LatAm archivos - Página 1705 de 2681

Inversión responsable: ¿qué sectores son los más diversos e inclusivos?

beaded-2137080_1280 — Pixabay CC0 Public Domain. Inversión responsable: ¿qué sectores son los más diversos e inclusivos?

La industria farmacéutica está entre los sectores más diversos e inclusivos del mundo, según indica el Índice de Diversidad e Inclusión (D&I) publicado por Refinitiv. Las calificaciones de este índice están basadas en más de 400 puntos de datos medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG, por sus siglas en inglés) y miden objetivamente la actuación de más de 7000 compañías, es decir, un 70% de la capitalización del mercado global.

Accenture se coloca la primera compañía de la lista, mientras que la segunda posición la ocupa Diageo y el tercer puesto queda compartido entre Royal Bank of Canada y Natura. Además, el sector más inclusivo es el farmacéutico, con 13 firmas entre las 100 primeras del índice, seguido por bancos, seguros y servicios de inversión, con 11 y el de las telecomunicaciones, con nueve firmas. Geográficamente, Estados Unidos lidera el top 100 con 25 firmas en la lista, Reino Unido se coloca en segundo lugar con 10 y Australia es el tercero con nueve.

El índice, que está disponible en Refinitiv Eikon junto a las métricas subyacentes de diversidad e inclusión, utiliza un sistema analítico para evaluar y clasificar las compañías basado en cuatro pilares fundamentales: diversidad, inclusión, desarrollo personal y controversias. Solo a aquellas compañías con puntuaciones en las cuatro categorías se les asigna una calificación, la media de las cuatro. Las cien compañías con la puntuación más alta son seleccionadas entonces para formar parte del índice. Además, este puede usarse como herramienta a los profesionales financieros para evaluar compañías en búsqueda de oportunidades al largo plazo y riesgos en sus inversiones, así como estrategias de inversión desde un punto de vista de la diversidad, explican desde Refinitiv.

“Felicidades a las 100 compañías recogidas en el índice. Estamos orgullosos de que nuestro Índice D&I se use como guía para ayudar a las empresas alrededor del mundo a crear una fuerza de trabajo compuesta por equipos diversos. También estamos orgullosos de que el Índice D&I siga sirviendo como una herramienta clave para inversores y analistas que buscan identificar a las compañías que hacen las cosas bien, y ayudándolos a tomar decisiones de inversión que se alineen con sus valores”, aseguró Debra Walton, CRO en Refinitiv.

La labor del índice ha sido reconocida a nivel mundial desde la industria analítica que coincide en la importancia de los factores EGS a la hora de elegir dónde invertir. “La diversidad, entendida como pilar fundamental de un buen gobierno, se usa, cada vez más, a la hora de gestionar dónde invertir. Estas compañías con importantes aspectos ESG en su negocio tienden a atraer y mantener empleados y clientes durante más tiempo, lo que reduce costes y es muy rentable para el beneficio final.”, aseguró Larry Tabb, fundador y presidente de investigación del Grupo TABB.

Desde Refinitiv también destacan el caso de BlackRock, la primera gestora en lanzar un ETF basado en el Índice D&I, y de Matterhorn Group, que utiliza el índice como herramienta de inversión.

España y Finlandia, los mejores países de Europa para envejecer

| Por Clara Suarez | 0 Comentarios

city-4188246_1280 — Pixabay CC0 Public Domain. España y Finlandia, los mejores países de Europa para envejecer

España y Finlandia son los países más idóneos para jubilarse, según el informe publicado por Blacktower Financial Management Group que clasifica los mejores y peores países del continente europeo para retirarse en base a las tasas de criminalidad, la esperanza de vida, los precios de la propiedad y la edad de la población.

Desde los campos volcánicos de Islandia a los picos nevados de los Alpes, Europa cuenta con algunos de los mejores destinos en el mundo. Tan diversa como es, se trata, según Blacktower, del mejor continente para envejecer. Y también uno de las regiones donde la población experimenta un gran proceso de envejecimiento: «De aquí a 2070, la Unión Europea tendrá una población de 520 millones de personas», apunta el informe en sus predicciones. Con estos datos, los costes previstos (gastos públicos en pensiones, seguridad social, cuidados a largo plazo, educación y prestaciones a desempleados) ascenderán al 26,7% del PIB.

Con más de 40 países entre los que elegir (todos con culturas y estilos de vida diferentes), encontrar el lugar perfecto para retirarse puede ser un quebradero de cabeza para millones de europeos. Aquí es donde entra en juego el estudio publicado por Blacktower. El estudio se muestra contundente: España es el mejor país para retirarse. La nación alberga una gran cantidad de grandes ciudades y lugares costeros que ataren a millones de jubilados a sus fronteras cada año. El excepcional clima, su comida y su población amigable hacen de España el destino perfecto para todo el que busque relajarse tras la jubilación, subraya el informe.

El segundo en el ranking es Finlandia. Su atmósfera relajada y la magia de la aurora boreal permite que muchos jubilados desconecten y disfruten de un merecido retiro, según el informe. Eslovenia y Países Bajos están también entre las primeras posiciones.

Por otro lado, el informe destaca los casos de Islandia, que tiene los precios de vivienda más bajos en el continente; Italia, como la nación europea con mayor proporción de población mayor de 65 años; Suiza, como el país con la mayor esperanza de vida en Europa; y Georgia, donde el costo de vida es el más bajo de los europeos.

Cómo integra NN IP los criterios ASG en las inversiones en renta variable europea

| Por IreneValiente | 0 Comentarios

Europa lleva un tiempo a la cabeza de la inversión responsable, lo que hace que los inversores en renta variable europea afronten desafíos únicos. La política regulatoria es clave en una región fuertemente legislada. Con ello en mente, NN Investment Partners integra los criterios ASG en los procesos de inversión del 66% de sus activos bajo gestión, con el objetivo de mejorar los retornos ajustados al riesgo al tiempo que contribuye a crear un mundo más sostenible.

En este artículo, su director de renta variable europea, Maarten Geerdink, y el analista senior de inversiones en materiales y miembro del Controversy and Engagement Council de la gestora, Matthew Huston, responden a una serie de preguntas la aplicación de los factores ASG en la inversión en acciones europeas.

¿Cómo incorporan el análisis ASG en su proceso de selección de valores?

Creemos firmemente que no debería ser un proceso simplificado que se aplique de forma indiscriminada, por lo que optamos por un enfoque ‘bottom-up’ que incorpora las consideraciones ASG de manera específica en cada activo. Utilizamos esa información para establecer nuestra calificación de acciones y el objetivo de precios.

Nuestro objetivo es generar un rendimiento extraordinario, o alpha, para nuestros clientes. Buscamos lograrlo a través de la construcción de una visión exhaustiva que aborde los activos desde distintas perspectivas. Después de excluir las empresas que no cumplen los criterios, analizamos cómo los factores ASG influencian el precio de los activos, con el fin de evitar riesgos a la baja o bien aprovechar una oportunidad. Nos movemos por la creación de alpha, por lo que observamos estos factores desde la perspectiva de cómo pueden potenciar o perjudicar a los retornos.

La combinación de la calificación de un activo, el objetivo de precio y los comentarios de los analistas, apoyados en reuniones habituales entre analistas y gestores de carteras, nos permiten generar un proceso exhaustivo e iterativo para la selección de activos.

¿Qué tipos de datos ASG utilizan y cómo los analizan?

A la hora de articular nuestro análisis general, utilizamos datos de proveedores ASG (como las puntuaciones Sustainalytics) para guiar nuestras calificaciones y objetivos de precios. Como los informes y la transparencia se han incrementado de manera significativa en los últimos años, ahora es mucho más fácil distinguir entre las empresas.

Incluimos también el mayor número de datos prospectivos para estimar los riesgos e incorporamos los resultados de nuestras actividades de ‘engagement’, señalando qué empresas necesitan integrar los factores ASG de forma exitosa.

¿Cómo equilibran su valoración de los factores ambientales, sociales y de gobernanza? ¿Priorizan alguno?

NN IP utiliza una definición estricta de la integración ASG, en la que cada decisión de inversión debe cumplir con los criterios A, S y G. La clave para equilibrarlos reside en el desarrollo de nuestra experiencia y nuestros propios instintos, que se sostienen por nuestro amplio marco de referencia de sostenibilidad. El objetivo general es asegurarnos de que el modelo de negocio sea sostenible.

Vemos la gobernanza como un elemento dominante, ya que una gobernanza fuerte o débil también informa sobre qué piensa una empresa de los factores ASG y de sus accionistas, empleados y clientes. A la hora de construir un caso de inversión, nos dirigimos hacia aquellas empresas que pueden demostrar su voluntad de realizar sacrificios a corto plazo para lograr ganancias a largo plazo.

¿Cómo se comprometen con las empresas en sus carteras de renta variable?

Hemos comprobado que la mejor manera de comprometerse con las empresas es simplemente hablando con ellas, idealmente en numerosas ocasiones. También descubrimos que hacer preguntas indirectas sobre su filosofía y procesos es la mejor manera de hacer que las empresas se abran. Muchas empresas reconocen que incorporar consideraciones ESG les ayuda a mejorar su modelo de negocio y se benefician de nuestros comentarios.

También participamos mediante la votación, en colaboración con el equipo de Inversión Responsable. Además, tenemos una estrategia ‘engagement’ de controversia, subcontratada a Sustainalytics, y nos comprometemos con empresas sobre temas específicos. También reconocemos el poder de la acción colaborativa para inspirar el cambio, por lo que somos parte de iniciativas como Climate Action 100+, que se compromete con las 100 principales firmas emisoras de carbono del mundo; dentro de esto, NN IP lidera el compromiso con las principales empresas del sector químico europeo.

Para mantener actualizado nuestro análisis de las acciones y registrar los temas ASG discutidos en las reuniones, utilizamos una plataforma de investigación desarrollada internamente que también nos permite crear una línea de tiempo de lo que pensamos sobre una empresa o un sector.

¿Qué mejoras han visto en la manera en la que las empresas incorporan los criterios ASG? ¿Qué tendencias afectan a las inversiones en renta variable europea?

Hemos visto desarrollos significativos en la inversión responsable en todos los sectores, y esperamos que estas tendencias continúen. Las consideraciones ASG ahora son parte integrante de la vida cotidiana, tanto para las empresas como para los inversores, y ninguna estrategia puede optar por no tenerlas en cuenta.

Los inversores en renta variable europea deben ser conscientes de cómo el panorama social y político de Europa está impulsando a las empresas a cambiar sus modelos de negocio, como por ejemplo con el endurecimiento de las regulaciones de la UE sobre el uso de plásticos.

Muchas empresas europeas necesitarán adaptarse mejor para ajustar sus modelos de negocio en respuesta a la presión social y política más rígida sobre el comportamiento corporativo y la presentación de informes, ya que los consumidores buscan asegurarse de que los productos que compran provienen de una cadena de suministro confiable. Aquellas que adopten este cambio tienen el potencial de eclipsar a sus pares, particularmente a medida que transitamos hacia una «nueva economía» construida en torno a una mejor eficiencia energética.

Propósitos para 2020: adaptarse, encontrar los datos adecuados y evitar los sesgos cognitivos

| Por IreneValiente | 0 Comentarios

pencil-1891732_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Burkina Faso, Islas Caimán, Marruecos y Senegal se unen a la lista de países deficientes en materia de PBCyFT

2019 fue un año difícil para los inversores, que tuvieron que afrontar el Brexit, los conflictos comerciales y el incremento del malestar social a nivel global. En 2020, NN Investment Partners busca utilizar el conocimiento que ha adquirido para afrontar los nuevos desafíos. Su CIO Valentijn van Nieuwenhuijzen plantea en este artículo cuatro propósitos para el nuevo año.

1. Mantenerse adaptable

Los hechos políticos y económicos de los últimos años han evidenciado que el entorno macroeconómico puede cambiar de un momento a otro. La información nueva viaja rápidamente a través del mundo financiero y los inversores están constantemente preparados para explotar las noticias antes de que sean valoradas por el mercado. NN IP considera que, si se mantienen flexibles en sus asignaciones y mantienen una perspectiva adaptable, podrán aprovechar las oportunidades que surjan.

Para 2020, la gestora apuesta por seguir aprovechándose de las fluctuaciones inesperadas del mercado mientras mantiene su horizonte de inversión a largo plazo. En sus carteras multiactivos, por ejemplo, su enfoque dinámico le permite adecuar sus asignaciones tácticas a corto plazo a los cambios rápidos del mercado.

Al mismo tiempo, mantiene una perspectiva estratégica en sus expectativas de mercado a largo plazo. “La volatilidad a corto plazo podría ir en contra de nuestras perspectivas a largo plazo, por lo que mantener este punto de vista dual nos permite localizar oportunidades sin perder de vista nuestra estrategia fundamental a más largo plazo”, asegura.

2. Centrarse en la sostenibilidad

Tal y como reveló su reciente encuesta de Inversión Responsable, la mayoría de los inversores todavía se creen el mito de que invertir de forma responsable impactará negativamente sus retornos. Sin embargo, según NN IP, las investigaciones demuestran que invertir con responsabilidad e incorporar criterios de sostenibilidad en realidad puede mejorar los retornos y mitigar el riesgo. “Esto sostiene nuestra profunda convicción de que la inversión responsable no solo es lo correcto para el mundo en el que vivimos, sino también para nuestras carteras”, señala.

En 2020, la entidad busca integrar los criterios ASG en los procesos de inversión de cada vez más estrategias y expandir sus activos sostenibles y de impacto bajo gestión. “También nos comprometemos a mantener nuestra estricta definición de la integración ASG, a través de la cual cada decisión incorpora consideraciones A, S y G de forma demostrable y consistente”. Además, la gestora busca perfeccionar sus informes y potenciar su transparencia para demostrar mejor el impacto de sus carteras.

Al invertir de forma responsable, NN IP apuesta también por empresas ambiciosas que ofrecen soluciones a los desafíos globales. “De esta forma, y evitando aquellas compañías que son incapaces de realizar la transición, estamos poniendo a prueba nuestras carteras de cara a un mañana más sostenible”.

3. Buscar los datos adecuados

Las últimas décadas han estado marcadas por la explosión de la cantidad de datos disponibles, particularmente cuando se trata de la inversión responsable. Tras las mejoras significativas en transparencia, los inversores tienen ahora datos suficientes sobre los compromisos de sostenibilidad de las empresas y los registros de controversias. A esto se suma también el crecimiento de los proveedores de datos ASG como Sustainalytics. Sin embargo, la infinidad de datos genera nuevos desafíos: En un mundo repleto de ruido, ¿cómo pueden encontrar oportunidades los inversores?

La gestora se propone utilizar todas sus herramientas para buscar los datos “correctos”. Para lograrlo, considera que no se puede confiar únicamente en las impresiones de proveedores externos, sino que deben servirse de sus propios análisis de datos. También colabora con instituciones académicas y utiliza avances tecnológicos como el procesamiento del lenguaje para descubrir perspectivas nuevas de los datos y desafiar sus prejuicios. Finalmente, estos análisis no lo dicen todo, por lo que, para comprender completamente los datos con los que cuentan, NN IP apuesta por comprometerse directamente con las empresas.

4. Evitar los sesgos cognitivos

A la hora de tomar decisiones de inversión, es imposible evitar completamente los sesgos cognitivos. Un ejemplo es el fenómeno de la aversión a la pérdida, que tiene lugar cuando los inversores evitan las pérdidas hasta el extremo de que se niegan a asumir incluso los riesgos calculados. “Esto suele resultar en la pérdida de oportunidades de generación de alpha”, advierte la entidad.

En cambio, el exceso de confianza puede llevar a subestimar los riesgos implicados en las decisiones de inversión y sobrestimar las capacidades propias de predicción, lo que puede incrementar las pérdidas. “Como inversores, debemos estar dispuestos a asumir riesgos calculados y aceptar pérdidas potenciales, sin cegarnos por el optimismo ni permitir que el miedo a perder bloquee nuestra capacidad de explotar las oportunidades”.

De cara a 2020, NN IP se propone reconocer y evitar los sesgos cognitivos comunes entre los inversores. A su juicio, haciendo las preguntas adecuadas y abordando de manera crítica los motivos detrás de sus decisiones, se puede reconocer mejor los obstáculos psicológicos que suelen interponerse en el camino del éxito de una inversión.

“Buscamos afrontar los desafíos y las oportunidades que quedan por delante con intenciones claras y comprometidos con nuestros objetivos centrales. Con datos relevantes y prospectivos, centrándonos en la sostenibilidad, reconociendo nuestros propios sesgos y manteniéndonos flexibles para aprovechar las oportunidades repentinas, estaremos mejor ubicados para generar alpha para nuestros clientes”, sentencia la gestora.

Antonia Rojas se une a ALLVP como su nueva partner

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

Screen Shot 2020-01-07 at 8 — ALLVP's partners, courtesy photo. Antonia Rojas se une a ALLVP como su nueva partner

Antonia Rojas se unió como partner a ALLVP, la firma de venture capital de Fernando Lelo de Larrea y Federico Antoni. La emprendedora e inversionista chilena es la primera socia que el equipo mexicano recibe desde su creación, en 2012, y de acuerdo con su experiencia, Rojas se enfocará en invertir y participar en los consejos de administración en empresas de las industrias de capital humano y el futuro de las ciudades.

«Cuando fundamos ALLVP, siempre imaginamos una organización que trascendiera en el tiempo. A medida que el sector emprendedor en Latinoamérica alcanza nuevos horizontes, nos encontramos en el momento ideal para expandir nuestro partnership con una de las inversionistas más prometedoras de su generación. Antonia comparte nuestra visión por el impacto, compromiso con los emprendedores y la visión de futuro de nuestra firma», comentó Lelo de Larrea en un comunicado.

«Aunque podamos tener más experiencia, Antonia es más inteligente, más ingeniosa y nos aporta una nueva perspectiva, lo cual sumado a nuestra experiencia conjunta y a una visión multigeneracional y más diversa, nos posiciona como un gran partner para founders latinoamericanos. Juntos, apalancamos la tremenda oportunidad que presenta latinoamérica para el VC en esta década», afirmó Antoni.

Rojas comenzó su carrera como inversionista en la división internacional de renta inmobiliaria de Deka Bank, en Frankfurt. Poco tiempo después lanzó una startup de educación y estudió un máster en emprendimiento social en Hult Business School, en San Francisco. En 2017, al poco tiempo de cumplir 27, cofundó Manutara Ventures, un fondo de capital semilla con sede en Santiago de Chile. En noviembre de 2018, compartió un panel con Lelo de Larrea en el Battlefield de Techcrunch en Sao Paulo.

Antonia añadió: «Conocí a Fernando en un evento en Brasil. Hubo oradores impresionantes de todo el mundo, pero Fernando fue, para mí, el más perspicaz y claro en su visión de la tecnología en la región. Unas semanas después conocí a Federico en Santiago. Conocer al inversor detrás de la compañía de tecnología más grande del país, Cornershop, fue todo un tema. Y no me decepcionó. Nos unimos de inmediato. Se convirtió en mi mentor mientras continuaba mi carrera de inversión».

ALLVP, que cuenta con más de 200 millones de dólares en activos bajo administración está iniciando el proceso de inversión de su fondo 3 en México, Colombia, Chile y otros mercados.

Francisco Rosemberg asume nuevas funciones en BlackRock como director en el equipo de estrategia de clientes latinoamericanos

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

Captura de Pantalla 2020-01-07 a la(s) 16 — Francisco Rosemberg, Linkedin. ,,

Francisco Rosemberg ha asumido un papel más amplio en BlackRock, con el puesto de director en el equipo de estrategia de clientela en Latinoamérica, bajo el mando de West Lockhart, director de clientes para Latinoamérica. Basado en Buenos Aires, Rosemberg empezó a trabajar en sus nuevas funciones a finales de 2019.

Según confirmó BlackRock, Rosemberg trabajará «en estrecha colaboración con nuestros equipos para servir a clientes estratégicos en toda la región y seguirá siendo responsable del negocio de Wealth Management en Argentina y Uruguay, reportando a Andrés Goyeneche, Country Head de Argentina, Chile, Perú y Uruguay».

Rosemberg había entrado a formar parte del equipo de BlackRock en junio de 2018. Anteriormente había trabajado en Schroders como director responsable de los mercados argentino y uruguayo.

Rosemberg se incorporó a Schroders en el año 2010 como business development manager y en abril de 2017 fue promocionado a responsable de intermediarios en Latinoamérica, fuera de México y Brasil. Es ingeniero comercial por la Universidad Católica y ha trabajado para Merrill Lynch y Banco Mariva.

Wellington se suma a la lista de gestoras en las que las afores pueden invertir

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

Screen Shot 2020-01-07 at 1 — CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: lungstruck . lungstruck

Wellington Management se convirtió en la gestora número 13 en tener fondos mutuos internacionales que han sido seleccionados por la Amafore para la inversión de las Afores en México. Según confirmó la Amafore a Funds Society, ya son 60 los fondos entre los que las afores pueden elegir.

La firma de Boston, cuya distribución en LatAm y México está a cargo de Compass Group, ya había sido seleccionada en 2014 para recibir un mandato de inversión de commodities, por parte de la entonces, Afore Banamex.

La lista de gestoras autorizadas está compuesta por:

AllianceBernstein
Amundi
AXA
BlackRock
Franklin Templeton
Investec
Janus Henderson
Jupiter
Morgan Stanley
Natixis
Schroders
Vanguard
Wellington Investments

Fundada 1928, Wellington Management es una de las firmas de administración de inversiones independientes más grandes del mundo. Tiene más de 1,1 billones de dólares (trillion en inglés) en activos bajo administración y operaciones en más de 60 países.

El gobierno de México realiza la primera colocación en bonos y manejo de pasivos del año en los mercados internacionales

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

Captura de Pantalla 2020-01-07 a la(s) 15 — Wikimedia CommonsZócalo de México. ,,

El gobierno de México – por medio de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público – anunció en un comunicado que el lunes 6 de enero llevó a cabo su primera colocación de bonos y su primer ejercicio de manejo de pasivos del año 2020 en los mercados internacionales.

Esta es la primera operación del año realizada por un emisor soberano de América Latina, señaló la misma fuente: “México reafirma su liderazgo como emisor soberano dentro del grupo de economías emergentes y, además, facilita el acceso a los mercados internacionales para otros emisores mexicanos tanto del sector público como del sector privado”.

México obtuvo financiamiento por un monto total de 2.300 millones de dólares. De este monto, 1.500 millones de dólares provienen de la emisión de un nuevo bono de referencia a 10 años con vencimiento en abril de 2030 y 800 millones de dólares proceden de la reapertura del bono con vencimiento en enero de 2050 (emitido originalmente en julio de 2019).

El país obtuvo la tasa cupón más baja en toda su historia para bonos denominados en dólares, 3.250% anual. La operación de financiamiento alcanzó una demanda máxima de aproximadamente 14.700 millones de dólares, equivalente a 6,4 veces el monto colocado, y contó con la participación de 350 inversionistas institucionales a nivel global.

Asimismo, el gobierno de México llevó a cabo un ejercicio de manejo de pasivos por un total de 1.500 millones de dólares, el cual consistió en brindar a los tenedores de bonos denominados en dólares con vencimientos entre 2022 y 2028 la opción de intercambiar sus bonos por el nuevo bono a 10 años o por efectivo.

“Las condiciones financieras alcanzadas en ambas transacciones resultaron favorables para México. Ello, combinado con la extensa participación del público inversionista, muestra la fuerte confianza tanto en el manejo macroeconómico como en las finanzas públicas de México”, señalaron las autoridades mexicanas.

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público realizó una operación de financiamiento en los mercados internacionales por un monto total de 2.300 millones de dólares. Esta operación estuvo acompañada de un ejercicio de manejo de pasivos por un monto total de 1.500 millones de dólares, el cual consistió en brindar a los tenedores de bonos denominados en dólares con vencimientos entre 2022 y 2028 la opción de intercambiar sus bonos por el nuevo bono a 10 años o por efectivo.

Con ambas transacciones el Gobierno Federal alcanzó los siguientes objetivos:

i) cubrir el 100% de las amortizaciones de deuda externa de mercado del Gobierno Federal programadas para 2020;
ii) cubrir aproximadamente el 58% de las necesidades totales de financiamiento externo del Gobierno Federal programadas para 2020;
iii) mejorar el perfil de vencimientos del portafolio de deuda externa de mercado del Gobierno Federal al intercambiar bonos denominados en dólares con vencimiento en el corto y mediano plazo por un bono de largo plazo; y,
iv) mantener una curva de rendimientos en dólares líquida que facilite el acceso de otros emisores de los sectores público y privado de México a los mercados internacionales.

La captación de 2.300 millones de dólares se llevó a cabo de la siguiente manera: 1.500 millones de dólares a través de la emisión de un nuevo bono de referencia a 10 años con fecha de vencimiento en abril de 2030 y 800 millones de dólares a través de la reapertura del bono con vencimiento en enero de 2050 el cual fue emitido originalmente en julio de 2019.

El nuevo bono de referencia a 10 años otorgará una tasa de rendimiento al vencimiento de 3,312% y pagará un cupón de 3,250%. Al respecto, es importante resaltar que la tasa cupón alcanzada en este nuevo bono a 10 años representa un mínimo histórico para cualquier emisión realizada por el Gobierno Federal en el mercado en dólares.

Por su parte, el bono en dólares con vencimiento en enero de 2050, el cual paga una tasa cupón de 4,500%, fue reabierto a una tasa de rendimiento al vencimiento de 4,041%, lo cual representa una mejoría en comparación a la tasa de rendimiento al vencimiento de 4,552% al momento de su emisión original en julio de 2019.

La operación de financiamiento alcanzó una demanda máxima de aproximadamente 14.700 millones de dólares, equivalente a 6,4 veces el monto total de la transacción, y contó con la participación de 350 inversionistas institucionales a nivel global.

El ejercicio de manejo de pasivos alcanzó un monto total de 1.500 millones de dólares. Se ofreció a los tenedores de bonos denominados en dólares con vencimientos entre 2022 y 2028 la opción de intercambiar sus bonos por el nuevo bono a 10 años o por efectivo. Con este componente de manejo de pasivos se disminuyeron compromisos de pago de amortizaciones para los siguientes 8 años.

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público continuará monitoreando las condiciones en los mercados internacionales con el objetivo de identificar ventanas de oportunidad que permitan al Gobierno Federal seguir cubriendo sus necesidades de financiamiento externo bajo condiciones favorables y continuar ejecutando estrategias que mejoren el perfil de vencimientos de la deuda pública.

Finalmente, el gobierno de México reitera su compromiso de ser congruente con los objetivos de política de deuda pública necesarios para contar con finanzas públicas sanas, las cuales son un elemento indispensable para que el país alcance un crecimiento y un desarrollo económico sostenible.

El 49% de las familias de alto patrimonio en Oriente Medio siguen sin un plan de sucesión

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Lombard Odier, firma global de patrimonio y activos con 60 años de presencia en Oriente Medio, ha presentado los resultados de su Encuesta 2025 sobre Planificación Sucesoria en el Consejo de Cooperación del Golfo (CCG). El informe analiza el nivel de preparación y los retos a los que se enfrentan las familias del Golfo a medida que se acercan a la transferencia de su patrimonio hacia la próxima generación.

Su principal conclusión es que existe una gran brecha entre el reconocimiento de la importancia de la sucesión y el nivel real de preparación. “Aunque se reconoce ampliamente como una prioridad estratégica, solo el 18% de las empresas familiares de la región cuenta actualmente con un plan sucesorio integral”, apunta la firma en sus conclusiones.

La encuesta revela que el 49% de las familias de alto patrimonio sin plan sucesorio sigue posponiendo el proceso.Según los datos, en los Emiratos Árabes Unidos, el 30% de los encuestados considera que la sucesión es un asunto para el futuro y no una prioridad inmediata y en Arabia Saudí, la cifra asciende a casi el 60%. Más allá de la ausencia de planificación formal, las familias se enfrentan también a barreras culturales y personales: dificultad para alcanzar acuerdos (45%), acceso limitado a asesoría especializada (43%) y tensiones entre expectativas tradicionales y enfoques modernos de liderazgo (41%).

“La sucesión no ocurre de un día para otro. Es un proceso gradual que requiere tiempo, claridad y confianza entre generaciones. Lo que escuchamos de las familias no es duda, sino la necesidad de contar con el espacio y las estructuras adecuadas para planificar con intención. En esta región, la riqueza privada está creciendo con rapidez. La pregunta ya no es si la siguiente generación está lista, sino si estamos haciendo lo suficiente para prepararla. Eso implica ir más allá de la simple protección de activos: se trata de preservar el propósito, los valores y las relaciones”, recuerda Ali Janoudi, responsable de Nuevos Mercados en Lombard Odier.

En su opinión, hoy en día, las familias buscan asesores capaces de abordar tanto la dimensión financiera como la emocional del patrimonio, combinando la pericia técnica con las habilidades blandas necesarias para facilitar un diálogo abierto, generar confianza y asegurar la continuidad generacional.

Confianza sin estructura

Según las conclusiones, el panorama es similar en materia de gobernanza: menos de una de cada seis empresas familiares en la región cuenta con un marco de gobernanza formal que facilite una transición de liderazgo fluida. Sin embargo, predomina el optimismo. Más del 90% de los encuestados, tanto de la generación mayor (96%) como de la siguiente (93%), expresó plena confianza en la capacidad de liderazgo de los herederos.

Una tendencia alentadora es la creciente adopción de family offices. “Más de la mitad (55%) de las familias de gran patrimonio ya cuenta con uno, proporción que sube a cuatro de cada cinco entre quienes gestionan negocios activos. La optimización fiscal (47%) y la planificación sucesoria (44%) fueron los motivos más citados para su creación”, indican desde Lombard Odier.

Destaca que, en Arabia Saudí, casi el 70% de los encuestados declaró contar con family office, y un 62% de ellos estructurados como entidades de familia única. En los EAU, el 50% de los participantes dispone de family office, casi la mitad de ellos bajo este mismo modelo. Según la conclusión de la firma, estas estructuras contribuyen a formalizar la toma de decisiones, alinear la estrategia a largo plazo y apoyar la planificación intergeneracional, reflejando un interés cada vez mayor en modelos de gestión patrimonial más complejos y sofisticados.

Nueva generación, nueva visión

La sucesión no se limita a la propiedad: también implica identidad, influencia y el modelo de liderazgo que marcará los próximos años. La siguiente generación asume estos roles con una visión distinta. El 46% de los encuestados cree que las nuevas tecnologías tendrán el mayor impacto en las empresas familiares a corto plazo. Otro 32% pone el foco en la expansión internacional.

Según el informe de Lombard Odier, las mujeres también desempeñan un papel cada vez más activo.: una de cada tres familias ya cuenta con mujeres en puestos directivos de alto nivel, con beneficios claros en innovación (58%), gobernanza (45%) y colaboración intergeneracional (45%). En los EAU, casi un tercio de las familias incorpora activamente a mujeres en puestos de liderazgo, mientras que en Arabia Saudí la cifra asciende al 44%. En los EAU, el 50% de los encuestados percibe mejores resultados en la sucesión cuando hay mujeres involucradas activamente.

Expectativas sobre los asesores

La encuesta también revela un claro cambio en la forma en que las familias se relacionan con sus asesores patrimoniales: el 79% de los encuestados de la siguiente generación afirmó que probablemente cambiaría al asesor de sus padres, reflejando prioridades y expectativas en evolución.

“La nueva generación busca más que asesoría de inversión tradicional. Muchos desean un enfoque basado en valores que se alinee con sus metas a largo plazo. A la hora de elegir un asesor, un 35% prioriza valores compartidos, seguido del acceso a mercados privados (31%) y sólidas capacidades digitales (30%). En línea con ello, un 44% dijo que consideraría cambiarse a una plataforma patrimonial totalmente digital”, concluyen desde Lombard Odier.

IA a lo largo del ciclo de vida de la inversión en mercados privados

| Por Elsa Martin | 0 Comentarios

La inversión en mercados privados no es una transacción

Es un ciclo de vida. Desde el momento en que se incorpora un cliente y se realiza el due diligence de un fondo, pasando por los capital calls, el monitoreo de flujos de caja, la construcción de portafolios, el reporting y la educación continua del inversor, el valor depende de qué tan bien se gestione la información a lo largo del tiempo. Sin embargo, muchos asesores y gestores de patrimonio siguen abordando este ciclo de forma fragmentada, apoyándose en sistemas desconectados, hojas de cálculo estáticas y reportes periódicos que nunca fueron diseñados para estrategias de largo plazo e ilíquidas. A medida que las asignaciones a mercados privados crecen y las carteras se vuelven más complejas, estas limitaciones se hacen cada vez más evidentes. La inteligencia artificial comienza a replantear cómo puede gestionarse este ciclo de vida, pero antes conviene entender con claridad dónde se rompe el proceso actual.

La fricción

Construir un portafolio de activos alternativos a menudo se siente como volar a ciegas. Los asesores se basan en hojas de cálculo desactualizadas, fichas genéricas y reportes trimestrales que llegan semanas tarde. En Montevideo o en Panamá, los asesores ingresan manualmente datos de decenas de PDFs y luego pasan horas explicando perfiles de flujo de caja complejos a clientes que se pierden en mitad de la explicación. El reequilibrio es reactivo porque no hay una visión en tiempo real de las exposiciones subyacentes. El resultado son carteras estáticas, desalineadas o, simplemente, tiros al aire.

Qué cambia en su flujo de trabajo

La extracción de datos y analítica basados en IA proporcionan un radar para el asesor. Una plataforma para LPs diseñada para inversores de mercados privados que utiliza IA para extraer métricas de rendimiento, capital calls y exposiciones por sector de PDFs, hojas de cálculo e imágenes escaneadas. Estas herramientas reducen los tiempos de procesamiento hasta en un 85 % y permiten a las firmas hacer seguimiento continuo de indicadores clave de rendimiento. Los modelos de IA detectan anomalías y factores de riesgo en miles de páginas, proporcionando alertas tempranas cuando un fondo se desvía de su mandato. Un asistente para la gestión de reuniones mejora las interacciones asesor – cliente al resumir conversaciones previas, rastrear tareas y reunir datos de sistemas dispares. Un asistente de aprendizaje combina datos de fondos con recursos educativos para que los asesores puedan hacer preguntas y aplicar conocimientos en el mismo ecosistema. En conjunto, estas capacidades permiten construir carteras basadas en información precisa y actual y explicarlas claramente a los clientes.

Problemas que resuelve

La IA elimina la entrada manual de datos y los errores asociados. El monitoreo continuo detecta rendimientos bajos o desviaciones temprano, permitiendo reequilibrar de forma proactiva. El reporting en tiempo real significa que los clientes ya no esperan cartas trimestrales; reciben paneles dinámicos que muestran exposición, rendimiento y métricas de riesgo en lenguaje claro. Para asesores que gestionan clientes en múltiples jurisdicciones, estas herramientas estandarizan los datos en distintas monedas y estructuras legales, simplificando el cumplimiento y el reporte.

Beneficios para los clientes

Los clientes reciben carteras adaptadas a sus necesidades de liquidez, tolerancia al riesgo y preferencias sectoriales. Obtienen transparencia sobre cómo se generan los retornos y qué riesgos enfrentan. Los paneles visuales y los módulos educativos les ayudan a comprender estructuras complejas, reduciendo la ansiedad y reforzando la confianza. Para familias latinoamericanas, los reportes bilingües y las conversiones de divisas facilitan evaluar inversiones en distintas jurisdicciones.

Por qué importa ahora

El despliegue de capital en mercados privados se acelera y la volatilidad aumenta. La encuesta de iCapital muestra que los asesores recurren a los alternativos como motores de crecimiento y esperan que las estrategias evergreen representen el 10–15 % de las carteras en dos años. Sin embargo, muchos asesores mencionan la educación y la tecnología como sus principales desafíos. La investigación de Nicsa subraya que ampliar el acceso a los alternativos requiere perfilar rigurosamente la idoneidad y educar a los clientes. Las herramientas de datos basadas en IA son esenciales para satisfacer estas necesidades a escala. No adoptarlas deja a los clientes con carteras a ciegas justo cuando necesitan claridad.

Escenario real

Una oficina multifamiliar en Bogotá gestiona carteras para clientes en Colombia, Panamá y Miami. Utilizando herramientas de IA, la firma sube los informes trimestrales de decenas de fondos de private equity y crédito. En minutos, el sistema extrae reportes de flujos de caja, tasas internas de retorno y exposiciones sectoriales. Los asesores utilizan estos datos para construir carteras a medida y ajustar asignaciones conforme cambian las condiciones macroeconómicas. Durante las reuniones, el asistente resume las conversaciones anteriores y sugiere próximos pasos. Un asistente de aprendizaje ofrece vídeos educativos y glosarios integrados en el portal del cliente. Los clientes ven paneles que muestran su exposición a infraestructuras, crédito, bienes raíces y capital de riesgo, con retornos en pesos y dólares. Este nivel de personalización y transparencia—impensable hace unos años—mantiene a los clientes comprometidos y confiados.

Tribuna de opinión firmada por Juan Agualimpia, director de marketing en LYNK Markets.