LinkedInJuan Carlos Sandoval, VP de Wealth Management de Crecicorp Capital LLC
Con más de dos décadas en la industria financiera bajo el brazo, incluyendo una extensa experiencia en banca privada y gestión patrimonial, el ejecutivo Juan Carlos Sandoval se sumó al equipo de Credicorp Capital LLC.
El profesional se incorporó como VP de Wealth Management, según anunció a su red profesional de LinkedIn, donde ahora forma parte del equipo dirigido por Juan Pablo Galán, Head de Credicorp Capital Wealth Management, y Carlos Andrés Coll, CEO de Credicorp Capital LLC.
“Encantado por la oportunidad de continuar mi carrera profesional en esta maravillosa empresa”, indicó.
Sandoval tiene más de 21 años de trayectoria en el sector financiero, incluyendo pasos por unidades de banca privada, banca comercial empresarial e inversiones inmobiliarias internacionales.
Antes de llegar a Credicorp Capital, pasó dos años y fracción trabajando como Relationship Manager de la oficina de representación de UBS Wealth Management en Colombia.
Anteriormente, se desempeñó como Placement Agent de la gestora de activos inmobiliarios Midtown Capital Partners y gerente comercial de Banca Privada de Citi. El inicio de su carrera fue en el banco Helm Financial Services, donde llegó a ocupar el cargo de gerente comercial de Banca Privada.
Credicorp Capital LLC es la casa de bolsa del grupo de capitales peruanos con licencia en los Estados Unidos, el país donde están concentrando los esfuerzos en el área de Wealth Management, según indicó Galán a Funds Society, en una entrevista el año pasado.
Es más, el ejecutivo se trasladó a Miami como parte de este impulso. “Es una operación que se ha multiplicado por cinco en los últimos tres años en tamaño y donde creemos que todavía hay un potencial grande”, dijo en el momento.
Wikimedia CommonsSalón de Ruedas de la Bolsa de Santiago. Salón de Ruedas de la Bolsa de Santiago
Después de la seguidilla de alzas de tasas de interés que llevó a cabo el Banco Central de Chile, el mercado de depósitos a plazo vivió un boom. Ahora que los tipos de referencia van a la baja, sin embargo, se espera que haya flujos hacia otras inversiones locales. Específicamente, en JPMorgan prevé que la bolsa santiaguina podría captar algo de ese capital.
El peak de los depósitos a plazo llegó a un nivel récord en los 82.000 millones de dólares, en julio de 2023. A noviembre, aunque se vio algo de salidas de capital, indicó el banco de inversiones en un informe reciente, el stock de depósitos seguía en 80.000 millones de dólares. Esto es más de 20.000 millones de dólares más que los niveles vistos antes de la pandemia de COVID-19.
A futuro, eso sí, la firma espera que el stock se normalice, a medida que disminuye su atractivo, debido a los recortes. El Banco Central ya rebajó 300 puntos base en 2023.
En este contexto, JPMorgan prevé que haya flujos hacia otra clases de activos: “En este escenario, creemos que un cambio en los flujos hacia las acciones chilenas podría ser una posibilidad”, escribió en el reporte Diego Celedón, Head de Equity Strategy & Research para el Cono Sur y la Región Andina.
El ejecutivo destacó que los partícipes de fondos mutuos de acciones chilenas se han mantenido bajo 80.000 –menos de la mitad del máximo que se registró en 2010– desde octubre de 2019, cuando empezó el llamado “estallido social”.
En contraste, indicó, los aportantes de los vehículos de money market –categoría que, en el país andino, incluye todos los fondos mutuos de deuda de menos de 90 días y 365 días–, “están en los niveles más altos y sobre la tendencia, similar a los depósitos a plazo”. Hacia delante, destacó Celedón, este mercado también se vería afectado por tasas de interés más bajas.
Además, JPMorgan recalcó que las acciones chilenas han tendido a tener un buen desempeño en períodos de relajamiento monetario. “Basados en siete ciclos de rebajas registrados en los últimos 25 años, notamos que el MSCI Chile aumentó un 15% promedio en el período de bajas de tasas y que el retorno fue positivo el 70% de las veces”, indicó el reporte.
En esa línea, desde el banco de inversión destacaron que la principal excepción fue el ciclo de recortes de 2020, donde Chile vivía el impacto de la pandemia en el crecimiento y el índice MSCI de acciones locales cayó 39%. “Aislando este evento, el retorno promedio aumenta a 24%”, agregaron.
Hemos pasado del higher for longer a descontar más bajadas de tipos para 2024 de las previstas a principios de este año. Esto es una muestra de las idas y venidas del mercado propiciadas por los mensajes de los bancos centrales. Desde Flossbach von Storch no les cabe la menor duda que la volatilidad seguirá presente en 2024.
¿Está la inflación bajo control? ¿O todavía hay riesgos de un nuevo repunte por bajadas de tipos anticipadas? ¿Se dará finalmente el frenazo económico esperado?
Flossbach von Storch organiza una ronda de conferencias en la que ofrecerán las ideas clave para posicionar las carteras el próximo año.
Las conferencias, que se celebrarán el miércoles, 31 de enero de 2024 a las 13:30 en el hotel Alfonso XIII en Sevilla, y el jueves, 1 de febrero de 2024 a las 9:30 en el hotel Vincci Posada del Patio en Málaga, están exclusivamente dirigidas a inversores profesionales.
Las plazas son limitadas. Para inscribirse, pueden hacerlo a través del email elena.taroncher@fvsag.com.
Tras la superación del test, la participación computa por 1 CPD de formación estructurada para los poseedores de CFA y certificación CAd, y por 1 hora de formación para la recertificación EIA, EIP, EFA y EFP.
Singular Bank ha presentado su informe de perspectivas “2024. Un año para despejar incógnitas”, en el que afirma que el punto de partida es un escenario marcado por la persistencia de las tensiones inflacionistas; las implicaciones del endurecimiento de la política monetaria sobre la economía real; el menor tono expansivo fiscal en las economías avanzadas con la reintroducción -en el caso de la eurozona- de las reglas fiscales; los riesgos geopolíticos y la guerra en Ucrania y en Oriente Medio, así como la difícil coyuntura económica de China.
El equipo de macroeconomía de Singular Bank, que define la coyuntura actual como la era de la volatilidad, considera que las previsiones económicas globales seguirán marcadas por un elevado grado de incertidumbre y por la necesidad de tener en cuenta escenarios alternativos tanto en la toma de decisiones de política económica como de carácter empresarial. Ante este entorno, el escenario base de la entidad prevé que el crecimiento del PIB mundial pueda situarse en 2024 en el entorno de un 2% anual, lastrado por el riesgo de estancamiento de la eurozona y el menor dinamismo de la economía china así como del resto de países emergentes.
Las razones de dicha desaceleración en el crecimiento global residen en la persistencia de las tensiones inflacionistas y salariales; el endurecimiento de las condiciones financieras; la ralentización del comercio mundial y las tensiones geopolíticas crecientes. Respecto a la inflación, las previsiones apuntan que el proceso desinflacionista se mantendrá en los próximos 12 meses, lo que dará lugar a que los bancos centrales previsiblemente inicien su proceso de bajada de tipos de interés a partir de junio, tanto en el caso de la Reserva Federal estadounidense como del BCE. Habrá, según la firma, trres bajadas de tipos en Estados Unidos y dos en la eurozona.
La nueva etapa en la que ha entrado el comercio mundial (slowbalization) -en la que, según el FMI, las medidas de liberalización pierden apoyo y se sustituyen por otras de carácter proteccionista-, y el auge del nacionalismo económico (homeland economics) -revestido en la idea de lograr una mayor autonomía estratégica- no sólo contribuyen a una mayor fragmentación y regionalización, sino también a un previsible aumento de la regulación y de la intervención de los estados en la actividad económica.
Al mismo tiempo que, mientras la inteligencia artificial seguirá ganando protagonismo, las tendencias que marcarán las decisiones de inversión y de crecimiento a largo plazo girarán en torno a la 5 D de Singular Bank: digitalización, descarbonización, demografía, desglobalización y desconfiguración del orden internacional.
Ajuste en los primeros meses del año
El equipo de estrategia de Singular Bank considera que los mercados ya descuentan un escenario benigno, en la rapidez con la que se relajarán las políticas monetarias, en la resiliencia del crecimiento económico y de los beneficios y respecto a las tensiones geopolíticas. Pero prevé una fase de ajuste de las expectativas en los primeros meses del año, en la que las curvas de tipos podrían repuntar moderadamente y las bolsas, entrar en un periodo de consolidación, según desvela RobertoScholtes, jefe de Estrategia de Singular Bank.
Scholtes continúa primando la acumulación de rendimientos en la renta fija de más calidad y recomienda construir una cartera de bonos orientada al medio plazo y de activos no cotizados como el capital riesgo y la deuda privada. También prevé una subida de los diferenciales crediticios que dará mejores niveles para añadir posiciones en emisiones de menor calidad y de mercados emergentes.
En cuanto a la renta variable, el experto anticipa rebajas de las estimaciones de resultados empresariales y que los múltiplos estén bajo presión en la fase de desaceleración económica, lo que limita el potencial alcista de las bolsas a corto plazo. La estrategia para comenzar el año prefiere compañías con balances sólidos, crecimiento estructural y limitada sensibilidad cíclica, así como valores impulsados por la transición energética. Por tanto, sobrepondera los sectores de salud, consumo básico, energía y electricidad.
También ve oportunidades en el sector bancario, a pesar de las fuertes subidas atesoradas por el sector a lo largo de 2023. Scholtes reconoce que habrá crecimiento modesto de las entidades bancarias, pero que las valoraciones siguen siendo bajas, por lo que estas alzas llegarán más «por una expansión de los múltiplos que por un crecimiento de los beneficios».
Asimismo destaca que la inversión en megatendencias ha de ser la piedra angular de la inversión a largo plazo, con un sesgo hacia la InteligenciaArtificial y otras disrupciones tecnológicas.
Sin embargo, los expertos de la entidad ven probable que, en algún momento de 2024, los recortes de tipos de los bancos centrales relajarán las condiciones de financiación y tocarán suelo las expectativas de crecimiento económico. En ese punto, prevén un giro estratégico, que implicará añadir posiciones en renta variable y rotar las carteras hacia negocios máscíclicos, pequeñas compañías y mercados emergentes.
Roberto Scholtes afirmó que los recortes de tipos serán probablemente más lentos de lo que esperan los mercados, lo que augura unos primeros meses «complicados». Pero 2024 será, probablemente, «un año de inflexión en las dinámicas internas de las bolsas y en el que habrá que cambiar sustancialmente la estrategia cuando el ciclo toque suelo”. Asimismo, apunta como variables clave del año «lo que digan y hagan los bancos centrales» además de «cómo y cuándo se realice la rebaja de estimaciones de resultados empresariales». Este evento, probablemente, tendrá lugar a lo largo del primer trimestre del año, coincidiendo con las presentaciones de las cuentas del ejercicio pasado.
Calma relativa en divisas
Por último, Singular Bank espera que 2024 sea otro año de calma relativa en los mercados de divisas, con una leve depreciación del dólar conforme se rebajen los tipos de interés. Ve oportunidades limitadas en otras monedas.
Asimismo, estima que el barril de Brent oscile por encima de los 80 dólares, aunque prefiere la exposición indirecta a través de las petroleras cotizadas. El oro, por su parte, continuará sostenido por las compras de los bancos centrales de los países emergentes y los recortes de tipos, por lo que recomienda aprovechar eventuales caídas de la cotización del metal precioso para acumular posiciones. Cree que la cotización rondará los 2.000 dólares, precisamente, alentada por al actividad de los bancos centrales emergentes, ya que su valoración justa rondaría los 1.800 dólares.
Alicia Coronil, economista Jefe de Singular Bank, señaló que en 2024 las decisiones de los gobiernos y las empresas seguirán marcadas por la geoeconomía y el nuevo entorno de tipos de interés, de precios y de poder adquisitivo. El endurecimiento de las condiciones financieras, en un contexto en el que probablemente el BCE y la Fed realizarán la primera rebaja del coste del dinero a partir de junio, seguirá permeando sobre la economía real a través de una mayor moderación del consumo y de la inversión, el repunte de la morosidad, la ralentización de los beneficios empresariales y el menor dinamismo del mercado laboral, entre otros factores. De ahí que este año sea un punto de inflexión, ya que tanto EE.UU. como la eurozona registrarán un menor ritmo de crecimiento afectado por sus retos internos, el menor dinamismo de China y la ralentización del comercio mundial durante la primera parte de 2024”.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Archivo Medios Publicos EP. ¿Deberían confiar los inversores en el Nuevo Plan de México?
El presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, anunció que enviará al Congreso una reforma que buscará profundizar cambios en el sistema previsional.
En 2020 el sistema de pensiones mexicano impulsó su primera reforma de gran calado en 23 años por iniciativa de López Obrador. Ese primer texto modificó los montos por aportación vigentes desde que iniciara el sistema de cuentas individuales, en julio de 1997.
Pese a que la reforma se realizó en la presente administración, el presidente la asume como insuficiente y por esa razón enviará antes de octubre, cuando termina su mandato, la reforma para que apruebe el Congreso.
La esencia de lo que el presidente calificó como «una reforma profunda», consiste en que los trabajadores perciban como pensión el 100% del salario que tenían al momento de jubilarse.
Sin embargo, un cambio constitucional es poco viable debido a que el oficialismo carece de votos suficientes en el Congreso para lograrlo. A fines de 2020, el partido gobernante, Morena, y sus aliados aprobaron una reforma legislativa menos ambiciosa para el sector, que redujo el número de semanas cotizadas e incrementó la aportación a la cuenta de retiro de los trabajadores por parte de los empresarios. Sin embargo, la coalición perdió la mayoría calificada en las elecciones intermedias de 2021.
Actualmente, el ahorro para el retiro de aproximadamente 73,9 millones de mexicanos asciende a 5,8 billones de pesos, según datos de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar). Esos recursos son administradoras por las diez Afore que operan en el mercado, mismas que cobran una comisión anual.
La reforma de 2020 busca impulsar las pensiones a partir de 2023 y en un horizonte de siete años con el aumento de las aportaciones de 6,5% a 15% del sueldo de los trabajadores, mismo que recayó principalmente en el sector empresarial. Estas aportaciones son tripartitas (gobierno, trabajadores y patrones) y se calcula que hacia el año 2030 la tasa de reemplazo llegue al 80% del salario percibido al momento de la jubilación, desde un previo de 45%.
Sin embargo, el mandatario mexicano ha sorprendido con el calificativo de «reforma insuficiente» al asegurar también que, de no hacerlo, «las repercusiones más drásticas se sentirán a partir del próximo sexenio». Se calcula que, a partir del año 2025, millones de mexicanos de la generación de la transición empiecen a jubilarse, pero con tasas de reemplazo que el mandatario calificó como «insuficientes».
«Lo que yo quiero es que el que se jubile reciba una pensión digna, lo mismo que recibe cuando decide jubilarse», dijo López Obrador. Sin embargo, la oposición en el Congreso calificó las declaraciones del presidente como «oportunistas y electoreras», de cara a las elecciones de junio próximo cuando se elegirá a su sustituto.
Por su parte, a pesar de que, en un inicio, el presidente de la Asociación Mexicana de Administradora de Fondos para el Retiro (Amafore), Guillermo Zamarripa, declinó hacer comentarios sobre las declaraciones del presidente, posteriormente en entrevista radiofónica señaló que el mandatario mandó un mensaje claro de que quiere mejorar el sistema de pensiones y no va por las Afores.
«Con lo dicho hoy por el presidente López Obrador se disipa esta idea de que van por el dinero de las pensiones, fue muy claro en decir que no. Él pone énfasis en las tasas de reemplazos, para que éstas sean mejoren», aseguró el representante del sector privado.
Otras fuentes cercanas de la Amafore y de la Consar siguen sorprendidas por las declaraciones y aseguran que, hasta el momento, no conocen detalles del plan de reforma al sistema de pensiones mexicano.
El gobierno asumiría costo inicial
En la mañana de este miércoles, el presidente López Obrador ha señalado que el gobierno federal podría asumir el costo inicial que implicaría la reforma que pretende impulsar en las pensiones de los trabajadores, para que aporte parte de los recursos requeridos y no sea mayor carga para el sector empresarial, aunque no proporcionó detalles específicos.
El mandatario señaló que «es viable en virtud de la política fiscal, que puso fin a los privilegios de algunos sectores que encontraron la vía de no pagar impuestos, lo que ha permitido que en este sexenio la recaudación pasara de 3 billones de pesos anuales a 4,5 billones de pesos sin aumentar gravámenes, con las mismas tasas».
El Consejo de Administración de Ibercaja ha aprobado la remodelación de su estructura directiva, a propuesta de su consejero delegado, Víctor Iglesias, para impulsar la ejecución del nuevo Plan Estratégico 2024-2026, que se presentará en los próximos meses, y para reforzar su capacidad de creación de valor a largo plazo. Todo ello, tras la reciente finalización del anterior Plan Desafío 2023, que acaba de culminar con la consecución de los principales objetivos estratégicos fijados en solvencia, calidad de activos y rentabilidad, así como con los logros de un relevante dinamismo comercial y una importante transformación organizativa.
El nuevo organigrama cuenta con 13 direcciones de área con dependencia directa del consejero delegado, nueve de las cuales serán direcciones generales, una será subdirección general y tres subdirecciones; además, completa el Comité de Dirección del Banco el Área de Auditoría Interna, que depende de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, y tendrá rango de subdirección general.
Creación de la Dirección de Negocio Minorista y refuerzo de la Dirección de Banca de Empresas, constituida en 2021
La entidad ha creado una nueva Dirección de Negocio Minorista, que establecerá e implementará la estrategia comercial para banca de particulares, banca personal y privada, autónomos, comercios, microempresas e instituciones, tanto en las oficinas físicas como a través del resto de canales digitales; al frente de la misma estará Antonio Martínez Martínez, hasta ahora director del Área Financiera del Banco.
A su vez, se dota de más recursos especializados y se completa así la autonomía funcional de la Dirección de Banca de Empresas, creada en 2021 y enfocada a la actividad con pequeñas y medianas empresas, gran empresa, financiación sindicada y corporativa, que seguirá liderando Teresa Fernández Fortún.
La Dirección de Gestión de Activos y Seguros, hasta ahora e históricamente denominada como Grupo Financiero, incluirá las sociedades filiales Ibercaja Gestión, Ibercaja Pensión, Ibercaja Vida e Ibercaja Mediación, además de la gestión de inversiones de banca privada. Su máximo responsable continuará siendo Luis Miguel Carrasco Miguel.
Estas tres áreas de negocio poseen la categorización de direcciones generales.
Creación de nuevas direcciones de Estrategia, Transformación y Dato y de Negocio de Pagos y Consumo
Entre las principales novedades, destaca la creación de una nueva Dirección de Estrategia, Transformación y Dato, que será la encargada de desarrollar las capacidades competitivas a futuro de la entidad y de impulsar la transformación e innovación en el banco, con rango de dirección general. Asume esta responsabilidad Nacho Torre Sola, hasta ahora director de Marketing y Estrategia Digital.
Igualmente, cabe subrayar la creación de una nueva Dirección de Negocio de Pagos y Consumo, que engloba las operaciones de pagos, la financiación de pagos, las actividades de financiación al consumo y de renting, además de nuevas funcionalidades innovadoras y de valor añadido como Pensumo. Recibe la categoría de subdirección y será liderada por Víctor Royo, hasta ahora jefe de Estrategia Comercial en la anterior Dirección de Marketing y Estrategia Digital.
Cambios en algunas áreas y continuidad en otras
La nueva directora de Área Financiera, en sustitución de Antonio Martínez Martínez, es Raquel Martínez Cabañero, hasta ahora directora del Área de Riesgo de Crédito. En su lugar al frente de esta dirección se ha designado a Sergio Fernández Ayuso, hasta ahora jefe de Seguimiento de Riesgo de Crédito.
Por su parte, José Ignacio Oto Ribate, hasta ahora director de la Red de Oficinas, asume la determinante responsabilidad de gestión del talento, situándose al frente de la Dirección de Personas, en sustitución de Rodrigo Galán Gallardo, quien se jubila tras una larga y fructífera trayectoria profesional en Ibercaja.
La Dirección de Medios, que continúa liderada por José Palma Serrano, impulsará la transformación tecnológica, garantizará la ciberseguridad, promoverá la prevención del fraude y aplicará medidas que faciliten mejora continua de la eficiencia en el banco.
La Dirección de Control (CRO) se mantiene sus actuales competencias y sigue bajo la dirección de Ana Sangrós Orden.
Las Direcciones Financiera, de Riesgo de Crédito, de Personas, de Medios y de Control (CRO) tienen rango de direcciones generales.
La Secretaría General preserva su actual configuración, continuando con Jesús Sierra Ramírez al frente. Igualmente, la Dirección de Auditoría Interna mantiene sus funciones y sigue liderada por Ángel Serrano Villavieja. Ambas áreas tienen la categorización de subdirecciones generales.
La nueva Dirección de Comunicación, Marca y Relaciones Institucionales incorpora a sus competencias anteriores, las de imagen, patrocinios, comunicación interna y marca, y sigue siendo liderada por Enrique Barbero Lahoz. Al frente de Sostenibilidad y Reputación continua María Campo Bernal.
Comunicación, Marca y Relaciones Institucionales y Sostenibilidad y Reputación están categorizadas como subdirecciones.
Nuevos subdirectores
Además, el Consejo de Administración ha nombrado subdirectores de la entidad a Enrique Barbero Lahoz, director de Comunicación, Marca y Relaciones Institucionales, María Campo Bernal, directora de Sostenibilidad y Reputación y a los cinco directores Territoriales: Antonio Lacoma Sambia (Aragón), José Vicente Marco Herrero (Madrid y Noroeste), José Ángel Pérez Álvarez (La Rioja, Burgos y Guadalajara), Myriam Santos-Morán Torrens (Arco Mediterráneo) y Fernando Planelles (Extremadura y Sur).
Foto cedidaMatt Toms, nuevo CEO de Voya Investment Management
Voya Financial anunció este miércoles su plan de sucesión en el liderazgo para su división de gestión de inversiones, Voya Investment Management, y la designación de un nuevo jefe de inversiones.
Christine Hurtsellers, actual CEO de Voya IM, ha informado su decisión de retirarse más adelante este año. Matt Toms, actual jefe global de inversiones de la firma, ha sido nombrado como su sucesor.
La transición ya está en marcha y Toms ha asumido el cargo de CEO de manera efectiva inmediata, dice el comunicado al que accedió Funds Society.
Hurtsellers continuará sirviendo como asesora estratégica de la empresa hasta su retiro y también seguirá reportando a Heather Lavallee, CEO de Voya Financial.
Además, Eric Stein, quien anteriormente se desempeñaba como jefe de inversiones en renta fija en Morgan Stanley Investment Management, se ha unido a Voya IM como jefe de inversiones y director de inversiones en renta fija. Stein reportará a Toms en su nuevo cargo.
«Estoy muy agradecida a Christine por su increíble liderazgo y administración de nuestro negocio de Gestión de Inversiones», dijo Lavallee.
«A lo largo de su carrera de casi 20 años en Voya IM, incluyendo siete años de servicio como CEO, Christine logró una serie de resultados estratégicos, financieros y operativos, incluyendo la exitosa integración de varias adquisiciones que han ampliado nuestras capacidades de gestión de activos y alcance global. Estoy agradecido por haber contado con la perspicacia, el empuje y la pasión de Christine por nuestro negocio, y le deseo a ella y a su familia todo lo mejor en el inicio de su transición a la jubilación», agrego la CEO de Voya Financial.
Por otro lado, resaltó la importancia del trabajo de Toms: «Estoy emocionada de tener a Matt liderando Voya IM a medida que ejecuta su estrategia de crecimiento y continúa construyendo sobre su sólida cartera en los mercados institucionales y minoristas en los EE.UU. e internacionalmente. Matt ha sido CIO global desde 2022, cuenta con 30 años de experiencia en gestión de activos y tiene una gran visión de las necesidades de nuestros clientes. Su profundo conocimiento y experiencia con nuestra firma y su pasión por nuestros clientes le servirán bien mientras lidera Voya IM en su próxima etapa de crecimiento», añadió.
Toms, por su parte, ha expresado «su honor por liderar Voya IM» y su entusiasmo por las oportunidades futuras. Bajo su liderazgo como CIO global, la firma ha gestionado aproximadamente 310.000 millones de dólares en activos, abarcando renta fija, acciones, soluciones multiactivos y estrategias alternativas.
Eric Stein, en su nuevo papel, liderará directamente el equipo de inversión en renta fija pública y supervisará los equipos de inversión en renta variable, ingresos y estrategias y soluciones multiactivos. Por otra parte, Chris Lyons, jefe de renta fija privada e inversiones alternativas, continuará reportando a Toms.
Stein llega a la firma con experiencia en gestión de inversiones, habiendo supervisado estrategias de inversión para la plataforma de renta fija de Morgan Stanley IM, que gestionaba aproximadamente 200.000 millones de dólares. Antes de Morgan Stanley IM, el profesional ocupó varios cargos de gestión de carteras en Eaton Vance, desde 2009.
Toms ha destacado el valor que Stein aportará a los equipos de inversión y clientes de Voya IM y su enfoque en la gestión de dinero que se alinea completamente con el enfoque colaborativo de los profesionales de inversión en la compañía.
El origen del sistema financiero español se remonta a un período anterior al siglo XVIII, antes de la Revolución Industrial. El sistema bancario se ha vuelto esencial para el progreso de la economía y la sociedad a través de su actividad principal, dirigir el ahorro hacia la inversión.
Sin bancos sería imposible el acceso a una vivienda y las empresas no podrían poner en marcha sus proyectos. Álvaro Calleja, director de Negocio Responsable de BBVA en España, ha considerado este tema en el podcast de BBVA, bajo el título ‘¿Por qué son necesarios los bancos?’.
«El sector bancario juega un papel esencial en la sociedad. El papel que tiene la banca es dinamizar la actividad», sostiene Calleja. Entre las numerosas funciones de un banco, se encuentran el ahorro y la inversión, factores clava para contribuir al crecimiento económico de las sociedades. Asimismo, el experto ha destacado los retos que afronta BBVA, como el impulso de la descarbonización. En este aspecto, señala el experto: “Tenemos que acompañar a todo nuestros clientes en esa transición de emisiones cero. El papel de la banca es estar al lado de nuestro cliente y hacer la vida más fácil a todas las personas».
La aceleración de la digitalización
“La tecnología y la digitalización es buena”, expone Calleja. Sin embargo, destaca la dificultad de acceso de algunos colectivos, sobre todo en personas mayores y en el mundo rural. «Estos colectivos no tienen las destrezas para desenvolverse en el contexto digital y hay que acompañarlas. Son una prioridad para la banca”.
A pesar de este difícil acceso, Calleja cree que es posible compatibilizar el mundo físico y el mundo digital. “Hoy en día en la banca el modelo presencial y el digital se tienen que complementar, porque es el cliente quien elige a través de qué canal quiere relacionarse con nosotros». Así, sostiene: “Las oficinas son muy importantes, pero también son relevantes todos los esfuerzos por ofrecer un servicio personal más allá de los propios locales comerciales”.
La inversión inmobiliaria cayó bruscamente en la mayoría de los mercados de la región EMEA en el primer trimestre del año, continuando la tendencia de finales de 2022. Sin embargo, los inversores prevén un repunte en el segundo semestre a medida que la incertidumbre en torno a las condiciones financieras y macroeconómicas disminuya, según el último informe Capital Markets Snapshot emitido por Colliers EMEA.
Las crisis bancarias en Europa y EE.UU. agravaron las preocupaciones existentes en torno a la inflación, las subidas de los tipos de interés, el débil crecimiento y los riesgos geopolíticos, lo que se tradujo en importantes descensos interanuales de la actividad inversora en los principales mercados. Los volúmenes cayeron en Francia y España más de un tercio en comparación con el primer trimestre de 2022. Y se hundieron aún más en el Reino Unido e Italia. Alemania, por su parte, registró uno de sus trimestres de apertura más débiles en más de una década.
«Las turbulencias en el sector bancario a principios de año mermaron la ya frágil confianza de los inversores, especialmente en Londres y otros mercados con una gran presencia financiera», afirmó Luke Dawson, responsable de mercados de capitales globales y de EMEA de Colliers.
«Pese a afectar este parón a la confianza, algunos sectores específicos siguieron registrando buenos resultados. Pero en caso de que la inflación siga bajando y los tipos de interés se estabilicen, esperamos una reactivación de la actividad en el segundo semestre de 2023”, concluye Dawson.
Estas perspectivas se fundamentan en la encuesta que Colliers realizó a inversores del sector inmobiliario durante la conferencia anual MIPIM, celebrada en Cannes durante el mes de marzo. El 63% de los encuestados estaban en posición compradora, lo que apunta a un optimismo generalizado en el sector inmobiliario.
De hecho, Damian Harrington, director de Research de Mercados de Capitales Globales y EMEA de Colliers, afirmó: «Las transacciones siguen viéndose frenadas por una diferencia en las expectativas de precios entre compradores y vendedores, pero es probable que esta diferencia se reduzca a medida que se clarifiquen las condiciones del mercado y el coste de la financiación en los próximos meses».
También es probable que la subida de los tipos de interés y las políticas ESG actúen como catalizadores de las transacciones en los próximos meses. «Los inversores que se beneficiaron de los bajísimos tipos de interés vigentes hasta hace poco tendrán que refinanciarse a nuevos niveles más elevados, mientras que otros tendrán que retirar gradualmente de sus carteras los activos que no cumplan las normas ESG», añadió Harrington. «Esto les presionará para desprenderse de activos, lo que creará una importante oportunidad para los compradores, sobre todo para los que dispongan de liquidez inmediata «.
A pesar del descenso interanual, los volúmenes de inversión en España en el primer trimestre superaron las expectativas, impulsados por dos importantes operaciones residenciales y una gran transacción en el mercado de oficinas, asesorada por Colliers.
El interés sostenido de los inversores también es evidente en las oficinas de grado A que cumplen las normas ESG en los distritos de negocios de Madrid y Barcelona, y en los activos hoteleros, que están respaldados por la recuperación del turismo y por los buenos resultados operativos de los hoteles.
A pesar de la mejora de las perspectivas macroeconómicas en Alemania, el país sufrió una ausencia de grandes operaciones. Y es que, en el primer trimestre, estas estuvieron prácticamente paralizadas en las siete ciudades más grandes del Estado, y es probable que esta situación continúe en el segundo trimestre, ya que las expectativas de precio entre compradores y vendedores están aún muy lejanas. Aunque ya no se prevé una recesión para Alemania en 2023, Colliers no prevé una reactivación de la actividad inversora hasta el último trimestre.
En cuanto al mercado londinense, las turbulencias en el sector bancario tuvieron especial repercusión durante el primer trimestre, dada la importancia del sector inmobiliario en Londres. No obstante, las previsiones económicas del Banco de Inglaterra para 2023 son ahora más positivas que a finales del año pasado, y la falta de espacio de calidad está impulsando los alquileres, lo que lleva a Colliers a esperar un retorno de la actividad inversora en el segundo semestre. Ya hay indicios positivos de que el capital británico está listo para volver a comprometerse con el mercado, con compradores alemanes y chinos realizando importantes adquisiciones durante el trimestre.
Por otro lado, los volúmenes de inversión en Italia cayeron a 910 millones de euros en el primer trimestre desde los 3.300 millones de euros del primer trimestre de 2022, con las yields presionadas al alza por la subida de los tipos de interés y las crecientes preocupaciones económicas. Una tendencia clara observada por Colliers es la creciente importancia de las certificaciones ESG para los inversores en Italia, que las consideran cada vez más fundamentales para el valor a largo plazo de un activo a medida que la normativa de la UE sigue endureciéndose.
Por último, en los Países Bajos, se espera que continúen las correcciones de precios en el segundo trimestre de 2023. Las diferencias entre precios de compra y venta persisten y algunas de las mayores operaciones pendientes se han retrasado. No obstante, los inversores que no dependen de la financiación externa siguen activos y es probable que el mercado recupere su vitalidad en el segundo semestre del año, aunque es improbable que los volúmenes aumenten debido a la sobreasignación hacia el sector inmobiliario y a la continua incertidumbre económica.
33N Cybersecurity e Infrastructure Software Fund, F.C.R.E, el fondo de venture capital europeo especializado en ciberseguridad y software de infraestructura que invierte a nivel global, ha conseguido su primer cierre, obteniendo compromisos de 50 millones de euros hacia su objetivo de 150 millones, con aportaciones importantes de Caixa Capital, Golden Wealth Management y los fundadores de las anteriores participadas del equipo. Estos compromisos se suman a la capacidad de inversión inicial de 20 millones de euros comprometida por el socio estratégico Alantra y la compañía de seguros Mutua Madrileña.
33N Ventures, creado por Carlos Alberto Silva y Carlos Moreira da Silva en colaboración con Alantra, cuenta con el respaldo de una red global de más de 30 emprendedores, expertos y tomadores de decisiones líderes en la industria, ya sea como parte del Comité Estratégico o como miembros del Consejo Asesor, incluyendo a los fundadores de las anteriores participadas del equipo, quienes también contribuyeron una parte significativa al capital recaudado. Para 33N, esto representa un respaldo extraordinario a la estrategia de inversión y propuesta de valor ofrecida a las empresas del porfolio en su expansión comercial en Europa y a nivel global.
Caixa Capital, la compañía de private equity de Caixa Geral de Depósitos (CGD), el banco portugués más grande, entró como inversor estratégico, aportando no solo un compromiso financiero significativo sino también designando a un miembro para el Comité Estratégico de 33N, aportando de primera mano una visión experta sobre ciberseguridad al tiempo que amplía la visibilidad de CGD en el ecosistema de ciberseguridad a través de la vasta red y acceso selecto de 33N a empresas emergentes innovadoras de ciberseguridad.
33N está bien posicionado para alcanzar el objetivo de 150 millones de euros con inversores destacados que actualmente evalúan la oportunidad. Esto incluye importantes fondos públicos, inversores institucionales y corporativos. A pesar del entorno particularmente difícil para el fundraising, la ciberseguridad es extremadamente importante en este contexto geopolítico en evolución, afectando tanto a organizaciones privadas como públicas en todos los niveles.
Sobre esta base sólida, el plan es expandir globalmente los esfuerzos de fundraising, dirigidos a inversores que buscan exposición a Europa. Cada vez más, los inversores de EE.UU., Medio Oriente y APAC reconocen a Europa como uno de los mercados de ciberseguridad y software de infraestructura más grandes y de más rápido crecimiento, con un talento abundante que construye prometedores startups.
33N tiene como objetivo invertir en empresas de ciberseguridad y software de infraestructura a nivel global, beneficiándose de tendencias seculares masivas, ya que solamente el mercado de ciberseguridad se acerca a los 200.000 millones de dólares. El fondo se enfocará principalmente en inversiones de Series A y B, con un tamaño de ticket promedio de alrededor de 10 millones de euros.
El equipo de 33N Ventures, liderado por Carlos Alberto Silva y Carlos Moreira da Silva, ha realizado más de 20 inversiones en ciberseguridad y software de infraestructura en los últimos 10 años, en todo el mundo, incluyendo a Feedzai, Outsystems y Arctic Wolf, el unicornio de ciberseguridad fundado en 2012 por el emprendedor serial de ciberseguridad Brian NeSmith. También han completado varias desinversiones a empresas como Thales y Qualcomm.
Además de su sólida trayectoria de inversiones, Carlos y Carlos aportan una amplia experiencia operativa en el sector, habiendo liderado uno de los grupos de servicios de ciberseguridad europeos independientes más grandes, que abarca S21sec y Excellium, desde 2014 en adelante, supervisando todo el proceso de tesis de inversión hasta la desinversión. Se unen cuatro miembros, todos los cuales trabajaron juntos durante varios años antes de unirse a 33N Ventures, formando un equipo de seis inversores.
«Estamos encantados de alcanzar este hito importante con el primer cierre del fondo», dijo Carlos Alberto Silva, cofundador y socio director de 33N Ventures. «El sólido respaldo y los compromisos recibidos reflejan la confianza en el equipo y la estrategia de inversión centrada en el espacio de ciberseguridad y software de infraestructura».
«Agradecemos profundamente la inversión de nuestros fundadores y otras entidades dentro de nuestro ecosistema que se han unido a nosotros en este viaje», agregó Carlos Moreira da Silva, cofundador y socio director de 33N Ventures. «El respaldo de nuestro Comité Estratégico y Consejo Asesor valida aún más nuestra visión y mejora la capacidad para identificar y nutrir empresas de alto crecimiento con potencial global».
Con el primer cierre, 33N está emocionado de continuar su misión de identificar e invertir en startups innovadoras de ciberseguridad y software de infraestructura.
