Bajo el título “Chile, la urgencia de actuar” se llevará a cabo la decimonovena versión del seminario anual de Grupo Security, que contará con un variado abanico de invitados: Evelyn Matthei, alcaldesa del barrios santiaguino de Providencia; Ricardo Caballero, académico del World Economic Laboratory del MIT; y Óscar Naranjo, exdirector de la Policía y exvicepresidente de Colombia.
El evento se llevará a cabo el martes 27 de agosto a las 8.30 horas, en el centro de eventos Metropolitan Santiago (conocido anteriormente como CasaPiedra), en la comuna de Vitacura.
El objetivo del seminario, según detallaron desde Security a través de un comunicado de prensa, es constituir un espacio de diálogo sobre el futuro económico, político y social de Chile y el mundo.
El encuentro será encabezado por el presidente y el gerente general del grupo financiero, Renato Peñafiel y Fernando Salinas, respectivamente.
En esta ocasión, adelantaron desde la firma, Matthei expondrá sobre los desafíos de una próxima administración en el país andino, tanto en los focos de trabajo como en las oportunidades a desarrollar para volver a impulsar el crecimiento del país. La profesional tiene una extensa carrera política, con pasos como diputada, senadora y ministra del Trabajo, y es un nombre que suena fuerte para una posible carrera presidencial.
Por su parte, Caballero –ponente habitual del seminario de Security– se referirá a los desarrollos recientes de los mercados financieros y el destino de las tasas de interés. Así, aportará su experiencia y conocimiento como economista y autor de diversos papers e investigaciones en materia de macroeconomía, finanzas y economía internacional.
Naranjo aportará una visión más especializada en seguridad. Además de haber sido vicepresidente de Colombia, fue director de la policía del país y es el autor del libro “El derrumbe de Pablo Escobar”. En el seminario, su objetivo será analizar la situación de seguridad que viven América Latina y Chile, cómo han evolucionado las estructuras de crimen organizado y los esfuerzos que deben hacer los países en su conjunto contra uno de los temas de mayor interés ciudadano.
Pixabay CC0 Public DomainYlvers. Bonos de catástrofes: un activo diversificado, de baja correlación con el mercado y barato
Estados Unidos acaba de pasar por una nueva temporada de huracanes y si bien las catástrofes siempre son malas noticias, los inversores podrían verse beneficiados.
Una combinación de emisión récord, características estructurales mejoradas y primas de riesgo resistentes tiene el potencial de ofrecer rendimientos atractivos en el mercado de bonos catastróficos, dice un artículo de Jack Burdick de Neuberger Berman.
Tras registrar niveles récord de emisión en 2024, el mercado de bonos catástrofe parece ahora preparado para ofrecer un punto de entrada único y atractivo para los inversores.
En el primer trimestre de 2023, los desequilibrios entre la oferta y la demanda, agravados por el huracán Ian, provocaron restricciones de capacidad en los mercados de reaseguro tradicionales, asegura Burdick.
A medida que aumentaba la necesidad de cobertura, los diferenciales de los bonos cat (el componente de prima de riesgo del cupón) alcanzaron un máximo de aproximadamente el 11,5%, aproximadamente 1,4 veces más que el diferencial de 12 meses antes y 2,2 veces más que los niveles de precios observados durante los mínimos relativos de 2017.
Además del aumento de las primas, el mercado se benefició de mejoras significativas en la suscripción, como el aumento de las franquicias de siniestros y una cobertura de riesgos más limitada.
“Desde abril de este año, hemos sido testigos de un notable resurgimiento de los diferenciales elevados, un cambio potencialmente favorable para los inversores”, comentó.
El récord de emisiones registrado en lo que va de año, con más de 12.000 millones de dólares de capital riesgo comercializado en 75 bonos, ha contribuido a que los diferenciales se mantengan fuertes hasta 2024, y es probable que este año se supere el récord de 15.000 millones de dólares emitidos en 2023, explica el informe.
La volatilidad también ha estado presente, con entradas y vencimientos de inversores que a veces creaban una sobreabundancia de capital que deprimía los diferenciales, sólo para ser respondida por altos volúmenes de emisiones primarias que conducían a fuertes correcciones de precios.
“Esto se vio claramente en el segundo trimestre de 2024 cuando, en ausencia de entradas de capital y de grandes vencimientos, la elevada emisión forzó una importante ampliación de los diferenciales”, explica Burdick.
Como consecuencia, el tamaño medio de las operaciones se redujo, la mayoría de las operaciones se valoraron por encima de su orientación de mercado y algunas incluso se retiraron. En algunos casos, los precios se acercaron a los niveles observados por última vez tras el huracán Ian, un grado de ampliación sin precedentes en ausencia de un acontecimiento real. Los bonos Cat también se benefician de un mercado secundario activo en el que la volatilidad puede crear oportunidades de negociación.
“A la luz de los volúmenes récord de emisión, la mejora de las características estructurales y la resistencia de los diferenciales, creemos que el mercado de bonos para catástrofes está preparado para seguir creciendo y ofreciendo oportunidades; además, pensamos que podría desempeñar un papel más importante en el ámbito del reaseguro a medida que más emisores adopten esta forma de transferencia del riesgo”, concluye el experto.
Para leer el informe completo, puede ingresar al siguiente enlace.
La Fed prepara su nuevo simposio de Jackson Hole con el mercado esperando, y casi que exigiendo, el recorte de tasas. Hace ya 14 meses que los tipos están estacionados a pesar de la bajada de la inflación.
La autoridad monetaria comenzará el próximo jueves 22 de agosto el encuentro anual de política monetaria titulado Reassessing the Effectiveness and Transmission of Monetary Policy (Reevaluar la eficacia y la transmisión de la política monetaria).
Con los datos de inflación tendiendo a la baja, el empleo con buenas cifras y las compras minoristas sin datos alarmantes, los expertos presionan para que el banco central baje las tasas de interés y además comience una baja de tipos de aquí a fin de año.
Por ejemplo, un informe de AIS Financial Group resumió que la semana pasada el S&P 500 subió 3,9% y recuperó los niveles de finales de julio previo a la caída de los primeros días de agosto. A su vez, acumula un alza de 16,45% YTD. En este sentido AIS dice que “el consenso de mercado pone un precio objetivo promedio de 5.460” del S&P 500 para fines de 2024.
Además, el mercado subió explicado por los sectores de Tecnología (7,5%), Consumo Discrecional (5,2%) y Financiero (3,2%). En este contexto, “se espera que la Fed comience con los recortes en septiembre con 4 recortes en el año. Los datos publicados la semana pasada y la reacción del mercado confirman que el mercado tiene ahora como principal driver la recesión en lugar de la inflación”, asegura AIS.
De esta forma, recomiendan “ser prudentes buscando sectores defensivos, de calidad con balances sólidos para enfrentar este contexto” y destacan sectores como bancos, energía, salud, consumo defensivo e industrial.
Por otro lado, el informe de KKR firmado por Henry H. McVey, Head of Global Macro, Dave McNellis, Co-Head of Global Macro & Asset Allocation y Ezra Max, Associate, U.S. Macro asegura que la Reserva Federal “recortará, pero no con abandono”.
Los expertos coinciden con la previsión del mercado de cuatro o cinco recortes en los próximos tres meses, “lo que implica al menos un recorte de 50 puntos básicos, es demasiado pesimista para un mundo en el que el PIB se acerca al 3% y la inflación se mantiene por encima del objetivo”.
Además, aseguran que no han cambiado las previsiones de precios al consumo, ni en las perspectivas de la Fed de tres recortes este año y seis recortes en 2025.
“En cuanto a la política de tipos, esperamos que la Fed recorte una vez en cada reunión de aquí a mediados de 2025, antes de alcanzar un tipo neutral bajo del tres por ciento”, dice el informe de KKR.
McVey, McNellis y Max advirtieron que la vuelta del doble mandato de la Reserva Federal, los datos de crecimiento -incluidos los datos de ventas minoristas y solicitudes de reembolso del jueves- se están convirtiendo en el factor más importante para el ritmo de relajación de la Fed y esto podría cambiar las opiniones.
“Nuestra hipótesis de base es un aterrizaje turbulento y suave, pero un fuerte retroceso del PIB nos llevaría a esperar una senda más agresiva de recortes de la Fed. Así pues, los riesgos siguen siendo a la baja para los tipos y los rendimientos, y nuestro mensaje es que ahora no es el momento de apostar fuerte por que los tipos flotantes se mantengan en los elevados niveles actuales”, explicaron.
David Kelly, Chief Global Strategist de J.P. Morgan Asset Management, por su parte, expresó que el presidente de la Fed, Jerome Powell, podrá mostrarse satisfecho de los avances de su gestión si se comparan las cifras macroeconómicas desde que asumió en plena pandemia del COVID-19 hasta ahora.
Sin embargo, esa “cierta satisfacción”, los inversores se centrarán en que las acciones estarán determinadas, en cierta medida, por la forma en que la Fed evalúe el impacto de la política monetaria en la economía.
La opinión del presidente Powell, expresada en muchas conferencias de prensa, es que la política monetaria es poderosa, pero que actúa sobre la economía con retardos largos y variables. Sin embargo, aunque esto parece coincidir con la observación empírica, no está claro, en un mundo de información instantánea, por qué es o debería ser así, agregó Kelly.
Con respecto al camino más probable de la Fed, el experto separa las previsiones pre y post 4 de agosto.
En junio la Fed preveía un recorte de sólo 25 puntos básicos para finales de 2024 y una nueva reducción del 1% para finales de 2025. Sin embargo, el 4 de agosto, tras un ligero aumento de las solicitudes de subsidio de desempleo y un débil informe de empleo de julio, el mercado preveía con creces un recorte del 1% para finales de 2024 y recortes superiores al 2% para finales de 2025.
“Una de las razones de este brusco giro en las expectativas es probablemente el reconocimiento de que si la Fed empezara a recortar agresivamente, probablemente seguiría haciéndolo. Si, por ejemplo, la Fed recortara 50 puntos básicos en su reunión de septiembre, la economía sería probablemente más débil, no más fuerte, en el momento de la reunión de noviembre, lo que presionaría a la Reserva Federal a instituir nuevos recortes de 50 puntos básicos. Este es un camino que la Fed claramente querría evitar, prefiriendo normalizar los tipos lentamente en una economía que estaba manteniendo un crecimiento estable, incluso mientras la inflación se alejaba de su objetivo del 2%”, comentó.
La Reserva Federal tendrá en cuenta los datos y acontecimientos de esta semana. Sin embargo, parece probable que, en su discurso del viernes, Powell intente reforzar la idea de que la relajación monetaria debe ser, y será, gradual, sentando las bases para un recorte de tipos de 25 puntos básicos en septiembre, con el potencial de sólo entre 25 y 50 puntos básicos en recortes adicionales antes de fin de año, estima Kelly.
Según el experto, esto debería considerarse una buena noticia para los inversores. Aunque la política monetaria activa puede ser bastante eficaz en momentos de tensión financiera, como para estabilizar los mercados financieros en la Gran Crisis Financiera, ha demostrado ser muy ineficaz para estimular una economía lenta o enfriar una economía caliente. Afortunadamente, fuera de tiempos de crisis, la economía parece conservar la capacidad de curarse a sí misma -como ha hecho en gran medida en los últimos años- y esto debería apoyar una nueva subida de las cotizaciones bursátiles y una lenta deriva a la baja de los tipos de interés a largo plazo, concluye Kelly.
La firma de servicios financieros Latam Financial Services (LFS) anunció la apertura de sus nuevas oficinas en Carrasco, Montevideo, con el objetivo de seguir consolidándose como una de las principales compañías de distribución de fondos de inversión en la región.
LFS es una empresa de servicios financieros independiente, especializada en la distribución de fondos de inversión en el Cono Sur. El equipo está compuesto por Pablo Mendioroz, Matías Giménez, Inés Pick, Maximiliano Cristiani y María Fabini.
Pablo Mendioroz, actual Managing Director de la compañía, señaló que «la empresa hoy representa a Nuveen, M&G y Virtus en el mercado Latam Retail, ofreciendo una amplia gama de soluciones de inversión que brindan soporte a bancas privadas y asesores financieros independientes. Nuestras nuevas oficinas marcan un hito en la historia de la compañía y serán la plataforma para los planes de expansión que tenemos a nivel regional, con el objetivo de estar siempre cerca de nuestros clientes, ofreciendo un alto nivel de servicio y profesionalismo, así como soluciones de inversión que agreguen valor en términos absolutos y ajustados por riesgo».
«Todo el equipo de ventas cuenta con experiencia previa en la industria de banca privada offshore, algo que nos permite conocer muy bien las necesidades y exigencias del mercado y darnos cuenta que lo que marca la diferencia entre los Asset Managers que levantan activos en el mercado offshore -y los que no- es la calidad del producto, pero también la disponibilidad, la atención y el servicio constante a los asesores e instituciones financieras», explicó Mendioroz.
«Nuestra visión es ser una continuidad de las firmas que representamos, transmitiendo sus valores, principios, cultura, haciéndolos partícipes de todo el proceso. Creemos que establecer relaciones cercanas y de largo plazo con nuestros clientes es crucial, y esto se logra no sólo a través de nuestra cercanía geográfica, sino también entendiendo sus necesidades, sus prioridades y la forma en que les gusta hacer negocios», añadió.
«Nuestro modelo -resumió- se basa en la independencia de cada gestora de fondos, así como en la importancia de que los asesores financieros asocien a cada familia de fondos con una persona dedicada full-time a cada Asset Manager».
Siguiendo esa línea, Inés Pick, Sales Executive de Latam Financial Services, comentó que para ella «es una gran oportunidad estar a cargo de la distribución de los fondos de M&G Investments, una compañía que tiene una gran trayectoria en el mercado, casi 100 años de historia y más de 400 billones de euros bajo administración. M&G Investments es una de las mayores gestoras de activos privados de Europa. Esa trayectoria y fortaleza es la que me permite confiar plenamente en nuestra alianza y en que la gran cantidad y calidad de fondos de M&G nos permitirá seguir ofreciendo soluciones competitivas para nuestros clientes, como por ejemplo el Fondo M&G Optimal Income, uno de los Fondos de Renta Fija más grande del Viejo Continente y que actualmente administra activos por encima de 10.000 millones de euros. La duración actual de este fondo es de 6.7 años. Hoy nos sentimos cómodos con este nivel de duración debido a la muy atractiva relación riesgo-retorno de la Renta Fija Global». La siguiente gráfica nos permite proyectar a un año plazo los distintos escenarios de los Bonos del Tesoro a 10 años que nos permite deducir que el riesgo actual en este activo es asimétrico:
A su vez, Matías Giménez, Sales Executive a cargo de la distribución de los fondos de Virtus, comenta: «Virtus Investment Partners (NYSE: VRTS) es una gestora multi-boutique, comprometida con el éxito a largo plazo de los inversores individuales e institucionales. Al cierre del primer trimestre del 2024 lleva administrados activos por 180 billones de dólares en sus diferentes estrategias de Renta Variable, Fija y Alternativos. Es una firma que ofrece agilidad, presencia y gran servicio hacia todos nuestros clientes de LATAM, fundamentalmente en países como Uruguay, Argentina, Chile y Paraguay. Notamos un interés creciente por parte del mercado en estrategias que vienen teniendo un performance muy consistente a largo plazo como lo son los Fondos Virtus US Small Cap Focus y Virtus Stone Harbor Emerging Market Corporate Debt Fund».
En referencia a Small Caps es muy interesante destacar el diferencial de valuación entre el Russell 2000(Small Caps) y el índice Russell 1000® (Large Caps): actualmente es el más amplio desde que estalló la burbuja tecnológica a principios de los 2000.
Maximiliano Cristiani, Sales Executive que distribuye los fondos de Nuveen, explicó por su parte: «Nuveen es una compañía americana con más de 125 años de historia, con un equipo conformado por más de 3.000 profesionales a nivel global y presencia en 32 países. La firma, con sede en Chicago, gestiona activos por más de 1.2 trillones de dólares para más de 1.200 clientes institucionales, entre ellos fondos de pensiones y públicos, compañías de seguros, bancos, gestores patrimoniales, family offices y fundaciones. Hoy las estrategias más solicitadas por el mercado son el Fondo Nuveen Winslow US Large Cap Growth ESG y Nuveen Global Dividend Growth».
Esta última es una estrategia que selecciona solo acciones de compañías de calidad de países desarrollados que poseen un modelo de negocios que les permite incrementar de forma consistente sus dividendos a través del paso del tiempo. En el escenario actual de volatilidad creciente es interesante destacar la capacidad histórica de estas empresas para obtener los mejores resultados absolutos y ajustados por riesgo:
Maria Fabini, Sales Support Specialist de la firma, comentó que, «como estudiante, trabajar en Latam Financial Services me ha brindado una oportunidad invaluable para aplicar mis estudios en un entorno real y dinámico. La experiencia de estos meses me ha permitido poner en práctica mis estudios y aprender de profesionales experimentados de la industria. El proceso de estar a cargo del armado de la nueva oficina fue un desafío muy interesante. Implicó coordinar múltiples aspectos logísticos y asegurarse de que todo estuviera listo para el equipo. Estoy muy contenta con el resultado y emocionada por las nuevas oportunidades que este cambio traerá para nuestro equipo».
Por último, Mendioroz comenta: «En Octubre de este año, estaremos llevando a cabo el Investment Forum 2024 de Latam Financial Services en la ciudad de Sevilla, España, donde contaremos con la presencia de un selecto grupo de 30 clientes de la Región y donde compartiremos la Visión de nuestros socios de cara al 2025″.
Bankinter logra un nuevo reconocimiento. La revista estadounidense Forbes ha calificado al banco como uno de los mejores del mundo, tal y como publica en su ‘VI Informe anual sobre los mejores bancos del mundo 2024′. En esa selección, ha analizado entidades financieras de 33 países.
Bankinter figura en esta lista de los mejores bancos del mundo de Forbes ininterrumpidamente desde hace cinco años. Fue en 2019 cuando la publicación comenzó a elaborar este informe, que realiza en colaboración con Statista, empresa independiente de estudios de mercado.
Destacado en España
En el mercado español, el informe analiza nueve entidades y Bankinter se sitúa como el primer banco del Ibex en dicha lista.
Para elaborar el informe, Forbes, en lugar de examinar los balances y las cuentas de resultados, realizó encuestas a más de 49.000 clientes de todo el mundo, con el fin de conocer su opinión sobre sus relaciones bancarias actuales y anteriores. Los bancos han sido calificados en función de la satisfacción general, teniendo en cuenta aspectos clave como la confianza, la atención al cliente, las comisiones, los servicios digitales y el asesoramiento financiero. Asimismo, se ha valorado la predisposición de los clientes a recomendar la entidad.
La gestora de activos francesa Ofi Invest AM, la quinta mayor gestora de activos de Francia con 181.000 millones de euros a 31 de diciembre de 2023, celebró el pasado mes de junio la conferencia “Nuevas energías y los retos para la transición energética”. En dicha conferencia, expertos de distintos ámbitos analizaron los desafíos que presenta la descarbonización de la economía en 2050, objetivo del Acuerdo de París en 2050.
Según los ponentes del evento, la transición energética tendrá que acelerarse para cumplir su objetivo, lo que generará un incremento de los costes energéticos.
Y además, la transición energética exigirá un refuerzo de la colaboración público privada para impulsar los proyectos de energias limpias, y el apoyo de los gobiernos para cambiar o adaptar la normativa regulatoria vigente, con el fin de que favorezca el desarrollo de las energías renovables.
Sin embargo, los expertos expusieron que la transición energética será también una fuente de nuevas oportunidades de inversión en el futuro, sobre todo en las compañías y sectores que desarrollan las innovaciones tecnológicas necesarias para soportar este proceso.
Retos de las nuevas energías en la transición energética
A pesar de que quedan menos de 30 años para cumplir el objetivo del Acuerdo de París de 2015 -emisiones netas cero-, en 2023 se batió el récord de consumo de combustibles fósiles, que representaron el 83% de la energía primaria consumida en el mundo, y el 70% de las emisiones de CO2.
Ello obliga, según los expertos reunidos por Ofi Invest AM, a acelerar la descarbonización de la economía si se quiere cumplir el objetivo del Acuerdo de París, las emisiones netas cero en 2050. Por tanto, cada tipo de energía limpia tiene que superar una serie de retos, si se quiere lograr la descarbonización total de la economía en el plazo previsto.
Retos en la energía nuclear: aumentar la producción
Los principales retos que tiene que afrontar la energía nuclear para cumplir el objetivo de descarbonización total de la economía, son los siguientes:
Construir reactores más pequeños que permitan generar más energía produciendo más unidades en menos tiempo; cambiar la regulación para favorecer estos reactores, y apoyar su financiación
Rebajar los costes, sobre todo en pequeños reactores modulares, para que la producción en serie sea masiva
Ejecutar de forma eficiente los nuevos proyectos
Adaptar la regulación para facilitar los nuevos reactores
Asegurar el suministro de uranio
Varios ponentes de la conferencia “Nuevas energías y retos para la transición energética”
Retos en energía solar y eólica: cambios regulatorios, subida de costes
Rapidez regulatoria: en la mayoría de países, obtener una licencia de energía eólica tarda 4-5 años, pese a que la ley europea limita a dos años el tiempo máximo para la obtención de permisos
Incremento de costes: se necesitan grandes redes eléctricas para transportar la energía generada por el viento y el sol, lo que aumentará los costes
Movilidad eléctrica: desarrollar nuevas tecnologías y competir con China
Financiación: acceder a la financiación necesaria para construir baterías que son muy costosas
Competencia con China: la industria china está mucho más desarrollada que la europea en movilidad eléctrica
Desarrollo de tecnologías propias: Europa tiene que desarrollar una tecnología en este campo propia, que es novedosa y lleva décadas desarrollándose en Asia
Formación: Europa tendrá que formar a los trabajadores de las nuevas factorias de baterías eléctricas
Abastecimiento: se necesitará abastecer de metales, y aumentar la capacidad de refinado, de las nuevas factorías europeas cumpliendo la ley europea que establece que el 40% de los metales utilizados deben refinarse en Europa hasta 2030
Soluciones que requiere la transición energética
Otro de los ámbitos que se trató en la conferencia fue el de las soluciones que requiere la transición energética para materializarse.
Rentabilidad: todas las partes que componen la cadena de valor deben ganar dinero
Relaciones contractuales equilibradas y seguras entre entre clientes y proveedores: las compañías que forman parte de la cadena de valor necesitan seguridad contractual, para evitarles riesgos, y facilitar que participen de los grandes proyectos
Apoyo de los gobiernos: los estados deben no sólo aportar capital, sino también crear las condiciones favorables para que los proyectos sean financiables, aportando garantías y simplificando la regulación
Colaboración pública y privada: los gobiernos pueden facilitar la financiación mediante herramientas poco intensivas en capital tales como las garantías públicas de financiación bancaria y los contratos. El sector privado puede aportar formación especializada
Desarrollo de nuevas energías: biometano y biohidrógeno
Por último, es necesario desarrollar nuevas energías renovables, porque la energía nuclear y las energías renovables solo cubren el 25% de las necesidades energéticas, ya que sectores como la agricultura, la industria pesada o el transporte pesado, no pueden electrificarse.
Los ponentes de la conferencia analizaron el desarrollo de nuevas energías, como el biometano y el hidrógeno renovable, que podrían satisfacer hasta el 20% de las necesidades energéticas. En Europa la tecnología que soporta el tratamiento de residuos está muy avanzada, y se cuenta con una regulación adecuada.
El biometano puede integrarse en las redes energéticas actuales, sustituyendo a los combustibles fósiles, mientras que el biohidrógeno es más intensivo en costes. Por ello, conseguir que la tecnología que desarrolla este tipo de energía renovable, sea accesible y ecológica, es el mayor reto según los expertos de la conferencia organizada por Ofi Invest AM.
El Grupo Kutxabank se ha sumado al Observatorio Español de la Financiación Sostenible (OFISO) en línea con el compromiso que mantiene la entidad con su entorno, la sostenibilidad, el medio ambiente, las personas y el buen gobierno.
El Observatorio es un foro multisectorial e independiente de encuentro de compañías, entidades financieras, administraciones públicas y otros agentes de la industria financiera para el debate sobre la financiación sostenible.
Su objetivo es promover soluciones financieras responsables, la adopción de buenas prácticas y la influencia y visibilidad de los profesionales de la industria financiera en el debate nacional e internacional que se está produciendo en materia de sostenibilidad, de acuerdo con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de Naciones Unidas.
La sostenibilidad, que dentro del banco gestiona el área Kutxabank Eragin, es un criterio transversal que afecta a todas las sociedades que conforman el Grupo financiero. Su política de sostenibilidad mantiene el compromiso de avanzar en un modelo de negocio sostenible, tratando de maximizar el impacto positivo económico, social y medioambiental de la actividad tanto corporativa como financiera.
Otro de sus objetivos consiste en redirigir los flujos de capital privado hacia inversiones sostenibles, acompañando a los clientes en su transición hacia modelos de negocio más sostenibles. Para ello, ofrece productos de financiación que incorporan criterios ambientales, sociales y de gobernanza.
Tras el ingreso de Kutxabank en OFISO, el observatorio cuenta con un total de 24 empresas, entidades financieras e instituciones adscritas.
Afore XXI Banorte es el fondo de pensiones más grande de América Latina y de México, al cierre de 2023 contaba con más de un billón de pesos en activos bajo gestión, equivalente a más de 59 mil millones de dólares.
De acuerdo con sus directivos, es también el fondo de pensiones líder en el país en rendimientos y en inversiones sostenibles, algo que ha sido reconocido en el exterior; la administradora recibió el reconocimiento como Mejor Fondo de Pensiones de México en 2024, por parte de World Finance.
Entre los factores más destacados para otorgar el reconocimiento destacan la sostenibilidad y la solidez financiera de la Afore; la administradora se ubica en los primeros sitios de rendimiento en casi todas las SIEFORES generacionales.
Dichas características se han traducido en resultados positivos y en una rentabilidad sostenida para las y los cuentahabientes de la Administradora, en beneficio de millones de mexicanos.
De acuerdo con World Finance, Afore XXI Banorte —la Administradora de Fondos para el Retiro más grande de México en activos bajo gestión— obtuvo el premio por liderar el sector pensionario durante los últimos años, implementando rigurosas políticas de inversión responsable.
Estas estrategias aseguran que los recursos de sus clientes no solo generen una alta rentabilidad, sino que también contribuyan al desarrollo sostenible de la sociedad y a la preservación del medio ambiente.
«La Misión de la Administradora es ofrecer excelencia en el servicio a la par de una correcta administración e inversión de fondos para el retiro», señaló David Razú Aznar, Director General de la Administradora.
«En este sentido, obtener este premio por décima ocasión permite validar el compromiso y la dedicación del equipo de XXI Banorte para cumplir con esa Misión, enfocándonos en mejorar la vida de todas y todos los mexicanos desde diferentes frentes”, dijo.
El reconocimiento certifica el compromiso de XXI Banorte con la excelencia y su capacidad para mantenerse a la vanguardia en el sector de las Afores, además permite garantizar a las y los clientes la correcta gestión de los recursos por parte de la Administradora.
El premio al Mejor Fondo de Pensiones se suma a otras distinciones recibidas por la Administradora durante 2024, destacando el distintivo como Empresa Socialmente Responsable (ESR), entregado a la Afore por quinto año consecutivo, así como el reconocimiento como un «Gran Lugar Para Trabajar», entregado por Great Place to Work por segunda ocasión.
También, como el fondo de pensiones más importante de América Latina, ha recibido el reconocimiento como líder en inversión responsable de la región por parte de la organización ALAS20.
La renta variable estadounidense siguió subiendo en julio, impulsada por un IPC de junio más bajo de lo esperado, que provocó una rotación desde los grandes valores tecnológicos y de crecimiento hacia los valores de pequeña capitalización y de valor. Aunque es demasiado pronto para determinar si este cambio se mantendrá, parece probable que se produzca la tan esperada reversión a la media, especialmente tras las importantes ganancias de los «Siete Magníficos» en el curso de los últimos 18 meses.
Dados los numerosos factores que influyen en las perspectivas bursátiles, como las próximas elecciones estadounidenses y los cambios en los tipos de interés, quizá los inversores empiecen a ser conscientes de la actual concentración del mercado. Ya hemos destacado anteriormente que sólo siete valores representan casi un tercio de la ponderación del S&P 500 y fueron responsables de más del 50% de las ganancias del índice en el año natural. La ralentización del crecimiento económico, el enfriamiento del mercado laboral y la reducción del gasto de los consumidores son factores potenciales que podrían aumentar la volatilidad del mercado, lo que podría beneficiar a los inversores que mantienen una cartera diversificada.
El 31 de julio, la Reserva Federal mantuvo estables los tipos de interés por octava reunión consecutiva y aún no ha indicado si se prevé un recorte de tipos en la próxima reunión de septiembre. El presidente de la Fed, Jerome Powell, reiteró que la Fed seguirá reevaluando las condiciones reunión tras reunión y que están dispuestos a mantener los tipos estables tanto tiempo como sea necesario. Como dato positivo, la inflación sigue enfriándose y ha avanzado hacia el objetivo del 2% de la Fed. La próxima reunión del FOMC está prevista para los días 17 y 18 de septiembre. En julio, el Russell 2000 Value superó con creces al S&P 500, aunque su rentabilidad en lo que va de año sigue siendo inferior en más de 500 puntos básicos. Prevemos un entorno favorable para las empresas más pequeñas, ya que los tipos posteriores al máximo y la necesaria consolidación en determinados sectores, como los medios de comunicación, la energía y la banca, deberían propiciar un año más robusto.
El rendimiento del arbitraje de fusiones en julio se vio reforzado por las operaciones cerradas, las operaciones que avanzaron notablemente en la obtención de las autorizaciones reglamentarias y una estabilización general de los diferenciales de las operaciones tras un periodo de gran volatilidad. Amedisys (AMED-$98,05-NASDAQ), que acordó ser adquirida por United Health por 101 $ en efectivo por acción, acordó ceder un paquete de centros asistenciales propiedad de Amedisys y UNH al operador de asistencia domiciliaria Vital Caring, en un esfuerzo por disipar las preocupaciones del Departamento de Justicia de EE.UU. sobre el solapamiento geográfico entre las empresas, y las acciones reaccionaron positivamente ante el optimismo sobre la operación. Tras un proceso de revisión estratégica, el operador de ferias Ascential plc (ASCL LN-£5,71-Londres) acordó ser adquirido por Informa por 5,68 libras en efectivo por acción, con ingresos adicionales procedentes de una futura venta de activos. Cristalizamos ganancias en Westrock Co. (WRK-NYSE), Equitrans Midstream (ETRN-NYSE), Olink Holding AB (OLK-NASDAQ), Cerevel Therapeutics (CERE-NASDAQ) e Hibbett Inc. (HIBB-NASDAQ), entre otras. Seguimos siendo optimistas sobre nuestra capacidad de generar rendimientos absolutos en el futuro, y con un aumento de la actividad de fusiones y adquisiciones en el primer semestre del 18% hasta 1,5 billones de dólares, esperamos seguir encontrando oportunidades de inversión atractivas.
En julio, el mercado de bonos convertibles experimentó un aumento de la amplitud, con una rotación largamente esperada de las empresas tecnológicas de gran capitalización a las de pequeña capitalización. Esta rotación benefició a muchas de las empresas del mercado de convertibles. Aunque creemos que hay margen para que esta rotación continúe en un horizonte temporal más largo, seguimos centrados en empresas con sólidos fundamentales subyacentes en las que esperamos que el convertible proporcione una exposición asimétrica a lo largo del tiempo. Además, tras meses de expectativas de recortes de tipos aplazados, empezamos a ver algunos datos que sugieren que la relajación de las condiciones financieras es inminente. Esto llevó a una oferta en muchas participaciones que se beneficiarían de un entorno de tipos más bajos, particularmente en el sector de servicios públicos, donde hemos aumentado nuestras participaciones.
Tribuna de opinión de Michael Gabelli, managing director de Gabelli & Partners.
CaixaBank ha puesto en marcha una segunda fase en el desarrollo y despliegue de la inteligencia artificial generativa, para escalar casos de uso e implementarlos en todo el grupo. El objetivo de este proyecto es mejorar la experiencia de clientes y empleados y elevar la productividad y la eficiencia, ya que los profesionales de la entidad podrán dedicar más tiempo a trabajos de mayor valor añadido.
El Proyecto GalaxIA, como se llama esta nueva fase, da continuidad a GenIAl, que el Grupo CaixaBank ha llevado a cabo durante un año para analizar el potencial de esta nueva tecnología y desarrollar casos de uso en los que la IA pudiera contribuir a impulsar la innovación digital y la mejora de procesos en todas las líneas de actividad de la entidad. Al mismo tiempo, ha permitido identificar la relevancia de un gobierno centralizado de las iniciativas, ante la continua evolución de la tecnología y el impacto generalizado que considera que tendrá en los procesos de negocio en los próximos años.
La ejecución de GenIAl ha sido un éxito, superando las expectativas marcadas, ya que se han implantado en producción y desplegado a usuarios finales los casos seleccionados para analizar en los plazos marcados, se han reforzado las capacidades y el conocimiento interno sobre la IA generativa, se han identificado los costes asociados a este tipo de soluciones, se ha desplegado una infraestructura tecnológica inicial para desarrollar y poner en producción las propuestas, se han realizado mediciones del valor real y el retorno económico de esta tecnología en los casos de uso, y se ha definido un marco que permitirá seguir avanzado en el proyecto y escalar los casos de uso.
Casos de uso y nuevos proyectos
Los primeros cinco casos de uso con IA generativa en los que se ha trabajado y que se van a escalar están relacionados con el asistente cognitivo para empleados del Grupo, que con la aplicación de esta tecnología se ha comprobado que mejora las búsquedas y las respuestas mucho más directas y en un lenguaje más natural, lo que permite ahorrar tiempos de lectura y mejora la eficiencia; con las conversaciones en el Muro entre empleados y clientes, que ha permitido mejorar la calidad y elevar el número de mensajes respondidos a diario por los gestores; con la generación de código, donde se han agilizado tiempos de programación, documentación y pruebas, consiguiendo eficientar el ciclo de vida de los desarrollos y ha mejorado también la experiencia de los desarrolladores; con el asistente del Contact Center, que permite al agente contar con más y mejor información del cliente conociendo en todo momento el contexto de la conversación, y también con ayuda respecto a tareas más concretas, por ejemplo, el bloqueo de tarjetas; y con la gestión de reclamaciones del Servicio de Atención al Cliente (SAC), para identificar y clasificar casos, y ayudar en la gestión operativa de los mismos a los equipos especializados.
De forma adicional, en el marco de esta segunda fase en el desarrollo y despliegue de la IA generativa en CaixaBank, se van a analizar y desarrollar nuevos casos de uso. Se trabajará tanto en proyectos con retorno inmediato que mejoren la calidad y tiempos de proceso para los clientes, como en visiones estratégicas de medio y largo plazo que cambien sustancialmente la forma de trabajar en determinadas áreas y procesos de negocio complejos, como el proceso hipotecario de clientes.
Potencial de la IA generativa
Con GalaxIA, se inicia ahora una nueva fase con una visión más amplia sobre el potencial de la IA generativa, incluyendo, además de otros posibles casos de uso, nuevos entornos para experimentar con diferentes partners, con el objetivo de continuar experimentando y aprendiendo con esta nueva tecnología, a la vez que complementando las capacidades desarrolladas en la etapa de GenIAl.
GalaxIA actuará, por tanto, como un entorno de aceleración de proyectos de IA generativa del Grupo CaixaBank, y será un radar activo para detectar su evolución en un ecosistema en continuo cambio que requiere rápidos procesos de adaptación. El proyecto cuenta con un equipo formado ya por más de 100 personas expertos en IA, seguridad, cloud, negocio, experiencia de usuario, developers, data scientists y arquitectos de diversos departamentos y especialidades de CaixaBank y de CaixaBank Tech, la filial tecnológica del Grupo CaixaBank. El banco portugués BPI, perteneciente al Grupo, VidaCaixa y CaixaBank Payments and Consumer participan en el programa.
Por otra parte, se ha diseñado una nueva plataforma tecnológica sólida, segura y fiable que permitirá la puesta en producción real de los casos de uso y escalar la utilización de la IA generativa a toda la organización.
La visión con la que CaixaBank analiza la IA generativa es que ésta dispone de un alto potencial en el corto plazo para ser un soporte en la gestión y las tareas rutinarias, de manera que puede ayudar a que los empleados tengan más información y tiempo para centrarse en el trabajo de mayor valor añadido y poder así ofrecer un mejor servicio al cliente. Además, las soluciones serán beneficiosas para los clientes, al mejorar la experiencia de usuario y cómo se relacionan con la entidad en distintos canales.
CaixaBank considera que en los próximos años la evolución de la IA generativa será adoptada ampliamente por la sociedad y por tanto supondrá cambios sustanciales en la forma en la que la entidad se relaciona con sus clientes y en cómo se transformarán las actividades y tareas internas del Grupo.
La ética en la inteligencia artificial es un tema prioritario para CaixaBank, que aborda con un enfoque multidisciplinario para garantizar que las aplicaciones de IA sean justas, transparentes y responsables. La entidad explora el uso de IA explicable, con el fin de mejorar la eficiencia de los sistemas de detección de fraude y evitar sesgos y discriminaciones no deseadas.
