Pictet Asset Management: El rally del verano ya es un recuerdo lejano

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Creemos que el repunte de los mercados bursátiles que acompañó a la ola de calor del verano ha llegado a su fin. A partir de ahora, las condiciones probablemente serán mucho menos favorables. Por ello, mantenemos nuestra postura infraponderada en renta variable y neutral en renta fija, equilibradas mediante una sobreponderación en liquidez.

El “rally” veraniego se produjo mientras la bajada de los precios del petróleo reforzaba las esperanzas de que la Reserva Federal de EE.UU. pudiera lograr un aterrizaje suave de la economía estadounidense.  Además, datos que evidencian la resistencia económica de EE.UU. contribuyeron a mejorar la confianza de los inversores.

No obstante, hay motivos para creer que la recuperación de los mercados bursátiles ha llegado a su fin. Los precios del petróleo vuelven a subir. Además, aunque la inflación haya tocado techo, parece que se mantiene enquistada. Por su parte, las encuestas a empresas y consumidores se están volviendo pesimistas, aunque es probable que los bancos centrales las pasen por alto hasta que se transmitan a los datos económicos concretos. Al mismo tiempo, los indicadores de valoración y confianza ya no ofrecen argumentos convincentes para mantener estos activos (véase la fig. 2).

Para volvernos más positivos respecto a los activos más arriesgados, tendríamos que ver desarrollarse varios acontecimientos más o menos simultáneamente.

En primer lugar, una curva de rendimientos más pronunciada. Esto sería indicativo de un fuerte crecimiento económico más adelante; también es un requisito previo para los mercados alcistas. En segundo lugar, que tocaran fondo las revisiones a la baja de las previsiones de beneficios empresariales y de los indicadores económicos adelantados. En tercer lugar, que los indicadores técnicos dieran señales inequívocas de “sobreventa” en la renta variable, y en los títulos cíclicos en particular. Y, por último –en el caso de la renta fija– que el ciclo de endurecimiento monetario de las divisas fuera suficiente como para que la inflación volviera a situarse dentro de los objetivos de los bancos centrales.

Nuestros indicadores del ciclo económico apuntan a que la inflación dará más sorpresas y a una pérdida sostenida de impulso en los indicadores de crecimiento económico. Hemos vuelto a recortar nuestra previsión del PIB mundial para el año en curso, del 2,9% al 2,5%, en gran parte como consecuencia del empeoramiento de los datos estadounidenses.

Ahora prevemos que la economía estadounidense crecerá solo un 1,6% este año, frente al 3% anterior. Aunque los indicadores adelantados se han debilitado en la mayoría de las regiones y sectores, prevemos que tanto la zona euro como EE.UU. evitarán por poco la recesión en los próximos trimestres. De hecho, los datos de las encuestas y los datos concretos de EE.UU. parecen cada vez más contradictorios entre sí, ya que las ventas al por menor siguen resistiendo, el desempleo está en el nivel más bajo de los últimos 50 años y la inversión residencial como porcentaje del PIB ha alcanzado nuevos máximos post-crisis financiera global.

La rentabilidad de la economía de la zona euro fue superior durante el primer semestre del año gracias a la demanda acumulada tras el levantamiento de las restricciones impuestas por el coronavirus, aunque las últimas cifras son menos alentadoras. La reciente subida de los precios del gas y la electricidad en Europa es especialmente preocupante. El Reino Unido, por su parte, está entrando claramente en recesión mientras la inflación sigue subiendo, lo que plantea un dilema irresoluble para el Banco de Inglaterra. Por otro lado, Japón sigue destacando de forma positiva, al igual que las economías emergentes, sobre todo las de Latinoamérica.

Nuestros indicadores de liquidez siguen siendo negativos, con unas condiciones especialmente restrictivas tanto en EE.UU. como en el Reino Unido. Los bancos centrales de los mercados desarrollados están aplicando políticas más restrictivas, tanto mediante la subida de los tipos de interés como a través de medidas de endurecimiento cuantitativo que contraen sus balances –nuestros indicadores de liquidez de los bancos centrales muestran sus peores datos desde, por lo menos, 2007. Esperamos un endurecimiento cuantitativo global de unos 1,5 billones de USD este año, equivalente a una subida de los tipos de interés de 1 punto porcentual, lo cual contrarrestaría la mitad del estímulo monetario de la era del coronavirus. Paralelamente, el ritmo de creación privada de crédito está empezando a ralentizarse.

Nuestros indicadores de valoración muestran que, tras su “rally”, la renta variable vuelve a parecer cara, mientras que la renta fija está entre barata y razonablemente valorada. En cuanto a la renta variable global, los ratios precio-beneficio a un año vista han aumentado en un elevado 15% desde mediados de junio, lo cual reduce su atractivo.

Otro aspecto negativo es el de los beneficios empresariales, cuyo crecimiento creemos que está perdiendo fuelle: prevemos un crecimiento de los beneficios del 2% para 2022, por debajo del consenso, con riesgos que apuntan a una corrección si el crecimiento económico se debilita aún más.

Nuestros modelos de valoración favorecen a los mercados emergentes, los materiales, los servicios de comunicaciones, los bonos británicos, el yen japonés y el euro, y consideran especialmente caros a las materias primas, la renta variable estadounidense, las “utilities”, los bonos indexados de la zona euro, los bonos chinos y el dólar.

Nuestros indicadores técnicos muestran que las señales de tendencia y confianza para los activos de más riesgo se han normalizado en gran medida, tras haber sido negativas durante el primer semestre del año. A pesar del “rally” estival, los indicadores de confianza son neutrales, con la excepción de las “utilities “ y los bonos “high yield” de la zona euro, que parecen sobrecomprados. Las posiciones especulativas cortas en títulos del S&P 500 están cerca de marcar un récord. Sin embargo, aunque las encuestas muestran una tendencia bajista continuada, esta está disminuyendo, y los flujos hacia los fondos de renta variable han vuelto a ser positivos.

Asignación de activos

Mantenemos nuestra infraponderación en renta variable ante la preocupación por el crecimiento mundial, así como nuestra posición neutral en renta fija, ya que la inflación parece más enquistada de lo esperado.

Reducimos el riesgo de nuestra cartera de renta variable rebajando los títulos chinos a neutrales y el sector de consumo discrecional a infraponderado.

Mantenemos una postura defensiva conservando nuestra sobreponderación en “US Treasuries” y divisas refugio. Estamos infraponderados en bonos soberanos y corporativos europeos y en el renminbi chino.

 

Texto escrito por Luca Paolini, estratega jefe de Pictet Asset Management.

Descubra las perspectivas macroeconómicas y de asignación de activos de Pictet Asset Management (sólo disponible en inglés).

Seis gráficos que muestran por qué los precios de los alimentos no van a bajar

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La invasión de Ucrania por parte de Rusia ha provocado un fuerte salto en el precio de algunas materias primas alimentarias y su impacto parece que será duradero. La evolución de los precios de algunas materias primas agrícolas ha sido espectacular desde que Rusia invadió Ucrania a finales de febrero. El siguiente gráfico muestra cómo han subido los precios, especialmente el trigo. Además, creemos que estos precios se mantendrán en torno a estos niveles altos en el futuro inmediato.

La demanda seguirá siendo elevada, mientras que la oferta continuará limitada este año y el próximo. Esta escasez de oferta y demanda puede incluso empeorar en 2023 y más allá. Esto se debe a que las imprevisibles pautas meteorológicas aumentan la incertidumbre de la oferta, junto con la posibilidad de que continúe la interrupción de la producción en Ucrania.

Mientras tanto, es probable que los cultivos se produzcan con niveles más bajos de fertilizantes, tras las importantes subidas de precios y la interrupción del suministro en los mercados de fertilizantes como consecuencia de la guerra.

Ucrania y Rusia son importantes exportadores de materias primas

La razón de las subidas de precios queda clara si tenemos en cuenta la importancia de Ucrania y Rusia como exportadores de alimentos y otras materias primas. El aceite de girasol y los cereales (maíz, trigo y cebada) han sido los más afectados en el aspecto agrícola. La potasa (40% de las exportaciones mundiales si se incluye a Bielorrusia) ha sido la más afectada por el lado de los fertilizantes.

La interrupción del suministro a largo plazo para Ucrania aún no está clara. Sin embargo, en muchas de las regiones agrícolas más importantes se han producido intensos combates, las tierras de cultivo han sido asoladas por minas terrestres a gran escala y se ha destruido la maquinaria agrícola.

La interrupción de las exportaciones de materias primas de Ucrania y Rusia tendrá también repercusiones en los precios de otras commodities. Los precios del aceite de palma parece que van a subir, ya que se utiliza cada vez más como sustituto del aceite de girasol, por ejemplo.

Además, el aumento de los precios en una amplia gama de materias primas también reduce el incentivo para que los agricultores de otras zonas se dediquen al trigo, lo que resolvería algunas de las limitaciones de la oferta, ya que pueden obtener precios razonables para otros cultivos de todos modos.

La interrupción del suministro de fertilizantes podría reducir el rendimiento de los cultivos

Otra limitación de la capacidad de otras regiones para suplir las carencias de los proyectos es la interrupción de productos como los fertilizantes. El peso del coste de los fertilizantes para los agricultores estadounidenses ha aumentado del 14% de los ingresos en 2020 a cerca del 23% en 2022. Esto ya está provocando cambios en el comportamiento de las plantaciones. Por ejemplo, los agricultores estadounidenses están planeando plantar niveles récord de soja (que requiere relativamente menos fertilizante) y menos trigo de primavera y maíz, según la última encuesta del USDA (Departamento de Agricultura de EE.UU.).

Recientemente ha habido señales de destrucción de la demanda de fertilizantes. Los agricultores han evitado comprar fertilizantes en la medida de lo posible, con la esperanza de que los precios vuelvan a bajar a lo largo del año. Esto ha resultado ser una profecía bastante autocumplida, con los precios estadounidenses un 35% por debajo de su máximo de marzo.

En el caso del trigo, la aplicación de fertilizantes se lleva a cabo al comienzo de la temporada, con un pico de aplicación entre finales de junio y mediados de agosto. Por tanto, en las próximas semanas habrá que ver en qué medida se destruye la demanda, en lugar de aplazarla.

Varios países limitan las exportaciones de alimentos

Dada la interrupción de las exportaciones de cultivos y fertilizantes, no es de extrañar que varios países estén tomando medidas para proteger su suministro de alimentos. Actualmente, alrededor del 17% del mercado mundial de alimentos está sometido a restricciones alimentarias.

La dependencia de las importaciones de alimentos varía, pero llega al 100% en algunos países de la región MENA (Oriente Medio y Norte de África).

A medida que el mercado se estrecha, la oferta depende más de los productores marginales, es decir, de los que producen una cantidad relativamente pequeña. Esto aumenta el riesgo de volatilidad de los precios de los alimentos debido a fenómenos meteorológicos extremos. Podemos ver que África Occidental está particularmente en riesgo, con el 70% de las tierras de cultivo expuestas a la sequía.

La escasez de alimentos podría poner en peligro la transición a los biocombustibles

Además de las restricciones a las exportaciones, otra respuesta a la escasez de los mercados de materias primas agrícolas podría ser la modificación de los flujos y el uso al que se destinan esos alimentos. Alrededor del 20% del trigo mundial se destina a la alimentación animal, por lo que es posible que se introduzcan sustitutos para tratar de preservar el trigo para el consumo humano.

Los biocombustibles son otro ámbito que puede verse afectado, ya que utilizan alrededor del 10% del trigo mundial. Las empresas de biocombustibles de primera generación (es decir, las que utilizan alimentos comestibles en lugar de residuos) pueden sentir cierta presión política si los gobiernos suspenden o revocan las subvenciones. Las limitaciones de suministro y los daños reputacionales son otros riesgos.

Recientemente hemos asistido a un debate entre los países del G7 para posponer la transición a los combustibles con el fin de intentar paliar la escasez de alimentos. Los mandatos exigen que los biocombustibles se mezclen con la gasolina y el gasóleo ordinarios para reducir las emisiones. Si se promulga un aplazamiento, será muy difícil para países como Alemania cumplir sus compromisos de carbono en torno al transporte. El hecho de que se esté considerando esta posibilidad muestra la magnitud del dilema inflacionario en el que se encuentran los responsables políticos.

La seguridad alimentaria es una preocupación a largo plazo

La crisis de Ucrania ha puesto de relieve la seguridad alimentaria. Además, la narrativa a largo plazo en torno al suministro de alimentos está cambiando.

El crecimiento de la población conllevará que la producción mundial de alimentos y agua deba aumentar un 70% para 2050 respecto a los niveles de 2010. El clima y otros factores medioambientales más amplios implican que la intensidad del uso de recursos debe reducirse en aproximadamente dos tercios al mismo tiempo.

A corto plazo, es probable que la seguridad alimentaria sea la prioridad de los gobiernos. El aumento de los precios de los fertilizantes, la escasez de equipos agrícolas y la interrupción de las cadenas de valor de productos como los plaguicidas, implican que los rendimientos mundiales de todo el complejo de productos agrícolas podrían disminuir tanto este año como el próximo.

De cara al futuro, el sistema debe ser más sostenible, o estará sujeto a efectos negativos cada vez más perjudiciales, como el clima extremo y la degradación de los ecosistemas. Incluso en un escenario en el que se logre limitar el calentamiento global a 2 grados, se prevé que el rendimiento del trigo y del maíz disminuya un 14% y un 12% respectivamente. Todo esto dibuja un panorama de precios agrícolas elevados en un futuro previsible.

Tribuna de Felix Odey, gestor de Global Resource Equities de Schroders

Vivid obtiene la licencia de inversión para desarrollar con independencia nuevos productos y servicios

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Vivid, plataforma móvil de servicios financieros, ha obtenido la licencia de inversión de la Autoridad Neerlandesa para los Mercados Financieros (AFM) a través de su entidad holandesa Vivid Money B.V. Según explican, este permiso oficial para ofrecer sus propios servicios de inversión es un paso importante para la compañía en su objetivo de convertirse en una «super app financiera».

Se trata de la primera licencia de la empresa con sede en Berlín en su todavía joven historia. Vivid se lanzó en Alemania en junio de 2020 con la misión de ofrecer a los usuarios una herramienta que les permita sacar más partido a su propio dinero y ser financieramente independientes. A partir de ahora, Vivid Money B.V. está autorizada por la Autoridad Neerlandesa para los Mercados Financieros (AFM). Con ello, la entidad podrá recibir y transmitir órdenes y mantener en custodia los instrumentos financieros de los clientes. La licencia también permite ofrecer a sus usuarios más productos y servicios, como el trading con márgenes y el acceso a recomendaciones generales de inversión.

«Con la obtención de esta licencia de inversión, ahora podemos crear con independencia los mejores productos de inversión para nuestros clientes y lanzarlos al mercado de forma combinada con nuestros servicios bancarios en una sola aplicación. Estamos orgullosos de dar este primer gran paso en la historia de nuestra joven empresa junto a una de las autoridades de supervisión financiera más reputadas de Europa. Desde el acceso directo al mercado bursátil mundial hasta la custodia de valores y el cashback en activos reales, la obtención de la licencia nos permite avanzar en nuestra misión de forma aún más independiente. También me gustaría expresar mi gratitud a las autoridades neerlandesas. Todo el proceso de solicitud con la AFM y el Banco Central de los Países Bajos se ha caracterizado por un trato abierto y cercano», ha afirmado Esmond Berkhout, CCRO y director ejecutivo de Vivid Money B.V.

Por su parte, Alexander Emeshev, cofundador de Vivid, ha añadido que “junto a nuestro socio CM-Equity AG, ya hemos lanzado productos de inversión en acciones fraccionarias que han permitido a nuestros cientos de miles de clientes dar sus primeros pasos en el mundo de las inversiones. Junto a las criptomonedas, el acceso a los mercados financieros es un factor fundamental para nosotros e impulsa nuestra visión de permitir a los clientes alcanzar su independencia financiera. Quiero expresar mi agradecimiento a nuestro equipo en Ámsterdam, que ha dado vida a este proyecto. Estoy deseando ver los demás productos que pronto podremos ofrecer a nuestros clientes en toda Europa”.

Subida de tipos de interés: ¿en qué beneficia a los bancos europeos?

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En opinión de Nicolas Hardy y Dierk Brandenburg, analistas de Scope Ratings, la decisión del BCE de adelantar la subida de los tipos de interés oficiales mediante un aumento de 75 puntos básicos y el mantenimiento del tipo de interés de las TLTRO ha sido una sorpresa positiva para los bancos europeos, que obtienen lo mejor de ambos mundos al mantenerse las TLTRO baratas. 

“Los bancos tienen ahora muy pocos incentivos para reembolsar las TLTROS hasta que los tramos más grandes expiren. Aumentar la ayuda a los intereses de los bancos podría considerarse una medida controvertida, pero el BCE tiene una justificación política sólida para incentivar a los bancos a mantener un exceso de liquidez mientras la economía de la eurozona entra en un invierno difícil. Esto puede suponer una demanda adicional de financiación para los bancos”, explican los expertos de Scope Rating. 

Según la visión de los analistas, la iniciativa paralela para estabilizar los mercados monetarios mediante la supresión del límite del 0% para los depósitos del Estado también añade estabilidad en la transición hacia unos tipos de interés más altos, ya que evita una posible escasez de garantías si las agencias de gestión de la deuda transfieren sus tenencias al mercado de repos.

En este sentido advierten de que “las decisiones del BCE cuestionan la posibilidad de reducir su balance a medida que normaliza su política monetaria”, algo que esperan que aborde en futuras reuniones. “Aunque el BCE se ha comprometido a reinvertir sus tenencias, necesita gestionar el exceso de liquidez en el sistema bancario con cuidado para no socavar el impacto de la subida de los tipos de interés oficiales”, añaden. 

La retribución del exceso de liquidez continuará, dado que se prevén más subidas de los tipos de interés para este año y el próximo, según sus previsiones. Pero consideran que no hay indicios de dónde terminará esta tendencia, es decir, dónde se encuentra el nivel de tipos que se percibe como óptimo en el que la inflación vuelve al objetivo del BCE del 2% a medio plazo. El nivel actual de tipos está todavía «muy lejos» de ese objetivo, indicó la presidenta Lagarde.

“En el lado negativo, es probable que las curvas de rendimiento de la deuda pública se aplanen ante la ralentización del crecimiento. Esto elimina algunos de los beneficios que aportan los tipos de interés oficiales más altos para los bancos. La actualización de las previsiones de crecimiento para la eurozona se sitúa ahora en línea con el consenso (+0,9% en 2023), pero sigue siendo optimista, ya que el consenso se ha deteriorado rápidamente en las últimas semanas ante la aceleración de la crisis energética en Europa. Esto afectará a las perspectivas de la calidad de los activos de los bancos europeos, aunque queda por ver hasta qué punto la crisis de los precios de la energía se ve aliviada por las medidas de política fiscal y el fomento de los préstamos, como en el caso de las empresas de servicios públicos que tienen dificultades para cumplir los requisitos de márgenes”, afirman.

Y añaden: “Creemos que, a corto plazo, el impacto de la subida de los tipos en los resultados de los bancos debería ser positivo en términos netos. Pero este beneficio debería reducirse materialmente con el tiempo, e incluso desaparecer en el contexto de una recesión inminente”.

Según los analistas, la revalorización de los balances llevará a un aumento de los ingresos por intereses con el tiempo: “La demanda de crédito debería seguir siendo favorable en los próximos meses, ya que los prestatarios intentan fijar los tipos más favorables en previsión de nuevas subidas de tipos. Dicho esto, la dinámica de los préstamos puede ralentizarse si los bancos suspenden o retrasan la aprobación de préstamos hasta que los tipos suban. Con las crecientes expectativas de recesión, los criterios de concesión se endurecerán, limitando el acceso a los préstamos bancarios para una parte creciente de clientes minoristas y empresariales”. 

Por último, los expertos de Scope Ratings matizan que el endurecimiento de las condiciones de financiación y la contracción de la actividad económica también aumentarán el coste del riesgo para los bancos, aunque debería ser gradual y moderado a corto plazo, dado el desfase entre la desaceleración económica y la formación de préstamos morosos. “Sin embargo, el efecto de recuperación en 2023-2024 puede ser significativo. El riesgo de crédito es claramente mayor en los países en los que el grueso de los préstamos bancarios se concede a tipos variables”, concluyen.

Crece el interés de los fondos de pensiones por la inversión de impacto

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“La inversión de impacto, es decir, aquella que tiene un objetivo social y/o medioambiental además de una rentabilidad financiera, está destinada a formar parte de los mercados, y las inversiones pasivas, como los fondos cotizados (ETFs) y los mandatos, serán un importante motor de este desarrollo”. Esta es la principal conclusión que se desprende del último estudio de DWS y CREATE-Research, Impact Investing 2.0 – Advancing into public markets.

El estudio muestra que el avance de la inversión de impacto está impulsado por dos datos clave: para alcanzar el objetivo mundial de cero emisiones netas en 2050, es probable que se necesiten inversiones de 100 billones de dólares; y para implementar los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas en 2030, se necesita un gasto anual de entre 5 y 7 billones de dólares. Los mercados privados no pueden reunir este capital por sí solos debido a su escalabilidad limitada. Sin embargo, los instrumentos que cotizan en bolsa, como los fondos y los ETFs, ofrecen tanto la escala como el alcance para movilizar el capital necesario.

El grado de avance de esta evolución se muestra en el informe, basado en una encuesta realizada a gestores de los 50 mayores fondos de pensiones de Norteamérica, Europa, Asia y Australia, que en conjunto gestionan activos por valor de 3,3 billones de euros (a julio de 2022). El informe concluye que el 22% de los fondos de pensiones ya han implementado, o están implementando, la inversión de impacto como parte de sus inversiones pasivas.

«Los fondos de pensiones consideran cada vez más que su deber es contribuir, en nombre de sus pensionistas, a mitigar los efectos negativos del desarrollo económico pasado sobre el medio ambiente, el clima y la biodiversidad. Todavía queda mucho camino por recorrer, pero ya se ha dado el primer paso importante», señala Amin Rajan, Chief Executive de CREATE-Research.

Dado que el objetivo de emisiones cero y los ODS de la ONU pueden replicarse con índices basados en normas, como los índices alineados con el Acuerdo de París y la transición climática europea, los productos de índices de ODS, los índices de bonos verdes y las exposiciones pasivas temáticas utilizando ETFs y mandatos, se espera que la inversión de impacto pueda abrirse paso en los mercados con mayor facilidad.

Esta idea se ve reforzada en el informe, ya que el 58% de los encuestados cree que el creciente interés por los fondos temáticos evolucionará hacia la inversión de impacto con el tiempo. El 64% cree que el objetivo de cero emisiones netas favorecerá la inversión de impacto, mientras que el 54% espera que los ODS ofrezcan nuevas oportunidades. El 28% de los gestores de fondos de pensiones espera utilizar los ODS y los índices de transición climática de la Unión Europea alineados con el Acuerdo de París en los próximos tres años.

«El importante estudio de CREATE-Research muestra que los ETFs y los mandatos pasivos pueden marcar la diferencia a la hora de ayudar a que la inversión de impacto se abra paso a gran escala. Ya estamos observando una gran demanda por parte de los inversores privados e institucionales de conceptos de índices que formulen objetivos concretos, y ampliaremos nuestros esfuerzos en este ámbito», afirma Simon Klein, Global Head of Passive Sales para DWS.

Robeco nombra a Alexander Preininger director global de Ventas y Marketing y miembro de la Comisión Ejecutiva

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Alexander Preininger regresa a Robeco para ocupar el cargo de director global de Ventas y Marketing y miembro de la Comisión Ejecutiva con efecto a partir del 1 de noviembre de 2022. Según explica la gestora, Alexander Preininger viene de Amundi, donde hasta ahora ocupaba el cargo de director global de Cobertura a Clientes Institucionales.
Anteriormente fue director de Cobertura Institucional para EMEA en Robeco, durante dos años, tras ocupar el puesto de director de Cobertura Institucional para EMEA, director de Soluciones para EMEA y miembro del Consejo de Administración de DWS International GmbH, previamente Deutsche Asset Management, en Fráncfort.
Desde Robeco señalan que también ha ocupado diversos cargos directivos en DWS, entre los que se incluyen el de director de Gestión Patrimonial y de Activos en Japón o el de codirector global de Soluciones para Clientes en las oficinas de DWS en Fráncfort.
Antes de pasar al lado del cliente, Alexander Preininger dirigió las operaciones globales de Overlay Management para clientes institucionales en gestión de carteras. Comenzó su carrera en el Deutsche Bank de Múnich, pasando a la gestión de activos y de carteras multiactivos mientras todavía estudiaba en la Universidad de Innsbruck. Allí cursó su máster en Economía Internacional y Administración de Empresas. También Analista Financiero Certificado EFFAS (CEFA).
«Estamos muy contentos de dar la bienvenida de nuevo a Alexander en Robeco. Su dilatada trayectoria en gestión de carteras y su experiencia en soluciones de inversión, unidas a su conocimiento de nuestra organización, lo convierten en una magnífica elección para el puesto de director global de Ventas y Marketing y miembro de nuestra Comisión Ejecutiva. Su mentalidad internacional y la experiencia que ha adquirido en conocidas sociedades de gestión de activos sin duda aportarán gran valor a nuestra Comisión Ejecutiva y a nuestra organización”, ha señalado Karin van Baardwijk, CEO de Robeco.
Por su parte, Alexander Preininger, ha declarado: «Estoy muy emocionado de regresar a esta gran empresa y estoy deseando recuperar el contacto con muchos de mis maravillosos compañeros de todo el mundo. La propiedad intelectual de la empresa es de talla mundial y ha generado capacidades de inversión que se encuentran entre las mejores del planeta en las áreas de inversión cuantitativa, crédito, tendencias y temáticas, inversión sostenible y mercados emergentes».

K&L Gates amplía su sección de asset management y fondos de inversión en Miami

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El bufete de abogados global K&L Gates LLP ha incorporado a Carly E. Howard como consejera en asset management y fondos de inversión, según un comunicado de la empresa al que accedió Funds Society.

Howard se une a la oficina de K&L Gates en Miami desde su consultoría independiente, que fundó en 2017 después de trabajar para grandes bufetes de abogados e instituciones financieras.

Es un abogada corporativa, transaccional y de asset management que trabaja con individuos de alto valor neto, multi-family offices y fondos de inversión, incluyendo inversores y entidades centradas en la tecnología, amplía el comunicado.

Asesora principalmente en asuntos de blockchain que involucran la ley de criptomonedas, la regulación y el cumplimiento en una serie de áreas, incluyendo impuestos, banca, transacciones comerciales internacionales y privacidad digital.

Esto incluye un enfoque particular en asuntos transfronterizos, regulación mundial y operaciones legales para la tecnología blockchain y criptodivisas, finanzas descentralizadas y tecnología financiera, dice la firma.

«Carly mejorará aún más nuestra práctica global de gestión de activos y fondos de inversión con su amplia experiencia en el asesoramiento sobre tecnología blockchain y criptomoneda, finanzas descentralizadas y otros asuntos de fintech. Ella aporta un alto nivel de experiencia en la resolución de problemas complejos para los clientes, y es una gran adición a nuestra práctica existente en estas áreas. Estamos encantados de darle la bienvenida al equipo», comentó Michael Caccese, presidente de K&L Gates y colíder del área de práctica de asset management y fondos de inversión de la firma.

La llegada de Howard sigue a las anteriores incorporaciones en 2022 de Cheryl Isaac y la ex consejera senior de la SEC, Keri Riemer a la práctica de asset management y fondos de inversión. Ellas se encuentran entre los 130 nuevos socios y of counsel que se han incorporado a la firma a nivel global desde principios de 2020, explica el comunicado.

La práctica de asset management y fondos de inversión de K&L Gates cuenta con más de 50 años de experiencia en el sector de los servicios financieros y comprende más de 150 abogados en Asia, Australia, Europa, Oriente Medio, Norteamérica y Sudamérica, según información de la empresa.

Sus abogados asesoran a empresas y asesores de inversión, agentes de bolsa, gestores emergentes e inversores institucionales en una serie de áreas, incluyendo fondos de inversión, de cobertura, de capital privado e inmobiliarios, fondos regulados y productos cotizados, mercados de capitales y derivados, ERISA, ESG y regulación y distribución global, entre otros.

BIT5IVE y MGT Capital anuncian un preacuerdo de fusión

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MGT Capital Investments anunció la ejecución de una carta de intención no vinculante para fusionarse con Bit5ive LLC en un intercambio de acciones «que beneficiará a los accionistas de ambas compañías», según un comunicado al que accedió Funds Society.

La transacción está sujeta a la ejecución de un acuerdo definitivo y “ciertas condiciones de cierre”, incluyendo la finalización de la auditoría financiera y la aprobación de los miembros de Bit5ive, asegura la firma en un comunicado al que accedió Funds Society.

El acuerdo «creará un fuerte competidor en el diseño y operación de la infraestructura utilizada en la industria de la minería Bitcoin”, agrega la información de la empresa.

En virtud del borrador del acuerdo, MGT emitiría a los miembros actuales de Bit5ive un número de acciones que representa entre el 70% y el 80% de las acciones ordinarias de MGTI en circulación sobre una base proforma después de dar efecto a la fusión.

Robert Collazo, fundador de Bit5ive, sería nombrado consejero delegado de la nueva empresa.

MGT también anunció el miércoles una venta privada de 1,5 millones de dólares de valor principal de notas convertibles garantizadas y garantías, proporcionando a la Compañía 1.335.000 dólares de ingresos netos, explica el comunicado.

Bit5ive, fundada en 2015 por Robert Collazo, es una empresa. dedicada al negocio de criptodivisas, habiendo desarrollado el apreciado sistema de minería móvil Pod5ive que ofrece un rápido despliegue de las operaciones de minería.

Bit5ive es un distribuidor oficial en América del Sur y Central de Bitmain PTY, “el principal productor de hardware de minería de criptomonedas del mundo”, asegura la firma.

«Estamos entusiasmados por entrar en el mercado público y llevar la visión de nuestra empresa al mundo. Bit5ive ha crecido rápidamente, y estamos encantados con este próximo capítulo que nos ayudará a seguir innovando y a ofrecer nuevas oportunidades a nuestros inversores, socios y empleados», comentó Collazo.

 

 

 

 

 

 

Santander Chile construye su propia red de plantas solares para compensar su consumo energético

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Con el objeto de avanzar hacia un funcionamiento más sustentable de las operaciones de Santander Chile, a fines de 2021 se anunció la  construcción de seis plantas solares que permitirán inyectar en la red eléctrica nacional unos 3.600 MWh por año, equivalentes al consumo de 72 oficinas del banco, anunció la entidad en un comunicado.

“Actualmente, las centrales de energía solar presentan un importante estado de avance, lo  que permitirá, entre el último trimestre de 2022 y el primer trimestre de 2023, puedan  entrar en operación las plantas que estarán ubicadas en las regiones de Coquimbo,  Valparaíso, Metropolitana y del Maule. Se espera que la primera central que entre en  funcionamiento sea la de Santa María, en Valparaíso, para noviembre de este año”.

Este avance se ha logrado gracias a un acuerdo con Gasco Luz, Four Trees Capital y,  recientemente, con Levering Energy Solutions SpA, a través de contratos de arriendo a 10  años de estas centrales y que involucrarán un pago anual de unos 360.000 dólares por parte de  Banco Santander.

“Gracias a esta acción, Santander Chile se convertirá en el primer banco del país en tener  este tipo de compensación energética, ya que toda la carga de electricidad que se inyecte  a la red será reconocida como consumo de energía de fuentes de Energías Renovables No  Convencionales (ERNC) por parte del Banco. Esta acción permitirá reducir la huella de  carbono de la institución en 1.500 toneladas CO2 por año”, anunció la empresa.

“Vemos con entusiasmo cómo la construcción de las plantas solares que permitirán  compensar el consumo energético del Banco avanzan a paso firme. Este será un gran hito  para la industria, porque podrá marcar la pauta respecto a lo que se viene en materia de  aporte y preocupación por el medioambiente de parte de las grandes empresas chilenas”,  comentó el gerente de Servicios de Banco Santander, Rafael Barbudo.  

 Con el levantamiento de estas centrales de energía solar, el Banco se pone en línea con uno  de los compromisos fijados por el grupo Santander a nivel global, para contribuir a los  Objetivos de Desarrollo Sostenible, impulsados por las Naciones Unidas. Santander se puso  como propósito que para el año 2025, el 100% de la energía que utilicen provenga de  fuentes renovables.

La chilena BancoEstado AGF nombra a Luca Restuccia gerente de Inversiones y Productos

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La rama de asset management del chileno BancoEstado, BancoEstado AGF, anunció el nombramiento de Luca Restuccia como su nuevo gerente de Inversiones y Productos, a partir de la semana pasada.

Según informaron a través de un hecho esencial a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), el ejecutivo cuenta con más de 20 años de experiencia en el mercado financiero global en inversiones, productos y administración de empresas. Esto incluye cargos tanto en Asia, como en Europa y América Latina.

Restuccia está ligado a la firma global que tiene una participación importante en la firma de matriz estatal: BNP Paribas.

Según documentos enviados por la firma al regulador mexicano, el profesional se unió al Grupo BNP en 2002, donde ha ocupado diversos cargos. Esto incluye el cargo de director de Administración para Latinoamerica y EMEA en BNP Asset Management, donde fue nombrado en junio de 2017.

El ejecutivo es egresado de la carrera de Economía de la Universidad de Nápoles Parthenope y cuenta con una maestría en Finanzas Internacionales de la Universidad de Pavia.

BNP Paribas ingresó a la propiedad de BancoEstado AGF en enero de 2009, cuando las controladoras de la gestora de fondos chilena le vendieron 4.999 acciones de la compañía, equivalente al 49,99% de la firma.