Foto cedidaAdam Molina, nuevo Chief Operating Officer de Lombard Odier IM.
Lombard Odier Investment Managers (LOIM) ha anunciado el nombramiento de Adam Molina como Chief Operating Officer (COO), reforzando así su equipo directivo senior. Según explica la gestora, desde su nuevo cargo, Molina supervisará diversas funciones centrales, incluyendo Trading, IT y operaciones, Servicios de fondos, Legal y cumplimiento, Atención al cliente y Finanzas. Además, asume la función de Chief Operating Officer en reemplazo de Alexandre Meyer, quien fue nombrado recientemente Managing Partner del Grupo Lombard Odier.
Ubicado en Londres, Molina formará parte del Comité Ejecutivo de LOIM y reportará a Jean-Pascal Porcherot, Head de LOIM y Managing Partner del Grupo Lombard Odier. “Las empresas hablan a menudo de la importancia de desarrollar el talento y proporcionar una vía de movilidad, por lo que es sumamente gratificante ver que esto está ocurriendo en LOIM. Adam personifica de manera sólida los valores fundamentales de LOIM y aporta una gran experiencia y un gran espíritu de trabajo en equipo, impulsando así las ambiciones estratégicas y de crecimiento de la firma”, ha señalado Jean-Pascal Porcherot, Head de LOIM y Managing Partner del Grupo Lombard Odier.
Desde la gestora destacan que Adam Molina es un experimentado profesional de la industria financiera, que aportará su amplia experiencia a LOIM en su nuevo cargo. Comenzó su carrera en Nueva York como analista de investigación de renta variable en Whitehall Asset Management. Posteriormente, se incorporó a Lombard Odier en 2007 procedente de Dillon Read Capital Management para restablecer la oficina de la firma en Nueva York y lanzar el negocio de 1798 Alternatives. Cuando se constituyó LOIM en 2009, Adam pasó a desempeñar el cargo de jefe de desarrollo de producto con sede en Londres. En los últimos años, las funciones de Adam se han ampliado para incluir las áreas de Estrategia empresarial e Insights
CanvaCarlos Escudero Segura, nuevo CEO de Liberty Seguros.
Generali ha completado la adquisición de Liberty Seguros en España, Portugal e Irlanda, tras ocho meses desde el anuncio de la compra. Según explica la compañía, la operación está plenamente alineada con la estrategia “Lifetime Partner 24: Driving Growth” de Generali, que busca mejorar el perfil de los resultados del Grupo; impulsar el negocio de No Vida y reforzar su posición de liderazgo en Europa.
Como resultado de la misma, Generali refuerza su posición de liderazgo en España y Portugal, alcanzado la cuarta posición del ranking en España en No Vida y consolidando su segunda posición en Portugal. Además, entra en el mercado irlandés y se sitúa en el top 10 por cuota de mercado en el segmento de No Vida.
Desde la compañía destacan que con esta operación Generali España se convierte en una de las compañías líderes del mercado asegurador y refuerza sus capacidades principalmente en los seguros de hogar y automóvil, en línea con la estrategia del Grupo. El acuerdo permitirá además ampliar la capacidad de Generali España en los tres principales canales de distribución: mediadores, bancaseguros y directo. La red de agentes y corredores será el principal canal de distribución y contará con más de 7.000 profesionales, convirtiéndose en una de las principales redes de distribución del mercado español.
En el caso de Portugal, la transacción fortalecerá las líneas de negocio de incapacidad laboral, automóviles y hogar e impulsará el desarrollo de su red de distribución. En lo que respecta a Irlanda, “la entrada en este mercado supone una oportunidad excepcional para impulsar la presencia del Grupo Generali en Europa”, destacan. La compañía se incorpora al mercado irlandés de seguros dirigidos al segmento de particulares en el ámbito de negocio No Vida por primera vez, y se posiciona entre las 10 primeras por cuota de mercado impulsada por el negocio de corredores y el canal directo en un mercado estable, rentable y en crecimiento.
Tras el cierre de la operación, el nuevo Consejo de Administración de Liberty Seguros ha nombrado a Carlos Escudero como consejero delegado, que compaginará este cargo con el de consejero delegado de Generali España, y a Pedro Carvalho como miembro del consejo de Liberty Seguros y director de la branch en Portugal, manteniendo su cargo de consejero delegado de Tranquilidade Generali.
Según indican, se espera que la transacción permita a Generali incorporar nuevas capacidades y conocimientos técnicos de valor, así como mejorar el rendimiento operativo en todo el Grupo Generali gracias a la optimización informática, la venta cruzada de productos de Generali y la sólida trayectoria del Grupo en la integración de negocios. “Además, la adquisición de las capacidades de distribución digital de Liberty Seguros representa un paso adelante relevante para la iniciativa estratégica del Grupo centrada en los canales directos multipaís”, destacan desde la aseguradora
Se estima que, a través de la integración de su negocio en Generali, Liberty Seguros contribuya a partir de 2029 con más de 250 millones de euros anuales al beneficio antes de impuestos del Grupo. Además, aportará a Generali más de 1.200 millones de euros en primas netas emitidas en los tres mercados.
El FOMC culminó su reunión de enero con la resolución de no disminuir las tasas y mantenerlas en el rango de 5,25% y 5,5%, informó la autoridad monetaria en un comunicado.
“En apoyo de sus objetivos, el Comité decidió mantener el rango objetivo para el tipo de los fondos federales entre el 5-1/4% y el 5-1/2%. A la hora de considerar cualquier ajuste de la banda objetivo para el tipo de los fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos”, publicó la Fed.
Si bien para el banco central de EE.UU. “los indicadores recientes sugieren que la actividad económica se ha expandido a un ritmo sólido”. Por otro lado, “el aumento del empleo se ha moderado desde principios del año pasado, pero sigue siendo fuerte, y la tasa de desempleo se ha mantenido baja”.
Sin embargo, la inflación “sigue siendo elevada” a pesar de haber disminuido.
Por esta razón, “el Comité no espera que sea apropiado reducir el rango objetivo hasta que haya adquirido una mayor confianza en que la inflación se está moviendo de forma sostenible hacia el 2%”, aseguró la Fed.
Además, el Comité seguirá reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro y de deuda de agencias y valores respaldados por hipotecas de agencias, tal como se describe en sus planes anunciados anteriormente, agrega el comunicado.
La lectura nos permite expandir nuestro conocimiento, adquirir nuevas perspectivas y fortalecer nuestras habilidades cognitivas. A través de los libros, podemos sumergirnos en diferentes universos, explorar la vida de personas inspiradoras y aprender de las experiencias y conocimientos que compartieron en sus obras, dice Miguel Silva, CFA, en una nota de la newsletter de la CFA Society Chile de enero 2024.
«El comienzo de año es buen momento para hacer compromisos y si el de leer más está entre los tuyos, a continuación dejo una lista de 12 libros para este 2024 (sin un orden en particular)», indica. La lista es el resultado de recomendaciones provenientes de los que considero grandes “pensadores” y lectores», añade Miguel Silva.
«Influence: The Psychology of Persuasion» de Robert B. Cialdini: En este libro, Cialdini explora las técnicas de persuasión y cómo se aplican en diferentes contextos. Examina los principios psicológicos detrás de la persuasión y cómo podemos reconocer y resistir las estrategias manipuladoras.
«Poor Charlie’s Almanack» de Charles T. Munger: Este libro recopila las ideas y filosofía de inversiones del famoso inversor Charlie Munger, socio de Warren Buffett. Munger ofrece una perspectiva única sobre cómo tomar decisiones informadas, desarrollar un pensamiento crítico y buscar la excelencia en diferentes aspectos de la vida.
«The Outsiders: Eight Unconventional CEOs and Their Radically Rational Blueprint for Success» de William N. Thorndike: En este libro, Thorndike explora las estrategias poco convencionales utilizadas por ocho CEOs exitosos para lograr un rendimiento excepcional en sus empresas. Ofrece valiosas lecciones sobre la toma de decisiones inteligentes y el enfoque en la creación de valor a largo plazo.
«Seeking Wisdom: From Darwin to Munger» de Peter Bevelin: Este libro examina la importancia de adquirir sabiduría práctica en diferentes áreas de la vida. Bevelin combina las ideas de Charles Darwin y Charlie Munger para ofrecer una perspectiva única sobre cómo tomar decisiones racionales, aprender de los errores y mejorar nuestra comprensión del mundo.
«Deep Simplicity: Bringing Order to Chaos and Complexity» de John Gribbin: Gribbin explora la idea de que la simplicidad puede surgir de la complejidad, y cómo podemos comprender y navegar en sistemas complejos. Este libro abarca desde la física y la biología hasta la economía, ofreciendo una visión fascinante sobre cómo encontrar patrones y orden en el mundo caótico que nos rodea.
«Outlive: the Science & Art of Longevity» de Peter Attia: En este libro, Attia explora la ciencia y el arte de la longevidad. Examina los factores que contribuyen a una vida larga y saludable, desde la nutrición y el ejercicio hasta el sueño y la salud mental. Ofrece consejos prácticos y evidencia científica para ayudarte a vivir una vida más larga y satisfactoria.
«The Experience Machine: How our Minds Predict and Shape Reality» de Andy Clark: Este libro examina cómo la tecnología está transformando nuestra experiencia humana. Clark explora temas como la realidad virtual, la inteligencia artificial y la interacción hombre-máquina, y cómo estas tecnologías están moldeando nuestra percepción y forma de vida.
«Start With Why: How Great Leaders Inspire Everyone to Take Action» de Simon Sinek: El autor argumenta que el éxito radica en comprender el «por qué» de lo que hacemos, en lugar de simplemente centrarse en el «qué» y el «cómo». Este libro explora el papel del propósito y la inspiración en el liderazgo y los negocios y cómo podemos comunicar efectivamente nuestra visión a los demás.
«Atomic Habits, an Easy & Proven Way to Build Good Habits & Break Bad Ones» de James Clear: El escritor explora cómo los pequeños cambios y hábitos pueden tener un impacto significativo en nuestros resultados. Este libro proporciona estrategias prácticas para construir hábitos positivos y romper los negativos, utilizando enfoques basados en la psicología y la ciencia del cambio de comportamiento.
«Mindset: The New Psychology of Success» de Carol Dweck: La autora explora la diferencia entre una mentalidad fija y una mentalidad de crecimiento y cómo esto afecta nuestra capacidad para alcanzar el éxito y el bienestar. Este libro ofrece consejos prácticos para desarrollar una mentalidad de crecimiento y superar obstáculos en nuestra vida personal y profesional.
«Grit: Why Passion and Resilience are the Secrets to Success» de Angela Duckworth: Este libro explora el concepto de «grit» y cómo la pasión y la perseverancia pueden ser más importantes que el talento natural. Duckworth examina la importancia de mantenerse enfocado en metas a largo plazo, superar obstáculos y aprender de los fracasos para lograr el éxito a largo plazo.
“Principles, Life and Work” de Ray Dalio: El autor es el fundador de Bridgewater Associates, uno de los hedge funds más reconocidos a nivel mundial. En su libro comparte principios fundamentales para la toma de decisiones y la gestión de la vida y negocios. Principles aborda la importancia de la transparencia, el pensamiento de sistema y la búsqueda de la verdad, proporcionando una guía detallada para construir una vida y una carrera exitosa.
Julius Baer hace un primer análisis sobre el desempeño de los ETFs de bitcoin, cuando se acerca el primer mes desde que la Security Exchange Comission (SEC), de Estados Unidos, autorizó dichas herramientas financieras.
El análisis es realizado por Manuel Villegas, Analista de Activos Digitales de Julius Baer, banco privado suizo líder en Wealth Management, que al cierre de octubre de 2023 contaba con más de 435.000 millones de Francos suizos en activos bajo gestión a nivel internacional.
La aprobación de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en los Estados Unidos ha sido un éxito en muchos aspectos, aunque los precios no han seguido la misma tendencia.
La verdad es que el grupo de ETF ha logrado generar volúmenes récord en los primeros días. Sin embargo, en gran medida, los inversionistas han estado cambiando de fondos existentes a los más nuevos.
La razón de este cambio ha sido principalmente debido a las muy bajas tasas de gastos que los ETF al contado han estado ofreciendo, y el hecho de que las soluciones basadas en derivados eran más caras a largo plazo debido a los costos de financiamiento.
Esto resultó en un rendimiento sistemáticamente inferior en comparación con los precios de Bitcoin al contado. Hasta ahora, los flujos netos hacia los ETF de Bitcoin respaldados por activos físicos y de gestión abierta han alcanzado los 1.200 millones de dólares. Simultáneamente, parte del volumen proviene de productos no estadounidenses, demostrando la clara preferencia de los inversionistas por las estructuras de mercados de capital de Estados Unidos.
Para evitar mayores salidas de fondos, la mayoría de los gestores de activos en el resto del mundo han reaccionado rápidamente reduciendo las tarifas de gestión de sus productos.
Por otro lado, los rezagados más grandes han sido las empresas mineras de criptomonedas y las empresas cotizadas públicamente fuertemente asociadas a las criptomonedas, que en lo que va del año han sufrido caídas de precios de dos dígitos. Aunque hay un componente fuerte de elasticidad relacionado con la acción del precio de Bitcoin, la explicación más amplia proviene del hecho de que los inversionistas tenían estos activos solo como un proxy de Bitcoin.
Ahora, dado que el activo real, Bitcoin, está disponible, han comenzado a cambiar para no estar expuestos al riesgo general de acciones o al riesgo específico de la empresa.
De hecho, un desarrollo similar ocurrió hace unos 20 años cuando se lanzaron en los Estados Unidos los primeros ETF respaldados físicamente por oro, poniendo un descuento de valoración duradero en las empresas mineras de oro, que se mantenían como proxy antes.
Mirando más allá de la saga de los ETF, los fundamentos de Bitcoin siguen siendo sólidos, como lo demuestra la acumulación de posiciones a largo plazo, el aumento de la actividad en la cadena y la próxima reducción a la mitad de la recompensa por bloque, junto con una creciente convicción de que el ciclo de ajuste monetario más rápido y pronunciado de Estados Unidos ha concluido.
No se puede descartar una mayor consolidación siguiendo la pendiente del repunte del año pasado, según el análisis de Julius Baer.
LinkedInJaime Estevez, relationship manager en KKR
KKR confirmó la contratación de Jaime Estevez para su equipo de América Latina en Miami.
Se une a KKR como relationship manager, donde trabajará en ventas con el equipo de wealth para América Latina, liderado por Jordie Olivella, dijeron a Funds Society fuentes de la firma.
En cuanto a la experiencia de Estevez, comenzó su carrera en Highland Capital Management como asistente regional de la oficina de Dallas en 2015.
Posteriormente ingresó a BlackRock, donde trabajó como associate US Offshore entre 2016 y 2020, para luego asumir como Vice President para Uruguay y Argentina, cargo que ocupó hasta 2022.
Ese año ingresó a PIMCO, donde estuvo hasta enero de este año, cuando ingresó a KKR, según su perfil de LinkedIn.
Estará basado en Miami en la oficina que KKR abrió en 2022 para brindar apoyo a los clientes y asesores con sede en América Latina, a través de private wealth y las instituciones de la región.
El mercado delcobretiene viento a favor, destacando entre otras materias primas, considerando las tendencias estructurales y los riesgos al alza que tiene el precio del metal industrial. Ese es el diagnóstico de Credicorp Capital, que destaca que las proyecciones de oferta y demanda apoyan la cotización en el largo plazo.
Un análisis publicado recientemente por la firma destaca que “lademanda debería seguir aumentado, debido a los esfuerzos de las economías por acelerar sus programas de descarbonización”. Por el otro lado, la oferta está bajo presión y debería tender a reducirse, “debido a que, la productividad de las minas está cayendo de manera sostenida”.
La expectativa de la firma andina es que el déficit en el mercado de cobre vuelva a niveles similares a los que se observó antes de 2023. “Esperamos un menor ritmo de producción, influenciado por cierres en minas clave y una menor ley del mineral. La demanda mejoraría en el margen, debido a un mejor desempeño de la producción industrial en economías desarrolladas, especialmente por efectos de base estadística, luego de los retrocesos observados en 2023”, indicaron.
En esa línea, la estimación de Credicorp Capital es que el metal tenga un precio promedio de 4,01 dólares por libra durante este año. Eso representa una subida respecto a los 3,84 dólares que ronda actualmente en la Bolsa de Metales de Londres, según cifras de Cochilco.
Eso sí, el espectro de posibilidades se ve amplio: la firma destaca que “la incertidumbre es elevada”, por lo que esperan que el precio se mueva en un rango amplio, entre los 3,40 y los 4,40 dólares por libra.
Entre los riesgos al alza, Credicorp destaca una debilidad inesperada del dólar; el potencial de interrupción en la producción minera por factores sociales, políticos y técnicos; potenciales nuevos conflictos geopolíticos o una escalada de los focos de incertidumbre actuales; y datos de actividad más fuertes de lo esperado –y más sostenible– en China.
Para este último punto, ven como necesario “observar mejoras en la demanda por exportaciones chinas, el mercado inmobiliario y la deuda de los gobiernos locales”.
Por el otro lado, hay una serie de riesgos a la baja para el precio del cobre. El reporte de Credicorp destacó datos que den cuenta de un proceso de desinflación que cambien la trayectoria de recortes de la Reserva Federal; nuevos eventos de turbulencia en los mercados financieros; una desaceleración más marcada de lo esperado en EE.UU.; y que la demanda tenga un crecimiento menor a lo esperado.
Además, la firma financiera andina recomienda monitorear la demanda de economía emergentes, como como India, Taiwán y México. Esto, señalaron en su informe, “podría compensar la moderación de China”.
Aprovechando un espacio que ven en el mercado mexicano para aumentar la penetración de la asesoría financiera, la fintech de origen chileno LAKPA ha estado ampliando su red en el país. Su última conquista es la incorporación de Scotia Wealth Management a su red, sellando su primera alianza con un banco de primer piso.
Recientemente, la firma anunció a su red profesional de LinkedIn el cierre del acuerdo, destacando a la rama de gestión patrimonial de la firma por su “excelencia en servicios financieros y su enfoque en brindar soluciones personalizadas a sus clientes”.
El acuerdo con Scotia tiene un alcance amplio, especialmente considerando que la firma de matriz canadiense “tiene hoy por hoy la plataforma más grande del país para atender AFI”, según describe Pablo Ramírez, COO de LAKPA en México.
Así, la fintech podrá distribuir los productos de Scotia, ejecutar sus estrategias de inversión en la plataforma de la firma de wealth management y permitirá a la fintech abrir cuentas en Canadá.
“El mercado mexicano sin duda es muy importante para el crecimiento de LAKPA, no sólo por el tamaño de su economía, sino por la baja penetración de mercado en términos de asesoría independiente”, comenta Ramírez. Con esto, destaca que la llegada de la firma al país latinoamericano debería incentivar que “no sólo existan más asesores, sino que también sean independientes”.
Además, el profesional destaca que se abre un nuevo mercado para la firma tecnológica. “Es el primer acuerdo que tenemos con un banco de primer piso. Los demás acuerdos han sido con casas de bolsa, sin ser menos importantes, por supuesto”, destaca.
Scotia es el quinto acuerdo comercial de la compañía de asesoría en México. Anteriormente, han firmado con Actinver, GBM, Invex y Finamex, según consigna su página web.
Después de haberse instalado en México un año atrás, LAKPA inició sus operaciones en el país en enero de este año. Además de Ramírez –que tiene 18 años de experiencia en el sector, con pasos por Color Capital, Invex y GBM–, la oficina local cuenta con la presencia de Matías Correa, CEO y co-fundador de la fintech de origen chileno. Además de Ramírez , el equipo cuenta con una oficial de Compliance, Azul Mata, y dos personas más.
Actualmente la firma cuenta con 20 asesores en el país y aspira a llegar “pronto” a los 100. Con todo, “el objetivo es llegar cuanto antes a los primeros 300 millones de dólares, en el primer semestre del año”, según delinea Ramírez.
El modelo de LAKPA se basa en la asesoría independiente, entregando a los asesores las herramientas, plataforma tecnológica y estrategias de inversión para atender a sus clientes.
La firma nació en Chile en 2019, bajo la marca Sherpa, de la mano de Correa y Rodrigo Arriagada, dos ejecutivos con experiencia en la industria de inversiones. En 2021, la firma recibió el espaldarazo del grupo financiero LarrainVial, que adquirió el 50% de la propiedad de la fintech.
La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés) ha abierto dos consultas sobre las directrices del Reglamento relativo a los mercados de criptoactivos (MiCA), una sobre la solicitud inversa y otra sobre la clasificación de los criptoactivos como instrumentos financieros. Ambas estarán abiertas hasta el próximo 29 de abril de 2024.
Según explica la autoridad europea en un comunicado, en la primera de las consultas solicita opiniones sobre las directrices propuestas en relación con las condiciones de aplicación de la exención de la solicitud inversa y las prácticas de supervisión que las Autoridades Nacionales Competentes (ANC) pueden adoptar para evitar que se eluda.
La orientación propuesta confirma el mensaje anterior de la ESMA de que “la prestación de servicios de criptoactivos por una empresa de un tercer país se limita, en virtud de MiCA, a los casos en que el cliente es el iniciador exclusivo del servicio”. Según indican, esta exención debe entenderse de forma muy restringida y debe considerarse como la excepción, y recuerda que “una empresa no lo puede utilizar para eludir lo establecido en MiCA”.
Respecto a la segunda consulta, la que tiene que ver con las condiciones y criterios para la clasificación de criptoactivos como instrumentos financieros, la ESMA solicita aportaciones sobre el establecimiento de condiciones y criterios claros para la calificación de los criptoactivos como instrumentos financieros. Esta iniciativa, que es la continuación de trabajos anteriores de la ESMA, tiene por objeto tender un puente entre el Reglamento MiCA y la Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros II (MiFID II) y garantizar la coherencia en toda la UE.
“Las directrices propuestas tienen por objeto proporcionar a las ANC y a los participantes en el mercado condiciones y criterios estructurados pero flexibles para determinar si un criptoactivo puede clasificarse como instrumento financiero. Para ello, el borrador busca un equilibrio entre proporcionar orientación y evitar establecer un enfoque único para todos. Una vez finalizadas, estas directrices aportarán una claridad muy necesaria y contribuirán a las normas mundiales en materia de regulación de criptoactivos”, señala la ESMA en su comunicado.
Tras el cierre de ambas consultas, la ESMA considerará los comentarios que reciba a la consulta en el segundo trimestre de 2024 y espera publicar un informe final en el cuarto trimestre de 2024.
El pago de dividendos del índice MSCI Europe vuelve a alcanzar niveles récord. Según los cálculos de Allianz Global Investors, la retribución de las empresas incluidas en este índice de renta variable europea se sitúa en unos 407.000 millones de euros durante 2023. Para 2024, se espera que el volumen de dividendos alcance unos 433.000 millones de euros con un crecimiento de alrededor del 6,5% en comparación con 2023. Para 2025, la previsión asciende a 460.000 millones de euros, un 13% más frente a 2023.
Según explica Jörg de Vries-Hippen, director de Inversiones de Renta Variable Europea en Allianz Global Investors, el reciente aumento del reparto de dividendos se enmarca dentro de una tendencia al alza, que solo se vio interrumpida en 2020 debido a la pandemia del COVID-19. “Las perspectivas también siguen siendo positivas: se espera que el pago de dividendos aumente tanto este año como el siguiente”, añade.
Sin embargo, para Grant Cheng, gestor de Renta Variable de Dividendos, existen grandes diferencias por sectores, lo que aboga a favor de la diversificación y la gestión activa a la hora de tomar decisiones de inversión. “El pago de dividendos está aumentando sobre todo en los sectores financiero y de consumo discrecional”, matiza.
La rentabilidad por dividendo, que representa el porcentaje de pago en relación con el precio actual de la acción, también sigue una tendencia positiva. Para las empresas del índice MSCI Europe, la rentabilidad por dividendo se situó en el 3,47% a finales de 2023 y podría aumentar hasta el 3,67% durante este año.
La gestora defiende que la importancia que el reparto de dividendos ha tenido históricamente para la rentabilidad total de las inversiones en renta variable queda demostrada en su informe. Durante los últimos 40 años, casi el 36% de la rentabilidad total anual de las inversiones en renta variable para el índice MSCI Europe fue impulsada por los dividendos. En el caso de Norteamérica (MSCI North America), la contribución de los dividendos representa el 22% de la rentabilidad total, un dato que se eleva hasta el 40% en Asia-Pacífico (MSCI Pacific).
“Históricamente, los dividendos han contribuido de forma significativa a la rentabilidad total de la renta variable. También han evolucionado de forma más estable que los beneficios empresariales, lo que lleva a la conclusión de que las empresas suelen mantener su política de dividendos una vez establecida y tienden a aumentarlos en lugar de reducirlos, aunque los beneficios empresariales muestren una evolución más débil. Por lo tanto, los dividendos proporcionan estabilidad a la cartera, especialmente en tiempos de dificultades”, comenta Hans-Jörg Naumer, director de Global Capital Markets & Thematic Research y autor del informe Allianz GI Dividend Study 2024.
Según el informe, en Europa, el pago de dividendos ha contribuido en gran medida a la rentabilidad total de la renta variable. De 2019 a 2023, los pagos de dividendos, del 2,51%, representaron casi la mitad de la rentabilidad global, del 5,13%. De 2014 a 2018, su peso fue mayor, con un 2,75% del 2,96% total.
Por último, los precios de las acciones de las empresas que pagan dividendos también han demostrado ser menos volátiles en el pasado que los títulos de las compañías que no abonan dividendos. “La regla general es: los beneficios de las empresas fluctúan menos que los precios de las acciones, y los dividendos fluctúan menos que los beneficios de las empresas”, concluye Hans-Jörg Naumer.
