La plataforma de brokerage BUX ha anunciado el lanzamiento de los planes de inversión BUX Prime, que combinan los ETFsactivos de J.P. Morgan AM en carteras multiactivos predefinidas diseñadas para que la gestión activa sea accesible y asequible.
Con este lanzamiento, BUX se convierte en el primer neobrokerde Europa en poner a disposición de los inversores minoristas carteras de ETFs multiactivos gestionadas de forma activa en forma de planes automatizados y autodirigidos. Se lanza en los Países Bajos, Bélgica, Irlanda, Austria, España, Francia, Alemania e Italia. Los planes Prime tienen un coste de 0 € en la plataforma BUX y están disponibles dentro de la suscripción a BUX Prime (7,99 € al mes). BUX Prime también ofrece hasta un 1,75 % de interés sobre el efectivo y comisiones de negociación bajas.
Acortando la brecha entre la gestión patrimonial y los inversores minoristas
Al colaborar con J.P. Morgan AM, líder mundial en ETFs activos, BUX ofrece su experiencia a los inversores particulares de toda Europa sin comisiones ocultas ni decisiones complejas. Estas estrategias activas están gestionadas por un equipo global de más de 900 profesionales de la inversión y respaldadas por más de 480 millones de dólares en gastos anuales de investigación. Los planes de inversión Prime, gestionados de forma activa, incluyen carteras diversificadas adaptadas a distintos niveles de riesgo y objetivos de inversión, con el objetivo de superar al mercado.
Yorick Naeff, director ejecutivo de BUX, comentó: «Al asociarnos con J.P. Morgan AM, estamos abriendo las puertas a un nivel de experiencia que antes solo estaba al alcance de personas con un elevado patrimonio a través de gestores de patrimonios o bancos privados. Los planes Prime suponen un gran paso para que la inversión a largo plazo sea mucho más asequible y fácil».
Travis Spence, director global de ETF de J.P. Morgan Asset Management, añadió: «Creemos que los ETF activos pueden desempeñar un papel clave a la hora de ayudar a los inversores a navegar por los mercados cada vez más complejos de hoy en día».
Un nuevo estudio realizado por Upgraded Points, empresa especializada en asesoría financiera, reveló cuáles son las ciudades de Estados Unidos donde las familias de clase media enfrentan las mayores y menores cargas impositivas. El informe analizó hogares de cuatro personas (dos adultos y dos hijos), utilizando datos de la Calculadora de Presupuesto Familiar 2025 del Instituto de Política Económica y la Oficina del Censo de EE. UU.
El análisis surge en el contexto de recientes modificaciones a la Ley de Reducción de Impuestos y Empleos (TCJA), aprobada originalmente en 2017. Esta legislación federal redujo los tipos impositivos individuales, amplió deducciones y créditos fiscales para beneficiar principalmente a familias de ingresos bajos y medios. Las reformas actuales han reavivado el debate sobre los efectos del código tributario estadounidense y quiénes se benefician realmente.
Dónde se pagan más impuestos
Según el estudio, San Francisco encabeza la lista de las ciudades con mayor carga impositiva efectiva para familias de clase media, con una tasa del 20,1%. Esto equivale a 39.285 dólares en impuestos federales y estatales sobre ingresos anuales de 195.525 dólares, el más alto entre las áreas metropolitanas analizadas.
Le siguen otras dos ciudades de alto costo en California: San José, con una tasa del 19,9% (38.418 dólares sobre ingresos de 192.708), y San Diego, con 17,1%. Nueva York ocupa el tercer lugar con una tasa del 17,2%, seguida por Boston (17,0%) y Washington, D.C. (16,6%).
El informe destaca que cinco de las diez ciudades con mayores cargas fiscales están en California, reflejando tanto el elevado costo de vida como los altos impuestos estatales. Ciudades como Portland, Denver, Los Ángeles y Sacramento también figuran entre las de mayor presión tributaria, con tasas entre el 15,7% y el 16,6%.
Las ciudades con menor carga fiscal
En contraste, San Antonio, Texas, ofrece la menor carga impositiva efectiva para familias de clase media, con solo un 9,6%. En esta ciudad, una familia con ingresos anuales de 97.875 dólares paga 9.357 dólares en impuestos. Houston ocupa el segundo lugar con una tasa igual (9,6%), seguido por otras áreas sin impuesto estatal sobre la renta como Dallas, Nashville, Jacksonville, Tampa, Las Vegas y Orlando.
Tucson, Arizona, es la única entre las diez ciudades con menor carga fiscal ubicada en un estado que sí impone un impuesto sobre la renta, aunque de forma moderada. En general, estas ciudades también se benefician de un menor costo de vida, lo que reduce la base imponible y la carga fiscal proporcional.
Tendencias estatales
El estudio también identificó tendencias claras a nivel estatal. Hawái encabeza la lista de estados con la mayor tasa impositiva efectiva (17,5%), seguido de Nueva York, Connecticut, Massachusetts y California (16,4%). Estos estados comparten altos costos de vida y estructuras fiscales progresivas.
Por otro lado, estados como Tennessee y Dakota del Norte presentan las tasas más bajas (9,2%), junto con Texas, Dakota del Sur, Wyoming y Florida. La baja o inexistente carga fiscal sobre la renta personal en estas jurisdicciones ofrece un alivio considerable para las familias de ingresos medios.
El informe de Upgraded Points subraya cómo la ubicación geográfica influye significativamente en la carga tributaria de los hogares, aún bajo el mismo código federal, debido a las diferencias en impuestos estatales y niveles de vida.
Foto cedidaBaihas Baghdadi, fundador y Executive Chairman del grupo Baghdadi Capital
Tamwuil Capital, firma perteneciente a Baghdadi Capital, ha anunciado el lanzamiento del primer vehículo de inversión en «trade receivables» alineado con los principios de la ley islámica. Según explica la firma, ha sido aprobado por los Consejos de la Sharía de algunas de las entidades financieras más conservadoras de Medio Oriente y se adapta a todo el espectro de inversores islámicos.
Desde la firma destacan que este lanzamiento representa un hito relevante en la diversificación de productos financieros basados en los principios del islam y refuerza el posicionamiento de la firma como actor global en el ámbito de la financiación de circulante. En este contexto, el vehículo de inversión inicia su actividad con una operación de 25 millones de euros y prevé alcanzar los 500 millones de eurosinvertidos en los próximos 24 meses.
«La particularidad de fondo es que proporciona una solución para que inversores islámicos tomen exposición a activos de deuda privada de working capital en Europa y América, preservando al mismo tiempo los más altos estándares de estructuración crediticia propios de los mercados de capitales internacionales», señalan.
“La banca tradicional no siempre puede reaccionar con la velocidad que requiere el mercado. Ahí es donde nacemos nosotros. Si una empresa necesita comprar, crecer o ejecutar una oportunidad, nosotros intervenimos comprando directamente la materia prima que necesita, sin fricciones. Nuestro foco son empresas con alto potencial de crecimiento, no importa su tamaño actual”, explica Baihas Baghdadi, fundador y Executive Chairman del grupo Baghdadi Capital.
Sobre el fondo, añaden que su modelo operativo permite fondear operaciones en tan solo 48 horas, desde el primer contacto hasta el desembolso, siempre que exista colaboración y transparencia por parte de la empresa. El proceso, directo y sin intermediarios, permite ofrecer una respuesta que se adapta al pulso del negocio. “Nuestro comité de riesgos está compuesto por solo tres personas y uno de ellos siempre interactúa directamente con el cliente. No hay pasillos interminables ni burocracia vacía. Hay negocio, hay necesidad, hay confianza: hay operación”, señala Baghdadi.
Foco en Asia y el mundo árabe
El fondo ha sido diseñado respetando rigurosamente los principios de la sharía islámica, garantizando operaciones libres de intereses y fundamentadas en la equidad, la transparencia y la economía real. Se convierte así en una solución inédita a nivel mundial, para entidades que operan bajo los principios de financiación conforme al islam. Además, Tamwuil Capital aspira a convertirse en puente entre Europa, América y Asia con el capital y la liquidez del mundo árabe, facilitando el acceso a proveedores y clientes estratégicos en los principales corredores comerciales globales.
“Si no estás en Asia, no estás en ningún lado. Asia es la meca económica del siglo XXI. Y el mundo árabe está lleno de oportunidades —no solo los países del Golfo, sino también en sectores como el textil, la alimentación o la industria. Queremos estar allí, donde se intercambian las mercancías y nace la economía real”, añade el empresario.
Este lanzamiento refuerza así el ecosistema de Baghdadi Capital como el factor independiente de referencia en capital circulante a nivel global. Con operaciones en España y Estados Unidos y, en pleno proceso de expansión hacia otros territorios, el grupo gestiona ya más de 2.200 millones de euros en activos.
Tal y como explica su fundador: “Nos posicionamos como un socio estratégico para las empresas, que opera en las trincheras del negocio real, con vocación global, visión humanista de la economía y profundo respeto por los valores culturales que inspiran sus decisiones. No llamamos cliente a una empresa, la llamamos socio. Si necesita seguir avanzando, estamos ahí. Le compramos la materia prima para que no tenga que renunciar a una oportunidad por falta de liquidez. Este fondo no nace como un producto financiero. Nace como una forma de entender el comercio y la colaboración empresarial desde una ética profunda y milenaria”.
El S&P 500, el índice más representativo de la economía estadounidense, acumula una rentabilidad en torno al 7,5% en lo que va de año (datos a 23 de julio de 2025). En el mismo periodo, el MSCIEmerging Markets suma cerca de un 18%, el EuroStoxx 55 avanza un 8,5% y el Topix suma más de un 6%. Se trata de una situación cuanto menos novedosa, después del fuerte dominio de la bolsa estadounidense de los últimos años. Las rentabilidades vienen acompañadas por flujos positivos, particularmente a Europa, por lo que cabe preguntarse: ¿estamos en el inicio de una gran rotación?
Cambios pequeños, cambios grandes
“Es demasiado pronto para hablar de una gran rotación, pero deberían producirse otras menores” afirma Benjamin Melman, director de inversiones de Edmond de Rothschild AM. El experto alega varias razones que estarían frenando esa gran rotación, empezando por el hecho de que “la diversificación internacional desde el punto de vista del inversor estadounidense no se ha visto recompensada, ya que los activos extranjeros han mostrado ratios de Sharpe inferiores desde un punto de vista histórico”. Melman también se fija en que “no hay recesión a la vista en EE.UU.” y en que la monetización de la IA aún no es un tema de mercado, “por lo que los inversores estadounidenses no tienen prisa por salir al extranjero”.
Dicho esto, el experto sí cree que los inversores estadounidenses “podrían reducir un poco su infraexposición en algunos activos internacionales” hacia mercados como Japón, Europa o emergentes. “Asimismo, los inversores internacionales sobreponderados en activos estadounidenses también podrían reducir su exposición a EE.UU., ya que la supremacía del gigante americano que predominaba a principios de año ha perdido mucho fuelle”, concluye.
El momento de la renta variable europea
Más categóricos se muestran otros expertos consultados para este reportaje. Por ejemplo Sabrina Denis, estratega sénior de carteras en Janus Henderson, se fija en que una de las “sorpresas más notables” que está dejando este 2025 ha sido el sólido repunte de las acciones no estadounidenses, evidenciado por la subida del 16 % del índice MSCI All Country World Index (ACWI) ex-USA (a junio de 2025), frente al aumento de poco más del 2% del S&P 500 en ese tiempo, lo que para la experta “indica claramente que ya se está produciendo una importante rotación hacia los mercados desarrollados fuera de EE. UU.”. “Este rendimiento no es solo una anomalía a corto plazo, sino que se ve respaldado por cambios estructurales más profundos y valoraciones atractivas en los mercados no estadounidenses”, añade.
Víctor de la Morena, Director de Inversiones de Amundi Iberia, resume el sentir de muchos inversores en estos días: “No hay duda de que la economía americana sigue siendo la economía más importante del mundo, si bien la economía europea ha ganado relevancia o ‘momentum’ en los últimos tiempos gracias a la recuperación económica y los planes de estímulo europeos que se están incrementando y supondrán un importante catalizador para los próximos años, sobre todo en el campo de las infraestructuras y la defensa”.
Desde Jupiter AM, los gestores de renta variable europea Niall Gallagher, Chris Legg y Chris Sellers declaran ver posibilidades de que se produzca “un cambio en el orden económico que podría beneficiar a la renta variable europea”. En concreto, el trío de expertos cree que “los cambios estructurales en el comercio, la asignación de capitales y las políticas del gobierno contribuyen a un trasvase hacia Europa que estaba pendiente desde hacía tiempo”.
En particular, los gestores apuntan al atractivo de los países del sur de Europa, región que consideran que “está acercándose al final de casi dos décadas de reducción del endeudamiento”. Esto implica que “la deuda de los consumidores es baja, el sector bancario está saneado y puede sostener la expansión, e incluso los patrones de inmigración son positivos”. Además, tal y como indican: “Estos países cuentan con energía abundante y barata, como España, que cuenta con importantes recursos solares y eólica terrestre”.
También comparten esta visión positiva sobre la renta variable europea Andrew Heiskell, estratega de renta variable en Wellington Management, y Nicolas Wylenzek, estratega macroeconómico de la entidad: “La renta variable europea ha iniciado un cambio de régimen que se ha acelerado recientemente, lo que podría dar lugar a la mayor rotación desde la crisis financiera global”.
Si bien los estrategas advierten que “esta transición no está exenta de retos”, también señalan como los principales beneficiados a los valores del segmento Value, como bancos, telecos, empresas de defensa o compañías europeas de pequeña capitalización. También creen que se beneficiarán las compañías que sean clave en la transición energética y que tengan barreras de entrada elevadas, como los operadores de redes, así como las compañías que ellos denominan “generadores estables de interés compuesto» de calidad”, es decir, “empresas resilientes, con un crecimiento consistente y balances sólidos, ya sean del estilo Growth o Value”.
En cambio, afirman que “los principales perjudicados podrían ser los beneficiarios de la globalización y de un entorno de tipos bajos”.
Nuevos argumentos
Mario González, responsable del negocio de Capital Group en España, Portugal y US Offshore se fija en que, desde el “Liberation Day” del 2 de abril, la renta variable estadounidense ha mostrado una gran correlación con la no estadounidense – algo esperable en un periodo de alta volatilidad-, pero añade que “una vez que se calmen los ánimos, la situación de los valores no estadounidenses parece favorable”.
El experto indica que las valoraciones de partida de los mercados no estadounidenses siguen siendo “mucho más bajas que en Estados Unidos”. Aporta algunos datos: por un lado, el MSCI ACWI ex USA cotiza a 13 veces los beneficios a 12 meses vista, mientras que el MSCI EAFE (internacional desarrollado) cotiza a 14 veces, ambos cerca de sus medias de 10 años y con un descuento notable respecto al S&P 500, que cotiza a 20 veces los beneficios.
Las acciones no estadounidenses cotizan cerca de su nivel más bajo en 20 años en relación con las estadounidenses.
Dicho esto, el experto de Capital Group recuerda que el de las bajas valoraciones es un argumento que ya se ha esgrimido en los últimos años sin repercusión sobre el mercado, ya que esas valoraciones se han visto justificadas por el crecimiento anémico de los beneficios en muchos casos, al compararlas con EE.UU. Para González, lo que es diferente esta vez es la presencia de nuevos catalizadores que “están cambiando la narrativa por primera vez en años”: estímulos fiscales en Alemania, reformas empresariales en Japón y Corea del Sur, debilidad del dólar estadounidense, signos de estabilización en China y mejora del entorno político en Europa. “Además, en un entorno en el que aumenta el gasto en infraestructuras, los mercados no estadounidenses muestran una mayor diversidad y tienen una mayor ponderación en industria pesada, energía, materiales y productos químicos que el S&P 500”, concluye.
Seguros SURA Uruguay anunció la designación de Juan Pablo Loureirocomo nuevo presidente de la compañía, luego de la reciente aprobación del Banco Central del Uruguay (BCU), anunció la compañía en un comunicado.
«Su nombramiento marca el inicio de una etapa de impulso estratégico y modernización en la compañía, alineada al crecimiento regional del Grupo SURA«, señaló la nota.
Su experiencia profesional abarca más de 25 años en el sector asegurador, con destaque en RSA Argentina y Colombia, ocupando diferentes posiciones ejecutivas y siete años en la alta dirección regional de Suramericana, liderando equipos en nueve países. Asimismo, participó en juntas directivas de compañías como Subocol, líder en compra de repuestos y de proceso de siniestros, y Longevo, una plataforma de bienestar e innovación en salud.
Loureiro es licenciado en Dirección de Negocios por la Universidad de Ciencias Empresariales y Sociales de Buenos Aires, y completó en 2023 el Programa de Alta Gerencia Internacional en la Universidad de Los Andes, Bogotá.
«Sus principales desafíos como presidente de Seguros SURA Uruguay estarán centrados en potenciar a SURA en Uruguay, la fidelización de clientes y canales, la expansión territorial y la transformación del modelo operativo, remarcando la importancia de la eficiencia tecnológica, el talento humano y la descentralización como ejes para darle autonomía a las regiones y potenciar la cercanía con el cliente», dice la nota.
Según la firma, Loureiro considera que la expansión de Seguros SURA Uruguay no es solo geográfica, sino que se basa en crear soluciones nuevas y llegar a personas que no estén aseguradas. En este sentido, remarcó que para eso se necesita creatividad, transformar el modelo operativo y fortalecer la diversificación de productos.
“En las tendencias globales está la visión del seguro como un habilitador. Es un desafío de la industria, de Latinoamérica, de las regiones. Es un habilitador de decisiones. Es decir, ¿qué decisiones las personas tomarían si tienen un seguro atrás que no tomarían si no lo tienen? Entonces cuando hablamos de personas y empresas más capaces, hablamos de compartir y tener conocimiento para anticiparse y que tengan más alternativas de decisiones, y una vez que las toman, habilitar los ecosistemas que las ayudan a llevarlo a cabo”, explicó el profesional.
Con este liderazgo, respaldado por una inversión de 5 millones de dólares destinada a la construcción de un nuevo edificio con capacidad para más de 160 colaboradores —como parte de un proyecto de inversión de 10 millones de dólares— y por los 15 millones de dólares que contempla el Proyecto Evoluciona para transformar el modelo operativo a través de nuevas tecnologías, procesos y talentos a ejecutarse en cinco años, Seguros SURA Uruguay reafirma su compromiso con la innovación y con el desarrollo de soluciones a medida, para que cada vez más personas y empresas sean protagonistas de su crecimiento.
La gestora de fondos Actinver anunció que ha fichado a Marco Valdes como jefe de Estrategia de Inversión-ETF, incorporándose de inmediato al puesto.
El profesional acumula una prolongada experiencia en gestión de inversiones nacionales y globales en el mercado mexicano. Llega proveniente de S&P Dow Jones Indices, donde ocupó los cargos de Senior Index Manager de commodities y de renta fija. Por casi diez años, el profesional trabajó supervisando la familia de índices de futuros de bonos globales, además en la selección y renovación de contratos de futuros, y se desempeñó con tareas de gestión de la metodología de índices y como miembro del comité de gobernanza de índices de la firma.
También laboró en BBVA México, como gerente senior de Inversiones Alternativas, y en Afore XXI Banorte, donde tuvo a su cargo la administración de Riesgo de Mercado, Derivados y Liquidez de Fondos de Pensiones.
Marco Valdes cuenta con una maestría en finanzas por la Universidad de Bradford y un certificado en Derivados Financieros y Finanzas por parte de RiskMathics Financial Innovation.
Actinver acumuló, al cierre de mayo, un total de 912.494 millones de pesos (48.026 millones de dólares) en fideicomisos bajo administración. Esto representa el 8,22% del mercado fiduciario mexicano, posicionándolo como el cuarto jugador más relevante, según datos de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).
Según el análisis que ha realizado Oxford Economics de la última edición del International Business Report (IBR) -que mide las expectativas y preocupaciones de las empresas del middle market, tanto a nacional como global- las nuevas tasas arancelarias pueden provocar una caída cercana al 15% del comercio internacional en el peor de los escenarios. La conclusión principal que lanza el informe es que “la batería de políticas proteccionistas impulsada en los últimos meses por distintos Estados tendrá un impacto directo sobre el comercio global y puede dejar a la economía al borde de la recesión”.
El análisis dibuja varios escenarios respecto al impacto total que tendrá en la economía la guerra arancelaria. Y, en el peor de ellos, la economía global se acercaría a un descenso del crecimiento y no recuperaría el ritmo de crecimiento del primer trimestre hasta 2028. Por contra, la hipótesis más optimista mantiene a la economía global con un crecimiento cercano al 2% y limita al año que viene el impacto de la incertidumbre.
Las previsiones de crecimiento económico están condicionadas por la nueva batería de aranceles. Tal y como refleja el análisis de Oxford Economics, regiones como Norteamérica y Asia Pacífico se pueden ver muy afectadas por la evolución de la guerra comercial, mientras que otras regiones, como la Eurozona, el Norte de África o el Golfo Pérsico tendrán un impacto mucho más limitado.
El informe asegura que la guerra arancelaria ya ha empezado a lastrar la economía de Estados Unidos. “Durante los tres primeros meses del año, el Producto Interior Bruto (PIB) de la potencia americana experimentó una contracción del 0,1% respecto al último trimestre de 2024 y del 0,5% en comparación con el mismo trimestre de 2024, según la última estimación de la Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio, publicada recientemente”, indican.
Expectativas del middle-market
El informe refleja que el impacto que está teniendo la guerra comercial en las expectativas de exportación del middle-market es mayor en regiones como Asia Pacífico. De hecho, el porcentaje de empresarios procedentes de esta zona que prevé incrementar sus exportaciones se ha desplomado nueve puntos porcentuales, hasta el 42%. Por contra, este mismo indicador se mantiene estable en Norteamérica (59%) e incluso crece dos puntos porcentuales en la Eurozona, hasta el 45%.
Sobre la evolución del comercio global, el análisis de Oxford Economics estima que la política proteccionista de Estados Unidos ha reducido ya un 4% las perspectivas de exportaciones mundiales a medio plazo. La guerra comercial puede provocar un descenso de hasta casi el 15% del volumen mundial de comercio hasta 2029 respecto al nivel que se mantenía en marzo, señala el estudio. Una caída que sería más acuciante en China (30%) y Estados Unidos (en torno al 28%) y más moderada en el resto del mundo (menos del 10% en el peor de los casos).
Oportunidades nacionales
Precisamente, Estados Unidos y China han sido dos de los grandes protagonistas de la guerra comercial. Tras el Día de la Liberación Fiscal, cuando el presidente estadounidense Donald Trump anunció la imposición de aranceles universales de al menos el 10% a todas las importaciones, ambos Estados entraron en un pulso comercial que desembocó en la imposición de aranceles de hasta el 145% para los productos chinos en Estados Unidos y del 125% para los productos americanos en el gigante asiático. Ambos dieron marcha atrás a estas tasas tras alcanzar un acuerdo en mayo, pero las tensiones comerciales todavía se mantienen entre las dos potencias.
Estados Unidos ha ampliado recientemente el plazo de la tregua comercial que ofreció a sus socios, que finalmente expirará este 1 de agosto. A partir de esa fecha, se prevé un aluvión de nuevos aranceles para los países que no hayan alcanzado un acuerdo comercial con Washington.
Caída de la confianza en la economía
A nivel global, sin embargo, la inestabilidad del panorama global tiene más peso que las potenciales oportunidades que ofrecen los mercados nacionales. El International Business Report del segundo trimestre refleja una nueva caída del optimismo global de los empresarios del middle-market, que ha descendido 5 puntos porcentuales desde finales de 2024. No obstante, un 71% de los líderes de las empresas medianas se muestra aún optimista respecto a la evolución de la economía a corto plazo.
De nuevo, los resultados reflejan las zonas geográficas más afectadas por la guerra arancelaria. El optimismo en Europa y Oriente Medio se mantiene sin cambios en el último trimestre, con España posicionándose como el país más optimista de toda la región (67%). Por contra, Asia-Pacífico se muestra como la más afectada por la caída del optimismo, con un descenso de 6 puntos básicos. Un resultado condicionado por la amenaza de Donald Trump de imponer aranceles de hasta el 50% a países de esta región, como Camboya, Laos y Vietnam.
Una gran parte de esta caída de optimismo se explica por el incremento de la incertidumbre económica. Por primera vez, los empresarios del middle-market identifican este factor como la mayor barrera de negocio en todas las áreas del mundo, recuerda Oxford Economics. En el segundo trimestre del año, el porcentaje de líderes empresariales preocupados por esta cuestión aumentó seis puntos, hasta situarse en el 61%. Mientras, la inestabilidad geopolítica ya preocupa a más de la mitad de los empresarios del middle-market y existe cierto temor al frenazo de la demanda (50%).
Oxford Economics advierte asimismo de que este incremento de la incertidumbre económica ya está pasando factura a las perspectivas de inversión, con descensos en las previsiones de inversión que van desde el 0,3% que registra la Eurozona hasta el 2,1% de los países del Golfo Pérsico.
Apuesta por la tecnología
A nivel de inversiones, las nuevas tecnologías se mantienen como la principal prioridad de las empresas medianas, ya que el 68% de los líderes preguntados por el International Business Report reconocen que realizarán inversiones en este ámbito. Por contra, la inversión en recursos humanos cae a la tercera posición, superada por las inversiones en I+D+i.
“La inversión en personal y marca ha disminuido como prioridad en la mayoría de las regiones, aunque Asia-Pacífico y África siguen centrándose en la inversión en personas”, destaca Oxford Economics.
Las prioridades, en todo caso, varían en función del sector. La banca y el sector energético mostraron una mayor intención de invertir en talento humano durante el segundo trimestre del año y un menor foco en el I+D+i. Mientras, las compañías tecnológicas muestran mayor predisposición a la hora de invertir en su propia marca.
Estas diferencias se replican a la hora de analizar las principales preocupaciones de las empresas del middle-market. La regulación y la burocracia, así como los obstáculos a la competencia, son más importantes para los líderes del sector bancario. Mientras, las limitaciones medioambientales son menos relevantes para la industria energética. En el caso de la disponibilidad de la mano de obra cualificada, esta es especialmente relevante para la industria tecnológica.
En este sentido, la Comisión Europea ha identificado recientemente hasta 42 ocupaciones con escasez de mano de obra cualificada en distintos sectores. Una carestía de habilidades que complicaría la transición tecnológica y energética que pretende impulsar Bruselas.
El acuerdo sobre un marco arancelario entre la UE y EE.UU. se percibe en general como un alivio para los inversores. En primer lugar, los niveles de aranceles objeto de debate se consideran ampliamente “manejables” tanto para las empresas como para los consumidores, lo que representa sin duda un mejor resultado que los escenarios más pesimistas que se temían.
El acuerdo también reduce la incertidumbre, permitiendo a inversores y empresas planificar con mayor seguridad y ajustar sus expectativas con más confianza.
Aunque este acuerdo aporta un bienvenido alivio, aún persisten algunos puntos a los que prestar atención:
La incertidumbre no ha desaparecido del todo: los términos del acuerdo aún carecen de cierta claridad, pueden interpretarse de diversas formas y podrían ser revisados en futuras negociaciones. En consecuencia, el riesgo de titulares negativos en torno a los aranceles podría mantenerse.
Además, los aranceles se están convirtiendo en una parte cada vez más integrada del marco económico global. La administración estadounidense sigue viéndolos como una herramienta de política estratégica, y su influencia podría extenderse más allá del ciclo político actual.
Aunque la economía en general ha demostrado resiliencia, ya se aprecian señales tempranas de presión relacionada con los aranceles en los datos, que podrían hacerse más visibles con el tiempo. Es probable que estos efectos se materialicen de manera gradual, no abrupta.
Evaluar el impacto por sectores y compañías sigue siendo complejo: es difícil generalizar de forma amplia.
En Europa, ciertos sectores respiran aliviados; el aeroespacial, por ejemplo, parece haber quedado al margen de medidas adversas. También hay cierto alivio al comprobar que los escenarios más negativos no se han materializado y que parte de la incertidumbre empieza a disiparse. No obstante, persiste la ambigüedad en sectores como el de vinos y licores, así como en farmacéuticas pendientes de decisiones regulatorias finales.
En EE.UU., los anuncios de un aumento del gasto en defensa que beneficiará a las compañías nacionales, junto con una asignación destacable de 250.000 millones de dólares anuales para compras de energía, podrían suponer un impulso relevante para ambos sectores.
Dicho esto, aunque el repunte inicial del mercado puede estar justificado en este contexto, sigue siendo esencial adoptar un enfoque más selectivo y centrado en compañías específicas. Factores clave a considerar incluyen:
su exposición a los aranceles,
la resiliencia de su cadena de suministro,
su presencia manufacturera en EE.UU.,
su capacidad de fijación de precios,
y su habilidad para trasladar los aumentos de costes a sus clientes.
Estos elementos deberían ser centrales en cualquier análisis de inversión.
Tribuna de opinión escrita por Raphaël Thuin, director de Estrategias de Mercados de Capitales en Tikehau Capital.
La Bolsa Mexicana de Valores acogió la salida a cotización del ETF Invesco S&P 500 QVM Multi-factor del gestor global de activos Invesco.
El ETF, denominado en dólares, representa la rentabilidad total neta -descontando comisiones- de empresas incluidas en el índice estadounidense S&P 500 que tienen la mayor exposición agregada a tres factores de inversión: calidad, valor y momentum.
El instrumento se gestiona de manera pasiva y no en los activos subyacentes propiedad del fondo.
Tanto el fondo como el índice se rebalancean trimestralmente, lo que permite mantener una exposición eficiente y actualizada para quienes buscan diversificación internacional con respaldo de una firma global”, dijo la BMV, en una publicación en redes sociales.
Las compañías con la mayor exposición en este fondo de Invesco son Apple con un peso del 5,29%; seguida de Walmart, con un 4,96% y Berkshire Hathaway, que presenta un peso en el fondo del 4,84%.
UBS Optimus Foundation y Bridges Outcomes Partnerships han anunciado el cierre final del SDG Outcomes en la IV Conferencia Internacional de las Naciones Unidas sobre la Financiación para el Desarrollo, celebrada este año en Sevilla. Gracias al nuevo compromiso de la Unión Europea, el fondo ha alcanzado su objetivo de suscripción de 100 millones de dólares.
Este fondo con sede en Luxemburgo, regulado por el artículo 9 del SFDR, es una iniciativa pionera de financiación combinada diseñada para acelerar el progreso hacia los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas mediante el apoyo a programas centrados en los resultados en países de renta baja y media, especialmente en África y Asia.
El fondo fue creado como una alianza entre UBS Optimus Foundation, que aporta capital de primera pérdida, y Bridges Outcomes Partnerships (BOP), una entidad sin fines de lucro especialista en impacto que actúa como gestora de cartera y entrega. El capital mezzanine y senior ha sido comprometido por la Corporación Financiera Internacional de Desarrollo de EE.UU. (DFC) y British International Investment (BII), junto con inversores privados como Legatum, oficinas familiares como Tsao Family Office, Ferd, y personas con alto patrimonio neto. Recientemente, el Banco Europeo de Inversiones completó un compromiso de 18 millones de dólares al fondo mediante financiamiento de la Comisión Europea a través del Fondo Fiduciario ACP, lo que permitió alcanzar el objetivo de 100 millones de dólares. Esta inversión contribuirá a los objetivos del Paquete de Inversiones Global Gateway África-UE. Esta operación está totalmente alineada con la prioridad de la Comisión Europea de promover inversiones de impacto y encontrar formas innovadoras de financiar programas en países de ingresos bajos y medios, incluyendo países frágiles.
Ideas transformadoras
SDG Outcomes es el primer fondo diseñado específicamente para apoyar programas basados en resultados en países de ingresos bajos y medios, con foco en salud, educación, empoderamiento económico de las mujeres y medio ambiente. Para cada programa, BOP reúne a socios con ideas afines para encontrar soluciones innovadoras que puedan lograr un impacto medible. Se identifican socios locales expertos para ejecutar el programa, mientras que el Fondo de Resultados de los ODS cubre los costos iniciales. Los financiadores (típicamente gobiernos locales o nacionales, donantes, fundaciones, empresas, ONG o incluso individuos) solo pagan si se logran resultados verificables y exitosos. El enfoque en resultados, en lugar de en la tradicional forma de pagar por actividades o insumos, permite a los consorcios de entrega ajustar y adaptar sus programas en el camino, aprendiendo de datos de impacto en tiempo real sobre cómo obtener los mejores resultados posibles en cada contexto. Como resultado, ya se han pagado casi 13.5 millones de dólares por resultados alcanzados.
Impacto real
El Fondo de Resultados de los ODS busca tener un impacto sistémico más amplio desarrollando modelos de entrega completamente nuevos, fortaleciendo la capacidad de organizaciones locales de alto impacto y transformando la forma en que los gobiernos locales y donantes financian servicios para poblaciones desatendidas. Este enfoque colaborativo y flexible para entregar programas críticos ya está ayudando a cientos de miles de personas a mejorar sus vidas, incluyendo: apoyo a más de 50.000 escuelas en India y más de 100,000 niños en Sierra Leona y Ghana; entrega de más de 1,5 millones de servicios de salud sexual y reproductiva a más de 700.000 niñas de 15 a 19 años en Kenia; recolección de 3.000 toneladas de residuos plásticos para reciclaje en Nigeria; y provisión de capacitación en TI y oportunidades de empleo para más de 800 jóvenes adultos desempleados a largo plazo en Turquía.
“El Fondo de Resultados de los ODS es una iniciativa innovadora que demuestra cómo diferentes formas de capital pueden unirse para entregar resultados a las personas que más lo necesitan. Alcanzar el hito de 100 millones de dólares demuestra el potente potencial de los programas de financiamiento basados en resultados y su papel en la configuración de futuros modelos de inversión de impacto”, comenta Tom Hall, jefe global de Impacto Social y Filantropía y CEO de UBS Optimus Foundation Network.
Mila Lukic OBE, CEO de Bridges Outcomes Partnerships, destaca: “Los resultados alcanzados por el Fondo de Resultados de los ODS ya muestran que al reunir a una variedad de socios, y de manera crítica, al aprender de los datos sobre lo que funciona mejor y ajustar nuestros programas en consecuencia, podemos lograr mejores resultados para las personas y mayor valor para nuestros financiadores. Este enfoque más flexible y colaborativo ya ha ayudado a mejorar la vida de cientos de miles de personas, y estamos muy agradecidos con todos nuestros inversores por apoyar este fondo, que asegurará que el capital orientado a impacto catalice programas de alto impacto en algunas de las áreas de mayor necesidad”.
“Nuestro compromiso es más que solo financiar: es invertir en un futuro donde cada inversión entregue un impacto tangible y medido. Este fondo ya está trayendo avances en salud, educación y acción climática a comunidades vulnerables en todo el mundo, con un fuerte enfoque en África y los mercados emergentes”, añade Ambroise Fayolle, vicepresidente del Banco Europeo de Inversiones.
Por su parte, Jozef Síkela, Comisionado Europeo para Asociaciones Internacionales, señala que “Nuevas oportunidades en educación, capacitación con impacto, empleos de calidad; ese es uno de los objetivos centrales de Global Gateway. Por eso aprecio el Fondo Fiduciario ACP, que nos permite invertir en programas de alto impacto en toda África. Nos ayudará a cumplir con nuestras metas: mejorar la educación, crear empleos o construir sistemas de salud más fuertes”.
Para finalizar, Leslie Maasdorp, CEO de British International Investment, recalca: “BII se enorgullece de apoyar el Fondo de Resultados de los ODS, que está dedicado a lograr mejores resultados para comunidades desatendidas. Esta iniciativa ejemplifica el poder de movilizar socios afines para desbloquear soluciones innovadoras que entregan resultados significativos y tangibles, y estamos agradecidos por el apoyo del BEI para alcanzar el tamaño objetivo de este fondo de impacto. Esperamos el éxito continuo del fondo en mejorar medios de vida y apoyar proyectos de alto impacto”.
