Pixabay CC0 Public Domain. Mapfre participa en el Target Gender Equality de la ONU para impulsar el compromiso con la igualdad de género
Mapfre participa en el programa Target Gender Equality, del Pacto Mundial de Naciones Unidas por el desarrollo sostenible, dirigido al cumplimiento del objetivo de igualdad de género para el periodo 2020-2021, especialmente para promover el liderazgo de las mujeres en el ámbito empresarial y económico.
En opinión de Antonio Huertas, presidente de Mapfre, “las brechas son injustas para quienes las sufren de manera individual, pero también perjudican al conjunto de la sociedad. Las mujeres representan la mitad de la población mundial y ningún país puede permitirse renunciar a ese talento. Juntos somos más y una sociedad más justa nos hace a todos mejores”. Con estas palabras se refirió Huertas durante su participación en el UN Global Compact Leaders Summit, donde más de 170 compañías globales están compartiendo estrategias de éxito y mejores prácticas con el objetivo de acelerar la igualdad de género en las empresas.
Desde Mapfre destacan que el Target Gender Equality, junto con los Principios de empoderamiento de las Mujeres de Naciones Unidas, es un buen referente para conseguir la igualdad. En este sentido, la firma, presente en más de 40 países, destaca su fuerte compromiso ético y social durante 90 años. Así lo cree el presidente de la compañía, quien subrayó que “sin ética, no puede haber negocio” y que las empresas tienen la “responsabilidad” de liderar el objetivo de la igualdad, “un reto alcanzable” en el que están trabajando “con intensidad” para hacerlo posible. Buena prueba de ello es que Mapfre, con el 55% de la plantilla formada por mujeres, promueve el talento femenino en toda la estructura organizativa.
En 2019, la compañía cumplió su compromiso público de que al menos el 40% de las responsabilidades directivas estuvieran desempeñadas por mujeres. Para 2021, se ha comprometido públicamente a trabajar para que al menos el 45% de las vacantes anuales en puestos de responsabilidad sean ocupadas por mujeres.
Romper la brecha y dar visibilidad
Entre las iniciativas para avanzar en materia de igualdad, Mapfre cuenta con la Red de Liderazgo Femenino en países como España, Estados Unidos, Brasil, Turquía y México, un espacio de diálogo y acción donde participan hombres y mujeres; y participa en ClosinGap, un clúster de empresas con el objetivo de analizar el impacto económico que tiene en la sociedad el hecho de que las mujeres no cuenten con las mismas oportunidades. Para ello, elabora informes bimestrales en los que estudia las brechas existentes en los ámbitos de salud, pensiones, entorno digital, conciliación y corresponsabilidad, ocio, turismo, consumo, movilidad, empleo, educación o discapacidad, entre otros.
“En tanto no tengamos una participación real de las mujeres estamos perdiendo muchas oportunidades”, apunta el presidente de la compañía. Además, Antonio Huertas destacó durante su intervención en el UN Global Compact Leaders Summit que es necesario “dar más visibilidad al liderazgo de la mujer para que sirvan de estímulo a las empleadas más jóvenes” y subrayó que “los hombres somos parte de la solución y debemos empujar conjuntamente la igualdad”.
Los jóvenes incluidos entre las generaciones millennials y generación Z se han mostrado más inquietos por mejorar el mundo y superar las crisis desde que surgió la pandemia, concluye la consultora internacional Deloitte de su Encuesta Millenial 2020.
“Para muchos, la pandemia ha reforzado su deseo de ayudar a impulsar un cambio positivo en sus comunidades y en todo el mundo. Ellos continúan impulsando un mundo en el que las empresas y los gobiernos reflejen el mismo compromiso con la sociedad”, explica una nota de análisis publicada en la web de la consultora.
Además, entre los resultados de la encuesta se destaca que los jóvenes prefieren a las personas por encima de las ganancias, sobre todo, priorizando la sustentabilidad ambiental.
La edición 2020 de la Encuesta Millennial fue realizada en dos partes.
Por un lado, una encuesta “primaria” que abarcó a 18.426 entre millennials y generación Z en 43 países, realizada entre noviembre de 2019 y principios de enero de 2020.
Por otro lado, una encuesta de “pulso” que contempló a 9.102 personas, en 13 países, realizada entre abril y mayo de 2020, los meses más álgidos de la pandemia.
Vale destacar que en la encuesta “primaria” casi la mitad de los encuestados (48% generación Z y 44% millennials) dijeron estar estresados. Sin embargo en la consulta posterior los niveles de ansiedad cayeron ocho puntos en ambos cortes demográficos.
Además, el estudio desprende que la pandemia “ha provocado un sentido aún más fuerte de responsabilidad individual” ya que casi tres cuartas partes dijeron que la pandemia los ha vuelto más comprensivos con las necesidades de los demás y que tienen la intención de tomar medidas necesarias, para tener un impacto positivo en sus comunidades.
Esto se suma al cambio de perspectiva sobre revertir los efectos del cambio climático, que en la primera encuesta había resultado con respuestas muy pesimistas.
La mayoría de los entrevistados aseguraron que harán un esfuerzo especial para patrocinar y apoyar más activamente a pequeños emprendedores y por otro lado, no dudarán en penalizar a las empresas cuyos valores declarados y practicados entren en conflicto con los suyos.
En relación al mercado laboral, aumentó la lealtad de los jóvenes ante sus empleadores.
A medida de que las empresas abordan las inquietudes de estas generaciones como un enfoque hacia la diversidad y la inclusión hasta la sustentabilidad y el reskilling, que consta en potenciar nuevas habilidades de los trabajadores, manejarán la posibilidad de mantenerse al menos cinco años en su cargo.
Los broker dealers cada vez confían más en su capacidad para hacer una transición exitosa y explorar una gama más amplia de caminos hacia la independencia. La crisis del coronavirus ha postergado los planes de cambio, pero el deseo de fundar o de asociarse a una RIA es tendencia clara, según la encuesta TD Ameritrade Institutional1 Break Away to Independence Spring 2020.
Uno de cada cuatro broker dealers que indicaron que están interesados en mudarse al canal independiente de RIA dicen que planean lanzar y operar sus propias empresas.
Sin embargo, también hay un creciente interés en unirse, no en construir, un negocio de RIA. Más de un tercio (36%) de los corredores están abiertos a unirse a una empresa RIA existente como empleado o asociarse con plataformas que brindan soporte tecnológico y de operaciones, en comparación con un 16% combinado en la encuesta de otoño.
«Aunque el deseo de convertirse en un RIA independiente sigue siendo fuerte entre los brokers, el entorno actual ha provocado más escapadas para seguir un camino alternativo hacia la independencia: unirse a una firma RIA establecida», dijo Scott Collins, director gerente de Consultoría de Ventas en TD Ameritrade Institutional . «Para estos asesores, es una oportunidad de obtener los beneficios de ser un RIA sin tener que comenzar su propia empresa».
En abril y mayo, TD Ameritrade Institutional encuestó a 450 profesionales en dos grupos: brokers nacionales, regionales e independientes que indicaron que estaban interesados en mudarse al canal RIA independiente, para medir el nivel de interés predominante en «separarse».
Los partidarios de una posible ruptura siguen estando muy interesados en pasar al canal RIA independiente, pero no ahora, dado el entorno económico del COVID-19.
Los encuestados también expresaron una creciente confianza en su capacidad para hacer un cambio exitoso, administrar una práctica independiente y superar los desafíos. Casi todos (99%) dicen que los clientes confían en ellos, en el asesor, no en la marca de su empleador. De hecho, el 80% cree que no necesita la marca de su empleador para desarrollar su propia práctica. Del mismo modo, el 87% anticipa que ganarán más como RIA.
Muchas de las preocupaciones que han mantenido a algunos brokers en sus puestos de trabajo pueden estar disminuyendo. Casi 8 de cada 10 esperan que administrar su propio negocio no sea demasiado difícil. El 70% de los encuestados dice que no les preocupa renunciar a las licencias de valores o incluso la posibilidad de ser demandados por sus empleadores cuando abandonan la empresa.
«Nuestra encuesta revela que el nivel de confianza para avanzar hacia la independencia ha aumentado entre las perspectivas, mientras que algunos de los temores que mantienen a los borkers en sus puestos han disminuido», dijo Collins. «A medida que más corredores realizan con éxito el cambio y mantienen una tendencia migratoria que se fortalece durante más de una década, la RIA independiente se ha convertido claramente en el lugar para estar».
Sin duda, los planes a corto plazo disminuyeron. Sin embargo, los factores motivadores que han impulsado la actividad independientes permanecen. Muchos brokers siguen insatisfechos con el liderazgo de sus empleadores actuales y desean un mayor control sobre cómo manejan su práctica y la libertad de servir primero a los intereses de sus clientes.
También existe la oportunidad de ganar más, de hecho el 77% de los encuestados que ya pasaron al universo independiente aseguran que su calidad de vida es mejor ahora.
Aquellos que se separaron informaron que hacer la transición fue menos desafiante de lo que se les había hecho creer: el 80% de los RIA en la encuesta dijeron que su transición a la independencia fue más fácil de lo esperado, mientras que el 78% dijo que hicieron la transición con éxito a todos sus clientes nuevas firmas Del mismo modo, la gestión del cumplimiento y otros problemas operativos demostraron ser mucho menos desalentadores de lo esperado.
«Los asesores a menudo presentan sus propios planes de carrera y se centran en los clientes durante los momentos difíciles, por lo que no es de extrañar que estén tocando el freno», dijo Collins. «Creemos plenamente que las transiciones al mundo independiente se recuperará cuando el entorno mejore, a medida que más brokers buscarán el control, el potencial de ganancias y el entorno de primer cliente de una RIA independiente».
El número de incumplimientos de alto rendimiento de EE.UU. aumentará en lo que queda de este año y el 2021, dijo el CEO de Tabula Investment Management, Michael John Lytle, según un comunicado divulgado por la empresa.
Lytle insiste en que los inversores deberían revisar su asignación a estos merados y desarrollar nuevas estrategias de inversión para protegerse contra un aumento de impagos.
Por otro lado, acentuó que los “indicadores del mercado financiero parecen optimistas en relación con los indicadores tanto crediticios como económicos”.
Según el director ejecutivo de la compañía especializada en colocación de ETF, los incumplimientos en el crédito corporativo de América del Norte son los más altos desde la crisis de 2009.
“En marzo, Fitch elevó su tasa de incumplimiento del ‘caso base’ de 2020 para el alto rendimiento de EEUU a un rango del 5 al 6%, con un pronóstico de «caso severo» de hasta el 10%, destacando al sector energético como particularmente vulnerable”, según la información proporcionada por la empresa.
Por otro lado, Moody’s, publicó en abril que los incumplimientos en el crédito especulativo de América del Norte alcanzaron un pico de más del 13% en marzo de 2021 desde el escenario más optimista mientras el más negativo superó el 20%, consigna el comunicado.
S&P, por su parte, estima como caso base que la tasa de incumplimiento corporativo de grado especulativo estadounidense de 12 meses será del 12.5% en marzo de 2021.
En marzo de este año el índice alcanzó el 3,5% y según Lytle insitió que incluso en su escenario más optimista los valores rondarán el doble (6%) para marzo de 2021.
Y en el caso del pronostico más pesimista de S&P, la tasa de incumplimiento se expandiría a 15,5%.
Tabula es un proveedor de ETF centrado en renta fija para inversores institucionales europeos.
Las entrevistas online y la generalización de los trámites a distancia debido al coronavirus están facilitando la apertura de cuentas bancarias en Estados Unidos, algo crucial para muchos empresarios o profesionales latinoamericanos, y especialmente argentinos, señala Mariano Sardáns, CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI, en una nota.
“Hasta hace un par de meses abrir una cuenta bancaria en los EEUU, de forma remota, era todo un desafío. La figurita difícil eran las cuentas para manejar saldos transitorios, también llamadas cuentas transaccionales, o sea las que usan con fines comerciales las empresas, los emprendedores, los profesionales y/o los importadores/exportadores. En otras palabras, el tipo de entidad financiera y cuenta que les permite a éstos recibir pagos de sus clientes y cancelar deudas a sus proveedores, dentro o fuera de los EE.UU.”, explica Sardáns.
El experto señala que “vale destacar que todo este tipo de movimientos no son bienvenidos en cuentas abiertas en brokers, las cuales son relativamente fáciles de abrir, pero también rápidamente se cierran cuando detectan este tipo de movimientos. Hasta antes de la cuarentena que originó el COVID-19, eran contados los bancos en los EE.UU. que permitían abrir este tipo de cuenta en forma remota”.
Para el CEO de FDI, el principal temor de los bancos estadounidenses es no cumplir a rajatabla con el famoso KYC (Know-Your-Client) y que se le filtre un cliente envuelto en actividades ilícitas o, por el contrario, que la documentación que se le presente no corresponda a quien realmente va a manejar la cuenta. Pero a partir del uso generalizado de las plataformas de video-llamadas, el proceso de apertura presencial se reemplazó con entrevistas online. De hecho, los mismos empleados que antes abrían las cuentas con los nuevos clientes del otro lado del escritorio, ahora lo hacen desde sus propias casas y con el cliente del otro lado de la pantalla.
“Tener una cuenta en los EE.UU. no es menor para el latinoamericano; y mucho más para el argentino. Se trata de la plaza más conveniente desde el punto de vista de servicios bancarios, además de la más barata en lo que tiene que ver con costos de mantenimientos y comisiones por transferencias, ideal para hacer negocios con el mundo, más allá de ser la plaza más segura”, añade Sardáns.
“Esto demuestra que se puede ser flexible y adaptarse a los nuevos tiempos aún en empresas como las del sector financiero que siempre han sido muy rigurosas y poco flexibles. Algo para imitar en nuestras propias instituciones. El que sobrevive a las crisis no es el más grande, sino el más flexible. Esto ya lo decía Charles Darwin hace mucho tiempo y sin coronavirus”, concluye su nota.
Desde principios de año, los mercados de valores han atravesado un período turbulento. Incluso antes de la COVID-19, los mercados estaban en alza, con el growth y la tecnología en cabeza. Después, llegó la crisis del COVID y asistimos al colapso más rápido de la historia de los mercados, seguido a su vez de la recuperación más vertiginosa.
Gran parte de este último movimiento se ha explicado como consecuencia de las extraordinarias medidas adoptadas por los bancos centrales, quienes se lanzaron a ofrecer liquidez con una intensidadsin precedentes. Pese a que esto explica la recuperación general de los mercados, no explica las distintas rotaciones que se han venido produciendo. Goldman Sachs monitoriza una serie de cestas de compañías expuestas a factor risks clave y, en el gráfico siguiente, se recogen las compañías que perdieron más momentum en los últimos 12 meses.
Desde los niveles mínimos de la caída, esta cesta repuntó un 140% con el pico de hace tres días (en la fecha en que se redactó el presente documento), y un +80% desde la corrección de mediados de mayo. Se trata de compañías que todo inversor con un enfoque fundamental rechazaría tener en cartera, mientras que los gestores de estrategias long-short posiblemente las tuvieran presentes entre sus posiciones cortas.
En menor medida, otras cestas registraron una evolución similar, como el value, y cestas con exposición al “healthcare risk”, formada por empresas que se beneficiarían de una recuperación del COVID-19 (aunque se estableció hace solo tres meses como una cesta que reflejara los riesgos ligados al COVID).
El análisis de estos cambios insólitos nos ha llevado al excepcional resurgir del inversor retail. A raíz del confinamiento, muchas personas han estado aburridas y buscando cosas que hacer en casa, ¿y qué mejor forma de conseguir una dosis de dopamina que realizar transacciones en los mercados?
Ha tenido lugar un gran aumento de aperturas de cuentas y de los niveles de transacciones bursátiles, como se refleja en estos dos gráficos. Con un promedio razonablemente constante de dos millones de transacciones al día a lo largo de los últimos cuatro años, las operaciones diarias se multiplicaron por más de tres hasta alcanzar los siete millones.
En las grandes plataformas online de EE. UU., subieron de manera considerable las aperturas de cuentas nuevas. Fidelity registró 1,2 millones de aperturas de cuentas nuevas en el período comprendido entre marzo y mayo de 2020, un +77% en términos interanuales. En el primer trimestre, TD Ameritrade tuvo un crecimiento del +249% en cuentas nuevas.
No obstante, quizás los datos más reveladores sean los de la plataforma Robinhood. A finales de 2019, Robinhood contaba con 10 millones de cuentas activas y, en el primer trimestre de 2020, registró un incremento interanual del 30% en aperturas de cuentas nuevas. La edad media de sus usuarios es de 31 años y este es un parámetro clave, ya que está emergiendo un nuevo estrato de la sociedad que, tradicionalmente, rehuía el mercado de valores, y sus integrantes tienen una forma muy distinta de invertir y realizar transacciones. Se guían por la amplificación que generan las redes sociales. Ya no se confía en personas trajeadas que debaten sobre las valoraciones en la CNBC; se trata, en cambio, de quién genera más ruido mediático y quién tiene el mayor número de seguidores.
A la cabeza de todas estas voces se encuentra el fundador de Barstool Sports, que ahora administra una cuenta de Twitter sobre inversiones intradía con más de 1,5 millones de seguidores: Davey the Day Trader, también conocido como Dave Portnoy. Su mensaje no contiene ni un dato haciendo referencia a las valoraciones bursatiles.
Estas nuevas voces del mercado se centran en ser la antítesis de los inversores tradicionales. En su opinión, si Warren Buffett ha vendido sus acciones de aerolíneas, entonces debe ser el momento de comprarlas. Este grupo de inversores ha pasado de concentrar sus adquisiciones en los ganadores del “quédate en casa” durante la caída del mercado a optar por oportunidades de recuperación denostadas, como las aerolíneas en dificultades o grupos en bancarrota , como por ejemplo, Hertz y Chesapeake Energy.
Parece que el desempleo, las tensiones comerciales, el malestar social, el riesgo ligado al COVID y las próximas elecciones estadounidenses no merecen ninguna atención y, desde luego, tampoco ningún descuento. Cuando Hertz se declaró en quiebra a finales de mayo y Carl Icahn se deshizo de su participación en la empresa a 72 centavos por acción, el rebaño de inversores intradía se apuró a adquirir acciones que, a continuación, superaron los 6 dólares en cuestión de días antes de asentarse en los 3 dólares.
El megáfono social era tan alto que, a principios de esta semana, los inversores se abalanzaron sobre la empresa china Fangdd debido a la creencia errónea de que era algún tipo de sociedad FANG (Facebook, Amazon, Netflix y Alphabet) con apalancamiento, para descubrir después que, en realidad, era una sociedad inmobiliaria de China. Las acciones se dispararon de 10 dólares a 40 dólares en un día, antes de caer bruscamente.
Esto nos recuerda al frenesí que supuso la burbuja puntocom en el año 2000. La situación está empezando a tener muchas de aquellas marcas distintivas, aunque hay una cantidad significativa de empresas growth de buena calidad que no son caras, de modo que el entorno es claramente diferente.
Además, la avalancha de dinero en sí constituye un argumento convincente para la compra continuada de renta variable. Independientemente de si se basa o no en los fundamentales (¿ha quedado obsoleta quizá la inversión fundamental?), ¿es esta la nueva era de la inversión social, más parecida a Las Vegas que a los mercados tradicionales?
Cabe recordar que los valores de renta variable son solo instrumentos de segunda mano y se pueden negociar a cualquier precio que alguien esté dispuesto a pagar. Hay muchos inversores más jóvenes hoy en día que valoran mucho el concepto o la temática que hay detrás de una compañía, como el caso de Tesla, que representa el paradigma del cambio a la electricidad y al transporte como servicio. Dado que el precio de las acciones de Tesla alcanzó los 1000 dólares esta semana y su valor de mercado, de 180 000 millones de dólares, se acerca al de Toyota (la mayor marca de automóviles del mundo), procuremos pasar por alto que Tesla fabricó solo 367.000 vehículos en 2019, en comparación con los 10,7 millones de Toyota.
Con el tiempo, y a medida que la avalancha de dinero se desvanezca, creemos que los fundamentales volverán a recuperar su sitio. Pero mientras tanto, para las estrategias que se rigen por un enfoque fundamental, debemos ser conscientes de esta fuerza nueva en juego. Esta semana, en un solo día, Apple negoció 1,2 millones de opciones, pero el open interest al final del día fue solo de 135.000. Esto supone una actividad intradía de 35.000 millones de dólares en un único nombre. Se trata de un factor de riesgo nuevo que se deberá tomar en consideración a la hora de crear carteras mientras estas fuerzas mantengan su solidez.
Mientras tanto, esperaré para abrir mi propia cuenta de Robinhood. Cuando trataba de recabar datos para este artículo, descubrí que tenía que registrarme para tener una cuenta. Esta es una captura de pantalla de Robinhood, del sitio web del Reino Unido. En la fecha de redacción del presente documento, soy el número 225 247 de la lista de espera, y ésta es solo del Reino Unido. Si esta no es la definición de burbuja, entonces no sé cuál es.
Columna de Mark Hawtin, director de inversiones en GAM Investments.
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La información que figura en el presente documento se ofrece a título informativo únicamente y no constituye un asesoramiento en materia de inversiones. Las opiniones y evaluaciones contenidas en este documento pueden cambiar y reflejar el punto de vista del GAM en el actual entorno económico. No se aceptará ninguna responsabilidad por la exactitud e integridad de la información. El rendimiento pasado no es un indicador de la evolución actual o futura. Las empresas que figuran en la lista fueron seleccionadas del universo de empresas cubiertas por los gestores de la cartera para ayudar al lector a comprender mejor los temas presentados. Las empresas incluidas no son necesariamente propiedad de ninguna cartera ni representan recomendaciones de los gestores de la cartera. Los instrumentos financieros mencionados se proporcionan únicamente con fines ilustrativos y no se considerarán como una oferta directa, una recomendación de inversión o un asesoramiento de inversión.
Foto cedidaFoto: Dr. Steve Freedman, especialista senior de producto en el equipo de Thematic Equities de Pictet Asset Management. Foto: Dr. Steve Freedman, especialista senior de producto en el equipo de Thematic Equities de Pictet Asset Management
Pictet Asset Management(Pictet AM) ha estado invirtiendo en temas ambientales durante más de dos década. En 2014, la empresa decidió que era hora de aumentar sus capacidades en términos de inversión en soluciones ambientales. Para este propósito, Pictet AM adoptó el marco de referencia de los Límites Planetarios. Este marco fue desarrollado hace más de una década por un grupo de 28 líderes científicos especializados en Sistemas de la Tierra y Ciencias medioambientales, liderado por Johan Rockström, del Stockholm Resilience Centre, y Will Steffen, de la Universidad Nacional de Australia.
El Stockholm Resilience Center (SRC) es un centro internacional de investigación sobre la ciencia de la resiliencia y la sostenibilidad que es una iniciativa conjunta entre la Universidad de Estocolmo y el Instituto Beijer de Economía Ecológica de la Real Academia de Ciencias de Suecia.
¿Qué es el marco de referencia de los Límites Planetarios?
El marco de referencia de los Límites Planetarios (LP) evalúa la actual huella ambiental de la humanidad para nueve dimensiones de la salud planetaria, incluida la pérdida de biodiversidad, los flujos bioquímicos, la contaminación química, el cambio del sistema terrestre, el uso de agua dulce, la acidificación del océano, el agotamiento del ozono y la carga de aerosoles en la atmósfera. Después, intenta establecer su espacio operativo seguro, en otras palabras, hasta qué punto puede cambiar cada una de estas dimensiones sin riesgo de provocar daños repentinos e irreversibles al medio ambiente.
Según la Dra. Sarah Cornell, investigadora científica del Stockholm Resilience Center (SRC), el marco de referencia proporciona una visión general resumida de cómo cambia el sistema planetario debido a la actividad humana. Es una evaluación científica de la dinámica planetaria a largo plazo y a gran escala, que señala varias amenazas para la humanidad.
“El marco de referencia de los Límites Planetarios señala un conjunto de problemas críticos de sostenibilidad global. Es una compilación de los problemas que colectivamente están cambiando la dinámica del sistema de la Tierra más profundamente. Existe un fuerte consenso científico de que ya estamos en estado de alerta roja por varios problemas. La lista de los nueve procesos y la justificación fundamental del marco de referencia de los Límites Planetarios en sí han resultado ser realmente sólidos durante esta década de investigación y aplicación, y de mucho debate «, explicó la Dra. Sarah Cornell.
El marco de referencia se lanzó en 2009, se actualizó en 2015 y actualmente está de nuevo en proceso de actualización. Esta vez, la prioridad entre esta red científica internacional es trabajar duro para proporcionar más claridad sobre la importancia global de la contaminación química generada por las nuevas entidades creadas por el hombre y las partículas ultrafinas en la atmósfera. Las actualizaciones se han centrado en lo que podría suceder si la intensidad económica actual en las nueve dimensiones del marco de referencia de los Límites Planetarios se moviera fuera del espacio operativo seguro para la humanidad. La actualización de 2015 incluyó mapeo espacial con algunos análisis preliminares de interacción entre los procesos, y en este momento el SRC está mucho más enfocado en las interacciones funcionales, trabajando en ideas como el enfoque de nexo para comprender las interacciones entre el clima, la biodiversidad y el uso de recursos.
“Para la mayoría de los Límites Planetarios, no solo ya estamos en el estado de alerta roja, sino que también nos dirigimos a la trayectoria incorrecta. Los impulsores humanos del cambio se están intensificando, están enredando los riesgos. Aunque, para muchos de los Límites Planetarios ya existe un consenso de política global de que se ahora se necesita una acción. Por lo tanto, el marco de referencia proporciona una visión global a largo plazo dentro de nuestro sistema y establece hoy los rápidos cambios humanos en el contexto de dinámicas no negociables, que son a largo plazo. Los límites de precaución se definen en términos de evitar cambios no deseados en el funcionamiento de nuestro sistema. Deben considerarse como un complemento global a los indicadores de impacto local, y no como un sustituto de buenas prácticas y políticas para hacer frente a los problemas locales de sostenibilidad. Este marco está científicamente definido y es de interés para las empresas y los responsables políticos”, dijo.
En virtud de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas del Acuerdo de París sobre el clima de 2015, los gobiernos acordaron que es necesario un cambio hacia la sostenibilidad y que ésta debe ser una prioridad en esta década. Aunque las estructuras de políticas proporcionadas para apoyar el cambio han existido durante décadas, existe también una gran brecha de implementación y el mundo depende en gran medida de las corporaciones para que esta acción suceda.
La comunidad científica ya ha proporcionado mucha información a gobiernos y autoridades, pero ¿por qué está sucediendo tan poco? Las métricas de los límites planetarios deben traducirse en medidas de intensidad económica para las actividades de la industria. Este desafío se abordó hace unos años en el trabajo de investigación “Hacia la definición de un universo de inversión ambiental dentro de los Límites Planetarios«, escrito por Christoph Butz (gestor sénior de inversiones en Pictet AM), Jürg Liechti (CEO y director Gerente de Neosys AG), Julia Bodin (investigador de la Ecole Polytechnique Federale de Lausane) y Sarah Cornell.
“En nuestra publicación científica, aplicamos algunas evaluaciones que combinaban flujos económicos con estimaciones sobre el uso de materiales y recursos energéticos, así como emisiones y desechos ambientales. Este enfoque del Análisis del Ciclo de Vida(ACV) nos da un impacto relativo, pudiendo comparar diferentes tipos de productos, materiales, servicios o industrias «, observó.
Por ejemplo, el marco de referencia de los Límites Planetarios mide el impacto humano sobre el cambio climático en las concentraciones atmosféricas de gases de efecto invernadero en partes por millón. Sin embargo, esta medida no es útil para los inversores, ya que se centra en el estado final, no en la cantidad de gases de efecto invernadero emitidos por unidad de actividad económica. En cambio, el impacto ambiental por cada millón de dólares de actividad económica se puede calcular dividiendo el nivel de emisión permisible (14,25 billones de toneladas de CO2 por año a nivel mundial, de acuerdo con la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático) por la producción económica anual (75,6 billones de dólares) para obtener un umbral límite de intensidad económica equivalente a 188,5 toneladas de dióxido de carbono por millón de dólares de producción, un 70% más bajo que el nivel actual de emisiones a la atmósfera, que fue de 639 toneladas por millón de dólares en 2018.
La aplicación de la investigación del marco de referencia de los Límites Planetarios proporciona a Pictet AM un punto de referencia absoluto para la comparación, pudiendo evaluar si el impacto ambiental de una empresa es lo suficientemente bueno desde una perspectiva planetaria.
«En nuestro trabajo con Pictet AM, hemos probado y probado un método para llevar las megatendencias del medio ambiente global al mundo de las inversiones», comentó la Dra. Sarah Cornell.
¿Cómo se aplica el marco de límites planetarios en las carteras de Pictet AM?
Según lo declarado por el Dr. Steve Freedman, especialista senior de producto en el equipo de Thematic Equities de Pictet Asset Management, la gestora siente que es cada vez más urgente invertir en soluciones ambientales que conduzcan a la acción en varios desafíos ambientales.
“El marco de referencia de los Límites Planetarios es una forma de visualizar la urgencia de los cambios, pero la información no es suficiente para crear valor. La información debe convertirse en un estado de conciencia en una porción más amplia de la población, lo que lleva a la presión sobre las autoridades gubernamentales y, en última instancia, a la acción. Esta cadena de valor ya se ha jugado varias veces en el pasado,” explicó Freedman.
Por ejemplo, en China, entre 2011 y 2012, tuvo lugar el llamado episodio de apocalipsis del aire. Los niveles de contaminación eran tan altos en las principales ciudades que, incluso en un régimen no democrático como China, esto generó suficiente presión para suponer una mejora en términos de formulación de políticas ambientales, convirtiéndose en muchos aspectos en un líder en términos de prioridades en materia de medio ambiente. Algo similar está sucediendo en Europa, donde la Comisión Europea fue elegida con un mandato verde basado en la conciencia popular de estos temas. La sociedad global está pasando por una fase en la que estos cambios están ocurriendo rápidamente. Esto está creando riesgos y oportunidades para los inversores.
Para Pictet AM, el marco de referencia de los Límites Planetarios es una fuente de inspiración en tres niveles. Primero, el marco se utiliza para crear carteras tanto en términos de aplicar una perspectiva de riesgo de «no hacer daño» en los aspectos ambientales, sino también en términos de buscar soluciones a los desafíos ambientales. En segundo lugar, Pictet AM también utiliza el marco de referencia de los Límites Planetarios como un marco de información sobre el impacto ambiental.
Cuando el modelo de negocio de una empresa opera más allá de su umbral de intensidad económica en cualquiera de las nueve dimensiones del marco, su huella ambiental es mayor que el espacio operativo seguro. Es posible que esto no sea contraproducente para la empresa en el corto plazo, pero teniendo en cuenta su efecto en el largo plazo, esto es esencialmente no sostenible. Lo que Pictet AM finalmente está tratando de determinar aquí es qué compañías tienen una huella ambiental que sea compatible con el espacio operativo seguro de cada dimensión. Además, la gestora busca este tipo de empresas que tienen productos y servicios que resuelven activamente los desafíos medioambientales, lo que generalmente implica un modelo de negocio sólido para reanudar a largo plazo.
Para obtener la huella ambiental de una empresa, Pictet AM analiza cada actividad en la producción de un bien o un servicio, desde la extracción de materias primas hasta el uso y eliminación del producto. Consideran la totalidad de la cadena de suministro y una vez que se ha realizado la venta, consideran el valor de reemplazo y sus residuos. Se realiza un Análisis del Ciclo de Vida (ACV) integral en más de 200 industrias para cada uno de los nueve límites planetarios.
“Para nosotros, la combinación de un Análisis del Ciclo de Vida (ACV) con los Límites Planetarios es realmente una forma sólida de incorporar las ideas que creemos que realmente representan el consenso en la ciencia ambiental. Esta metodología se incluye como parte del proceso de selección al construir nuestras carteras de soluciones ambientales,” dijo Freedman.
Otro aspecto del marco de referencia del Límite Planetario es que puede usarse como prueba de si un modelo de negocio es una solución ambiental. Al utilizar el Análisis del Ciclo de Vida integral basándose en las huellas ambientales, Pictet AM puede verificar y calcular cómo será la huella ambiental de una empresa y si su modelo de negocio ayuda a aliviar la presión en alguna de las dimensiones de los límites planetarios. Cuando una empresa representa una solución ambiental, debe incluirse en los temas ambientales de las carteras de renta variable temáticas.
Por ejemplo, la huella ambiental de los mercados de renta variable globales (medidos por el índice MSCI All Country World) en las dimensiones de consumo de agua dulce y cambio climático es positiva. Esto significa que tiene un impacto ambiental negativo en términos generales. Por otro lado, Ecolab, una compañía que brinda soluciones de tratamiento de aguas, y Vestas, una de las principales productoras de turbinas eólicas, tienen una huella ambiental negativa, por lo que contribuyen a un cambio ambiental positivo.
Finalmente, el marco de referencia del Límite Planetario también es utilizado como método de informe. Cuando Pictet AM habla de invertir en soluciones ambientales considera la parte más amplia de la inversión de impacto a la vez que busca lograr un cambio positivo. En ese sentido, Pictet AM cree que necesita ser transparentes sobre lo que están logrando y lo hace mediante el uso de informes de impacto.
Pictet AM analiza las carteras y utiliza la metodología de Análisis del Ciclo de Vida para determinar su huella ambiental en cada una de las nueve dimensiones del marco del límite planetario. Luego, los resultados se comparan con los de un índice de capital global más amplio, como el índice MSCI All Country WorId. Esto proporciona una visión general del impacto que tiene el uso de un marco científico sólido en el proceso de inversión de Pictet AM.
“La ciencia está evolucionando y este no es un proceso estático, pero esta explicación debería dar una idea de dónde estamos ahora”, concluyó Freedman.
Credicorp Capital realizó la fusión por absorción con Ultraserfinco, una de las principales firmas comisionistas de bolsa en Colombia, con más de 50 años de historia en el sector financiero de ese país.
“Pese a la actual coyuntura sanitaria, originada por la pandemia del coronavirus, la integración operativa entre las dos compañías ya es un hecho”, anunció la firma en un comunicado.
Con la materialización de esta integración, Credicorp Capital espera seguir creciendo con sus líneas de negocio: banca privada y corporativa, mercado de capitales, gestión de activos, banca de inversión y negocios fiduciarios. Asimismo, busca posicionarse como la principal banca privada de la región por medio de una oferta de valor enriquecida y que la consolide como referente de la industria.
El proceso con la Superintendencia Financiera de Colombia tuvo dos etapas: la compra de las acciones de Ultraserfinco, que se materializó en noviembre de 2019, y ahora la fusión, por medio de la cual se convierten en una sola compañía.
Para ello se formaron varias mesas de trabajo, entre las cuales se analizaron la protección al consumidor financiero, tecnología, riesgos, entre otros frentes claves para hacer este proceso con los mejores estándares de calidad. Como resultado de esta labor, la Superintendencia autorizó seguir adelante con el proceso de fusión.
“Esta fusión se convierte en el paso final hacia el propósito que nos trazamos como organización: fortalecer nuestra presencia a nivel regional y brindar una asesoría financiera integral, a través de una propuesta de primer nivel para todos nuestros clientes”, comentó Luis Miguel González, presidente de Credicorp Capital Colombia.
Esta operación permitirá que Credicorp Capital tenga mayor presencia en ciudades como Barranquilla, Bogotá, Cali, Medellín, Cartagena y Bucaramanga.
Para concluir, Eduardo Montero, CEO de Credicorp Capital, agregó que “como parte del holding Credicorp, contamos con la experiencia y respaldo de más de 130 años de trayectoria y estamos convencidos de que esta fusión, a través de un proceso responsable, nos permitirá mantener con éxito nuestra operación y enfrentar cualquier desafío”.
El Banco de Crédito del Perú (BCP) efectuó una emisión de bonos internacionales por el valor de 850 millones de dólares, con vencimiento en el 2030. El cupón obtenido fue de 3,125%, siendo este el menor cupón para un bono subordinado nivel II en Latinoamérica, según un comunicado de la entidad.
BCP contó con demanda de más de 3,2 billones de dólares por parte de inversionistas, tanto locales como internacionales, siendo al cierre más de tres veces el tamaño de la emisión.
Esta operación fue realizada en el marco de un reperfilamiento de deuda del banco, por lo cual parte de los recursos captados serán destinados a la recompra de alrededor de 60% de los bonos ‘6.875% Fixed-to Floating Rate Subordinated Notes due 2026′ y de los bonos ‘6.125% Fixed-to-Floating Rate Subordinated Notes due 2027′.
«Estos resultados son producto del fortalecimiento de la relación con inversionistas extranjeros, basada en la transparencia y solidez del banco», señalaron desde BCP.
Los analistas de Goldman Sachs han cruzado los datos mundiales del porte obligatorio de las mascarillas y la situación de la economía y han llegado a la conclusión de que la utilización de esa medida contra el coronavirus es buena para le economía estadounidense.
Si el gobierno estadounidense declarara que llevar mascarillas es obligatorio la tasa de crecimiento de los casos de COVID-19 bajaría en 1 punto porcentual y se limitarían los confinamientos de la población, contribuyendo a que el país evite un 5% de la caída de su PBI, afirma Jan Hatzius, economista jefe del banco de inversión.
Estados Unidos está experimentando un aumento de los contagios de COVID-19 en Florida, Texas, Arizona y California. Se estima que las medidas de distanciamiento físico y las cuarentenas provocaron la caída del 17% del PIB estadounidense en los primeros cuatro meses de año.
Hay algunos estados que han declarado obligatorio el uso de mascarillas, pero la medida todavía está lejos de ser general.
«Comenzamos mostrando que un mandato nacional probablemente aumentaría significativamente el uso de mascarillas, especialmente en estados como Florida y Texas, donde las máscaras siguen siendo en gran medida voluntarias hasta la fecha», señalan los analistas de Goldman Sachs.
