Offshore archivos - Página 1410 de 2713

Más de la mitad de los gestores de hedge funds usa datos alternativos para ser más competitivo

ask-2341784_1280 — Pixabay CC0 Public Domain. Más de la mitad de los hedge funds usa datos alternativos para ser más competitivos

La Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas (AIMA), en colaboración con los servicios de fondos y el proveedor de tecnología SS&C, ha publicado un informe exhaustivo sobre el ritmo de adopción y uso de datos alternativos por parte de la industria de hedge funds. Y su principal conclusión es que cada vez implementa más este tipo de información.

En este sentido, por datos alternativos se refiere a aquella información no es convencional o que no está dentro de los parámetros financieros y económicos tradicionales. Es decir, datos alternativos sería, por ejemplo, tener en consideración el gasto de los consumidores, los patrones climáticos o incluso la información que aportan las imágenes de satélite. Actualmente, existe más 400 firmas de proveedores de datos alternativos.

Teniendo esto en cuenta, el informe elaborado por AIMA arroja que el 53% de los gestores de hedge funds afirma usar datos alternativos e incluso un 25% considera que su liderazgo en el mercado se debe justamente al uso de estos datos. Otro dato relevante, es que un 75% de los encuestados reconoce estar usando datos alternativos desde hace menos de cinco años.

Para estos gestores, tener una fuente de información legítima que aporte valor es un elemento diferenciador y que les vuelve más competitivos, además de ayudarles a gestionar el riesgo para generar alfa de forma eficiente. En este sentido, AIMA defiende que “la proliferación de conjuntos de datos alternativos ofrece nuevas oportunidades y desafíos para los gestores que quieren estar un paso por delante de la competencia”.

Según las conclusiones, los tres principales conjuntos de datos alternativos que usan los gestores de hedge funds son: datos sobre el consumidor y el estilo de vida, datos rastreados a través de las webs y aquella que proviene de las redes de expertos. También un 10% de los gestores señaló como muy importantes los datos sobre el clima.

Para el 69% de los encuestados el uso de datos alternativos les ayuda a generar un rendimiento superior y respecto a la gestión del riesgo, el 23% de apuntó que estos datos le ayudan a mejorar su gestión. Por último, sobre los desafío a los que se enfrentan el 54% señala que tiene dificultades para obtener información alternativa de calidad y que, para el 20%, la regulación se puede ser un “viento en contra” a tener en cuenta.

La investigación muestra que para que los datos alternativos sean más ampliamente aceptados, es necesario que se den varios factores. Por ejemplo, el 62% de los líderes del mercado y el 87% del «resto del mercado» creen que es necesario mejorar la fiabilidad y la pertinencia de los datos alternativos antes de que la industria los adopte más ampliamente.

Además, el informe ha revelado las principales preocupaciones en torno a los problemas de reglamentación y cumplimiento que se vislumbraban en el horizonte, entre ellos el consentimiento del propietario de los datos, las cuestiones de privacidad, la violación de los derechos de propiedad intelectual, la protección de los consumidores y las prácticas que podrían proporcionar una ventaja injusta. Los marcos en torno a la regulación de los datos están cambiando rápidamente.

«El mundo en el que vivimos se está digitalizando cada vez más y, por lo tanto, también se ampliará la cantidad y los tipos de información que los gestores de hedge funds pueden utilizar para investigar ideas de inversión o mejorar su comprensión de las posiciones actuales de la cartera. Los hedge funds han sido durante mucho tiempo los innovadores de la industria de la gestión de activos y los primeros en adoptar nuevos enfoques de la tecnología, por lo que no es de extrañar que muchos ya estén utilizando datos alternativos para investigar ideas de inversión y mejorar su comprensión de las posiciones actuales de las carteras. La inmediatez de los datos alternativos, en comparación con el desfase de la información que se obtiene al trabajar con datos más tradicionales, es particularmente útil en momentos como éste, cuando los mercados dejan de funcionar normalmente. Ya existe un gran sentido del optimismo entre los gestores de hedge funds que disfrutan de los beneficios de un conocimiento más profundo de las tendencias; sin embargo, saben que se avecinan nuevos desafíos a medida que abordan la mejor manera de recopilar este tipo de datos y obtener continuamente algo significativo de ellos», afirma Jack Inglis, CEO de AIMA.

Según el informe de AIMA, existe un enorme potencial para que los gestores de hedge funds utilicen datos alternativos para apoyar y mejorar sus estrategias de inversión. En opinión de Michael Megaw, director gerente de análisis y datos regulatorios de la SS&C, a medida que los mercados evolucionan, “vemos muchas oportunidades para que la innovación tecnológica haga que los conocimientos de los datos alternativos sean procesables y se integren sin problemas en los procesos de inversión. La tecnología también puede ayudar a mitigar los desafíos regulatorios que plantean los datos alternativos, asegurando que los fondos puedan mantenerse al día con las mejores prácticas».

Sobre el informe

El estudio ha sido elaborado usando como base una encuesta a 100 gestores de hedge funds a nivel mundial, que representan un total estimado de 720.000 millones de dólares en activos bajo gestión. Además, el informe incluye los resultados de las conversaciones con los principales representantes de la industria y proveedores de datos alternativos

Candriam y el Grantham Research Institute crean una asociación para apoyar una recuperación basada en la economía sostenible e inclusiva

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

castle-336498_1280 — Pixabay CC0 Public Domain. Candriam y el Grantham Research Institute de la London School of Economics crean una asociación para apoyar una recuperación basada en la economía sostenible e inclusiva

Candriam y el Grantham Research Institute on Climate Change and the Environment (GRI) de la London School of Economics and Political Science (LSE) han creado una nueva asociación con el fin de impulsar los esfuerzos del sector de la inversión global para lograr una economía global sostenible e inclusiva.

Según han explicado, esta asociación surge en medio de la crisis del COVID-19 y de las crecientes llamadas vueltas a una mejor reconstrucción, sobre todo a través de la introducción de planes de recuperación que aceleren las inversiones verdes en áreas como la eficiencia energética de los edificios y las energías renovables. “Los líderes políticos y los inversores reconocen asimismo que estas inversiones verdes deben contar con una fuerte dimensión social con el fin de ofrecer puestos de trabajo de calidad y una renovación de la comunidad, de modo que el mundo pueda llevar a cabo una transición justa a una economía libre de emisiones en 2050”, apuntan desde la gestora.

Dentro de este contexto, la iniciativa de Sostenibilidad, Inversión, Inclusión e Impacto supone la creación de una nueva asociación durante un periodo de tres años que promoverá “la investigación innovadora, fortalecerá el diálogo y fomentará el intercambio internacional de ideas sobre las formas de garantizar que la acción por el clima genera un impacto social positivo”. La asociación estará dirigida por el profesor de práctica del GRI para finanzas sostenibles, Nick Robins, con la supervisión del CEO de Candriam, Naïm Abou-Jaoudé.

Según la experiencia de la gestora, actualmente, los inversores integran de manera rutinaria los factores medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en sus decisiones de inversión, pero hasta la fecha la dimensión social ha sido objeto de una atención insuficiente, en especial, en los debates sobre cómo hacer frente al cambio climático. Para tener éxito, las políticas sobre el clima deben ser justas y ser percibidas como justas por los trabajadores, los consumidores y los ciudadanos. Los inversores pueden jugar un papel importante a la hora de llevar a cabo esta transición justa a través del compromiso de los accionistas, la asignación de capitales y la promoción de políticas.

Su iniciativa generará una investigación de interés público que identifique cómo se puede llenar esta laguna, centrándose en el papel que pueden jugar los inversores institucionales. Dicha investigación engloba el análisis del papel de las diferentes clases de activos, los retos a los que deben hacer frente las diferentes regiones (en especial, en los países en desarrollo) y los cambios políticos que son necesarios para desarrollar una acción por el clima de carácter inclusivo (como la fijación del precio del carbono). Se dedicará un enfoque específico a la investigación dirigida sobre un marco global para el sector de la inversión con el fin de acelerar el cambio. Un hito clave será el desarrollo de una investigación aplicable antes de la Cumbre sobre el Clima COP26, que se celebrará en Glasgow en noviembre de 2021.

“La consecución del Acuerdo de París y de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas requieren una readaptación del sistema financiero con el fin de satisfacer las necesidades a largo plazo de nuestras economías y sociedades. Mirando hacia el futuro, Candriam está orgullosa de su asociación con el Grantham Research Institute con el fin de lanzar una iniciativa de colaboración e investigación de categoría mundial para apoyar la transición a una economía global sostenible e inclusiva”, ha señalado Naïm Abou-Jaoudé, CEO de Candriam y presidente de New York Life Investments International.

Por su parte, Nick Robins, profesor de práctica para finanzas sostenibles en el Grantham Research Institute on Climate Change and the Environment, ha declarado: “La transición justa es la siguiente frontera para la acción de los inversores sobre cambio climático. Estoy encantado de unirme a Candriam para diseñar esta iniciativa internacional que puede hacer que las cuestiones de la sostenibilidad medioambiental, la inclusión y el impacto cobren vida, demostrando de este modo que los inversores pueden contribuir a un mundo mejor tras el COVID-19”.

iM Global Partner hace una revisión estratégica de la gama Oyster y relanza Oyster Sustainable Europe

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

change-4056014_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Los expertos esperan que los “cambios interesantes” del BCE sean sobre su forward guidance y el PEPP

iM Global Partner anuncia la renovación de la gama de fondos Oyster, que adquirió en febrero. Fruto de esta renovación estratégica, la gestora ha presentado de nuevo la que considera su estrategia estrella, el fondo Oyster European Opportunities que, a partir del 26 de junio, pasará a llamarse Oyster Sustainable Europe.

La gestora señala que la gestión de este fondo de renta variable europea quedará delegada a Zadig Asset Management, lo que refuerza la alianza estratégica entre ambas firmas. “A través de este enfoque de gestión activo, perfilado y concentrado, Zadig Asset Management es especialista de primer nivel en renta variable europea. Esta alianza estratégica entre Zadig Asset Management e iM Global Partner, anunciada en enero de 2020, ha permitido a esta última mejorar su oferta de productos con exposición a la renta variable europea”, explica iM Global Partner

El fondo Oyster Sustainable Europe es de gestión activa y cuenta con una cartera concentrada con unas 25 posiciones, y cuya elección se basa en el análisis fundamental. La cartera del fondo Oyster Sustainable Europe se basa en el análisis de la renta variable europea efectuado por Zadig Asset Management y prioriza las empresas que presentan una proporción superior a la media de beneficios sostenibles y, al mismo tiempo, mantienen unas ratios de valoración razonables. A pesar de que se centra en las oportunidades de inversión más interesantes, la cartera mantiene una amplia diversificación a través de una exposición controlada a las principales temáticas del mercado: títulos cíclicos, defensivos, de crecimiento y financieros.

Desde iM Global Partner comenta que el equipo de dos gestores/analistas aplica una estrategia de inversión responsable y comprometida que integra los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas. En este sentido, las dos empresas han decidido incorporar un componente ISR a la gestión del fondo y, por tanto, utilizarán el enfoque de análisis basado en parámetros extrafinancieros desarrollado por Zadig desde 2018.

A raíz de este anuncio, Philippe Uzan, director de inversiones del área de gestión de activos en iM Global Partner, ha comentado: “Nuestra selección de este fondo ISR como producto estrella de nuestra gama de renta variable europea demuestra nuestro compromiso con la innovación y con el cumplimiento de las crecientes necesidades de nuestros clientes. Zadig, signataria de los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas (UNPRI) desde 2015 y titular de un sello LuxFLAG por su fondo principal Memnon, ha desarrollado una nueva y exigente estrategia en el ámbito de los parámetros extrafinancieros. Para las principales empresas europeas cotizadas, solo tiene en cuenta el nivel de compatibilidad de su actividad con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas. La cartera buscará batir al índice MSCI Europe tanto en términos financieros como de sostenibilidad media. Este enfoque diferenciado frente al mercado es sencillo y transparente para los inversores tanto institucionales como privados”.

Sobre la selección de Zadig AM para la gestión del fondo, Philippe Uzan añade que su alianza estratégica presenta una perfecta alineación de intereses. “La firma cuenta con un equipo de experimentados gestores y analistas que llevan aplicando una estrategia de inversión contrastada desde principios de la década de 1990”, matiza.

Por su parte, Adrian Vlad y Louis Larere, corresponsables de la estrategia de inversión del fondo, explican que el lanzamiento del fondo Oyster Sustainable Europe permite alcanzar una nueva fase en su proceso de integración de criterios ESG en Zadig AM. “Para nosotros, poder llevar nuestro enfoque a la inversión responsable un paso más allá con el doble objetivo de batir al mercado e invertir en empresas que contribuyan a los Objetivo de Desarrollo Sostenible según los define Naciones Unidas constituye una gran oportunidad. La filosofía de inversión, basada en el análisis de los fundamentales, una cartera concentrada y una gestión del riesgo rigurosa, sigue constituyendo un fiel reflejo del ADN de Zadig, al tiempo que aporta un enfoque innovador a la ISR gracias a nuestros recursos internos y nuestra proximidad a las empresas europeas”, apuntan.

Según Zadig Asset Management, esta alianza supone para ellos una catalizador para su crecimiento. “Estamos encantados con el lanzamiento del fondo Oyster Sustainable Europe. Se trata del primer paso de la expansión de nuestra gama con nuestro socio iM Global Partner y es el resultado de meses de trabajo de cara a establecer un proceso de inversión basado en la ISR que se adhiera a nuestra filosofía de inversión. Estamos deseando trabajar con el equipo de iM Global Partner y presentar el fondo Oyster Sustainable Europe a los inversores”, destaca Pierre Philippon, socio en Zadig Asset Management.

¿Cómo ha evolucionado la lista de fondos mutuos internacionales de las afores durante la pandemia?

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

Screen Shot 2020-06-15 at 4 — Pixabay CC0 Public DomainFoto: Syaibatulhamdi . pixabay

La coyuntura actual ha hecho más difícil el que las afores empiecen a explotar su nuevo vehículo de diversificación internacional, los fondos mutuos, sin embargo, la Asociación Mexicana de Afores (Amafore), dirigida por Bernardo González, sigue trabajando cada mes en actualizar la lista de fondos de entre los que las afores pueden elegir para realizar sus exposiciones a activos extranjeros.

Desde la actualización de febrero, antes de que la crisis relacionada con el COVID-19 llegara a México, hasta ahora, siguen siendo 80 fondos mutuos los que componen la lista, sin embargo, esos fondos han visto algunos cambios, entre los que destacan la inclusión de Columbia Threadneedle a la lista, con lo que ya son 19 las gestoras con fondos en ella, así como el que el número de fondos de Amundi ya duplica al del segundo lugar, Schroders.

Gustavo Lozano, country head de Amundi, comentó a Funds Society que su firma «ha hecho un esfuerzo importante en seleccionar una gama de opciones que complementen los portafolios de inversión adecuándonos a las normas y lineamientos locales. Traemos innovación y competitividad, y creemos que los fondos que nos han sido solicitados representan nuestros nichos de competitividad. El constante dialogo con nuestros clientes ha definido el enfoque de las opciones que la Amafore ha determinado como elegibles. Estos fondos son apenas una muestra de muchas más opciones de inversión que Amundi administra dentro de sus capacidades».

De acuerdo con el directivo, «la coyuntura presente del SAR-COV2, COVID-19, ha atrasado algunos de los procesos de inversión en fondos de gestión activa extranjeros. Estamos seguros que hacia el segundo semestre del 2020 veremos más afores optando por esta nueva opción de inversión en mercados internacionales. Trabajaremos junto con nuestros clientes para llegar a la mejor fórmula de operación que se adecue a cada uno de las Afores».

La principal variación se vio en los fondos de Vanguard, que pasaron de siete a tres durante la pandemia, seguidos de Amundi que fue de 15 a 18 fondos.

«Desde el 2012 cuando iniciamos el proyecto en México, hemos sido partícipes de la expansión del régimen de inversión. Hemos logrado asociaciones importantes por medio de opciones de diversificación hacia la gestión activa de portafolios. En una primer etapa, logramos participar en cuatro mandatos en distintas regiones del mundo, mientras que hoy mediante la posibilidad de que las Afores inviertan directamente en fondos activos listados en el extranjero, se amplía la gama de posibilidades para que los fondos de pensiones públicos se inviertan y protejan a sus afiliados por medio de opciones que le dan más flexibilidad», menciona Lozano.

Desde Amafore comentan que el organismo «cuenta con un centro de análisis especializado (CAE) que posee experiencia y personal calificado para revisar continuamente el cumplimiento regulatorio de ETFs, índices y fondos mutuos disponibles para que las administradoras de fondos para el retiro. En el mismo sentido, el CAE sesiona mensualmente junto con expertos independientes para actualizar esta lista. [Para que] posteriormente, cada Afore, con sus equipos altamente especializados tomen las decisiones sobre el manejo de los recursos de los trabajadores y brindarle así los mejores rendimientos para sus inversiones».

Martín Litwak presentó su nuevo libro: “Paraísos fiscales e infiernos tributarios”

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

Captura de Pantalla 2020-06-16 a la(s) 12 — Foto cedida. ,,

Martín Litwak, CEO de Untitled, lanzó su segundo libro: “Paraísos fiscales e infiernos tributarios: una mirada diferente sobre las jurisdicciones offshore y la competencia fiscal”. En él aborda temas como la competencia fiscal entre países, el uso de jurisdicciones de baja o nula tributación y la permanente tensión que existe entre individuos y gobiernos por temas tributarios.

Con lenguaje familiar, el autor cuenta la historia de varios de los impuestos que hoy tomamos como inamovibles pero que, en el fondo, no son tan antiguos ni están exentos de fallas.

El libro trata también el tema de la planificación patrimonial internacional, tan importante en épocas de inestabilidad como la que nos toca vivir e incluye reflexiones del autor sobre cuestiones novedosas, como ser el cobro de impuestos a plataformas digitales, criptomonedas o al uso de robots.

Se trata de una obra sobre cuestiones tributarias y de fiscalidad internacional que no requiere conocimientos de base. Como lo hace habitualmente, Martín Litwak escribe para el público en general. Al fin y al cabo, todos estamos alcanzados por la creciente voracidad fiscal de los Estados modernos.

El prólogo está escrito por el economista argentino Javier Milei, y las conclusions finales por Antonella Marty, Directora del Center for Latin America en Atlas Network.

Martín Litwak es un abogado especializado en planificación patrimonial internacional y estructuración de fondos de inversión.

Es el fundador de Untitled SLC y actualmente se desempeña como CEO de la firma.
También, es CEO de Smart Structuring, una plataforma de Blockchain que permite almacenar y administrar trusts de manera segura, perpetua y transparente.

A lo largo de su dilatada carrera profesional, durante la cual vivió y trabajó en Argentina, en las Islas Vírgenes Británicas, en Uruguay y finalmente en Estados Unidos, se ha concentrado mayormente en el asesoramiento a familias de alto poder adquisitivo (HNW y UHNW) con respecto al establecimiento y administración de estructuras fiduciarias orientadas a la solución de problemas vinculados a la falta de seguridad jurídica, la falta de privacidad y la voracidad fiscal de los países en los cuales residen dichas familias, así como a cuestiones sucesorias o de protección de activos.

También ha estado muy activo en fusiones y adquisiciones multi-jurisdiccionales, transacciones financieras de diferente índole (venture capital, project financing, structured finance, IPOs, etc.), amnistías fiscales y asesoramiento vinculado a cripto-activos y Blockchain.

Martín Litwak es autor y/o co-autor de numerosos artículos en publicaciones especializadas de América Latina, Reino Unido y Estados Unidos y en 2018 publicó su primer libro, “Cómo protegen sus activos los más ricos y por qué deberíamos imitarlos”, una referencia indispensable para quienes buscan mecanismos para preservar la privacidad de sus activos en la “era de la transparencia”.

Si quiere recibir un capítulo de forma gratuita, suscríbase a este link

Qué pasará en la segunda mitad del año en EE.UU.: De la recesión a la recuperación

| Por IreneValiente | 0 Comentarios

La década de expansión económica no ha terminado con un simple suspiro. Según Capital Group, el coronavirus la detuvo en seco. En un artículo publicado en su página web, apunta que, tras caer un 5% en el primer trimestre, es probable que el PIB de Estados Unidos registre un descenso más pronunciado en el segundo. Mientras, el gasto de los consumidores, que representa alrededor de dos tercios de la economía estadounidense, se redujo un 13,6% en abril, el mayor descenso de la historia.

“A corto plazo, se esperan nuevas malas noticias, empezando por el trágico coste humano. El nivel de desempleo, que es histórico, afectará de manera prolongada a la economía, y muchas empresas se encuentran en una situación de quiebra”, señala la gestora. La senda de la recuperación dependerá de la evolución del virus y de la respuesta de la sanidad pública, y los mercados bursátiles pueden tambalearse durante un tiempo hasta que la economía se afiance. “El mercado de valores estadounidense parece haber descontado una rápida recuperación económica”, dice el economista Jared Franz, que, sin embargo, espera una recuperación más gradual, en forma de U, “con baches a lo largo del camino”.

¿Cuándo dejarán paso los problemas a corto plazo a beneficios a largo plazo? Según la gestora de renta variable Claudia Huntington, en los próximos seis meses, presenciaremos algunos retos, y la demanda de los consumidores se mantendrá estancada durante un tiempo. “No obstante, mi pronóstico a tres años es muy optimista. Estoy viendo muchas oportunidades de inversión a largo plazo en este entorno”, añade en el artículo.

Cuando nos encontramos en medio de una crisis, parece como si nunca fuera a terminar, pero Capital Group ve importante recordar que las recuperaciones de los mercados han sido más prolongadas y sólidas que las caídas. En los últimos 70 años, los mercados bajistas en EE.UU. han durado una media de 14 meses con pérdidas del 33%, mientras que, tomando el S&P 500 como referencia, los mercados alcistas se han mantenido 72 meses con una media de beneficios del 279%.

Por otro lado, los rendimientos han sido a menudo más elevados justo después de que el mercado haya tocado fondo: después de la crisis del 2008, por ejemplo, el mercado bursátil estadounidense cerró 2009 con ganancias del 23%. “El hecho de no aprovechar un repunte puede resultar muy costoso, por lo que es importante considerar la posibilidad de seguir invirtiendo incluso en los periodos más difíciles”, advierte la gestora.

En ese sentido, hace hincapié en que las compañías más sólidas se han creado en tiempos difíciles. Es el caso de McDonald’s, Walmart, Microsoft o Starbucks. Estas dos últimas, por ejemplo, se constituyeron durante la época de la estanflación de los años 70, marcada por dos recesiones y uno de los peores mercados bajistas de la historia de Estados Unidos. “Las empresas que pueden adaptarse y crecer en tiempos difíciles suelen presentar atractivas oportunidades de inversión a largo plazo. El análisis fundamental bottom-up es la clave para diferenciarlas de las que probablemente se queden atrás”, señala.

La digitalización de la vida diaria

Parte de la reciente actividad de la demanda refleja una ampliación de las tendencias actuales: la demanda de la nube era altísima antes del brote de COVID-19, pero este la ha impulsado. El comercio electrónico, los pagos por móvil y los servicios de transmisión de vídeo han gozado de gran popularidad durante el confinamiento. “Aunque es probable que los niveles de actividad en línea se moderen, la pandemia podría ser un catalizador para un crecimiento aún más intenso del comercio electrónico en años venideros”, afirma Capital Group.

Según el gestor Mark Casey, los servicios que ya eran útiles se han convertido en una necesidad casi esencial. Por ejemplo, mucha gente se vio obligada a comprar en los supermercados online por primera vez, y las suscripciones a Netflix se dispararon. Sin embargo, también hay margen para progresar: el comercio electrónico representó apenas un 11% de las ventas minoristas de EE.UU. el año pasado, y los pagos móviles se mantuvieron en niveles igualmente bajos. “Teniendo en cuenta en qué punto nos encontramos en el ámbito de la tecnología de consumo, el potencial de crecimiento es realmente atractivo”, afirma Casey.

Se avecinan elecciones presidenciales

En un extraño vuelco de la situación política y económica, el evento que todos esperaban que fuera la mayor noticia del año ha sido relegado a un segundo plano. Según la entidad, desde un punto de vista histórico, las elecciones presidenciales no han marcado ninguna diferencia en cuanto a los beneficios de las inversiones a largo plazo. “El mercado de valores estadounidense ha avanzado durante todas las elecciones desde 1933, alcanzando nuevos máximos con el tiempo, independientemente del hecho de que la Casa Blanca estuviera ocupada por un republicano o un demócrata”, revela.

Por ello, insiste en que lo más importante es mantener las inversiones. Abandonar el mercado durante las elecciones rara vez ha dado sus frutos. Es el momento, no la sincronización, lo que marca la diferencia. “Por su propia naturaleza, las elecciones tienen ganadores y perdedores, pero los verdaderos ganadores han sido los inversores que evitaron la tentación de sincronizar el mercado y permanecieron en él a largo plazo”, sentencia.

Fuertes cambios en las condiciones de la residencia fiscal en Uruguay

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

Captura de Pantalla 2020-06-15 a la(s) 11 — Wikimedia CommonsPlaza Independencia, Montevideo . ,,

El pasado jueves el Poder Ejecutivo de la República Oriental del Uruguay emitió un decreto para modificar las exigencias establecidas para obtener la residencia fiscal en el país y así seguir trabajando en post de una mayor atracción para extranjero.

Estos cambios van en la línea de lo que el presidente Luis Lacalle Pou anunciaba en el verano pasado, previo a su asunción el 1º de marzo, respecto a que: “Yo primero voy por las familias, después que estén las familias, van a poder traer la plata”.

La normativa vigente previo al decreto 163/020 establecía que para ostentar la residencia fiscal en Uruguay se debería cumplir alguna de las siguientes condiciones:

Permanencia en el país por más de 183 días en el año civil,
Que radique en Uruguay:
1. el núcleo principal o la base de sus actividades o,
2. de sus intereses vitales o,
3. tenga sus intereses económicos.

Con los recientes cambios establecidos, se flexibilizaron los criterios que regulan el aspecto referente a los intereses económicos de la persona (punto 3 mencionado arriba) y que pasaré a comentar a continuación:

Requisitos previos al decreto:

inversión en bienes inmuebles por un valor superior a 15.000.000 unidades indexadas (aprox. USD 1:500.000) o;
participación directa o indirecta en una empresa, por un valor superior a 45.000.000 de unidades indexadas (aprox. USD 5:000.000), que comprenda actividades o proyectos que hayan sido declarados de interés nacional.

Requisitos que se agregan:

inversión en bienes inmuebles, por un valor superior a 3.500.000 unidades indexadas (aprox. USD 370.000), siempre que se realice a partir del 1º de julio de 2020 y se registre una presencia física efectiva en territorio uruguayo durante el año civil y por al menos 60 días.
inversión directa o indirecta en una empresa por un valor superior a 15.000.000 de unidades indexadas (aprox. USD 1:500.000), siempre que se realice a partir del 1º de julio de 2020 y se generen, mínimo, 15 nuevos puestos de trabajo directo en relación de dependencia, a tiempo completo, durante el año civil.

Exoneración fiscal por 10 años – Tax holidays

Hay que saber que, una vez obtenida la residencia fiscal en Uruguay, el nuevo residente queda incluido en el régimen tributario de los residentes del país con la opción de tributar como “no residente” por el año durante el cual se realiza el trámite y por los cinco siguientes y, por ende, conseguir la exoneración fiscal por las rentas mobiliarias obtenidas en el exterior (dividendos, intereses, etc.)

Luego de estas “vacaciones fiscales”, la persona pasa a quedar comprendida en el régimen de IRPF y tributará el 12% sobre los rendimientos.

Al igual que la medida anunciada de flexibilización, se está trabajando en un cambio de la normativa concerniente a la exoneración, y que por medio de una Ley se aumentaría la exoneración por un período de 10 años. Entonces es de esperar que, en los próximos días, se conozca su versión y aprobación parlamentaria definitiva.

La residencia fiscal y el CRS (Common Reporting Standard)

Para que la obtención de esta residencia fiscal tenga verdaderos efectos tributarios, debe venir acompañada de una planificación tributaria general de la persona y una mudanza real, ya que, de poco nos sirve obtener la residencia fiscal en Uruguay, si no logro perder la calidad de residente fiscal en mi país de origen.

No perdamos de vista, y acá sí logramos un efecto importante de la residencia fiscal en Uruguay, que un residente fiscal uruguayo no va a estar sometido al envío de información financiera al exterior de la república de manera automática en el marco del CRS por sus cuentas financieras reportables.

Diego Vuille Lafourcade es socio director de VL Consultores, Contador Público egresado de la UCU, Posgraduado en Derecho Tributario Internacional y Magister en Derecho Tributario por la Universidad de Montevideo

Inversores brasileños: ¿cómo diversificar sus carteras en el extranjero en el contexto del COVID-19?

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

La pandemia de COVID-19 ha causado una volatilidad extrema en los mercados financieros este año, lo que representa desafíos adicionales para los inversores brasileños. Las preocupaciones sobre el impacto del nuevo coronavirus llevaron al gobierno brasileño a reducir su crecimiento proyectado para este año de más del 2% al 4,7% de contracción. Dados estos factores, ¿dónde deberían buscar los inversores en Brasil para impulsar el crecimiento y el rendimiento superior en un momento tan difícil?

Las nuevas oportunidades de la disrupción

Muchos inversores brasileños se han visto obligados a explorar opciones alternativas fuera de sus carteras tradicionales de renta fija, debido a las tasas de interés históricamente bajas. A pesar de los atractivos retornos en el índice de acciones locales (IBOV) en los últimos 10 años, el tipo de cambio de reales brasileños con el dólar estadounidense pasó de 1,5 a 5,4. Esto lleva a muchos inversores de renta variable brasileños a creer que han perdido oportunidades en el extranjero y, como resultado, ahora están buscando formas de diversificar sus carteras.

Afortunadamente, el impacto de los avances tecnológicos en la economía brasileña brinda nuevas oportunidades de crecimiento. Por ejemplo, la pandemia de COVID-19 realmente ha llevado a impulsar una mayor accesibilidad y movilidad con tantos empleados que trabajan desde casa. Incluso antes de la avalancha del virus, los teléfonos inteligentes en Brasil se estaban volviendo ubicuos, más asequibles y más fáciles de usar. Ahora, la tecnología continúa facilitando un mundo de bloqueo, con más herramientas de conectividad para trabajar desde casa, practicar telemedicina y participar en el comercio electrónico.

Dada la naturaleza crítica de la infraestructura que respalda estos productos y servicios, estamos viendo empresas, e incluso industrias enteras, obligadas a reestructurar o fracasar. Estas son empresas que trabajan en sectores como la nube, ciberseguridad, automatización, semiconductores y robótica. Los inversores que busquen estrategias de capital centradas en la disrupción tecnológica podrán capturar los beneficios de las tendencias a largo plazo en estos sectores.

Invertir sin fronteras

El entorno del mercado ha cambiado drásticamente, de modo que los inversores en Brasil que adoptan un enfoque más diversificado a nivel mundial tienen más probabilidades de obtener beneficios no explotados anteriormente. Al invertir fuera del país, pueden aprovechar algunos de los sectores globales más dinámicos y de rápido crecimiento en este nuevo entorno, incluidos los que involucran estrategias de automatización y economía digital.

Este es un nuevo enfoque para los inversores brasileños, que históricamente han mantenido un fuerte sesgo doméstico y han tenido poca o ninguna necesidad de diversificar sus inversiones en el extranjero.

Pero ahora, también pueden buscar oportunidades en los mercados mundiales de renta fija, donde hemos estado en un entorno de tasas históricamente bajas durante años. En particular, el mercado de alto rendimiento de EE. UU. ha proporcionado atractivos niveles relativos de rendimiento en los últimos 20 años, debido en parte a la fortaleza de la economía de EE. UU. El alto rendimiento de EE. UU. ha superado a la mayoría de las otras opciones de renta fija y ha proporcionado rendimientos que se comparan favorablemente con los mercados de valores, pero con una menor volatilidad.

Además, es importante que los inversores brasileños comiencen a mirar más de cerca las oportunidades globales en sectores centrados en la tecnología que están experimentando un crecimiento acelerado. Estas tecnologías se producen principalmente en países desarrollados, y su valor está en dólares estadounidenses. Anteriormente, los inversores habían accedido a estos espacios a través de inversiones directas de capital individual o notas estructuradas. Ahora el mercado está maduro para que los administradores de inversiones selectivos ayuden a hacer que estas oportunidades sean más atractivas y accesibles para una base de inversores más grande en Brasil.

Como ejemplo, AXA Investment Managers y XP Investments se asociaron recientemente para ofrecer a los inversores con sede en Brasil acceso a estrategias globales de renta variable y renta fija a través de tres productos locales centrados en la economía digital, la automatización y el mercado de alto rendimiento de EE. UU. Esto brinda a los inversores locales oportunidades internacionales con empresas cuyas empresas no están bloqueadas, pero en realidad están creciendo. A medida que buscan mejores formas de alcanzar un mayor rendimiento, los inversores en Brasil deben buscar vehículos como estos que les brinden un acceso más fácil a las estrategias que pueden diversificar sus carteras en el extranjero.

Esperamos ver a Brasil prosperar una vez que la pandemia retroceda y los inversores se sientan más cómodos accediendo a opciones de cartera más únicas y dinámicas. A medida que el proceso de inversión se hace más simple y accesible, anticipamos que se logrará este objetivo.

Columna de Rafael Tovar, director, US Offshore Distribution, AXA Investment Managers y Fabiano Cintra, Funds Specialist at XP Investments

Las afores destacan las ventajas del actual sistema de ahorro para el retiro

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

Screen Shot 2020-06-15 at 9 — Sesión con Tonatiuh Rodríguez Gómez, Fernando Solís Soberón y Bernardo González. foto cedida

La Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos para el Retiro (AMAFORE) presentó la sesión «Las Afores a sus 23 años de creación», que forma parte del Seminario Digital “En línea con tu futuro. México y los mexicanos después de la pandemia” en el que se analiza el impacto de la contingencia sanitaria mundial sobre la economía mexicana en su conjunto, así como en la vida de las y los trabajadores en particular.

La sesión contó con las aportaciones de Tonatiuh Rodríguez Gómez, director general de Banca de Ahorro y Previsión de Azteca Servicios Financieros; Fernando Solís Soberón, director general de Banca de Ahorro y Previsión de Grupo Financiero Banorte, y Bernardo González, presidente de la Asociación Mexicana de Afores (AMAFORE).

Los participantes compartieron cuáles fueron las condiciones históricas y económicas que provocaron la creación al sistema de ahorro para el retiro actual y la reforma que le dio origen. También relataron la evolución de las comisiones del sistema, llegando a ser de las más bajas en el mundo, y los beneficios que el sistema le ha traído al país.

Fernando Solís señaló que en los sistemas de beneficio definido, y en particular en los de reparto, los trabajadores en activo pagaban las pensiones de los trabajadores en retiro. Esto funcionó en un periodo histórico particular, pero cuando cambió la dinámica poblacional, y el número de trabajadores en activo ya no alcanzó para pagar las pensiones, se generó un problema de financiamiento. “No había dinero en las arcas del IMSS y había una deuda pública enorme que frenaría el crecimiento de México”, indicó.

A partir de esto, específicamente en el decenio de 1990, se hizo una reforma para solucionar el problema de financiamiento, y se optó por hacer un sistema de contribución definida, en el que los trabajadores hacen aportaciones y van formando un ahorro en una cuenta individual, que se utiliza en el retiro, y se creó un sistema de Afores que administra de manera competitiva estas cuentas.

Derivado de esto, hoy se cuenta con un ahorro muy importante como porcentaje del PIB, así como un sector financiero desarrollado que ha permitido que este ahorro se canalice a inversiones productivas y benéficas para México.

Tonatiuh Rodríguez relató que las Afores son empresas responsables que se han ganado la confianza del trabajador porque le rinden cuentas y toman las mejores decisiones de inversión, respaldadas por personal altamente capacitado y son auditadas de manera permanente por la autoridad. También resaltó que las Afores se ciñen al marco regulatorio y que al competir entre sí, ofrecen las mejores condiciones de inversión y rendimiento a los trabajadores.

Rodríguez indicó que una condición necesaria para contar con buenas pensiones es que exista un mercado laboral formal sólido y que crezca. Sin embargo, subrayó que las Afores no son responsables de la creación o regulación de estos mercados.

Solís Soberón mencionó que las Afores han sido instrumentos espectacularmente buenos en términos de rendimiento para los trabajadores y además tienen responsabilidad fiduciaria de cuidar el riesgo y de obtener el mejor rendimiento para los trabajadores.

A manera de conclusión, compartieron que el trabajador tiene todo el derecho de decidir quién le administra la cuenta y en qué fondo. Resaltaron que las Afores cuentan con la experiencia y el personal calificado para el manejo de los recursos de los trabajadores para obtener los mejores rendimientos.

Puede ver la presentación completa en este link

Mientras tanto, la internacionalización de los recursos de las afores sigue avanzando. Si bien, hasta ahora han sido limitadas las inversiones en fondos mutuos internacionales, siguen incrementando las opciones que las afores tienen para invertir en. Según la lista de Amafore, ya hay 80 fondos de 19 gestoras disponibles para las afores.

Raúl Zubillaga, nuevo Chief Investment Officer de Klosters Capital

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

Screen Shot 2020-06-15 at 8 — Raúl Zubillaga, foto cedida. foto cedida

Klosters Capital, multi family office que dirige Javier Rodriguez Amblés en Miami, ha contratado a Raúl Zubillaga como Chief Investment Officer de la compañía.

Según Rodríguez Amblés, «la incorporación de Raúl consolida el crecimiento del equipo en un entorno en el que, más que nunca, queremos estar cerca de nuestros clientes apoyándolos en la gestión y seguimiento de su patrimonio global con la ayuda de profesionales cualificados con una larga experiencia y conocimiento de los mercados financieros».

Raúl Zubillaga es CFA Charterholder y cuenta con una dilatada experiencia en el sector financiero donde ha desempeñado cargos directivos en el área de inversiones de varias instituciones en Estados Unidos.

Previo a su incorporación a Klosters Capital, fue Head of Advisory Solutions en Santander Private Banking y anteriormente trabajó en Sun Trust Bank como Head of Client Solutions y anteriormente en Citi Private Bank en Miami como Chief Investment Officer & Head of Global Client Reporting.

Licenciado en Finanzas por la Florida International University de Miami, Zubillaga cuenta con un Programa de Liderazgo de la Harvard Business School.

Klosters Capital se enfoca en clientes del segmento de UHNW, a los que proporciona un servicio integral, que incluye asesoramiento de inversiones, real estate e inversiones en private equity, entre otros.