Tras una década dando cobertura a gestoras de fondos internacionales en Chile, Perú y Colombia, Capital Strategies llega a Uruguay y Argentina con la contratación de Agustín Mariatti como socio local estratégico.
El grupo español llevará al mercado offshore de Uruguay y Argentina unas 10 nuevas gestoras.
La compañía buscará la firma de nuevos acuerdos de distribución en los próximos meses y así poder llegar a la inmensa red de asesores independientes que hay en el mercado.
Agustín reportaráa Jorge Benguría, socio de la empresa y responsable de Latinoamérica y a Daniel Rubio, CEO de la misma.
Mariatti trabajó previamente en Spinnaker Capital Group, basado en Sao Paulo y Londres. Anteriormente trabajó en las oficinas de Merrill Lynch en Montevideo, primero como Wire Room Operator y luego como Senior Client Associate. Agustin es candidato al nivel III del CFA.
“Estamos muy contentos con la incorporación de Agustín y estamos seguros de que con él conseguiremos un buen desarrollo para brindar a nuestros clientes soluciones con independencia y compromiso”, anunció la entidad en un comunicado.
Capital Strategies Partners cuenta con 20 años de experiencia en mercados globales y más de una década operando en Latinoamérica: “Nuestro objetivo es identificar y seleccionar ideas de inversión global de alto valor añadido para facilitar la toma de decisiones de las instituciones financieras que se adecúen a sus necesidades locales. Las gestoras que CSP representa cuentan con enfoques especializados en distintas categorías de activos gestionando de forma agregada más de 700.000 millones de dólares (700 Bn). Esto nos permite poder encontrar la alternativa que mejor sirve para alcanzar los distintos objetivos de cada inversor”, anunció la firma.
Matt Moore y Daniel Cohen. Matt Moore y Daniel Cohen
Alpine Investors, una firma de private equity de mercado medio enfocada en software y servicios, ha promovido a Matt Moore a partner y Daniel Cohen a socio principal.
Según la firma, las promociones se basan en la trayectoria de crecimiento de la empresa, que actualmente está desplegando su fondo de 1.000 millones de dólares cerrado en 2019.
«En Alpine, nos medimos por la calidad de nuestro equipo talentoso, dedicado y diverso», dijo Graham Weaver, CEO y Fundador de Alpine Investors. “Matt y Daniel han sido fundamentales en el crecimiento de nuestra empresa, al hacer grandes inversiones, construir el equipo y crear una cultura increíble. Estamos entusiasmados de reconocer sus contribuciones y esperamos sus contribuciones continuas».
«Daniel y yo somos ejemplos de cómo alguien puede desarrollarse y crecer dentro de Alpine», dijo Moore. «Estamos entusiasmados con nuestro futuro en una empresa que brinda constantemente oportunidades a personas excepcionales y motivadas, y lidera la industria en mentoría».
Moore, quien se desempeñó como jefe de staff desde que se unió a la firma en 2016, fue instrumental en la creación de la filosofía PeopleFirst, que ahora se implementa en todas las compañías de la cartera como un impulsor clave de los retornos. Antes de Alpine, Moore ayudó a emprendimientos, empresas públicas y entidades respaldadas con PE a desarrollar proyectos que crearon más de 20.000 millones de dolares en valor de mercado. Matt se graduó de la Universidad de California en Santa Bárbara con una licenciatura en Estudios Ambientales y Geografía.
Cohen ayudó a liderar la inversión de la empresa en Perennial EdTech, que se vendió a Frontline Education en agosto de 2019. Actualmente forma parte de los consejos de Riverside Insights, Apex Service Partners y Light Wave Dental. Antes de Alpine, Cohen trabajó en el banco de inversión DBO Partners, donde se centró en tecnología, fusiones y adquisiciones y financiación privada. Se graduó con una licenciatura en Administración de Empresas en Phi Beta Kappa y Magna Cum Laude de la Haas School of Business de la Universidad de California, Berkeley.
Alpine Investors se ha hecho un nombre con su estrategia de inversión y gestión PeopleFirst, que hace que la satisfacción de los empleados sea un KPI central. El enfoque de la empresa en la pasión y el propósito lo ha convertido en un destino principal para los principales graduados de MBA, y su dedicación a todo el ser, con ventajas como horarios flexibles, FIV y congelación de huevos, y alineando las metas individuales con los objetivos comerciales, lo ha convertido en un Líder en la industria.
. Gridiron Glory: Lo mejor del salón de la fama del fútbol profesional
El Super Bowl LIV en Miami Gardens puede estar en el pasado, pero el Museo History Miami recuerda todo lo relacionado con el fútbol con 8.000 pies cuadrados (743 metros cuadrados) de las piezas más codiciadas, invaluables y monumentales de la historia de la NFL en su exhibición «Gridiron Glory».
Artículos únicos como el trofeo Vince Lombardi de plata esterlina y los balones de fútbol lanzados por Dan Marino cuando rompió récords de yardas estarán a la vista en este espectáculo interactivo y multimedia.
Además los invitados pueden ver cómo se comparan en tanto dimensiones físicas como habilidades atléticas con las de las estrellas más grandes del juego, así como probarse almohadillas y camisetas vintage y actuales.
La exposición itinerante se ha presentado en todas las ciudades del Super Bowl desde su apertura en 2012 y estará disponible hasta el domingo 9 de febrero de 2020.
Para más información y adquirir sus boletos, siga este link.
Durante la primera edición del Investments & Rodeo Summit de Funds Society, que tendrá lugar el 5 de marzo de 2020 en el Intercontinental Houston Medical Center, Felipe Villaroel, portfolio manager de TwentyFour Asset Management, una boutique de Vontobel Asset Management, hablará sobre el TwentyFour Strategic Income, una estrategia de bonos multisectorial que tiene como objetivo proporcionar un nivel de ingresos atractivo junto con una oportunidad para el crecimiento del capital a lo largo del ciclo económico.
«Es genuinamente una estrategia de bonos a largo plazo, sin restricciones y sin apalancamiento, administrada independientemente de los índices del mercado, combinando las mejores fuentes de ingresos fijos de todo el mundo, altamente enfocada en el valor relativo y la liquidez», menciona.
Felipe Villaroel se unió a TwentyFour en 2011 y es portfolio manager en el equipo de bonos multisectoriales de la firma. También es miembro del Comité de Inversiones. Antes de unirse a TwentyFour, Felipe trabajó como analista de Asignación de Activos y Estrategia en Celfin Capital en Chile, ahora parte del Grupo BTG Pactual. Allí, Felipe tomó un papel activo en el desarrollo de la visión estratégica del equipo frente a la macroeconomía global y las clases de activos.
Se graduó de la Pontificia Universidad Católica de Chile con una licenciatura en Economía y Administración de Empresas antes de obtener una Maestría en Finanzas de la London Business School. Felipe cuenta con la designación de CFA Charterholder.
Michael Kearns, jefe de la distribución para US Offshore en Unicorn Strategic Partners también estará presente en el evento, representando a Vontobel.
Si trabaja en la gestión de carteras de fondos, o en la selección y análisis de fondos, y desea participar en este evento, reserve su lugar lo antes posible escribiendo a info@fundssociety.com.
Vontobel Group es un administrador activo de activos con alcance global y un enfoque multi- boutique. Cada una de sus boutiques se basa en talento de inversión especializado, una cultura de desempeño fuerte y una sólida gestión de riesgos. La firma contaba con un total de 118.000 millones de dólares en activos a junio de 2019.
TwentyFour Asset Management es una firma especializada de renta fija, con sede en Londres y forma parte del Grupo Vontobel. Desde su creación en 2008, han construido una reputación envidiable por su desempeño, experiencia e innovación en el sector elegido.
Ante un entorno que demanda productos financieros más atractivos y donde los mexicanos buscan cumplir metas de ahorro e inversión, Citibanamex desarrolló una campaña integral de productos de inversión con tasas competitivas de hasta 7.70% de rendimiento en Pagaré, y Fondos de Inversión BlackRock México sin plazos forzosos.
Con esta campaña, los clientes, ya sean personas físicas o PYMES (personas morales y PFAES), tienen opciones sencillas para invertir su dinero, la posibilidad de obtener atractivos rendimientos y además la oportunidad de participar por premios en efectivo. Los clientes interesados podrán invertir desde 10.000 pesos (unos 536 dólares).
“Nuestro objetivo es integrar la mayor variedad de productos del mercado para que los clientes incrementen su dinero a través de una tasa de interés atractiva y con portafolios que les permitirán diversificar sus inversiones”, señaló Rodrigo Kuri, director general adjunto y director general de Distribución, Segmentos y Digital de Citibanamex.
Otros de los beneficios que ofrece esta campaña son: la posibilidad de contar con la atención de banca preferente Priority por siete meses y atractivos descuentos en seguro de auto CHUBB.
BlackRock es líder global en inversiones y la administradora de activos más grande de México, administrando aproximadamente 70.000 millones de dólares en nombre de clientes. Juntos, Citibanamex y BlackRock ponen al alcance de los clientes fondos de inversión diseñados con conocimiento, tecnología y experiencia de clase mundial.
Pixabay CC0 Public Domain. Fidelity International anuncia el cierre parcial del FF European Dynamic Growth Fund
Según la gestora, el éxito es lo que le ha llevado a anunciar el cierre parcial su estrategia Fidelity Funds- European Dynamic Growth Fund para nuevos inversores. Una decisión que se debe “al alto volumen de activos alcanzados” y que será efectiva a partir del próximo día 9 de marzo.
El fondo, que invierte en compañías europeas cuyo potencial de crecimiento a largo plazo está infravalorado por el mercado, es gestionado por Fabio Riccelli, quien también co-gestiona el FF Iberia Fund, y cerró 2019 con unos activos bajo gestión de 3.875 millones de euros, por lo que la firma ha decidido introducir esta restricción para poder preservar su filosofía de inversión. Desde Fidelity matizan que si en el futuro el FF European Dynamic Growth Fund redujese su volumen a un nivel adecuado, se volvería a abrir a todos los inversores.
Según indica la gestora, este producto obtuvo en 2019 una rentabilidad del 39,7% frente al 26% del MSCI Europe (N). Y en los últimos cinco años, su rentabilidad media anual fue del 13,5% frente al 6,6% del mismo índice (clase de acumulación en euros).
Por último, indica que para los inversores que quieran seguir invirtiendo en las estrategias de Fabio Riccelli, Fidelity cuenta con una interesante alternativa también liderada por él, el FAST Europe Fund: un fondo de renta variable europea sesgado hacia empresas de gran capitalización, que ha superado de hecho en rentabilidad al FF European Dynamic Growth Fund desde que Fabio tomó sus riendas hace dos años y medio, como se puede ver en el gráfico de la siguiente página.
Pixabay CC0 Public Domain. Acciones globales, con dividendos o de estilo growth: las decisiones en renta variable de los inversores en el primer trimestre de 2020
La renta variable ha sido uno de los activos más atractivos para los inversores a finales de 2019 y a inicios de 2020 por dos motivos: la rentabilidad que ofrece y la mayor asignación al riesgo en las carteras de los inversores. En opinión de Schroders, este año hay menos margen para otra revalorización de la renta variable impulsada por la liquidez, pero no faltarán oportunidades.
“Es posible que se produzca una mayor expansión cuantitativa en EE.UU. y en otras regiones como los mercados emergentes, pero el impulso será menor. La relajación de la política monetaria no siempre conduce a una revalorización de los mercados, pero los tipos más bajos crean un fuerte incentivo para que los inversores se alejen del dinero en efectivo y busquen rendimientos en los activos de mayor riesgo”, explica Azad Zangana, economista y estratega senior de Schroders.
Según el escenario central de la gestora, es que, aunque no se produzca un impulso tan generoso de la liquidez en 2020 como en 2019, los bancos centrales todavía están lejos de subir los tipos e incluso podrían reducirlos aún más si la incipiente recuperación se viera amenazada. “En resumen, los inversores tendrán que buscar los temas que les permitan rentabilizar mejor sus inversiones en un entorno difícil. Sin embargo, esto puede ser suficiente para que la renta variable siga avanzando dada la escasa rentabilidad de los mercados de renta fija”, añade Zangana.
Como ocurría a finales de 2019, el principal punto de análisis de los inversores es si renta variable estadounidense o europea. Para una cartera global, los gestores señalan que ninguna de ellas se puede quedar fuera, al igual que cierto peso renta variable emergente. Pero la divergencia entre unas y otras firmas de inversión es si la renta variable estadounidense está muy cara para la rentabilidad que ofrece o si aún le queda recorrido a la bolsa en Estados Unidos, tras un año logrando récords.
En este sentido, desde Natixis IM señalan sobre el contexto económico un crecimiento estable en Estados Unidos y algo menos robusta para zona euro. “Dado el entorno actual, sobreponderamos la asignación en renta variable europea, aunque, a medio plazo, EE.UU. proporcionará mejores resultados y crecimiento. Además, con la incertidumbre y sensibilidad de los mercados a los acontecimientos de ahora, advierte de la posibilidad de que los activos de riesgo se muevan más alto y haya una mayor volatilidad y correcciones a corto plazo”, apunta Esty Dwek, Head of Global Market Strategy en Natixis IM Solutions.
Desde Capital Group prefieren no poner en el foco en la región geográfico, las oportunidades estarán en la calidad y el tipo de acciones. “Los nubarrones que acechan en el horizonte podrían acabar en tormenta, pero las compañías innovadoras y bien gestionadas saben adaptarse a las nuevas circunstancias y tienen potencial para crecer independientemente del entorno”, explican los gestores de Capital Group, Steve Watson y Joyce Gordon. Para ellos algunos de los sectores más interesantes son el de semiconductores, el sector de ropa y calzado deportivo y las ventas minoristas por internet.
Desde Capital Group también señalan como oportunidad a aquellas compañías con dividendos de mayor calidad. “Busco compañías que pueden actuar de forma defensiva cuando aumenta la volatilidad, pero que además pueden participar en periodos alcistas. Me decanto por compañías que reparten dividendos con sólidos flujos de caja libre y crecimiento de beneficios, que han sabido hacer frente a periodos bajistas. Entre el 20 septiembre 2018 y el 30 noviembre 2019, periodo muy volátil por la situación comercial, las compañías con calificación crediticia superior superaron a las de menor calificación. Entre las que reparten dividendos, aquellas con una calificación crediticia superior a la media superaron a las de menor calificación y a las compañías con dividendos reducidos o que no reparten dividendos. Trato de evitar aquellas compañías que han asumido una deuda excesiva. Las que se sitúan en el nivel inferior del espectro de grado de inversión pueden tener problemas para financiarse durante una recesión, lo que podría llevarlas a recortar sus dividendos”, afirma Joyce Gordon, gestora con cuatro décadas de experiencia.
Por último, 2020 también ha puesto sobre la mesa del inversión el debate de si el value ha perdido fuerza. Al menos para Europa, Bank of America anticipa más caídas en la renta variable europea value frente a growth. “Vemos un leve inconveniente adicional para el value europeo frente al growth: el value europeo frente al growth sigue de cerca a los bancos y la energía (los sectores más value) frente a los alimentos y bebidas (el sector más growth). Nos volvimos cautelosos con respecto al value frente al growth a fines de octubre”, añade en su último informe el banco.
Oliver Röder, courtesy photo. Erste AM nombra a Oliver Röder nuevo director de Ventas Institucionales
Oliver Röder ha sido nombrado director de ventas institucionales de Erste Asset Management, según ha explicado la firma en un breve comunicado. Desde este cargo, efectivo a partir del 1 de febrero, Röder será responsable de toda la actividad de ventas institucional de la gestora y tendrá bajo su dirección los equipos de Austria, Alemania e Internacional. Además, también estará a cargo de gestionar y coordinar las actividades correspondientes en los países de Europa Central y del Este. Reportará a Wolfgang Traindl, miembro de la Junta Directiva de Erste AM.
“Oliver Röder nos ha convencido con sus ideas estratégicas sobre cómo expandir aún más el negocio institucional de Erste AM.Su recorrido internacional y sus años de experiencia son un elemento crucial de éxito en este segmento del mercado, lo que es muy importante para nosotros”, subraya Heinz Bednar, consejero delegado de Erste AM.
Oliver Röder ha sido director de Erste AM en Alemania desde 2016, posición que seguirá manteniendo y, anteriormente, ha trabajado para otras firmas en ventas internacionales. Es licenciado en gestión bancaria y tiene un MBA por la Ashridge Management College. Además, es miembro de la Deutsche Vereinigung für Finanzanalyse und Asset Management (DVFA; Asociación Alemana de Análisis Financiero y Gestión de Activos) y Analista de Inversiones Certificado (CIIA).
Pixabay CC0 Public Domain. La pandemia del COVID-19 golpea el estatus del oro como activo refugio
Invesco ha reducido con carácter inmediato la comisión de gestión de su estrategia Invesco Physical Gold ETC, un fondo cotizado que invierte en oro con más de 7.600 millones de dólares de activos. Se trata de uno de los fondos más grandes de Europa entre los que invierten en ese metal precioso y también uno de los principales ETCs de Invesco en Europa.
Según ha explicado la gestora, con la nueva comisión de gestión fija del 0,19% anual y un coste de transacción de alrededor de 2 puntos básicos, este ETC ofrece a los inversores el producto de oro más competitivo en coste en Europa. “La demanda de oro ha crecido significativamente en 2019, con los bancos centrales siendo compradores netos de este metal precioso por décimo año consecutivo, mientras que las inversiones realizadas a través de fondos cotizados están en máximos históricos”, apuntan desde Invesco.
De hecho, en 2019 las compras de oro mediante ETCs alcanzaron los 19.300 millones de dólares estadounidenses a nivel global, que representan más de 400 toneladas de oro. Casi la mitad del volumen global, unos 8.800 millones de dólares, se centraron en productos cotizados en Europa. Laure Peyranne, directora de ETFs de Invesco para Iberia y Latinoamérica, afirma que “los inversores han invertido más en oro para tener a su alcance un colchón protector en el caso de que aumente la volatilidad de la renta variable. También se han visto influidos por la preocupación por la ralentización del crecimiento económico y los riesgos geopolíticos. Además, el oro es aún más atractivo en un entorno de tipos de interés bajos o negativos. Desde hace una década, nuestro ETC de oro físico ha ofrecido a los inversores un modo fácil y eficiente de tener exposición al oro… y ahora incluso a un coste menor.”
El producto está diseñado para replicar el comportamiento del precio del oro menos la comisión fija anual. Según matiza la gestora respecto a este producto, las inversiones se utilizan para comprar lingotes de oro físico, que se depositan en una cámara acorazada de JP Morgan Chase Bank en Londres. “Invertir en un ETC de oro es mucho más eficiente en coste y práctico que comprar y mantener oro físico, que implica también transporte, depósito y seguros”, concluye.
Pixabay CC0 Public Domain. Los bajos tipos de interés y el escaso crecimiento comprimen el ciclo económico
Las economías occidentales se ven actualmente bajo la influencia de la “japonización”. Esto es, según Adrien Pichoud, economista jefe y director de total return de SYZ Asset Management, la persistente situación económica de escaso crecimiento, inflación reducida y tipos de interés bajos que la economía japonesa ha soportado durante casi tres décadas.
Hasta ahora los inversores han estado condicionados a esperar ciclos empresariales relativamente largos que alternaban fuertes recuperaciones y marcadas caídas. En este contexto, a medida que las economías iban expandiéndose, los bancos centrales han ido ajustando gradualmente las condiciones crediticias para evitar las presiones inflacionistas y, finalmente, nos sumieron en recesiones antes de que volviera a reanudarse el ciclo. “La ‘japonización’ marca una ruptura con este conocido modelo que se ha desarrollado durante varias décadas”, afirma Pichoud.
A raíz de este proceso, se plantea un modelo con ciclos empresariales más cortos y atenuados, de unos pocos trimestres o años como máximo. “Ante el acortamiento y la menor magnitud de los ciclos, los inversores tendrán que adaptarse a señales más débiles o confusas por parte de los indicadores tradicionales”, advierte el gestor. Ya hemos visto alguna de estas señales más débiles como, por ejemplo, la última recesión manufacturera en EE.UU. o la breve inversión de la curva de tipos.
Además, Pichoud advierte de que, a corto plazo, los tipos de interés pueden ser menos eficientes en la gestión de los altibajos. Tanto particulares como empresas muestran elevados volúmenes de endeudamiento, lo que limita su capacidad y su predisposición a ampliarlo, por ello, cada recorte sucesivo de tipos a manos de los bancos centrales será menos efectivo.
No obstante, en el plano positivo, las presiones inflacionistas continúan siendo mínimas, y los tipos de interés están bajos, pero estables. Según el gestor, los bancos centrales no se tornarán mucho más acomodaticios, pero sí pueden mantener su posición actual, al menos durante todo 2020, ya que continúan por debajo de sus objetivos de inflación. “Esto implica un entorno duradero de tipos bajos y la necesidad para los inversores de ir más lejos en su búsqueda de rendimientos, así como un enfoque de inversión más táctico respecto de los miniciclos, que pueden medirse en meses en lugar de en años”, asegura Pichoud.
Por otro lado, los mercados seguirán muy de cerca las relaciones entre Estados Unidos y China. Las tensiones se concentran principalmente en las intenciones políticas, perjudicadas por la política interna. “Cualquier deterioro grave en esta relación mermaría el crecimiento estadounidense y posiblemente desencadenaría una nueva reacción de la Reserva Federal para evitar la apreciación del dólar”, subraya el gestor. En consecuencia, y según los datos de SYZ Management, solo uno de los dos extremos (una recesión mundial o un repentino auge del crecimiento en EE. UU.) llevaría a la Reserva Federal a ajustar tipos de nuevo en 2020. Sin embargo, la gestora no considera ninguna de estas hipótesis probable de cara al año que viene.
Como consecuencia, “la normalización de la política monetaria no llegará pronto, ni siquiera si el crecimiento mundial prospera”, afirma Pichoud que descarta la subida de tipos por parte del Banco Central Europeo o de la Reserva Federal. Por lo tanto, los tipos monetarios reales continuarán en terreno negativo, también en dólares estadounidenses. Por ello, “es probable que el oro conserve cierto valor, si no por unas rentabilidades interesantes, al menos en calidad de elemento de diversificación en las carteras, sobre todo si asistimos a un mayor uso de la política fiscal”, apunta el gestor.
En cuanto a las divisas, desde SYZ Management descartan la posibilidad de que el dólar se aprecie mucho más. Desde 2014 ha estado respaldado por un creciente diferencial de tipos con el resto del mundo, que ahora esperan que se estabilice. Por tanto, “aunque no hay razones para priorizar notablemente el euro o el franco suizo, pensamos que los inversores ya no deberían esperar seguir obteniendo ganancias en el dólar estadounidense”, declaran desde la gestora. Esto también implica que los activos emergentes ya no se enfrentarán al obstáculo de un dólar fuerte en 2020.
