Pictet Asset Management: el crecimiento de los beneficios del sector tecnológico debería seguir impulsando la renta variable

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Foto cedidaLuca Paolini, estratega jefe de Pictet Asset Management

La resistencia de la economía de EE.UU. y la demora de la inflación estadounidense en volver rápidamente al objetivo de la Reserva Federal nos llevan a seguir sobreponderados en renta variable y neutrales en renta fija.

Seguimos pensando que el crecimiento económico se ralentizará según avance el año, aunque el plazo se está alargando.  Los beneficios empresariales mantienen su pujanza y la Fed está mostrando claramente su aversión a una relajación monetaria prematura. Así pues, si hace unos meses considerábamos que las valoraciones de los bonos eran atractivas, ahora creemos que son razonables; por su parte, las perspectivas a corto plazo para la renta variable siguen siendo prometedoras. Como puede verse en la figura 2, los beneficios de las empresas cotizadas de todo el mundo han reaccionado positivamente ante la mejora de los datos económicos de EE.UU.

 

Fig. 1. Modelo de asignación mensual de activos

Marzo de 2024

Fuente: Pictet Asset Management

 

Nuestros indicadores de actividad económica muestran que la economía estadounidense es más fuerte de lo que habíamos previsto, y esa es una de las razones por las que seguimos sobreponderados en renta variable global.

Si los consumidores estadounidenses siguen gastando mucho más de lo que ahorran ─la tasa de ahorro de EE.UU. se sitúa actualmente en el 3%-4% de la renta disponible, frente al 7%-10% histórico─, tanto el crecimiento como las presiones inflacionistas podrían seguir siendo elevados durante algún tiempo. Es probable que la inflación persista, ya que las subidas de precios en el sector servicios siguen siendo elevadas y continúa la escasez de mano de obra en el mercado laboral.

En conjunto, sin embargo, creemos que el gasto de los consumidores y las empresas acabará desvaneciéndose, convergiendo hacia otras áreas ya débiles de la economía estadounidense, como el sector residencial.

A diferencia de EE.UU., la zona euro lleva unos meses rozando la recesión debido a la debilidad de su actividad manufacturera. Sin embargo, el crecimiento debería recuperarse a medida que remitan los efectos de la crisis de la oferta posterior a la pandemia de COVID-19 y de la guerra de Ucrania. En cuanto al resto de Europa, la economía del Reino Unido continúa sin variaciones, con dificultades en la actividad de la construcción y con su mercado laboral cambiando de tendencia tras un periodo de escasez de mano de obra. A esto se añaden los indicios de que las previsiones de inflación están empezando a repuntar, lo que dificulta la capacidad del Banco de Inglaterra para recortar los tipos de interés.

La economía japonesa también empieza a renquear. Las ventas minoristas se están contrayendo, al igual que los pedidos de maquinaria. Además, la producción industrial continúa siendo muy débil. No obstante, se espera que Japón siga creciendo cerca de su potencial a largo plazo mientras su largo periodo de deflación termina finalmente.

Nuestros indicadores de liquidez refuerzan la conveniencia de mantenernos sobreponderados en renta variable. Muestran un aumento a corto plazo de la oferta de liquidez por parte de los bancos tanto centrales como del sector privado. Incluso el banco central suizo ha empezado a pasar del endurecimiento cuantitativo a la relajación.  Pero no es seguro que la relajación vaya a cobrar impulso. Los indicios procedentes de la Fed apuntan a que sus banqueros centrales consideran que los riesgos de esperar un poco más para recortar los tipos son menores que el riesgo de recortarlos demasiado pronto y tener que dar marcha atrás después.

En lo que respecta al crédito privado, los bancos están empezando a suavizar las condiciones para la concesión de préstamos. Aún es pronto, pero el rumbo adoptado está claro. La cuestión, sin embargo, es cuál será su magnitud.

Por otra parte, el banco central chino ha acelerado el moderado ritmo de relajación de su política, pero sigue atento a cualquier posible inestabilidad cambiaria, lo que probablemente limitará lo lejos que llegue.  Por el momento, se centra en la provisión de crédito selectivo.

 

Fig. 2 – Buenas perspectivas

Ritmo de crecimiento de los beneficios de la renta variable global frente a nuevos pedidos del ISM de EE.UU.

Fuente: Refinitiv, IBES, Pictet Asset Management. Datos del 15/02/1999 al 26/02/2024.

 

Nuestros indicadores de valoración muestran que la renta variable cotiza a sus niveles más caros desde diciembre de 2021. Con la renta variable de EE.UU. cotizando a múltiplos de 20,5 veces los beneficios ─considerablemente más altos que la media de 10 años de 17,5─ parece haber poco margen para que el mercado aumente mucho sus ganancias. Aun así, los beneficios empresariales han sido sólidos y las proyecciones del consenso de los analistas para 2024 son ahora razonables teniendo en cuenta la resistencia sostenida del crecimiento mundial. Los bonos son ligeramente más atractivos, con la deuda pública estadounidense a su valor razonable y los bonos del Tesoro protegidos frente a la inflación cotizando también a niveles razonables. La deuda pública británica también parece atractiva, aunque vulnerable a las noticias del próximo presupuesto.

Nuestros indicadores técnicos muestran que la renta variable está respaldada por una fuerte tendencia, mientras que la renta fija no lo está tanto y los bonos chinos parecen sobrecomprados.

Sin embargo, los datos sobre el posicionamiento de los inversores reflejan un panorama menos positivo para los activos de más riesgo.

Según las encuestas del mercado, el sentimiento de riesgo entre los inversores profesionales se encuentra claramente en territorio alcista y los gestores de fondos han recortado sus posiciones de liquidez, pasando a su mayor sobreponderación en renta variable en dos años. Además, los flujos de inversión hacia fondos de renta variable y renta fija han sido abundantes, mientras que los dirigidos hacia fondos del mercado monetario se han ralentizado. Todo lo cual indica que existe menos margen para que el mercado prolongue su “rally”.

 

Tribuna de opinión de Luca Paolini, estratega jefe de Pictet Asset Management.

 

 

Descubra las perspectivas macroeconómicas y de asignación de activos de Pictet Asset Management (sólo disponible en inglés).

Sobrevalorado, sobresuscrito, pero aún sin punto final

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Pixabay CC0 Public DomainAutor: Nile from Pixabay

Si necesitaban convencerse de que 2024 será el año en que los inversores se vuelvan en masa hacia el crédito, no tienen más que ver las emisiones de los dos primeros meses del año. La suposición después de diciembre de que la Reserva Federal había terminado de subir los tipos de interés ha sido el detonante de una avalancha de interés por una amplia gama de bonos y créditos de mayor rendimiento. Los diferenciales se han estrechado en todos los ámbitos, con un indicador popular en el espacio de los mercados emergentes, el JPM EMBI Global Diversified «spread to worst», que se ha estrechado más de 80 puntos básicos desde octubre.

En el gráfico de nuestra sección Chart Room de esta semana se muestra cómo los gobiernos de los mercados emergentes han respondido con el mayor derroche en ventas de deuda denominada en dólares de los últimos 20 años: unos 56.000 millones de dólares. Incluso después de esta avalancha de oferta, la demanda de los gestores de activos sigue siendo cuatro veces superior a las cantidades ofertadas para la mayoría de estos nuevos bonos.

Detrás de estas cifras hay tres tendencias dignas de mención. En primer lugar, al mismo tiempo que todas las emisiones, los fondos de mercados emergentes (ME) han registrado flujos de salida. ¿Por qué? Es posible que los inversores minoristas sigan mostrándose reacios a invertir en los mercados emergentes, dado el recuerdo de los impagos de deuda soberana de estos mercados tras el Covid, que contrasta con la seguridad percibida del Tesoro y la renta variable estadounidense.

Algunos prestatarios más débiles que no tuvieron acceso a los mercados el año pasado, como Costa de Marfil, Kenia y Montenegro, ya han emitido bonos con éxito este año. También es probable que otros países en dificultades, como Nigeria y Egipto, pongan a prueba el mercado en las próximas semanas, lo que nos dará más señales con las que trabajar.

Pero si los fondos de emergentes no están comprando estos activos, ¿quién lo está haciendo? Esto es lo que parecen ser las tendencias dos y tres: los inversores cross-asset expulsados de los segmentos de grado de inversión de los mercados desarrollados debido al extraordinario estrechamiento de los diferenciales (impulsado a su vez por un aumento de las suscripciones) están comprando deuda de los mercados emergentes. En tercer lugar, los inversores nacionales de los mercados de origen que son cada vez más ricos, como en Europa del Este u Oriente Medio, están optando por flexibilizar sus músculos financieros a nivel local y diversificar sus posiciones en renta fija.

Estas dos últimas tendencias sugieren que es improbable que disminuya la demanda de deuda soberana y corporativa en el universo de los mercados emergentes. Cabe preguntarse si los mercados se encuentran en una situación similar a la que existía en los prolegómenos de la crisis financiera mundial, cuando no había suficiente oferta de crédito para todos. Ya sabemos cómo acabó aquello.

De forma más inmediata, y mientras se toman un respiro en lo que son valoraciones cada vez más exageradas en todos los ámbitos, el desplazamiento de algunos mercados puede empujar pronto a los inversores más abajo en el espectro de calidad , en búsqueda de valor. Si la Reserva Federal se adelanta -o señala claramente cuándo lo hará- con recortes de los tipos de interés que reduzcan la rentabilidad del efectivo, eso puede hacer que los inversores sólo tengan más ganas de mirar a los fondos de bonos de mercados emergentes.

 

Tribuna de Oli Shakir Kalil, director de inversiones de renta fija emergente en Fidelity International; Marton Huebler, cogestor de carteras de renta fija emergente en Fidelity International, y Patrick Graham, redactor sénior de inversión. 

Bryant Diaz se une a Northern Trust procedente de UBS

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Bryant Diaz ha sido nombrado Senior Wealth Strategist para el negocio international de Northern Trust Wealth Management.

Diaz se une a Northern Trust procedente de UBS, donde trabajó como Latam Market Collaboration Manager durante más de cinco años, según su perfil de LinkedIn.

Anteriormente, también en UBS, fue director en la sección de desarrollo de negocios para el desk de Latam en Suiza.

Además, Diaz ha trabajado en Wells Fargo en la sucursal de neogocios de Miami y negocios internacionales Wells Fargo Advisors (LatAm).

Diaz cuenta con una formación académica en marketing y finanzas. Obtuvo una Maestría en Administración de Empresas (MBA) por la Colorado Technical University, y un Certificado en Portafolio y Gestión de Riesgos en la Universidad de Genève. Además, ha completado estudios en Gestión de Cartera y Riesgos en la misma universidad.

En su nuevo cargo en Northern Trust, Diaz será responsable de ofrecer servicios integrales de wealth management a individuos y familias, empresas privadas y family offices. Su experiencia en la gestión de clientes y la estrategia de ventas será clave para el éxito en este cargo.

Northern Trust es reconocida por su tecnología innovadora, excelencia en el servicio y profunda experiencia en todos los aspectos de la planificación financiera, incluyendo la transferencia de patrimonio, la banca, los seguros, las inversiones, la gestión fiscal, la filantropía, la comunicación familiar y más, dice la descripción de la empresa.

Banco Mediolanum, líder en satisfacción de clientes de la banca española por quinto año consecutivo

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Por quinto año consecutivo, Banco Mediolanum, entidad española especializada en el asesoramiento financiero a sus clientes a lo largo de todas las etapas de su vida, es el banco con los clientes más satisfechos con su entidad de la banca española.

Según el estudio Benchmarking de Satisfacción de Clientes del sector financiero, edición 2023, realizado por la consultora independiente Stiga, el banco afianza, con un 8,39 sobre 10, el liderazgo en el ranking de satisfacción global de los clientes con su entidad en España. La satisfacción global del cliente se obtiene a través de la suma de diferentes parámetros relativos a los servicios ofrecidos y la relación del cliente con la entidad. El conjunto de la banca española vivió un año de mejoría en satisfacción al cliente, pasando de un 7,17 global a una calificación de 7,24.

El Family Banker, un valor diferencial

En esta línea, el estudio valida nuevamente, como ya hizo en 2022 y en años anteriores, el modelo de asesoramiento financiero personalizado de la entidad, que pone a disposición de todos sus clientes a un Family Banker, el asesor financiero que le acompaña en la gestión de sus finanzas. Gracias al servicio de estos asesores expertos, Banco Mediolanum es una vez más líder en satisfacción de los clientes con su gestor.

A la atención personalizada proporcionada por los Family Bankers, se suma el liderazgo del equipo humano que está detrás del Servicio de Atención Telefónica, situando a la entidad, un año más, también en el primer puesto en satisfacción en esta categoría.

Además, fruto del trabajo realizado, el banco destaca en la primera posición por tercer año consecutivo también en la capacidad de dar respuesta y solución a las incidencias.

Luca Bosisio, consejero delegado de Banco Mediolanum, destaca que “la satisfacción de los clientes es el fruto de la visión que desde el primer día impulsó nuestro fundador, Ennio Doris: situar al cliente y a sus necesidades en el centro como eje de nuestro modelo de asesoramiento financiero personalizado. Por ello, estamos muy agradecidos de que en España nuestros clientes muestren un alto nivel de satisfacción con nuestros servicios y nuestro acompañamiento, algo que también sucede en Italia y nos caracteriza como grupo”.

Entidad destacada en las 9 categorías en las que es evaluada

Para determinar la satisfacción global, la encuesta de Stiga analiza un total de 11 aspectos para determinar el grado de satisfacción de los clientes con su banco, de las que Banco Mediolanum participa en 9 y supera ampliamente la media del sector en todas ellas. Estas categorías, aparte de las 3 mencionadas arriba donde Banco Mediolanum es líder, incluyen satisfacción con la banca por internet, banca móvil, información al cliente, oferta y precio, intangibles de relación (transparencia, confianza y personalización) e intangibles de marca (solidez y solvencia, modernidad y compromiso social), entre otras.

Solvento Group 2022 Socimi se une a BME Scaleup

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El Comité de Coordinación de Mercado e Incorporaciones considera que Solvento Group 2022 Socimi reúne los requisitos exigidos para su incorporación al segmento de negociación BME Scaleup de BME MTF Equity.

El Consejo de Administración de la empresa ha tomado como referencia para el inicio de la contratación de las acciones un precio de 13 euros por acción, teniendo en cuenta el informe de valoración realizado por un experto independiente, lo que implica una valoración total de la compañía de 65 millones de euros.

El asesor registrado de la empresa es Armabex Asesores Registrados, perteneciente al Grupo Armanext.

Solvento Gropu 2022 Socimi es una compañía patrimonial familiar cuya actividad consiste en invertir en activos inmobiliarios en el mercado español destinados a la obtención de rentas a largo plazo. Estos activos inmobiliarios son principalmente apartamentos vacacionales, locales comerciales, oficinas, plazas de aparcamiento y trasteros destinados a su arrendamiento. Actualmente la cartera inmobiliaria de la Sociedad está formada por 19 activos que comprenden un total de 297 unidades que se encuentran ubicados en Málaga y Marbella.

El documento inicial de acceso al mercado de Solvento Group 2022 Socimi se encuentra disponible en la página web de BME Scaleup.

BME Scaleup se dirige especialmente a las scaleups, compañías con un modelo de negocio probado, en fase de crecimiento acelerado durante al menos tres años, con una facturación mínima de un millón de euros y/o una inversión de al menos esa cantidad. Este mercado, que ofrece la necesaria transparencia a los inversores y simplifica los requisitos de incorporación para las compañías, también está abierto a otro tipo de empresas como pymes, socimis o negocios familiares que buscan un primer contacto con los mercados de capitales.

Entre las ventajas de BME Scaleup para las empresas están su capacidad de impulsar el crecimiento con fondos para su financiación, obtener mayor prestigio y visibilidad de marca, la posibilidad de ampliar su base de inversores, el impulso al crecimiento inorgánico y una mayor facilidad para atraer y retener talento.

Para cotizar en este mercado una compañía debe ser sociedad anónima, contar con consejo de administración, estar acompañadas de un asesor registrado en el mercado y publicar las cuentas anuales auditadas. No será necesario disponer de un proveedor de liquidez ni tampoco cumplir con un free float mínimo.

BME Scaleup cuenta ya con 12 asesores registrados.

Kutxabank aprueba su segundo plan de igualdad: el 63% de la plantilla son mujeres

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Kutxabank ha aprobado su segundo plan de igualdad, cuyo principio fundamental consiste en continuar garantizando la igualdad de oportunidades en las relaciones laborales, con nuevas medidas que prevén avanzar en la representación de las mujeres en todos los ámbitos de actuación del grupo financiero.

Esta hoja de ruta, que ha contado con el apoyo de la mayoría sindical y que permanecerá vigente hasta el final de 2028, fija una serie de compromisos de actuación enfocados en diversas direcciones.

Con una jornada semanal de 36,15 horas, incluidas las dedicadas a formación, y un 90% del tiempo en modalidad de jornada continua, el nuevo plan incorpora medidas adicionales de conciliación de la vida profesional y familiar. De esta forma amplia hasta las 30 las horas anuales retribuidas disponibles para atender necesidades relacionadas con enfermedades o escolarización de hijos e hijas, o por otras causas razonables de conciliación. Además, se podrá disponer de otras 10 horas adicionales en el caso de tener la necesidad de responder a causa sanitarias de mayor gravedad.

También se fijan medidas para que las personas que sufran situaciones de violencia de género puedan hacer efectiva su protección o su derecho a la asistencia social integral. Para estas situaciones se prevén reducciones de la jornada laboral o la posibilidad de reordenar los horarios de trabajo, bien a través del trabajo a distancia o bien con medidas de flexibilidad horaria.

Kutxabank reconoce el derecho a la integridad y a la no discriminación de las personas lesbianas, gais, transexuales, bisexuales e intersexuales, y visibilizará su compromiso de la dirección con la diversidad, implicando a todos los niveles de la entidad y desarrollando un impulso transformador en esta materia.

Para difundir entre la plantilla las cuestiones relativas al Plan de Igualdad, Kutxabank habilitará un espacio específico en su intranet corporativa, con un buzón para cuestiones de igualdad, que será accesible para todos sus empleados y empleadas.

En la actualidad, el 63% de la plantilla del banco está formada por mujeres, con un porcentaje que se dispara hasta el 69% entre las trabajadoras menores de 40 años.

Esta curva de edad constata que los procedimientos de selección garantizan la igualdad de oportunidades, ya que las mujeres protagonizan de forma mayoritaria las nuevas incorporaciones a la plantilla. En los procesos de promoción interna sucede lo mismo. El 62% de las personas que han sido promocionadas en los últimos tres años son mujeres, y este porcentaje ha alcanzado el 65% en 2023.

El plan asume que en los últimos años ha mejorado el acceso de las mujeres a puestos de responsabilidad, como direcciones y subdirecciones de oficinas y responsables de área, en las que representan ya el 54% del personal. Al mismo tiempo, reconoce que existe un margen de mejora en los primeros niveles de dirección.

BECON IM es el invitado de portada de la revista Américas de Funds Society

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Funds Society

La revista Américas de Funds Society ya está disponible en versión digital mientras viaja a sus suscriptores en Latinoamérica y Estados Unidos. Los socios de la firma de BECON IM son protagonistas de la portada y durante una extensa entrevista nos dan las claves del negocio de distribución de terceros en las Américas.

Desde el equipo de redacción de Funds Society, con nuestras antenas en Montevideo, México, Santiago de Chile, Sao Paulo, Miami o Madrid, hemos querido ofrecer un panorama amplio de la inversión y de lo que está pasando en el mundo.

Contamos también con el mejor análisis de las gestoras internacionales en un año especialmente incierto, que parece ir muy rápido. Así, los expertos de Natixis explican que los selectores de fondos se preparan para lo desconocido, con la necesidad de adaptarse a un nuevo paisaje que, sin embargo, se puede transitar con un optimismo prudente.

Por su lado, Janus Henderson analiza las ventajas de la renta fija multisectorial.

El auge de los activos alternativos es una realidad en Chile y vale la pena echar un vistazo a ese nuevo desarrollo que se traduce en la creación de fondos cada vez más adaptados a la banca privada y el sector retail. En este número de la revista Américas de Funds Society también analizamos los riesgos geopolíticos que podrían arruinar la promesa de un buen año, y buscamos entender fenómenos nuevos, como la llegada de los ETFs de criptomonedas al mercado.

En México se anuncia una nueva reforma del sistema de pensiones, un cambio que ya domina la escena electoral y que tiene la ventaja de replantear, una vez más, la eficacia del modelo. Por ello, publicamos dos opiniones a favor de la reforma de AMLO y dos en contra, para poder tener un prisma desde donde mirar una historia que seguirá en la actualidad por mucho tiempo.

Y por supuesto, Argentina, en un inicio del año lleno de incertidumbre, un momento de desconcierto. Les ofrecemos un reportaje con entrevistas con los asset managers locales, que tratan de calibrar las consecuencias del giro político y social que representa la elección del presidente Javier Milei.

Puede acceder a la versión digital haciendo click aquí.

MoraBanc llega a un acuerdo para la compra de la mayoría de Tressis

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Foto cedidaLluís Alsina, consejero director general de Grupo MoraBanc y José Miguel Maté, consejero delegado de Tressis

MoraBanc ha cerrado un acuerdo para la compra de una participación mayoritaria de Tressis, sujeta a autorización por parte de las autoridades regulatorias competentes.

La entrada de MoraBanc en el accionariado de Tressis no implicará cambios en el equipo directivo, liderado por José Miguel Maté, que seguirá asumiendo las mismas responsabilidades que hasta ahora y formando parte del accionariado. Igualmente, se mantiene el equipo profesional y la red de oficinas y agentes de Tressis.

Una vez cerrada la operación, Tressis contará con el respaldo de MoraBanc, que destaca por ser una de las entidades financieras más solventes de Europa. El grupo andorrano apuesta por la filosofía y el posicionamiento de Tressis que, tras esta operación, mantendrá su marca y autonomía para seguir con su compromiso con el modelo de negocio que siempre la ha caracterizado, basado en la cercanía al cliente, la planificación financiera y la gestión de patrimonios.

José Miguel Maté, consejero delegado de Tressis, ha destacado que la entrada de un grupo tan solvente y sólido como MoraBanc en el accionariado respalda nuestra trayectoria de más de dos décadas en la gestión de patrimonios, así como el modelo de negocio diferencial que desarrollamos. Esta nueva etapa fortalecerá nuestra capacidad para continuar creciendo y seguir siendo referentes en la banca privada española”.

Con la incorporación de Tressis, Grupo MoraBanc superará los 18.000 millones de euros en activos bajo gestión de los cuales, 8.000 corresponden a su matriz en Andorra y 10.000 a las filiales en España, Suiza y los Estados Unidos. Unas cifras que confirman el interés de la firma andorrana por potenciar la internacionalización y diversificación de su negocio.

En España, con esta operación, el Grupo MoraBanc pasará a gestionar más de 7.500 millones de euros en activos, cifra que supondría entrar en el Top 15 de España. Además de incrementar su volumen, MoraBanc, también incorpora la sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva, Tressis Gestión, que cuenta con más de 900 millones de euros de patrimonio gestionado. Territorialmente, la integración de Tressis al Grupo MoraBanc ampliará la presencia en España hasta un total de 14 ciudades, con un equipo de más de 250 personas, para dar servicio a más de 9.000 clientes.

Tressis se fundó en el año 2000 y desde entonces ha sido referencia en España en banca privada. Con un patrimonio, a cierre de diciembre de 2023, de más de 6.800 millones de euros, la entidad, entre otros galardones, ha sido premiada por Citywire como la Mejor Propuesta de Inversión 2023 y como Mejor Banca Privada Boutique de España en 2021 y 2022. La excelencia de su servicio queda acreditada por sus clientes, ya que un 84% declaran estar altamente satisfechos con su propuesta de planificación financiera y gestión de patrimonios.

Lluís Alsina, consejero director general de Grupo MoraBanc, destaca que “el mercado español es clave en nuestro plan estratégico y estamos muy orgullosos de esta operación. Incorporamos al Grupo una de las mejores firmas de banca privada de España con un prestigio y nivel de servicio extraordinarios. Tressis es un referente de banca privada al que aspiramos: profesionalidad, servicio y cercanía, por destacar alguno de los rasgos que mejor lo definen”.

El crecimiento del Grupo MoraBanc ha sido posible gracias a sus excelentes resultados financieros de los últimos años. Ha cerrado el 2023 con un ROE del 14,2% y una solvencia que en el último ejercicio ha subido hasta el 21,1% (CET1 fully loaded). Este alto índice de solvencia, por encima de la media europea (15,98%), un balance fuerte y un alto nivel de fondos propios han permitido un crecimiento tanto a nivel orgánico, fruto de su estrategia de negocio, como a través de adquisiciones con la compra de Banc Sabadell d’Andorra en 2021 y ahora el acuerdo para la compra de la mayoría de Tressis.

Mediobanca ha actuado como asesor financiero y Uría Menéndez como asesor legal de los accionistas de Tressis en la transacción. MoraBanc ha contado con Allen&Overy para el asesoramiento legal, fiscal y regulatorio mientras que Deloitte se ha encargado de la due diligence financiera.

iCapital incorpora a su equipo a Francisco Adánez como IT Project Manager

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Foto cedida

Francisco Adánez se incorpora al equipo de iCapital, en la sede central de Madrid, como IT Project Manager, con el firme objetivo de garantizar la seguridad de todos los sistemas TIC de la compañía, tanto de herramientas de funcionamiento interno como de aquellas que les permiten relacionarse con sus clientes; y de cumplir con los requisitos que la legislación española y europea exigen en materia de ciberseguridad. 

Desde su creación, “en iCapital hemos apostado por invertir, innovar e implementar todas las herramientas destinadas a garantizar la seguridad de todas las operaciones financieras que llevamos a cabo, y por ende del patrimonio de todos nuestros clientes”, explica Pablo Martínez-Arrarás, socio fundador de iCapital.

En 2020, la Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS) ya publicó un informe en el que alertaba sobre la vulnerabilidad sistémica que podría producirse ante la interconexión entre las más de 22.000 entidades financieras europeas, y una posible propagación a todo el sistema financiero de ciber incidentes localizados.

El reglamento DORA de resiliencia operativa digital establece las normas técnicas que las entidades financieras y sus terceros proveedores de servicios tecnológicos críticos deben implantar en sus sistemas TIC, antes del 17 de enero de 2025. Sus dos principales objetivos son: abordar de manera exhaustiva la gestión del riesgo de las TIC en el sector de los servicios financieros y armonizar las normativas sobre gestión del riesgo de las TIC que ya existen en los distintos estados miembros de la UE.

A nivel nacional, el nuevo Esquema Nacional de Ciberseguridad, recogido en el Real Decreto 311/2022, menciona explícitamente la necesidad de seguir una dinámica de mejora continua y adaptativa de la ciberseguridad debido al impacto que puede generar, no solamente en la propia organización, sino también en sus empleados, proveedores, clientes y grupos de interés que puedan verse afectados por las actividades de la organización.

Además, el Real Decreto 43/2021 exige el nombramiento de un responsable de la seguridad de la información en las organizaciones que reporte directamente a la alta dirección y que mantenga la debida independencia respecto de los responsables de las redes y los sistemas de información.

Gestión eficaz de riesgos tecnológicos

Con la incorporación de Francisco Adánez a iCapital, explica Pablo Martínez-Arrarás, reforzaremos nuestros procesos de análisis y evaluación de riesgos ante posibles cibertaques; introduciremos una palanca más en la protección del patrimonio que gestionamos y por lo tanto mejoraremos la experiencia de nuestros clientes”.

Graduado en Sistemas Informáticos en Red, Francisco Adánez cuenta con una dilatada experiencia en desarrollo de proyectos tecnológicos, aplicación de soluciones técnicas y software, reparación de hardware (servidores y PC), implementación de nuevas redes y seguridad informática y administración de webs y gestión de bases de datos. Adánez es experto en ciberseguridad y ha implementado con éxito planes de contingencia para dar continuidad del negocio en caso de brechas de seguridad, ciberataques o fallos de suministro, según exige la CNMV a las empresas del servicio de inversión.

En los últimos cinco años, Francisco Adánez ha desarrollado todas estas funciones en una GPM, S.V, S.A., habiendo demostrado una gran profesionalidad y desempeño.

Sesgos de género en la contratación en puestos de decisión: la utilidad de usar técnicas de IA (NLP) para la publicación de ofertas para puestos directivos

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Pixabay CC0 Public Domain

¿Se está utilizando lenguaje neutro de género en los anuncios de empleo hoy en día? ¿Cómo puede este lenguaje de género evitar sesgos y contribuir a una representación igualitaria de hombres y mujeres en posiciones de toma de decisiones? ¿Cómo están presentes los conceptos y valores comunales y agénticos en los anuncios de trabajo hoy en día? 

Para responder a estas preguntas, hemos llevado a cabo una investigación con el objetivo de explorar si las técnicas de procesamiento de lenguaje natural son útiles para descubrir sesgos de género en los anuncios de trabajo, susceptibles de explicar posibles razones detrás de la subrepresentación de las mujeres en el mundo corporativo.

Utilizando un experimento innovador que extrae y analiza un gran número de ofertas de trabajo para puestos de máxima decisión, la investigación identifica los términos más frecuentes y su tasa de aparición en los anuncios, mostrando el sesgo de género que generan. Los resultados muestran una fuerte co-ocurrencia de términos asociados con roles masculinos y el uso de diferenciación de roles agénticos (aquellos típicos de carreras STEAM y puestos de line) y comunales (o típicos de puestos staff y carreras humanísticas. Reconociendo estos roles y su influencia en nuestras percepciones, se puede trabajar para reducir los sesgos de género.

Partiendo de las contribuciones de diferentes autores a la investigación de la Teoría Social, la Teoría Think-Male-Think-Manager y la Teoría Homosocial, identificamos una tabla de términos utilizados hoy, relevantes para analizar el sesgo de género en la contratación laboral. Estas teorías se han utilizado para crear una tabla de lenguaje comunal versus agéntico, utilizado en los anuncios de trabajo para posiciones de toma de decisiones en el Reino Unido. Los resultados muestran que el uso de procesamiento de lenguaje natural ha sido útil para identificar sesgos de género en los términos seleccionados en muchas de las ofertas de trabajo relativas a posiciones de toma de decisión.

Los resultados también han demostrado que los sectores más agénticos, aquellos relativos a posiciones mas técnicas, como las finanzas, pueden no presentar finalmente la mayor co-ocurrencia de términos agénticos. Ciertamente, la realidad muestra que estos sectores no muestran porcentajes menores de diversidad de género en posiciones de toma de decisiones.

Las conclusiones de la investigación destacan el potencial de las soluciones de inteligencia artificial para reducir la discriminación dentro del proceso de selección, en lo que respecta a la publicación de los anuncios de empleo y los sesgos en la utilización del lenguaje. Evidencia que «las mujeres tienen menos probabilidades que los hombres de pasar la fase de selección inicial» y que el equipo directivo, consciente o inconscientemente, utiliza estereotipos de género al tomar decisiones de contratación. 

Por lo tanto, las técnicas de procesamiento de lenguaje natural pueden ser utilizadas, con la precaución de una buena definición de algoritmos y la técnica apropiada, para identificar sesgos de género en grandes conjuntos de información. También pueden ser utilizadas en procedimientos pasados para identificar patrones, respondiendo a la pregunta de la investigación sobre la efectividad del uso de técnicas de procesamiento de lenguaje natural para identificar sesgos de género en los anuncios de empleo. Por lo tanto, también es útil para mejorar la diversidad en la contratación para posiciones de toma de decisiones.

Dado que la distribución de ambos grupos de sectores, muestra una fuerte co-ocurrencia de términos asociados con roles masculinos (términos agénticos), otro hallazgo clave de la investigación es que el eventual mayor uso de términos o valores agénticos no es válido para concluir que las empresas en sectores más agénticos muestran un mayor uso de estos términos. La investigación ha demostrado que en posiciones de toma de decisiones, todos los sectores presentan una importante utilización de términos agénticos, y por lo tanto, un potencial lenguaje sexista, con el que numerosas mujeres, pueden sentirse poco identificadas.

El uso de un lenguaje de género neutro en los anuncios de trabajo enfatiza las diversas habilidades y cualidades necesarias para el puesto, incluidas aquellas tradicionalmente asociadas con las mujeres. Sin embargo, para cambiar la subrepresentación de las mujeres en posiciones de toma de decisión, es necesario crear conciencia sobre la importancia crítica de la igualdad de género entre las personas responsables de los procesos de selección. Además, es crucial desarrollar políticas que creen un entorno de trabajo diverso e inclusivo.

Mejorar los métodos de contratación es, por lo tanto, una estrategia clave, que exige abordar la transformación cultural en la organización de manera transversal, involucrando capacitación, reestructuración, cambio de actitudes culturales, creación de entornos diversos e inclusivos que contribuyan al éxito general de la empresa y la capacidad para atraer talento femenino para posiciones de toma de decisiones elevadas.

Garantizar procesos de contratación justos requiere por otro lado mejorar la cultura de diversidad e inclusión en toda la organización de manera horizontal. Se trata de una cuestión de bienestar social y de un factor estratégico y de calidad para que las corporaciones creen un mayor valor interno y una mejor gobernanza.

Tribuna de Mirian Izquierdo Barriuso, CEO de Comerciando Global, presidenta de la Fundación Woman Forward, Chair de Vistage, miembro de los consejos asesores de Corporance Proxy Advisors; Top Boards (Headspring) y Analyticstown.