El debate en torno a las pensiones en México sube de tono, debido en parte a una iniciativa presentada por parte del partido oficialista, Morena, que busca capitalizar un supuesto fondo de pensiones, denominado Fondo de Pensiones para el Bienestar.
Esta iniciativa del oficialismo persigue la esencia de la presentada por el presidente Andrés Manuel López Obrador (AMLO) en su iniciativa del 5 de febrero, lo que ha generado muchas polémicas en un año electoral para México.
Los diputados de Morena presentaron en el Congreso una iniciativa para que los recursos de las cuentas de las Afores, de trabajadores que no se hayan pensionado a los 70 años, pasen a formar parte del Fondo de Pensiones para el Bienestar, mismo con el que se financiará el pago de las pensiones al 100% de los trabajadores que empiecen a pensionarse en los próximos meses, tal como lo prometió el presidente al presentar una propuesta de reforma al sistema de pensiones el pasado 5 de febrero.
La propuesta no fue bien recibida por la oposición ni por los analistas del sistema de pensiones mexicano, quienes señalaron que en los hechos se trataría de una expropiación de estos recursos, que de acuerdo con el propio presidente de México ascenderían a unos 40.000 millones de pesos (2.353 millones de dólares aproximadamente).
También, se pone en duda si este Fondo de Pensiones ya se conformará sin necesidad de que sea aprobado en el Congreso, ya que este se encuentra contemplado en la iniciativa presidencial de febrero, que todavía no se debate en el Congreso.
Ante las dudas y el ruido mediático, el propio presidente del país, AMLO, intervino en la discusión nacional señalando que no se trata de una expropiación de los recursos, y dijo por enésima vez que las Afores no tienen ningún problema, que seguirá el sistema tal cual, y que ningún trabajador verá afectados los recursos de su Afore.
Hasta el momento tanto el gremio por medio de la Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos de Ahorro para el Retiro (Amafore), como el agente regulador, la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar), no se han pronunciado sobre la reforma propuesta en el Congreso.
La iniciativa supuestamente no requiere mayoría absoluta en el Congreso dado que no es una enmienda constitucional a la Ley del Sistema de Ahorro para el Retiro, por lo que se espera que sea aprobada con la mayoría simple que tienen el partido en el poder y sus aliados.
Sin embargo, la ofensiva del gobierno confirma que en primera instancia el sistema de pensiones de México va rumbo a un régimen mixto, con participación del Estado (pese a que tenía representación en el sistema por medio de la Afore PensionISSSTE, no era tan obvia su participación), y el sistema privado. Los críticos temen que este sea el primer paso hacia un régimen de estatización en los próximos meses.
BBVA México informó que realizó una colocación por un monto acumulado de 15.000 millones de pesos, en dos tramos.
Las transacciones fueron muy bien recibidas por el mercado, alcanzando una sobresuscripción de 1,4 veces, con la participación diversificada de inversionistas institucionales, tales como Afores, Fondos, Bancos, Casas de Bolsa y Aseguradoras.
La colocación contó con la máxima calificación por parte de Fitch, con AAA(mex), y de S&P, con mxAAA. El tramo BBVAMX 24 se colocó a un plazo de tres años y medio, con una tasa variable de TIIE de Fondeo a un día más 32 puntos base, registrando un monto de 8.439 millones de pesos.
Por otro lado, el tramo BBVAMX 24-2 se emitió a siete años, con una tasa fija del 10,35%, con un total de $6.561 millones de pesos.
Ignacio de la Luz Dávalos, director general de Finanzas de BBVA México, comentó: “Esta colocación consolida la estructura financiera de largo plazo del banco y fortalece su liquidez, para poder hacer frente a los requerimientos regulatorios”.
De la Luz destacó que, durante 2024, BBVA México continuará otorgando crédito de forma sana a familias y empresas para potenciar el desarrollo del país, además de seguir incrementando sus capacidades y creciendo la base de clientes, fomentando la inclusión financiera y la bancarización del país.
La SEC anunció la resolución de cargos contra cinco asesores de inversión registrados por infracciones de la Marketing Rule.
Las empresas, GeaSphere, Bradesco Global Advisors, Credicorp Capital Advisors, InSight Securities, Monex Asset Management, han acordado resolver los cargos de la SEC y pagar las sanciones que van desde 20.000 dólares a 100.000.
Las investigaciones de la SEC determinaron que las empresas anunciaban rendimientos hipotéticos al público en general en sus sitios web sin adoptar y aplicar políticas y procedimientos razonablemente concebidos para garantizar que los rendimientos hipotéticos fueran pertinentes para la situación financiera y los objetivos de inversión probables del público destinatario de cada anuncio, como exige la norma de comercialización, dice el comunicado del ente fiscalizador.
Sin embargo, Bradesco, Credicorp, InSight y Monex “recibieron sanciones reducidas debido a las medidas correctivas que adoptaron antes de ser contactados por el personal de la SEC”. Estas cuatro firmas acordaron pagar sanciones civiles de entre 20.000 y 30.000 dólares, que reflejaban ciertas medidas correctivas adoptadas por cada una de estas empresas antes de ser contactadas por el personal de la Comisión.
GeaSphere, por su parte, “también infringió otros requisitos normativos, como hacer declaraciones falsas y engañosas en anuncios, anunciar un rendimiento engañoso de los modelos, no poder demostrar el rendimiento mostrado en sus anuncios y no firmar acuerdos por escrito con las personas a las que compensaba por sus recomendaciones”, agrega el comunicado de la SEC. La firma deberá pagar una multa civil de 100.000 dólares.
Además, GeaSphere “cometió infracciones en materia de mantenimiento de registros y cumplimiento de la normativa e hizo declaraciones engañosas sobre su rendimiento a un cliente de una sociedad de inversión registrada y que las declaraciones engañosas se incluyeron en el folleto del cliente presentado ante la Comisión”.
“Sin admitir ni negar las conclusiones de la SEC, todas las empresas consintieron en que se dictara que habían infringido la Ley de Asesores de Inversión de 1940 y se les ordenara ser censuradas, cesar y desistir de infringir las disposiciones imputadas y cumplir determinados compromisos”, destaca el comunicado.
Este es el segundo conjunto de casos que la Comisión ha presentado como parte de un barrido selectivo en curso en relación con las violaciones de la Regla de Comercialización después de acusar a nueve empresas de asesoramiento en septiembre de 2023.
Mientras la Comisión Europea está a punto de lanzar su consulta pública sobre el tratamiento macroprudencial del riesgo en la gestión de activos, cuatro autoridades de grandes mercados europeos, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) de España, la Finanzmarktaufsicht(FMA) de Austria, la Autorité des Marchés Financiers (AMF) de Francia y, la Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB) de Italia, hacen pública su opinión sobre las prioridades en este terreno.
Los riesgos derivados de la intermediación financiera no bancaria (IFNB) han sido objeto de escrutinio por parte de reguladores de todo el mundo durante los últimos años, particularmente debido a su papel creciente en el sistema financiero internacional. Asimismo, han surgido inquietudes sobre los posibles efectos negativos relevantes que los shocks , ya sean propagados por u originados en el sector de la IFNB, podrían tener en la economía real.
Estos debates son importantes y legítimos.
Al desarrollar la normativa para tratar los riesgos de la gestión de activos, han de tenerse en cuenta sus características específicas. El ecosistema de la gestión de activos es diferente al de los bancos y es tan diverso como las vulnerabilidades registradas hasta ahora. Por tanto, se debe definir con precisión la naturaleza de los riesgos que los reguladores pretenden tratar y que deberían centrarse prioritariamente en aquellos casos en los que las características de la gestión de activos generen una excesiva volatilidad de los precios y tensiones de liquidez. Los requisitos de capital y los colchones de liquidez no son las soluciones más adecuadas para mitigar estos riesgos en términos de estabilidad financiera.
En relación con dichas consideraciones, enfocado en el sector de la gestión de activos, las autoridades española, austriaca, francesa e italiana han identificado cinco prioridades. Las tres primeras se refieren a medidas a corto y medio plazo, y las otras dos deberían explorarse en el largo plazo:
Garantizar una amplia disponibilidad y mayor uso de herramientas de gestión de la liquidez (LMT por sus siglas en inglés) en todo tipo de fondos de inversión abiertos (OEF por sus siglas en inglés): la actual revisión de la Directiva de Gestores de Fondos de Inversión Alternativos dará lugar a un avance significativo en dicha implementación de herramientas de gestión de la liquidez, aunque sus normas de desarrollo están pendientes de elaboración;
Prohibición de la contabilidad a coste amortizado para los fondos del mercado monetario: la contabilidad a coste amortizado es intrínsicamente perjudicial para la estabilidad financiera, supone dar información engañosa a inversores, haciéndoles creer que cuentan con un valor neto de los activos (VAN) estable, lo que genera incentivos para los inversores que realicen los primeros movimientos;
Pruebas de estrés al conjunto del sistema para una mejor comprensión de las vulnerabilidades de cada grupo de gestión de activos y de sus interconexiones con otros participantes en el sistema financiero;
Implementar un enfoque de supervisión verdaderamente consolidado para los grandes grupos transfronterizos de gestión de activos: dado que sus equipos y fondos están actualmente supervisados por distintas autoridades competentes nacionales (NCA por sus siglas en inglés) alrededor del mundo, la constitución de un colegio de supervisores para estos grupos aportaría importantes beneficios en épocas de tensión y en condiciones normales de mercado;
Crear un centro de datos integrado compartido por supervisores de mercado y bancos centrales, que atienda sus respectivas necesidades, tanto para la supervisión diaria como a la hora de realizar tests de estrés.
GVC Gaesco mantiene una visión positiva respecto a la renta fija y apuesta por la neutralidad en el mercado de renta variable. Así lo confirmaron los expertos del grupo financiero recientemente en el webinar «Estrategia de Inversión para el segundo trimestre de 2024». En el evento se analizaron las perspectivas macroeconómicas para los próximos meses, así como las de los mercados financieros, y el posicionamiento de las carteras para el próximo trimestre.
Gema Martínez-Delgado, directora de Asesoramiento y Gestión de GVC Gaesco, afirmó que el peso de la renta variable en las carteras se ha rebajado a ‘neutral’ desde ‘positiva’, debido “al excelente comportamiento desde inicio de año de las bolsas”. No obstante, mantienen su visión ‘positiva’ en renta fija, ya que “continúa siendo un activo de interés para los perfiles más conservadores”.
En este sentido, María Morales, responsable de Gestión de Renta Fija de GVC Gaesco, aseguró que “hemos pasado ese proceso tan doloroso de subidas de tipos, y esto nos ha llevado a tener ahora unos tipos de interés en los activos de renta fija muy atractivos, cada uno acorde al riesgo y la duración que quiera asumir”.
Por otro lado, Víctor Peiro, director general de Análisis de GVC Gaesco, prevé una consolidación en las ganancias de las bolsas globales, tras un buen comienzo de 2024 con una revalorización media de casi el 10%.
El experto subrayó en su intervención que, durante el segundo trimestre de 2024, se espera una rotación sectorial, producida por el descuento de una posible bajada de tipos. En lo que llevamos de año ha habido claro liderazgo de cuatro sectores: el financiero, con una revaloración positiva del 18%; el tecnológico, con una subida del 17%; el automovilístico, del 16%; y el industrial, que sube un 11%.
En cuanto a la exposición sectorial, los expertos sobreponderaron en renta variable al mercado estadounidense con un 5%. Asimismo, también apuestan por los sectores de consumo discrecional, salud, consumo básico, financiero e inmobiliario como los sectores sobreponderados en la renta variable para este segundo trimestre, por la rotación de sectores esperada.
Durante el acto, Marisa Mazo, subdirectora de análisis, hizo un repaso de la situación económica. Respecto a Estados Unidos destacó la fortaleza de su economía “con un crecimiento del PIB que superará nuevamente el 2% en 2024”. La Eurozona presentará “un exiguo crecimiento de tan solo un 0,5%”, penalizado por la evolución de Alemania. Este comportamiento diferencial en el crecimiento de las dos áreas hace pensar que el BCE podría adelantarse, por primera vez en la historia, en el movimiento bajista de los tipos de intervención; sin embargo los analistas de GVC Gaesco dan una probabilidad inferior al 50% de que esto ocurra.
Renta 4 Digital Assets continúa su avance en materia de tokenización, blockchain y activos digitales con la reciente creación del fondo de inversión libre, Renta 4 Cripto FIL, registrado por Renta 4 Gestora. Un fondo centrado en la inversión en criptomonedas disponible para inversores profesionales y con un mínimo de entrada de 30.000 euros. Se trata del primer fondo español con el 100% de exposición en criptomonedas.
Dicha exposición se realiza a través de instrumentos financieros cotizados (ETPs y ETFs). La cartera está formada, mayoritariamente, por bitcoin y ethereum (las dos criptomonedas que concentran la mayor capitalización) y en menor medida por otras criptomonedas, excluyendo las denominadas memecoins y las stablecoins.
«Con el lanzamiento de este fondo queremos dar a los inversores la oportunidad de adquirir exposición al mercado cripto en general, es decir, poder incorporar este factor de inversión a su cartera a través de un vehículo como es el fondo de inversión libre», ha comentado Miguel Jaureguízar, director de Desarrollo Digital de Renta 4 Banco y responsable de Renta 4 Digital Assets.
Gracias al fondo Renta 4 Cripto FIL es posible invertir en el mundo cripto y aprovechar todas sus ventajas, entendiéndolo como una nueva materia prima digital. “De forma regulada, con seguridad, confianza y liquidez, a través de productos cotizados (ETFs, ETPs) cuyo subyacente son las criptomonedas. Es una forma de llegar hoy al mañana”, comentan desde Renta 4 Digital Assets.
“Al invertir en las principales criptomonedas, estamos invirtiendo en los protocolos que alimentan el Internet del Valor. Es equivalente a haber comprado una fracción del http, de ftp o smtp”, añaden.
LinkedInInauguración de la oficina de Insigneo en Houston | Cuenta de LinkedIn de María Elena Orantes, Cónsul General de México
Insigneo inauguró su oficina en Houston, lo que marca un importante hito en la historia de la firma para consolidar su presencia en Texas, dice el comunicado divulgado este lunes.
Además de la inauguración de la oficina en Houston, también se llevó a cabo la convocatoria trimestral del segundo trimestre de 2024. Con la asistencia de clientes y líderes de la industria, la firma brindó la oportunidad de explorar el nuevo entorno de oficina y obtener información valiosa directamente del CIO de Insigneo, Ahmed Riesgo.
Además, el evento, celebrado el 10 de abril, incluyó una recepción con una ceremonia de inauguración, seguida de discursos de Raúl Henríquez, presidente y CEO de Insigneo Financial Group, y María Elena Orantes López, Cónsul General de México.
Tras la adquisición de PNC, Insigneo ha ampliado estratégicamente su presencia, con ubicaciones adicionales en San Antonio, El Paso, Laredo y San Diego, agrega la firma.
«Este momento marca un hito importante en nuestro recorrido como firma de inversión, ampliando nuestro alcance y compromiso de servir a nuestros clientes con excelencia y dedicación. Al embarcarnos en este nuevo capítulo, estamos agradecidos por la oportunidad de fortalecer aún más nuestra presencia en esta vibrante ciudad y contribuir a su próspero panorama financiero», comentó Maria G. Hernandez, Insigneo Market Head Texas/US SW.
Insigneo completó la adquisición de las cuentas de corretaje y asesoría de consumo en Latinoamérica de PNC Investments, PNC Managed Account Solutions y PNC Bank.
El movimiento, anunciado inicialmente el 22 de agosto de 2023, representa un “hito importante para Insigneo”, ya que amplía su base de clientes mexicanos, así como el establecimiento de nuevas oficinas en Texas.
Insigneo completó la adquisición de las cuentas de corretaje y asesoría de consumo en Latinoamérica de PNC Investments, PNC Managed Account Solutions y PNC Bank en diciembre de 2023. El movimiento, que había sido anunciado el 22 de agosto de 2023, representa un “hito importante para Insigneo”, ya que amplía su base de clientes mexicanos, así como el establecimiento de nuevas oficinas en Texas, declaro la empresa en su momento.
EBN Banco (Banco Español de Negocios) ha incorporado a sus servicios de inversión la posibilidad de invertir en private equity a través de dos de las más prestigiosas gestoras en este campo como son Arcano Partners y AMCHOR Investment Strategies.
Para empezar, EBN Banco contará con varias estrategias de las gestoras comentadas. De Arcano cuentan con un fondo de secundarios llamado Arcano Secondary Fund XIV, FCR y Balboa Ventures II, FCR. El primero es un fondo que invierte en participaciones de inversiones en fondos de private equity y el segundo es un fondo cuyo objetivo es acceder a los mejores gestores y mejores oportunidades de inversión en venture capital con una cartera muy diversificada.
Por su parte AMCHOR Investment Startegies pone a disposición del cliente de EBN Banco AMCHOR Global Venture Strategies FCR, para invertir en un programa de inversión en venture capital con una combinación de estrategias gestionadas por Greenspring Associates (adquirida en 2021 por el grupo StepStone), gestora líder en el mercado de este activo, fundada en el año 2000 y que actualmente gestiona más de 28.000 millones de dólares en venture capital.
Un activo en auge
La inversión en private equity está tomando cada vez más importancia a la hora de configurar carteras de inversión. Los inversores que invierten únicamente en valores públicos están perdiendo la oportunidad de aprovechar las empresas privadas. La naturaleza ilíquida de los activos privados permite evitar la volatilidad de la que hacen gala los mercados bursátiles.
Con una baja correlación con las clases de activos tradicionales, la renta variable no cotizada puede ser una muy buena manera de diversificar. Asignar una proporción a este tipo de compañías es esencial para reducir la volatilidad general de la cartera, logrando al mismo tiempo altos rendimientos absolutos y sirviendo como cobertura contra la inflación y la caída de los activos tradicionales, explican en un comunicado.
El potencial de rentabilidad es superior fundamentalmente por la prima de iliquidez (se refiere a la compensación por invertir en instrumentos que no se pueden convertir de forma fácil y rápida en efectivo ya que se debe esperar a que finalice la vida del producto), también porque este tipo de compañía tiene una visión de más largo plazo (no está bajo el escrutinio del mercado cada trimestre).
EBN Banco, creado por diversas cajas de ahorro en 1991, fue adquirido en septiembre de 2015 por los financieros José Gracia Barba y Santiago Fernández Valbuena (vicepresidente). El Grupo EBN se compone de EBN Banco, la gestora de fondos de autor EBN Capital SGIIC y EBN Titulización. Actualmente la entidad financiera se encuentra en una etapa de implementación de su estrategia enfocada a la banca de negocios (banca corporativa y transaccional, banca de inversión, tesorería y mercado de capitales), gestión de fondos de inversión colectiva y banca a particulares -mediante internet- a través de su gama de productos EBN Sinycon: depósitos a plazo fijo, cuenta remunerada y fondos de inversión de otras gestoras mediante su supermercado de clases limpias de fondos de inversión.
Santalucía, aseguradora en protección familiar, ha obtenido la autorización de la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones (DGSFP) para lanzar Santa Lucía Pensiones, SGFP, SA, como entidad gestora de fondos de pensiones, que ha inscrito en el registro administrativo especial correspondiente. Se prevé que inicie sus operaciones durante este mes de abril.
Esta nueva gestora surge como respuesta al entorno actual, que ha puesto de manifiesto la necesidad de desarrollar los planes de empleo, el segundo pilar de la previsión social, como herramienta para que las personas puedan mantener su nivel de vida cuando llegue el momento de la jubilación. Con la constitución de esta gestora con entidad propia, el grupo refuerza aún más su compromiso con el desarrollo de la previsión complementaria, con el objetivo de impulsar el segundo pilar especialmente a través de los planes de empleo simplificados, una modalidad de planes de empleo orientada a autónomos y pequeñas empresas que, según establece la legislación vigente, pueden ser promovidos por empresas incluidas en acuerdos colectivos sectoriales, asociaciones de trabajadores autónomos, sociedades cooperativas y laborales, organizaciones representativas de las mismas, así como por las Administraciones Públicas.
«En Santalucía estamos comprometidos con el bienestar financiero de nuestros clientes, y la creación de esta nueva gestora es una demostración más de ese compromiso», afirma Rodrigo Fernández-Avello, director general del Negocio de Vida y Pensiones de Santalucía. “Santa Lucía Pensiones, SGFP se configura como una herramienta clave para planificar ese ahorro a largo plazo y contribuir al desarrollo de la previsión complementaria”, añade.
Según datos de Inverco a diciembre 2023, Grupo Santalucía cuenta, a través de las diferentes gestoras que configuran este área de negocio, con 110 planes de pensiones (individuales, de empleo y asociados) y un patrimonio gestionado de 3.039.848 miles de euros, lo que sitúa a la compañía en la octava posición del ranking. Esta iniciativa no solo refuerza el compromiso del grupo con la seguridad financiera de sus asegurados, sino que también demuestra el papel vital que desempeña la aseguradora en la promoción del bienestar económico y la planificación del futuro de las personas, explica en un comunicado.
Santalucía, aseguradora integral con 100 años de historia, es matriz del Grupo Santalucía, proveedor de servicios de protección, ahorro y asistencia familiar. Reconocida por ser una de las aseguradoras mejor valoradas por su experiencia de cliente, cuenta con una propuesta de valor integral que llega a más de 7,2 millones de clientes. A cierre de 2022, el grupo cuenta con 10.900 empleados y una organización territorial de más de 200 agentes, 500 puntos de venta y la colaboración de más de 1.000 corredurías. La compañía también está presente en Portugal, Colombia, México, Chile y Argentina.
Sus ingresos consolidados alcanzan los 3.538 millones de euros, cuenta con unos activos totales de 13.121 millones de euros, unos fondos propios de 1.756 millones de euros y un ratio de solvencia del 255%. Su éxito se basa en el crecimiento continuo, la innovación constante, la expansión geográfica y la diversificación de su negocio, integrando la sostenibilidad en sus decisiones, en línea con los Objetivos de Desarrollo Sostenible. Según los últimos datos publicados por ICEA, ocupa la primera posición en el ranking de Decesos y Asistencia, la quinta posición en Vida y la sexta en Hogar y se configura como el séptimo grupo asegurador por primas de seguro directo.
Han sido tres años difíciles para los inversores europeos en pequeñas compañías que tienen un sesgo hacia la calidad y el crecimiento. El subsector ha ido a la zaga de las compañías de más tamaño y del mercado de pequeña capitalización en general. También ha obtenido peores resultados que los títulos value.
Diversos factores impulsaron el sentimiento adverso del mercado, siendo la velocidad y la magnitud de las subidas de tipos los principales. Los participantes en el mercado castigaron los activos de mayor duración ante cualquier indicio de que los tipos seguirían «más altos durante más tiempo». En consecuencia, los valores de calidad y de crecimiento se enfrentaron a ventas. Pero esta dinámica ha cambiado. Las economías desarrolladas se están ralentizando. La inflación está en gran medida bajo control y la mayoría de los bancos centrales han llegado al final de sus ciclos de endurecimiento de tipos. Por ello, los próximos movimientos serán a la baja, aunque el momento y la magnitud siguen siendo inciertos. Históricamente, las empresas de pequeña y mediana capitalización obtienen mejores resultados que las grandes cuando los bancos centrales empiezan a reducir los tipos (véase el gráfico 1). Es cierto que este gráfico se refiere a EE.UU., pero creemos que hay suficiente análisis relativos a otras geografías de pequeña capitalización para hacer suposiciones similares sobre el rendimiento.
Esperamos que la calidad y el crecimiento salgan bien parados en una desaceleración. Los inversores deberían empezar a distinguir entre las empresas con balances sólidos y las más débiles que necesitan refinanciarse a tipos más altos o recurrir a los accionistas para obtener más capital. En este sentido, las small caps de calidad con momentum operativo, ventajas competitivas defendibles y acceso al capital deberían obtener buenos resultados. Esto incluye a las empresas que pueden crecer independientemente del entorno externo, a través de factores estructurales e iniciativas de gestión. Por último, las valoraciones están en niveles atractivos, en términos históricos, en particular para los valores de crecimiento de calidad.
Creemos que estos factores deberían significar que la calidad y el crecimiento vuelven a estar en el menú. La clave, sin embargo, es encontrar los valores con potencial para ofrecer resultados en sus respectivos campos.
¿Cómo se traduce esto en la práctica?
Rational, empresa líder en suministros de cocina, se ha forjado una reputación por sus productos de alta calidad y su compromiso con la satisfacción del cliente. Con una gama de aparatos de cocina innovadores, eficientes y fiables, Rational abastece a cocinas profesionales de todo el mundo. Su dedicación a la investigación y el desarrollo ha dado lugar a soluciones de vanguardia que mejoran el flujo de trabajo en la cocina y la eficiencia energética. Si combinamos la flexibilidad de precios con una presencia líder en un mercado especializado, queda claro por qué Rational podría ser una atractiva oportunidad de crecimiento a largo plazo.
Creemos que las empresas que ayudan a promover y ofrecer una producción y un consumo más sostenibles tendrán un futuro brillante. Por ejemplo, Borregaard. Utiliza tecnologías innovadoras para transformar la madera y otras biomasas en productos químicos avanzados y ecológicos. Sus diversos productos se utilizan en la agricultura, la construcción y la industria farmacéutica. Más del 90% de sus ingresos proceden de sus alternativas a los productos derivados del petróleo. También existen factores estructurales que impulsan el crecimiento futuro: entre ellos, una normativa favorable y una demanda constante de productos sostenibles. Creemos que esta combinación de calidad, crecimiento y responsabilidad medioambiental convierte a Borregaard en líder del sector de los bioproductos químicos.
La automatización ha revolucionado los almacenes de todo el mundo. Pero, dada la complejidad que entraña, la seguridad es primordial. Troax es uno de los principales fabricantes mundiales de soluciones de seguridad. La empresa está especializada en sistemas de paneles de malla de alta calidad para la protección de máquinas, la compartimentación de almacenes y la protección de propiedades. Se utilizan en diversos sectores, como la automoción, la fabricación y la logística.
La dedicación de Troax al desarrollo de productos, combinada con su capacidad para responder a las necesidades de mercados especializados, es un factor de crecimiento que puede situarla en una buena posición para seguir expandiéndose. Un área interesante es la seguridad activa. Se trata de trabajadores de almacén equipados con sensores que avisan a las carretillas elevadoras de su proximidad, lo que hace que los vehículos desaceleren y eviten colisiones. Aunque todavía se encuentra en sus fases iniciales, este ejemplo demuestra la dedicación de Troax a la innovación.
Conclusión
¿Podría haber llegado la hora de los valores de crecimiento de pequeña capitalización y alta calidad? Somos optimistas. Ante una recesión, muchos inversores buscarán aquellas empresas que puedan ofrecer rendimientos sostenibles. También podrían verse tentados por unas valoraciones históricamente bajas. Como siempre, abogamos por un enfoque fundamental y bottom-up en la selección de valores. Es a través de la aplicación de este proceso que empresas como Troax, Borregaard y Rational pasan a primer plano.
