Wikimedia CommonsSede de la Reserva Federal. ¿Se acabará el estímulo monetario en USA?
Gran preocupación causó en los mercados financieros globales el “anuncio” de la FED de que quizá sus compras de activos no vayan más allá de marzo. Esto muestra varias cosas, una de las principales es que el mundo financiero sigue viviendo del ‘respirador artificial’ de la liquidez global. En condiciones normales, las acciones deberían subir y bajar de acuerdo a las noticias que generen las empresas y sus fundamentales económicos, no las que genere la FED.
Pero este nuevo episodio demuestra que no es así, y que aún los inversionistas guardan la esperanza de que haya un Gran Hermano, que sea el que provea liquidez al mercado financiero de forma importante. Ahora bien, si se llegaran a acabar estas compras, no debería ser una sorpresa: tarde o temprano esta inyección de recursos tiene que terminar.
Un análisis del porcentaje de activos financieros dentro de los balances de los principales Bancos Centrales del mundo muestra que, la FED norteamericana, es la que menos tiene; con cerca del 15%; mientras que el Banco Central Europeo tiene el 30%. Esto sigue mostrando, de alguna forma, que si quisiera, la FED tiene espacio adicional para comprar activos, y guardarlos dentro de su balance. La pregunta es si lo hará.
Aunque los indicadores económicos en USA han mejorado, personalmente creo que distan mucho de estar en niveles con los cuales la FED se sienta a gusto, especialmente el del empleo. En ocasiones anteriores he discutido cómo la reducción en la tasa de desempleo se puede haber debido a factores diferentes a la creación de empleo. Así, no parece muy lógico que suspendieran las compras.
Sin embargo, el mensaje que más me preocupa es que los mercados reflejan que aún no se sienten a gusto con la evolución económica en condiciones normales. Pero también, muchos deben estar aprovechando para tomar un poco de ganancias: parece lógico luego de que enero fue el mejor primer mes del año para las acciones norteamericanas en más de 40 años.
Lo bueno de si la FED suspende las compras: la posibilidad de una devaluación sustancial del peso colombiano se incrementa. Lo malo: podríamos experimentar volatilidad en los activos financieros por un buen par de meses.
Foto: AngMoKio . México crecerá por encima del 3% en 2013 y 2014, según BBVA Research
BBVA Research en su publicación titulada “Situación México” correspondiente al Primer Trimestre de 2013, resalta que México continuará creciendo por encima del 3% en 2013 y 2014 “en un ambiente de moderada demanda externa y un comportamiento favorable del empleo, inflación, y financiamiento”. Mencionando que la implementación de las reformas energética y fiscal podrían aumentar el PIB potencial en alrededor de 0,9 puntos porcentuales, situándolo en alrededor de 3,7% para 2013.
En cuanto a la inflación, considerando que no se anticipan repuntes abruptos en los precios de los servicios, no se prevé contagio de choques de oferta al resto de productos, y el peso se mantiene anclado, esperan se mantendrá debajo de 4% todo el 2013.
A pesar del difícil entorno global, comentan que México ha mantenido su política de estabilidad fiscal y su compromiso con la convergencia de la inflación hacia el objetivo del 3%, lo que ha contribuido a que los mercados financieros mantengan una percepción baja de riesgo país, la cual podría venir acompañada de una mejora en la calificación crediticia de concretarse reformas estructurales que promuevan el crecimiento y fortalezcan las finanzas públicas.
El estudio apunta que el escenario económico global ha mejorado en el último trimestre gracias a la continua caída de las tensiones financieras globales, particularmente en Europa, y con el acuerdo para evitar por ahora el llamado “abismo fiscal” en EE.UU. El crecimiento mundial repuntará desde el 3,2% en 2012 hasta el 3,6% en 2013 y el 4,1% en 2014. Así, las probabilidades de que se presente una crisis sistémica global, han bajado de forma considerable.
Sin embargo, la continuidad de la recuperación necesita de la implementación de políticas apropiadas en Estados Unidos (EE.UU.) y el área del euro. En EE.UU. consideran que se debe ir más allá de amortiguar transitoriamente subidas inminentes de impuestos y evitar la incertidumbre sobre el pago de la deuda y el reparto de la carga de la consolidación fiscal; “se debe de trabajar en un rediseño completo de la política fiscal, de manera que se logren trayectorias sostenibles de deuda y déficit en el mediano plazo”. En el área del euro “han de seguir los avances en la gobernabilidad, en particular en lo relativo a la unión bancaria”.
Wikimedia CommonsFoto: Carlos chill . Emisores e inversores institucionales se darán cita en la VIII Cumbre Financiera Mexicana
LatinFinance reunirá por octava ocasión a los más importantes emisores mexicanos con inversionistas institucionales de distintas partes del mundo, reguladores, y banqueros en lo que promete ser un día lleno de ponencias y talleres de alto nivel para examinar el uso práctico de las estructuras financieras y productos existentes para obtener financiamiento en los mercados de capital globales.
Debido al gran interés de los inversionistas por obtener exposición a México, cuyas emisiones de deuda están a niveles históricos, 2013 seguramente será testigo de múltiples emisiones en distintas monedas y mercados. Entre los ponentes que ya han confirmado su asistencia se encuentran:
Xavier de Uriarte, CEO de Afore Sura
Adrián Aguilera, CEO de Vertex
Lorenzo Berho, Presidente de Vesta
Eduardo Lopez García, Presidente Fibra Hotelera Mexicana
Carlos García Moreno, CFO America Movil
José Luis García, Analista y Gestor de portafolio de MFS
Para conocer más detalles sobre el evento que tendrá lugar el próximo 9 de abril en el hotel Four Seasons de la Ciudad de México, consulte este link.
. FundsSociety.com se presenta en sociedad con una fiesta en Miami
La web Fundssociety.com se presentará en sociedad el próximo jueves 28 de febrero con un cóctel en Miami en el que se espera reunir a un nutrido grupo de profesionales del sector, que en las pocas semanas de vida del proyecto han mostrado un fuerte apoyo a la web.
La página, que nació a principios de enero de 2013, busca convertirse en el lugar de referencia para el mercado de productos de inversión en Estados Unidos offshore y Latinoamérica. Asimismo, nace con el objetivo de ser el punto de parada obligatorio para los profesionales de la industria de asset y wealth management, a los que poder brindar todas las novedades del sector, tanto en productos como en negocio, análisis, formación, agenda y nombramientos, entre otros.
FundsSociety.com cuenta ya con un importante número de colaboradores, que a través de la sección de columnas de opinión ofrecen la mejor información y análisis sobre lo último que se está cociendo en el mercado y en el sector.
La web tiene un equipo local en Miami, principal centro offshore para Latinoamérica, y en México DF, lo que facilita la comunicación con los principales actores de la industria y el acceso a contenido relevante y de actualidad, que contribuyen a ofrecer diariamente un contenido de calidad.
El acceso a la web es gratuito, aunque a través de suscripción rellenando un sencillo formulario en la página, el usuario recibirá de primera mano a través de su correo electrónico las noticias y entrevistas más interesantes, así como alertas de última hora.
Web en inglés
La web cuenta con una sección de Alternativos, Private Banking, ETFs, Nombramientos, Mercados, Negocio, Normativa, Pensiones, Eventos, Opinión y Estilo. FundsSociety, disponible actualmente en español, contará con una versión en inglés antes de que acabe el primer trimestre del año, momento en el que la web confía en seguir incrementando su número de lectores y suscriptores como lo viene haciendo desde su lanzamiento.
FundsSociety.com, que se dirige a los profesionales del sector, tiene claro que se dirige a un público al que tiene mucho que ofrecer y como muestra algunos datos sobre los que sustentarse. Según un informe de Boston Consulting Group, Latinoamérica alberga la mayor proporción de clientes ultra-HNW del mundo, una población que entre 2010 y 2011 registró un crecimiento del 5,4%, el mayor a nivel mundial.
Además, la industria offshore de Latinoamérica supera los 900.000 millones de dólares. A junio de 2011, la región latinoamericana contaba con 200.000 millones de dólares que se encuentran en fondos offshore. El crecimiento del mercado del inversionista no residente para las administradoras norteamericanas a través de los centros offshore de Nueva York, Miami, California o Atlanta, se está convirtiendo en una vía relevante de negocio, añade el citado informe.
El equipo de Funds Society cuenta con una dilatada experiencia en el sector financiero y de los medios de comunicación. En México contamos con Gabriela Huerta como corresponsal. Huerta, graduada en Negocios Internacionales y con un MBA es una apasionada de la industria latinoamericana de gestión de activos. Antes de unirse al equipo de Funds Society trabajó para Funds Americas poco más de un año y previamente para Tacit Knowledge (TK), empresa en la que estuvo de 2007 a 2012, ocupando el cargo de vicepresidenta de Operaciones. En Madrid trabajó en el Departamento de Investigación de Mercado de Self Trade (actualmente Self Bank), puesto al que se sumó tras realizar un estudio de Benchmarking para Banco Santander Central Hispano. Si quiere conocer más detalles sobre nosotros pinche aquí.
Ana Fernanda Maiguashca. Maiguashca y Meisel, nuevos codirectores del Banco Central de Colombia
El presidente Juan Manuel Santos eligió a la viceministra técnica del Ministerio de Hacienda, Ana Fernanda Maiguashca, y al economista Adolfo Meisel, investigador del Centro de Estudios Económicos Regionales del Banco de la República en Cartagena y actual gerente de esa sucursal, para que ocupen las dos vacantes que dejaron los doctores Fernando Tenjo y Juan José Echavarría, como codirectores del Banco de la República, informó el organismo.
Con motivo del nombramiento, el ministro de Hacienda y Crédito Público, Mauricio Cárdenas, manifestó que “el país tiene la tranquilidad de que en el Banco de la República seguirá una tradición de independencia, donde sobretodo prima el criterio técnico no el político”, aseguró el funcionario en su intervención en el evento «Políticas Efectivas para la Banca Móvil en América Latina: Los siguientes avances para la inclusión financiera».
De igual manera, destacó el importante papel de Ana Fernanda Maiguashca en el Viceministerio Técnico del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, su experiencia en el tema de regulación y supervisión financiera. “Una de las profesionales más talentosas en el tema de la regulación y la supervisión financiera, una experta en temas de economía financiera, ha hecho su carrera en el Banco de la República, en la Superintendencia Financiera, últimamente en el Ministerio de Hacienda como Viceministra Técnica de Hacienda”, enfatizó el jefe de la cartera de Hacienda.
Ana Fernanda Maiguashca, actual viceministra Técnica del Ministerio de Hacienda, entidad en la que ocupó previamente el cargo de Directora de Regulación Financiera, es economista por la Universidad de los Andes, y MBA por la Universidad de Columbia en Nueva York. Pasó gran parte de su carrera en el Banco de la República, en varias calidades relacionadas con el desarrollo del mercado local de capitales y la regulación cambiaria. Posteriormente ocupó la Gerencia de Investigaciones Económicas de la AFP Porvenir y se desempeñó como Superintendente Delegado Adjunto de Riesgos de la Superintendencia Financiera de Colombia.
Por su parte, Adolfo Meisel Roca, economista por la Universidad de los Andes con Máster y Doctorado en Economía de la University of Illinois, Urbana Illinois, tiene estudios avanzados en economía internacional del Instituto de Economía Mundial, Kiel, Alemania. Es máster en Sociología por la Universidad de Yale, New Haven, Connecticut, y candidato a doctorado de esa misma universidad.
Actualmente se desempeña como investigador del Centro de Estudios Económicos Regionales del Banco de la República en Cartagena de donde es su actual gerente y tuvo varios cargos en el área técnica del Banco. Fue Director General del Icetex en Bogotá y su Director Regional en Cartagena, Secretario de Promoción y Desarrollo de la Cámara de Comercio de Cartagena. Tiene una amplia experiencia como docente en historia económica y ha sido un consagrado investigador económico y escritor de un sinnúmero de libros y publicaciones del tema económico.
Downtown Cleveland. Crestview Partners compra Victory Capital Management por 246 millones de dólares
El banco estadounidense KeyCorp ha anunciado este jueves la venta de su filial Victory Capital Management y su bróker dealer Victory Capital Advisers a un fondo de private equity patrocinado por Crestview Partners por 246 millones de dólares, informó la entidad de Cleveland a través de un comunicado.
La operación de compra se ha realizado gracias al acuerdo entre empleados de Victory Capital y Crestview, por la que una vez completada la operación Victory será una empresa independiente con el equipo de alta dirección, gestores de carteras y otros empleados que poseen una cantidad significativa de las acciones en circulación.
Bajo lanueva estructura de propiedad, DavidBrown yChristopherOhmachtseguirán al frente de Victory yserán incorporadosala nueva Juntade la compañíajunto condos representantes deCrestviewy tresdirectoresindependientes.Brownse convertirá en elconsejero delegadoyOhmacht enpresidente.
Según lo acordado, se pagará una parte en efectivo y la otra en deuda, sujeta a ajustes en el cierre. Key busca obtener la aprobación regulatoria para usar la ganancia de la venta en recompra de acciones de sus acciones comunes.
El precio de venta consiste en 201 millones de dólares en efectivo al cierre y una nota de venta. El importe nominal inicial de la nota será de 45 millones de dólares, cuyo valor final se determinará a finales de 2013. KeyCorp estima que la ganancia después de impuestos una vez cerrada la operación estará entre los 145 y 155 millones de dólares.
El negocio de Victory Capital reportó a KeyCorp en 2012 unos ingresos de 112 millones de dólares y 88 millones de dólares en gastos.
Victory Capital Management cuenta con unos 22.000 millones de dólares bajo gestión y ofrece una amplia variedad de estrategias de inversión y vehículos para clientes institucionales e individuales. Por su parte, la división de bróker dealer ofrece servicios de distribución de fondos mutuos.
Crestview Partners es una firma orientada principalmente a private equity, con sede en Nueva York y con unos 4.000 millones de dólares bajo gestión.
La venta está prevista que se cierre en el tercer trimestre de 2013. Morgan Stanley & Co ha actuado como asesor financiero y Sullivan & Cromwell LLP ha ofrecido asesoría legal a KeyCorp en la operación.
Wikimedia CommonsFoto: Devcore. ING IM: Eurozone economy is set for a gradual recovery
Cada vez vemos más evidencias de que la economía de la Eurozona se está recuperando, aunque la salida de la recesión será lenta. Un euro más fuerte podría descarrilar la recuperación, aunque Draghi aún podría hablar por el tipo de cambio.
El euro cayó después de la conferencia de prensa de Draghi. Queda por ver sin embargo si él podría volver a “predicar con el ejemplo sin tener que recorrer el camino”.
La economía de la Eurozona se recupera lentamente…
Cada vez se confirma más que la economía de la Eurozona está empezando a recuperarse. Los lastres sobre el crecimiento a causa del crédito y las condiciones financieras por un lado y las medidas de austeridad por otro, deberían disminuir, a la vez que una mejora en la demanda global tendrá un efecto positivo sobre las exportaciones. Los últimos datos económicos en general, parecen confirmar este punto de vista ya que tanto el índice manufacturero (PMI), como el índice de sentimiento económico han aumentado durante tres meses consecutivos.
…impulsada por Alemania
Gran parte de la mejora está impulsada por Alemania. Esto también lo confirma el índice IFO de clima empresarial que aumentó por tercer mes consecutivo del 102,4 al 104,2 en enero. Como regla general, tres subidas seguidas, en el pasado indican que la recuperación va a continuar. El incremento fue impulsado principalmente por el componente de las expectativas que se correlaciona bien con el ritmo de crecimiento alemán y confirmó la fuerte tendencia alcista que se inició a finales del verano del año pasado. Todo esto sugiere que Alemania realmente se beneficia considerablemente de la recuperación del crecimiento mundial gracias a su diversificada base de exportaciones.
La recuperación será lenta
Sin embargo, hay que resaltar que la Eurozona saldrá de la recesión lentamente. No hay que olvidar que la economía de la Eurozona siempre ha sido como un petrolero (que gira lentamente) y está vez con más razón. Aún soplan vientos de desapalancamiento de las zonas periféricas y fuera de Alemania la tasa de paro sigue su tendencia alcista lo cual presiona a los consumidores.
Para leer el informe completo, por favor pinche en el documento adjunto.
Photo: Seabirds. RobecoSAM and S&P Dow Jones Indices introduce DJSI Emerging Markets
RobecoSAM y S&P Dow Jones Indices han anunciado el lanzamiento del índice DJSI Emerging Markets -Dow Jones Sustainability Emerging Markets Index-, herramienta que ofrece a los inversionistas una forma de medir la rentabilidad de las compañías que RobecoSAM ha reconocido como líderes sectoriales en términos de sostenibilidad corporativa. Este índice también servirá, según apunta el comunicado, para animar a las corporaciones de mercados emergentes a adoptar las mejores prácticas de sostenibilidad.
Herramienta de referencia basada en el análisis anual de sostenibilidad de RobecoSAM
RobecoSAM explica en un comunicado que a pesar de haberse avanzado mucho en términos de estabilidad política y económica, muchas compañías de mercados emergentes continúan operando en entornos complejos. “El DJSI Emerging Markets trata de identificar los líderes de en sostenibilidad corporativa a través de la extensa experiencia de RobecoSAM en la medición de los intangibles analizados en su Análisis de Sostenibilidad Corporativa –CSA- anual”. Por ejemplo, RobecoSAM ha identificado la eficiencia de recursos como un pilar potencial de éxito en los mercados emergentes debido al importante papel de las materias primas en la cadena de valor regional.
“El constante aumento en el número de empresas de mercados emergentes que participan en nuestro CSA demuestra que corporaciones de todo el mundo están adoptando prácticas sostenibles como factor relevante de su posicionamiento competitivo futuro. Según maduran los mercados emergente, la demanda por un índice de referencia sostenible para esta región por parte de los mercados ha ido en aumento, y ahora podemos ofrecer un producto apropiado”, comenta Guido Giese, director de Índices de RobecoSAM.
“Como producto de referencia estratégico para inversores en sostenibilidad de todo el mundo, los índices DJSI están en constante evolución para responder a las tendencias y los requerimientos del mercado. El índice DJSI Emerging Marjets, el primero de su clase en llegar la mercado, se ha lanzado en respuesta a la evolución de las necesidades de la comunidad global de inversionistas”, añade Alka Banerjee, VP de Índices de Renta Variable Globales de S&P Dow Jones.
Nueva región – mismas normas
El índice DJSI Emerging Markets se ha construido siguiendo la misma metodología que los restantes índice de la familia Dow Jones Sustainability Indices, que se basan en el análisis anual realizado por RobecoSAM en su CSA. Este análisis evalúa el desempeño sostenible de las empresas en nase a criterios económicos, medio ambientales y sociales. Los miembros del índice se seleccionan según los mismos criterios y requerimientos que los restantes índices sostenibles de Dow Jones.
Dentro del universo de los mercados emergentes, solo las compañías cuya puntuación sostenible total en el CSA de RobecoSAM alcanzan el primer decil de su sector son elegibles para entrar en el índice –en base a datos públicos o a la participación de la empresa en la encuesta enviada por RobecoSAM cada año en su CSA-.
De las 800 empresas de mercados emergentes elegibles para partipar en el CSA de 2012, 69 se identificaron como líderes sostebivles en sus respectivos sectores y han sido seleccionadas para formar parte del índice. Como resultado, el DJSI Emerging Markets sigue la evolución de estas 69 compañías pertenecientes a 20 mercados emergentes. Como todos los índices de la familia DJSI, este índice puede adaptarse a las necesidades de los inversores para introducir exclusiones basadas en valor, tamaño o temas confesionales, así como adaptarse a diversos ámbitos geográficos.
KeyCorp announced today that it has agreed to sell the company’s investment management subsidiary Victory Capital Management and its broker dealer affiliate Victory Capital Advisers to a private equity fund sponsored by Crestview Partners for $246 million in cash and debt, subject to adjustment at closing. Key intends to seek regulatory approval to use the gain from the sale to repurchase shares of its common stock.
«For Key, the divestiture is consistent with our strategic focus on businesses that leverage the competitive advantages of our core relationship banking model,» said Chairman and CEO Beth E. Mooney . «In addition, this transaction partners Victory with a widely recognized acquirer, allowing Victory to operate as a pure play investment management business, with management owning an equity position.»
The sale price consists of $201 million of cash at closing and a seller note. The initial face amount of the note will be $45 million, with its final value determined at the end of 2013. KeyCorp estimates the after-tax gain on the closing of the transaction in the range of $145 to $155 million, subject to final valuation of the note. The business to be sold represented $112 million in revenue and $88 million in expense of KeyCorp’s financial results in 2012.
Victory Capital Management has approximately $22 billion of assets under management and offers a wide range of investment strategies and vehicles for institutional and individual clients. Victory Capital Advisors, a registered broker dealer, provides mutual fund distribution services.
Crestview Partners is a value-oriented private equity firm based in New York City, with approximately $4 billion of capital under management.
The sale is expected to close during the third quarter of 2013. It was approved by the Victory Mutual Fund Board of Directors, and is subject to customary closing conditions and consents of the Victory Mutual Fund shareholders and certain investment advisory clients.
Morgan Stanley & Co. LLC acted as exclusive financial advisor and Sullivan & Cromwell LLP provided legal advice to KeyCorp.
Rachel G. Fox. De estrella de “Desperate Housewives” a trader de acciones
De estrella de Hollywood a trader de acciones. Con tan sólo 16 años, Rachel Fox, una joven actriz conocida por papeles en series de televisión tan famosas como Desperate Housewives, Melissa & Joey o Private Practice, o incluso en películas como Dream House, dónde comparte cártel con actores de la talla de Daniel Craig o Naomi Watts, ha decidido dedicar su tiempo libre, y cosechando grandes éxitos, al mundo de la renta variable.
Su conocimientos nos lo adquirió en las aulas de ninguna universidad de renombre. Parece que no es necesario. Un padre “genio de la números” y una madre “licenciada en Finanzas y con licencia Series 7”, han sido suficientes para que está joven gurú de las finanzas “aprendiera las bases y se enamorara de la idea y el concepto” y por lo que se ve, consiga retornos que ni el mismísimo Warren Buffet. Se declara “adicta” a las acciones y considera “que no concibe la vida” sin esta pequeña afición.
Asegura conseguir una rentabilidad anual por encima del 60% con sus operaciones, pero, ¿cómo lo hace? Rachel cuenta sus secretos a sus seguidores en su blog “Fox on stocks”.
Pero a priori su enfoque es muy sencillo, basta con un simple análisis técnico, analizar que está sobre comprado y que está sobre vendido, y “voilá”, suficiente para embolsarse un 5% en una sesión. Dice mantener sus posiciones no más de un día, o “a veces las mantiene durante la noche”, pues la volatilidad de algunos títulos es perfecta y fácil para este tipo de operaciones.
Sus últimos éxitos han sido un corto en Tifanny y un trade intra-día en Facebook, cuya volatilidad dice “fascinarla a pesar de la cantidad de cosas que todo el mundo comenta sobre esta compañía y que la hacen difícil de entender”.
Quien tuviera una hija adolescente para ponerla a comprar y vender acciones!! Lo que no se, es como tras varios años en universidades de prestigio y más de 10 años en el arduo mundo de las finanzas, sigo sin hacerme rica… Debe ser que la clave de todo es ser además actriz, y claro, hasta eso no llego…
Esperen! Yo he sido portfolio manager y mi esposo tiene el CFA!! Solo tengo que inspirar a mi hija!! Mañana mismo la apunto a una escuela de interpretación, por si acaso, no quiero que haya fisuras en mi plan de retiro.
En fin, juzguen ustedes mismo, les dejo con este video dónde esta adorable jovencita nos explica en una entrevista para el programa Squawk on the Street de la CNBC, cuales son sus métodos y nos desvela algunos de sus últimos trades. Escuchen atentamente y tomen nota porque estamos ante la nueva promesa del mundo de las finanzas!!
