La historia de crecimiento de la industria europea de ETFs se cuenta a base de máximos históricos. 2025 fue otro año de récord tras alcanzar los 3,22 billones de dólares en activos bajo gestión y unas entradas netas de 396.840 millones de dólares en esta clase de vehículos, según los datos publicados por ETFGI.
“Los activos invertidos en la industria europea de ETFs lograron un nuevo máximo histórico de 3,22 billones de dólares a finales de diciembre, superando el récord previo de 3,14 billones registrado en noviembre. Este hito refleja un aumento acumulado en el año del 41,8%, desde los 2,27 billones de dólares al cierre de 2024”, explican desde ETFGI.
Esta cifra no solo es reflejo del buen desempeño del mercado, también de los flujos de entrada: “Solo en diciembre se registraron 36.240 millones de dólares en entradas netas, contribuyendo a un récord de 396.840 millones entradas netas en el conjunto de 2025. Se trata del mayor volumen anual de entradas jamás registrado, por encima de los máximos anteriores de 270.420 millones en 2024 y 193.460 millones en 2021”, apuntan. En este sentido, la industria celebró además su 39.º mes consecutivo con entradas netas, lo que “subraya la fortaleza y resiliencia continuas de la adopción de ETFs en Europa”.
Los flujos de diciembre
Si nos centramos en los flujos del último mes, se observa que los ETFs de renta variable lideraron el mes con 23.590 millones de dólares en nuevos activos netos, elevando las entradas acumuladas en 2025 a 262.150 millone, muy por encima de los 201.580 millones de USD registrados en el mismo periodo de 2024. Y los ETFs de renta fija registraron 6.550 millones en entradas en diciembre, llevando el acumulado de 2025 a 77.730 millones de dólares.
Por su parte, los ETFs de materias primas contabilizaron 2.370 millones de dólares en entradas en diciembre y 14.440 millones de en el acumulado del año, “un giro notable respecto a las salidas netas de 7.640 millones registradas a estas alturas de 2024”, apuntan desde ETFGI. Destaca también el comportamiento de los ETFs activos, que captaron 3.700 millones de dólares en diciembre y 38.580 millones en el acumulado del año, más del doble de los 18.560 millones de entradas acumuladas en 2024.
Según ETFGI, una parte relevante de las entradas se explica por los 20 ETFs con mayores nuevos activos netos, que en conjunto captaron 16.010 millones dólares en diciembre. En este sentido, el Amundi MSCI Europe Climate Action – Acc (AE5B GY) registró 1.880 millones de USD, la mayor entrada neta individual.
Según señalan desde ETFGI, iShares sigue siendo el mayor proveedor de ETFs en Europa, con 1,30 billones de dólares bajo gestión y un 40,4% de cuota de mercado, mientras que Amundi ETF ocupa el segundo lugar con 401.740 millones y una cuota del 12,5%, y que Xtrackers (DWS) se sitúa tercero con 336.210 millones de USD y un 10,4%. “En conjunto, los tres principales proveedores representan el 63,3% de los activos totales de la industria europea de ETF, mientras que los 139 proveedores restantes tienen cada uno menos de un 8% de cuota de mercado”, añaden.
A finales de diciembre, la industria de ETFs en Europa contaba con 3.543 productos, 14.721 cotizaciones, activos por 3,22 billones de dólares, de 142 proveedores, listados en 30 bolsas de 25 países.
Es probable que la prima de riesgo geopolítico del petróleo se mantenga limitada debido al exceso de oferta en el mercado mundial, a pesar de la mayor volatilidad del precio del petróleo, según Fitch Ratings.
Cualquier posible interrupción del suministro en Irán puede ser absorbida por un mercado con exceso de oferta. La futura postura estratégica de la OPEP sobre el volumen frente al valor será importante para configurar el mercado petrolero.
“Nuestra estimación del precio del petróleo Brent para 2026 es de 63 USD/bbl, mientras que nuestras calificaciones para las compañías de petróleo y gas se centran en las métricas crediticias basadas en nuestro precio de mitad de ciclo de 60 USD/bbl”, dice la nota de la calificadora.
El mercado petrolero mundial mantendrá un exceso de oferta en 2026. Fitch estima un aumento de la oferta de 3 millones de barriles por día (MMbpd) en 2025 y pronosticamos un aumento adicional de 2,5 MMbpd en 2026, con un crecimiento de la demanda de tan solo unos 0,8 MMbpd anuales.
La producción de petróleo de países no pertenecientes a la OPEP+ contribuye con el 55 % y el 48 % a estos aumentos, respectivamente, impulsados por Estados Unidos, Canadá, Brasil, Guyana y Argentina, según la Agencia Internacional de la Energía. Fitch prevé cierta moderación en el crecimiento de la producción de países no pertenecientes a la OPEP+ en 2027.
Los productores de petróleo estadounidenses necesitan un precio del WTI entre 61 y 70 USD/bbl para perforar un nuevo pozo de forma rentable, según la Encuesta de Energía de la Reserva Federal de Dallas.
Datos sobre la producción de Venezuela
Venezuela posee el 17% de las reservas probadas globales, la mayor fuente de recursos petroleros del mundo, pero produjo solo el 0,8% del crudo mundial en noviembre de 2025. La producción petrolera venezolana se redujo significativamente en los últimos 15 años, de 2,5 millones de barriles diarios (bpd) en 2010 a 0,88 millones de barriles diarios (bpd) en 2024, debido a las sanciones y la falta de inversión. Su producción rondó 1 millón de bpd entre septiembre y octubre de 2025 y cayó a 0,86 millones de bpd en noviembre de 2025 debido a las sanciones y las tensiones con Estados Unidos. Las exportaciones de petróleo se redujeron a 0,67 millones de bpd.
La venta de crudo almacenado en Venezuela, tanto flotante como terrestre, y la eliminación de las sanciones podrían elevar la producción petrolera venezolana a aproximadamente 1 millón de bpd a corto plazo. Sin embargo, es poco probable que esto afecte significativamente al mercado global.
Venezuela enfrentará desafíos para aumentar la producción entre 1 y 1,5 millones de barriles diarios (MMbpd), lo que podría permitirle regresar a los niveles de 2,5 millones de barriles diarios de 2010 a largo plazo. Esto requeriría una inversión sustancial para modernizar su deteriorada infraestructura. La mayor parte de las reservas venezolanas son de crudo extrapesado/amargo. La producción de este petróleo requiere conocimientos técnicos avanzados, generalmente proporcionados por las grandes petroleras internacionales. La renovación de la inversión por parte de compañías petroleras estadounidenses y otras compañías internacionales requeriría un marco regulatorio confiable y estabilidad fiscal en el sector, especialmente dada la expropiación de activos de compañías petroleras estadounidenses en 2007.
La situación de Irán y Rusia en el mercado mundial
Irán es un proveedor de petróleo mucho mayor en el mercado global, con una producción de 3,5 millones de barriles diarios y exportaciones de aproximadamente 2 millones de barriles diarios. El suministro de crudo iraní se ha mantenido relativamente estable a pesar del endurecimiento de las sanciones estadounidenses (en sus sanciones de noviembre, la Oficina de Control de Activos Extranjeros atacó a una red de compañías comerciales y navieras iraníes). Interrupciones significativas en la producción petrolera iraní impulsarían los precios, aunque el impacto sería limitado dado el exceso de oferta en el mercado global.
La producción rusa se mantiene prácticamente sin cambios en 9,3 millones de barriles diarios debido a las sanciones, y la mayoría de las exportaciones se redirigen a China e India. Las recientes sanciones impuestas por Estados Unidos y el Reino Unido a las petroleras rusas Lukoil y Rosneft podrían reducir las exportaciones petroleras rusas, ya que estos productores representan aproximadamente el 50% de dichas exportaciones. Por el contrario, un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania y el levantamiento de las sanciones probablemente tendrían un impacto limitado en los volúmenes rusos a corto plazo, pero podrían aumentar la volatilidad de los precios en un mercado con exceso de oferta.
La capacidad de producción excedente de la OPEP+ de 4 millones de barriles diarios respaldará el mercado en caso de interrupciones de la producción. La estrategia de la OPEP y el equilibrio entre el apoyo a los precios y el mantenimiento de su cuota de mercado serán otro factor determinante para el mercado petrolero si se producen interrupciones o si entran al mercado volúmenes adicionales de países no pertenecientes a la OPEP.
El año 2025 habrá sido una suma de noticias de flujos ascendentes para los ETFs en Estados Unidos y, a la hora de los datos consolidados, el récord histórico que anuncia el último informe de ETFGI no sorprenderá a nadie. La lectura por clase de activo confirma la tendencia: la gestión pasiva triunfa en renta variable. Queda también una tercera conclusión que es la extrema concentración del sector con tres marcas dominantes iShares (BlackRock), Vanguard y State Street.
Un año histórico
El año 2025 fue excepcional para la industria de fondos cotizados en bolsa (ETFs) en Estados Unidos, marcando récords históricos tanto en el nivel de activos bajo gestión como en los flujos netos de capital. Los ETFs en EE.UU. captaron un total de 1,50 billones de dólares (trillions en inglés) en flujos netos durante 2025, impulsando los activos totales hasta 13,43 billones de dólares al final de diciembre de 2025, un máximo histórico para la industria estadounidense.
Crecimiento de activos y flujos netos en 2025
El dato más destacado del informe es que durante 2025 los inversores aportaron 1,50 billones de dólares en net inflows (entradas netas de capital) al sector de ETF en Estados Unidos, una cifra sin precedentes en la serie histórica. Las entradas netas mensuales también mostraron un fuerte impulso sostenido, con 223.000 millones durante diciembre de 2025 solamente. Este flujo mantiene una larga tendencia de acumulación de capital por parte de inversores institucionales y minoristas en fondos cotizados.
Como resultado de estas significativas entradas de capital, los activos totales bajo gestión por ETFs en EE. UU. alcanzaron 13,43 billones de dólares al finalizar diciembre de 2025, superando ampliamente los 10,35 billones registrados a finales de 2024. Este crecimiento representa un aumento cercano al 2,.8 % interanual en activos gestionados, indicativo de una fuerte preferencia de los inversores por la flexibilidad, eficiencia de costos y liquidez que ofrecen los ETF comparados con otros vehículos de inversión tradicionales.
Este fenómeno no es aislado: otros informes de ETFGI muestran que la industria global de ETFs también experimentó un rápido crecimiento en activos y flujos en 2025, llegando a récords superiores a 19 billones de dólares al cierre de noviembre, con más de 78 meses consecutivos de flujos netos positivos.
Principales segmentos y tipos de ETFs
Un aspecto clave de la expansión del mercado estadounidense en 2025 fue la contribución diferenciada de los tipos de ETF.
Así, los fondos de renta variable (equity ETFs) fueron los que atrajeron la mayor parte de los flujos, con 149.00 millones de dólares sólo en diciembre de 2025, llevando los flujos anuales a 656.095 millones de dólares. Esto demuestra la continua preferencia de los inversores por exposiciones diversificadas en acciones estadounidenses y globales, según el informe.
En lo referente a la renta fija también se registraron entradas positivas, con 23.079 millones de dólares en diciembre, y un acumulado de 258.014millones en 2025. Esto refleja el interés de los inversores por instrumentos de menor riesgo o retornos ajustados frente a la volatilidad de los mercados de acciones.
Los ETFs de materias primas, aunque más modestos en comparación con acciones y bonos, captaron 9.033 millones de dólares en diciembre y sus flujos acumulados aumentaron considerablemente respecto al año anterior.
Una tendencia notable este año fue el crecimiento de los ETFs administrados activamente. Estos productos atrajeron *43.079 millones de dólares sólo en diciembre, sumando 514.056 millones en 2025, muy por encima de las cifras de años previos. La mayor adopción de ETF activos indica que, aunque la gestión pasiva sigue siendo dominante, los inversores están dispuestos a pagar por estrategias más especializadas que buscan mayores retornos ajustados al riesgo.
Principales proveedores y concentración del mercado
El informe también analiza la participación de mercado entre los principales proveedores de ETF en Estados Unidos. Los datos revelan una **clara concentración en los líderes del sector, con tres firmas controlando más de dos tercios del mercado:
iShares (BlackRock) se mantiene como el proveedor dominante con 3,99 billones de dólares bajo gestión, representando aproximadamente el 29,7 % del mercado total de ETF en EE.UU.
Vanguard sigue de cerca con 3,86 billones de dólares y una participación de mercado de 28,7 %*, consolidando su posición como uno de los gestores más influyentes para productos pasivos.
State Street SPDR ETFs se ubica en tercer lugar, con 1,83 billones de dólares y una cuota de mercado de 13,7 %.
En conjunto, estos tres proveedores concentran aproximadamente 72,1 %* del total de activos en ETF en Estados Unidos, mientras que los 457 emisores restantes representan menos del 6 % cada uno, lo que ilustra la fuerte concentración en pocas manos dentro del mercado estadounidense de ETF.
En su estrategia de convertirse en un distribuidor central para los activos alternativos en Latinoamérica, LYNK Markets ha contratado a José Quijano, nuevo Director de Estrategia, según anunció el profesional en la red Linkedin.
Quijano es profesor de la Universidad de Montevideo (UM) y hasta este mes de enero era el analista encargado de los activos alternativos en la consultora LATAM ConsultUs. Previamente, el profesional trabajó en firmar como Unicorn Strategic Capital, Alvarium, Guggenheim Partners y Merrill Lynch.
LYNK Markets es una una plataforma fintech que impulsa la distribución de mercados privados en América Latina. En octubre de 2025, la firma anunció una alianza con iCapital que introduce una solución de inversión internacional escalable mediante ETNs (Exchange Traded Note) privados, títulos negociables que amplían el acceso a inversiones alternativas en el canal de gestión patrimonial latinoamericano.
A través de esta alianza, los gestores de activos podrán adoptar estrategias de fondos alternativos simplificando los procesos de inversión, due diligence, reportes y liquidación a través de las principales plataformas internacionales de compensación.
BlackRock ha anunciado el lanzamiento del iShares AT1 Bond Active UCITS ETF (BAT), el primer ETF gestionado activamente en Europa que ofrece acceso a los bonos Additional Tier 1 (AT1). Este fondo está diseñado para inversores que buscan ingresos diferenciados y diversificación de cartera, combinando la experiencia líder en gestión activa de BlackRock con la amplitud y escala de iShares, líder mundial en ETFs.
Los bonos AT1 son valores de rentafija emitidos por bancos para cumplir con los requisitos regulatorios de capital. Su potencial de ingresos es atractivo, comparable al crédito de altorendimiento, y su correlación histórica con la renta fija tradicional es baja. Estos bonos se sitúan por debajo de la deuda senior y de segundo nivel en la estructura de capital, y están diseñados para absorber pérdidas durante períodos de estrés financiero. Por ello, los AT1 ofrecen un perfil de riesgo-retorno distintivo y beneficios de diversificación, además de permitir exposición a un segmento que no forma parte de los índices estándar.
Desde su introducción en 2013, el mercado de AT1 ha crecido de forma significativa, superando los 300.000 millones de dólares en emisiones pendientes y respaldado por una sólida pipeline de los principales bancos europeos.
“Los AT1 se han convertido en una parte importante del panorama de renta fija en Europa, ofreciendo ingresos atractivos junto con beneficios de diversificación. Nuestro enfoque, intensivo en investigación y orientado al riesgo, busca capturar estos ingresos elevados, manteniendo el foco en oportunidades de alfa y preservación de capital”, señaló José Aguilar, gestor principal de cartera y responsable de EMEA de Estrategias de High Yield Europeo y Long Short Credit en BlackRock.
El BAT1 pretende ofrecer niveles atractivos de ingresos invirtiendo principalmente en bonos AT1 emitidos por emisores de crédito de mayor calidad, generalmente bancos nacionales líderes con calificación de inversión. El ETF utiliza creaciones y reembolsos en especie, lo que facilita la liquidez y permite operaciones eficientes incluso en períodos de volatilidad. Esta estructura es adecuada para los valores AT1, emitidos por compañías cotizadas, que se benefician de una amplia cobertura del mercado y transparencia, contribuyendo a mantener spreads de negociación más ajustados para los inversores.
“Al combinar la gestión activa con la eficiencia del formato ETF, abrimos la puerta a los inversores para acceder a un segmento de renta fija que históricamente ha sido difícil de alcanzar. A medida que crece la demanda de soluciones innovadoras de renta fija, BAT1 ofrece a los inversores europeos más opciones para construir carteras resilientes”, afirmó Vasiliki Pachatouridi, responsable de Estrategia de Producto de Renta Fija de iShares EMEA en BlackRock.
ARK Invest Europe ha anunciado el lanzamiento del ARK Private Innovation ELTIF, un nuevo ELTIF que permitirá a los inversores acceder, a través de un vehículo regulado, a empresas privadas en fases avanzadas de desarrollo situadas a la vanguardia de la innovación disruptiva. Según la firma, estructurado como un ELTIF 2.0 domiciliado en Irlanda, dentro de un Irish Collective Asset-management Vehicle (ICAV), el fondo ofrece una estrategia “crossover” diferenciada que funciona de forma similar a una cartera temática de renta variable de crecimiento, tanto en mercados privados como públicos.
Su objetivo es alcanzar aproximadamente un 80% de exposición a empresas privadas, principalmente en fases media y avanzada y pre-OPV, y alrededor de un 20% en valores cotizados de alta convicción, alineados con los mismos temas de innovación. El enfoque abarca las cinco plataformas centrales de innovación de ARK: Inteligencia Artificial, Robótica, Almacenamiento de Energía, Blockchains Públicas y Secuenciación Multiómica.
Mercado privado sin capas adicionales de comisiones
A diferencia de muchas soluciones que acceden a empresas privadas atractivas a través de vehículos sindicados, el ARK Private Innovation ELTIF invertirá principalmente de forma directa en empresas privadas, tanto en operaciones primarias como secundarias. Este enfoque busca mantener una estructura de propiedad “limpia” para los inversores, evitando comisiones de gestión, carried interest y primas sobre el valor liquidativo que suelen cobrar los SPV de terceros.
Al invertir directamente, ARK pretende mantener líneas de comunicación directas con los fundadores y equipos directivos, así como acceso a información de las compañías. Esto permite una mayor diligencia debida y seguimiento continuo a lo largo del ciclo de vida de las empresas privadas y durante su eventual transición a los mercados públicos.
El ARK Private Innovation ELTIF aspira a invertir en paralelo con la estrategia de capital riesgo de ARK en Estados Unidos, que ya mantiene posiciones en una cartera diversificada de líderes tecnológicos privados en áreas como IA, movilidad, genómica y espacio. No obstante, no existe garantía de que el ELTIF invierta en las mismas compañías o con los mismos pesos.
Estructura semilíquida y acceso regulado
El fondo está diseñado como un vehículo “evergreen” semilíquido. Ofrecerá clases de acciones con suscripciones mensuales y diarias, así como oportunidades de reembolso trimestrales, con hasta un 5% del valor liquidativo disponible de forma prorrata cada trimestre, sujeto a los términos establecidos en la documentación del fondo. Esta estructura busca equilibrar la exposición a la innovación a largo plazo con una liquidez periódica.
Como ELTIF 2.0 minorista, el ARK Private Innovation ELTIF está concebido para ser distribuido por bancos privados, gestores de patrimonios y asesores financieros a un amplio espectro de inversores en Europa y a nivel global, incluidos aquellos clasificados como minoristas bajo MiFID, en las jurisdicciones elegibles.
El fondo ha sido pasaportado en los siguientes países del EEE mediante el proceso de notificación transfronteriza de ELTIF: Austria, Bélgica, República Checa, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Grecia, Italia, Liechtenstein, Luxemburgo, Países Bajos, Noruega, Polonia, Portugal, España y Suecia.
IQ EQ Fund Management (Ireland) Limited, parte del grupo global de servicios a inversores IQ-EQ, actúa como gestor del fondo de inversión alternativa y prestará servicios continuos de comercialización. La cartera del fondo será gestionada por ARK Investment Management LLC en Estados Unidos.
Transparencia e investigación abierta
ARK ha construido su franquicia global sobre un ecosistema de investigación abierta que cubre las plataformas de innovación convergentes que están transformando la forma en que funciona el mundo. En todas sus estrategias, ARK publica informes de investigación, documentos temáticos y modelos de empresas ampliamente seguidos por inversores, corporaciones y responsables políticos.
De acuerdo con este enfoque, los inversores del ARK Private Innovation ELTIF se beneficiarán de un alto nivel de transparencia de la cartera y disponibilidad de información. Las posiciones completas del fondo, la investigación detallada y los materiales educativos sobre las empresas en cartera estarán disponibles para los inversores y sus asesores a través de los canales digitales de ARK, sujetos a las restricciones regulatorias y contractuales.
Colaboración con fundadores e inversores a lo largo de todo el ciclo de vida
El equipo gestor del fondo, que ha gestionado el ARK Venture Fund de 491 millones de dólares disponible para inversores estadounidenses desde 2022, aplica un proceso de investigación e inversión unificado centrado exclusivamente en la innovación disruptiva. Este proceso combina un análisis “top-down” de las plataformas de innovación con un riguroso enfoque “bottom-up” de evaluación y valoración de compañías.
ARK coinvierte regularmente junto a algunas de las principales firmas de capital riesgo e inversores estratégicos del mundo y busca ser un socio a largo plazo para las empresas a medida que transitan de los mercados privados a los públicos.
Este enfoque integrado permite a ARK buscar oportunidades de arbitraje entre valoraciones de mercados privados y públicos, así como apoyar a las compañías de la cartera antes y después de la OPV, alineándose con fundadores e inversores a lo largo de todo el ciclo corporativo.
“Durante la última década hemos visto cómo una mayor parte de la creación de valor en innovación se produce antes de que las empresas lleguen a los mercados públicos. El ARK Private Innovation ELTIF está diseñado para abrir esa parte del mercado a un conjunto mucho más amplio de inversores europeos y globales, en un formato regulado”, señaló Cathie Wood, fundadora, consejera delegada y directora de inversiones de ARK Invest.
Por su parte, Charles Roberts, estratega jefe de inversiones y responsable de capital riesgo de ARK Invest, añadió: “Al invertir principalmente de forma directa en las tablas de capital de las empresas y combinar nuestra investigación sobre compañías privadas y cotizadas en una sola estrategia, buscamos ofrecer a los inversores exposición a las plataformas y empresas que creemos que están redefiniendo el futuro de la IA, la movilidad, la genómica y el espacio.”
“Nuestros socios mayoristas (bancos privados y gestores de patrimonios), así como nuestros clientes de family offices y fondos de fondos en Europa, Asia y América Latina, nos han solicitado una solución que permita a todos sus clientes, incluidos los clasificados como minoristas, acceder a algunas de las empresas privadas más innovadoras del mundo, que hasta ahora habían estado reservadas en gran medida a inversores institucionales.
Con el ARK Private Innovation ELTIF, hemos creado un vehículo que comparte muchas de las convenciones operativas de un fondo minorista tradicional, de modo que pueda ser fácilmente accesible para intermediarios globales (gestoras de patrimonios, bancos privados y plataformas minoristas) e inversores institucionales, incluso a través de plataformas de fondos tradicionales.
Este lanzamiento es un paso clave en nuestra estrategia global de distribución, cuya misión central es hacer que la inversión en innovación disruptiva sea igualmente accesible para todos los inversores en todo el mundo”, comentó Stuart Forbes, responsable de ARK Invest Europe y director global de distribución de ARK Invest.
“Estamos encantados de habernos asociado con ARK Invest para lanzar el ARK Private Innovation ELTIF, aprovechando la sólida y sofisticada infraestructura de fondos de Irlanda para llevar esta estrategia innovadora al mercado europeo. Nuestra colaboración con ARK demuestra la fortaleza de Irlanda como jurisdicción líder para los ELTIF, proporcionando una vía altamente eficiente para la distribución transfronteriza de activos privados tanto a inversores minoristas como profesionales en todo el EEE. Al ofrecer servicios integrales de AIFM y comercialización, garantizamos que este vehículo evergreen pionero cumpla los más altos estándares regulatorios y alcance a una amplia base de inversores”, concluyó Mark Bollard, director en IQ-EQ.
El debate ya no es si la securitización es una herramienta válida, sino qué gestores están preparados para utilizarla en un mundo que cambió de reglas. El entorno actual, marcado por tasas estructuralmente más altas, tensiones geopolíticas persistentes y un inversor mucho más exigente, está penalizando a los gestores que siguen intentando escalar estrategias con estructuras del pasado.
Hoy, el mayor error que puede cometer un gestor de activos no es equivocarse en una tesis de inversión, sino insistir en formatos que ya no responden a la realidad del mercado. El mensaje que deja el último Morningstar 2026 Global Outlook es claro: la incertidumbre no es un evento puntual, es el nuevo punto de partida.
En este contexto, generar una buena idea de inversión no es suficiente. Si esa estrategia no puede distribuirse de forma eficiente, ofrecer liquidez, cumplir con estándares institucionales y adaptarse a distintos marcos regulatorios, simplemente deja de ser competitiva. Es aquí donde la securitización deja de ser una solución técnica y pasa a ser una ventaja estratégica.
Para el gestor de activos, securitizar significa separar el alfa de la fricción operativa. Permite convertir estrategias, líquidas o ilíquidas, en vehículos listados, negociables y transparentes. En un entorno de volatilidad recurrente, el acceso a liquidez intradía y mercados secundarios ya no es un “valor añadido”: es un requisito básico.
La realidad resulta incómoda para muchos gestores tradicionales. Los inversores institucionales y la banca privada ya no están dispuestos a asumir estructuras ilíquidas, procesos manuales o vehículos difíciles de explicar al regulador. Buscan productos con ISIN, valoración clara, acceso vía brokers y un marco de gobernanza robusto. La securitización responde exactamente a esa demanda.
Morningstar advierte, además, de que muchos portafolios supuestamente “diversificados” están, en realidad, expuestos a los mismos riesgos: concentración extrema, valuaciones exigentes y liquidez dependiente del sentimiento. En paralelo, los activos privados continúan creciendo, pero su acceso sigue limitado por fricciones operativas, costos elevados y estructuras poco transparentes. El problema, como señala el informe, no es el activo: es el formato.
Aquí es donde la securitización deja de ser una herramienta técnica y se convierte en una decisión estratégica. Transformar activos líquidos o alternativos en vehículos listados, líquidos y con estándares institucionales permite al gestor responder a tres exigencias clave del mercado actual: flexibilidad, control de riesgo y acceso global.
Según The Business Research Company, el mercado global de asset-backed securities superó los 2,4 billones de dólares en 2024 y se proyecta que continúe creciendo a una tasa anual del 6% en los próximos años. Más allá del tamaño, el dato refleja un desplazamiento estructural del capital institucional hacia instrumentos titulizados como respuesta a la necesidad de ingresos más estables, diversificación real y estructuras más eficientes en un entorno de volatilidad de tasas.
Este crecimiento no responde a una búsqueda oportunista de yield, sino a un cambio en prioridades. Para muchos gestores, las estrategias titulizadas permiten acceder a flujos vinculados a la economía real, con menor dependencia de emisores individuales y una mejor capacidad para gestionar duración, riesgo de crédito y liquidez frente a alternativas tradicionales de renta fija. En esa línea, Janus Henderson ha señalado que los activos titulizados están ganando peso dentro de las carteras institucionales por su capacidad de ofrecer ingresos recurrentes y mayor resiliencia en escenarios de alta volatilidad de tasas, apoyándose en carteras diversificadas de miles de activos subyacentes.
Ignorar esta realidad tiene un costo. Los inversores, cada vez más informados y sensibles a la liquidez y la gobernanza, ya no están dispuestos a asumir estructuras difíciles de explicar. Buscan productos con valoración clara, negociación en mercado secundario y marcos regulatorios robustos.
En este escenario, FlexFunds se posiciona como un socio estratégico para los gestores que quieren seguir siendo relevantes. Su modelo permite reempaquetar activos en vehículos listados (ETP), listos para su distribución global, sin que el gestor tenga que convertirse en experto legal, operativo o regulatorio. El foco vuelve a donde debería estar: la gestión del portafolio.
Este enfoque se complementa con la integración con soluciones como Leverage Shares, líder en ETPs apalancados en Europa, y Themes ETFs, especializado en ETFs temáticos en Estados Unidos; refleja hacia dónde se mueve el mercado: vehículos líquidos, listados y diseñados para capturar oportunidades de forma ágil.
La conclusión es clara. A partir del 2026, la pregunta no será quién tiene la mejor idea de inversión, sino quién supo estructurarla para sobrevivir en un entorno donde la incertidumbre ya no es la excepción, sino la norma. La securitización no es una moda: es el nuevo estándar, y los gestores que no la integren en su modelo de negocio no estarán defendiendo su identidad: estarán renunciando a su futuro.
Si desea explorar cómo escalar las estrategias de inversión en el entorno actual, contacte al equipo de expertos de FlexFunds en info@flexfunds.com y descubra cómo reempaquetar múltiples clases de activos en vehículos listados, líquidos y distribuibles a nivel global.
Foto cedidaDe izquierda a derecha: Alfonso Buzzo (Head of Sales), Gonzalo Patrón, Nicolás Scalerandi
BESTLIFE anunció en un comunicado la consolidación de su unidad de Wealth Management, que integra los servicios de gestión patrimonial, inversión internacional y planificación financiera, con foco en clientes y asesores de toda Latinoamérica. En este marco, la firma incorpora a Gonzalo Patrón como Head Wealth Management, quien será responsable de liderar la estrategia de inversión y la evolución de esta unidad.
Patrón es un economista especializado en análisis macroeconómico y de mercados, con amplia experiencia en la construcción de estrategias de inversión y soluciones patrimoniales para inversores institucionales, gestores patrimoniales y family offices, destacaron.
“El foco estará puesto en acompañar a los asesores en el armado de carteras diversificadas, ayudándolos a identificar oportunidades, evaluar riesgos y seleccionar instrumentos que se adapten al perfil patrimonial de cada cliente. Buscamos consolidar un modelo de inversión claro, profesional y aplicable, que mejore la calidad de las decisiones y potencie los resultados de largo plazo”, dijo el profesional al respecto.
Por su parte, Nicolás Scalerandi, CEO de BESTLIFE, señaló que “este paso es una decisión estratégica para BESTLIFE: fortalecer nuestra propuesta de inversión y gestión patrimonial, y acompañar a los asesores con una estructura más sólida, profesional y escalable en toda la región». Esta etapa marca un fortalecimiento de esta línea de negocio, al formalizar la estructura, ampliar las capacidades técnicas y robustecer el modelo de servicio, tanto para asesores como para clientes de la región, agregó.
BESTLIFE Wealth Management abarca servicios de análisis de coyuntura económica: informes y presentaciones sobre tendencias macroeconómicas, política monetaria y escenarios globales. También ofrece análisis de mercados financieros, seguimiento de mercados internacionales, identificación de oportunidades y construcción de perspectivas estratégicas. La firma también proporciona consultoría estratégica para inversores, con acompañamiento en la definición de carteras, diversificación, asignación táctica y evaluación de riesgos según perfil patrimonial.
“La consolidación de esta unidad representa un paso estratégico en el proceso de evolución de BESTLIFE y refuerza su compromiso con brindar soluciones patrimoniales e inversión internacional de alto nivel para el mercado latinoamericano”, concluye la nota de prensa.
Grupo Santander anunció que adquirirá el negocio de rentas vitalicias en Chilede Principal Financial Group –a través de la sociedad Principal Compañía de Seguros de Vida Chile S.A.–, sujeto a las aprobaciones regulatorias que exige este tipo de operaciones.
«La iniciativa se alinea con la estrategia global del Grupo de fortalecer su participación en segmentos que requieren una alta capacidad de gestión de inversiones y un compromiso de largo plazo», señaló la entidad en un comunicado.
La potencial incorporación del portafolio de rentas vitalicias permitiría fortalecer la oferta para los clientes del grupo que buscan estabilidad y respaldo financiero durante la etapa de retiro.
Una vez cerrada la transacción, Santander asumirá la responsabilidad total del portafolio, mientras que Principal Asset Management mantendrá un mandato no discrecional para la gestión de los activos privados del portafolio, en línea con su experiencia en esta materia.
La transacción no incluye otras soluciones o negocios de Principal.
“El negocio de rentas vitalicias es altamente competitivo y está directamente vinculado a la profundidad y eficiencia del mercado de capitales. Operaciones de esta naturaleza requieren una gestión avanzada de riesgos, disciplina operativa y una sólida capacidad de inversión, capacidades en las que Grupo Santander cuenta con una posición robusta y comprobada. En este sentido, la integración de nuestra oferta local y global permite una adecuada diversificación de los portafolios, optimizando la relación riesgo–retorno en el largo plazo. Esta decisión estratégica refuerza nuestro compromiso de acompañar a los clientes en todo suciclo de vida, mediante soluciones financieras que se adaptan a sus necesidades reales”, señaló Andrés Trautmann, gerente general y Country Head de Santander Chile.
Principal ha estado presente en América Latina por más de 30 años y actualmente opera en Brasil, Chile y México. Esta operación se enmarca en la decisión estratégica de la empresa de enfocarse en negocios menos intensivos en capital y priorizar el crecimiento en la región de sus divisiones de gestión de activos y retiro, áreas en las que la compañía cuenta con fortalezas a nivel global.
“Esta operación nos permite alinear mejor nuestro negocio con dos de los principales motores de crecimiento de la compañía: la gestión global de activos y el negocio de retiro —que incluye fondos mutuos, pensiones obligatorias y otras soluciones de inversiones personales—, apoyando a los accionistas, el crecimiento de la firma y los resultados financieros de largo plazo en Chile”, explicó Pablo Sprenger, presidente de Principal Latin America.
“Principal mantiene su compromiso con el mercado chileno y la región. Al realizar esta transición hacia Santander, aseguramos una sólida gestión de riesgos y continuidad en la atención de clientes, al mismo tiempo que posicionamos a Principal para explorar nuevas formas de profundizar su presencia regional y potenciar el crecimiento junto a un líder de mercado reconocido”, agregó.
Ambas firmas financieras internacionales continuarán trabajando de manera coordinada con todas las partes involucradas para proporcionar una transición ordenada de funciones y responsabilidades, facilitando la continuidad operativa y un proceso fluido para los clientes actuales.
Hasta la obtención de las aprobaciones regulatorias y el cierre de la transacción, ambas compañías mantendrán su operación habitual. Los avances serán informados oportunamente conforme a la normativa vigente y a los estándares de transparencia del mercado financiero.
LinkedInLuis García, Managing Director de BlackRock México, y Fernando Echevarría, director de Wealth Business de la firma
La rama mexicana de la gigante BlackRock hizo algunos cambios recientes, con un par de nombramientos para los ejecutivos Luis García y Fernando Echevarría. Los profesionales, ligados al área de Wealth, anunciaron sus nuevos cargos a través de sus perfiles profesionales de LinkedIn.
García fue ascendido al puesto de Managing Director, después de pasar cuatro años como Head del Wealth Business para el mercado mexicano. Anteriormente, pasó siete años y medio como director de la firma en Colombia, según consigna su perfil profesional.
Fuera de BlackRock, el ejecutivo hizo carrera en distintas instituciones financieras colombianas. Trabajó como gerente de Estrategia de Fiduciaria Bogotá, trader de fondos mutuos de renta fija de Corredores Asociados y trader de renta fija en Porvenir.
Por su parte, Echevarría fue nombrado como director de Wealth Business, profundizando sus funciones anteriores como vicepresidente del área. En su nuevo puesto, detalló en LinkedIn, estará a cargo del desarrollo de negocio y distribución de ETFs, inversiones alternativas y estrategias activas para family offices, MFOs, gestoras, bancas privadas y RIAs.
Antes de llegar a BlackRock, en septiembre de 2022, el profesional pasó una temporada en el Reino Unido, donde trabajó como supervisor de Research de Finance & Social Entrepreneurship del Cambridge Centre for the Integration of Science, Technology and Culture (CCISTC) y como consultor independiente de LatAm Investor Research de la plataforma With Intelligence, de S&P Global.
Anteriormente, en México se desempeñó como VP y Head of Global Markets International Regulation Control de Banco Santander y asociado en HSBC Global Banking and Markets.
