Foto cedidaIván Díez Sainz, nuevo responsable para España y Portugal de La Financière de l’Echiquier.
La Financière de l’Echiquier (LFDE) ha anunciado el nombramiento de Iván Díez Sainz como Country Head Spain, Portugal & Latam, con efecto el 22 de abril de 2024. Bajo la dirección de John Korter, responsable de ventas para Europa, Iván tendrá oficina en Madrid y su cometido será impulsar el desarrollo de LFDE en el mercado ibérico y en Latinoamérica.
Con motivo de este nombramiento, Vincent Cornet, consejero delegado adjunto y director de desarrollo de La Financière de l’Echiquier, ha declarado: “Estamos muy contentos por poder incorporar a Iván Díez Sainz ahora que estamos escribiendo una nueva página de la historia de LFDE. Su nombramiento se inscribe en el marco de nuestro proyecto de crecimiento, que aspira a consolidar nuestra posición de liderazgo en renta variable europea. ¡Bienvenido, Iván!”.
Por su parte, John Korter, responsable de ventas para Europa de La Financière de l’Echiquier, ha añadido:“Los más de 20 años de experiencia que atesora Iván en el sector de la gestión de activos y su conocimiento del mercado ibérico serán bazas que nos permitirán acelerar el desarrollo internacional de LFDE en esta región”.
Iván Díez Sainz, nuevo responsable para España y Portugal de La Financière de l’Echiquier, ha afirmado: “Unirme al equipo de LFDE en un momento clave de su desarrollo supone un reto muy motivante. Las diversas áreas de especialización en las clases de activos, los equipos de gestión cohesionados y el compromiso de LFDE son bazas decisivas”.
Iván Díez Sainz inició su andadura profesional en 2001 en Capital at Work A.V., donde se convirtió en 2007 en managing director y responsable de desarrollo del negocio institucional en España. Iván pasó en 2008 a Groupama Asset Management como responsable de desarrollo del negocio institucional en la península ibérica y en 2015 se convirtió en responsable para Iberia y Latinoamérica. Iván se incorporó en 2020 a Lonvia Capital como socio y director para Sur de Europa, Latinoamérica y US Offshore. Iván es licenciado en Ciencias Matemáticas (especialidad de Ciencias Informáticas) por la Universidad Complutense de Madrid.
Presente en la península ibérica desde 2011, LFDE comercializa en este mercado una gama formada principalmente por fondos de renta variable y multiactivos. Fortalecida por su accionista a largo plazo LBP AM, LFDE se posiciona como una de las gestoras de alta convicción más importantes en renta variable europea. Al beneficiarse de las áreas de especialización de LBP AM, LFDE estará en disposición de ampliar su oferta, sobre todo en el ámbito de los activos reales y no cotizados.
BeHappy Investments, fondo de inversión de impacto social de capital 100% español, que apoya iniciativas sostenibles, también que beneficien al sector primario y que promueven la empleabilidad en la España vaciada, ha anunciado una ampliación puente de su capital hasta los 1.500.000 euros, experimentando un crecimiento de un 300% desde sus inicios, y espera captar más capital durante la segunda mitad del año.
Con este incremento de capital, se unen al fondo Álvaro de Toro, CEO de Socomiber; Luis Granda, socio-director de Granda gabinete jurídico; Jaume Xicola, CEO de SHAD y Rufo Parra, cofundador de Suite Investments.
El grupo cuenta ya con 12 socios, entre los que ya formaban parte Miguel Ángel Rodriguez Caveda, Global CEO de 3AW y presidente de BeHappy Investments; Íñigo Santamaría, director de AIM; Alfredo Yatzín, rector en Instituto Universitario Veracruzano; Pablo Peláez, CEO de Plain Concepts; Fernando Ochoa, CEO de Grupo Alameda; Miguel Ángel Rodríguez, expresidente de Schindler Europa, Asia y Oriente Medio; Teófilo Domínguez, ex director General de la Fundación MAPFRE; y Luis Feliu Bernárdez, ex director de recursos del Mando Operaciones OTAN.
Miguel Ángel Rodríguez Caveda, CEO de BeHappy Investments, explica que “este aumento del capital del fondo es una prueba de que estamos haciendo un buen trabajo a través de las empresas en las que invertimos. Nuestra labor en estos meses ha llamado la atención de otros inversores que comparten nuestros valores: el compromiso con la mejora del medio rural y el reconocimiento del potencial del sector primario y la protección del medio ambiente».
La filosofía de inversión del fondo se basa en hacer crecer el valor de las inversiones apoyando con capital y conocimiento a las empresas elegidas para que, a su vez, generen riqueza y empleo. En los procesos de selección, los socios tienen en cuenta distintas variables como el atractivo del proyecto en su conjunto, las personas que los lideran, la posibilidad real de salir adelante, su escalabilidad, su innovación y el impacto social y económico que podrían generar.
La compañía, que se creó con un capital inicial de 550.000 euros, aspira a invertir 10 millones de euros, y haber financiado entre 10 y 15 proyectos en los próximos cinco años. Ya han invertido en proyectos de movilidad eléctrica, del sector cinegético, agrotech; sectores en los que buscan seguir creciendo, además de adentrarse en proyectos relacionados con el agua.
Gescooperativo, la sociedad de inversión colectiva del Grupo Caja Rural, ha lanzado al mercado un fondo garantizado a tres años con una rentabilidad del 6,50% y exposición a la renta fija pública y privada de emisores y mercados de la zona euro, especialmente deuda pública española.
El nuevo fondo garantizado de Gescooperativo recibe el nombre de Rural III Rentabilidad Garantizada FI y, según consta en el folleto aprobado por la CNMV, asegura al inversor el 100% del capital inicial invertido y un 6,50% de rentabilidad al vencimiento, lo que lo que equivale a una TAE del 2,12%.
El periodo de garantía contemplado en el fondo comprende tres años, desde el 10 de junio de 2024 hasta el 10 de junio de 2027.
El fondo tiene fijadas ventanas de liquidez cada cuatro meses, a contar desde el 10 de junio de 2024, en las que los partícipes podrán solicitar el reintegro de su inversión al valor liquidativo aplicable en la fecha y sin tener que hacer frente a la comisión de reembolso. En estos casos, el importe a percibir podría ser superior o inferior al de la inversión, ya que la garantía solo aplica para los inversores que esperen hasta el vencimiento del fondo.
Letslaw, la firma de abogados especializada en asesoría legal para negocios tecnológicos startups y corporates, amplía sus servicios y presenta su asociación con su nuevo partner de asesoramiento financiero personalizado para compañías, Letsfinance. Esta compañía tiene el objetivo de ofrecer servicios financieros especializados que acompañen en el crecimiento y las necesidades de las compañías, tanto de inversión como de M&A.
Esta expansión estratégica refleja el compromiso de Letslaw con el crecimiento y la adaptación a las necesidades cambiantes del mercado. Para José María Baños, fundador y CEO de la firma, “Letsfinance marca un paso más en nuestro crecimiento como firma de servicios profesionales especializados. Estamos encantados de ampliar nuestra oferta y proporcionar a nuestros clientes un servicio aún más completo y especializado. Esta nueva vertical subraya nuestro compromiso con la innovación y la búsqueda de soluciones que impulsen el éxito empresarial en un entorno cada vez más complejo”.
Letsfinance está dirigida por Silvia Altieri, reconocida figura en el ámbito financiero y en el ecosistema emprendedor nacional, siendo dos años consecutivos nombrada dealmaker en España por el número de operaciones asesoradas. En la actualidad, cuentan con un total de 30 clientes, entre los que destacan varias compañías del Ibex35, y diversos fondos de capital riesgo líderes del panorama inversor nacional como pueden ser Eoniq Fund, Samaipata, D’Ella Capital y NextChance Invest, entre otros.
Asimismo, la organización se estructura en torno a cinco áreas especializadas: PE & search funds, VCs, CVC & family offices, startups y formación, a los que les ofrece servicios de M&A, Due Diligence, reporting de las participadas e Interim CFO para sus portafolios, etc. En lo que se refiere al ámbito emprendedor, la nueva compañía presenta una serie de servicios de consultoría en materia de growth equity, formación y mentorías adaptadas a las necesidades de cada compañía, acompañando la estrategia de crecimiento como directores financieros externos.
Letsfinance surge para satisfacer la necesidad de ofrecer servicios financieros de calidad, aportando asesoría financiera que complementa la excepcional orientación legal que Letslaw ha venido ofreciendo. «Con Letsfinance abrimos un nuevo capítulo, con un equipo que cuenta con una amplia experiencia en el asesoramiento financiero, enfocado en aportar soluciones a los problemas de los clientes. Además, trabajar conjuntamente con Letslaw nos permite ofrecer un servicios más amplios y especializados», afirma Silvia Altieri, partner y CEO de Letsfinance.
Desde su lanzamiento en 2018, Erica®, el asistente financiero virtual de Bank of America, ha tenido más de 2.000 millones de interacciones con más de 42 millones de clientes del banco.
El robot actúa como conserje personal y control de misión para los clientes de Bank of America, atendiéndolos donde están y cuando los necesitan, y “se ha convertido en una verdadera guía a su lado”, dice el comunicado de la firma.
Durante los últimos seis años, las capacidades de Erica se han ampliado para brindar soporte a clientes individuales y corporativos en toda la empresa, incluso dentro de Merrill, Benefits OnLine® y la plataforma CashPro®.
«Erica es un gran ejemplo de innovación aplicada en el procesamiento del lenguaje y el análisis predictivo para ofrecer una experiencia de cliente valiosa y empoderadora», compartió Hari Gopalkrishnan, CIO y ejecutivo de tecnología de gestión de patrimonio, negocios y consumidores de Bank of America.
Hasta la fecha, Erica ha respondido a 800 millones de consultas de más de 42 millones de clientes y ha proporcionado información y orientación personalizadas más de 1.200 millones de veces.
Bank of America presta servicios a consumidores individuales, pequeñas y medianas empresas y grandes corporaciones ofreciendo una gama de productos y servicios bancarios, de inversión, de gestión de activos y otros productos y servicios financieros y de gestión de riesgos.
La Corporación Vial del Uruguay (CVU) colocó con éxito títulos de deuda de la primera, segunda y tercera serie del Fideicomiso Financiero CVU III por un monto global de 236 millones de dólares, que se emitió en unidades indexadas, dólares y unidades previsionales, con el objetivo de completar parte del plan de financiamiento de las obras viales en rutas nacionales del período 2020- 2024.
La colocación, realizada a través de la Bolsa Electrónica de Valores S.A. (BEVSA), se concretó mediante el sistema de negociación electrónica SIOPEL desarrollado en conjunto por BEVSA y el MAE de Argentina y que es utilizado también en otros países de América Latina, según señala un comunicado.
La transacción tuvo como objetivo canjear los Títulos de Deuda emitidos en años anteriores por nuevos Títulos de Deuda, siendo la primera vez que una emisión corporativa realiza la reapertura de títulos emitidos previamente. Las ofertas pudieron realizarse solamente por aquellos que mantuvieran en su propiedad Títulos emitidos previamente por CVU, que se encontraran dentro de los Títulos Elegibles para el canje, con la posibilidad de entregar esos títulos y ofertar, adicionalmente, hasta un máximo de 10% de efectivo y obtener a cambio un nuevo Título de CVU a un plazo mayor y nuevos cupones de interés.
Desde 2017, la Corporación Vial del Uruguay (CVU), cuyo paquete accionario es propiedad de la Corporación Nacional para el Desarrollo (CND), es el actual concesionario de 3.400 kilómetros de rutas nacionales, realiza emisiones de deuda en el mercado de valores cuyo repago proviene de la recaudación de peajes incluidos en su concesión.
La suscripción se realizó en tres series, una en UP (Unidades Previsionales), otra en UI (Unidades Indexadas) y otra en dólares, cada una en dos tramos, uno minorista y otro mayorista para inversores institucionales. Para las tres series se recibieron ofertas únicamente en el tramo mayorista.
En Unidades Previsionales se licitaron 2.660 millones de UP (unos 109,6 millones de dólares) con precios propuestos de entre 94,53 y 103,44 con un precio medio de 99,03. La demanda fue de UP 4.176.789.340 (aproximadamente 172 millones de dólares), un 57% superior a la oferta disponible en el tramo mayorista. Sin embargo, se decidió fijar un precio de corte de 99,94, con lo que finalmente se adjudicaron UP 2.293.695.296 (unos 94,5 millones de dólares).
En dólares, se licitaron 100.357.000, con precios propuestos de entre 91,5 y 96,62 con un precio medio de 94,87. Finalmente, se fijó un precio de corte de 94,4, con lo que se adjudicaron 30 millones de dólares.
En Unidades Indexadas se licitaron en el tramo mayorista 658,5 millones de UI (unos 102 millones de dólares) con precios propuestos de entre 97,66 y 101,93 con un precio medio de 99,78. La demanda fue de 866 millones de UI (unos 133,6 millones de dólares), un 31% superior a la oferta disponible en el tramo mayorista. Al momento de la adjudicación se decidió fijar un precio de corte de 99, y permitir un monto de emisión ampliado, adjudicando UI 727.192.156 (aproximadamente 112,2 millones de dólares).
El fideicomiso financiero tendrá pagos de intereses semestrales a partir de junio de 2024, con un período de gracia de capital de 12 años (hasta diciembre de 2035) y una amortización constante a partir de esa fecha y hasta junio de 2049.
La serie en UI pagará un interés anual de 3,80%; mientras que la serie en UP tendrá una tasa anual de 2,25% y el tramo en dólares brindará una tasa de retorno del 5,70%.
Los títulos de deuda fueron calificados AA (uy) por Moody’s Local AR Agente de Calificación de Riesgo S.A. A cargo de su estructuración estuvo CONAFIN AFISA (Corporación Nacional Financiera Administradora de Fondos de Inversión S.A) que actuará como fiduciario.
El presidente de la Corporación Nacional para el Desarrollo, José Luis Puig, destacó la importancia de este instrumento “para obtener los recursos financieros que permiten llevar adelante las obras que el país necesita para potenciar su desarrollo vial y de infraestructura y paralelamente mejorar el perfil del financiamiento de la concesión”
En tanto, el gerente General de la Bolsa Electrónica de Valores (BEVSA), Eduardo Barbieri, señaló que “la emisión de este fidecomiso significó un mecanismo novedoso de licitación por la reapertura de emisiones y la posibilidad de ampliar el monto a adjudicar para cada una de las series que además de canalizar los fondos de inversión para proyectos clave para el país son un aporte fundamental para dinamizar el mercado de valores y la economía”.
Foto cedidaCriptomoneda de bitcoin.. Criptomoneda de bitcoin
“New Global Research” de Nickel Digital Asset Management (Nickel), con sede en Londres, la principal gestora de fondos de cobertura de activos digitales regulados y galardonada de Europa, fundada por antiguos alumnos de Bankers Trust, Goldman Sachs y JPMorgan, muestra que los inversores institucionales con participaciones en criptomonedas aumentarán sus inversiones en el próximo año a medida que sus perspectivas a corto y largo plazo sobre el sector se vuelvan más favorables.
Alrededor de tres de cada cuatro (74%) de los inversores institucionales y gestores de patrimonios con exposición a activos digitales tienen previsto aumentar sus asignaciones este año, según se desprende del estudio realizado con inversores profesionales de EE.UU., Reino Unido, Alemania, Suiza, Singapur, Brasil y Emiratos Árabes Unidos, que gestionan en conjunto unos 816.000 millones de dólares en activos. Entre ellos, hasta un 13% tiene previsto aumentar «drásticamente» sus inversiones.
Esto supone un cambio con respecto a los 12 meses anteriores, cuando algo más de la mitad (52%) aumentó su nivel de inversión en el sector, mientras que el 38% redujo o vendió completamente sus inversiones en el mercado.
El cambio puede explicarse por el buen comportamiento del sector de los activos digitales en el último año, con una fuerte subida de las principales monedas, pero también por el nuevo estudio de Nickel Digital. Alrededor del 87% de los encuestados afirmaron que las oportunidades de inversión actuales en el sector parecen atractivas, y el 20% dijo que eran muy atractivas.
Estas perspectivas son aún más positivas a largo plazo, ya que el 92% considera atractivas las oportunidades de inversión en el sector a cinco años, de las cuales el 41% las califica de muy atractivas.
Anatoly Crachilov, Consejero Delegado y Socio Fundador de Nickel Digital, ha declarado: «Se preveía que el sólido comportamiento del sector, unido a la aprobación por parte de la SEC de los ETF de Bitcoin al contado, aumentaría el optimismo dentro del sector, pero el número de encuestados que tienen intención de elevar sus inversiones en criptomonedas sigue siendo notable.»
«Es un contraste con el año pasado, cuando todavía había nerviosismo entre las instituciones acerca de comprometerse con el mercado, pero eso parece haber cambiado decisivamente con fondos soberanos, fondos de pensiones, oficinas familiares, gestores de patrimonio y fondos de cobertura, todos los cuales se espera que aumenten la inversión a corto y medio plazo.»
La revista CEOWORLD ha publicado recientemente su lista de los mejores países para jubilarse en 2024. Según la revista, Nueva Zelanda ha sido reconocido como el mejor país del mundo para jubilarse, seguido de Luxemburgo y Suiza en segundo y tercer lugar, respectivamente. En la clasificación de 2024, Canadá se aseguró la cuarta posición, mientras que Australia quedó quinta. España y Portugal ocuparon los puestos sexto y séptimo, respectivamente. Entre los diez mejores países para jubilarse figuran Malta, Francia y Tailandia, en los puestos octavo, noveno y décimo, respectivamente.
Nueva Zelanda: Nueva Zelanda posee un paisaje espectacular y lugares idóneos que atraen a muchos jubilados activos. La sorprendente mezcla de selvas tropicales y costas accidentadas hacen del país un punto de atracción para gente de todas partes. Además, la calidad de vida en Nueva Zelanda es relativamente tranquila y bastante relajada. La nación es testigo de un clima templado y está repleta de fantásticos paisajes que forman un bello cuadro con los ríos trenzados y los pintorescos fiordos. Incluso la sanidad pública del país es muy barata o gratuita para todos los ciudadanos, lo que la hace libre para quienes quieran disfrutar de la vida tras la jubilación.
Luxemburgo: Luxemburgo es una pequeña nación del continente europeo que también es un paraíso para los jubilados. El país es el mejor para una jubilación cómoda debido a la facilidad de los factores de asentamiento disponibles aquí. Luxemburgo también cuenta con buenos servicios médicos y un clima agradable que lo convierten en uno de los lugares favoritos para disfrutar tranquilamente de la segunda etapa de la vida. Con un entorno favorable a los ciudadanos, Luxemburgo es el mejor lugar para vivir con un presupuesto modesto.
Suiza: Mucha gente está deseando instalarse en Suiza después de su vida laboral. Su impresionante ubicación es la más conocida por ser sencillamente preciosa. También dispone de la mejor atención sanitaria del país y la sociedad es extremadamente segura, agradable y limpia. El transporte público en Suiza es relativamente barato, lo que lo convierte en uno de los países más cómodos para jubilarse.
Canadá: Si estás pensando en disfrutar de una jubilación cómoda, Canadá es uno de los lugares a los que debes ir. El país goza de un clima pacífico y ocupa un lugar destacado en el índice de paz mundial. Canadá también está considerado como uno de los países más seguros para vivir por la mayoría de la gente. Con importantes pólizas de seguro médico para casi todos los ciudadanos, permanecer en Canadá el resto de la vida puede considerarse fructífero en todos los aspectos.
Australia: Cuando se trata de elegir un lugar ideal para jubilarse cómodamente, el nombre de Australia aparece inmediatamente en la lista. Considerada una nación rica con una economía basada en el mercado, Australia también cuenta con un entorno tranquilo que facilita la vida de las personas. El país también tiene muchos lugares hermosos, Geraldton, Merimbula, Gold Coasts, y Queensland que hace que sea una opción ideal para quedarse después de la jubilación. Junto con los lugares pintorescos, otros factores que contribuyen a la popularidad de la nación son los bajos índices de delincuencia y coste de la vida, el buen clima y las instalaciones médicas.
España: España es otro de los mejores lugares del mundo para jubilarse. Este relajado país se está convirtiendo poco a poco en uno de los lugares favoritos de los expatriados para jubilarse. Con un bajo coste de la vida y un clima agradable, España también tiene una cocina que resuena bien con todos los amantes de la comida. Otro factor importante que contribuye a hacer del país uno de los favoritos para los jubilados es la gran cantidad de lugares prósperos y una cultura con la que relacionarse. Al mismo tiempo, España es una nación moderna, del Primer Mundo y miembro de la UE, con una democracia estable desde hace mucho tiempo. Su segundo idioma oficial es el inglés, y todo el país lo habla con fluidez.
Portugal: Portugal es otra nación que ocupa un lugar destacado en el índice de paz mundial. Uno de los países más seguros del mundo, Portugal es una belleza natural. Sus playas de arena, su clima cálido y su entorno rejuvenecedor hacen de este país una de las mejores opciones para los expatriados. Además, el país se ha dotado de un código fiscal favorable a los inmigrantes y ofrece seguro médico para facilitar la transición. Con tantos destinos urbanos que visitar, Portugal es uno de los mejores países para jubilarse.
Foto cedidaDe izquierda a derecha: Pierre Stadler, director de Inversión Privada Temática de PAA, y Nicolas Thomas, gestor principal de Inversiones de Capital Privado Temáticas de la firma.
Pictet Alternative Advisors (PAA), sociedad de inversión alternativa del Grupo suizo Pictet, ha anunciado el lanzamiento del fondo de inversión a largo plazo europeo (FILPE) Pictet Private Assets Sicav Environment Co-Investment Fund I ELTIF, que ofrece a los inversores acceso a inversiones en empresas privadas con tecnologías medioambientales innovadoras.
Según explica la gestora, el fondo centrará en 20-25 inversiones, originadas en la red de Pictet, la cual abarca más de 90 gestores de capital privado, de reconocidos generalistas a especialistas sectoriales. Su enfoque de inversión medioambiental tendrá en cuenta el marco científico de nueve límites planetarios. De hecho, seis ya están fuera del espacio operativo seguro para la humanidad y se necesita capital privado para catalizar inversiones en tecnologías y soluciones que ayuden a evitar, mitigar o revertir los daños. Además, la tasa de penetración de tecnologías medioambientales es baja y se espera crezca exponencialmente para un mercado de doce billones de dólares en 2030.
El fondo se centra en oportunidades más atractivas en cinco segmentos de rápido crecimiento: reducción de gases de efecto invernadero, consumo sostenible, control de la contaminación, economía circular y tecnologías habilitantes, tomando posiciones de coinversión minoritarias en empresas de capital privado de alta calidad a escala mundial.
Gestionado por Pierre Stadler, director de inversión privada temática de PAA, y Nicolas Thomas, gestor principal de inversiones temáticas de capital privado, se basa en un historial de más de 25 años de Pictet en inversión temática y más de 300 coinversiones ejecutadas desde 1992. Pictet cuenta con 20 estrategias de inversión temática, incluyendo ocho medioambientales, con más de 70 profesionales de la inversión.
“Mediante este nuevo fondo, los inversores tienen acceso a una cartera de coinversiones de capital privado rigurosamente seleccionadas. Vemos significativa creación de valor en este tema, dada la innovación de las empresas privadas, específicamente aquellas que se centran en abordar desafíos para el medioambiente. Nuestro equipo está experimentado y es muy selectivo al invertir en empresas con capacidad para generar crecimiento y flujos de caja consistentes», explica Pierre Stadler, director de Inversión Privada Temática de PAA.
Por su parte, Nicolas Thomas, gestor principal de Inversiones de Capital Privado Temáticas, añade: “Pictet cuenta con un sólido historial de inversión temática y medioambiental. Nos entusiasma ofrecer a los clientes las oportunidades que más nos convencen en el ámbito medioambiental. La transición a un mundo más sostenible es uno de los mayores retos a los que las sociedades se enfrentan. Las empresas que aportan soluciones medioambientales pueden generar rentabilidades financieras significativas con crecimiento superior a la media a largo plazo”.
La estrategia está clasificada conforme al artículo 8 del Reglamento sobre divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de servicios financieros (SFDR) de la UE. El importe mínimo de suscripción es 10.000 EUR para inversores minoristas (clase P EUR).
Foto cedidaPetra Salesny, Managing Partner de Amundi Alpha Associates
Alpha Associates, fundada en 2004, fue adquirida por Amundi el año pasado. La plataforma multi-manager combinada Amundi Alpha Associates gestiona 20.000 millones de euros en activos alternativos, centrándose en private equity, private debt e infraestructuras. “Seleccionamos fondos para nuestros clientes, compramos secundarios y hacemos coinversiones a través de fondos de fondos mixtos, e incluso mandatos dedicados”, resume Petra Salesny, Managing Partner de Amundi Alpha Associates.
Salesny constata un apetito creciente por parte de un espectro cada vez más amplio de inversores por añadir activos alternativos en sus carteras. “Hemos dado servicio durante mucho tiempo a clientes institucionales, fondos de pensiones, aseguradoras, family offices y fundaciones”. El private equity y las infraestructuras se han convertido en los pilares de toda cartera de inversión institucional, según la experta, que comenta que “el activo donde vemos ahora mayor potencial de crecimiento es private debt”, y añade que “se ha convertido en un sustituto a la renta fija en muchas carteras institucionales”. De hecho, dada la fortaleza de la demanda, la experta pronostica que el segmento de la deuda privada europea crezca “hasta alcanzar un tamaño similar al del mercado de EE.UU,con la deuda privada acaparando cuota de mercado mientras los bancos continúan recortando”. Alpha Associates ha sido pionera en este segmento, al ofrecer en 2015 la primera estrategia de crédito senior secured corporativo multi-manager en Europa.
Salesny indica asimismo que está recibiendo muchas consultas y manteniendo muchas conversaciones con los clientes españoles sobre la deuda privada: “Son conversaciones muy sofisticadas, lo que es en realidad un signo de cierta madurez y sofisticación en el mercado español”, afirma.
Sin embargo, la Socia Directora de Amundi Alpha Associates afirma que es entre los inversores privados (altos patrimonios, profesionales y minoristas) donde están detectando mayor apetito inversor gracias a la llegada de estructuras semi líquidas, es decir, fondos ‘evergreen’ que permiten suscripciones mensuales y ofrecen una opción de reembolso bajo determinadas condicionesque puede ser trimestral, mensual o incluso quincenal, así como los ELTIF 2.0. “Es hora de democratizar la inversión en mercados privados. La parte de inversores minoristas va a ser una parte importante del mercado de activos privados, estamos solo al comienzo”, afirma.
¿Cuál es su previsión para los activos privados en Europa en los próximos años?
Los mercados privados europeos son muy grandes e importantes, junto con los de EE.UU. Son los mercados líderes en lo que se refiere a private equity, private debt e infraestructuras por oportunidades, flujo de operaciones y número de gestores activos en el mercado. Además, hay muchas más compañías privadas que cotizadas, por lo que, si no tienes una asignación a activos de mercados privados en cartera, te estás perdiendo una parte muy grande de las oportunidades disponibles. Y también te estás perdiendo una fase importante en el crecimiento y desarrollo de valor de una compañía. En cambio, si inviertes solo en compañías cotizadas, después de la OPV la curva de creación de valor es mucho más plana, y hay muchas menos compañías disponibles.
Además, por supuesto, los mercados privados han batido a los mercados públicos en horizontes de 5, 10 y 15 años con menos volatilidad, por lo que añadir mercados privados a la cartera incrementa la diversificación, reduce el riesgo e incrementa los retornos.
Pienso que la demanda de activos privados va a ser una tendencia imparable y que Europa tiene mucho que ofrecer.
¿En qué parte del mercado están encontrando más oportunidades?
Pienso que el mid-market europeo es genuinamente atractivo. Hay valoraciones atractivas como punto de entrada. Es un abanico de oportunidades muy amplio. Y hay mucho potencial de creación de valor porque Europa es un mercado un poco complicado, con tantos países, marcos regulatorios e idiomas diferentes. Pero también es una oportunidad para llevar a empresas más allá de sus fronteras, hacerlas crecer y venderlas también cross-border.
¿Acompaña a la inversión el nuevo ciclo de relajación monetaria del BCE?
Cuando analizamos nuestro track record de largo plazo en private equity e infraestructuras, siempre vemos que no importa qué entorno de tipos haya en realidad, la rentabilidad a largo plazo siempre ha sido fuerte, porque la estructura de esa clase de fondos implica que tienes un compromiso de capital y un periodo de inversión de 3-4 años, y después se realizan los activos en la segunda mitad de la vida de un fondo, por lo que es una clase ilíquida de largo plazo, es muy difícil cronometrar al mercado con esos fondos. Por tanto, la clave para el éxito es seleccionar a los gestores correctos, comprar los secundarios correctos al precio adecuado y seleccionar las co-inversiones correctas. En el largo plazo, nada ha sido tan importante como seleccionar a los mejores gestores.
¿Me puede contar más sobre la gama de producto de Amundi Alpha Associates?
Nuestras carteras están diversificadas globalmente, pero centradas en Europa y EE.UU., con algunas asignaciones al resto del mundo, incluyendo pequeñas asignaciones a mercados emergentes.
En crédito privado, siempre nos hemos centrado en la parte más defensiva del espectro de rentabilidad/riesgo. En direct lending, el perfil de rentabilidad retorno para mid-market y la parte más baja del mid-market ha sido muy atractiva. Hay muchas oportunidades en este segmento del mercado, menos competencia que en el upper mid market y covenants (cláusulas)más fuertes. Es una clase de activo que ofrece rendimiento, y esto no es una tendencia o una moda.
En infraestructuras, nos centramos en la inversión en brownfield assets. Es decir, negocios operativos con flujo de caja positivo, también en línea con el apetito de riesgo de nuestros inversores. Invertimos en activos core, core plusy de valor añadido. Nos gustan las estrategia que toman el control mayoritario de los activos para poder impulsar la creación de valor y la salida. Y también nos gusta ver rendimientos absolutos y distribuciones de dividendos.
¿Ofrece Amundi Alpha Associates exposición a venture capital?
Tenemos una larga trayectoria en inversiones de capital de crecimiento y de venture capital, tanto en la fase inicial como en la final. El venture capital, por supuesto, tiene un perfil de riesgo más alto, pero también un perfil de rentabilidad más alto.
Creo que ha pasado un poco de moda, pero es una parte importante del mercado. Está impulsado por la innovación y la tecnología, ahora con la inteligencia artificial como uno de los grandes temas. El otro gran sector del private equity es el de las ciencias de la vida y la tecnología médica. Por supuesto, si inviertes en venture capital, necesitas estar más diversificado. La selección de gestores es más importante que nunca. Pero en una cartera ampliamente diversificada, creemos que el capital riesgo debe tener un lugar.
