ de China, capturan el espíritu emprendedor de China, al tiempo que ayudan a los inversores a cumplir los objetivos de crecimiento a largo plazo», concluyen.
Foto cedidaHamish Chamberlayne, responsable del equipo de Global Sustainable Equity de Janus Henderson Investors. Hamish Chamberlayne, responsable del equipo de Global Sustainable Equity de Janus Henderson Investors
El foco de Janus Henderson Investors hacia la sostenibilidad se centrará en aquellas empresas que contribuyen positivamente a su entorno mediante la economía circular. En la tercera entrega de la serie, el equipo de renta variable sostenible global, liderado por Hamish Chamberlayne explica cómo, dónde y por qué.
La alarma de la sostenibilidad, que cada vez suena con mayor rotundidad, supone una atractiva oportunidad de inversión, apta para un horizonte y una actitud a largo plazo.
Resulta razonable priorizar aquellas empresas que cuentan con modelos de negocio sólidos que también abordan retos medioambientales y sociales. Se trata de unos cimientos robustos sobre los que construir una filosofía de inversión que propicie la capacidad de generar un rendimiento atractivo y reproducible para los inversores.
Teniendo esto en cuenta, en Janus Henderson consideran que la economía circular ofrecerá, de cara al futuro, cada vez más valor a las carteras: la economía circular (hacer, usar, reutilizar, reciclar) contrasta con la economía lineal tradicional (hacer, usar, tirar) en que los recursos se mantienen en uso durante el mayor tiempo posible. Aquí se incluyen aquellas empresas que contribuyen a un sistema de eliminación de residuos y garantizan un uso continuo de los recursos. Esto se logra protegiendo, mejorando o permitiendo un uso más juicioso del capital natural mediante modelos de negocio circulares y mitigando y reduciendo la contaminación.
Como resultado, es también una solución eficaz para la restricción de recursos —una de las megatendencias medioambientales que siguen en Janus Henderson—, destinadas a empeorar según aumente la población mundial.
Numerosas empresas diferentes en diversos sectores y regiones desempeñan una función en la economía circular: desde las energías renovables que sustituyen a los combustibles fósiles finitos, hasta los bienes de consumo sostenibles, pasando por el uso del plástico de los océanos en materiales para la construcción y la reutilización del agua y el diseño sostenible.
El fin es tan importante como los medios
El fundamento económico y empresarial para invertir de esta forma responde a un enfoque doble. En primer lugar, mediante el producto de empresas en la economía circular y, en segundo lugar, mediante sus elecciones operativas.
La aportación clave procede, a menudo, de sus operaciones. Por ejemplo, Adidas fabrica zapatos y prendas de vestir que se elaboran a partir de plástico reciclado, incluido plástico de los océanos. En abril de 2019, la empresa abrió un nuevo camino al anunciar que había diseñado una zapatilla para correr 100% reciclable “hecha para ser rehecha”. Este es un ejemplo incluso más puro de economía circular, pues un zapato antiguo se convierte en otro nuevo. Al mismo tiempo, el producto de la empresa supone un efecto crucial en la sostenibilidad al fomentar estilos de vida saludables y activos.
Kingspan, empresa irlandesa dedicada al aislamiento, también recicla plásticos de los océanos en la fabricación de sus paneles de aislamiento. A comienzos de 2019, la empresa se comprometió a reciclar 500 millones de botellas de plástico al año para 2023, con la meta de alcanzar los 1.000 millones de botellas al año para 2025. Por su parte, la naturaleza sostenible de los productos de Kingspan queda patente en cómo reduce la huella de carbono de los edificios, aportando un ahorro anual de 27 millones de toneladas de dióxido de carbono, volumen equivalente al que generan 47 centrales eléctricas o 14 millones de vehículos o prácticamente tres veces el consumo anual de electricidad del área metropolitana de Londres.
Otra abanderada contra el uso del plástico es DS Smith, líder europeo en la fabricación y el reciclaje de envases corrugados. El producto de la empresa sustituye al plástico y contribuye, en términos operativos, a la economía circular con su proceso cerrado de reciclaje de papel: solo se necesitan catorce días para fabricar, utilizar, recoger, reciclar, convertir en pasta y prensar una caja de cartón y reconvertirla en otra caja de cartón.
El hincapié de Janus Henderson en 2020 también se centrará en aquellas empresas de la economía circular que garanticen que sus productos brindan ventajas medioambientales clave.
El software de Autodesk, por ejemplo, crea su propia marca de circularidad al permitir que arquitectos, ingenieros y diseñadores de productos de todo el mundo conciban productos más sostenibles en diferentes sectores.
En lo referente a cuestiones de gestión del agua y servicios medioambientales, Xylem y Evoqua Water Technologies (EWT) son dos ejemplos de empresas cuyos productos las hacen importantes para la economía circular.
Xylem, empresa global de infraestructuras y tecnologías hídricas con sede en Norteamérica, ofrece soluciones que van desde servicios de recuperación de inundaciones a servicios de conservación y tratamiento del agua. EWT también provee sistemas de tratamiento, centrándose especialmente en ayudar a sus clientes a reducir costes con un uso más eficiente del agua. Lo hace, concretamente, tratando vertidos industriales y devolviendo de nuevo al ciclo de la misma empresa el agua pura resultante.
Estos y muchos otros ejemplos ponen de manifiesto el potencial para combinar producto y operaciones y los efectos positivos que una empresa puede suponer.
Además, este componente fundamental del enfoque de inversión de Janus Henderson encaja con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas, que animan a las empresas a avanzar en el desarrollo sostenible con las inversiones que realizan, las soluciones que desarrollan y las prácticas comerciales que adoptan.
En resumidas cuentas, en Janus Henderson perciben la economía circular como una oportunidad de inversión, así como una solución a los recursos limitados, que no harán sino empeorar según aumente la población mundial. La economía circular no solo es absolutamente crítica para nuestra capacidad para satisfacer las necesidades de una población cada vez mayor sin destruir el capital (la riqueza) natural que respalda nuestra economía, sino que también cobra pleno sentido, desde el punto de vista económico y empresarial, utilizar nuestros residuos como insumos.
Para Janus Henderson, identificar empresas en la economía circular continuará brindando a los inversores acceso a algunas de las mejores ideas de sostenibilidad, abordando al mismo tiempo las limitaciones de los recursos naturales que nos rodean.
Información importante:
Este [documento] está destinado únicamente para ser utilizado por profesionales, definidos como contrapartes elegibles o clientes profesionales, y no está dirigido al público en general. Las llamadas telefónicas pueden ser grabadas para protección mutua, para mejorar el servicio al cliente y para mantener registros con fines regulatorios.
Emitido por Janus Henderson Investors. Janus Henderson Investors es el nombre bajo el cual se proporcionan los productos y servicios de inversión por parte de Janus Capital International Limited (reg. n.º 3594615), Henderson Global Investors Limited (reg. n.º 906355), Henderson Investment Funds Limited (reg. n.º 2678531), AlphaGen Capital Limited (reg. n.º 962757), Henderson Equity Partners Limited (reg. n.º 2606646), (cada uno registrado en Inglaterra y Gales en 201 Bishopsgate, Londres EC2M 3AE y regulado por la Financial Conduct Authority) y Henderson Management S.A. (reg n.º B22848 en 2 Rue de Bitbourg, L-1273, Luxemburgo, y regulado por la Commission de Surveillance du Secteur Financier).
Tanto las personas como las empresas cuando van a realizar sus presupuestos, lo primero que hacen es calcular cuánto van a ser sus ventas o ingresos para determinar después como van a utilizar esos recursos. En el caso de las empresas tienen que evaluar cómo se van a comportar sus ventas en función de las condiciones del mercado que prevalecerán el siguiente año. Una vez que saben sus ingresos, determinan la cantidad que desean ahorrar o pedir prestado durante el año y de esa manera resulta el gasto que pueden realizar. Si en sus cálculos sobreestiman sus ingresos, a lo largo del año, cuando se den cuenta que sus ingresos no van a ser lo que esperaban, tendrán que ajustar sus gastos para lograr la meta que se hayan establecido respecto al ahorro o endeudamiento del año. Por ello es importante que la estimación de los ingresos sea lo más certera posible.
En el caso del gobierno la situación es similar. Primero calcula sus ingresos, define su meta de ahorro y a partir de ahí los gastos que puede realizar. Los ingresos del gobierno provienen de los impuestos y de lo que generan las empresas públicas. Así como las condiciones del mercado es la clave para estimar los ingresos de las empresas, las perspectivas de la actividad económica son determinantes para estimar los ingresos.
Para 2020 el gobierno está estimando que sus ingresos presupuestarios sean 21% del PIB, ligeramente por debajo del año anterior. Su estimación depende del tamaño del PIB. El gobierno está calculando que en 2019 el PIB va a crecer 0,8% y en 2020 va a crecer 2%, sin embargo, la realidad es que en 2019 la economía no va a crecer y en 2020 lo hará cuando mucho en 1%, por lo que el valor del PIB de 2020 va a ser inferior a lo que estima el gobierno y por lo tanto sus ingresos en pesos van a ser menores a los que está estimando. Otro factor que afecta a los ingresos es la producción y precio de petróleo; en la parte de precios se está considerando un escenario bastante realista, 49 dólares el barril de petróleo, pero estima que se producirán 1.951 millones de barriles diarios, lo que representa un incremento de 14% respecto a 2019 lo cual no va a suceder. Por lo tanto, hay factores que indican que los ingresos están sobreestimados.
La meta del gobierno para 2020 es que sus ingresos totales superen a los gastos, excluyendo la inversión, en 0,7% del PIB, ligeramente inferior al excedente de este año que será 1% del PIB. Pero si los ingresos medidos en pesos van a ser menores a los estimados, los gastos en pesos también tendrán que ser menores a los que se pretenden realizar para lograr la meta antes mencionada. Por lo tanto, nuevamente el gasto del gobierno no va a ser un motor de crecimiento de la economía. En 2020 la política de austeridad en los gastos será muy similar a la de este año para poder cumplir las metas. En el caso de 2019, se argumentó que la contracción en el gasto se debió a un proceso de aprendizaje de la administración pero que con el tiempo el gasto aumentaría. Las estimaciones lo que indican es que aun cuando se haya superado ya la etapa de aprendizaje la restricción presupuestaria se mantendrá en 2020 y el gobierno no contará con más recursos para alcanzar sus metas. Sin una reforma fiscal a fondo no habrá recursos suficientes para financiar de manera sostenida los gastos en salud, educación y bienestar social que desea llevar a cabo la actual administración.
