CVC Credit, la división global de gestión de crédito de CVC, ha anunciado el cierre final del fondo European Direct Lending IV (“EUDL IV”), el cuarto de su estrategia europea de direct lending.
CVC ha logrado captar 10.400 millones de euros1 para invertir en direct lending europeo, muy por encima de las cifras alcanzadas en vehículos anteriores de esta estrategia, como los 6.300 millones de euros1 conseguidos en 2023 y los 1.300 millones de euros1 de 2020.
El crecimiento de la plataforma direct lending de CVC en Europa se ha sustentado en las sólidas relaciones locales de la compañía, que cuenta con una red de dieciséis oficinas en el continente, y su enfoque en la región a lo largo de más de cuarenta años.
Rob Lucas, consejero delegado de CVC, destacó: «Es un excelente resultado para nuestro más reciente fondo de European Direct Lending y refleja un sólido rendimiento de inversión y vínculos estrechos y duraderos con inversores institucionales de primer nivel.
La plataforma de crédito de CVC se beneficia enormemente de nuestra red internacional de 30 oficinas locales y su gran experiencia en inversión. Somos el principal gestor de CLO (obligaciones garantizadas por préstamos) y uno de los tres principales gestores de crédito privado en Europa. Nuestras estrategias de crédito líquido y privado han mostrado un crecimiento constante en los últimos años y ya representan cerca de una cuarta parte de los activos totales bajo gestión de CVC. Seguimos observando un número destacado de oportunidades para seguir expandiendo nuestra plataforma de crédito, la cual constituye una parte clave de nuestras ambiciones más amplias en seguros y patrimonio privado».
Andrew Davies, socio director y responsable de CVC Credit, añadió: «Estamos sumamente agradecidos por la confianza y el apoyo constante de la base global de inversores de CVC. El mercado europeo de crédito privado se ha desarrollado considerablemente en los últimos años, impulsado por tendencias estructurales positivas y la creciente relevancia del crédito privado en el conjunto del ecosistema crediticio. Hemos sabido aprovechar esta evolución del mercado para ampliar nuestra plataforma y fortalecer nuestros recursos, posicionando a CVC Credit como uno de los tres principales gestores de crédito privado en Europa.
De cara al futuro, seguimos centrados en ofrecer soluciones de financiación atractivas a los principales financial sponsors de Europa. Gracias al conocimiento de la destacada plataforma de capital privado y la fortaleza de la amplia red de CVC, estamos en la mejor posición para ser un socio de confianza a largo plazo y seguir aprovechando la gran oportunidad que presenta el crédito en Europa».
El EUDL IV ya ha logrado un peso significativo y ha comprometido más de 30 inversiones. Entre las operaciones recientes llevadas a cabo por el fondo se encuentran la compra de Immedica Pharma por KKR; la adquisición y estrategia de crecimiento de smartTrade; la adquisición de Idealista por Cinven; su papel como financiador único en la adquisición de Innovative Beauty Group; y la asistencia a Bridgepoint en exclusión de Alpha FMC del mercado AIM de la Bolsa de Londres.
CVC Credit gestiona activos totales por más de 48.000 millones de euros (de los cuales 43.000 millones de euros generan comisiones) en sus negocios de crédito líquido y crédito privado. La plataforma de crédito privado comprende las estrategias direct lending europeo y Capital Solutions, con activos por valor de más de 18.000 millones de euros.
1 Junto con los fondos y cuentas de inversión paralelos
Los médicos colegiados en Ciudad Real podrán acceder a servicios de asesoramiento financiero personalizado gracias al convenio firmado entre el Colegio de Médicos y Caser Asesores Financieros, entidad especializada en planificación patrimonial y gestión de inversiones.
El acuerdo fue suscrito en la sede colegial por el presidente del Colegio, Dr. Manuel Rayo Gutiérrez, y el director de Caser Asesores Financieros, Asier Uribeechebarria. En el acto participaron también Luis González de Castejón, director comercial, y Ricardo Muñoz Pasadas, asesor financiero de Caser, junto a la vicepresidenta del Colegio, Dra. Berta Legido Revuelta.
Mediante este convenio, Caser Asesores Financieros pondrá a disposición de los colegiados un acompañamiento especializado en materia de ahorro, inversión, previsión de jubilación, seguros vinculados y planificación financiera integral, con el objetivo de facilitarles la toma de decisiones en un entorno cada vez más complejo. El acuerdo contempla igualmente la organización de jornadas y sesiones informativas en la sede colegial, para acercar a los médicos herramientas prácticas que les permitan gestionar con mayor seguridad su presente y futuro económico.
Por su parte, el Colegio de Médicos se compromete a difundir esta colaboración y a facilitar el acceso de los colegiados a los servicios de Caser, garantizando que todos los profesionales interesados puedan beneficiarse de las ventajas que ofrece el acuerdo.
Con esta nueva alianza, el Colegio de Médicos de Ciudad Real amplía su red de convenios con entidades de prestigio, reforzando su compromiso de ofrecer a los médicos colegiados recursos útiles no solo en el ámbito estrictamente profesional, sino también en aspectos clave para su vida personal, como la gestión patrimonial y la planificación de la jubilación.
Allianz anuncia el lanzamiento de Allianz Plan Extra, una innovadora clase de acciones del fondo Allianz Dynamic Multi Asset Strategy SRI (DMAS), diseñada para transformar la inversión en una fuente de ingresos adicionales recurrentes.
Plan Extra se presenta como una alternativa de inversión diseñada para ofrecer ingresos mensuales de manera sencilla. Los ingresos generados por el fondo se distribuyen directamente al inversor cada mes, convirtiéndose en un ingreso adicional periódico que refuerza su estabilidad financiera.
Basado en los mismos fondos multiactivos Allianz Dynamic Multi Asset Strategy SRI (DMAS) disponibles en su versión de acumulación, esta nueva clase de acciones está especialmente adaptada para quienes buscan rentas recurrentes en lugar de reinvertir los beneficios. Además, se comercializa en exclusiva a través de Allianz Soluciones de Inversión, lo que permite realizar traspasos desde otros fondos sin impacto fiscal, aportando flexibilidad y eficiencia en la gestión patrimonial.
Respuesta a un contexto económico exigente
Plan Extra responde a la necesidad de los inversores de encontrar soluciones para gestionar la volatilidad de los mercados, anticiparse a tensiones económicas derivadas del envejecimiento poblacional y protegerse frente a la inflación, factores que están redefiniendo las estrategias de inversión a largo plazo. Es especialmente interesante en un contexto de tipos a la baja, donde los productos de ahorro tradicional generan menores rentabilidades.
Este producto tiene su origen en Alemania, donde Allianz lo introdujo con éxito con una campaña bajo el nombre Plan 12. La versión española de la campaña, Plan Extra, adapta esta experiencia al mercado local, replicando las mejores prácticas para acelerar su implementación y maximizar su valor para los clientes.
Opciones de inversión adaptadas al perfil del cliente
Plan Extra se articula en cuatro modalidades según el porcentaje invertido en renta variable, permitiendo adaptar la inversión al perfil de riesgo de cada cliente:
DMAS 15: perfil conservador, centrado en estabilidad.
DMAS 30: perfil moderado.
DMAS 50: equilibrio entre riesgo y rentabilidad.
DMAS 75: perfil dinámico, orientado al crecimiento y a un mayor potencial de ingresos.
BNY Investments tiene la receta perfecta para que sus clientes internacionales naveguen por el entorno actual, minimizando riesgos y aprovechando cada oportunidad a nivel global. Según le dijo a Funds Society en una entrevista exclusiva Ralph Elder, Managing Director de la gestora para Iberia y Latam, con el final de la “era anormal del free money”, la diversificación, el enfoque fundamental y la gestión activa son cruciales en el armado de una cartera de inversión, dado que el contexto actual incluye riesgos geopolíticos, es más inflacionario y tiene episodios recurrentes de volatilidad.
“En este entorno, la diversificación ayuda mucho, sobre todo en Estados Unidos, donde el mercado está muy concentrado y sigue subiendo; parece que le da igual lo que pasa o deja de pasar. El mercado está en modo ‘pricing to perfection’ y es muy difícil infraponderar EE.UU.; hacerlo implica un riesgo para el cliente y además el riesgo reputacional sería demasiado grande”, admitió.
Según su visión, la música continúa sonando y el mercado sigue bailando -en alusión a la célebre frase de Charles “Chuck” Prince, ex CEO de Citigroup, que la utilizó antes del advenimiento de la crisis subprime-. “El mercado sigue al alza, marca máximos históricos, pero crea también mucha volatilidad, y ésta se va a incrementar porque hay un panorama geopolítico tenso”, describió. Para hacer frente a este contexto, la gestora tiene el fondo BNY Mellon Us Equity Income Fund, con exposición a sectores defensivos que pagan dividendos.
La gestora forma parte de BNY Investments, un banco con más de 240 años de historia, creado por uno de los “padres fundadores” de Estados Unidos, Alexander Hamilton, y por cuyas puertas pasa alrededor del 20% de las inversiones a nivel mundial.
Respecto a Europa, Elder aseguró que “hay argumentos que indican que puede sorprender al alza en 2026/2027. Europa ya bajó más tasas que EE.UU., sus indicadores económicos mejoran, hay un descuento del 30-40% de valor en ese mercado y las temáticas son diferentes: el continente es fuerte en utilities, infraestructura, bancos”, enumeró. La gestora ofrece a sus clientes el BNY Mellon Small Cap Euroland Fund para aprovechar este momento.
Dentro de la receta de BNY Investments destaca también el BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund, un fondo global dinámico con exposición a renta fija con calificaciones BB y B, es decir, a crédito de “empresas que bajaron sus niveles de apalancamiento gracias al periodo de tasas cero y también incrementaron su cobertura de intereses, y por ende son más sólidas. Además, al ser cortas las duraciones, el fondo tiene menos exposición a las tasas de interés”, explicó.
Mejor escuchar a Powell y no al mercado
Nacido en Escocia, Elder estudió Filología en la Universidad de Liverpool y se enamoró de España y su cultura; vive en Madrid hace más de 20 años. “Uno no debería preguntarse si se terminó la era de los intereses cero o negativos; debería preguntarse por qué duró tanto el período de ‘free money’, que pasó de ser temporal a estructural”, reflexion en la charla. Durante esa época, no había volatilidad ni dispersión, “todo subía, no importaban los fundamentales», y por eso ganaron terreno las inversiones pasivas. Sin embargo, el entorno actual es diferente y complejo; por ende, tienen más sentido la selección cuidadosa de activos y la gestión activa, siempre teniendo en cuenta el perfil de riesgo y el horizonte de inversión del cliente.
Según Ralph Elder, el mercado no está escuchando bien a Jerome Powell. “Ahora mismo, la Fed está mirando de cerca los datos de empleo, que flaquean, y hay que ver dos cosas: el suministro y la demanda”, explicó.
Elder estima que la población activa que busca trabajo se ha reducido desde la era Biden, ya que la inmigración ha bajado a la mitad. A esto se suman las deportaciones que lleva a cabo la administración Trump. Además, la gente no está buscando cambiar de empleo y las empresas no despiden pero tampoco hacen nuevas contrataciones. “Esto todavía no es un problema”, evaluó.
Sin embargo, Elder cree que solo se vio el 30% del efecto de las tarifas aduaneras sobre la inflación y el empleo. “Creemos que hay alrededor de un 18% por venir, y que el crecimiento económico se va a debilitar, pero hasta un punto de un slowdown, no habrá una recesión”, señaló a Funds Society el Managing Director para Iberia y Latam de BNY Investments.
“Creemos que Powell ve esta realidad -continuó-, pero el mercado interpreta otra cosa: descuenta cinco o seis bajadas de tasas. Creemos que es demasiado agresivo mirando los datos; las cifras no reflejan esas bajas. Entonces, la clave es no hacer tanto foco en lo que dice el mercado. Seis bajadas de tasas sería recesivo para la economía, y no es lo que vemos en los datos. Este año estimamos que habrá dos bajadas de tasas más”.
Visión global de emergentes
La gestora tiene una visión global de los mercados emergentes con cualidades en común, pero estudia caso por caso, país por país, a la hora de invertir. “Vemos a Latam dentro de un contexto diversificado y teniendo en cuenta que los mercados emergentes conforman un conjunto heterogéneo de países que suelen tener cosas en común por los ciclos de la economía y la debilidad del dólar. Sin embargo, en nuestro enfoque es primordial la situación geopolítica, porque si hay ruido o riesgo de país se produce un efecto contagio y entonces no invertimos en ese crédito”, desglosó.
En este momento, BNY Investments es positivo respecto a China por los estímulos que pueden venir para áreas de IA y tecnología; le gustan también otros países asiáticos y la India, por el crecimiento de su clase media. “Son cambios estructurales a nivel demográfico que nos ayudan a buscar ideas”, señaló.
De México, miran especialmente a las empresas más favorecidas por el nearshoring; de Argentina monitorean el ruido político por la cercanía de las elecciones de medio término pero encuentran oportunidades en los bonos en dólares, que ofrecen rentabilidades del 15%; en Chile, interesa la exposición a materias primas, “pero siempre dentro del contexto, evaluando el efecto de la geopolítica sobre los activos de nuestras carteras, viendo si es coherente la política monetaria y con una mirada fundamental”, aclaró.
Dentro del continente americano, la gestora ve un brillo especial en Brasil. “Es el mercado más barato de Latam ahora mismo; lo que hay ahí es mucho ‘deep value’, es un país con muy buenas empresas y con mucho potencial. Y estamos viendo mucho interés de clientes argentinos en el mercado de Brasil por el trade electoral”, indicó Elder. La gestora tiene el único fondo activo de acciones offshore de Brasil, el BNY Mellon Brazil Equity Fund, un fondo de convicción que invierte en unas 30 empresas seleccionadas del índice Bovespa.
En su última reunión, correspondiente al mes de septiembre, la Comisión Clasificadora de Riesgo (CCR), entidad a cargo de determinar en qué instrumentos pueden invertir los fondos de pensiones chilenos, le dio luz verde a una batería de ETFs, ampliando las opciones de vehículos cotizados en bolsa de las AFP. Además, se aprobaron un fondo mutuo domiciliado en el extranjero de Bci y las inversiones con tres gestoras extrajeras de alternativos.
Seis de los ETFs aprobados cotizan en EE.UU. Se trata del fondo U.S. Equity Research ETF, de T. Rowe Price; dos vehículos de Wisdom Tree, llamados U.S. Quality Growth Fund y U.S. Value Fund; y tres estrategias de Vanguard: Core Bond ETF, Core-Plus Bond ETF y U.S. Minimum Volatility ETF.
La CCR también entregó su visto bueno a cuatro vehículos indexados de Xtrackers, domiciliados en Luxemburgo. Estas son las estrategias de deuda corporativa EUR Corporate Bond Short Duration SRI PAB UCITS ETF, EUR Corporate Bond SRI PAB UCITS ETF, EUR High Yield Corporate Bond UCITS ETF y J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond UCITS ETF.
Con esto las AFPs tienen la opción de complementar sus carteras de activos con estos vehículos, reforzando la ya robusta apuesta de los fondos de pensiones chilenos por fondos cotizados en bolsa.
Según cifras de la Superintendencia de Pensiones al cierre de agosto, el sistema gestionaba 31.849 millones de dólares en títulos representativos de índices accionarios, lo que representa un 27,9% de la cartera internacional. En el caso de los bonos, la tenencia es más modesta, con 467 millones de dólares en títulos representativos de índices de renta fija, equivalente a un 0,4% de las inversiones extranjeras.
En el caso de las cuotas de fondos mutuos extranjeros, la reunión de septiembre de la CCR trajo una sola aprobación: el Latin American Equity Fund, un fondo accionario gestionado por la SICAV de la firma financiera chilena Bci y domiciliado en Luxemburgo.
Inversiones alternativas
Fuera del reino de las inversiones líquidas, la Comisión dio luz verde a las estrategias de inversión y operaciones de co-inversión a tres firmas internacionales, llamadas CapVest, Inflexion Private Equity Partners y WindRose Health Investors. En el caso de las tres, la aprobación involucra sólo las inversiones en capital privado.
CapVest, fundada en 1999 y con oficinas en Londres, Nueva York y Dublín, apuesta a invertir en “industrias altamente resilientes”. Su estilo de inversión involucra adquirir participaciones controladoras y apostar por un número pequeño de compañías de portafolio. En términos de sectores, el alcance es variado, incluyendo empresas de SaaS, alimentos y salud.
Inflexion, por su parte, cuenta con nueve ubicaciones globales y una cartera de 16.000 millones de libras esterlinas (unos 21.560 millones de dólares), con más de 25 años de track record. El fuerte de la firma es el espacio mid-market europeo, con tres grandes líneas de inversión: Buyout, Partnership Capital y Enterprise.
La triada la completa WindRose, que –como delinea su nombre– está dedicada a la inversión en el sector de cuidado de la salud. El foco, según consigna su portal institucional, está en compañías que “se están encargando de las necesidades más urgentes de la salud con innovación”.
LinkedInEnrique Sanz Fernández-Lomana, presidente de Mutualidad
Mutualidad, entidad aseguradora que ofrece soluciones de ahorro e inversión a profesionales y sus familias, ha presentado su Plan Estratégico 2025-2028, una hoja de ruta que busca continuar la senda de la compañía como uno de los principales grupos aseguradores de vida-ahorro en España, con un modelo más abierto, innovador y socialmente comprometido. Mutualidad pone el foco en 2028 con una propuesta de creación de valor, crecimiento, excelencia operativa y cultura centrada en las personas con su propósito y valores en el epicentro. Entre las medidas que plantea para reforzar la propuesta en inversión, está la creación de una socimi y gestora propia.
“Nuestro propósito está más vigente que nunca: mejorar la calidad de vida de nuestros mutualistas y contribuir a una sociedad más colaborativa, justa e inclusiva. Este plan refleja esa ambición: crecer, transformarnos y reforzar la confianza que depositan en nosotros más de 210.000 mutualistas”, ha afirmado el presidente de Mutualidad, Enrique Sanz Fernández-Lomana.
Una propuesta de valor diferencial
La nueva estrategia refuerza la propuesta de valor de Mutualidad, que va más allá del ámbito financiero y que está diseñada para acompañar a los mutualistas en todas las etapas de su vida.
En este sentido, Mutualidad reforzará su propuesta en ahorrovoluntario, con soluciones que abarcan desde el ahorro precautorio y para la jubilación, hasta productos colectivos adaptados a empresas y profesionales. En paralelo, impulsará la oferta en inversión –con el actual Unit Linked y la potencial creación de una socimi y gestora propia– y en segurospersonales, que incluyen fallecimiento, accidentes, salud, dependencia, enfermedades graves y decesos.
Mutualidad ampliará también su apuesta por los servicios de prevención y cuidados, con especial foco en la etapa senior. Entre las novedades destacan productos para la dependencia, licuación de patrimonio, así como soluciones vinculadas a cuidados, residencias y servicios a domicilio.
Este modelo diferencial ya se refleja en los resultados: solo en 2024, Mutualidad generó 479 millones de euros de valor económico y social para sus mutualistas, muestra tangible de su capacidad para combinar rentabilidad con compromiso social.
Crecimiento orgánico e inorgánico
El plan persigue un crecimiento equilibrado que combine la expansión orgánica y el crecimiento inorgánico. Por un lado, reforzará su apuesta por el colectivo de los profesionales del Derecho con nuevos productos al tiempo que potenciará la apertura del modelo de negocio a todos profesionales más allá de la abogacía.
Además, Mutualidad destinará entre 400 y 600 millones de euros a adquisiciones y alianzas estratégicas, con el objetivo de acelerar su diversificación y consolidarse en segmentos clave como ahorro, inversión y seguros personales.
Transformación digital y cultural
Para hacerlo posible, Mutualidad invertirá más de 60 millones de euros en transformacióndigital hasta 2028, modernizando canales, impulsando la inteligencia artificial y simplificando procesos.
Esta apuesta tecnológica se acompañará de una transformación cultural que refuerce el talento, la colaboración y el liderazgo humanista. Como parte de esta evolución, Mutualidad ha creado la Oficina de Transformación, que será la encargada de velar por el correcto cumplimiento del plan.
El director general de Mutualidad, Fernando Ariza, lo resumió así: “Nuestro reto es convertirnos en una mutualidad más grande, fuerte, inclusiva y sostenible. Queremos estar más cerca de más profesionales, ofrecerles un servicio excelente y ser un referente en innovación aseguradora”.
Con estas palancas, la entidad se ha fijado metas claras para 2028: aumentar el número de mutualistas hasta un rango entre 226.000 y 272.000; crecer en primas entre 795 y 985 millones de euros; mantener una ratio de solvencia superior al doble de lo exigido por el regulador, entre 175% y 225%; mantener altos estándares de satisfacción del mutualista y el equipo humano; y lograr la certificación BCorp, que acredita a las empresas con los más altos estándares de impacto social y ambiental.
Una entidad en crecimiento
En 2025, los resultados confirman la solidez del modelo: hasta agosto, Mutualidad alcanzó 500 millones de euros en primas, un 40% más que en el mismo periodo de 2024. A ello se suman los 114 millones de Avanza Previsión, que creció un 62% interanual, lo que eleva el volumen total de primas del grupo a 614 millones de euros en los primeros ocho meses del año. Con esta tendencia, el Grupo Mutualidad prevé superar los 850 millones de euros en primas al cierre de 2025, consolidando un crecimiento histórico.
En términos de ahorro gestionado, a los más de 10.975 millones de Mutualidad se suman los 344 millones de Avanza Previsión, lo que sitúa el total del grupo en más de 11.300 millones de euros.
El director general de Grupo Mutualidad, Rafael Navas, señaló: “Estas cifras confirman la solidez de nuestro modelo y nos permiten mirar al futuro con ambición. Nuestro objetivo es seguir creciendo en volumen y relevancia, reforzar la solvencia y consolidar a Grupo Mutualidad como un actor clave en el sector asegurador”.
Con el inicio de octubre todo indica que está por definirse la situación de CI Banco, Intercam y Vector Casa de Bolsa, entidades financieras mexicanas acusadas el pasado 25 de junio por el Departamento del Tesoro de Estados Unidos de permitir operaciones de lavado de dinero, y amenazadas con ser desconectadas del sistema financiero de ese país. Amenaza que, después de dos prórrogas, tendría su plazo fatal el próximo día 20.
Vector Casa de Bolsa, firma que prácticamente había reducido a nada su comunicación corporativa tras el escándalo, anunció este miércoles la transferencia ordenada de sus activos a Finamex Casa de Bolsa, incluyendo su gestora de fondos de inversión (Vector Fondos). La noticia es llamativa no solo por el negocio que representa, sino porque se trataba de la única institución financiera de las tres acusadas que no había registrado movimiento alguno relacionado con sus activos.
La casa de bolsa aclaró que la transferencia no se trata de una fusión ni de una adquisición de la licencia ni de la sociedad anónima de Vector, sino exclusivamente de una transferencia de cartera y activos de clientes.
“Tras un riguroso y responsable proceso de análisis, Vector determinó que la mejor alternativa era llevar a cabo una transferencia ordenada de sus activos a Finamex Casa de Bolsa, una institución con más de cinco décadas de trayectoria, reconocida por su solvencia, profesionalismo y compromiso con el desarrollo financiero de México”, explicó la institución en un comunicado.
Vector resaltó que, con esta operación, las inversiones y activos de los clientes permanecen íntegros y debidamente respaldados, bajo los mecanismos de custodia y supervisión establecidos por la regulación mexicana, y custodiados por el Instituto para el Depósito de Valores (Indeval), lo que asegura su resguardo y disponibilidad conforme a las disposiciones legales aplicables.
De acuerdo con Vector, los promotores y asesores que actualmente están atendiendo a los clientes en esa entidad se integrarán a Finamex, por lo que podrán contar con la misma calidad, cercanía y esmero. La operación está sujeta a la obtención de las autorizaciones regulatorias correspondientes.
El comprador del negocio
“Finamex adquirirá, a través de su sociedad operadora de fondos de inversión o cualquier otra afiliada que designe, las acciones representativas del capital social fijo de las que es titular Vector Fondos, S.A. de C.V. en 21 fondos de inversión”, puntualizó la entidad en un breve comunicado.
Finamex fue fundada originalmente como Valores Finamex, S.A. de C.V. en 1974. Fue en el año 1992 cuando se constituye la entidad actual, Casa de Bolsa Finamex, S.A.B. de C.V. En 2024, Finamex operó un volumen de 1,48 billones de pesos mexicanos (alrededor de 74.000 millones de dólares) en el mercado de capitales, lo que la consolidó como líder en importe operado ese año, con un incremento de 360.000 millones de pesos (18.000 millones de dólares), respecto al año anterior.
Con la noticia, Vector Casa de Bolsa se suma a las instituciones bancarias CI Banco e Intercam, que han desmantelado parte de sus negocios, lo que incrementa la expectativa del mercado en el sentido de que las tres están heridas de muerte y poco futuro tienen incluso si logran sortear las sanciones del Tesoro estadounidense, la acusación por sí sola fue devastadora para sus operaciones y casi mortal en un factor esencial en cualquier parte del mundo para una institución financiera: la confianza.
En julio de 2025, unos días después del anuncio del Departamento del Tesoro, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público determinó transferir “temporalmente” el negocio fiduciario de CI Banco e Intercam a otros bancos, como una media preventiva, esa temporalidad parece que será definitiva. Pero, ¿qué tan grande era este negocio para los bancos?
Impacto en el negocio de fideicomisos
El negocio fiduciario del sistema bancario mexicano –fideicomisos administrados por bancos– se estimaba al cierre del primer trimestre del año en 11 billones de pesos (alrededor de 594.600 millones de dólares).
En el mercado fiduciario de México CI Banco era la institución dominante con una participación aproximada del 26% del mercado, lo que equivale a un monto de casi 3 billones de pesos (162.162 millones de dólares).
Intercam, por su parte, tenía una participación mucho menor, alrededor de 67.941 millones de pesos (alrededor de 3.672,48 millones de dólares) bajo administración fiduciaria, lo que corresponde al 1% del total del mercado.
En un reporte de HR Ratings se menciona que, al cierre del año pasado, el negocio fiduciario representaba prácticamente 10% de los ingresos totales de CI Banco, mientras que no había estimaciones sobre los ingresos de Intercam ligados a su negocio fiduciario.
Pero, los fideicomisos no lo son todo. El daño reputacional es incalculable y no tanto por la salida de recursos producto de la cancelación de cuentas de los clientes en estos bancos, sino porque recuperar la confianza será una tarea de muchos años en caso de que mantengan sus operaciones, si logran sortear el siguiente plazo fatal del Departamento del Tesoro.
Caída en las operaciones
Según cifras de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), en junio, tras los señalamientos de FinCEN y el Departamento del Tesoro estadounidense, CI Banco e Intercam registraron una salida conjunta de 16.132 millones de pesos en depósitos de sus clientes (872 millones de dólares).
Solo en el caso de CI Banco sus depósitos cayeron de 50.948 millones de pesos a 38,175 millones (de 2.753,95 a 2.063,51 millones de dólares), lo que implica una caída de 12.773 millones de pesos (690,43 millones de dólares). Es decir, una caída de 25,33% en un solo mes.
El caso de Intercam no es distinto, aunque debido a su tamaño las cifras pueden ser menos impactantes, el registro de depósitos de sus clientes pasó de 40.172 a 36.849 millones de pesos (De 2.171,46 a 1.991,84 millones de dólares), equivalente a una caída de 8,53% en el mismo mes.
CI Banco también ha visto restringidas sus operaciones de manera significativa. Por ejemplo, su área de transacciones cambiarias prácticamente está suspendida de manera informal para evitar cualquier operación que pudiera comprometer su ya complicada situación ante las autoridades financieras de México y Estados Unidos.
Además, se canceló de manera unilateral el acuerdo que respaldaba la emisión de tarjetas de crédito por parte de la institución, y las calificadoras de valores, especialmente en el caso de Fitch Ratings, han degradado su calificación.
Intercam de plano es considerado casi un “cascarón bancario”. La marca como tal tiene poco futuro en caso de que sobreviva a las sanciones previstas por parte de EE.UU., tanto así que apenas el 20 de agosto Kapital Bank, hasta ese momento una de las instituciones bancarias más pequeñas del mercado mexicano, informó que adquirió activos de Intercam Banco, de la casa de bolsa y de Intercam fondos.
La institución crediticia comparadora también informó que invertirá 100 millones de dólares al negocio para apoyar a los clientes de Intercam.
Igualmente se han confirmado noticias en el sentido de que Bankaool, otro banco pequeño del sistema, contrató a más de 280 personas de la mesa de cambios de Intercam. Actinver, una gestora de fondos de inversión, informó que se quedó con varios fideicomisos que manejaba CI Banco, principalmente los vehículos inmobiliarios conocidos como Fibras.
Vector y el factor político
Apenas el año pasado, Vector Casa de Bolsa celebró con bombo y platillo los que definió como sus primeros 50 años de existencia. En aquel momento, su dueño, el empresario Alfonso Romo Garza, dijo ante los medios que el futuro de su empresa era promisorio y brindó por los próximos 50 años.
“El gran objetivo de Vector consiste en alcanzar para 2025 el hito de los 300.000 millones de pesos en activos administrados (15.790 millones de dólares), para consolidarse como la mejor Casa de Bolsa independiente del sistema y seguir haciendo historia”, decían a medios de comunicación Garza y Edgardo Cantú Segovia, director general de la entidad bursátil, durante la celebración.
Alfonso Romo no es un empresario más, pese a no estar considerado actualmente en el Top 20 de los más acaudalados del país –el dato más reciente de su fortuna personal data del lejano 1998 cuando se estimaba que contaba con 2.400 millones de dólares–, su notoriedad en los años recientes ha sido incluso mayor a la de los grandes empresarios de México.
Romo Garza fue jefe de la oficina de la presidencia entre el 1 de diciembre de 2018, cuando inició el mandato de Andrés Manuel López Obrador, hasta el 2 de diciembre de 2020. Su renuncia, casi cuatro años antes de que finalizara el mandato del presidente no lo exentó de quedar ligado a esa administración.
Las razones de su salida, de la que estaba considerada la oficina más influyente del gobierno mexicano, nunca se conocieron a ciencia cierta, pero siempre fue considerado como uno de los artífices de la llegada al poder del entonces opositor y aspirante por más de una década a la presidencia de México.
Por lo tanto, la acusación de lavado de dinero por parte del Departamento del Tesoro contra la empresa más importante del conglomerado empresarial encabezado por Romo Garza, se convierte en un importante factor político, considerando que el actual gobierno emana del mismo partido de López Obrador.
Romo Garza no ha dicho una sola palabra, mientras que Vector Casa de Bolsa solamente había emitido un comunicado el mismo día en el que se conocieron las acusaciones de lavado de dinero. Desde entonces no se decía nada, la empresa trató de llevar a cabo sus operaciones con normalidad todos estos meses.
Foto cedidaLeandro Serrano, director de Operaciones de Anta AM
Anta Asset Management traslada su gama de vehículos líquidos a Luxemburgo mediante el registro de Anta AM LUX SICAV con el objetivo de aprovechar las ventajas que ofrece una de las principales plazas financieras de Europa. Luxemburgo destaca por su marco regulatorio robusto y por su capacidad para impulsar la distribución transfronteriza de productos de inversión, lo que permite a Anta AM consolidar su vocación internacional.
En paralelo, la firma ha decidido acometer una reestructuración estratégica de su oferta de inversión concentrando sus estrategias de renta fija en un solo fondo, Anta Quality Short Duration Bond Fund, diseñado para responder al actual escenario de mercado. Este vehículo busca equilibrar seguridad y rentabilidad, invirtiendo a nivel global en bonos gubernamentales y corporativos de alta calidad crediticia, con un enfoque orientado a preservar capital y proporcionar retornos estables.
La gestora mantendrá, además, su fondo de renta variable global, bajo la denominación Anta Quality Global Equity Fund. Una estrategia compuesta por una cartera ampliamente diversificada y formada por compañías de alta calidad.
Con esta reorganización, Anta AM persigue optimizar su estructura de productos, facilitar el acceso a una base más amplia de inversores internacionales y reforzar su marco regulatorio al operar bajo la supervisión de la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) de Luxemburgo, manteniendo asimismo la supervisión de la CNMV en España.
“Esta reestructuración responde a nuestra visión de largo plazo: dotar a nuestros productos de mayor competitividad, eficiencia y capacidad de distribución, al tiempo que garantizamos un acceso más ágil y sólido a inversores nacionales e internacionales”, ha señalado Leandro Serrano, director de Operaciones de Anta AM.
Un enfoque en calidad y consistencia
La filosofía de inversión de Anta AM sigue firmemente anclada en la búsqueda de calidad, innovación, sostenibilidad y consistencia en los resultados. La nueva gama estará compuesta por un fondo de renta fija corto plazo -con un perfil prudente, orientado a preservar el capital y ofrecer visibilidad en los retornos. Estará compuesto por emisores de elevada solvencia y calidad crediticia, una duración media de entre 0 y 3 años con estrategias adaptadas al actual entorno de tipos de interés- y un fondo de renta variable global, ampliamente diversificado, con un enfoque en compañías de calidad, seleccionadas bajo un riguroso método de análisis fundamental bottom-up, con modelos de negocio sólidos, elevados flujos de caja, balances saneados y ventajas competitivas sostenibles.
El proceso de inversión continuará caracterizándose por un estricto control del riesgo y una gestiónactiva diseñada para construir carteras robustas y resilientes a medio y largo plazo.
Foto cedidaIsmael García, director adjunto de Estrategia de Inversión en Mapfre AM
Mapfre AM, la gestora de activos del Grupo Mapfre, ha nombrado a Ismael García Puente nuevo directoradjunto de Estrategia de Inversión, un puesto de nueva creación en el que participará en el desarrollo y la comunicación de la estrategia de inversión del Grupo Mapfre, supervisando la gestión de los fondos especializados, el análisis de mercados y de la distribución de activos. Además, seguirá manteniendo la responsabilidad de la gestión de las carteras de las redes de gestores de patrimonios y seguros de Vida, así como de la comunicación con clientes.
Este nombramiento forma parte de la estrategia de Mapfre para potenciar su negocio financiero. García Puente reportará a F. Javier Lendines, director general de Mapfre AM.
“En esta nueva etapa, me sumo a un gran equipo de profesionales desde el que espero contribuir con visión y responsabilidad al crecimiento y confianza de nuestros clientes”, destaca García Puente.
“Mapfre es un pilar clave en el sector financiero, reconocido por su solidez, visión estratégica e innovación constante. El nombramiento de Ismael es un paso clave en nuestra apuesta por potenciar el área de inversión y consolidar estrategias innovadoras que generen valor para nuestros clientes. Su trayectoria y conocimiento serán determinantes para alcanzar nuestros objetivos y afrontar los retos del mercado con éxito”, destaca Juan Bernal, director general de Inversiones del Grupo Mapfre.
Ismael García Puente es licenciado en ADE por la Universidad Carlos III, y tiene un Máster en MercadosFinancieros e Inversiones por el Instituto BME. Asimismo, cuenta con las certificaciones CAIA, CESGA y MFIA.
Vinculado a Mapfre desde 2011, hasta ahora ejercía como jefe de Inversiones y Selección de Fondos de Inversión en Mapfre Inversión.
A&G continúa ampliando su red de banqueros, con la incorporación de cinco nuevos fichajes en sus oficinas de Madrid y Pamplona. Con estos movimientos, la firma continúa fortaleciéndose y ampliando equipo en áreas clave para ofrecer un servicio de cercano y de calidad al cliente.
El equipo en Madrid se verá reforzado por Patricia Urrutia de Errazquin, Álvaro Rodríguez Franco, Pablo García-Lozano Olmedo y Pascual Barrachina Gómez, mientras que Javier Eraso Goñi se incorporará a la oficina de Pamplona.
Patricia Urrutia de Errazquin se une desde EDM Wealth & Asset Management, donde ejerció como socia-directora desde 2018. Con más de 25 años de experiencia, Urrutia ha formado parte de algunas de las entidades de referencia de la industria como Banco Santander, Citi o SAFEI, antes de incorporarse a BNP Paribas, donde trabajó durante 16 años, y desempeñó, entre otros, el rol de directora y gestora de patrimonios. Urrutia es licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad de Navarra, cursó un MBA en el IE Business School y completó el programa de Liderazgo de Personas y Gestión de Equipos en ESADE. Además, cuenta con la certificación European Financial Planner (EFP™), otorgada por EFPA España.
Pascual Barrachina Gómez inició su trayectoria en Lombard Odier Investment Managers y durante siete años ejerció como Senior Associate Private Banker en alt Capital. Es graduado en Derecho y cuenta con un máster en Bolsa y Mercados Financieros.
Álvaro Rodríguez Franco cuenta con más de siete años de experiencia en gestión patrimonial, tras su paso por Tressis, Mutuactivos y Acacia Inversión SGIIC. Es licenciado en Derecho por la Universidad Complutense de Madrid, y cuenta con la certificación EFPA.
Pablo García-Lozano Olmedo inició su carrera en Mapfre como Financial Advisor, tras opositar a inspector de Entidades de Crédito para el Banco de España, y, posteriormente en alt Capital, donde alcanzó el puesto de Senior Associate Private Banker. Es graduado en Derecho y posee un máster en Bolsa y Mercados Financieros, Derecho y Finanzas por el IEB.
Por último, Javier Eraso Goñi se une a la oficina de A&G en Pamplona tras desarrollar una carrera deportiva en el fútbol profesional. A lo largo de su trayectoria, también ha completado diversos cursos y programas de formación y acreditación como CAF (Certificado en Asesor Financiero) por AFI Global Education, EFP (European Financial Planner) por el IEF o un MBA en Dirección de Entidades Deportivas por IESPORT.
Juan Espel, director general del área comercial de A&G, comenta: “Estas incorporaciones refuerzan nuestro compromiso de contar con el mejor equipo posible para ofrecer un servicio cercano, independiente y personalizado, adaptado a las necesidades reales de cada cliente. Su conocimiento y experiencia nos permitirán continuar creciendo de forma sostenible y contribuirán a seguir consolidando nuestra posición como una de las firmas de referencia en banca privada en España”.
Refuerzo del equipo en 2025
Con estas incorporaciones, A&G complementa su equipo de banqueros en un año marcado por la llegada de más de diez destacados profesionales en áreas clave como la selección de fondos, gestión de activos alternativos, M&A, planificación patrimonial, dirección comercial o banca privada. La firma sigue apostando por el talento y la especialización como pilares fundamentales para ofrecer soluciones financieras a medida desde una visión independiente y de largo plazo.
