En un entorno en el que todavía no se aprueba la reforma de pensiones y mucho se habla de lo dañino que sería el topar las comisiones de estos administradores de activos, el presidente de la CONSAR, Abraham Vela Dib, mencionó en su mensaje para el Encuentro Digital de Amafore, que ya están prácticamente aprobadas las comisiones que cobrarán las afores el próximo año. El directivo espera un promedio de 86 puntos base, “que es dos puntos base menor a la más baja de 2020”.
Por su parte, el director general para América Latina de Citi, Ernesto Torres Cantú, señaló que “los costos de las afores son los mismos si manejas 10 o 20 pesos”, pero que sería una mala idea poner tope a estas comisiones, como plantea la actual reforma.
El directivo también advirtió sobre que se necesitan más proyectos públicos-para aumentar la rentabilidad de los portafolios, pero que para conseguirlos es imperativo el conseguir “mayor seguridad jurídica en México para inyectar confianza a la inversión.
Larry Fink, presidente y CEO de BlackRock agregó que “la mayor crisis del mundo, es una crisis silenciosa, nadie habla de ella: la crisis del retiro, mucha gente todavía cree que no debe invertir para su futuro”. El directivo mencionó como la crisis sanitaria del COVID 19 trajo logró mostrar la capacidad que tenemos los humanos para adaptarnos y evolucionar “y de eso estamos hablando del largo plazo”, señaló.
Por su parte, Jeffrey Sachs, una eminencia en temas de desarrollo sustentable señaló que “México necesita definir un «Plan verde». Lo renovable y digital será para el crecimiento a largo plazo”, así como que el reducir las gasolinas fósiles y reducir la deforestación y devastación de la biodiversidad (contrario a lo que el gobierno de AMLO está haciendo), ayudaría a traer estabilidad y sustentabilidad financiera al mundo.
En el cierre del encuentro, Esther Duflo, premio Nobel de Economía 2019, subrayó un gran reto de innovación e inclusión financiera: la necesidad de diseñar un sistema de ahorro para el retiro para los trabajadores informales que les dé un fácil acceso a cuentas individuales.
“Una pensión no contributiva, automática para el sector formal, lo suficientemente adecuada para todos; un sistema robusto para empleados informales”.
BBVA México y DeQuinta producciones presentan para el próximo jueves 10 de diciembre la obra instrumental “The Democracy! Suite”, escrita durante el confinamiento obligado por la pandemia del Covid-19 como respuesta a la crisis social, económica y política que actualmente atraviesa EE.UU. y el mundo entero, dice el comunicado al que accedió Funds Society.
La composición es una reflexión instrumental estimulante a ritmo de swing sobre los temas que han dominado la vida en los meses recientes, así como una muestra de la belleza que podría surgir de un esfuerzo colectivo para crear un futuro mejor
El concierto, a cargo del Septeto de la Orquesta de Jazz at Lincoln Center se transmitirá en vivo desde el Lincoln Center, dirigido por el trompetista y compositor Wynton Marsalis y con la participación de seis grandes exponentes de este lenguaje musical: Elliot Mason en el trombón, Ted Nash en el saxofón alto y flauta, Walter Blanding en el saxofón tenor y soprano, Dan Nimmer en el piano, Carlos Henriquez en el contrabajo y Obed Calvaire en la batería. The Democracy! Suite celebra la libertad y la democracia.
Durante la rueda de prensa virtual para anunciar el evento, Gabriela Velásquez Robinson, directora de Fomento Cultural de la Fundación BBVA México, resaltó que uno de los compromisos permanentes es apoyar la cultura y las artes.
Asimismo, comentó que uno de los proyectos beneficiados por estas iniciativas durante dos años consecutivos es el New York Jazz All Stars, un emprendimiento producido por DeQuinta Producciones, empresa independiente dedicada a promover y producir ciclos de conciertos y conferencias de jazz.
“Wynton Marsalis es un artista, compositor, educador y trompetista internacionalmente reconocido, con 40 años de trayectoria, que ha logrado poner a la educación artística y musical en el centro de agenda educativa de su país y del mundo», dijo Eugenio Elías, director artístico de DeQuinta Producciones.
El público melómano podrá disfrutar en exclusiva el estreno de este concierto gratuito titulado “The Democracy! Suite”. El Appel Room del Frederick P. Rose Hall, hogar de Jazz at Lincoln Center, la primera institución del mundo dedicada a la educación, actuación y transmisión de jazz. El complejo fue inaugurado en octubre de 2004.
El evento se transmitirá este jueves 10 de diciembre a las 19:00 horas (ET), y podrán acceder en streaming a través del siguiente enlace.
Wynton Marsalis
Es director de Jazz at Lincoln Center, -la institución más grande del mundo dedicada a promover jazz-, músico, trompetista, compositor, director de orquesta, defensor de las artes y educador. Nacido en Nueva Orleans, Luisiana, Estados Unidos, a una edad temprana mostró seriedad en el estudio, aptitud para la música y el deseo de contribuir a la cultura estadounidense. A los ocho años interpretó música tradicional de Nueva Orleans en la banda de la Iglesia Bautista Fairview, dirigida por el legendario bajista Danny Barker. A los 12 años comenzó a estudiar seriamente la trompeta y ganó experiencia como músico joven en bandas locales. A los 14 años fue invitado a interpretar el Concierto para trompeta de Haydn con la Filarmónica de Nueva Orleans.
Foto cedida. La inversión extranjera directa en América Latina y el Caribe cayó 7,8% en 2019 y se prevé un desplome cercano al 50% en 2020
América Latina y el Caribe recibió 160.721 millones de dólares por concepto de inversión extranjera directa en 2019, 7,8% menos que en 2018, caída que se agudizaría en 2020, ya que como consecuencia de la crisis derivada de la pandemia del COVID-19 se prevé una disminución de entre un 45% y un 55% en la entrada de estos flujos, informó hoy la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) al presentar su estudio anual La Inversión Extranjera Directa en América Latina y el Caribe 2020 (disponible en el sitio web de la CEPAL próximamente).
América Latina y el Caribe es la región que tendría la baja más pronunciada
A nivel mundial, los montos de inversión extranjera directa (IED) se reducirían un 40% en 2020, y de un 5% a un 10% en 2021. De esta manera, en 2021 la IED alcanzaría su menor valor desde 2005. América Latina y el Caribe es la región que tendría la baja más pronunciada, explica el documento de la CEPAL lanzado en conferencia de prensa virtual por la secretaria Ejecutiva del organismo regional de las Naciones Unidas, Alicia Bárcena.
Desde 2012, cuando se alcanzó el máximo histórico, la caída de los flujos de inversión extranjera ha sido casi ininterrumpida en América Latina y el Caribe, lo que ha hecho evidente, principalmente en los países de América del Sur, la relación que existe en la región entre los flujos de IED, el ciclo macroeconómico y los ciclos de precios de las materias primas, sostiene el informe.
Al igual que en años anteriores, el estudio muestra gran heterogeneidad en los resultados nacionales y no se registra un patrón subregional: en 17 países hay una caída de las entradas en 2019 respecto a 2018 y en 9 países hay un aumento. En 2019, los cinco países que recibieron mayores inversiones fueron Brasil (43% del total), México (18%), Colombia (9%), Chile (7%) y Perú (6%).
En Centroamérica, las entradas de IED crecieron únicamente en Panamá y Guatemala. En el Caribe, la IED dirigida a República Dominicana superó la caída del año anterior, Trinidad y Tabago registró inversiones positivas después de tres años de saldos negativos y en Guyana, al igual que en 2018, se produjo un aumento interanual muy importante, impulsado por las inversiones para la explotación de hidrocarburos y sectores relacionados, capitales que posicionaron al país como el segundo receptor de IED en la subregión.
Al analizar el período 2010-2019, Europa se consolida como el inversor más importante en la región, seguido de Estados Unidos. Las inversiones intrarregionales, en tanto, se reducen del 12% al 6%.
Por otra parte, el informe destaca al sector de las energías renovables como el de mayor cantidad de anuncios de proyectos en el último quinquenio.
Sobre el comportamiento de las empresas transnacionales latinoamericanas, conocidas como translatinas, la publicación de la CEPAL consigna un aumento de 75% en la salida de IED desde la región en 2019. No obstante, si se analiza la década 2010-2019, se observa que la inversión latinoamericana ha perdido fuerza, según la Comisión.
“Los aportes que ha hecho la IED en la región han sido relevantes, como complemento de la inversión nacional y fuente de nuevos capitales, así como para la expansión de actividades exportadoras y el desarrollo de la industria automotriz, las telecomunicaciones, algunos segmentos de la economía digital y también de sectores que hoy adquieren una importancia estratégica en el contexto de la pandemia de COVID-19, como es el caso de las industrias farmacéutica y de dispositivos médicos”, destaca el estudio.
La IED debe impulsar un cambio estructural
Sin embargo, los problemas estructurales de las economías de la región y los nuevos escenarios internacionales hacen necesario también que la IED y las políticas para promoverla sean parte de un proyecto más amplio que impulse un cambio estructural progresivo, es decir, un cambio que permita aumentar la productividad y alcanzar inclusión social, igualdad y sostenibilidad ambiental, resalta la CEPAL.
“La IED recibida por América Latina y el Caribe no ha catalizado cambios relevantes en la estructura productiva de la región, en gran medida debido a que las políticas de atracción de estos flujos no se han articulado con las de desarrollo productivo. La IED ofrece grandes oportunidades para avanzar hacia una nueva economía sostenible”, declaró Alicia Bárcena. “Urge recuperar el rol de las políticas industriales como instrumento de transformación de la estructura productiva de la región”, remarcó.
La alta funcionaria recordó que la CEPAL ha identificado siete sectores dinamizadores que tienen un papel estratégico porque promueven el cambio técnico, generan empleos y reducen la restricción externa y la huella ambiental. Estos sectores, que podrían verse apuntalados por la IED, son: la transformación de la matriz energética con base en las energías renovables; la movilidad sostenible y los espacios urbanos; la revolución digital para la sostenibilidad; la industria manufacturera de la salud; la bioeconomía, es decir, la sostenibilidad basada en recursos biológicos y ecosistemas naturales; la economía circular; y el turismo sostenible.
Oportunidades derivadas de la reorganización de las cadenas de valor
En el segundo capítulo del informe, titulado “Hacia una nueva geografía productiva global pospandemia: la reorganización de las cadenas globales de valor”, la CEPAL plantea como desafíos para la región contener la presión de relocalización nacional (reshoring) hacia Estados Unidos, capturar las oportunidades de relocalización que permitirían fortalecer los sistemas productivos regionales (nearshoring) y articular estrategias de atracción de IED con políticas industriales para crear capacidades locales.
Finalmente, en el tercer capítulo se señala que América Latina y el Caribe ha logrado un buen posicionamiento exportador en dispositivos médicos, impulsado precisamente por empresas transnacionales, destacándose el caso de México, Costa Rica y República Dominicana.
“En América Latina y el Caribe, la crisis del COVID-19 muestra la importancia creciente de estimular la cooperación regional y el desarrollo de un mercado regional de salud y dispositivos médicos y de centros industriales transfronterizos. La industria de dispositivos médicos requiere capacidades manufactureras, científicas y tecnológicas que están presentes en varios países de la región y cuyas potencialidades se revelaron ante la emergencia sanitaria. El desarrollo de capacidades industriales y tecnológicas nacionales y la mejora del acceso a dispositivos médicos para los habitantes de América Latina y el Caribe es un desafío estratégico, y para enfrentarlo con éxito se requerirán lineamientos de política nacionales y regionales”, concluye el documento.
Una distinguida participación tuvo Santander Asset Management (SAM) en los Premios Salmón APV 2020, que calculan y otorgan Diario Financiero y LVA Índices. La gestora obtuvo 10 de los 27 premios para la industria, con reconocimientos en las principales categorías de fondos mutuos serie APV: acciones nacionales e internacionales, balanceados (agresivo, moderado y conservador) y deuda nacional.
Sergio Soto, gerente general de Santander Asset Management, afirmó que “nos llena de satisfacción este reconocimiento a 10 de nuestros fondos, porque destaca las mejores rentabilidades ajustadas por riesgo en cada categoría de fondos y es el reflejo de la dedicada y consistente gestión y expertise de los profesionales de SAM. Estos premios también nos alientan a seguir en la senda de las inversiones responsables y el cuidado fiduciario que nos guía”.
El ejecutivo agregó que “en este complejo contexto hemos impulsado atractivos instrumentos de inversión, como el fondo mutuo Santander GO Acciones USA, que ha logrado una de las mejores rentabilidades de la industria.
Además, acorde con nuestro compromiso con los Principios de Inversión Responsable, impulsados por las Naciones Unidas, lanzamos nuestro primer fondo mutuo con criterios ESG, que invierte en empresas preocupadas de factores sociales, ambientales y de gobierno corporativo”.
Los Premios Salmón son los reconocimientos más importantes que se entregan a la industria de fondos mutuos en Chile, evaluando su rentabilidad ajustada por el riesgo asociado a la inversión.
Pixabay CC0 Public Domain. La necesidad de un marco transformador para abordar el riesgo hídrico en todas las clases de activos
Se calcula que son necesarios 670.000 millones de dólares de gasto anual hasta 2030 para cumplir los objetivos sostenibles relacionados con el agua. Sin embargo, el hídrico es el riesgo en el que menos se ha avanzado. DWS forma parte de un grupo de trabajo del Foro Económico Mundial (WEF, por sus siglas en inglés) sobre “Inversiones transformadoras”. La iniciativa tiene como objetivo establecer nuevos enfoques para convertir los riesgos sistémicos globales en un rendimiento sostenible. El agua es uno de los seis riesgos sistémicos identificados por el WEF1.
Cómo se ha convertido en un riesgo importante
El agua es un recurso finito, con solo un 2,5% potencialmente utilizable para la vida en la tierra, destaca la gestora en un informe reciente. En los últimos 100 años, el agua per cápita ha disminuido significativamente como resultado del crecimiento de la población, al tiempo que su calidad se ha deteriorado. Hoy en día, 785 millones de personas carecen de una fuente básica de agua potable y 2.000 millones de personas utilizan una fuente de agua potable contaminada.
El agua está directamente relacionada con dos de los diecisiete ODS y se encuentra vinculada a muchos de los restantes. “Sin embargo, es muy probable que los objetivos en materia de agua para 2030 esbozados por las Naciones Unidas no se cumplan sin nuevas medidas más contundentes”, advierte.
Si bien el informe de la Agencia Europea de Medio Ambiente para 2020 presenta un panorama optimista en cuanto a los objetivos de emisiones de gases de efecto invernadero al afirmar que en gran medida están en camino, también señala que este año la mayoría de los objetivos relacionados con el agua se incumplirán y muchos de ellos muestran una tendencia al deterioro. “El hecho de que el 60% de las aguas superficiales europeas estén contaminadas 50 años después de que se redactara la primera Carta Europea del Agua en 1968 es una señal de que la mayoría de las políticas públicas hasta la fecha han fracasado”, apunta DWS.
El riesgo hídrico a nivel macro
En las dos últimas décadas, se han realizado importantes investigaciones para comprender los riesgos hídricos. En su opinión, la naturaleza poliédrica del agua, su importancia para la humanidad y los riesgos a los que nos enfrentamos están claros, pero los avances en el tratamiento de dichos riesgos son lentos.
“Nuestra incapacidad para abordar adecuadamente los riesgos del agua se debe probablemente a factores como la naturaleza fragmentada de su regulación, las características de las inversiones en agua y nuestra creencia equivocada de que es abundante y barata”, afirma. Además, la gestora considera que el crecimiento de la población, el cambio climático y “nuestra incapacidad para reparar los daños generados por las medidas adoptadas en el pasado” pueden empeorar aún más una situación ya negativa de por sí.
Cómo abordar el riesgo hídrico
A su juicio, la comunidad de inversores podría desempeñar un papel importante en el tratamiento de los riesgos hídricos: “Al final, nuestro rol fiduciario consiste en cuidar el capital, desplegar ese capital y asegurar unos rendimientos sostenibles”. En su informe, propone un enfoque ambicioso, pero pragmático, para abordar ese riesgo. Sin embargo, cree que existen muchos desafíos.
Para DWS, una “inversión transformadora” requiere una base sólida, que exija que los inversores pasen de un enfoque “de afuera hacia adentro” centrado en la forma en la que las cuestiones de sostenibilidad afectan a la gestión de los riesgos financieros a un enfoque “de adentro hacia afuera” que se sirva de la influencia de los inversores para un cambio positivo y transformador.
1. WEF (May 2020). Transformation Investment: Converting Global Systemic Risks into Sustainable Returns. The other systemic risks include: climate change, population growth, geopolitical uncertainty, negative interest rates and technology disruption 2 FAO Water: A finite resource (1995) www.fao.org/3/u8480e/U8480E0c.htm 3 WHO (June 2019). Drinking water 4 SDG Index (July 2020). www.sdgindex.org/ 5 EEA (December 2019). The European Environment-state and outlook 2020
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Pixabay CC0 Public Domain. Nordea AM lanza una estrategia ASG para abordar el empoderamiento social
Antes de cerrar este año, Nordea AM ha decidido anunciar el lanzamiento de la estrategia Global Social Empowerment de Nordea. Se trata de un fondo temático de renta variable que se centra en el componente «S» de los criterios ASG, que en los últimos años a menudo ha pasado desapercibido. La estrategia está gestionada por la misma boutique temática centrada en criterios ASG que gestiona la Estrategia Global Climate and Environment.
Si bien solventar los retos ambientales sigue revistiendo una gran importancia, la pandemia del COVID-19 ha puesto de relieve la acuciante necesidad de abordar también los problemas sociales. Ello incluye el acceso a sanidad, educación y vivienda accesible, por nombrar algunas cuestiones. La estrategia se centra en las empresas que brindan soluciones para dar respuesta a problemas sociales, crear un impacto positivo y generar un valor sostenible para los accionistas.
«Existe una necesidad fundamental de dar respuesta a los problemas sociales a los que hace frente la sociedad en la actualidad. Las empresas que ofrecen soluciones a estos problemas representan una propuesta interesante para los inversores. Creemos que el empoderamiento social —el eje central de nuestra estrategia— es la próxima temática que captará la atención de los inversores a medida que estos busquen generar un impacto positivo y, al mismo tiempo, lograr unas rentabilidades atractivas», señala Thomas Sørensen, cogestor de la Estrategia Global Social Empowerment de Nordea
«La estrategia invierte en tres áreas temáticas: necesidades vitales, inclusión y empoderamiento. A través de la asignación de capital a soluciones positivas para la sociedad, buscamos impulsar un crecimiento sostenible a escala mundial al tiempo que contribuimos a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas para 2030», añade Olutayo Osunkunle, cogestor de la estrategia Global Social Empowerment de Nordea.
Ninety One, en su evento virtual: “Investing for a world of change”. Ninety One, en su evento virtual: “Investing for a world of change”
En el evento virtual “Investing for a world of change”, organizado por la gestora internacional de origen sudafricano Ninety One el pasado 16 de noviembre, Christine Baalham, co-gestora de la estrategia Global Equity Strategy, moderó un debate sobre cómo construir carteras resilientes en un entorno de incertidumbre.
El encuentro contó con la participación de Clyde Rossouw, co-responsable del equipo de renta variable Quality, así como gestor de las estrategias Opportunity Strategy, Global Franchise y Global Quality Equity de Ninety One, Victoria Harling, responsable de la gestión de las estrategias Emerging Market Corporate Debt y Emerging Market Investment Grade Corporate Debt, y Tanya Lai, Managing Director de acciones cotizadas para Investment Management Corporation en Ontario.
Comenzando con la charla, Clyde Rossouw explicó que cuando se invierte desde la perspectiva de la calidad, la observación más obvia es comprar acciones de empresas con una fortaleza absoluta en su balance contable y cuyos modelos de negocio son resilientes frente a los ciclos del mercado. Sin embargo, también es necesario considerar el riesgo, en especial en las oleadas de ventas y las caídas, porque esto ayuda a las carteras a navegar a través de las condiciones del mercado.
En ese sentido, el equipo de renta variable Quality de Ninety One identifica tres posibles fuentes de protección frente al riesgo. En primer lugar, evita aquellas empresas que tienen un apalancamiento operativo y financiero sustancial, porque están expuestas a la incertidumbre de los factores cíclicos y macroeconómicos. En segundo lugar, se aseguran de que las empresas en cartera están expuestas a un crecimiento estructural, siendo el principal riesgo en ese sentido las preocupaciones relativas a las valoraciones, algo que debe gestionarse. Y, por último, se construye resiliencia con un posicionamiento en acciones defensivas. Estas empresas no tienen una trayectoria de crecimiento en el mercado, pero son muy resilientes en términos de flujos de caja y de dinámicas de ingresos en circunstancias como la actual.
Estas fuentes de protección no cambian cuando las condiciones del mercado cambian. Por ejemplo, si se tiene en cuenta los modelos de negocio de empresas como Nestlé o Roche, cuyos productos son bastante ubicuos y son capaces de proporcionar a los inversores una fuente de ingresos en la que se puede confiar independientemente de las circunstancias. Para el equipo de renta variable Quality de Ninety One, éstas son las cuestiones importantes que tienen en cuenta cuando piensan en la construcción de carteras, la manera en la que ponderan estos activos ayudará a navegar la incertidumbre del mercado.
A continuación, Tanya Lai, expuso que para su equipo una cartera resiliente es aquella que es capaz no solo de superar al índice de referencia, sino de alcanzar un ratio Sharpe neto de costes mejor que del índice de referencia. Esta definición tiene implícito el concepto de ser eficientes en términos de riesgo y de costes a la hora de generar alfa para los inversores. En las carteras, esto se traduce en dos componentes principales: el primero, una exposición de bajo coste y amplía que se implementa a través de estrategias indexadas y factoriales, y después un segundo componente que es dónde realmente gastan el capital y el riesgo, que engloba las ideas de alta convicción en gestores o mandatos gestionados externamente. Estas carteras suelen tener de media unas 25 posiciones y su riesgo activo sigue siendo significativo, con un 3,5% a un 4%. Cuando se combinan estas dos piezas de forma conjunta, se busca tener un riesgo significativo y activo, pero también se persigue evitar pagar comisiones de gestión activa por unas carteras parecidas al índice de referencia. La resiliencia, desde su punto de vista, es ser eficiente en términos de riesgo y coste, con el objetivo de superar al índice de referencia en mente.
Por su parte, Victoria Harling, presentó cómo es la resiliencia en las carteras de deuda corporativa emergente. En términos fundamentales, existe la percepción de que la deuda corporativa emergente es más arriesgada que la deuda corporativa en los mercados desarrollados. Sin embargo, en el transcurso de 2020, la deuda corporativa emergente como clase de activo se ha comportado bastante bien, en parte por su mayor sesgo hacia los sectores manufacturero e industrial frente al sector servicios, que han mantenido una mayor demanda en algunos de sus productos.
Además, las empresas emergentes son bastante buenas a la hora de gestionar la incertidumbre. Estas empresas están acostumbradas a operar en unos mercados con un contexto macroeconómico potencialmente menos estable y han aprendido a adaptarse. Durante este año, se ha podido observar cómo las empresas emergentes han sido capaces de cambiar sus líneas de producción y aún así mantener unos flujos de ingresos estables.
Por otra parte, las empresas de mercados emergentes suelen tener un menor nivel de apalancamiento, contando con un mayor margen para liberar parte de la presión en contextos de incertidumbre. Esto ofrece una fortaleza en los fundamentales, pero no elimina la volatilidad de la clase de activo, algo que para Harling define la “belleza” de la deuda emergente corporativa: aunque en este año las tasas de impago de la deuda corporativa han sido sustancialmente menores que en el universo de deuda desarrollada, los inversores siguen recibiendo una prima de riesgo por la incertidumbre y la volatilidad que proporciona una oportunidad para generar rendimientos del capital. A los inversores les conviene estar invertidos en esta clase de activo en renta fija, por su carácter más defensivo, pero que estar expuestos a algo de volatilidad en el corto plazo, les permitirá ser capaces de capturar los beneficios en largo plazo.
De nuevo Clyde Rossouw, indicó cómo han evolucionado las estrategias de renta variable Quality para capturar el auge de regiones de crecimiento como Asia y que no reflejen simplemente el desempeño histórico de las empresas, teniendo exposición a las empresas ganadoras del mañana. En su opinión, cree que es justo decir que la exposición de la cartera se ha globalizado, especialmente si se examina la dirección del equipo de renta variable Quality y dónde ha estado invirtiendo recursos, tiempo y esfuerzo. El conjunto de oportunidades en Asia ha incrementado significativamente. Hace una década era muy difícil encontrar empresas de alta calidad en las que se pudiera invertir de un modo significativo, mientras que, en la actualidad, las oportunidades en el mercado se han incrementado y creen que seguirán creciendo de forma consistente en el tiempo.
Para el gestor, es importante que conforme el mundo ha realizado un giro geográfico, la cartera evolucione y tome conciencia de ello. Dicho esto, también se debe mencionar que el número de empresas de calidad en el mundo occidental sigue siendo alto por lo que se siguen presentando oportunidades. Además, es necesario tener en cuenta la exposición geográfica de los ingresos, por ejemplo, si tiene en cuenta el caso de ASML Holding, empresa productora de semiconductores con sede en Holanda, pero con una gran parte de sus clientes basados en Asia, por lo que cabe preguntarse: ¿es una empresa occidental o es una empresa emergente?
En la cartera de la estrategia Global Franchise de Ninety One, más de un 5% son empresas chinas y el gestor cree probable que esa exposición aumente con el tiempo, siempre tomando consciencia de los riesgos que se atraviesan por el camino. El entorno no estará exento de volatilidad, pero proporcionará oportunidades que los gestores activos deben ser capaces de capturar navegando a través de la incertidumbre.
Pixabay CC0 Public Domain. Fidelity actualiza y amplía su oferta de fondos sostenibles y temáticos de cara a 2021
Fidelity International (Fidelity) amplía su familia de fondos sostenibles con el relanzamiento de tres estrategias domiciliadas en Luxemburgo: el Fidelity Funds – Sustainable Asia Equity Fund, el Fidelity Funds – Sustainable European Smaller Companies Fund y el Fidelity Funds – Sustainable Japan Equity Fund.
Además de estos tres relanzamientos, la gestora ha anunciado que, a principios de 2021, lanzará dos fondos temáticos también domiciliados en Luxemburgo: el Fidelity Funds – China Innovation Fund y el Fidelity Funds – Global Thematic Opportunities Fund.
Con motivo del lanzamiento, Christophe Gloser, responsable de ventas para Europa continental de Fidelity International, ha señalado: “En última instancia, las metas fundamentales de nuestros clientes están en consonancia con las de la sociedad y nuestro papel consiste en representarlas de la mejor forma posible. Como ellos, creemos que podemos proteger y obtener mejores rentabilidades invirtiendo en las empresas que desarrollan su actividad aplicando estrictos baremos de sostenibilidad”.
Según indica Gloser, “cada vez es más frecuente también que nuestros clientes adopten un ángulo más temático cuando toman decisiones de inversión. Hace dos meses presentamos el Fidelity Funds – Future Connectivity Fund y ahora tenemos el placer de ofrecer una gama aún más amplia de fondos temáticos que encarnan algunas de las megatendencias más interesantes de la sociedad, como la innovación de China”.
La familia sostenible de Fidelity está formada actualmente por ocho fondos: dos estrategias temáticas sostenibles centradas en el agua y los residuos y en la reducción de las emisiones de carbono, dos fondos best-in-class de renta variable, un fondo best-in-class de renta fija y tres ETF de sostenibilidad mejorada.
La gestora indica que el enfoque de inversión de esta gama se sustenta en tres pilares: el diálogo activo, las exclusiones y los análisis propios de Fidelity. De este modo, el énfasis de Fidelity en el diálogo activo se combina con un marco de exclusiones mejorado que garantiza que las empresas en las que invierten los fondos cumplen unos requisitos mínimos de sostenibilidad y se comportan de acuerdo con los valores de la inversión responsable.
Por su parte, Jenn-Hui Tan, responsable mundial de Supervisión e Inversión Sostenible de Fidelity International, ha declarado: “Hemos dado respuesta a las demandas de nuestros clientes durante los últimos años reforzando considerablemente los recursos con que contamos internamente para identificar y examinar riesgos de sostenibilidad, y un buen ejemplo de ello es la implantación de nuestro sistema interno de calificaciones de sostenibilidad, que constituye la piedra angular de nuestro análisis ESG. Nuestra familia de fondos sostenibles ha pasado de cinco a once integrantes en poco más de un año y estoy seguro de que esta tendencia continuará a tenor del mayor énfasis de los reguladores y el aumento de la demanda entre los clientes”.
Tres relanzamientos
Desde Fidelity indica que su familia de fondos sostenibles aplica un criterio de calificación ESG mínima: el fondo debe contar con al menos un 70% de posiciones en títulos con calificaciones ESG de MSCI de al menos BBB o, si no existen calificaciones de MSCI, una calificación ESG de Fidelity de al menos C, y el 30% restante debe presentar trayectorias ESG en proceso de mejora. Se trata de un requisito mínimo para la Familia de Fondos Sostenibles y cada estrategia podría tener normas más estrictas.
En este sentido, el Fidelity Funds – Sustainable Asia Equity Fund trata de conseguir la revalorización del capital a largo plazo invirtiendo en una cartera diversificada de valores sostenibles de la región de Asia menos Japón. El gestor principal, Dhananjay Phadnis, posee 18 años de experiencia de inversión y lleva gestionando fondos con éxito desde abril de 2008. Contará con el apoyo de Flora Wang, nuestra actual directora de inversión sostenible, como asistente de gestión de carteras para esta estrategia. Flora actuará como especialista ESG para conseguir una mayor integración de la sostenibilidad en el proceso de inversión de Dhananjay.
Respecto al Fidelity Funds – Sustainable European Smaller Companies Fund, la estrategia tiene como objetivo conseguir la revalorización del capital a largo plazo invirtiendo en empresas europeas de pequeña y mediana capitalización con rasgos de crecimiento atractivos, rentabilidades superiores a la media, balances sólidos y políticas contables conservadoras. El gestor principal, Jim Maun, atesora más de 20 años de experiencia en inversiones y lleva gestionando fondos con éxito desde septiembre de 2008. Estará apoyado en el puesto de cogestor por Joseph Edwards, que se incorporó a Fidelity como analista de renta variable en febrero de 2012 y en 2018 ascendió a asistente de gestión de carteras.
Y, por último, el Fidelity Funds – Sustainable Japan Equity Fund busca conseguir la revalorización del capital a largo plazo invertiendo en empresas japonesas con rasgos de crecimiento atractivos, rentabilidades superiores a la media y balances sólidos. A los mandos del fondo se situará Hokeun Chung, un experimentado inversor en renta variable japonesa que ha ocupado diversos cargos, como analista, director de análisis y gestor de fondos. Contará con la ayuda de Tomohiro Ikawa, Cenk Simsek y Eddie Tajima en calidad de asistentes de gestión de carteras.
Nuevos fondos temáticos
A los tres fondos anteriores, se une dos nuevos lanzamientos para principios de 2021. Por un lado el Fidelity Funds – China Innovation Fund, que busca la revalorización del capital a largo plazo invirtiendo en acciones chinas vinculadas a la temática de la innovación, como puede ser la tecnológica, en estilos de vida o en materia medioambiental. Los responsables del fondo serán los cogestores Tina Tian y Casey McLean. La primera se incorporó a Fidelity en 2015 como analista de inversiones y posee más de 11 años de experiencia, mientras que la segunda se incorporó en 2015 como analista de inversiones y cuenta con más de 20 años de experiencia.
Y, en segundo lugar, el Fidelity Funds – Global Thematic Opportunities Fund, que aspira a conseguir la revalorización del capital a largo plazo a partir de una cartera formada principalmente por acciones de empresas de todo el mundo, incluidos los mercados emergentes. El fondo pretende invertir en diferentes temáticas a largo plazo en los mercados centrándose en valores que podrían beneficiarse de cambios estructurales y/o de largo recorrido (es decir, a largo plazo y no cíclicos) en los factores económicos y sociales, como las tecnologías rompedoras, la evolución demográfica y el cambio climático. El fondo estará bajo la dirección de Nick Peters como gestor principal y Ayesha Akbar como cogestora. Tanto Nick como Ayesha poseen una dilatada experiencia seleccionando y combinando gestores de renta variable y la aplicarán a este enfoque temático. Nick y Ayesha trabajarán en estrecha colaboración con el equipo de análisis de renta variable mundial de Fidelity y los gestores subyacentes, que desarrollarán estrategias temáticas específicas.
Pixabay CC0 Public Domain. Lombard Odier se asocia con Liontrust para ampliar la oferta de renta variable británica en la plataforma de fondos PrivilEdge
El banco Lombard Odier & Co Ltd ha ampliado su plataforma de arquitectura abierta PrivilEdge asociándose con Liontrust Asset Management, una de las gestoras de fondos especializadas más relevantes en el Reino Unido, para lanzar el fondo PrivilEdge – Liontrust UK Select Growth Fund.
Según explican, este fondo proporciona a los inversores exposición a una cartera de empresas británicas de mediana y gran capitalización que tienen una “ventaja económica duradera”. Es decir, a través de su proceso de inversión, busca identificar empresas con ciertos activos intangibles que se engloban en tres categorías: propiedad intelectual, fuertes redes de distribución y negocio recurrente.
En opinión de la entidad, esto ayuda a crear una ventaja competitiva duradera y a erigir barreras a la competencia de otros participantes en el mercado. El fondo, que estará gestionado por Anthony Cross y Julian Fosh, se propone ofrecer revalorización del capital a largo plazo mediante una cartera diversificada compuesta de entre 40 y 60 empresas. Además, PrivilEdge – Liontrust UK Select Growth Fund estará disponible para clientes en Alemania, Bélgica, España, Francia, Italia, Liechtenstein, Luxemburgo, Países Bajos, Suiza y el Reino Unido.
“La plataforma PrivilEdge continúa proporcionando a nuestros clientes acceso a una variedad de innovadoras soluciones de los gestores de más calidad. PrivilEdge – Liontrust UK Select Growth Fund ofrece a los inversores la capacidad de invertir en empresas británicas rentables con ventajas competitivas diferenciadas, logrando crecimiento en el largo plazo. Estamos encantados de incorporar esta estrategia a nuestra plataforma a medida que seguimos expandiendo la gama de estrategias a disposición de nuestros clientes”, ha señalado Stéphane Monier, director de inversiones de la división de banca privada de Lombard Odier.
Por su parte, John Ions, consejero delegado de Liontrust, ha señalado que “la plataforma PrivilEdge de Lombard Odier supone una asociación clave para Liontrust a fin de expandir nuestra distribución y ofrecer un acceso más amplio a nuestro reputado equipo de Ventaja Económica en toda Europa. El equipo lleva 22 años aplicando el riguroso proceso de Ventaja Económica a la gestión de fondos en Liontrust, lo que ha generado un rendimiento superior comparado con competidores e índices en múltiples periodos de tiempo. Este logro ha sido reconocido por los numerosos premios que el equipo y sus fondos han obtenido a lo largo de los años”.
La plataforma de fondos PrivilEdge de Lombard Odier se lanzó en febrero de 2014 para dar acceso a los clientes a una amplia gama de fondos de gestión externa en formato OICVM. El equipo de arquitectura abierta de Lombard Odier identifica los mejores gestores de fondos en cada clase, capaces de gestionar estrategias personalizadas que dan respuesta a necesidades de cartera de los inversores mediante una serie de enfoques diferenciados en todas las clases de activos (renta fija global sin restricciones, pequeña capitalización estadounidense, pequeña y mediana capitalización japonesa y renta fija de mercados emergentes, entre otras). Actualmente la plataforma PrivilEdge mantiene más de 5.200 millones de CHF en activos distribuidos en 25 fondos y cada estrategia está disponible en distintas clases de participaciones que se ajustan a los requisitos de registro e información de los inversores en cualquier lugar de Europa.
Pixabay CC0 Public Domain. Savills IM amplía la alianza con Vestas con el lanzamiento de un fondo de logística de gestión discrecional
Savills Investment Management (Savills IM), gestora internacional de inversiones inmobiliarias, ha anunciado el lanzamiento de un nuevo fondo de inversión en activos logísticos europeos en colaboración con Vestas Investment Management.
Según explican, el fondo Vestas European Strategic Allocation Logistics(VESALF I) es una estrategia blind fund, es decir sin un objetivo de inversión específico, que ha captado capital exclusivamente de inversores institucionales coreanos, para invertir en inmuebles europeos. En concreto, se pretende destinar entre 40 y 140 millones euros a invertir en activos logísticos básicos o básicos adicionales seleccionados de entre los principales mercados europeos.
Savills IM será el gestor europeo del fondo y de los activos en asociación con Vestas, que ha recaudado 200 millones de euros que, combinados con la coinversión del gestor y hasta un 60% de apalancamiento, darán al fondo un valor bruto de activos objetivo de 450 a 500 millones de euros, según estiman desde las gestoras. El fondo iniciará sus inversiones con la adquisición de una superficie de 115.000 metros cuadrados, que será arrendada a DSV en Tholen, Países Bajos.
«Tras haber asesorado y trabajado estrechamente con Vestas durante varios años, estamos encantados de que la relación nos haya llevado a establecer conjuntamente el primer blind fund logístico para instituciones coreanas. Es un hito clave para nuestras dos empresas y una clara señal de cómo está madurando el mercado coreano. Las instituciones están cada vez más dispuestas a respaldar a los socios en los que confían, a acceder mejor a las acciones en mercados competitivos y a lograr una mayor diversificación de la cartera», ha señalado Jon Crossfield, Head of Strategic Partnerships de Savills IM.
Por su parte, Salvatore Lee, Managing Director de Vestas IM, ha declarado: “Estamos muy contentos de crear este blind fund logístico con nuestro socio clave Savills IM y de poder aportar un nuevo y valioso producto a mis proactivos inversores coreanos en un mercado logístico tan dinámico y competitivo. Este es un gran paso para Vestas y se basa en nuestra historia de cinco años de inversiones en el extranjero. Estamos muy agradecidos al equipo de Savills IM que nos ha apoyado y ahora se ha asociado con nosotros. Estamos entusiasmados por continuar desplegando el capital en nombre de VESALF I durante los próximos dos años».
