Bolton Global Capital anunció una asociación estratégica con Wealth Management GPT para proporcionar a la red de asesores de Bolton herramientas innovadoras de inteligencia artificial generativa.
Esta colaboración combina la experiencia de ambas empresas para ofrecer una plataforma de soluciones de inteligencia artificial de última generación diseñada para asesores financieros, dice el comunicado de Bolton al que accedió Funds Society.
La herramienta equipa a los asesores con capacidades de marketing en varios idiomas, comunicaciones personalizadas mejoradas, flujos de trabajo optimizados y generación de contenido eficiente.
Además, la plataforma permite a los asesores generar contenido en 20 segundos o menos, ofreciendo funciones como plantillas de casos y la capacidad de crear blogs de 500 palabras al instante.
Además, puede analizar el contexto y el propósito de los mensajes de los asesores para ofrecer una propuesta de valor diferenciada al cliente.
La implementación de Bolton de Wealth Management GPT tiene capacidades multilingües, con la capacidad de crear contenido generado por IA en inglés, español y portugués, una característica exclusiva de Bolton, para satisfacer las necesidades de su clientela internacional.
«Nuestra asociación con Wealth Management GPT ofrece a los asesores financieros un potencial sin precedentes para servir mejor a sus clientes y lograr un resultado superior. Con sus capacidades avanzadas y su interfaz intuitiva, esta herramienta cambiará las reglas del juego», afirmó Matt Beals, director de operaciones de Bolton.
CC-BY-SA-2.0, FlickrJavier Milei, presidente de Argentina
Con el acuerdo de intercambio de información tributaria con EE.UU. en plena vigencia, los grandes titulares de la prensa argentina han vuelto a alarmar a los contribuyentes. En entrevista con Funds Society, el jurista Martín Litwak explica la situación con una idea central: la AFIP (Administración Federal de Ingresos Públicos de Argentina) actual no ha cambiado con el nuevo gobierno, así que todo sigue igual.
Pero también sería un error pensar que la situación está peor. Si bien la ley FATCA de Estados Unidos (aprobada en 2010 y vigente desde 2014) representa la política de Estado de Washington en la materia independientemente de quién gobierne, el acuerdo de intercambio de información tributaria entre Argentina y EE.UU. es limitado, alcanza sólo a cierto tipo de contribuyentes y se refiere a información generada a partir de enero de 2023.
“¿Estados Unidos va a empezar ya a dar información a Argentina?, no lo sabemos, puede empezar este año o el que viene. Lo que sí sabemos es que siempre será información desde el 2023 en adelante, no hay ninguna cláusula que permita un intercambio anterior. Aquellos que tienen todo estructurado de manera eficiente desde 2022 pueden estar tranquilos”, explica Litwak.
“En Estados Unidos hay un secreto bancario muy fuerte pero este intercambio no lo hacen los bancos, lo hace la administración tributaria local (el IRS), que puede mandar a su contraparte argentina (la AFIP) información de retenciones que ellos hagan, es decir, retenciones sobre ganancias de fuente americana (esencialmente intereses y dividendos). Y eso se reporta de cuentas a nombre de argentinos, a nombre de sociedades argentinas y/o a nombre de LLCs con un único miembro que sea argentino, siempre y cuando la cuenta bancaria de dicha entidad (la LLC) haya sido abierta con un W8 y no con un W9. Si bien esto último no es técnicamente correcto, existen bancos y brokers que lo hacen de ese modo”, añade el experto.
Litwak recuerda el tipo de estructuras que no están alcanzadas por el acuerdo con la administración estadounidense: sociedades extranjeras (las típicas offshore) y entidades domesticas que no sean LLCs single member. Obviamente, también quedan fuera los trusts, las fundaciones y los fondos privados familiares.
La vieja AFIP sigue igual
Con la llegada al poder del libertario Javier Milei, quien no ha dudado en calificar de “héroes” a los evasores fiscales y de adjetivar el tema de los impuestos de manera imposible a veces de reproducir sin herir el pudor, muchos podrían pensar que la temible AFIP, la administración fiscal argentina, estaría ya desarticulada y pulverizada por la motosierra.
Pero no es el caso: “Los funcionarios siguen siendo los mismos – muchos de la época peronista – en la práctica todo está igual. Además, los impuestos han subido y la presión sobre el contribuyente continúa”, dice Litwak.
¿Hay un doble discurso o es difícil en tan poco tiempo cambiar las estructuras del Estado?
El jurista piensa que hay un poco de los dos: “Cuesta mucho cambiar las cosas, pero si no empiezas no lo haces nunca. Hay cuadros no peronistas dentro de la AFIP, se podía haber hecho un recambio”.
Litwak recuerda cómo durante el mandato de Mauricio Macri (2015-2019) se perdió una ocasión de aprovechar su enorme popularidad (se hablaba de 16 años en el poder para el macrismo) y el “momentum” del blanqueamiento, que se dio en Argentina y en toda Latinoamérica de manera casi simultánea, pero que en Argentina no produjo una mejora de la relación entre el contribuyente y la administración fiscal.
Pensar en una buena relación entre fisco y pagador parece utópico, todavía más viniendo el creador de la célebre frase “infiernos tributarios”. Pero Litwak explica la particularidad argentina: un endiablado enjambre de leyes fiscales, una alta presión tributaria, un récord mundial de horas contables para hacer las liquidaciones de impuestos, pequeñas y medianas empresas que tienen hasta un vencimiento por día …. Y todo esto, alimentando un Estado no siempre eficiente y con serios problemas de corrupción.
Ante esto, Litwak piensa que desde ya sí se podrían hacer pequeños grandes cambios: “Hay sistemas, como el estadounidense, donde la estructura tributaria tiene cierta lógica. La AFIP tendría que comunicarse más con el sector privado para entender cómo mejorar las cosas para los contadores y los contribuyentes de base”.
Ley Bases y blanqueo
Argentina es un país en transición. La Ley Bases, que se puede definir como la gran reforma legislativa de la era Milei (una ley inmensa, ómnibus o tren de carga) está teniendo modificaciones a lo largo de su trayecto parlamentario.
“La Ley Bases tiene un capítulo fiscal que viene cambiando, de hecho, hoy en día constituye un proyecto de ley en sí mismo, paralelo a ley principal, pero que tiene cosas buenas, como el aumento del límite para los monotributistas, o la moratoria de pagos para empresas (que están todas sobreendeudadas)”, dice el experto.
Pero un nuevo proceso de blanqueo tributario todavía está por ver: “Por ahora sólo exite un proyecto, pero después de lo sucedido durante la presidencia de Macri, cuando se revelaron identidades y además luego se subieron impuestos, realmente no creo que tenga mucho sentido. La realidad es que la administración Milei es frágil y que, por ahora, en Argentina hay inestabilidad política”, añade Litwak.
Sólo nombrar a la AFIP provoca sudores fríos entre los más aguerridos. Ante esto, Litwak hace varias recomendaciones: no leer la prensa generalista ni hacer caso de las redes sociales, “uno tiene que asumir la responsabilidad de informarse” en la prensa especializada o con asesores. Evitar el ruido político, mirar los hechos, no las intenciones. Y, en tercer lugar, quien no tiene las cosas ordenadas, todavía está a tiempo.
Foto cedidaMurat Kalkan, Head de BBVA Global Wealth Advisors
El Grupo BBVA ha regresado al negocio de US Offshore con la creación de una nueva entidad llamada BBVA Global Wealth Advisors, con sede en Miami, debido a la gran demanda de clientes latinoamericanos que solicitaban el servicio, dijo a Funds Society, Murat Kalkan, Head de la nueva oficina ubicada en el centro financiero de la ciudad.
En la oficina del 501 Brickell Key, que todavía conserva el olor a nuevo, Kalkan da la espalda al reflejo del sol, que atraviesa los vidrios, para recibir a Funds Society y hablar sobre los nuevos objetivos de la firma en el sur de la Florida.
“El objetivo principal es atender a los clientes del grupo BBVA en Latinoamérica para sus necesidades de gestión de patrimonios internacionales”, respondió el directivo, aclarando que su respuesta es la versión «corta y sencilla».
Sin embargo, Kalkan se explayó para dar un contexto en cuanto a la “fuerte presencia” que tiene BBVA en América Latina. En ese sentido, el banco español proyectó que EE.UU. ha sido el principal y más grande centro offshore de wealth management para estos clientes durante mucho tiempo.
Según algunas estimaciones de consultoras como McKinsey y Boston Consulting Group (BCG), la proporción ‘offshore’ de la riqueza financiera de los latinoamericanos oscila entre ~30% y ~45%y de esos números el mayor centro de reservas para ese tipo de negocio es US Offshore.
En 2021, el grupo BBVA vendió su entidad bancaria de EE.UU. a PNC Bank, y esa venta incluía la unidad de banca privada estadounidense con el negocio de asesoramiento de inversiones en Estados Unidos para clientes internacionales. Sin embargo, “la fuerte demanda” llevó a BBVA a la conclusión de que “su propio servicio de asesoramiento de inversiones en Estados Unidos para los clientes con grandes patrimonios del grupo era un componente fundamental para sus aspiraciones”.
En cuanto al perfil del cliente, Kalkan insistió en que la institución está centrada “principalmente en atender a clientes latinoamericanos” y actualmente no está en la carpeta del negocio dedicarse a los clientes españoles.
“Proyectamos que el mercado de EE.UU. ha sido una opción offshore menos prominente para los clientes del grupo BBVA en España o de fuera de Latinoamérica. Para los clientes que se encuentran fuera de Latinoamérica, el mercado estadounidense ha sido una opción offshore menos destacada por el momento, pero para esos clientes otros centros internacionales de servicios de gestión de patrimonio como los que tenemos BBVA Suiza o BBVA España juegan un papel clave”, explicó.
El directivo es ingeniero industrial y tiene un MBA por The Wharton School lleva cinco años en la firma habiendo pasado por sedes de New York y Houston.
Negocio de US Offshore
Kalkan analizó el negocio desde varios ángulos. En primer lugar, desde el punto de vista del mercado, US Offshore ha sido “generalmente atractivo, impulsado por la estabilidad económica, la solidez del sistema jurídico, la solidez de la infraestructura financiera, el acceso a las oportunidades, así como la solidez de la moneda, que últimamente ha tenido un mayor peso”, comentó.
Dado que se cree que América Latina una de las principales fuentes de las reservas de US Offshore,y dado que se cree que los clientes de LATAM mantienen un mayor porcentaje de su riqueza en el extranjero que los clientes de todas las demás regiones,Estados Unidos es “un poco diferente” de otros centros de reservas offshore en el mundo. En otras palabras, los clientes que tienen su riqueza en cuentas de US Offshore asignan a estas cuentas una parte mucho mayor de su riqueza en comparación con los clientes de otras regiones que tienen su dinero en otros centros internacionales.
En la opinión de Kalkan, “esto hace crecer la importancia de la confianza, la importancia de la estabilidad, la importancia de la relación con el proveedor de gestión de patrimonios y sus profesionales”. Además, el head de BBVA GWA comentó un estudio de Deloitte en el que se evidencia que el negocio de US Offshore ha sido uno de los centros de reservas de más rápido crecimiento entre los centros offshore en el mundo.
“En mi opinión con el relativo riesgo de inestabilidad geopolítica y económica en América Latina frente a otras zonas, es probable que este crecimiento continúe en el futuro cercano”, estimó Kalkan que recordó que históricamente el negocio offshore era “altamente competitivo”. Sin embargo, señaló que algunos jugadores globales han salido del negocio o han aumentado “significativamente” los mínimos de los umbrales de activos para sus cuentas.
“Además, desde el punto de vista de los servicios de gestión patrimonial, vemos que la proporción de asesoramiento basado en honorarios en “US offshore” está creciendo rápidamente, pero sigue muy por detrás de los niveles del mercado interno de EE. UU. Por lo tanto, espero que esta brecha se vaya cerrando”.
Finalmente, desde el punto de vista de la inversión, el punto a destacar es el aumento de las preferencias por los ETFs y los productos alternativos.
La diferencia entre cliente doméstico y Offshore
Kalkan, basándose en sus conversaciones tanto con residentes estadounidenses que invierten en el país como con residentes latinoamericanos que invierten en US Offshore, destacó sus puntos de vista personales sobre las diferencias más importantes.
En primer lugar, desde el objetivo de ofrecer servicios de gestión patrimonial, los clientes estadounidenses buscan principalmente “maximizar los rendimientos u optimizar su vida después de la jubilación”, mientras que los clientes internacionales también se preocupan por esto, pero principalmente buscan proteger y preservar su riqueza: tanto de los riesgos políticos o de divisas que puedan tener en sus países de origen.
“Por lo tanto, sus objetivos son similares, pero también diferentes”, resumió.
En segundo lugar, si tuviera que hablar de los factores clave en sus decisiones de ir con un proveedor específico banco privado o proveedor de gestión de la riqueza , los clientes estadounidenses buscan más capacidades de producto o institucionalización del servicio profesional o la trayectoria de los asesores obtener. Por otro lado, a los clientes offshore también les importa mucho la disponibilidad de productos y el servicio profesional, pero “ante todo buscan una relación sólida con su asesor financiero o una sinergia cultural, que incluya simplemente hablar su propio idioma y comprender sus costumbres y tradiciones, así como un servicio atento”, explicó.
BBVA anunció la apertura de su oficina en Miami el pasado 14 de marzo para dar servicio a clientes latinoamericanos de alto patrimonio. Según la información proporcionada por la empresa, en esta primera etapa, se ofrecerá principalmente a los clientes latinoamericanos interesados en disponer de una solución de asesoría de inversión internacional en Estados Unidos. Se ofrecerá principalmente a clientes no residentes en EE.UU dispuestos a invertir más de 500.000 dólares.
El grupo Beca Advisors comenzó los festejos de sus 10 años con un desayuno en el Hotel Cottage de Carrasco en Montevideo para más 80 personas entre clientes y amigos y presentó la nueva imagen corporativa de la firma.
Durante el evento, celebrado el 22 de mayo, Andrés Buela, socio de BECA Advisors, hizo su exposición haciendo pública la nueva imagen corporativa e hizo hincapié en la diversidad de plataformas con las que la empresa mantiene acuerdos.
“Esta diversidad le permite a BECA presentar una solución para cada necesidad de inversión, independiente del monto, necesidades y perfiles de los inversores”, dijo Buela.
En segundo lugar tuvo la palabra Julio de Brun, asesor económico de la firma, quien presentó su visión de la economía y de los mercados.
De Brun, dijo que la Fed debió haber realizado más aumentos de tasas en este ciclo y manifestó que en este momento ya no deben esperarse más subas ni tampoco bajas pronunciadas.
El experto uruguayo dijo que se esperan tasas elevadas por más tiempo, «higher for longer«.
El evento también contó con la presentación de Gonzalo Viana, Sales Manager de Unicorn Strategic Partners, quien compartió con los presentes algunas alternativas de inversión alineadas a la visión de BECA.
Los próximos días 6 y 7 de junio, Pontevedra acogerá el IX Foro Internacional de Educación Financiera de Calidad, organizado por la Asociación de Educadores y Planificadores Financieros (AEPF). Este evento reunirá a expertos de renombre nacional e internacional para debatir y reflexionar sobre el modelo de educación financiera de calidad que ofrece resultados inmediatos y sostenibles.
Desde la introducción de la figura del educador financiero de calidad en España, ya se pueden evaluar los primeros resultados y compararlos con los obtenidos en Italia y otros países de América Latina donde la AEPF opera. Este foro se alinea con los estándares de educación financiera de la OCDE, y de las normas técnicas de calidad internacionales, adoptando el modelo más avanzado de consultoría, donde los profesionales aplican la educación financiera para educar y asesorar a sus clientes, responder a sus inquietudes y generar resultados tangibles.
El IX Foro se centrará en debatir sobre los modelos de educación financiera, las herramientas necesarias para el proceso educativo y las oportunidades y riesgos existentes. El rol del educador financiero es fundamentalmente social, apoyando a los ciudadanos para crear conciencia, intervenir en situaciones de emergencia y desarrollar planes estratégicos. Los ponentes también analizarán los errores comunes en la gestión de la economía personal y de las finanzas personales, una de las principales fuentes de problemas y riesgos, especialmente para los más vulnerables.
El foro es válido para realizar horas de formación certificables (MIFID y mediadores seguros) realizando un test a posteriori. Se realizará tanto en modalidad online como presencial.
Las entradas pueden adquirirse en la web www.aepfinancieros.org. Además, es posible beneficiarse de un código de descuento del 20% válido hasta el 31 de mayo: 20AEPF.
Para más información: info@aepfinancieros.org; teléfono: 633 737 639.
La Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros (FEBF) organiza en asociación con Grupo DACSA y Caixa Popular la 3ª sesión del «Ciclo de Conferencias en Liderazgo y Emprendimiento con Valores» con motivo de su 35º Aniversario. El evento será presencial y tendrá lugar el próximo 9 de junio de 18:00h a 20:00h en el Palacio de Colomina, Universidad CEU UCH en la calle de l’Almodí, 1 – 46003 Valencia.
Los objetivos más destacados de la sesión son conocer el ecosistema emprendedor de la Comunitat Valenciana, así como consolidar su posicionamiento; generar oportunidades de negocio y promover e impulsar la cultura emprendedora. El ciclo va especialmente dirigido a fundadores, presidentes, consejeros delegados, inversores o empresarios, entre otros.
La sesión dará comienzo con la intervención de Isabel Giménez, directora general de la FEBF, a la que seguirá una charla de Araceli Císcar, consejera ejecutiva de Grupo DACSA y moderada por Mar Mestre, directora de Personas de Caixa Popular. El evento finalizará con un coloquio y las pertinentes conclusiones.
Puede acceder a este enlace para obtener más información.
El Foro MedCap, que da inicio a su XX edición, ha contado con la participación de Jos Dijsselhof, presidente de BME y CEO deSIX, en su inauguración. El experto ha reconocido la relevancia de la Bolsa española dentro del contexto europeo, con OPVs tan relevantes como la de Puig hace solo unas semanas –una de las dos mayores del mundo en lo que va de año y la mayor en España desde 2015-. Sin embargo, señaló que «es de particular importancia» fijarse en las empresas de pequeña y mediana capitalización, con modelos de negocio a menudo innovadores y a veces no suficientemente conocidos.
La presencia de empresas de pequeña y mediana capitalización en Bolsa es positiva para las propias empresas, señaló, para la economía en su conjunto y, por supuesto, para los inversores, que pueden diversificar sus carteras gracias a estos valores. «Con ellas, los gestores de fondos y los inversores de todo tipo pueden ampliar considerablemente su universo de inversión, ya que más opciones significa más oportunidades de batir al mercado», explicó.
El CEO de SIX también reconoció cómo las empresas de pequeña capitalización permiten a los inversores acceder a sectores y áreas de actividad con menor presencia en los principales índices como son la tecnología y la digitalización. «Ambos sectores son cruciales para la economía actual y futura, pero también para el sector de las energías renovables», indicó.
«En España nuestro segmento de pymes, BME Growth, ofrece una gran diversidad sectorial. Son empresas fuertemente orientadas al crecimiento y que mañana pueden convertirse en los blue chips que marquen el ritmo del Ibex 35 en el futuro. En SIX somos muy conscientes de nuestra responsabilidad a la hora de garantizar que las pequeñas y medianas empresas encuentren los medios para financiar su crecimiento, asegurando al mismo tiempo que los valores fundamentales de transparencia, fuentes de capital y liquidez estén plenamente gestionados», señalaba Dijsselhof.
En su opinión, es importante que las empresas en crecimiento sepan que el mercado de valores también está abierto a ellas, y puede proporcionarles visibilidad, acceso a inversores nacionales e internacionales y mayores capacidades de financiación. «Y precisamente, este aspecto clave de accesibilidad al mercado para las empresas de pequeña y mediana capitalización es uno de las prioridades en SIX».
Acceso a los mercados financieros
Según Dijsselhof, facilitar el acceso al mercado es una prioridad para SIX porque da a las empresas cotizadas un impulso significativo en términos de liquidez, financiación, visibilidad y reputación. Y es que las ventajas de cotizar en Bolsa pueden verse a veces eclipsadas por los obstáculos, supuestamente importantes, de salir a cotizar.
Es por eso que desde SIX brindan el apoyo necesario a las empresas a lo largo de sus distintos niveles de crecimiento; desde el mismo momento en que se plantean salir al mercado, ya que en esta fase temprana es cuando el entorno pre-mercado en España cobra todo su sentido, proporcionando formación y orientación a las empresas en los mercados de valores. También ofrecen segmentos de mercado específicos ad hoc para lograr dar los siguientes pasos hacia arriba, como BME Scaleup, diseñado específicamente para las empresas en las fases iniciales de crecimiento.
«El Libro Blanco publicado a principios de año por BME, recoge una serie de medidas para promover la participación de las empresas españolas en los mercados de valores, entre las que se insta a una simplificación del proceso de cotización. Este documento informativo también fomenta la participación de inversores minoristas y la creación de productos o vehículos de inversión para pymes, en línea con los objetivos de la Unión de Mercados de Capitales«, indicaba.
Entre las medidas propuestas por SIX, se incluye la promoción de vehículos de inversión colectiva alternativos en mercados de capitales regulados o SMN y una serie de medidas reglamentarias y fiscales para hacer más atractivos nuestros MTF, BME Growth, y MARF.
El Libro Blanco también aborda la visibilidad de las pequeñas y medianas empresas, recordó. En este sentido, aboga por una mayor cobertura de investigación y análisis para estos valores, ya que tras la aplicación de la directiva europea MiFID II, la cobertura de los analistas sobre las empresas más pequeñas se redujo drásticamente. «El problema de los valores no cubiertos es universal: se estima que entre el 30% y el 40% de los valores cotizados en todo el mundo no están cubiertos en absoluto por las empresas de análisis», advirtió el experto.
Dijsselhof destacó que en España Lighthouse es un servicio de análisis fundamental dirigido al mercado de renta variable, que proporciona cobertura de análisis a aquellos valores cotizados que no son seguidos por las empresas financieras. Subrayó la necesidad de aumentar la visibilidad de estas empresas por numerosas razones beneficiosas para la economía española, la comunidad inversora y las propias empresas, con eventos como el Foro Medcap promoviendo este objetivo.
El Foro Medcap, que se celebrará hasta el próximo día 30 de mayo, contará con compañías de BME Growth que participarán en los paneles, discovery meetings y reuniones. Más de 100 empresas cotizadas, 150 inversores, 800 asistentes y más de 1.200 reuniones privadas entre compañías cotizadas e inversores buy-side.
El sector bancario da empleo a 639.900 personas, representando el 3% del total de trabajadores en España. En este contexto, el Informe de Tendencias Salariales 2024 publicado por Randstad Research, el centro de estudios de Randstad, ha proporcionado una visión detallada de la remuneración de los gestores comerciales de banca privada en distintas ciudades.
En el informe se destaca que los gestores de banca privada tienen una compensación de hasta 100.000 euros brutos al año. Estos datos reflejan la remuneración para profesionales con una trayectoria consolidada de al menos seis años, y se basan en análisis de los mercados de Madrid, Barcelona, Valencia, Bilbao, A Coruña, Sevilla, Málaga y Zaragoza.
En Madrid, Coruña, Sevilla y Bilbao, los gestores de banca privada disfrutan de los salarios más altos del país para este perfil profesional, con ingresos que oscilan entre los 62.000 y 100.000 euros brutos al año. Por su parte, Málaga se coloca también entre las cuatro ciudades españolas con los gestores de banca privada mejor remunerados, con un salario promedio de 67.500 euros brutos anuales y con un rango salarial que se sitúa entre los 57.000 y 78.000 euros.
“El sector financiero es uno de los que presenta remuneraciones más elevadas y dentro de esta actividad destacan las remuneraciones de los gestores de banca privada”, señala Ariana Pons, Industry Leader del sector bancario para Randstad.
En Zaragoza, la remuneración que reciben los gestores de banca privada varía entre los 60.000 y 80.000 euros brutos al año, con una media de 70.000 euros. En Barcelona, por su parte, la remuneración promedio para los gestores de banca privada se sitúa en los 62.000 euros brutos anuales.
Por el contrario, Valencia destaca por ofrecer los salarios más bajos en comparación con el resto, con un rango salarial que va desde los 41.000 hasta los 46.000 euros brutos al año, y una remuneración promedio de 43.000 euros en el caso de un gestor de banca privada.
Director de oficina comercial
Respecto a otras posiciones, Madrid es la ciudad donde el director de una oficina comercial tiene una remuneración más elevada, con 69.500 euros brutos al año, una cifra surgida de una horquilla de entre 62.000 euros y 77.000 euros. Tras Madrid, se sitúa Barcelona (64.500 euros), Bilbao (64.500 euros), Zaragoza (62.500 euros), Sevilla (59.000 euros), A Coruña (59.000 euros), Valencia (57.500 euros) y Málaga (55.000 euros).
Nivel salarial de once sectores
El ‘Informe Tendencias Salariales 2024’ recoge un incremento medio para el mercado laboral español de entre el 2% y el 3,5% para este año. El estudio analiza datos sobre remuneración en ocho importantes localizaciones geográficas, identificando diferentes bandas salariales para más de 250 posiciones relevantes en once sectores y áreas profesionales. En el análisis, destaca que todas las actividades verán aumentado su nivel salarial, aunque las alzas serán en líneas generales moderadas.
Entre las profesiones que han experimentado mayores incrementos se encuentran el retail o los servicios a empresas, como marketing, ventas, finanzas y recursos humanos, que han registrado revisiones salariales por encima del 3% para aquellos profesionales con más de seis años de experiencia. También han marcado incrementos de este entorno aquellos trabajos relacionados con la banca y el sector asegurador, así como las ingenierías.
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Barings Private Credit Corporation (BPCC) es uno de los líderes globales dentro de los fondos semi líquidos de crédito privado. Es uno de los fondos con la mayor tasa de distribución (11.5% neto), ha sido el líder en rentabilidad total desde su inicio en mayo 2021 vs pares, el menos volátil en términos de NAV, y el más eficiente y alineado en estructura de costos.
«Una solución semilíquida de préstamos directos con tasas flotantes gestionada por una de las mayores gestoras privadas de crédito del sector», así es como se describe Barings Private Credit Corporation. Con tres décadas de experiencia en el sector, Barings administra 95.000 millones de dólares en crédito privado siendo uno de los prestadores más activos en EE.UU. De ellos, 53.000 millones están en estrategias de direct lending con un enfoque en el ‘core middle market’.
Cabe destacar la alineación de intereses con Mass Mutual, una de las principales compañías de seguros de Estados Unidos y propietaria de Barings. «Cerca de 15 centavos de cada dólar que invertimos provienen del balance de Mass Mutual. Somos dueños del riesgo junto con nuestros inversores, lo que genera una cultura de conservadurismo. Si perdemos dinero para nuestros inversores, también lo perdemos nosotros» especifican. Recientemente Mass Mutual también anuncio otro compromiso de capital de $3 mil millones en nuevas inversiones de crédito privado a través de su subsidiaria Barings durante los próximos años.
Es por esto que el enfoque de la estrategia es uno de los más conservadores del mercado, basado en la originación directa de préstamos no sindicados a través de un enfoque propietario excluyendo industrias y sectores con mayor preponderancia histórica de defaults. Barings se enfoca en alcanzar acuerdos con compañías del ‘core middle market’, con un EBITDA entre 15 y 75 millones de dólares. Son compañías que ofrecen tasas de interés atractivas además de “covenants” que ayudan al prestador a ejercer más control para minimizar impagos y buscar mayor potencial de recuperación en un escenario de default.
Muchos fondos de crédito privado han estado atrayendo grandes cantidades de capital en poco tiempo en un entorno donde la generación de nuevos acuerdos de crédito privado es cada vez más difícil. La tendencia en la industria ha sido enfocarse en realizar acuerdos más grandes con empresas de mayor tamaño para desplegar capital de manera más eficiente. Estos acuerdos más grandes tienden a ofrecer spreads más bajos y comprimidos, potencialmente con menos protecciones, haciéndolos más similares al mercado público en comparación con el crédito privado tradicional del middle market. Cuando no están disponibles acuerdos de gran tamaño, muchos fondos también asignan capital directamente a BSLs (Broadly Sindicated Loans), lo que no constituye crédito privado en absoluto. Esto implica spreads relativamente menores, covenants limitados o nulos y puede generar una mayor volatilidad, como se observó en 2022. Barings no tiene exposición a mega cap exposure y tiene menos de 3% en BSL’s.
Durante los últimos dos meses, el equipo de Barings ha originado 127 nuevas oportunidades de créditos para su fondo en un mercado escaso en términos de flujo de nuevos deals. De las 127 oportunidades nuevas, su proceso riguroso de inversión opto para aprobar e invertir en solo 20 por una suma total de $818 millones de dólares. La firma cuenta con un equipo de inversión de más de 100 individuos quienes originan y analizan potenciales créditos.
Durante los tres primeros meses del año, es decir al cierre de Marzo de 2024, BPCC generó un rendimiento total neto del 3.5% y actualmente ofrece una tasa de distribución anualizada neta actual del 11.5%. Desde su inicio en mayo de 2021, BPCC ha sido el fondo de mayor rendimiento en la clase de activos. También ha tenido la menor cantidad de volatilidad de NAV y ofrece una de las estructuras de tarifas más bajas y alineadas.
El último punto a enfatizar es la accesibilidad del Barings Private Credit Corporation (BPCC), que además ahora está disponible en All Funds. Barings continúa ofreciendo a sus clientes diferentes formas de acceso, ya que está presente en varias plataformas, incluyendo Pershing, NFS (Fidelity), Schwab, TD, Axos o iCapital, para inversores no estadounidenses e inversores estadounidenses. Además, los clientes internacionales pueden acceder a través de un ETN (Exchange Traded Note) totalmente colateralizado que reduce la carga operativa típicamente asociado con comprar fondos de crédito privado. Esta opción permite una experiencia de compra más eficiente, evitando la necesidad de completar largos formularios y duplicar el proceso de AML y KYC.
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Al igual que con cualquier inversión, el capital está en riesgo.
A finales de los noventa, mis padres se mudaron de China al Reino Unido, para que mi madre continuara con sus estudios, pero al final se quedaron por trabajo. Mientras tanto, yo pasé 18 meses en Nankín con mis abuelos, y mis padres nos apoyaban económicamente enviando parte del sueldo que ganaban.
En aquel entonces, para hacer transferencias al extranjero desde el Reino Unido había que acudir a una sucursal de Western Union o MoneyGram y depositar el dinero en efectivo. Después, te entregaban un recibo en papel y tocaba esperar, con nervios e incertidumbre, a que se tramitara el envío. Mis padres, por ejemplo, llamaban cada día a mis abuelos para comprobar si por fin había llegado el dinero. Las facturas no se pagaban solas, y el proceso era estresante y lento, además de muy caro: de cada 100 libras que enviaban, 6 desaparecían en comisiones.
Cuando en Positive Change comenzamos a interesarnos por Remitly en 2021, me acordé inmediatamente de la experiencia de mis padres. Esta empresa con sede en Seattle permite a los trabajadores migrantes enviar parte de lo que ganan a sus lugares de origen, que suelen ser países con ingresos bajos.
El flujo de dinero desde el mundo desarrollado hacia países en desarrollo representa más de 600.000 millones de USD al año. En 2023, Remitly tramitó más de 30.000 millones de USD en transferencias; es decir, casi el 5 % de todo el volumen del sector.
Este dinero tiene un impacto tremendo en la vida de las personas más pobres del planeta, que llegan a destinar hasta el 75 % del importe de cada envío a cubrir bienes y servicios esenciales, como comida, alojamiento y salud. Además, impulsa el desarrollo económico, ya que suele ser la mayor fuente de ingresos extranjeros de los países en desarrollo, por encima del total de la inversión extranjera directa.
La aplicación móvil de Remitly es muy fácil de usar: basta con introducir los datos de la tarjeta, la información del destinatario, y el importe de la transferencia. Luego haces clic en enviar. El dinero llega al instante, o dentro de dos horas por una comisión inferior. Las transferencias pueden hacerse a cuentas bancarias en el extranjero o a aplicaciones de monedero digital que son muy populares en los países en desarrollo, en los que muchas personas carecen de servicios bancarios. Remitly cobra una comisión fija reducida, aunque la cifra exacta depende del país, y los tipos de cambio suelen ser más favorables que los que ofrecen los establecimientos a pie de calle.
La primera vez que consideramos invertir en Remitly fue cuando salió a bolsa en el Nasdaq en septiembre de 2021. Nos sorprendió la personalidad de su cofundador, Matt Oppenheimer, que después de haber trabajado para un banco global en Kenia quiso aumentar la transparencia y la seguridad de los envíos de dinero, y reducir el estrés que sufren los remitentes. Pronto nos convencimos de los beneficios que tendría esta empresa para las personas que menos ingresos perciben; aquellas que en Positive Change consideramos «la base de la pirámide».
Además de tener un objetivo muy claro, Oppenheimer estaba al corriente de la realidad en este sector tan competitivo y, sobre todo, de la importancia de centrarse en los costes e invertir sobre todo en las rutas internacionales de pago más empleadas, que ofrecen el mayor retorno de la inversión gracias a su volumen potencial. Actualmente, parece estar tomando las decisiones adecuadas con respecto al curso de expansión de la empresa y al precio de sus servicios.
Como Remitly no es la única empresa en este sector, quisimos investigar detenidamente su evolución y comprobar su ventaja competitiva. Para comprender mejor la cultura de la empresa, visité su sede en Seattle y me reuní con el equipo directivo, los ingenieros de software y otros empleados. En esta ciudad, empresas como Microsoft o Amazon compiten constantemente por atraer a los mejores talentos; sin embargo, tuve la impresión de que los empleados de Remitly estaban contentos con su trabajo.
A finales de 2022, estábamos lo suficientemente convencidos para invertir en ella y, entre otras cosas, vimos con buenos ojos que invirtieran en software para optimizar el complejo proceso de enviar dinero a través de un sinfín de fronteras. Además, aunque los procesos de identificación de clientes y de cumplimiento de las normativas de lucha contra el blanqueo de capitales pueden ser costosos, Remitly se beneficia de sus economías de escala. Asimismo, su inversión en inteligencia artificial facilita la detección de fraudes y la fijación de precios, y cuantos más pagos tramite, menor es el coste de cada uno.
Por otra parte, el crecimiento de Remitly le permite aumentar su inversión en marketing y aprovechar el reconocimiento de su marca. De hecho, ya ha conseguido grandes resultados adaptando sus anuncios a las particularidades culturales de varias comunidades de inmigrantes (como la mexicana y la filipina en EE. UU.), en lugar de utilizar campañas genéricas globales.
También nos fijamos en su increíble capacidad para fidelizar clientes, una característica que brilla por su ausencia en los proveedores tradicionales de la época de mis padres; y es que Remitly tiene una tasa anual de retención de clientes del 90 %, una cifra superior a la de Netflix.
Aunque el envío de dinero desde EE. UU. constituye la principal actividad de Remitly, el ritmo al que crece su negocio internacional está acelerándose. Es una opción atractiva para los inmigrantes que quieren enviar parte del salario que ganan en Europa u Oriente Medio a sus países de origen, y ambos representan dos grandes mercados en los que puede expandirse rápidamente.
A largo plazo, la empresa ha puesto sus miras en Australia, Nueva Zelanda, Japón, Hong Kong, Singapur y otras muchas regiones, y confiamos en que tendrá un alcance global de aquí a cinco, diez años.
Jeff Bezos ha invertido en Remitly, y Oppenheimer me confesó que había basado el modelo de su propio negocio en el funcionamiento de Amazon. Al fin y al cabo, la empresa de Bezos tuvo que efectuar una descomunal inversión logística para poder entregar cientos de miles de paquetes por todo el mundo en las 24 horas siguientes a una compra, y los retos a los que se enfrenta Remitly no son menos arduos. Tan solo en EE. UU. se transfiere dinero a más de 100 países, lo que representa más de 4000 rutas de pago transfronterizas con tipos de cambio en constante fluctuación, por no hablar de que cada país impone sus licencias y regímenes de cumplimiento propios, y obstáculos a las nuevas entidades financieras.
Es increíble lo mucho que ha cambiado la situación desde aquellas llamadas impacientes de mis padres desde el otro lado del mundo. Ahora, quien manda es el cliente, y no le importa si una empresa tiene que hacer frente a muchos o pocos retos; lo importante es que las transacciones lleguen a su destino, y cuanto antes.
Cuesta encontrar empresas de alto crecimiento que mejoren la vida de las personas en la base de la pirámide. Los productos y servicios a su alcance suelen ser muy locales, y las empresas que los proporcionan, generalmente no suelen convertirse en compañías multimillonarias en las que se pueda invertir. Sin embargo, estamos seguros de que otras empresas seguirán el camino de Remitly, aprovechando las aplicaciones y otras tecnologías para aportar su grano de arena y mejorar la calidad de vida de las personas en las comunidades más vulnerables.
Positive Change de Baillie Gifford trata de obtener un crecimiento del capital a largo plazo invirtiendo principalmente en acciones de empresas cuyos productos, comportamientos o servicios contribuyan a un impacto social positivo. Para obtener más información, haga clic aquí.
“Esta diversidad le permite a BECA presentar una solución para cada necesidad de inversión, independiente del monto, necesidades y perfiles de los inversores”, dijo Buela.
