by Dabackgammonator . FibraHotel prepara su salida a Bolsa
FibraHotel, el primer fideicomiso de inversión en bienes raíces especializado en hoteles urbanos de negocio, inició el 24 de Octubre los trámites ante la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y la Secretaría de Hacienda para listarse en la Bolsa Mexicana de Valores.
La FIBRA, que será administrada por Grupo GDI del empresario de bienes raíces Simón Galante, planea conformar una cartera de administración y gestión de 4.706 cuartos de hotel de marcas como Fiesta Inn, One, Camino Real y Real Inn, y otras operadas por Grupo Posadas y Grupo Real Turismo (Camino Real) ubicadas en 20 estados del país.
Según reporta Obrasweb, el economista Pedro Aspe Armella, considera que “FibraHotel contribuirá al desarrollo de este valioso instrumento (las FIBRAs) en México, del sector inmobiliario en general y del hotelero en particular, al ser la primera Fibra especializada en el segmento hotelero de negocios.”
La Oferta Pública Global de Certificados será 100% primaria y se llevará a cabo en México a través de la Bolsa Mexicana de Valores, en Estados Unidos a través de la Regla 144A y en otros países a través de la Regulación S.
By Renjishino. Franklin Square tiene nuevo director de Marketing
La firma especializada en vehículos de inversión alternativos Franklin Square Capital Partners ha contratado a John Towle como su nuevo director de Marketing. Towle se incorporará inmediatamente a la plantilla, explicó la firma.
Towle, ex director de Marketing de Resource Real State (subsidiaria de Resource America), es un veterano con 25 años de experiencia en la industria de servicios financieros, que se une a Franklin Square con la idea de poder ayudar a educar a sus asesores financieros y clientes sobre los beneficios de invertir en deuda privada y demás productos de la compañía. Así lo expresó Michael Forman, CEO de Franklin Square Capital Partners, quien piensa que la experiencia de Towle en el marketing de servicios financieros de amplio espectro e inversiones alternativas, será una excelente aportación para su equipo.
Desde su nuevo puesto Towle se encargará de manejar las operaciones del departamento de Marketing y formará parte del Management Committe.
Antes de unirse a Franklin Square y antes de su paso por Resource Real Estate, Towle ocupó el mismo puesto en Cole Real Estate Investments después de dejar su posición como director de Marketing en ING Mutual Funds.
Sam Beebe. Ecotrust Forest Management, entre las mejores firmas de inversión de impacto
Ecotrust Forest Management fue seleccionada para entrar en el ImpactAssets 50 2012, una publicación anual que incluye a los 50 mejores fondos de inversión de impacto del mundo, que tiene la intención de ser un recurso para los inversionistas y asesores que buscan oportunidades que les ofrezcan buenos retornos financieros, sociales o ambientales.
La inversión de impacto en términos generales consiste en colocar capital de forma activa en empresas y fondos que generan beneficios sociales o ambientales y además son rentables para el inversor. La inversión de impacto agrupa a aquellas operaciones financieras realizadas por fondos de inversión que colocan grandes montos en proyectos rentables con impacto social o ambiental positivo, es decir, empresas sociales.
La CEO de Ecotrust Forest Management, Bettina von Hagen, comentó que “es un honor ser nombrado entre las 50 mejores impact investment funds managers del mundo”, al tiempo que señaló que en su compañía “están comprometidos con demostrar un acercamiento alternativo al manejo de bosques, que sea beneficioso para la salud, tolerable con los ecosistemas y comunidades rurales” de la región.
ImpactAssets es una organización sin ánimo de lucro que asegura que esta lista funciona como ventana de acceso al mundo de la inversión de impacto, ofreciendo una forma sencilla de identificar administradoras que tengan experiencia, así como oportunidades potenciales de inversión en el sector. Las 50 firmas que conforman la lista manejan activos por 10.200 millones de dólares.
La elección de las compañías que entran en la lista cada año depende de un comité de selección encabezado por Jed Emerson, director de Estrategia de ImpactAssets. El comité cuenta con expertos de la industria que seleccionan firmas de acuerdo a un conjunto de criterios desarrollados con la idea de asegurar que haya diversidad de firmas. Para poder ser considerado como candidato, se debe de tener al menos tres años de experiencia en el terreno de la inversión de impacto, invertir a través deuda privada o renta variable, así como haber demostrado compromiso social y ambiental en su cartera y responsabilidad corporativa como empresa.
Ecotrust Forest Management es una compañía de inversión en bosques privados que adquiere y maneja zonas boscosas de manera estratégica y ecológica en la zona oeste de los Estados Unidos, buscando implementar una forma de gestión forestal que sea económicamente viable, sana y sustentable para los ecosistemas y comunidades donde opera. Fue fundada en el 2004 y actualmente manejan 5.260 hectáreas de zona boscosa en Óregon y Washington.
By Harishraju. Nueva plataforma de inversiones en América Latina
El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y el banco chino Eximbank lanzaron una plataforma conjunta de inversión de capital para América Latina y el Caribe con un préstamo inicial del BID de 153 millones de dólares, informó esta última en un comunicado.
La plataforma, acordada entre ambas entidades el año pasado, estará compuesta por tres fondos regionales especializados respectivamente en infraestructura, gestionado por Macquarie Infraestructure, financiación a largo plazo para empresas del que se encargará Darby Private Equity y recursos naturales, bajo SinoLatin Investment Advisors. La plataforma espera movilizar 1.800 millones de dólares a través de un grupo de inversionistas diversificados, incluidos algunos chinos.
La función de esos tres fondos, que según el BID seguirán los criterios de política de desarrollo sustentable y de inversión del banco, será captar capital de riesgo para inversiones durante una década, eventualmente prorrogable dos años más.
Bill Gross fotografía de su Blog. El fondo de Bill Gross atrae 2.500 millones de dólares en noviembre
El Pimco Total Return Fund, el mayor fondo mutuo del mundo, atrajo en noviembre 2.500 millones de dólares en efectivo de parte de los inversionistas, lo que sitúa sus activos bajo gestión en los 285.000 millones de dólares, según Morningstar.
Con un retorno mensual de 0.55% en noviembre y acumulando un alza de 10,09% este año, supera en un 89% a otros fondos de bonos de plazos intermedios, explicó la firma de análisis de fondos. Por su parte, el fondo DoubleLine Total Return Bond, un competidor del fondo de Pimco gestionado por Jeffrey Gundlach, atrajo 1.000 millones de dólares en efectivo de inversionistas en noviembre y 18.900 millones de dólares en lo que va del año, con lo que sus activos se sitúan en 36.200 millones de dólares, convirtiéndolo en el fondo con el mayor crecimiento en 2012. Para noviembre rentó un 0,36% y un 8,91% en lo que va del año.
Jaime González Aguadé . Jaime González Aguadé, nuevo titular de la CNBV de México
El presidente de México, Enrique Peña Nieto, designó a Jaime González Aguadé como presidente de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), en sustitución de Guillermo Babatz Torres, informó el secretario de Hacienda, Luis Videgaray Caso.
«México cuenta hoy con un sistema financiero fortalecido y, por ello, los intermediarios están obligados a contribuir para llevar a cabo los grandes ejes planteados por el presidente Enrique Peña Nieto», dijo González Aguadé. Por su parte, el ahora ex presidente de la CNBV, Guillermo Babatz Torres, destacó que el sistema financiero mexicano goza de fortaleza y credibilidad, algo de lo que pocos países pueden presumir. «Esta fortaleza, sumada a bajas tasas de interés, con un fuerte desarrollo del mercado de deuda gubernamental y la entrada de diversos intermediarios, han propiciado un crecimiento acelerado del crédito; sin embargo, el sistema financiero aún es pequeño frente a las necesidades de financiamiento de empresas y familias.»
Por ello, expuso Babatz Torres, el reto es lograr que la intermediación de recursos del sistema financiero crezca vigorosamente y siempre velando que sea sostenible, destacando que «sólo los sistemas financieros bien capitalizados son los que están siendo apoyo y no lastre al crecimiento de las economías, de ahí que los países deban contar con supervisores fuertes y con credibilidad.»
Jaime González Aguadé es licenciado en Economía por el Instituto Autónomo de México (ITAM) y realizó sus estudios de maestría en Administración Pública y Privada, con Especialidad en Finanzas, en la Universidad de Yale. Fue director de la Comisión Federal de Electricidad (CFE) desde julio de 2012 y director general de Banco del Ahorro Nacional y Servicios Financieros (Bansefi), en donde dio un gran impulso al proyecto de inclusión financiera de grandes sectores de la población.
Foto: Safa . Santander México debuta en deuda con colocación récord
Banco Santander México colocó el 6 de Noviembre un bono en los mercados globales de capital por un monto de 1.000 millones de dólares a un plazo de 10 años y con un diferencial de 260 puntos base sobre US Treasuries a un plazo similar.
Esta operación significa el debut de Banco Santander México como emisor de deuda en los mercados internacionales y refrenda su alta calidad crediticia y la solidez de sus perspectivas de negocios en el país.
La operación fue sobresuscrita en 4,3 veces el monto original, y representa la emisión de deuda senior con el plazo más largo, el monto más grande y el costo más bajo para un banco mexicano en la historia. En ese sentido, la respuesta de la comunidad de inversionistas globales a esta colocación confirma la confianza que se tiene en Santander México.
Los fondos obtenidos con esta operación permitirán refinanciar vencimientos de deuda que ocurren en 2013 a un plazo mayor, por lo que se mejora significativamente el perfil de la deuda de Banco Santander México. Asimismo, esta operación permite ampliar la base de inversionistas y la canasta de monedas, dotando con ello de mayor eficiencia y flexibilidad a la gestión financiera del banco
Foto: Rafael Matsunaga. Invertir en Latinoamérica con ETFs
La percepción de un mal año para un inversionista local está muy sesgada al comportamiento de su mercado doméstico y el de sus vecinos. Nosotros que estamos en España este año así lo hemos vivido con nuestros clientes. Sin embargo la importancia de ser inversores globales y tener el acceso a los ETFs, como instrumentos que nos permiten exposición a todos los mercados y nos amplían el abanico de opciones en la búsqueda de retornos atractivos de un año en el que hemos visto el Índice Mexicano IPC en máximos históricos y al índice Español IBEX en mínimos de 10 años.
No cabe duda que para el 2013, los ojos de los inversionistas estarán en Latinoamérica y seamos inversores offshore o locales, los ETFs son un instrumento que nos da acceso de manera sencilla, transparente y barata a los mercados latinoamericanos.
A pesar de la sencillez de los ETFs como instrumento financiero y como ya hemos discutido en este blog, es de suma importancia el elegir el índice correcto en el cual queremos invertir para así evitar resultados no esperados. En este sentido hemos pensado darle una vuelta a algunas de las opciones que tenemos para invertir en Latinoamérica utilizando ETFs.
En primer lugar, lo que parecería más sencillo es el invertir en un ETF que replique un índice que incluya toda la región, como por ejemplo el MSCI Latam o el S&P Latam. Sin embargo dada la forma en la que estos índices están construidos y como podemos apreciar en la tabla siguiente, si elegimos alguno de estos índices para replicar, tendríamos una alta concentración geográfica. En concreto tendríamos el 82% en el MSCI y el 77% en el S&P concentrado en las dos economías más grandes de la región: Brasil y México.
LATAM
MSCI (%)
S&P (%)
Brasil
59,67
49,16
México
23,28
27,6
Chile
8,82
12,65
Colombia
4,56
4,17
Perú
3,38
4,7
En segundo lugar, podemos construir nuestra propia asignación regional, invirtiendo en ETFs monopaís, tomando como base nuestra visión de la economía, valoraciones o sobreponderar alguna región de manera táctica partiendo de una posición neutral en el índice global.
Dentro de los mercados locales podemos encontrar índices creados por MSCI o FTSE así como los propios índices nacionales, que suelen ser diferentes en cuanto a su composición. Por otra parte a los índices nacionales generalmente solo se tiene acceso si somos inversionistas locales y cotizan en divisa local, añadiendo un componente de riesgo a nuestro portafolio de inversión.
Como podemos apreciar en la siguiente tabla, existe diferencia en la composición y por lo tanto, en la rentabilidad de los ETFs locales frente a los MSCI así como dependiendo en la divisa que cotizan.En ambos casos, se notan los beneficios de la diversificación, en los índices MSCI la rentabilidad en 3 años ha sido mejor que la de los índices locales. En el caso de México la divisa ha aportado un 2% extra de rentabilidad, mientras que en el caso de Brasil, la divisa ha restado el 12% de rentabilidad, eso si, con su correspondiente incremento de volatilidad.
Respecto a Colombia, Chile y Perú, es más complicado encontrar ETFs que repliquen los índices de las bolsas locales. En el caso de Perú, actualmente solo hay disponibles sobre el MSCI Peru de iShares (Symbol EPU), con una alta concentración del 55% en materiales! Sobre Chile, existe uno de iShares sobre el MSCI Chile (Symbol ECH) y un ETF que replica la bolsa local de IM Trust, anteriormente era un fondo mutuo tracker, y recientemente lo han convertido en ETF: IM trust indice Chile (Symbol: Indice CI).
Para el caso de Colombia tenemos dos índices disponibles, bastante similares. El primero creado por FTSE que replica un ETF de la gestora americana Global X, que consiste en los 20 valores más liquidez ponderados por capitalización de la bolsa colombiana InterBolsa FTSE Colombia 20 ETF (Symbol GXG). Y el segundo, el iShares COLCAP (Symbol ICOLCAP) que invierte en 22 valores de la bolsa colombiana. La diferencia entre ambos ETFs es minima, únicamente diferencia en los pesos, de algunas compañías, siendo el top 10 muy similar. Existe una tercera opción el Market Vectors Colombia Index (Symbol COLX) que ha creado su propio índice en el que no incluyen únicamente empresas colombianas, si no también empresas que la mayor parte de sus beneficios provienen del mercado colombiano, siendo el caso de empresas canadienses y americanas.
Campaña publicitaria de Cole Haan. Apax Partners adquiere la marca Cole Haan a Nike por 570 millones de dólares
NIKE anunció que ha llegado a un acuerdo definitivo para vender su marca afiliada Cole Haan a Apax Partners por 570 millones de dólares. Se espera que esta transacción se complete a principios de 2013, informó la compañía a través de un comunicado.
«La decisión de vender Cole Haan nos permite concentrarnos mejor en oportunidades con el mayor potencial de retornos sólidos y asegurarnos que las marcas en la cartera de NIKE, . sean más complementarias con la marca NIKE», declaró el presidente y director ejecutivo de NIKE, Mark Parker.
Alex Pellegrini, socio en el equipo de Minoristas y Consumidores de Apax, manifestó, «Estamos muy entusiasmados con asociarnos con Jack Boys para desarrollar la marca Cole Haan en los EE. UU. y a nivel internacional. Cole Haan es una marca ícono que atrae mucho al consumidor, y creemos que la marca tiene aún más oportunidades de crecimiento en el futuro. Esperamos invertir en la compañía para lograr este crecimiento».
El 31 de mayo de 2012, NIKE, Inc. había anunciado su intención de desprenderse de Umbro y Cole Haan para acentuar su enfoque en impulsar el crecimiento de las marcas NIKE, Jordan, Converse y Hurley. La venta de la marca Umbro a Iconix Brand Group fue anunciada el 24 de octubre.
Apax Partners es uno de los principales grupos de inversión en private equity del mundo. Opera mundialmente y cuenta con más de 30 años de experiencia en inversiones. Los fondos gestionados por Apax Partners suman más de 35.000 millones de dólares. Estos fondos proporcionan financiamiento de capital de largo plazo para crear y fortalecer empresas de clase mundial. Los fondos de Apax Partners invierten en empresas en sectores mundiales de tecnología y telecomunicaciones, operaciones minoristas y de consumidores, medios de comunicación, atención de la salud y servicios comerciales y financieros.
Por Lukaaz . El mercado de private equity de bienes raíces tiene problemas de liquidez, incluso en mercados emergentes
Los administradores de fondos de private equity en bienes raíces en todo el mundo siguen enfrentando importantes desafíos debido principalmente a la falta de liquidez constante dentro de los mercados de capitales. Por este motivo, pocos de ellos han podido obtener financiación bancaria, lo que ha desacelerado el flujo de acuerdos, según el informe Global Market Outlook: Trends in real estate private equity (Perspectivas para el mercado mundial: tendencias del capital privado en bienes raíces), de Ernst & Young.
El informe, elaborado a partir de una encuesta realizada a 300 fondos mundiales de bienes raíces, reveló que incluso en los mercados emergentes más favorecidos como Brasil e India se ha desacelerado el despliegue de capital por parte de los fondos de private equity. Esto se debe en gran medida a la crisis que sufre la eurozona y a la incertidumbre que ha provocado en los mercados de todo el mundo. La única excepción es Rusia, donde los bancos nacionales siguen financiando las transacciones y los nuevos desarrollos a pesar de que ya registran un nivel elevado de exposición al mercado de bienes raíces, suministrando a los inversores locales los medios necesarios para ejecutar las transacciones.
“El mercado mundial de financiación sigue siendo muy complejo y esto ha desalentado la actividad de los fondos en bienes raíces, pero también se dieron otras circunstancias difíciles, en especial los trascendentes cambios estructurales y culturales a los que han tenido que ir adaptándose los fondos mientras va quedando atrás la recesión», manifestó Mark Grinis, responsable del fondo mundial en bienes raíces de Ernst & Young.
Los desafíos a los que se refiere el informe son, entre otros, los requisitos normativos más estrictos para regular a los administradores de fondos, como por ejemplo la Directiva sobre Administradores de Fondos de Inversión Alternativos en Europa y la Ley Dodd-Frank en Estados Unidos, además de un “control” más exigente por parte de los inversores, quienes demandan una mayor transparencia y supervisión de sus inversiones.
Los administradores de fondos en bienes raíces subrayaron varios desafíos críticos que deben resolver con el fin de que un fondo nuevo llegue a su primer cierre. En este sentido, el 52% de los encuestados señaló que los inversores exigen más información y documentación detallada antes de comprometerse con el fondo. El 54% de los participantes también apuntó a las condiciones de negociación y acuerdo, además de las tarifas, como los mayores obstáculos a superar. Según Grinis, si bien estos desafíos han perjudicado a corto plazo a varios administradores de fondos, las perspectivas de estos cambios estructurales implican en general una plataforma mucho más eficaz, transparente y escalable para apuntalar el crecimiento en el futuro.
“Atravesamos un período ideal para los inversores creativos”, aseguró Grinis. “Los administradores de fondos de bienes raíces que puedan adaptarse con éxito a estos cambios que se están dando, como por ejemplo, la demanda de mayor transparencia y tarifas más bajas por parte de los inversores, y que estén en condiciones de idear soluciones creativas en nichos especializados para los inversores que quieran avanzar, podrán destacarse durante la próxima fase de crecimiento del mercado”, agregó.
