La OCDE pide reformar las políticas de apoyo a la agricultura que distorsionan el mercado

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Como resultado de las medidas gubernamentales para proteger a los consumidores y productores del impacto de las crisis globales y la alta inflación, el apoyo total a la agricultura alcanzó un récord, llegando a los 851.000 millones de dólares por año durante el período 2020-2022 en 54 países, según un estudio de la OCDE.  

Las medidas que más distorsionan el mercado, como los aranceles y los pagos basados ​​en la producción, representaron poco menos de la mitad de este apoyo público.

Como muestra la OCDE en su nuevo informe «Políticas Agrícolas: Monitoreo y Evaluación 2023», el apoyo a la agricultura es casi dos veces y media mayor que hace veinte años, incluso si ha aumentado menos que la producción total. También sigue estando muy concentrado en unas pocas grandes economías productoras, ya que China, la India, los Estados Unidos y la Unión Europea representan respectivamente el 36%, el 15%, el 14% y el 13% del total.

El apoyo positivo a los productores individuales ascendió a 630.000 millones de dólares por año durante el período 2020-2022, en comparación con los 525.000 millones de dólares antes de la pandemia de COVID-19 (2017-19). Más de la mitad (333.000 millones de dólares por año) fue financiada por los consumidores, a través de aranceles y otras medidas que elevaron los precios internos por encima de los precios de referencia. El resto (297.ooo millones de dólares por año) fue financiado por los contribuyentes en forma de transferencias presupuestarias, incluidos subsidios para el consumo de fertilizantes o electricidad y pagos basados ​​en la producción o la superficie.

La mayor parte del apoyo fortalece las estructuras de producción existentes. De hecho, muchos países siguen dependiendo en gran medida del sostenimiento de los precios y otras formas de apoyo que pueden distorsionar la producción y el mercado o que se dirigen a productos concretos e impiden que los sistemas de producción evolucionen. Estas formas de apoyo también crean distorsiones en los mercados internacionales, que son esenciales para mitigar los efectos de la escasez o las cosechas excepcionales.

«Nuestro informe anual hace transparente la naturaleza y el alcance del apoyo público al sector agrícola al medir los subsidios, los aranceles y los efectos de otras formas de apoyo que distorsionan la producción y el mercado», subrayó el Secretario de la OCDE. General Mathías Cormann. “Estas medidas afectan el comercio, la inversión y los lugares de producción, y socavan el valor del acceso a los mercados y los beneficios de los mercados competitivos y los regímenes comerciales abiertos. También pueden ser perjudiciales para el medio ambiente, ya que a menudo dañan la calidad del agua y la biodiversidad y pueden aumentar el consumo de recursos y las emisiones de gases de efecto invernadero. Se necesitan reformas para garantizar que el apoyo público a la agricultura y otros sectores no obstaculice el logro de los objetivos climáticos globales”.

Según la OCDE, el cambio climático está teniendo un impacto cada vez mayor en la producción agrícola en todo el mundo, a través de una mayor variabilidad en la temperatura y las precipitaciones, alteraciones de los servicios ecosistémicos y una desaceleración del crecimiento de la productividad. Los fenómenos meteorológicos extremos como sequías, inundaciones, olas de calor y tormentas que afectan a la agricultura son cada vez más frecuentes y graves. Si esto resulta en un alargamiento de los períodos de crecimiento en ciertas regiones, casi en todas partes, es urgente que los agricultores se adapten al deterioro y a la mayor variabilidad de las condiciones de cultivo.

Las autoridades de los 54 países estudiados en el informe han adoptado cerca de 600 medidas para adaptarse al cambio climático en el sector agrícola. Tendrán que redoblar sus esfuerzos para ir más allá de la etapa de planificación y abordar urgentemente la implementación, el seguimiento y la evaluación de las medidas de adaptación.

Si bien el apoyo ha aumentado en general, su proporción destinada a servicios de interés general (innovación, bioseguridad, infraestructura, etc.) cayó al 12,5% durante el período 2020-22, frente al 16% veinte años antes. Sin embargo, estos servicios son esenciales para ayudar a los productores a adaptarse a condiciones climáticas cambiantes y menos favorables, marcadas por un aumento de fenómenos climáticos extremos, así como para promover un crecimiento sostenible de la productividad.

Las políticas para una agricultura más resiliente deben complementar los esfuerzos para ayudar a recuperarse de las perturbaciones climáticas y de otro tipo en el corto plazo, con el objetivo de realizar ajustes graduales a medida que las condiciones cambien en el mediano plazo y lograr la transformación necesaria en el largo plazo, cuando existan. Los sistemas se han vuelto insostenibles.

La OCDE propone una agenda de acción de seis puntos para hacer que la agricultura y los sistemas alimentarios sean más resilientes, proporcionar suficientes alimentos asequibles, seguros y nutritivos para una población mundial en constante aumento, y proporcionar medios de vida a lo largo de toda la cadena de valor de los alimentos y mejorar la sostenibilidad ambiental del sector:

.Eliminar gradualmente las medidas que obstaculizan el ajuste de la producción, como el apoyo a los precios y otros programas específicos de productos que endurecen los sistemas alimentarios.

.Centrar la acción pública dedicada a la gestión de riesgos agrícolas en la información, el apoyo y los riesgos de desastres.

.Invertir en intervenciones específicas que apoyen la adaptación al cambio climático y la transición del sector hacia sistemas agroalimentarios más sostenibles y resilientes.

.Dar preferencia a las llamadas medidas “sin arrepentimientos” que promueven la resiliencia en una amplia variedad de circunstancias.

.Mejorar los sistemas de conocimiento e innovación agrícola y centrarlos en el crecimiento sostenible de la productividad.

.Fomentar la provisión de bienes públicos como la preservación de la biodiversidad y otros servicios ecosistémicos.

Banco Itaú adquiere participación en la empresa de pagos Handy

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Foto cedidaDiego Lanza y Martín Guerra

Handy (Riblinor SA) y Banco Itaú Unibanco sellaron acuerdo por el cual Itaú se integra como accionista con una participación del 40% del capital accionario de la compañía de medios de pago.

La integración es parte de la estrategia de inclusión digital que Banco Itaú está impulsando en Uruguay con el fin de acercar las oportunidades de la bancarización a todas las empresas y comercios del país.

En la actualidad las transacciones electrónicas son el 48% de los pagos a nivel minorista, alcanzando los 16.845 millones de dólares anuales. En 2022 el uso de medios electrónicos de pago creció un 21% respecto del año anterior.

Diego Lanza, director de Innovación Digital y Alianzas Estratégicas de Itaú Uruguay señaló: “Itaú viene desarrollando soluciones integrales de adquirencia a través de OCA y Banco Itaú, con más foco en las empresas y comercios de mediano y gran tamaño. La incorporación de Handy nos permite sumar la mejor solución tecnológica para micro y pequeñas empresas, completando así una oferta para todo el ecosistema de pagos en Uruguay”.

Martín Guerra, director de incapital, el principal accionista de Handy, comentó: “Handy ofrece a los comerciantes y trabajadores independientes una solución innovadora y sencilla para que puedan vender con todas las tarjetas y medios de
pago, sea en canales físicos o digitales. En menos de dos años del lanzamiento, Handy es la solución de pagos principal para más de 20.000 comercios del país. La asociación con Itaú va a permitirnos ampliar la oferta de productos financieros y otras soluciones a nuestros clientes”.

El cierre de la operación está sujeta a la aprobación de los reguladores en Uruguay y en Brasil, que se espera sea a mediados del siguiente año.

Handy es un facilitador de pagos, que ofrece a las empresas una solución integral de cobros tanto para el mundo físico como para ecommerce. Fundada en el año 2021 por Martín Guerra, Ana Inés Zerbino y Fernando Vallone, está presente en todo Uruguay con más de 20.000 negocios operando. Tiene como propósito brindar soluciones financieras digitales para potenciar el crecimiento de comerciantes, profesionales y trabajadores independientes, y de esta forma transformar positivamente la realidad económica del país. Su estrategia está centrada en el cliente y apoyada en los pilares de innovación, impulso y transformación del
ecosistema financiero y de la sociedad.

Itaú Unibanco es un banco digital con la comodidad del servicio físico. Está presente en 18 países y cuenta con más de 70 millones de clientes, entre particulares y empresas de todos los segmentos, a quienes ofrece las mejores experiencias en productos y servicios financieros. Tiene una agenda estratégica enfocada en la centralidad de los clientes que se apoya en su transformación cultural y digital, ambas sustentadas en la diversidad de su gente. Fue seleccionado por 23° vez consecutiva para formar parte del
Dow Jones Sustainability World Index (DJSI World), siendo la única institución financiera latinoamericana en integrar el índice desde su creación, en 1999.

La ley bancaria de Brasil respalda el crecimiento de los préstamos garantizados y las tasas de recuperación

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CC-BY-SA-2.0, FlickrCongreso Nacional de Brasil (Anna Armstrong)

La ley bancaria brasileña recientemente aprobada por el Congreso sobre garantías para préstamos garantizados respalda el crédito en la medida en que facilita un crecimiento crediticio menos costoso, mejora las tasas de recuperación y reduce las pérdidas finales al hacer cumplir los derechos de los prestamistas como acreedores, según un informe de Fitch Ratings.

«Si bien no esperamos cambios en las calificaciones como resultado de la norma, las mejoras estructurales en el marco regulatorio son positivas para el entorno operativo bancario y para la calidad de los activos», dice la calificadora.

«Se espera que el nuevo reglamento, aprobado por la Cámara de Diputados y el Senado, sea aprobado en breve por el Presidente y se aplique gradualmente y sea jurídicamente vinculante y operativo a lo largo del próximo año. La regulación es particularmente relevante para los segmentos tradicionales de préstamos garantizados, como el inmobiliario, que potencialmente amplía el acceso y el mercado disponible para el crédito y para el financiamiento de vehículos. A finales del 2T23, el financiamiento inmobiliario (solo a hogares) y los préstamos para automóviles ascendieron a BRL970 mil millones y BRL270 mil millones, respectivamente, o alrededor del 9% y el 3% del PIB de Brasil combinados, respectivamente», dice el comunicado de Fitch Ratings.

«La regulación permite a los prestatarios pignorar el exceso de garantías a través de múltiples garantías de préstamos, lo cual es un cambio importante para los bienes raíces y otros tipos de préstamos garantizados que deben ser administrados por la entidad de gestión central. Sin embargo, los detalles clave sobre el establecimiento, la administración y los procesos operativos de la gestión central relacionados con las garantías compartidas siguen sin estar claros, como la posible recuperación física de la garantía del préstamo. Según el marco aprobado, si el prestatario incumple, se espera que la nueva entidad central tenga capacidad judicial para liquidar la garantía y pagar las obligaciones relacionadas», añaden.

Actualmente, los bancos tienen la propiedad total de la garantía hasta que se paga el préstamo, un factor de fijación de precios clave para la suscripción de préstamos. Según la nueva regulación, los bancos tendrán una relación préstamo-valor (LTV) más baja, ya que la garantía se dividiría entre los acreedores, lo que podría afectar los precios de las hipotecas residenciales y comerciales. Las nuevas leyes podrían respaldar aún más el crecimiento de los préstamos con garantía de préstamos con diferenciales más bajos; sin embargo, los bancos podrían enfrentar riesgos de precios o de crédito si los LTV no están adecuadamente asegurados para absorber posibles fluctuaciones de precios o diferenciales de crédito.

Según Fitch, «la regulación apunta a agilizar el proceso general de ejecución hipotecaria y acortar las tasas de recuperación para el sistema bancario mediante la actualización de las reglas de garantías de préstamos, que los acreedores han argumentado que son onerosas y a menudo legalmente frágiles. Esto podría ser particularmente relevante para la financiación de automóviles, ya que los automóviles podrían ser embargados en caso de impago sin necesidad de acudir a los tribunales. El actual proceso de ejecución hipotecaria para recuperar automóviles a través de los tribunales, a diferencia del proceso relativamente expedito para la garantía de bienes raíces, puede tardar meses en iniciarse y años en resolverse».

«Dados los cambios relevantes en el lenguaje contractual de las ofertas de crédito, los préstamos de los bancos a los segmentos de vehículos/automóviles pueden tener una recuperación de activos más rápida y menos costosa, uno de los mayores desafíos de los préstamos con garantía de vehículos bajo los actuales procedimientos que consumen mucho tiempo. Si bien la ley podría respaldar los precios y potencialmente los volúmenes, no creemos que las reglas respalden un aumento de los préstamos para automóviles, a diferencia del potencial para los bienes raíces, o mejoren su atractivo para los bancos, ya que los automóviles se deprecian más rápido y son activos de bajo costo con LTV en alrededor del 50%», dice el informe de la calificadora.

«La nueva regla supone que los agentes financieros actualmente solicitan y mantienen más garantías de las necesarias, especialmente en los casos de enajenación fiduciaria de bienes raíces, y que el valor dado como garantía es alto en comparación con el valor de mercado de la garantía después de la recuperación. Sin embargo, el modelo de valoración de los créditos en los bancos siempre considera el valor total de las garantías, así como los costos involucrados en la recuperación, así como un precio de venta ‘forzado’ del activo/garantía impuesta», añaden.

La Fed se vuelve previsible y mantiene los tipos de interés en su reunión de noviembre

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La Fed anunció este miércoles que mantendrá los rangos de las tasas de interés entre 5, 25 y 5,5% cumpliendo con la medida que el mercado esperaba.

“El Comité busca lograr el máximo empleo e inflación a una tasa del 2 por ciento a largo plazo. En apoyo a estos objetivos, el Comité decidió mantener el rango objetivo para la tasa de fondos federales en 5-1/4 a 5-1/2 por ciento”, dice el comunicado de la autoridad monetaria de EE.UU.

Según la Fed, los indicadores recientes sugieren que la actividad económica se expandió a un “ritmo fuerte en el tercer trimestre”.

Las ganancias de empleo se han moderado desde principios de año pero siguen siendo fuertes, y la tasa de desempleo se ha mantenido baja, asegura el banco central. Sin embargo, el comunicado emitido al cerrar la reunión del FOMC asegura que “la inflación sigue siendo elevada”.

“El sistema bancario de EE. UU. es sólido y resistente. Unas condiciones financieras y crediticias más estrictas para los hogares y las empresas probablemente afectarán la actividad económica, la contratación y la inflación. El alcance de estos efectos aún es incierto. El Comité permanece altamente atento a los riesgos de inflación”, explica el texto.

Además, el FOMC continuará reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro y deudas de agencias y valores respaldados por hipotecas de agencias, según lo descrito en sus planes previamente anunciados, concluye el comunciado.

 

Pablo Sprenger se une a Principal Financial Group como vicepresidente ejecutivo y presidente para Latam

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Pablo Sprenger se unirá a Principal Financial Group como vicepresidente ejecutivo y presidente de Principal para América Latina, a partir del 8 de noviembre.

De acuerdo con un comunicado, Sprenger dirigirá los equipos de tres mercados: Chile, Brasil y México, supervisando todos los aspectos de las operaciones de gestión de pensiones y activos de la compañía, las ventas y la distribución, y las estrategias de crecimiento dentro de la región y reportará a Pat Halter, presidente de Principal Asset Management.

Pablo Sprenger se une a Principal con una experiencia de más de 20 años en pensiones, patrimonio y activos en múltiples mercados de Latinoamérica, siendo su cargo más recientemente el de CEO de SURA Investments. En esta nueva posición dentro de Principal, Sprenger trabajará en las oficinas de Principal en Santiago de Chile.

«América Latina sigue siendo una región importante para Principal, con un potencial continuo para expandir nuestras capacidades de gestión de activos y pensiones en todos nuestros mercados», afirma Halter.

Sprenger «aporta un profundo conocimiento de los países en los que estamos y de las industrias y segmentos de clientes a los que llegamos con nuestros servicios. Su liderazgo será fundamental para impulsar el crecimiento en toda América Latina y fortalecer nuestras relaciones en la región con socios importantes, incluido Banco do Brasil con quien somos socios en nuestro joint venture», agregó el presidente de Principal Asset Management.

Como parte de esta transición, Sprenger trabajará en estrecha colaboración con Luis Valdés, presidente ejecutivo de Principal Latin America y ex presidente de Principal International, quien ha liderado la región de manera interina desde el retiro de Robert Walker a principios de este año.

«En este emocionante viaje de liderar América Latina para Principal, me impulsa una visión de crecimiento, un compromiso con la excelencia y la evolución de la cultura de la firma, conocida por su colaboración, innovación y servicio al cliente», señala Sprenger.

Anteriormente, trabajó 12 años en SURA Asset Management, más recientemente como CEO de SURA Investments, el brazo de inversión y gestión patrimonial de SURA Asset Management. Antes de ocupar este cargo, tuvo roles de liderazgo en SURA México, ING Group Chile, ING Wealth Management, AFP Bansander, Falabella y AFP Cuprum.

Sprenger es Ingeniero Civil Industrial de la Pontificia Universidad Católica de Chile y Magíster en Administración de Empresas de Kellogg School of Management de Northwestern University. Ha sido miembro de directorios en México y Chile, además de dedicarse como profesor de negocios a tiempo parcial en la Pontificia Universidad Católica de Chile en Santiago.

 

Las grandes áreas metropolitanas de Texas defienden el precio de los inmuebles en el tercer trimestre de 2023

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Aunque el precio medio general de las viviendas vendidas en Texas en el tercer trimestre de 2023 disminuyó un 1,5% en comparación con el mismo período del año anterior, más áreas metropolitanas del estado vieron aumentos en los precios promedio, según el Informe Trimestral de Vivienda 2023-Q3 publicado Realtors de Texas.

En el tercer trimestre de 2023, los anuncios activos, los días que las viviendas pasaron en el mercado y los meses de inventario vieron aumentos respecto al mismo período en 2022.

«Continuamos viendo un avance en el mercado de la vivienda hacia un equilibrio más sólido entre compradores y vendedores», dijo Marcus Phipps, presidente de los Realtors de Texas para 2023.

Según el directivo, un aumento en la oferta de viviendas y el número promedio de días que las viviendas permanecen en el mercado significa que los compradores en muchas áreas pueden tener más opciones y un poco más de tiempo para tomar decisiones.

“Sin embargo, estas tendencias varían según la zona metropolitana e incluso por vecindario, por lo que es inteligente discutir las condiciones del mercado en su área con su Realtor», agregó.

El precio de venta medio de las viviendas en Texas en el tercer trimestre de 2023 disminuyó de 345.000 a 340.000 en el mismo período del año pasado.

Aproximadamente la mitad de las viviendas vendidas en el tercer trimestre estaban en el rango de precios de 200.000 y 399.999. En los extremos más bajo y alto de la distribución de precios, el 13% de las viviendas se vendieron por menos de 200.000 dólares, mientras que el 4% se vendió por al menos un millón.

Las viviendas en Texas pasaron un promedio de 48 días en el mercado en el tercer trimestre de 2023, 17 días más que en el mismo trimestre del año pasado. Teniendo en cuenta el número de días para cerrar la venta, en promedio, tomó 11 días más vender una propiedad en el tercer trimestre de 2023 que en el mismo trimestre del año pasado, agrega el comunicado.

Los meses de inventario, o cuánto tiempo tomaría vender el número existente de viviendas en el mercado al ritmo actual de ventas, se situaron en 3,7 meses en el tercer trimestre de 2023, lo que fue un aumento desde los 2,7 meses en el mismo período del año pasado.

Se estima que un mercado equilibrado tiene de 6 a 6,5 meses de inventario, según el Centro de Investigación Inmobiliaria de Texas.

Los anuncios activos aumentaron un 15,2% en el tercer trimestre de 2023 en comparación con el mismo período en 2022.

El mercado sondea el efecto del carry trade en la depreciación del peso chileno

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Luego de que en julio de este año el Banco Central de Chile sorprendiera al mercado con su mayor recorte de tasa desde 2009, los inversionistas internacionales han estado aumentando sus apuestas contra el peso chileno. Este es uno de los factores, según diagnostican desde el mercado, de la depreciación que ha experimentado el peso chileno en los últimos meses.

El dólar en Chile ha estado avanzando a paso firme desde mediados de junio de este año, acelerando el ritmo desde julio hasta cerrar en 910,28 pesos, según cifras del dólar observado del ente emisor.

Con estos resultados, la moneda local se ve separada de sus pares. Datos del portal financiero Investing indican que el peso chileno suma una depreciación de 5,6% en lo que va de 2023 respecto al dólar, superado sólo por la agresiva caída del peso argentino. En contraste, el sol peruano se mantiene relativamente estable en ese período y el peso colombiano, el peso mexicano y el real brasileño suman ganancias.

“Luego de que el Banco Central empezó un proceso de recorte que fue más fuerte de lo que se esperaba, hemos visto flujos de inversionistas extranjeros donde empiezan a tomar posiciones cortas en pesos y largas en dólar”, indica Juan Pablo Araujo, CEO de Itaú Chile AGF.

Los números dan cuenta de la actividad de carry trade en la divisa andina. Cifras del Banco Central muestran que las posiciones en derivados a favor del peso chileno entre los inversionistas no residentes llegaron a un peak a principios de julio y desde entonces cayeron rápidamente hasta su bajo más reciente a mediados de agosto. En ese período, el rearme de carry trade llegó a sumar 8.325 millones de dólares en posiciones en derivados.

Desde entonces, el arbitraje de extranjeros se ha ido relajando, pero de todos modos las apuestas contra el peso seguían 4.507 millones de dólares más altas que a inicios de agosto hasta el jueves pasado, último dato disponible.

¿Impacto en el peso?

Para Araujo, si bien la moneda chilena ha sido impactada por una depreciación general de los mercados emergentes y un aumento en la volatilidad, también la dinámica de tasas después de los recortes que ha hecho el Central favorece las posiciones especulativas. Con las tasas implícitas actuales, indica, “el costo para un inversionista para irse corto Chile y largo dólar, a un año, más o menos, es de 1% al año. Es un costo muy bajo”.

Para Sergio Lehmann, economista jefe de Bci, es claro que el tipo de cambio está “desalineado” respecto a sus fundamentos económicos. “Por lo tanto, naturalmente, uno podría advertir que hay un componente de flujos que han elevado al tipo de cambio a niveles por sobre sus fundamentos”, comenta.

En ese sentido, la expectativa del economista es que después de los anuncios de la semana pasada del Central –que incluyen la suspensión de su programa de reposición de reservas internacionales– “la presión del tipo de cambio naturalmente se reduce”. Y, en esa línea, el pronóstico de Bci es que el tipo de cambio debería reducirse hasta rondar los 890 pesos por dólar hacia fin de año.

Nathan Pincheira, economista jefe de Fynsa, por su parte, describe la dinámica de carry trade como un componente de la evolución del tipo de cambio, “pero no diría que es el más importante”. “Si bien aquello puede haber tenido un efecto en el margen, no debiese ser tan importante, porque las perspectivas más generales de tasas en Chile versus EE.UU. no se han modificado tanto”, explica.

¿Qué está pasando, entonces? Para el economista, el deterioro de los términos de intercambio para el país andino ha estado impactando más la divisa. Esto en un contexto en que el cobre –principal exportación del país– ha caído un 4, 16% en 2023 y el petróleo WTI se ha elevado un 0,86% en ese mismo período.

De todos modos, Pincheira comparte que el dólar está más alto de lo que “debería” estar en Chile. El precio justo, estima, se ubicaría entre 850 y 860 pesos.

Los últimos pasos del Central

Después de mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) fija en 11,25% desde octubre de 2022, el ente emisor chileno inició su ciclo de recortes a finales de julio. En esa ocasión, sorprendió al mercado con una rebaja de 100 puntos base, el mayor recorte desde inicios de 2009.

Luego, a principios de septiembre, los consejeros de la entidad decidieron recortar otros 75 puntos base.

En su última reunión, celebrada el jueves de la semana pasada, el Banco Central volvió a recortar los tipos de interés, pero esta vez fue en 50 puntos base. Una señal al mercado de que están moderando el relajamiento de la política monetaria.

Además, la entidad anunció ese día la suspensión de su programa de reposición de reservas internacionales y la reducción gradual de su posición vendedora en el mercado forward, citando “las crecientes tensiones en los mercados financieros globales”.

Desde el mercado local esperan que esto le quite presión al peso chileno, y el efecto ha dejado una huella en las cotizaciones. Desde el lunes de la semana pasada, el dólar observado ha caído de 942,42 pesos a 910,28 pesos.

Toesca AM crea un joint venture con Arcalis Capital para invertir en mercados privados desarrollados

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En un contexto en que los activos alternativos en mercados desarrollados son un punto de interés para los inversionistas chilenos, la gestora de activos boutique Toesca Asset Management está uniendo fuerzas con la firma especializada Arcalis Capital para fortalecer la oferta en ese segmento, a través de un joint venture.

Según anunció la gestora a través de un hecho esencial, la nueva sociedad se llama Arcalis Toesca SpA y apunta a apoyar a Toesca en la evaluación, estructuración y ejecución de inversiones en mercados privados en economías desarrolladas.

Arcalis Capital se especializa en ese segmento. Su expertise viene de sus fundadores, Pablo Thompson y Eugenio Infante, dos exejecutivos del family office Devon (conocido actualmente como Aviron).

Ambos han pasado la última década, según consigna su portal institucional, estructurando inversiones en capital privado, activos inmobiliarios, proyectos de infraestructura y deuda privada, principalmente en Norteamérica y Europa Occidental.

Por su parte, Toesca Asset Management fue fundada por exejecutivos de BTG Pactual, Alejandro Reyes y Carlos Saieh. La firma está especializada en la creación de estrategias alternativas en América. Sus vehículos abarcan el mercado inmobiliario, la infraestructura, a deuda privada y la renta variable, con 19 estrategias en total.

Las elecciones de EE.UU. en 2024 preocupan a los inversores ante el impacto que puedan tener en sus carteras

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A medida que el ruido político previo a las elecciones nacionales de 2024 comienza su largo camino, un 45% de los inversores estadounidenses consideran cree que los resultados de las elecciones federales del año que viene en EE. UU. tendrán un mayor impacto en sus planes de jubilación y carteras que el rendimiento del mercado, según la novena encuesta anual de Advisor Authority, impulsada por el Nationwide Retirement Institute.

Además, un 32% de los inversores cree que la economía caerá en recesión dentro de 12 meses si el partido político con el que menos se alinean gana más poder en las elecciones federales de 2024.

Por otro lado, casi el mismo porcentaje (31%) cree que el partido con el que menos se alinean ganando más poder en el gobierno afectará negativamente sus finanzas futuras, y el 31% cree que sus impuestos aumentarán dentro de 12 meses.

«A medida que nos acercamos a las elecciones de 2024, vamos a ver más mensajes y anuncios de campaña que retratan los peores escenarios, creando ansiedad en los inversores que puede llevar a decisiones apresuradas y emocionales», dijo Eric Henderson, presidente de Nationwide Annuity.

«Es importante que los inversores no se dejen atrapar por los ‘qué pasaría si’ y, en su lugar, se concentren en lo que pueden controlar. Un paso proactivo sería tener una conversación con su asesor o profesional financiero y establecer un plan a largo plazo, o revisar el plan que ya tienen en marcha, para asegurarse de que sigue alineado con sus objetivos, independientemente de qué partido tome el control en Washington», agregó.

Sin embargo, los temores de recesión son fuertes en ambos lados del espectro político.

Algunos temas son vistos de manera diferente según la afiliación política. Más de la mitad (57%) de los inversores que se identifican como demócratas dicen que el rendimiento del mercado tendrá un mayor impacto en sus planes de jubilación y carteras que los resultados de las elecciones de 2024, en comparación con el 47% de los inversores que se identifican como republicanos.

Sin embargo, los republicanos tienden a prepararse más para los resultados de las elecciones que sus contrapartes demócratas.

Además, un 68% de los inversores republicanos creen que el resultado de una elección presidencial tendrá un impacto directo, inmediato y duradero en el rendimiento del mercado de valores, en comparación con el 57% de los inversores demócratas.

Los inversores independientes son los menos preocupados por los resultados de las elecciones; menos de la mitad (40%) siente que los resultados de las elecciones del próximo año tendrán un mayor impacto en sus planes de jubilación y carteras que la volatilidad del mercado, el más bajo de los tres principales grupos demográficos políticos.

«Mientras es natural sentir que el partido que apoyas ofrecerá el mejor resultado económico, la historia nos dice que estos instintos pueden exagerarse», dijo Mark Hackett, Jefe de Investigación de Inversiones de Nationwide.

Los inversores mayores son más temerosos

El temor general a una recesión se magnifica para aquellos más cercanos a la jubilación antes de las elecciones del próximo año, ya que cualquier decisión equivocada podría tener un impacto duradero en cómo viven durante la jubilación.

Los inversores no jubilados de entre 55 y 65 años están más preocupados por una recesión económica inminente (50%) que los inversores en general (41%). Además, junto a quienes están jubilados están más preocupados por la inflación que los inversores en general (66% frente a 61%, respectivamente).

Como resultado, los prejubilados planean ser más conservadores con sus activos que otros inversores, quizás porque no tienen tiempo para recuperar las pérdidas.

Los temores económicos impulsan cambios en el gasto

A medida que se intensifican las campañas y los comentarios políticos, los factores económicos siguen siendo una prioridad para quienes ahorran para la jubilación.

En general, los inversores que no están jubilados ven la inflación (47%), un mayor costo de vida (42%) y una posible recesión (31%) como los mayores desafíos a largo plazo para sus carteras de jubilación.

Para compensar, están cambiando sus hábitos de gasto e inversión, incluyendo ajustes para reducir el gasto y asegurar una jubilación oportuna.

Para ahorrar más para la jubilación en el entorno actual, un tercio (33%) de los inversores está evitando gastos innecesarios, como vacaciones, joyas y compras compulsivas durante los próximos 12 meses.

Vanguard amplía su presencia US Offshore con representantes en Miami

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Foto cedidaPablo Bernal

Vanguard Latinoamérica decidió ampliar su cobertura añadiendo dos representantes de ventas, basados en Miami que trabajarán desde casa para el negocio de US Offshore, informó la firma a Funds Society.

La ampliación del equipo sigue un lineamiento para capitalizar la creciente oportunidad del mercado de inversores no residentes y responder a las demandas de sus propios clientes existentes de darles cobertura tanto en los mercados locales de México, Brasil, Chile, Colombia, entre otros, como en sus oficinas ya instaladas en EE.UU., dice el comunicado al que accedió Funds Society.

México es actualmente el centro de operaciones de Vanguard en América Latina, con activos superiores a 50.000 millones de dólares en toda la región.

Mónica Camino, directora de Ventas, y Marwin Martínez, ejecutivo de Ventas responderán a Pablo Bernal, director de Wealth Management de Vanguard Latinoamérica, que dirigirá desde México al equipo con base en Miami para cubrir el mercado de US Offshore.

Aunque Vanguard tiene un equipo local en Miami para atender el negocio offshore, es importante señalar que este nuevo equipo no cuenta con una oficina física ni tienen planes de abrir una.