ID Finance, compañía Fintech líder en España y México, ha cerrado un acuerdo de financiamiento por un valor de 30 millones de pesos mexicanos con la gestora de fondos estadounidense SR Alternative Credit, firma subsidiaria de Spouting Rock Management, LLC.
La operación consiste en la creación de un instrumento de deuda garantizada y se ha concluido poco después de que ID Finance España cerrara una ronda de capital de 30 millones de euros con la gestora de fondos británica Kingsway Capital. Los fondos se destinarán a impulsar el crecimiento del negocio de créditos al consumo en México, que ha experimentado una expansión significativa en los últimos años.
El acuerdo de financiamiento se estructura a través de un Fideicomiso (Master Collection Trust Fund en inglés) en México. En esta operación, Banco Actinver S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Actinver, ha actuado única y exclusivamente como institución fiduciaria del Contrato de Fideicomiso irrevocable de administración y fuente de pago.
Esta estructura de deuda permite a ID Finance gestionar los flujos de caja operacionales y, al mismo tiempo, proporciona al inversionista una herramienta sólida de control del circulante asociado a las garantías prestadas.
ID Finance México cuenta actualmente con más de 2 millones de usuarios únicos registrados. El negocio en este mercado originó en 2022 98 millones de euros y ha continuado su crecimiento durante el primer trimestre de 2023, período en el que emitió crédito por 22 millones de euros, lo que representa un incremento del 12% en comparación con el último trimestre del año anterior.
“Estamos muy contentos de poder llevar nuestro negocio de créditos al consumo en México al siguiente nivel y posicionarnos como líderes de mercado. Tenemos el talento, el equipo y la experiencia para continuar maximizando el potencial de ID Finance en México”, comentó Leslie Sánchez, Country Manager de ID Finance México.
Boris Batin, co-fundador de ID Finance, destacó: «Estamos muy emocionados de cerrar este acuerdo con SR Alternative Credit y estamos convencidos de que su apoyo nos ayudará a continuar impulsando nuestra expansión en México y la innovación en el sector. Este es nuestro segundo hito en cuanto a acuerdos de financiación en 2023, y demuestra la fortaleza nuestro modelo de negocio. Estoy muy orgulloso del equipo y de lo que ha logrado en los últimos años, y estoy seguro de que lo mejor está aún por llegar”.
Peter Faigl, Chief Investment Officer en SR Alternative Credit, agregó: “Estamos encantados de la alianza que hemos cerrado con ID Finance México, y con respaldar su estrategia de negocio en este mercado tan prometedor. Al tenor de la sólida evolución demostrada por la compañía, estamos seguros de que se encuentra en una excelente posición para continuar atrayendo a clientes sub-bancarizados y continuar promoviendo la inclusión financiera en América Latina”.
El sector inmobiliario genera emisiones de gases de efecto invernadero en parte por los materiales que se utilizan en la construcción y mantenimiento de una edificación, pero sobre todo por sus emisiones operativas (la energía necesitada para calentar, enfriar, y darle energía a un edificio). Según el Global Status Report de 2021 de las Naciones Unidas, los edificios representaron un 36% de la demanda mundial de energía y el 37% de las emisiones de CO2 relacionadas con la energía en 2020. Es por esto que el mercado de Real Estate debe asumir un rol fundamental en la lucha contra el cambio climático.
Afortunadamente, se observa que hay un cambio en curso, y el futuro comienza a verse mejor. De acuerdo con el Programa Medioambiental de las Naciones Unidas, la inversión en mejorar la eficiencia energética de las propiedades continúa aumentando, y alcanzó los más de 180 billones de dólares en 2020, comparados con los 129 billones de dólares de 2015, aunque la mayor parte de este aumento se dio en países europeos.
La sustentabilidad en el sector inmobiliario implica diseñar, construir, y operar propiedades comerciales, residenciales, o de hotelería, de una manera que minimice el impacto medioambiental. Los 3 focos más destacados son: reducir la demanda de energía, descarbonizar el suministro de energía, y encargarse de la huella medioambiental de los materiales de construcción.
Materiales
Los materiales son uno de los focos más importantes en el real estate ‘verde’. Aquí se encuentra una de las grandes dicotomías de la sustentabilidad: impacto vs. longevidad. Es decir, el costo medioambiental o el impacto medioambiental de crear un material, versus lo que va a rendir. Por ejemplo, el hormigón y el acero son materiales robustos que generan edificios duraderos, pero a la vez demandan mucha energía y generan cantidades significativas de dióxido de carbono.
Asimismo, se debe trabajar en reducir los desechos en la obra para evitar que vayan al basural o incinerador. Reducir la cantidad de basura es un foco de la sustentabilidad, no importa de qué rubro se trate ni en qué escala, ya que al hacerlo no sólo se reduce la cantidad de recursos y energía utilizados para crear ese material o producto que termina siendo desechado, sino que también se evita generar basura que termina contaminando el medioambiente. Una de las formas preferidas de hacerlo es reusando y reciclando escombros, aunque también se puede reusar o reciclar una estructura ya existente, o planificar mejor el proceso de obra para reducir al máximo este porcentaje.
Diseño y Arquitectura
Las empresas están buscando maneras innovadoras para incorporar la sustentabilidad al diseño de una propiedad, para hacerla más eficiente. Se trata de tomar un acercamiento holístico para crear una propiedad que sea eficiente en cuanto al uso de energía y de los espacios. Una casa diseñada de manera sustentable buscará la manera de atrapar calor en invierno y frío en el verano. Sin embargo, el diseño sustentable puede ir aún más allá y enfocarse en que cada detalle de una propiedad sea eficiente: desde los grifos, el uso del agua caliente, el tipo de ventanas, y más.
Más aún, muchas desarrolladoras han incursionado en el mundo de las propiedades de uso mixto, donde se optimizan los espacios, y se fusiona el lugar del trabajo con el residencial y comercial, poniendo a disposición y concentrando varias necesidades en un mismo lugar. Esta mayor densidad implica una reducción de la energía utilizada por un individuo en desplazarse hacia el trabajo, mercados, u otros lugares, además de que varios edificios pueden compartir fuentes de energía y otros servicios como el agua.
Energía
En el Annual Energy Outlook 2022 de la Administración de Información Energética de EE. UU., se proyectó que la participación de la generación de energía de EE. UU. a partir de energías renovables aumentará del 21 % en 2021 al 44 % en 2050. Este aumento en la energía renovable consiste principalmente en nueva energía eólica y solar. Por el contrario, estimaron que la generación de energía con combustibles fósiles en este país disminuirá del 60% al 44%.
Certificaciones
Un desafío del sector es la estandarización para medir la sustentabilidad, ya que hay algunos métodos para hacerlo en el sector inmobiliario, pero no hay un sistema de medición universal, que sea reconocido o usado mundialmente.
La certificación más popular probablemente sea la LEED, que provee un sustento para edificios más ecológicos y eficientes, en un marco general y no de un área específica de un proyecto. Se enfoca en que las propiedades reduzcan su contribución al cambio climático, mejoren la salud y calidad de vida de la gente, protejan y restauren fuentes de agua, promuevan la sustentabilidad y ciclos de materiales regenerativos, y protejan y mejoren la biodiversidad. Para conseguir esta certificación, un proyecto debe adherirse a prerrequisitos y créditos que se enfoquen en el carbono, energía, agua, residuos, transporte, materiales, salud, y calidad medioambiental. De todos los créditos de LEED, el 35% se relacionan al cambio climático, el 20% al impacto en la salud humana, 15% al impacto en las fuentes de agua, 10% a la biodiversidad, 10% a la economía verde, y el 5% al impacto en la comunidad y recursos naturales.
Una herramienta importante para los gobiernos son los códigos de energía de los edificios para reglamentar la construcción y mantenimiento de propiedades con bajo consumo de energía. No obstante, estos códigos tampoco son universales aún, además de que son insuficientes para ciertos aspectos.
Beneficios de la sustentabilidad en Real Estate
Adoptar un modelo sustentable en el mercado de Real Estate no sólo es positivo para el medioambiente, sino que las empresas también pueden beneficiarse de ello. Por ejemplo, pueden tener costos operativos más bajos, mejorar su reputación, colaborar con la comunidad, o valorizar las propiedades. Konnectia, como desarrolladora de real estate, se suma a estas tendencias–que son nuevos hábitos y formas de operar en sector inmobiliario–, ya que es crucial que las empresas asuman una responsabilidad para con su comunidad y planeta.
Integramos la sustentabilidad a la esencia de la empresa, ya que la gran mayoría de nuestros proyectos se basan en un modelo de renovación. Es decir, comprar propiedades existentes, con buena base estructural, pero que necesitan retoques; y de esta manera, reducimos enormemente la cantidad de recursos y residuos que generamos, y damos nueva vida a una propiedad que estaba mal cuidada o desatendida.
Asimismo, utilizamos arte reciclado para decorar los distintos proyectos. Esto consiste en cuadros o esculturas hechos con objetos reutilizados, como tapitas, botellas de remedios, cápsulas de café, juguetes, entre otros. Adicionalmente, analizamos maneras de ser más sustentables una vez que los proyectos se encuentran operativos; y además, nos ocupamos de mejorar en detalles que agregan valor y reducen el impacto medioambiental. También incentivamos el ahorro de energía apagando las luces de los espacios que no se utilizan, clasificamos los residuos, y redujimos significativamente la cantidad de papel utilizado.
Las empresas más pequeñas del rubro, que cuentan con menos recursos, pueden ir incursionando en el mundo de la sustentabilidad de manera gradual, y trabajar en distintas acciones que aportan valor a la compañía, a la comunidad, al planeta, y a los actuales o potenciales inversores en Real Estate.
Jefferies sumó a Yhadira Mercado a su equipo de Miami.
La advisor llega procedente de Morgan Stanley donde trabajó durante ocho años entre 2015 y abril de 2023, según su perfil de LinkedIn.
Mercado cuenta con más de 25 años de experiencia en los que pasó por renombradas firmas como Global Partners, Capital Growth, Intercam Securities, Latam Investments, Wells Fargo, UBS y RBC Wealth Management, entre otros.
Según el Informe de Mercado de Capitales de PwC Argentina, durante el mes de marzo 2023 se emitieron 13 fideicomisos financieros (FF) y 32 obligaciones negociables (ON) en el país.
En marzo las colocaciones de ON alcanzaron un nuevo máximo, con emisiones totales por encima de los 175.000 millones de pesos argentinos, reflejando un incremento del 35% en términos nominales con respecto al mes previo (con una inflación estimada para marzo de 7% y una depreciación mensual del tipo de cambiode alrededor del 6%).
Las colocaciones de ON en USD y USD Linked fueron las protagonistas del mes, alcanzando un incremento de más del 140% por encima del monto promedio de los últimos 12 meses. Se destacó el sector energético, con una participación superior al 85% del monto total colocado.
En lo referido a ON del Régimen PYME CNV Garantizada, marzo cerró con un incremento de volumen del 22% con respecto al mes anterior.
En la distribución por moneda se invirtió la tendencia observada en los últimos meses, ya que las emisiones en pesos argentinos se impusieron frente a las USD Linked al retener el 80% del volumen y el 55% del monto total colocado.
Las colocaciones de FF se incrementaron en más de un 50% con respecto a febrero, al superar los 25.000 millones de pesos argentinos, con un rol destacado del Fideicomiso Financiero “Dorrego y Libertador I”, que logró colocar más de 45 millones de dólares a 20 años de plazo. Cabe resaltar que se trata de un proyecto inmobiliario de gran magnitud, segmento que no ha sido frecuente en las emisiones de los últimos meses.
Roberta Fernandes se ha unido a BTG Pactual en Miami como Relationship Manager.
La advisor con 15 años de experiencia en la industria de New York, Miami y Texas llega procedente de Morgan Stanley.
Fernandes comenzó su carrera en 2008 en Merrill Lynch en New York donde estuvo hasta 2011, según su perfil de LinkedIn.
Posteriormente, desembarcó en Miami para trabajar en Morgan Stanley donde estuvo hasta el 2013 que se sumó a la plantilla de Santander Private Banking (2014-2016).
Luego, ingresó a Banistmo en Panamá entre 2017 y 2021 para luego regresar a Morgan Stanley en Houston, donde estuvo hasta el septiembre del 2021, según su perfil de BrokerCheck.
Fernandes fue registrada en BTG Pactual el pasado 18 de abril, según el portal de Finra.
Tiene un MBA por la Babson College y un Master en Finanzas por la Trinity University.
El Monitor de Reputación Corporativa (Merco) dio a conocer los resultados de su ranking ESG Chile 2022 con las 100 empresas más responsables en los ámbitos medioambiental (E), con los trabajadores, los clientes y la sociedad (S) y a nivel ético y de gobierno corporativo (G), donde destacan en los tres primeros lugares BCI, Natura y Colun.
Los primeros 10 lugares los completan Banco de Chile, Nestlé, Banco Santander, Mercado Libre, Sodimac, Falabella y Viña Concha y Toro.
El subranking de empresas más responsables con el medioambiente lo lidera Natura, mientras que el social -que mide el respeto a los colaboradores, clientes y la sociedad-, y el de gobierno corporativo, ambos son encabezados por BCI.
Los sectores con mayor número de representantes en el ranking Merco ESG 2022 son tecnología con 19 empresas; energía y distribución, 17 compañías; banca e instituciones financieras, 16; y alimentos con 15.
El informe fue realizado entre los meses de agosto de 2022 y abril de 2023, y se basó en 33.563 encuestas a trabajadores, consumidores, directivos de empresas, expertos en sostenibilidad, analistas financieros, periodistas, representantes de gobierno, ONG, sindicatos, asociaciones de consumidores, medios digitales e influencers. Asimismo, se analizaron las políticas de cada una de las empresas en los ámbitos evaluados.
Entre los principales hallazgos del informe -sobre la base de lo informado por las propias compañías participantes- destacan los siguientes:
El porcentaje de mujeres que participan en directorios pasó de 19,96% en 2021 a un 21,17% en 2022.
Las mujeres en cargos directivos alcanzaron un 26,87% en 2022 en comparación al 23,71% el año anterior.
Las inversiones en acciones sociales representaron en promedio un 0,64% del EBIDTA de las compañías en 2022, lo que representa una baja de -0,10 punto respecto al 0,74% de 2021.
Las inversiones en acciones medioambientales pasaron de un promedio de 0,66% del EBIDTA en 2021 a un 0,51% en 2022, un retroceso de 0,15 punto.
La valoración general de los expertos en responsabilidad social de las empresas que operan en Chile retrocedió en todos sus indicadores, siendo las áreas mejor evaluadas, ética, buen gobierno y responsabilidad con los empleados; y las más bajas, compromiso con el medioambiente y contribución a la comunidad.
A nivel de trabajadores, la valoración de las empresas es positiva en términos de inclusión del talento femenino y contribución fiscal. La ponderación más baja se da en los ámbitos de incorporación del talento senior y personas con discapacidad.
La población en general -al igual que los empleados- valora la contribución fiscal de las empresas como asimismo la relación con los colaboradores. Sin embargo, los indicadores de responsabilidad social, responsabilidad medioambiental, responsabilidad con los clientes (ética) registran retrocesos en su valoración.
Rodrigo Alvial, director ejecutivo de Merco Chile, enfatiza que los que está ratificando el informe Merco ESG es que “la aplicación de un plan con criterios medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) ya no es una opción, es una obligación y una condición de permanencia para las empresas. O dicho de otra forma, o se es responsable o no se será empresa”.
Explica que “ser ético es el valor de referencia y el principio de la responsabilidad. Lo que hace diferente a las empresas son sus valores y estos se cimientan en la ética empresarial”.
Enfatiza que la ESG es una responsabilidad corporativa no de comunicación, que debe asumirse internamente e impregnar la estrategia y los comportamientos. “El reto de la comunicación es orientarla y ponerla en valor”, señala.
Alvial manifiesta que hay tres grandes riesgos para las empresas en la actualidad: el normativo o legislativo, que tiene que ver con incumplir la ley y ser sancionado, lo que inmediatamente genera pérdida de confianza y reputación; el riesgo social, de ser insensible con demandas internas y sociales, lo que provoca abandono; y el riesgo de liderazgo, que paraliza a las compañías y les impide avanzar en políticas ESG.
La gerente general de Banchile Administradora General de Fondos, Gabriela Gurovich Camhi, se incorporó como nueva directora de la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi).
Es así como este Directorio -que cuenta con diez miembros- quedó conformado por un 30% de mujeres. Dentro de este grupo se encuentran también María José Montero, socia y gerenta del primer Fondo Inversión Social Ameris (FIS Ameris) en Chile, y Claudia Torres, gerenta general de BCI Asset Management.
Gabriela Gurovich es economista y magíster en Economía de la Pontificia Universidad Católica, casa de estudios donde hoy se desempeña como docente. Además, es magíster en Ingeniería Financiera de la Universidad de Cornell, en EE.UU.
Antes de liderar la gerencia general de Banchile Administradora General de Fondos, cargo que asumió en noviembre del año pasado, trabajó en el Banco Central, primero como jefa de análisis financiero en la Gerencia de Estabilidad Financiera y luego como asesora económica de la Presidencia del ente rector. Asimismo, desde 2018 hasta 2021, fue la jefa de Gabinete de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).
Luis Alberto Letelier, presidente de Acafi, destaca la trayectoria de Gabriela Gurovich tanto en el ámbito público como privado. “Valoramos su sólida experiencia en ambos sectores y su amplio conocimiento de la industria financiera nacional. Estamos seguros de que su mirada enriquecerá nuestra gestión y significará un gran aporte en la conversación sobre las reformas y cambios regulatorios que están actualmente en discusión”, precisa.
El nombramiento de la nueva directora de Acafi se realizó en el Asamblea Anual de Asociados de este organismo, celebrada el 19 de abril. Los demás integrantes de la mesa directiva continúan en sus cargos.
Foto cedidaDe izquierda a derecha: Steve Preskenis, presidente de Bolton, y Marco Bizzozero, director internacional de iCapital.
Bolton Global Capital, firma independiente de gestión de patrimonio, e iCapital, plataforma global de tecnología financiera que impulsa el acceso a inversiones alternativas en la industria de gestión de patrimonio, han anunciado una colaboración que brindará a la extensa red de asesores financieros de Bolton una amplia gama de ofertas y recursos de inversión en mercados privados.
Como resultado de este acuerdo, Bolton lanzará una plataforma digital personalizada e impulsada por la tecnología de iCapital a fin de ofrecer alternativas de inversión en capital privado, capital riesgo, deuda privada e inmobiliario no cotizado a los asesores de toda América Latina, así como a los asesores de EE.UU. que prestan servicio a clientes de América Latina, residentes y no residentes de EE. UU. Además, Unicorn Strategic Partners, socio de distribución líder para gestoras y socio estratégico para iCapital en la región de LATAM, apoyará a Bolton en sus esfuerzos de distribución y educará a la red de asesores de Bolton sobre la clase de activos y los fondos disponibles en la plataforma.
“Los asesores financieros buscan cada vez más una amplia gama de alternativas de inversión que respondan a la creciente demanda de los clientes en términos de inversión en mercados privados. Nuestra asociación con iCapital proporciona a los asesores un acceso simplificado a una selección de soluciones de inversión alternativa, a la vez que les proporciona los recursos necesarios para tomar decisiones informadas sobre cómo esta clase de activos puede potencialmente beneficiar a las carteras de los clientes”, ha afirmado Steve Preskenis, presidente de Bolton. En este sentido, la plataforma digital de Bolton automatizará el proceso de suscripción para mejorar la eficiencia y la experiencia del cliente en su inversión en mercados privados.
En opinión de Marco Bizzozero, director internacional de iCapital, en la región hay una demanda creciente de productos de inversión en mercados privados por parte de gestores de patrimonio y sus clientes, ya que la creación de valor se está llevando a cabo cada vez más fuera de los mercados públicos, mientras las compañías siguen siendo privadas. “Estamos encantados de fortalecer aún más nuestra presencia nacional y en América Latina y de apoyar al equipo de Bolton en nuestra misión compartida de brindar ofertas de inversión de calidad institucional a las comunidades de gestión patrimonial de EE.UU. y Latam”, ha señalado Bizzozero.
Además, iCapital ofrecerá investigación, análisis, educación y formación sobre productos de inversión alternativa en más de 50 oficinas afiliadas de la red de asesores de Bolton. “La falta de conocimiento ha impedido que muchos asesores utilicen más inversiones alternativas. Esta colaboración es clave en la propuesta de valor de iCapital debido a que ayuda a los asesores y a sus clientes a comprender las inversiones del mercado privado a través de la educación para producir resultados exitosos”, ha añadido Wes Sturdevant, director de soluciones para clientes en Latam.
Foto cedidaDe izquierda a derecha: Nicolas Forest, nuevo director de Inversiones de Candriam, y Philippe Noyard, director global de Renta Fija de Candriam.
Candriam nombra a un nuevo director de Inversiones y a un director global de Renta Fija. Según ha anunciado la gestora, Nicolas Forest pasará a ser director de Inversiones, con efecto a partir del 1 de mayo, mientras que Philippe Noyard le sustituirá como nuevo director global de Renta Fija. Este nombramiento se produce tras la reciente designación de Vincent Hamelink, actual CIO de Candriam, como nuevo CEO electo de Candriam, sucediendo a Naïm Abou-Jaoudé, que asumirá el cargo de CEO de New York Life Investment Management, la empresa matriz de Candriam.
En su nuevo cargo de CIO, Nicolas Forest será responsable de dirigir un equipo de más de 200 profesionales de la inversión, supervisando todas las plataformas de inversión de Candriam, incluyendo renta fija, renta variable, retorno absoluto, asignación de activos e inversión sostenible. Trabajará en Bruselas, uno de los cuatro centros de inversión de Candriam.
Por su parte, Philippe Noyard, actual director global de crédito y director global adjunto de renta fija, y en el grupo desde 1989, sucederá a Nicolas Forest como director global de renta fija. Noyard dirigirá un equipo de más de 40 expertos en renta fija, que supervisará la plataforma de renta fija de Candriam, valorada en 40.000 millones de euros, que incluye bonos globales, mercado monetario, grado de inversión, alto rendimiento, deuda de mercados emergentes y bonos convertibles. Estará basado en París.
“El nombramiento de Nicolas como nuestro nuevo CIO demuestra la filosofía de continuidad que ha sido decisiva para el éxito de Candriam. Con 20 años de experiencia en puestos de responsabilidad en nuestra empresa, Nicolas ha demostrado sus cualidades como gestor y líder. Estoy deseando continuar la historia de Candriam con él a mi lado. También me complace anunciar el ascenso de Philippe Noyard a Director Mundial de Renta Fija. Philippe cuenta con una contrastada trayectoria como gestor de crédito y seguirá aportando sus inestimables criterios de inversión a un amplio equipo de expertos», ha señalado Vincent Hamelink, Consejero Delegado electo de Candriam.
Nicolas Forest, como nuevo CIO electo de Candriam, ha declarado: “Es un honor para mí convertirme en el nuevo CIO de Candriam y continuar el legado de Vincent. Seguiremos comprometidos con nuestros valores fundamentales de convicción y responsabilidad, al tiempo que daremos prioridad al talento y al trabajo en equipo, y reforzaremos nuestro compromiso en áreas clave como la gestión del riesgo, la solidez de los procesos de inversión y la identificación de oportunidades de mercado. Este enfoque nos permitirá seguir ofreciendo rentabilidades óptimas ajustadas al riesgo para nuestras estrategias, fomentando al mismo tiempo la confianza de los clientes a largo plazo”.
Invesco amplía su gama de ETFs sectoriales con criterios ESG. Según ha anunciado la gestora, se dispone a lanzar cuatro nuevos vehículos globales diseñados para lograr significativas mejoras de sus emisiones de carbono y sus perfiles generales ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG).
Desde Invesco señalan que los Invesco S&P World Sector ESG UCITS ETFs pretenden replicar la rentabilidad de los índices S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap ESG Enhanced Sector, “una nueva serie emblemática de índices de referencia creada por S&P Dow Jones Indices (S&P DJI) para la inversión sectorial sostenible”.
Los nuevos cuatro ETFs de Invesco ofrecen exposición a algunos de los sectores más importantes y activamente negociados: Invesco S&P World Energy ESG UCITS ETF; Invesco S&P World Financials ESG UCITS ETF; Invesco S&P World Health Care ESG UCITS ETF; e Invesco S&P World Information Technology ESG UCITS ETF.
Según su propuesta, “estos ETFs pueden ser eficaces herramientas para que los inversores tengan en cuenta los factores macroeconómicos, demográficos u otros de impulso del mercado”. Sin embargo, advierten de que puede que los ETFs que replican índices sectoriales estándar no resulten adecuados para aquellos inversores profesionales que buscan alinear sus carteras con sus principios o valores personales.
“La fortaleza de las entradas de capital de las estrategias ESG en los últimos años se debe en parte a que los inversores desean incorporar la sostenibilidad a sus carteras. Más allá de las posiciones core en renta variable y renta fija, ahora observamos que muchos de estos inversores concentran su atención en exposiciones más seleccionadas, como sectores, y como es lógico exigen un proceso igualmente sólido y reflexivo para la integración de criterios ESG”, apunta Laure Peyranne, Head of ETFs Iberia, LatAm & US Offshore en Invesco.
En este sentido, la gestora recuerda que S&P DJI ha publicado recientemente el informe titulado Applying Sustainability to Sector Indices, en el que se analiza la relevancia de la inversión sectorial. Y destaca que el informe concluye que una parte significativa de la rentabilidad de una acción se podría atribuir a su sector y no tanto a la evolución del conjunto del mercado. “Las rentabilidades sectoriales también sufren fuertes variaciones de un año a otro, ya que los factores macroeconómicos afectan de diferente manera a cada sector concreto”, reconocen.
Según señala Jas Duhra, responsable global de Índices de Sostenibilidad en S&P SJI, “estamos muy satisfechos de que Invesco utilice los índices S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap ESG Enhanced Sector para sus nuevos fondos cotizados. En su condición de pionera en el desarrollo de índices centrados en la sostenibilidad, S&P DJI continúa lanzando índices innovadores para inversores que tratan de integrar factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo en sus estrategias de inversión. Estos índices generales que utilizan técnicas avanzadas de optimización ofrecen diversificación y tratan de dar cuenta de la materialidad financiera en cada sector”.
Metodología de los índices
Por último, la gestora explica que cada índice busca mejorar su perfil ESG y reducir su huella de carbono, al tiempo que minimiza las desviaciones por países y valores respecto del índice sectorial estándar. Los valores se excluyen basándose en lo siguiente:
Valores relacionados con tabaco, armas controvertidas, arenas bituminosas, armas ligeras, contratos militares o carbón térmico;
Valores clasificados como «Non-Compliant» de acuerdo con los principios del Pacto Mundial de la ONU;
Valores con una Puntuación ESG de S&P DJI que se encuentra dentro del 20% de las peores puntuaciones ESG del índice estándar (o por no tener una Puntuación ESG);
Valores que tienen unos niveles de intensidad de carbono que se encuentran dentro del 10% de los peores niveles de intensidad de carbono tanto de su Grupo sectorial GICS como del conjunto del índice S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap (o por no disponer de datos sobre intensidad de carbono);
Valores que, en opinión de S&P DJI, afrontan potenciales incidentes de riesgos ESG y/o actividades controvertidas.
A continuación, se optimizan y reajustan las ponderaciones de los valores restantes, con el objetivo de lograr tanto: una mejora de la Puntuación ESG de S&P DJI, equivalente a la puntuación que se conseguiría si se eliminasen los valores que integran el 25% de las puntuaciones ESG más bajas (por capitalización de mercado ajustada por las acciones en libre circulación) del Grupo sectorial GICS; como una reducción del 30% de la intensidad de carbono respecto del índice estándar o, en caso de que sea inferior, una reducción equivalente a la que se obtendría eliminando los valores que representan el 25% de los peores niveles de intensidad de carbono de las empresas tanto del Grupo sectorial GICS como del índice estándar.
Tal y como añade Laure Peyranne: “Creemos que al replicar estos índices sectoriales con características ESG mejoradas, nuestros nuevos ETFs pueden conseguir mejoras significativas y cuantificables, superiores a las que se conseguirían solamente con exclusiones. También se espera que los ETFs logren sus objetivos de sostenibilidad, evitando al mismo tiempo el riesgo de mantener una exposición excesiva a un pequeño número de acciones. Esto es importante porque, además de las mejoras ESG, queríamos asegurarnos de que los ETFs fuesen adecuados para inversores profesionales que buscan unos perfiles generales similares a los de los índices estándar”.
