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Del ahorro a la inversión de impacto: la consecuencia de democratizar las inversiones

La sociedad ha desarrollado una gran conciencia y sentido de la responsabilidad para preservar su entorno, por ello apuestan por los productos sostenibles, medios de transporte de emisiones cero o vacaciones solidarios. Sin embargo, según la experiencia de Kim Fournais, fundador y consejero delegado de Saxo Bank, son poco los se plantean que con sus ahorros también transformar el mundo.

“La mayoría tiende a pasar por alto un área en la que podrían ejercer el máximo impacto: la gestión de su patrimonio y ahorros. Las inversiones son una potente voz que permite influir y ejercer un impacto real en el mundo en el que vivimos. Los bancos y los fondos de inversión generan beneficios significativos cada año tomando decisiones de inversión en nombre de sus clientes. No obstante y para dotar de un contexto a este sector: a finales de 2017, la inversión sostenible representaba alrededor de 12 billones de dólares en activos de EE.UU., una fracción minúscula que da cuenta de aproximadamente un 4,5% del total de 263 billones de dólares invertidos en los mercados públicos mundiales”, señala Fournais para contextualizar esta tendencia.

En este sentido, el máximo responsable de Saxo Bank advierte que probablemente solo “un puñado de personas” tenga inversiones que reflejen en la práctica sus creencias y valores. Lo que considera algo realmente alarmante, pero también una oportunidad para acercar este tipo de inversión a la sociedad en su conjunto.

La entidad apoya su argumento en toda la “literatura” e investigación que se ha publicado sobre ello. Pro ejemplo, un informe de investigación ha demostrado que el impacto sobre el clima es 27 veces mayor si una persona invierte sus ahorros en inversiones con criterios responsables, en comparación con comer carne solo una vez por la semana o evitar un vuelo de larga distancia una vez al año.

Según destaca Fournais, un informe reciente de Deloitte mostraba que solamente unas pocas personas son conscientes del enorme poder que tienen para votar con sus ahorros. “Deloitte apunta a varias posibles causas, que incluyen una complejidad excesiva y una falta de transparencia al invertir. El sector financiero tiene la responsabilidad de capacitar a los inversores para que aprovechen la oportunidad de influir en el mundo y cambiarlo usando sus inversiones, ofreciendo a los clientes mejores herramientas de inversión, precios competitivos e información y servicios más relevantes”.

La entidad sostiene que el inversor tiene la misma oportunidad y responsabilidad cuando invierte en empresas a través de acciones y bonos, que cuando lo hace a través de un fondo de inversión o de un ETF, si se hace bajo criterios de sostenibilidad. “Estos pueden ser fondos temáticos que se centran en empresas que promueven el liderazgo femenino, la educación, el agua limpia y potable o un menor consumo de plásticos”, añade Fournais.

Para él, un aspecto clave es que este tipo de inversión sea accesible, transparente y con costes más bajos: “Por supuesto, es importante no invertir solamente de acuerdo con las propias creencias personales, sino también en línea con el apetito por el riesgo, las metas de inversión y los horizontes temporales que cada uno tiene. Los estudios han mostrado que las inversiones sostenibles y responsables pueden generar retornos sólidos con el tiempo, o al menos evitar castigos del mercado por malas prácticas. Sin duda, los fondos ESG, por ejemplo, no son solamente filantrópicos o se mueven solamente en función del impacto que puedan provocar en la sociedad, sino que también pueden ser auténticos generadores de beneficios”.

En este sentido, explica que desde Saxo Bank entienden la inversión sostenible como un paso natural en la democratización de la inversión. “Gracias a la tecnología, podemos facilitar a los inversores alinear sus ahorros con sus principios y valores éticos. Creemos firmemente que es responsabilidad de la industria hacer que sea posible para que una audiencia mucho más amplia pueda marcar una diferencia real en la sociedad a través de sus inversiones”, concluye el CEO de la entidad.

Los inversores institucionales ven una crisis financiera global en cinco años y apuestan por la gestión activa

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

dominoes-1615744_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Los inversores institucionales ven una crisis financiera global en cinco años y apuestan por la gestión activa

Dos son las conclusiones clave de la última encuesta a inversores institucionales publicada por Natixis IM, en la que han participado 500 inversores de fondos de pensiones corporativos, fundaciones, fondos de pensiones públicos y privados, compañías aseguradoras y fondos soberanos de Asia, Europa, Norteamérica, América Latina y Oriente Medio: esperan una crisis financiera global en los próximos cinco años y creen la gestión activa será adecuada para un entorno así.

De hecho, el documento indica que el 83% de los encuestados, que gestionan en total 15 billones de dólares, cree que habrá una crisis financiera global en los próximos cinco años. “Para los inversores institucionales globales, los últimos doce meses han dado lugar a una compleja selección de desafíos macroeconómicos que pondrán a prueba la configuración de las carteras para 2020. Esto les ha llevado a prever que habrá una ralentización global más pronto que tarde. No obstante, a pesar de las perspectivas de recesión a corto plazo, la incertidumbre ha llevado a los inversores a evitar introducir grandes cambios en sus carteras, al haber decidido adoptar una estrategia de ‘mantenerse a la espera de los acontecimientos’», explica Sophie del Campo, Managing Director para Iberia, Latam and US Offshore.

En cuanto a las tendencias que podrían perfilar 2020, a nueve de cada diez entrevistados les preocupan los niveles récord de deuda pública. Según explica la gestora, los inversores institucionales globales están preocupados por el aumento de los niveles de deuda pública y el bajo crecimiento económico. Mientras los niveles de deuda pública siguen alcanzando nuevos récord, a una gran mayoría (el 89%) de los inversores institucionales les preocupa el impacto en la economía global. Se podría decir que el pesimismo sobre el endeudamiento explica su perspectiva sobre la próxima crisis financiera: ocho de cada diez (83%) de los encuestados prevén que habrá una crisis en los próximos cinco años, mientras que el 58% cree que llegará antes, dentro de uno a tres años.

El segundo elemento que los inversores institucionales mencionan es la volatilidad. Además del desafío a las finanzas públicas y del potencial de una ralentización económica, los inversores institucionales mantienen la vista puesta en el entorno político global, que sigue generando incertidumbre en los mercados.”El 69% de los encuestados cree que la injerencia extranjera en las elecciones es un problema cada vez mayor a nivel global, mientras que el 64% manifestó que la campaña de las elecciones presidenciales en EE.UU. podría ser una fuente importante de volatilidad en los mercados”, sostiene las conclusiones de la encuesta.

Tal y como comenta Sophie del Campo, “los inversores saben que la política puede aumentar la volatilidad de los mercados y que los tipos de interés harán que su búsqueda de rentabilidad sea aún más difícil. Aunque el ritmo de crecimiento global seguirá ralentizado, los inversores son conscientes de que llevará tiempo y esperan pacientemente a ver cuáles serán las tendencias se manifiesten el año que viene”.

Mientras el entorno macroeconómico sigue siendo sumamente complejo, aumentan las expectativas de un incremento de la volatilidad. Más de la mitad (52%) de los inversores institucionales cree que la volatilidad de las divisas aumentará en 2020, y un 77% prevé que habrá un incremento de la volatilidad en los mercados de valores, mientras que el 62% de los encuestados opina que la volatilidad sufrirá un repunte en los mercados de deuda.

Este tipo de factores ayuda a explicar por qué las instituciones sitúan la volatilidad como el principal factor de riesgo de las carteras para 2020 (53% de los encuestados), aunque los bajos tipos de interés ocupan la segunda posición (50%). Los encuestados también mostraron su preocupación por el impacto de una crisis crediticia (37%) y por los problemas de liquidez (35%). Además, a uno de cada cinco les preocupa la deflación.

Gestión activa y visión ESG

La encuesta recoge que antes esta volatilidad, los inversores institucionales recurren a la gestión activa. “Ante el desafío de la volatilidad y los tipos, aproximadamente la mitad de las instituciones (46%) cree que aumentará la dispersión. El consiguiente aumento del diferencial entre los precios de los valores, puede ser un motivo por el que el 75% de los inversores institucionales opine que los actuales mercados prefieren la gestión activa. Esto debería ser una buena noticia para el 71% al que le resulta más difícil generar alfa a medida que los mercados aumentan su eficiencia”, explica la gestora en su nota informativa.

Los inversores están dirigiendo su ponderación a las inversiones activas (71%) para abordar la volatilidad cada vez mayor de los mercados y esperan mantener el reparto (70% a la inversión activa frente al 30% a la inversión pasiva) durante los próximos tres años.

Por último, uno de los aspectos positivo que arroja esta encuesta es que el 64% de las instituciones ha declarado haber incluido algún tipo de inversión ESG a sus carteras. Aunque son las instituciones las que han llevado la delantera en esta práctica, esto representa un incremento de casi el 10% con respecto a 2017, cuando el 40% no había adoptado aún ninguna inversión ESG.

“En muchas ocasiones, las instituciones invierten en el potencial alcista; de hecho, más de la mitad (54%) de las instituciones creen es posible encontrar alfa en inversiones de tipo ESG. Casi la misma cifra (57%) asegura invertir en ESG para alinear sus activos con los valores de la organización (57%). Casi cuatro de cada diez (37%) adoptan ESG como una forma de minimizar el llamado riesgo de titulares negativos de prensa (headline risk)”, añaden.

Búsqueda de la rentabilidad

Como principal reto para los inversores, la búsqueda de rentabilidades atractivas sigue siendo el principal objetivo pese al contexto. Según explican desde la gestora, mientras los tipos de interés están en niveles mínimos, los inversores institucionales se enfrentan al desafío de encontrar rentabilidad. Esto ha llevado al 75% de los encuestados a reconocer que han adoptado demasiados riesgos en su búsqueda de rentabilidad. Según los datos de la encuesta, más de la mitad de los inversores (56%) cree que los bonos con rendimientos negativos aumentarán en 2020, y a un 54% de los encuestados les preocupa que los bancos centrales no dispongan de las herramientas que necesitan para superar una nueva crisis.

La incapacidad para encontrar rentabilidad en los activos tradicionales ha llevado a los inversores institucionales a recurrir a los mercados privados. En general, creen que estos activos son más adecuados que los activos tradicionales por dos funciones críticas para cualquier cartera: ofrecen diversificación (62%) y generan rentabilidades más atractivas (61%). Las estrategias más comunes son el capital riesgo, en el que han invertido un 79% de las instituciones, y la deuda privada (76%).

“Una década de bajos tipos y de escaso crecimiento económico ha llevado a que los inversores busquen fuentes de rentabilidad alternativas. Dado que los activos tradicionales no ofrecen la rentabilidad que los inversores institucionales necesitan para alcanzar sus objetivos a largo plazo, y dadas las expectativas de otra crisis a corto plazo, casi siete de cada diez (68%) aseguran que la inversión privada estará más presente en sus carteras de ahora en adelante”, enfatiza Sophie del Campo.

Alargando el horizonte de inversión (parte II)

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

Eucaliptos y camino Oveja — CC-BY-SA-2.0, Flickr. Foto

La prensa especializada, los analistas y expertos en mercados financieros producen una gran cantidad de información y opiniones. Si bien es cierto que los inversores necesitan información de varias fuentes para tomar sus decisiones de inversión, también es importante distinguir entre el ruido generalizado y las señales de inversión más relevantes. Según apuntan Robert M. Almeida, estratega global de inversiones de MFS Investment Management, y Ted Maloney, director de inversiones y de research global, además de gestor de renta variable en la gestora, mientras que los medios de comunicación se nutren del ruido del mercado, pues cuanto más debate, mejor, es responsabilidad de los profesionales de la inversión distinguir entre las señales y el ruido.

El ciclo trimestral de ganancias es otro ejemplo del enfoque cortoplacista de la comunidad inversora. Mientras que existe una abundante cantidad de estimaciones sobre los beneficios en el corto plazo, hay una escasez de las estimaciones en el largo plazo, es decir, aquellas que superan el plazo de los tres años o más. El gráfico a continuación muestra las disparidades entre las estimaciones de las ganancias para 2019 y 2024 para dos de las mayores empresas en los sectores de tecnología y de servicios financieros. Paralelamente al enfoque de investigación, el mercado es extremadamente eficiente a corto plazo, pero es mucho menos eficiente en un plazo de tres a cinco años. En la opinión de MFS IM tener una visión diferenciada en el largo plazo puede crear oportunidades.

También es necesario destacar que las empresas del “sell-side” que proporcionan estimaciones de los beneficios empresariales, por lo general, se benefician de los ingresos adicionales generados por una actividad frecuente de trading en el mercado. La falta de equipos de research en el medio y largo plazo, junto con la incertidumbre adicional implícita en la visión a largo plazo, sugiere que el research independiente tiene un papel más centrado en agregar valor en horizontes de tiempo más largos. Además, la tendencia de la reducción de las comisiones de trading en los mercados ejerce una presión adicional sobre las firmas de corretaje para aumentar su volumen de negociación.

Los sesgos en las tomas de decisiones

El campo de las finanzas conductuales destaca porque las personas caen presas en ciertas trampas en la toma de sus decisiones incluido el comportamiento a corto plazo que perjudica el rendimiento de la inversión en el largo plazo. Éstas incluyen:

Aversión a las pérdidas: con una clara preferencia por evitar la pérdidas sobre la adquisición de ganancias.
Sesgo de disponibilidad: emitir juicios sobre la probabilidad de que un evento basado en cómo de fácil es pensar en ejemplos (la heurística de la disponibilidad opera con la noción de que, si algo puede ser recordado, debe ser importante).
Sesgo de actualidad (el efecto de partido): evaluar el rendimiento de una cartera basándose en la perspectiva de unos resultados recientes.

Estos sesgos, junto con otros, resultan en unos resultados poco óptimos para el inversor en el largo plazo. El incremento del foco en el corto plazo de los inversores indica una desalineación con los intereses de los propietarios de activos con un horizonte a largo plazo.

Desalineación de los objetivos del propietario del activo y del inversor

Los clientes de MFS IM, entre los que se encuentran clientes de altos patrimonios, planes de pensiones, empresas aseguradoras, fondos patrimoniales y fondos soberanos, típicamente tienen un horizonte temporal de una década o más. Además, las donaciones, fundaciones, fondos de riqueza soberana y muchos clientes privados de alto patrimonio invierten a menudo tanto para las generaciones actuales como las futuras. Podría ser racional para estos inversores, en particular, adoptar una perspectiva a largo plazo en sus prácticas de inversión. El mayor enfoque de los inversores en el corto plazo indica una desalineación con los aquellos propietarios de activos con un horizonte temporal a largo plazo.

Oportunidades de arbitraje en un horizonte temporal más largo

Desde el punto de vista de MFS IM, los gestores de inversión con un punto de vista a más largo plazo y con un foco en la selección de títulos pueden encontrar abundantes oportunidades de inversión. Este punto es ilustrado en el siguiente gráfico, que muestra la dispersión de los rendimientos para títulos que han sido mantenidos durante varios periodos de tiempo, desde un día hasta cinco años. Existe una mayor dispersión entre los percentiles 10 y 90 conforme el periodo de tenencia en cartera se extiende, impulsando la visión de que hay más oportunidades de conseguir un rendimiento diferenciado cuando se mantiene una posición durante un periodo de tres a cinco años.

¿Cómo impacta este fenómeno a la estrategia de inversión? Las acciones se mueven de forma conjunta en el corto plazo, haciendo difícil para un gestor de carteras realizar operaciones rentables en el plazo de una semana debido a los costes de negociación, la oportunidad de añadir valor es limitada. Sin embargo, dentro de cinco años, una mayor dispersión del rendimiento crea el potencial para que los gestores de inversión tengan un rendimiento superior al del índice de referencia. En MFS IM, consideran que esta oportunidad de arbitraje en el horizonte temporal es un factor significativo en el generación de unos rendimientos en el largo plazo. En la gestora creen que, durante un periodo de tiempo más largo, los inversores pueden centrarse en señales de inversión significativas que apunten a unos flujos de caja libre sostenibles en el medio y largo plazo y expresen un punto de vista diferenciado que puede traducirse en un desempeño positivo.

Conclusión

Los inversores suelen ignorar las condiciones subyacentes y, en cambio intentan extrapolar la sicología del mercado en el corto plazo como un modo de obtener rendimientos de inversión. Este comportamiento se centra a menudo en la actividad de trading en el corto plazo en reacción al ruido del mercado en lugar de tomar decisiones de inversión basadas en el valor fundamental en el largo plazo de una empresa. Con una mayor atención por parte de los reguladores y de los medios financieros a las desventajas del comportamiento inversor en el corto plazo, la corriente puede darse la vuelta en los próximos años. En cualquier caso, en MFS IM creen que existe una oportunidad de arbitraje para los gestores con un horizonte de inversión más largo: hay más oportunidades para un rendimiento diferenciado cuando un inversor posee valores por períodos de tiempo más largos.

DWS reducirá en un 50% las emisiones de carbono de su cartera de oficinas inmobiliarias europeas

| Por Clara Suarez | 0 Comentarios

warming-2370285_1280 — Pixabay CC0 Public Domain. El compromiso de DWS en la lucha contra el cambio climático

DWS se ha comprometido a reducir el objetivo de emisiones de carbono de su negocio inmobiliario europeo en un 50% para el año 2030. La medida, que incluye toda su cartera de propiedades de oficinas, reducirá unas 61.000 toneladas métricas de dióxido de carbono al año, aproximadamente.

Para alcanzar este objetivo, DWS planea invertir en eficiencia energética para optimizar la rentabilidad de sus propiedades y aumentar su compromiso con los inquilinos en estrategias de ahorro de energía. Además, ampliará la utilización de energías renovables a través de instalaciones in situ, como, por ejemplo, paneles solares y la adquisición de contratos de energías renovables.

“Como administradores de nuestras comunidades locales, estamos comprometidos a combatir el cambio climático a través del sector inmobiliario, un sector que, junto con la construcción, contribuye a casi el 40 por ciento de las emisiones globales”, ha señalado Clemens Schäfer, responsable del Real Estate Europe en DWS.

La meta de reducción de carbono encaja en la estrategia ambiental, social y de buena gobernanza (ESG) más general de DWS dentro de su negocio inmobiliario, que se esfuerza por lograr mejores rentabilidades ajustadas al riesgo a través de medidas que mitiguen el riesgo ambiental, aumenten el rendimiento de los edificios, reduzcan los gastos y ofrezcan espacios de alta calidad para los inquilinos.

“El compromiso anunciado destaca la ambición de DWS de ser líder en el mercado de ESG. Estamos constantemente intensificando nuestros esfuerzos para poner la sostenibilidad en el centro de lo que hacemos. Para nosotros, la responsabilidad es parte de nuestra licencia para operar como fiduciario para nuestros inversores”, añadió Asoka Woehrmann, CEO de DWS.

Al establecer este objetivo de reducción para su cartera de oficinas en Europa, el ahorro de DWS de unas 61.000 toneladas métricas anuales de reducción de emisiones de carbono equivaldrá a retirar aproximadamente 24.000 vehículos diésel de las carreteras o a ahorrar alrededor de 23 millones de litros de consumo de combustible diesel. En el futuro, DWS está considerando la posibilidad de expandir sus objetivos a otros sectores y regiones del sector inmobiliario.

El TOP40 de los fondos de pensiones se acerca a un equilibrio entre la inversión responsable y los beneficios finales

| Por Clara Suarez | 0 Comentarios

money-2180338_1280 — Pixabay CC0 Public Domain. El TOP40 de los fondos de pensiones se acerca a un equilibrio entre la inversión responsable y los beneficios finales

Un cambio de ciclo en el mercado que aún no se ha traducido en las carteras de inversión de los mayores fondos de pensiones de empleo. Esta es una de las principales reflexiones que ha dejado el encuentro del TOP40, en esta ocasión centrado en “Los fondos de pensiones de empleo del mañana”, organizado por séptimo año consecutivo por Willis Towers Watson.

Durante la jornada, los miembros de las Comisiones de Control con la ayuda del Thinking Ahead Institute (TAI), han debatido en torno a los resultados del estudio para el seguimiento de las inversiones, realizado por el Grupo de Trabajo TOP40. El estudio ha sido respondido por 24 de los 40 mayores fondos de pensiones de empleo, un el 60% del TOP40. Estos 24 fondos representan 23.211 millones de euros, un 77% de los activos de los 40 mayores fondos de pensiones de empleo.

“Los grandes retos a los que se enfrentan las Comisiones de Control inciden en la importancia de avanzar en el desarrollo de la política de sostenibilidad en los fondos de pensiones de empleo”, ha reconocido David Cienfuegos, director de inversiones de Willis Towers Watson España.

El seguimiento de las inversiones del grupo de trabajo del TOP40 llevado a cabo ha permitido analizar los cambios tanto a nivel estratégico como de cartera respecto al histórico de años anteriores. Entre los resultados destaca, por ejemplo, que las carteras de fondos sin objetivos definidos han desaparecido respecto al 11% de 2013 dentro del TOP40 o que la gestión activa ha experimentado un crecimiento en los últimos seis años de treinta puntos porcentuales, alcanzando casi de las carteras del TOP40.

Asimismo, el estudio también destaca que la distribución estratégica de activos únicamente se ha visto incrementada por una mayor inversión en activos alternativos, ya que, dado el entorno actual existe una clara necesidad de huir de la inversión tradicional. Además, la inversión en renta fija europea de países periféricos ha sufrido un fuerte descenso durante los últimos tres años, pasando del 41% al 28%, una caída que se justifica con la creciente inversión en renta fija privada europea mayoritariamente, según el informe.

“La industria debe iniciar el trayecto en la misma dirección que el mercado, pero en cambio vemos que la estrategia de los fondos en renta fija, renta variable y alternativos apenas se ha movido de la foto en los últimos cinco años, lo que refleja que, aunque vamos por el buen camino, nos queda recorrido por delante”, ha remarcado Cienfuegos.

¿Preparados para el cambio?

En la jornada también participó Tim Hodgson, director del Thinking Ahead Group y fundador del TAI, que presentó, junto con Jordi Jofra, presidente del plan de pensiones de CaixaBank, un informe sobre las mejores prácticas en los planes de pensiones de contribución definida a nivel global, elaborado por el TAI.

El objetivo del TAI es promover el cambio y la mejora en la industria de inversiones y asegurar un futuro más sostenible, además de promover un mayor compromiso en la búsqueda del beneficio para el ahorrador final.

“El sistema de aportación definida debe evolucionar desde el sistema actual, caracterizado por una gestión del fondo que busca maximizar rentabilidad con el menor presupuesto de riesgo, hacia un sistema de gestión de la riqueza para toda la vida del partícipe, personalizado para adaptarse a los objetivos y circunstancias personales”, resumió Hodgson.

Según se detalla en el informe, la aportación definida se encuentra ante distintos cambios que afectan al sector, como las tendencias globales, la redefinición del papel de los empleados o la necesidad de desarrollar las principales áreas de gobierno, entre los que destaca como importante punto de partida tener una misión y objetivo claros.

“La reflexión final sobre el futuro de los fondos de pensiones nos lleva a la conclusión de que un fondo de pensiones vale más en un mundo en el que vale la pena vivir”, afirmó Hodgson. Asimismo, señaló cómo la transformación de los planes de pensiones de aportación definida tiende hacia una “hipercustomización” facilitada por las nuevas tecnologías. Se permite así un vínculo real con los beneficiarios de los fondos de pensiones, a través de herramientas de comunicación y gestión cada vez más sofisticadas y que se ajusten mejor a las diferentes circunstancias de cada partícipe.

Richard Zimmerman hablará en la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Inversión Sostenible

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

Screen Shot 2019-12-06 at 8 — Foto: PxFuel CC0. WE FO

Richard Zimmerman, asesor de WE Family Offices, participará como moderador en la Conferencia de Inversión Sostenible 2019 en las Naciones Unidas el próximo martes 10 de diciembre en Nueva York.

La conferencia de la ONU es una reunión de asesores financieros y profesionales de la industria donde se discuten los últimos temas y tendencias en inversión sostenible, de impacto y de ESG. Muchos de los temas discutidos en esta conferencia involucran los 17 objetivos de desarrollo sostenible establecidos por la Asamblea General de las Naciones Unidas en 2015 para el año 2030.

El panel específico de Zimmerman cubrirá el tema de la intersección de los derechos humanos y el riesgo climático. «A largo plazo, las empresas se superpondrán cada vez más con importantes desafíos mundiales», comenta Zimmerman añadiendo que «es un honor compartir nuestra experiencia colectiva para analizar estos desafíos y soluciones que podrían surgir como resultado de que las familias alineen sus valores con sus inversiones».

Por su parte, Michael Zeuner, socio administrativo de WE Family Offices menciona que «identificar e incorporar los valores de una familia en su estrategia de inversión puede ser una experiencia impactante, no solo crea una conexión significativa entre el inversor y su cartera, sino que también puede generar retornos impactantes, tanto financiera como social o ambientalmente».

Desde la fundación de WE Family Offices, el enfoque de la empresa, que recientemente se certificó como B-Corp para formalizar e institucionalizar el equilibrio de las ganancias con un propósito, ha sido el apoyar a las familias exitosas, ayudándolas a mantener tanto su capital financiero como humano apoyando a las familias a tener éxito en beneficio de sí mismas, sus comunidades y el mundo en general. WE busca ayudar a algunas de las familias más ricas del mundo a alinear sus valores con sus inversiones para generar un retorno financiero y social.

Carolina del Campo se une al equipo de Alcalá Inversiones como gerente de Multifamily Office

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

CDC_0 — Foto cedida. Carolina del Campo se une al equipo de Alcalá Inversiones como gerente de Multifamily Office

Carolina del Campo se ha incorporado al equipo de Alcalá Inversiones como gerente de Multifamily Office, procedente del grupo Compass Group donde ocupaba el cargo de Co-Head del área de Family Offices para Chile.

Con una amplia experiencia de más de 20 años en la industria, Del Campo, ingeniera comercial por la Universidad de Chile, ha ocupado diversos cargos en el área de banca privada en entidades locales entre las que se incluyen, entre otras, Banchile y CHG Corredores de Bolsa, donde ocupó cargos relacionados con asset management y administración de carteras. Comenzó su carrera como analista en Banedwards Corredores de Bolsa

En Compass Group, entidad para la que trabajó durante los últimos 11 años, ocupó el cargo de gerente de PWM (Private Wealth Management) desde marzo 2008 a marzo 2018, fecha en la que asumió el cargo de Co-Head del área de family offices y en el que ha permanecido hasta su incorporación a Alcalá Inversiones, según su perfil de LinkedIn.

Alcalá Inversiones, fundada en 2007 y con un patrimonio gestionado de 650 millones de dólares, fue adquirida el pasado mes de agosto por LarrainVial como parte de su estrategia de entrada en el segmento de Multifamily Offices. Según declaraciones de LarrainVial, en el momento de la compra, el objetivo de la operación era potenciar el modelo de asesoría y ampliar la gama de productos y servicios de Alcalá Inversiones.

Katch Investment Group reúne a más de 70 profesionales en su desayuno de presentación a inversores

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

Foto cedidaKatch Investment Group - Desayuno en la Ciudad de Panamá. Katch Investment Group - Desayuno en la Ciudad de Panamá

El pasado 4 de diciembre, Katch Investment Group celebró un desayuno con más de 70 profesionales de la industria de la inversión, banqueros y asesores, en el hotel Hilton en la Ciudad de Panamá, superando con creces las expectativas de participación del grupo.

El evento comenzó con una breve presentación por parte de Pascal Rohner, director de inversiones del grupo, sobre las capacidades de Katch Investment Group, una dinámica boutique de gestión de activos que ofrece innovadoras soluciones de inversión hechas a medida, con presencia en la Ciudad de Panamá en Panamá, Londres en Reino Unido, Sao Paulo en Brasil, Douglas en la Isla de Man y Zúrich en Suiza.

Pascal presentó a los principales ejecutivos del grupo, Stephane Prigent, director ejecutivo, y Laurent Jeanmart, presidente del grupo, que junto con Pascal Rohner, director de inversiones, reúnen más de 56 años de experiencia acumulada, brindando a la firma un alto nivel de destreza en el segmento de la deuda privada.

Pascal continuó explicando por qué la deuda privada es en la actualidad una de las clases de activo más atractiva, por ser la única clase de activo que genera un retorno sustancialmente positivo independientemente del punto del ciclo económico en el que se encuentre la economía. Los activos tradicionales, los bonos y las acciones presentan unos bajos rendimientos esperados, mientras que la deuda privada ofrece un rendimiento esperado relativamente superior y predecible, una mayor protección y liquidez.

Tras la crisis financiera de 2008, el mayor nivel de regulación al que hacen frente las entidades financieras, como Basilea III (2010), Dodd Frank Act (2010) y Volcker (2014) han hecho que los bancos limiten el volumen de fondos prestados a las pequeñas y medianas empresas, centrándose fundamentalmente en las grandes estructuras y perdiendo muchas oportunidades. En este contexto, el crédito privado llena este vacío, aunque las pequeñas y medianas empresas deben pagar un mayor precio por financiarse de esta forma, teniendo que pagar un rendimiento más alto que en el mercado tradicional de crédito.

En este sentido, Katch Investment Group ofrece productos de inversión en deuda privada enfocándose en los préstamos directos a corto plazo con fuertes colaterales, centrándose en la financiación comercial (trade finance), el factoring, los préstamos puente. La gestora se centra en el segmento más seguro dentro del universo de la deuda privada y proporciona vehículos de inversión abiertos, con un horizonte de inversión menor al ofrecido tradicionalmente por la mayoría de los fondos de deuda privada (entre 7 y 10 años).

Después, José Luis Fábrega presentó el fondo Katch Global Lending Opportunities Fund, un fondo multiestrategia que invierte en estrategias de crédito privado con un alto rendimiento y de corto plazo, que ofrece una baja volatilidad, un rendimiento estable, una baja correlación con los activos tradicionales y liquidez mensual.

La estrategia invierte en: factoring y cuentas por cobrar, facturas de las empresas compradas con descuento, en las que las garantías y los colaterales respaldan las facturas con un vencimiento entre 7 y 180 días; en financiación comercial, proporcionando financiación al transporte de materias primas, esta deuda suele contar con seguros, colaterales y garantías con una duración promedio de 3 meses, en prestamos directos, que cuentan con colaterales y garantías personales así como una duración variable; y en financiación puente, financiando las necesidades financieras a corto plazo en la finca raíz, con una duración entre 3 y 24 meses.

El evento continuó con la presentación del fondo Katch Real Estate Lending Fund por parte de Stephane Prigent. Lanzada en agosto de 2019, esta estrategia invierte en prestamos puente en el Reino Unido, una herramienta de financiación que permite a los promotores aprovechar oportunidades inmobiliarias atractivas, ofreciendo unas altas tasas de interés, respaldados por fuertes garantías y con una duración de 4 a 11 meses, ofreciendo una mayor rentabilidad que las hipotecas tradicionales.

Por último, durante la sesión de preguntas y respuestas los invitados mostraron un gran interés por los productos de inversión presentados, participando activamente y confirmando el apetito inversor por los productos de Katch Investment Group.

Citi GPS advierte de la importancia de luchar contra el cambio climático

| Por Clara Suarez | 0 Comentarios

pollution-2043666_1280_0 — . Citi GPS advierte de la importancia de luchar contra el cambio climático

Prestar especial atención a los factores que influyen en el cambio climático no se debe entender únicamente como una obligación social que recae sobre las empresas sino como un riesgo financiero más, así lo afirma el último informe publicado por Citi GPS.

El análisis también apunta al cambio climático como un riesgo extendido a los beneficios de las empresas, incluso para aquellas que no tienen influencia directa en los factores medioambientales, sociales y de buena gobernanza (ESG). La emisión de gases de efecto invernadero, el calentamiento global y el cambio climático no son sólo factores que amenazan el futuro de la humanidad, sino que también afecta de manera inmediata al ámbito financiero, afirman desde Citi GPS.

La buena noticia, según el informe, viene de la mano de determinadas agencias y comisiones reguladoras que sí son conscientes de estos riesgos y actúan en consecuencia. Uno de los principales bancos centrales ya ha apostado porque los bancos centrales tengan en cuenta el control de los riesgos climáticos, no sólo para asegurar la estabilidad financiera, sino también a la hora de establecer políticas monetarias que regulen los precios o de un doble mandato como la estabilidad de precios y el pleno empleo.

El análisis diferencia dos grandes categorías de riesgos financieros relacionados con el cambio climático: aquellos relacionados con políticas efectivas, tanto públicas como privadas, que supongan un esfuerzo para contener el cambio climático (riesgo de transición o mitigación relacionado con un futuro bajo en carbono) y aquellos asociados con el fracaso a la hora de abordar el cambio climático (riesgo físico por la adopción a un futuro alto en carbono). El riesgo de mitigación es el precio a pagar para ganar en la lucha contra el cambio climático, el físico será el del fracaso, afirma el informe.

Ambos tienen un potencial enorme, asegura Citi GPS. Sin embargo, aún hay muchas incógnitas respecto a cómo se materializarán estos riesgos, los resultados que derivarán de la adaptación o la transición o las pérdidas o ganancias que supondrán.

“No consideramos probable que las compañías traten los riesgos climáticos como un peligro separado. En su lugar, es más probable que se traten como amplificaciones de las amenazas ya existentes. La ciencia climática nos puede ayudar a entender mejor la evolución de los riesgos climáticos y su influencia en los desastres naturales.”, declara el informe.

La Financière de l’Échiquier amplía su gama de fondos con etiqueta ISR

| Por Clara Suarez | 0 Comentarios

alternative-21761_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Mercer se propone alcanzar cero emisiones netas de carbono en 2050

La Financière de l’Échiquier (LFDE) amplía el número de fondos reconocidos en la categoría de inversión socialmente responsable (ISR) y asciende a casi el 30% el número de activos gestionados bajo esta etiqueta.

“La obtención de esta etiqueta, que se suma a la distinción belga Towards Sustainability que han recibido dos de nuestros fondos, confirma nuestro compromiso de larga data con la inversión responsable. Aquí no acaba el camino, la ISR es una apuesta de futuro”, afirma Olivier de Berranger, director general delegado y responsable de la gestión de activos.

Con esta ampliación ya son seis los fondos de la gestora reconocidos con la marca ISR, de los que tres están registrados en España:

El Echiquier Agenor Mid Cap Europe, con un patrimonio de 1.200 millones de euros y el fondo más importante de los de valores de pequeña y mediana capitalización que han sido reconocidos con la etiqueta ISR.
El Echiquier Major SRI Growth Europe, fondo de renta variable europea que invierte en empresas Large Cap de estilo crecimiento que también ha sido merecedor del premio Climetrics Funds Awards 2019.
El Echiquier Positive Impact Europe, fondo de renta variable europea de impacto positivo utilizando los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) definidos por la ONU dentro de su proceso de selección de valores.

“Este logro es, ante todo, fruto de la implicación de los equipos de gestión y de la integración generalizada, en 2018, de los factores ESG en el seno de nuestra gama. Se trata de la culminación de una labor de difusión de las prácticas ISR adoptadas en la gestión de los fondos ISR al conjunto de fondos. Estamos encantados de haber despertado vocaciones”, ha declarado Sonia Fasolo, gestora ISR.