En la última década, la tasa de crecimiento más rápida en el número de asesores se ha producido entre las empresas de los RIAs, en gran parte a expensas de las empresas de wirehouses y a las redes de asesores independientes, según el último informe Cerulli Edge-U.S. Advisor Edition.
El estudio de Cerulli revela que casi un tercio de los asesores de redes independientes (32%) han considerado la posibilidad de abrir un RIA en el último año. Estos cambios se dan por factores como una mayor remuneración, la capacidad de crear valor empresarial en un negocio independiente, una mayor autonomía y el deseo de crear una cultura más personal, asegura Cerulli.
A la hora de unirse a una RIA, los asesores no se ponen de acuerdo sobre su modelo de afiliación preferido y necesitan formación sobre la logística que conllevan las distintas opciones.
Más de un tercio de los asesores que pertenecen a redes independientes que consideraron la posibilidad de establecer una RIA en el último año (36%) podrían mantener la afiliación con la plataforma de RIA de su actual Broker/Dealer, pero aún así considerarían otras opciones.
Otro 33% no está seguro de su preferencia de afiliación RIA y necesita información adicional para entender qué modelo sería el más adecuado para su práctica.
Al considerar la transición a una RIA independiente o híbrida, casi la mitad de los asesores (46%) considera que las mayores responsabilidades operativas asociadas a la gestión de una RIA son una preocupación importante. Factores como la dotación de personal, la tecnología y el cumplimiento pueden pesar mucho en los asesores de IBD que dan el paso a la independencia total.
La decisión de un asesor empleado por un B/D independiente no se toma sin una cuidadosa consideración. “Abandonar un B/D empleado es una tarea desalentadora para los asesores que han pasado sus carreras con este tipo de afiliación”, dice Andrew Blake, director asociado.
Para los gestores de activos que distribuyen en los canales RIA y la red de asesores independientes, ofrecer recursos de consultoría de negocios que puedan ayudar a los asesores a trabajar a través de estos desafíos será significativo para desarrollar una asociación a largo plazo, concluye el comunicado.
Cuando un extranjero decide comprar inmuebles en Estados Unidos puede ser una inversión lucrativa, pero es importante que entienda las leyes fiscales y elija una estructura de participación adecuada para evitar problemas, dice un artículo de J.P. Morgan Private Bank.
Por esta razón, el banco repasó los puntos más importantes que debe conocer un inversor extranjero que esté pensando en comprar un inmueble en EE.UU.
Impuesto sobre el patrimonio
Las personas no ciudadanas ni residentes de Estados Unidos pueden estar sujetas al impuesto sobre el patrimonio estadounidense si poseen determinadas propiedades en el país (como apartamentos, terrenos, edificios y casas) al momento de su fallecimiento que tendrían que pagar sus herederos. Las tasas impositivas son progresivas (alcanzan rápidamente un máximo del 40%) y solo el primer tramo de 60.000 dólares está exento de gravámen. Sin embargo, esto puede evitarse si el bien inmueble pertenece legalmente a una corporación extranjera.
Impuesto sobre las ganancias de capital
Las personas no ciudadanas ni residentes de Estados Unidos también están sujetas al impuesto sobre la renta estadounidense sobre la ganancia generada por la venta, u otra transferencia considerada como tal, de bienes raíces ubicados en el país.
La Ley del Impuesto sobre la Inversión Extranjera en Bienes Inmuebles (FIRPTA por sus siglas en inglés) incluye un requisito de retención cuando una persona no ciudadana ni residente de Estados Unidos enajena directa o indirectamente bienes inmuebles estadounidenses.
Generalmente, y a menos de que no haya ninguna ganancia en la transacción, el comprador está obligado a retener 15% de los ingresos brutos de la venta y a remitirlo al Servicio de Impuestos Internos (IRS por sus siglas en inglés) al momento de la adquisición. Posteriormente, si la obligación tributaria real resultante de la enajenación es menor al monto retenido, el vendedor puede solicitar un reembolso.
Si el inmueble es de propiedad directa (a nombre personal o a través de una entidad no considerada) o de un fideicomiso irrevocable, y se ha mantenido durante más de un año, la tasa impositiva máxima sobre las ganancias de capital es de 20%. Si se posee por menos de un año, se aplican tasas ordinarias progresivas del impuesto sobre la renta, hasta un máximo de 37%. Si perteneciese a una corporación extranjera sería de 21%.
Impuesto sobre la renta a los ingresos por alquiler
En el caso de un inmueble en alquiler, el impuesto sobre la renta de Estados Unidos se aplica a los ingresos y las tasas impositivas varían según la estructura de propiedad y naturaleza y clasificación de esos ingresos, todo lo cual puede elegirse.
La clasificación predeterminada sería como ingreso periódico o anual determinable o fijo (FDAP por sus siglas en inglés), ya que, por defecto, los ingresos por alquiler son tratados como los de las inversiones pasivas. Si el inmueble es propiedad directa de una persona no ciudadana ni residente de Estados Unidos o de una corporación extranjera, la tasa impositiva y definitiva es de 30% sobre los ingresos brutos por alquiler obtenidos mediante retención.
Si se elige que los ingresos sean tratados como ingresos de negocios (definidos como ingresos efectivamente conectados, ECI por sus siglas en inglés), se aplica el impuesto sobre la renta ordinario sobre la entrada neta. Para las personas físicas, la tasa más alta es de 37%, mientras que para las corporaciones es de 21%. Sin embargo, ésta se impone sobre los ingresos netos por alquiler, lo que significa que el contribuyente puede utilizar deducciones para gastos tales como intereses hipotecarios, impuestos a la propiedad, costos operativos, depreciación y reparaciones.
En algunos casos pueden aplicar impuestos estatales, locales y de otro tipo, que también deben de ser tenidos en cuenta.
Protección de responsabilidad
Cuando una persona no ciudadana ni residente de Estados Unidos invierte en bienes raíces en el país, es aconsejable establecer una división clara entre sus activos personales y el bien inmueble para evitar posibles reclamaciones relacionadas con la propiedad, dicen los expertos de J.P. Morgan.
Un enfoque eficaz es adquirirla a través de una entidad que, por ley, proporcione responsabilidad limitada a sus miembros o accionistas, como una sociedad de responsabilidad limitada estadounidense.
En este caso, si el inquilino llegara a demandar por daños sufridos dentro de la propiedad, los activos personales del miembro/accionista fuera de la sociedad de responsabilidad limitada estadounidense estarían generalmente exentos de cualquier responsabilidad.
La información incluida en este artículo proviene de un estudio de J.P. Morgan Private Bank, para ver el informe completo puede ingresar al siguiente enlace.
La Fed culminó una nueva reunión del FOMC este miércoles con el anuncio que el mercado ya vaticinaba y mantuvo las tasas de interés en el rango de 5,25% y 5,5% con el fin de controlar la inflación.
“El Comité decidió mantener el rango objetivo para el tipo de los fondos federales entre el 5-1/4% y el 5-1/2%”, dice la Fed en su comunicado.
La autoridad monetaria comentó que los indicadores recientes sugieren que la actividad económica ha seguido creciendo a buen ritmo, el aumento del empleo ha seguido siendo fuerte y la tasa de desempleo se ha mantenido baja. Sin embargo, matizaron que la inflación ha disminuido en el último año, pero sigue siendo elevada.
“En los últimos meses, no se ha avanzado más hacia el objetivo de inflación del 2% fijado por el FOMC”, comentó la Fed y agregó que las perspectivas económicas son inciertas.
Como ya es costumbre, el comunicado del FOMC advierte que evaluará cuidadosamente los parámetros económicos a la hora de considerar cualquier ajuste de la banda objetivo para el tipo de los fondos federales.
Además, seguirá reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro y de deuda de agencias y valores respaldados por hipotecas de agencias. A partir de junio, el Comité ralentizará el ritmo de descenso de sus tenencias de valores reduciendo el límite mensual de amortización de los valores del Tesoro de 60.000 millones de dólares a 25.000 millones.
El FOMC mantendrá en 35.000 millones de dólares el límite mensual de amortización de la deuda de agencias y de los valores respaldados por hipotecas de agencias, y reinvertirá en valores del Tesoro cualquier pago de principal que supere este límite.
El mercado ya esperaba esta decisión y los analistas dan por hecho que la Fed no bajará las tasas hasta diciembre de este año.
A medida que avanza la semana, vamos conociendo nuevos datos sobre la posible fusión de BBVA y Banco Sabadell. En una carta dirigida al Consejo de Administración de Banco Sabadell, BBVA ha propuesto propuso comenzar las negociaciones con el fin de una fusión entre ambas entidades con el fin de “dar lugar al proyecto industrial más atractivo de la banca europea”, según un comunicado del banco impulsor publicado en su sitio web.
“En relación con las noticias aparecidas en prensa hoy, BBVA confirma que ha trasladado al Presidente del Consejo de Administración de Banco de Sabadell S.A., el interés del Consejo de Administración de BBVA en iniciar negociaciones para explorar una posible fusión entre ambas entidades. BBVA confirma que ha nombrado asesores a tal efecto”, dice la información que envío BBVA a la Comisión Nacional de Mercado de Valores (CNMV) .
Por otro lado, el comunicado del banco español destaca, en la propuesta a Banco Sabadell, los beneficios de la fusión para ambas entidades, sus accionistas, empleados, clientes y las sociedades en las que operan.
La operación incluiría la fusión de las operaciones de Banco Sabadell en Reino Unido, México, Turquía y América del Sur. “Por todo ello, la entidad fusionada sería el mejor socio financiero de familias y empresas, con una mejor oferta de productos y una mayor capacidad de acompañar a las empresas en su expansión internacional”, dice el texto.
Esta operación dejaría a la nueva entidad “en una de las mayores y más sólidas entidades financieras en Europa, con activos totales por encima del billón (trillions en inglés) de euros y más de 100 millones de clientes a nivel mundial, con la ambición de ser el mayor banco por capitalización bursátil de la zona euro”, enfatiza el texto.
Esta mayor escala “permitiría afrontar en mejores condiciones los retos estructurales del sector y llegar a un mayor número de clientes”, con un abordaje eficiente a las inversiones en transformación digital.
Términos financieros de la propuesta
En relación a los términos financieros, la ecuación incluye una (1) acción de nueva emisión de BBVA por cada 4,83 acciones de Banco Sabadell, que supone una prima del 30% sobre el cierre del pasado 29 de Abril; del 42% sobre las cotizaciones medias ponderadas del último mes; o del 50% sobre las cotizaciones medias ponderadas de los últimos tres meses. “Tras la fusión, los accionistas de Banco Sabadell tendrían un 16,0% de participación de la entidad resultante, beneficiándose así adicionalmente del valor generado por la operación”, detalla.
Según las estimaciones de BBVA, esta transacción es positiva en beneficio por acción (BPA) desde el primer año tras la fusión, alcanzando una mejora de aproximadamente el 3,5% una vez se produzcan los ahorros asociados a la fusión, que se estiman en aproximadamente 850 millones de euros antes de impuestos.
Adicionalmente, el valor en libros tangible por acción aumentaría en torno al 1% en la fecha de la fusión. La operación ofrecería un elevado retorno de la inversión (ROIC cercano al 20% para los accionistas de BBVA). Todo ello con un impacto limitado en el CET1 de aproximadamente -30 puntos básicos en el momento de la fusión, “al tiempo que se mantiene la atractiva política de remuneración al accionista de BBVA”, explica el comunicado.
En cuanto a los órganos sociales de lo que sería la nueva entidad, BBVA propone la incorporación al Consejo de Administración, como consejeros no ejecutivos, de 3 miembros del actual Consejo de Administración de Banco Sabadell, seleccionados de mutuo acuerdo, con uno de ellos ocupando una vicepresidencia.
Aunque la denominación social y la marca serían las de BBVA, se mantendría la utilización conjunta de ambas marcas en aquellas regiones o negocios en las que pueda tener un interés comercial relevante.
Reacciones
La consolidación del sector sólo puede verse desde un punto de vista positivo para los acreedores bancarios, comentó Jakub Lichwa, portfolio manager de TwentyFour tras conocerse la noticia.
Según TwentyFour, las entidades adquirentes disfrutan de una rentabilidad cada vez más sólida en un entorno de tipos más altos, y buscan consolidar sus cuotas de mercado en sus jurisdicciones locales.
“Ninguna de las transacciones que hemos visto hasta ahora lleva a los adquirentes más allá de sus posibilidades o conduce a los bancos a aventurarse fuera de su área de especialización”, aseveró.
Además, Lichwa diferenció esta posible transacción de las que se han visto en el pasado con la consolidación bancaria europea, “que a menudo se produjo a través de las fronteras nacionales y/o donde los bancos minoristas se extendieron a actividades de banca de inversión” Por esta razón, TwentyFour opina que los riesgos de ejecución asociados a estas operaciones actuales serán bajos.
También señala que las últimas operaciones se han realizado desde una posición de fortaleza, y no de debilidad. «Esta es una clara distinción con respecto a las operaciones que se han visto tras la crisis de la Eurozona». Los bancos europeos se han beneficiado de la reciente subida de los tipos básicos; tras un periodo de rendimientos de un solo dígito con tipos básicos bajos, la rentabilidad de los fondos propios para las acciones del Índice Bancario Europeo volvió al 11,1% en 2023 y se espera que se mantenga por encima del 10% durante los próximos dos años, que es el horizonte de previsión, explicó.
Por lo tanto, los emisores tienen una gran capacidad para respaldar la financiación de estas operaciones con la rentabilidad recurrente y el exceso de capital existente, aseguró.
De cara al futuro, la gestora no descartaría nuevas transacciones en el espacio bancario europeo ya que desde TwentyFour creen que las M&A dentro de las fronteras “conllevan escasos riesgos de ejecución, reducen el número de competidores en el sector bancario y, por tanto, mejoran estructuralmente la rentabilidad de los bancos restantes”.
Por otra parte, el gobierno español reaccionó con la advertencia de que un posible acuerdo deberá respetar la competencia y la inclusión financiera, informó la agencia Europa Press. Si bien desde el Ministerio de Economía español contestaron a la agencia internacional que se esperará el avance de la propuesta y que se confía en la actuación de la CNMV velando por el respeto de la competencia.
La Financial & International Business Association (FIBA) anunció el lanzamiento de un nuevo curso en gestión de patrimonio con fecha de inicio el 16 de mayo.
El curso será en formato online y en español, lo que permite una oportunidad para los inversores profesionales de América Latina.
El curso es dictado en conjunto con la Florida International University y busca ampliar los “conocimientos y habilidades” con el fin de lograr más confianza para “comprender las necesidades de los clientes”, dice el comunicado de la organización.
Además, está diseñado para gestores de relaciones y su personal de apoyo involucrado en diversas funciones dentro del mercado financiero.
Según la descripción los participantes podrán conocer el negocio, entender el proceso de gestión, con énfasis en los requerimientos operativos y comunicación efectiva con el cliente
Diseñada para gestores de relaciones y su personal de apoyo involucrado en diversas funciones dentro del mercado financiero.
Por más información o para inscribirse puede acceder al siguienteenlace.
Con la inflación interanual en Estados Unidos llegando a 3,5% en marzo de este año, en la fintech argentina Cocos Capital advierte que el dólar va perdiendo poder adquisitivo con el tiempo. En esa línea, la firma lanzó una nueva estrategia, un Fondo Común de Inversión (FCI) destinado para quienes estén reconsiderando la estrategia de comprar dólares en cash como la única forma de proteger su capital y busquen invertir a través de activos como los bonos corporativos.
Según informaron a través de un comunicado, este nuevo vehículo apunta a un rendimiento anual de entre 6% y 8%. La cartera, diseñada para inversionistas conservadores o moderados con un horizonte de mediano plazo –alrededor de unos 12 meses–, busca proteger el capital contra la inflación y la devaluación del peso argentino. La inversión mínima es de 100 dólares.
Específicamente, detallaron, el objetivo es maximizar los rendimientos mediante la inversión en un portafolio compuesto por activos de renta fija con baja volatilidad, principalmente corporativos. Esto permitiría a los inversionistas diversificar el dinero en una variedad de instrumentos financieros en tan sólo una operación y minimizar el riesgo.
Con esto, la firma –que gestiona sus fondos a través de Cocos Asset Management– sigue reforzando su oferta en el segmento de FCI, donde ingresaron en enero de este año con el lanzamiento de su primer fondo: Cocos Ahorro FCI, una estrategia de money market.
Cocos Capital fue fundada por Nicolás Mindlin y Ariel Sbdar con el objetivo de democratizar el acceso a las inversiones, apoyándose en la tecnología y la educación financiera. Se describen como la primera investech enfocada en un público masivo y tienen más de 400.000 cuentas actualmente.
Hace un par de semanas, la administradora de fondos BancoEstado AGF, brazo de gestión del banco estatal chileno del mismo nombre, anunció cambios. Y es que con la salida de su gerente general, quien se movió a nuevas funciones dentro del grupo, Felipe Banse quedó con el mando interino. Ahora, la compañía confirmó al ejecutivo en su cargo.
Según informaron en una misiva a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), el directorio de la administradora de fondos decidió conferir el carácter definitivo al nombramiento.
El abogado se desempeñaba anteriormente como gerente de Control Financiero de la firma, donde lleva 12 años trabajando. Según consigna su perfil profesional de LinkedIn, el profesional llegó a la firma estatal en junio de 2011 como oficial de Cumplimiento.
Antes de eso, Banse pasó cuatro años en MetLife Chile como abogado de Fiscalía y Departamento de Ética y Cumplimiento. Su trayectoria también incluye pasos por Maclarens Young Chile y Holding Inverraz.
Jaime Fernández presentó su renuncia a la gerencia general de BancoEstado AGF a mediados de abril, pasando a un nuevo rol dentro del grupo financiero estatal. Ahora, el ejecutivo –que estuvo a cargo de la gerencia general de la gestora por casi dos años– se desempeña como gerente general de Finanzas de la empresa.
El fuerte de BancoEstado AGF son los fondos mutuos, donde apuntan a un público amplio. Actualmente, indican cifras de la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos (AAFM), las estrategias de la firma suman 5,1 billones de pesos chilenos (alrededor de 5.360 millones de dólares).
Goldman Sachs Asset Management tiene un nuevo jefe para toda Latinoamérica, se trata de Ramón Fernández, hasta ahora encargado de la firma en México y Centroamérica, según pudo saber Funds Society y confirmó el propio Fernández en Linkedin.
«Es un honor para mí anunciar que asumiré el cargo de director de Latinoamérica de Goldman Sachs Asset Management. Esperamos seguir ampliando nuestras relaciones en la región y ofrecer soluciones de primera clase», escribió el banquero en la red social.
La división de asset management de Goldman incluye la gestión de activos alternativos, ETFs y fondos mutuos tradicionales, con especial énfasis en los alternativos.
Fernández sustituye a Rafael de Fex, quien sale de la firma a perseguir otras oportunidades profesionales, según pudo saber Funds Society.
Ramón Fernández, quien trabajará desde México, lleva en Goldman Sachs desde el año 2000. Previamente fue Business Relationship Manager para la gestora Schroders y también trabajó para Deutsche Bank, Invex y UBS.
Goldman Sachs Asset Management contrató a Ramón Fernández en marzo de 2021 como vicepresidente, encargado de liderar los esfuerzos en la región, especialmente para acercar a los equipos de Asset Management con los clientes locales después de que la gestora fuera incluida en la lista de fondos mutuos aprobados por la Amafore para que las afores inviertan en ellos.
Goldman Sachs AM brinda servicios de inversión y asesoría para las principales instituciones, asesores financieros e individuos de todo el mundo, supervisando más de 2 billones de dólares en activos a nivel global al 31 de diciembre de 2022.
Foto: Doug8888, Flickr, Creative Commons. Groupama AM registra en la CNMV su flagship de bolsa global y cambia su denominación
El primer trimestre de 2024 se caracterizó por la incertidumbre, ya que los inversores tuvieron que hacer frente a las presiones inflacionistas, las fluctuaciones de los tipos de interés, las tensiones geopolíticas en curso y las complejidades macroeconómicas. En este contexto, muchos han adoptado una postura prudente, prefiriendo aparcar sus fondos en efectivo y adoptar un enfoque de espera que podría llevar a perder oportunidades. De cara a la segunda mitad del año, ¿qué oportunidades nos aguardan y qué temas de inversión impulsarán los mercados en los próximos años?
Janus Henderson ha reunido en un webinar a sus principales expertos de inversión para analizar qué clases de activos pueden tener dificultades y cuáles podrían beneficiarse, ayudándole a posicionar sus carteras para el futuro.
El webinar se emitirá el 21 de mayo en horario 06:30 MDT | 08:30 EDT | 13:30 BST | 14:30 CEST con una duración aproximada de tres horas. Puede consultar la agenda de portavoces y cuándo harán sus respectivas intervenciones al completo aquí.
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Acompañe a Andy Acker, gestor del equipo de renta variable de los equipos de Health Care y Biotech de Janus Henderson Investors, en su actualización trimestral sobre la estrategia Global Life Sciences y comparta sus últimas reflexiones y perspectivas de mercado.
Para tal efecto, la firma organizará un webcast el miércoles 29 de mayo en horario 2pm BST | 3pm CEST | 9am EDT, con una duración aproximada de 20 minutos, en el que Meyer actualizará el posicionamiento y rentabilidad de la estrategia.
