John Kay, presidente del consejo asesor de El Futuro de las Finanzas. CFA Institute: “El inversionista siempre debe ser lo primero”
CFA Institute y un equipo de destacados líderes de la industria financiera incluyendo al presidente del consejo asesor, John Kay, han lanzado el proyecto El Futuro de la Finanzas, un esfuerzo mundial a largo plazo para formar una industria que sea fiable y con visión de futuro para poder servir mejor a la sociedad. El proyecto tiene como objetivo proporcionar las herramientas para motivar y permitir al mundo de las finanzas a comprometerse con una práctica justa, un mejor entendimiento, y la integridad personal. Dirigido por Kay, el consejo asesor está formado por un grupo diverso de expertos de las finanzas, la educación y los medios de comunicación.
«La industria financiera global puede ser una extraordinaria fuerza para el bien, pero hay mucho trabajo por hacer para dar forma a la industria para las futuras generaciones», dijo Kay, presidente del consejo asesor de El Futuro de las Finanzas. «Este proyecto está diseñado para que profesionales e inversionistas que están dentro y fuera de las finanzas participen y ayuden a resolver los problemas del sistema financiero global. Podemos alcanzar un cambio positivo en las finanzas, pero el cambio comienza con todos nosotros – los líderes de la industria, los profesionales de finanzas, las agencias gubernamentales, los reguladores financieros y el público en general. Es un proyecto ambicioso que no sólo tiene como objetivo reunir las mejores ideas, sino hacerlas una realidad».
La Declaración de los Derechos de los Inversionistas ayuda a que los inversionistas exijan un comportamiento ético
Como un primer paso, el proyecto del Futuro de las Finanzas ha dado a conocer la Declaración de los Derechos de los Inversionistas , que es una lista de principios destinados a ayudar a los compradores de productos de servicios financieros a exigir la conducta que tienen derecho a esperar de los proveedores de servicios financieros. La lista aplica a productos y servicios financieros, tales como la administración de las inversiones, el análisis y el asesoramiento, servicios de banca personal, y hasta servicios de seguros y bienes raíces. El documento está destinado a ayudar a los inversionistas a exigir que los profesionales financieros respeten estos derechos e incluye la lista de cuáles son los derechos que los inversionistas pueden esperar como el asesoramiento objetivo, la divulgación de los conflictos de interés y los honorarios justos y razonables.
«La Declaración de los Derechos de los Inversionistas enfatiza el concepto de que el inversionista siempre debe ser lo primero, y establece una base sólida para este proyecto. Nuestros planes son ambiciosos, a medida que desarrollamos eventos, publicaciones y herramientas significativas basadas en la investigación para reforzar la necesidad de una conducta ética y práctica profesional para restaurar la confianza en las finanzas», dijo John Rogers, CFA, Director Ejecutivo y Presidente de CFA Institute. «El proyecto del Futuro de las Finanzas es una manera importante para nosotros de fomentar la participación y el liderazgo en el conocimiento del tema, a medida que buscamos dar forma a una industria con mayor visión al futuro. CFA Institute se encuentra en una posición única para liderar este esfuerzo, promoviendo los más altos estándares de ética, educación y excelencia profesional para el máximo beneficio de la sociedad. «
El Proyecto Aborda Temas Clave y Desafíos en Finanzas
El proyecto del Futuro de las Finanzas se centra en seis temas principales de interés para todos los que confían en las finanzas, incluyendo el poner a los inversionistas primero, la protección del sistema, la seguridad de jubilación, los conocimientos financieros, la regulación y su cumplimiento, y la transparencia e imparcialidad. El proyecto contempla una rigurosa investigación y recomendaciones para abordar cada área, y producirá herramientas accesibles para fomentar una amplia adopción y un cambio generalizado en todo el sistema financiero mundial. Para leer más acerca de estos temas y aprender a tomar medidas, visite http://www.cfainstitute.org/FutureFinance.
Wikimedia CommonsDan Norman, Managing Director & Group Head of ING U.S. Investment Management’s Senior Loan Group. Senior Bank Loans set to offer good returns in high yield income space in 2013
“Continuamos en un entorno que sigue persiguiendo el rendimiento global. En 2013, el mercado de senior bank loans -contratos de préstamo- previsiblemente rendirá el cupón y «algo más». Los precios de los préstamos se mantendrán firmes y entre tanto, esperaremos pacientemente a que la política monetaria cambie y los tipos de interés empiecen a subir”, comenta Dan Norman, managing director y jefe del equipo de Senior Loans de ING US Investment Management que presenta los senior bank loans como alternativa dentro del universo high yield para obtener rendimiento en 2013.
En términos de expectativas de rentabilidad para el año 2013, ING IM coincide con el consenso de Wall Street. Por tanto, su rango objetivo de retorno total para los contratos de préstamo va del 5,5% al 6,0%. Para la administradora de fondos, estas perspectivas se fundamentan en el exitoso comportamiento de los senior bank loans en 2012.
“En conjunto 2012 fue un año favorable para el mercado global de contratos de préstamo. El año empezó y terminó bien, con algunos baches entre medias. El precipicio fiscal norteamericano, la indecisión europea y las turbulencias geopolíticas en Oriente Medio fueron algunos de los obstáculos que se superaron en 2012”, continúa Dan Norman. “Por otro lado, la fortaleza técnica que demostró este activo a finales de 2012 se está trasladando a principios de 2013, como atestiguan la saludable demanda del activo vía fondos de inversión, las nuevas emisiones de CLOs así como las emisiones institucionales”.
ING IM destaca que el índice S&P/LSTA Leveraged Loan Index registró un incremento del 9,64% en 2012, fundamentado por la reaparición de emisiones de CLOs. El año pasado se registró el lanzamiento de 116 nuevos vehículos de inversión de 69 gestoras de CLOs por un total de 53.500 millones de dólares, que representan el doble que los 27.900 millones emitidos en los cuatro últimos años combinados. A la reaparición de la demanda de contratos de préstamos por parte de los CLOs debe sumarse a los 8.000 millones de dólares en suscripciones que registraron los fondos de bank loans en el año, una subida importante respecto a los 6.300 millones de dólares registrados en 2011. ING IM apunta que aproximadamente un 16% de los flujos totales de entrada correspondieron a ETFs.
“Mirando a 2013, las perspectivas de default siguen mejorando ya que los vencimientos, que en 2012 ascendían a un monto total de 28.000 millones de dólares, para 2013 se reducen a 4.700 millones de dólares. Las estimaciones para la tasa de default en 2013 están en torno al 2,04%, algo superiores a las de 2012 pero todavía muy por debajo del nivel medio del 3,3%”, concluye Dan Norman.
Wikimedia CommonsFoto: Böhringer Friedrich. How to preserve the family wealth?
Hay poco más de 100.000 familias en Estados Unidos con un patrimonio neto superior a 25 millones de dólares. La mayor parte de estás familias han construido su riqueza a través de la creación y posterior venta de medianas empresas. Pero lamentablemente, los datos indican que los bisnietos del 98% de estas familias, no verán un centavo de esta riqueza, pues se habrá esfumado.
Las principales causas de esta dilapidación del dinero son la pobre comunicación, la falta de confianza entre los miembros de la familia y unos herederos poco preparados.
Divestopedia, recurso para los empresarios que desean vender su negocio al mejor precio y condiciones, propone 4 alternativas para preservar la riqueza familiar:
1. Reuniones familiares: si su la familia cuenta con tres o cuatro generaciones, y aún no les ha invitado a pasar las vacaciones juntos, ¡hágalo! Es el primer paso para crear lazos y construir una identidad familiar.
2. Altruismo familiar: hay distintas maneras de fomentar una tradición de dar entre los miembros de la familia. Una de las maneras más fáciles de poner en práctica un programa de donación, es crear un DAF (donor advised fund) para cada miembro, en el cada uno hace una donación y se beneficia de la deducción de impuestos, pero es la familia la que decide qué organizaciones recibirán el dinero.
3. Crear un Banco Familiar: la idea es que cada familiar entienda que el patrimonio puede ser utilizado para apoyar y recompensar el comportamiento positivo. El banco familiar proporcionará fondos para educación, aventuras empresariales y oportunidades para apoyar los objetivos de los miembros familiares. La principal distinción entre donar y el banco es la responsabilidad. Generalmente habrá algún tipo de proceso de aplicación y revisión. Se recomienda involucrar a asesores externos en el proceso de decisión. Además, debería haber algún plan de repago, así el banco puede perpetuar en futuras generaciones.
4. Comité de Inversiones: esto permite compartir el conocimiento y transferirlo entre generaciones, sobre todo si hay un miembro con un conocimiento en un ámbito específico del que pueda beneficiarse toda la familia. Los dos requisitos para formar un comité de inversiones son tener una bolsa de dinero o activos que gestionar y un grupo de personas dispuestas a asumir la responsabilidad. Se recomienda que el “patriarca” no participe, pero si un miembro de cada rama familiar, incluyendo nueras y yernos. El CFO o asesor financiero coordinará las reuniones y facilitará la agenda. El hecho de tener un comité de inversiones es positivo pues permite a los miembros sean testigos del nivel de gestión y rendimientos que la familia dedica a crecer y preservar la riqueza familiar.
Luisa Montes, fundadora de Ecovalores. Ecovalores: “México debería contar con empresas en el DJ Sustainability Index como Colombia o Perú”
En 1999 Dow Jones publicó el primer índice de sustentabilidad en el que incluyó inicialmente al 10% de las empresas con mejor desempeño ambiental y social, el año siguiente salió el Ftse4Good de la Bolsa inglesa, a partir de ahí las principales bolsas del mundo han publicado alguna versión de índice de sustentabilidad o de responsabilidad social y hasta de gobierno corporativo. En 2005 la Bolsa de Brasil publicó el ISE de Bovespa y los inversionistas se preguntaban cuando saldría el de México. El 8 de diciembre del 2011 la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) presentó el IPC Sustentable constituido inicialmente por las 23 emisoras mejor calificadas en en desempeño ambiental, responsabilidad social y gobierno corporativo.
“En el 2011 el Dow Jones Sustainability Index invito a siete empresas mexicanas; ese número se incrementó a 28 en el 2012. Si alguna de estas nueve hubiera contestado el cuestionario respectivo, hoy tendríamos a empresas mexicanas siendo parte del Dow Jones Sustainability Index como ya hay colombianas y peruanas”, comenta Luisa Montes en el informe.
En el documento adjunto, puede leer el informe completo firmado por Luisa Montes, de Ecovalores, sobre la evolución de los componentes del índice IPC Sustentable de la Bolsa Mexicana de Valores, así como un análisis en profundidad sobre el estado de las inversiones sostenibles en México, y cómo comparan globalmente.
. Papá quiero un Mercedes... para saber de finanzas
Daimler y Morningstar han firmado un acuerdo para incluir la aplicación de finanzas de Morningstar en el sistema COMAND Online integrado en los vehículos de Mercedes-Benz. Esta aplicación está disponible en más de 20 idiomas y permitirá a los conductores y pasajeros de Mercede-Benz obtener acceso a información financiera global de más de 9 millones de acciones, derivados, bonos, índices, commodities y divisas.
«Como uno de los mayores fabricantes de automóviles y vehículos comerciales, Daimler AG está posicionada como una de las empresas de automoción con más éxito del mundo. Hemos trabajado mano a mano con Daimler para desarrollar esta novedosa aplicación para su línea de vehículos», comenta Jeremy Diamond, director de Datos de Acciones y Mercados de Morningstar. «Según va aumentando la sofisticación de los sistemas de información de los vehículos vamos a ir viendo como se expande de forma significativa su alcance más allá de la radio digital y los navegadores. Morningstar está a la cabeza de las aplicaciones financieras para automóviles permitiendo a conductores y pasajeros estar conectados a los mercados mientras conducen», añade.
El coste anual de la suscripción a esta aplicación asciende a 9,95 euros (unos 13 dólares). Puede obtener más información sobre esta aplicación en este link.
Wikimedia CommonsPhoto: MartialArtsNomad.com. 2013 Brazil Investment Summit by Terrapinn
Más de 350 inversores y fondos de Latinoamérica, los Estados Unidos y Europa se reunirán en San Paulo el 17 y 18 de abril para la Cumbre de Inversión Brasil 2013 presentada por Terrapinn. Gestoras de patrimonios familiares, gestores de activos, fondos y pensiones, locales y globales, se reunirán para hablar sobre la colocación de activos, las alternativas y las oportunidades de inversión en Brasil y el resto del mundo.
Novedades de la Cumbre de Inversión Brasil 2013:
El evento incluye un discurso de Royce Gracie, luchador de MMA, innovador de jiu-jitsu y nativo de Rio de Janeiro.
Entrada gratuita para los representantes de un fondo fondo o inversores, a través del programa de alianza 1-2-1 que incluyea de regalo un pase para toda la conferencia. Para más información escriba a ana.lloyd@terrapinn.com.
Mesas de almuerzo VIP con inversores y fondos seleccionados.
Entre los expositores destacados, se encuentran University of Richmond Endowment,CERN, PAAMCO, Quilvest, Banesprev, Previcoke, General Atlantic, 3i, Gavea, Advent International, Redpoint e.Ventures, Credit Suisse Hedging Griffo, SPX Gestao de Recursos, Aberdeen Asset Management, KPMG y más.
Detalles del evento 17-18 de abril 8 am – 6 pm Hotel Unique Sao Paulo, Brasil
La plataforma transaccional para fondos de terceros Calastone ha decidido abrir oficina en Suiza con el objetivo de mejorar su servicio a clientes locales en el mercado de fondos domésticos y transfronterizos. Calastone cuenta actualmente con 10 clientes en Suiza.
Vittorio Pujatti ha sido nombrado director de Ventas y Desarrollo de Negocio para el mercado suizo y se unirá al equipo directivo de la firma. Estará a cargo de explorar las oportunidades de negocio de mercado suizo. La oficina de Zurich dará apoyo comercial a los clientes locales mientras el día a día operacional se seguirá llevando desde Reino Unido.
Pujatti cuenta con más de 25 años de experiencia en el sector financiero suizo e internacional incluyendo la dirección del equipo de Cuenta Propia de Acciones EE.UU. en UBS Investment Bank en Suiza y la dirección Insitinet Schweiz, entre otras.
Foto: AmericasRoof. BlackRock profundiza en su reorganización con 300 despidos
Según un comunicado interno al que han tenido acceso Reuters y Bloomberg, BlackRock ha comunicado que despedirá a 300 empleados y transferirá a parte de su plantilla de oficina y área de negocio. Rob Kapito, presidente de BlackRock, justificaba esta decisión explicando a sus empleados que la platilla de la empresa debe adaptarse a la evolución del negocio.
Los despidos afectan a menos del 3% de la platilla de BlackRock. Algunos de los afectados dejarán la firma de forma inmediata mientras otros se marcharán a lo largo de las próximas semanas y meses, según detalla el memo. Un portavoz de BlackRock aclaraba a Reuters que los despidos no afectan a directivos del comité ejecutivo o de operaciones de la administradora de fondos.
Desde inicios de 2010 BlackRock ha incrementado su plantilla en 1.500 empleados, o más del 18%. De hecho, a pesar de los despidos previstos Kapito señalaba que probablemente BlackRock finalice 2013 con más empleados que al final de 2012.
Laurence Fink, cofundador de BlackRock junto a Kapito hace más de dos décadas, ha liderado una reestructuración en la firma con el objetivo de reavivar su crecimiento sin necesidad de acudir a mega adquisiciones como la de Barclays Global Investors en 2009.
Como parte de estos cambios Fink nombró director financiero a Gary Shedlin, histórico asesor financiero y estratégico de la gestora, desplazando a Ann Marie Petach a un puesto más orientado al cliente en el instituto para inversores de la firma. Por otro lado contrató en octubre a Philipp Hildebrand, ex presidente del Banco Central de Suiza, para mejorar sus relaciones con clientes institucionales internacionales, y a Linda Robinson en 2011 como directora de marketing y comunicaciones para supervisar una campaña de imagen de marca de cinco años de duración.
Wikimedia CommonsFoto: By OiMax. El broker dealer Mizuho Securities contrata un equipo de deuda latinoamericana
Mizuho Securities USA, el broker-dealer filial de Mizuho Financial Group, ha anunciado la contratación de un equipo senior para su división de renta fija emergente que incluye profesionales de trading y ventas para cubrir el mercado latinoamericano de renta fija -grado de inversión y high yield-.
Las contrataciones incluyen a Allan Grauer, director de Trading LatAm, Sebastian Azumendi, director de Trading de Crédito LatAm y Georges Fernandes, Trading de Crédito High Yield. El equipo de ventas de renta fjia de mercados emergentes se refuerza con las contrataciones de Rod Eichler y Nestor Cybriwsky. Se esperan nuevas contrataciones en el equipo.
«La diversificación de nuestra línea de productos para mejorar el sevicio a nuestros clientes continúa siendo una de nuestras principales prioridades en Mizuho Securities USA. La negociación de deuda latinoamericana es una extensión natural a nuestra plataforma de negociación existente en renta fija con grado de inversión y high yield y está alineada con los planes de expansión de Mizuho en Brasil», explica Jerry Rizzieri, director ejecutivo y jefe de Renta Fija de MSUSA.
La presencia de Mizuho en América Latina se afianza con la adquisición de Banco West LB do Brasil, todavía pendiente de aprobación regulatoria.
Foto: Annick MONNIER . Los fondos con valores menos líquidos superan a su competencia
La publicación Financial Analysts Journal (FAJ) del Instituto CFA ha seleccionado el estudio “The Liquidity Style of Mutual Funds”, de Thomas Idzorek, James Xiong, y Roger Ibbotson para el prestigioso galardón Graham & Dodd Scroll Award de 2012. Idzorek, CFA, es presidente de la división de Investment Management de Morningstar; Xiong, Ph.D., CFA, es un consultor y analista senior de esta misma divisón y Ibbotson, Ph.D, CFA es el fundador de Ibbotson Associates, presidente y director de inversiones de Zebra Capital Management y profesor de finanzas de Yale School of Management. Morningstar adquirió Ibbotson Associates en 2006. Este es el décimo premio del FAJ obtenido en base investigaciones realizadas por Morningstar o alguna de sus filiales.
Estudios recientes demuestran que un estilo de inversión basado en la liquidez –invertir en acciones con menor volumen de negociación- obtiene rendimientos que superan los del mercado. En el estudio “The Liquidity Style of Mutual Funds” los autores examinaron si esta prima asociada a la liquidez, que ya estaba documentada para la inversión en acciones individuales, puede aplicarse a los fondos de inversión. Estudiando una amplia gama de categorías de fondos mutuos el estudio concluye que de media, los fondos mutuos que invierten en acciones menos líquidas obtienen un rendimiento significativamente mejor que los que invierten en acciones más líquidas. El whitepaper fue publicado en la edición de noviembre/diciembre de 2012 del FAJ y puede leerse en www.cfapubs.org.
“Existen muchas lentes a través de las que podemos ver una inversión –capitalización grande o pequeña, valor vs crecimiento. La liquidez ofrece una valiosa lente adicional que ayuda a a los inversionistas a evaluar y seleccionar fondos mutuos”, comenta Joe Mansueto, presidente y CEO de Morningstar. «Durante años Tom, James, y Roger vienen produciendo análisis innovador en la selección de gestores, asignación de activos y construcción de portafolios, enfocándose en teorías que se pueden llevar a la práctica,” añade.
