El Grupo Adepa, un proveedor de soluciones globales de servicios de activos, acaba de anunciar la finalización de la compra de Fidupar, tras la aprobación de la Comisión de Supervisión del Sector Financiero (CSSF), regulador financiero de Luxemburgo. Según recuerdan desde la compañía, como parte de esta operación estratégica, Fidupar pasará a llamarse Adepa Asset Servicing Luxembourg.
Esta adquisición, según explican desde Adepa, representa un hito clave en su estrategia continua para fortalecer su presencia en el mercado de servicios de activos de Luxemburgo y subraya su compromiso de ofrecer soluciones integrales e innovadoras a sus clientes. “La integración de Fidupar mejora la posición de Adepa como proveedor de referencia de servicios de fondos y corporativos, reforzando su oferta en administración y servicios al inversor”, explican desde Adepa.
Sobre el cierre del acuerdo, Carlos Alberto Morales, CEO de Adepa, ha declarado: «Estamos encantados de dar la bienvenida a Fidupar a la familia Adepa. Esta adquisición no solo representa un avance en la ampliación de nuestra gama de servicios, sino que también refleja nuestro compromiso de proporcionar a nuestros clientes un servicio superior y un mayor valor. Con la aprobación de la CSSF, ahora podemos integrar completamente la experiencia de Fidupar en nuestras operaciones y continuar consolidando nuestra reputación como un proveedor líder de servicios en Luxemburgo y más allá».
La empresa continuará ofreciendo el estándar de servicio que sus clientes esperan, mientras se beneficia de los recursos y la experiencia más amplios disponibles dentro del Grupo Adepa. El proceso de integración, según explican las empresas, está diseñado para ser fluido para los clientes existentes, garantizando un servicio ininterrumpido y fortaleciendo aún más las relaciones con los clientes.
Esta adquisición se alinea con el objetivo a largo plazo de Adepa de convertirse en un líder global en servicios de activos, proporcionando soluciones innovadoras y personalizadas a gestores de activos tradicionales y alternativos, gestores de patrimonio y corporaciones en todo el mundo. Con una cartera de servicios fortalecida, desde Adepa explican que se encuentran en una posición única para satisfacer las demandas en evolución de sus clientes con una mayor experiencia y capacidad.
Pixabay CC0 Public Domain. Candriam anuncia la reapertura de su fondo Candriam Bonds Euro High Yield
Orion, el proveedor de soluciones wealthtech para asesores fiduciarios, anunció el lanzamiento de una nueva suite de carteras de ETFs que utilizan los productos de Capital Group.
Las carteras, que son gestionadas por Brinker Capital, están disponibles exclusivamente en las plataformas de Orion Portfolio Solutions (OPS) y Brinker.
«Este lanzamiento marca la introducción de uno de los primeros modelos compuestos al 100% por ETFs de Capital Group, proporcionando a los asesores financieros y sus clientes acceso a las estrategias de inversión a largo plazo de Capital Group a través de las innovadoras ofertas de Orion», dice el comunicado al que accedió Funds Society.
Capital Group tiene más de 2,7 billones de dólares en activos bajo gestión y una presencia global que abarca 32 oficinas con más de 8.800 empleados.
«Estamos emocionados de ofrecer estas carteras de ETFs innovadoras exclusivamente a nuestros asesores. El enfoque a largo plazo y las sólidas estrategias de inversión de Capital Group se alinean perfectamente con el compromiso de Orion de proporcionar a los asesores las herramientas para ayudar a sus clientes a tener éxito. Este lanzamiento representa un hito importante en nuestra relación con Capital Group y en nuestros esfuerzos continuos por ofrecer soluciones integrales de gestión de patrimonio y una amplia gama de soluciones de inversión con arquitectura abierta», dijo Ron Pruitt, presidente de Orion Wealth Management.
Además, Pete Thatch, director de Wealth Management de Cuentas Nacionales y Productos de Capital Group, comentó: “Todos nuestros ETF se centran en las principales categorías de asignación de activos utilizadas por los asesores al construir carteras para sus clientes y están diseñados para representar horizontes de inversión a largo plazo y con alta convicción. Nuestra suite de ETF representa algunas de las capacidades distintivas de nuestro grupo de inversión, con una profunda experiencia y nuestro enfoque probado de múltiples gestores, y estamos encantados de que Brinker haya elegido los ETF de Capital Group para formar parte de estas carteras modelo de ETF activas, disponibles en la plataforma de Orion».
Características clave de las Carteras Modelo de ETF de Brinker Capital Group
Asignación dinámica de activos implementada por un equipo experimentado: Las carteras son gestionadas utilizando el enfoque dinámico de asignación de activos con visión de futuro de Brinker Capital, diseñado para ofrecer resultados centrados en el éxito a largo plazo del cliente. Brinker Capital tiene más de 20 años de experiencia en la gestión de carteras de ETF.
Gestión activa: Los ETFs activos de Capital Group representan algunas de sus capacidades distintivas de inversión con amplia experiencia y un enfoque probado de múltiples gestores. Capital Group es uno de los emisores de ETF activos de más rápido crecimiento orgánico, representando el 19.7% de los ETFs activos que superaron los $1,000 millones en activos bajo gestión en los últimos dos años.
Inversión accesible: Con una inversión mínima de solo $5,000, los Modelos de ETF de Brinker Capital Group son accesibles para una amplia audiencia.
First Trust Advisors (“First Trust”) anunció el lanzamiento de un nuevo ETF, el First Trust New Constructs Core Earnings Leaders ETF (FTCE) (el “fondo”), según un comunicado al que accedió Funds Society.
«El fondo busca resultados de inversión que correspondan, en general, al precio y rendimiento (antes de las comisiones y gastos del fondo) de un índice de acciones llamado Bloomberg New Constructs Core Earnings Leaders Index«, dice el texto de la firma.
New Constructs determina las ganancias centrales revisando los informes de la empresa e identificando ganancias y pérdidas no centrales y no recurrentes a través de su sistema de clasificación, utilizando una combinación de tecnología y revisión de analistas expertos.
Además, FTCE ofrece exposición a las empresas que forman parte del Bloomberg New Constructs Core Earnings Leaders Index (BCORE). BCORE utiliza un enfoque cuantitativo para seleccionar las 100 principales empresas del Bloomberg 1000 Index (B1000) que tienen la mayor calidad de ganancias, según la Earnings Capture. Una Earnings Capture positiva ilustra fundamentos comerciales más sólidos y puede ofrecer una oportunidad de inversión, agrega el comunicado.
«El aumento de las valoraciones ha sido un motor clave de los rendimientos en el mercado alcista actual, mientras que el crecimiento de las ganancias ha sido más moderado. En consecuencia, para que el mercado alcista continúe, creemos que los inversores podrían centrarse más en acciones que tengan el potencial de ofrecer ganancias de alta calidad y repetibles», dijo Ryan Issakainen, CFA, senior vice president y estratega de ETFs en First Trust.
Por otro lado, Allison Stone, directora de Productos Multi-Activos de Bloomberg Index Services Limited comentó: «Es emocionante trabajar con First Trust y ver cómo nuestro enfoque diferenciado en el análisis de ganancias está disponible para los inversores a través de un ETF. Hemos combinado los datos y la investigación líderes de Bloomberg con el análisis de New Constructs para crear el índice con una nueva perspectiva sobre las verdaderas ganancias de las empresas».
La fusión entre los grupos financieros BICECORP y Grupo Security está cada día más cerca de materializarse. El hito más reciente fue el visado de la Fiscalía Nacional Económica (FNE), una de las entidades chilena que supervisan materias de libre competencia. Con esto, las firmas quedan a la espera de la luz verde de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) para empezar a mover la rueda de su Oferta Pública de Adquisición (OPA).
Según informaron a través de un comunicado, la FNE entregó su informe respecto a la fusión, aprobando la integración de ambos grupos financieros –que operan en los negocios de banca, inversiones y seguros– sin condiciones. Esto quiere decir que las compañías no deben realizar ninguna medida de mitigación.
En su declaración pública, los grupos describieron el visado de la Fiscalía como “un paso muy relevante dentro de las etapas regulatorias requeridas para la integración entre ambas entidades”.
El próximo evento clave es la aprobación de la CMF, que está analizando actualmente la operación de integración. Cuando ese ente regulador dé el visto bueno, BICE y Security informarán los próximos pasos, incluyendo las características de la OPA con la que concretarán la transacción.
Ambas firmas indican que su fusión es un “proyecto único” en el mercado financiero chileno. “Estamos convencidos de que esta unión agregará valor y significará importantes beneficios para nuestros clientes, los que se traducirán en una mayor oferta de productos con un servicio de excelencia que complementará los requerimientos y soluciones financieras que les brindamos, a efectos de seguir siendo un motor de desarrollo del país y su sistema empresarial”, indicaron en la nota de prensa.
La integración, enfatizaron, “posicionará a la nueva entidad como un jugador relevante tanto en volumen de colocaciones, administración de fondos y seguros en Chile”.
En el negocio de asset management, BICE y Security se concentran principalmente en los fondos mutuos. Cifras de la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos (AAFM), que consideran datos de todas las categorías de estrategias al viernes pasado, muestran que la primera gestiona 4.459.000 millones de pesos chilenos (4.827 millones de dólares) y la segunda 3.254.000 millones de pesos (3.523 millones de dólares).
Ambos grupos financieros anunciaron su fusión a inicios de año. En ese momento, auguraban que la compañía resultante tendrá un valor económico total estimado de 3.130 millones de dólares. La firma contará con activos totales por 37.000 millones de dólares y más de 2,4 millones de clientes.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: NASA Goddard Space Flight Center. Fitch: Below-Average Hurricane Season Predicted in 2015; Nearly 10 Years Since Last Florida Landfall
Florida no ha terminado de recuperarse de los golpes del huracán Helene que ya tiene que prepararse para Milton en lo que podrá ser “la mayor evacuación” desde 2017.
El huracán Helene, que tocó tierra en la región poco poblada de Big Bend (Florida) como huracán de categoría 4 y atravesó el sureste de EE.UU. como tormenta tropical, generará previsiblemente considerables pérdidas económicas y aseguradas. Florida se verá significativamente afectada por fuertes lluvias, marejadas ciclónicas, inundaciones y vientos huracanados con Milton, que se espera que toque tierra este miércoles 8 de octubre.
Con este contexto, la SEC estudia cómo impactan los huracanes en los mercados de capitales.
“Las divisiones y oficinas de la SEC que supervisan a empresas, contables, asesores de inversión, fondos de inversión, sociedades de corretaje, agentes de transferencia y otras entidades reguladas y profesionales de la inversión seguirán de cerca la evolución de la situación. Evaluarán la posibilidad de conceder exenciones a los plazos de presentación y otros requisitos reglamentarios para los afectados por la tormenta”, dice el comunicado de la SEC.
Por otro lado, la comisión reguladora llama a las “entidades y a los profesionales de la inversión afectados por el huracán Helene a que se pongan en contacto con el personal de la SEC para plantear sus preguntas e inquietudes”.
Sin embargo, las calificaciones de las (re)aseguradoras de Florida y Citizens no se verán afectadas por el huracán Helene, dice un informe de Fitch Ratings.
“El huracán Helene, aunque ha provocado la trágica pérdida de vidas humanas e importantes pérdidas económicas en las zonas afectadas, no es probable que afecte a la calificación crediticia de las (re)aseguradoras de propiedad/riesgo (P/C), Citizens Property Insurance (Citizens; AA) o el Florida Hurricane Catastrophe Fund (FHCF; AA)”, dice el comunicado de la calificadora de riesgos, Fitch Ratings.
La evaluación se basa en la estimación inicial de Fitch de un rango de pérdidas aseguradas de entre 5.000 y 10.000 millones de dólares, “con pérdidas aseguradas individuales previstas que deberían permanecer dentro de las sensibilidades de calificación, amplios niveles de capital y la capacidad de las aseguradoras para aumentar las tarifas de las primas”.
Seguros de hogar
Una de las secciones financieras que pueden afectar más al mercado son los seguros. Sin embargo, los seguros de hogar normales no suelen cubrir los daños por inundaciones.
El mercado privado de seguros contra inundaciones ha crecido, pero sigue siendo inferior al 1% de las primas directas suscritas por la industria, con una exposición relativamente pequeña que limita el potencial de pérdidas de toda la industria.
Menos del 15% de los propietarios de viviendas que contratan un seguro adquieren un seguro primario contra inundaciones, con tasas de contratación aún más bajas lejos de las costas con menos inundaciones históricas. Sin embargo, los prestamistas hipotecarios exigen un seguro contra inundaciones si el propietario tiene una hipoteca con respaldo federal y vive en una zona de alto riesgo de inundación de la Agencia Federal de Gestión de Emergencias (FEMA, según su nombre en inglés) o si ha recibido una indemnización previa de la FEMA por daños causados por inundaciones.
Los propietarios que contratan un seguro contra inundaciones suelen hacerlo a través del Programa Nacional de Seguros contra Inundaciones (NFIP, según su nombre en inglés), una aseguradora contra inundaciones financiada por el gobierno y gestionada por la FEMA. Los niveles previstos de inundaciones y mareas de tempestad asociados al huracán Helene pueden activar la cobertura de reaseguro del mercado privado del NFIP.
El 37% de las pólizas del NFIP se suscriben en Florida, el porcentaje más alto de todos los estados, con algo más de 1,7 millones de pólizas. Los reaseguradores privados, que probablemente seguirán retirándose del mercado, serían los más expuestos a una pérdida del reaseguro de catástrofes del NFIP por un huracán importante.
La mayoría de las grandes aseguradoras nacionales no tienen una cuota de mercado sustancial en Florida. La aseguradora de propiedad estatal de Florida, Citizens, la aseguradora de último recurso en Florida, tiene una cuota de mercado líder tanto en líneas personales como comerciales.
“Citizens y FHCF disponen de recursos suficientes para hacer frente a las obligaciones actuales. Los especialistas en seguros de viviendas de Florida absorberán las pérdidas, ya que es probable que Helene no sea lo suficientemente grave como para activar la mayoría de las coberturas de reaseguro de exceso de pérdidas”, asegura Fitch.
En ese sentido, la calificadora expresa que Citizens y FHCF “no afrontan riesgos a corto plazo para su capacidad de servicio de la deuda como consecuencia de las pérdidas previstas por el huracán”.
El huracán Helene es el cuarto huracán que toca tierra en EE.UU. este año. Berry fue una tormenta de categoría 1 en el norte de Texas, Debby fue un huracán de categoría 1 que tocó tierra inicialmente cerca de Steinhatchee, Florida y posteriormente volvió a tocar tierra en Carolina del Sur, y el huracán Francine fue un huracán de categoría 2 que tocó tierra en Terrebonne Parish, Los Ángeles.
Durante las próximas horas, Florida está expectante ante el toque en tierra de Milton.
LinkedInAlfonso del Castillo, responsable global de Santander Private Banking.
Cambios en la estructura y cúpula de los equipos de Santander Private Banking, liderados por Alfonso del Castillo, su responsable a nivel global, que ha establecido su sede en Madrid, desde su anterior posición en Miami. La entidad ha realizado nuevos nombramientos, y una incorporación, con el objetivo de acelerar su crecimiento internacional.
La novedad en el equipo es la entrada de Carmen Gutiérrez, nueva responsable del Global Family Office, que liderará la propuesta de valor de la entidad en todas las geografías. Ha desarrollado su carrera en entidades como Julius Baer o Credit Suisse, en países como México y Suiza.
Los otros puestos se han cubierto con profesionales de la entidad. Así, se ha nombrado a Antonio Costa, durante muchos años CEO en Suiza (BSISA), Global Head of Commercial, puesto de nueva creación desde el que será responsable de fortalecer las dinámicas de negocio de la entidad en todos los países. Su anterior rol será asumido a partir de 2025, una vez obtenidas las autorizaciones regulatorias pertinentes, por Frans Von Chrismar, que será el nuevo responsable de BSISA, la unidad suiza.
Verónica López-Ibor, hasta ahora al frente de la unidad de Productos y Private Wealth en BPI, será la nueva responsable global de Productos e Inversiones.
Javier Martín-Pliego ha sido nombrado responsable global de Estrategia, puesto desde el que desarrollará, coordinará e implementará los proyectos de crecimiento de la entidad.
Además, Beltrán Usera será nuevo Global Head del segmento UHNWI, el negocio que da servicio a los grandes patrimonios en el grupo. Usera se trasladará desde Nueva York a Madrid para asumir este nuevo puesto, desde el que liderará los equipos locales y globales que dan servicio a los clientes de ultra altos patrimonios, para implementar una estrategia global coordinada en este aspecto.
El CIO Global para Santander Private Banking recaerá en Kamran Butt. Hasta ahora era CIO de Oriente Medio y compatibilizará ambos roles a partir de ahora.
Por su parte, Víctor Moreno liderará globalmente la unidad de Strategic Solutions, que hasta el momento colideraba desde Miami.
Javier Rodríguez Hergueta, por su parte, amplía su papel actual en BPI, asumiendo el liderazgo global sobre las Plataformas de Banca Privada.
Además, la entidad ha nombrado un nuevo responsable global de Transformación, que será Carlos Rengifo.
Según el último Informe de Impacto 2023CREAS, gestora de inversión de impacto en España, las empresas participadas han conseguido, desde 2019, afectar positivamente en 5,2 millones de personas y han obtenido ahorros fundamentales para reducir el impacto del cambio climático: 225.000 toneladas de CO2, equivalente al CO2 resultante de producir 20 millones de camisetas; 4.800 toneladas de residuos textiles y electrónicos, con los que se podrían llenar 3.000 camiones de larga distancia; y 70.800 toneladas de productos químicos evitados en agricultura.
Según los datos, las inversiones de Creas han logrado proveer a más de 2 millones de familias africanas de productos personalizados, mejorar la asistencia a 8.000 personas mayores, facilitar el acceso a una plataforma de salud mental a más de tres millones de personas y mejorar las capacidades y la empleabilidad de 48.000 estudiantes y profesores. Con estas acciones se obtiene un 82% del Múltiplo de Impacto Social (MIS), un indicador agregado que mide el porcentaje de consecución de los objetivos de la cartera del fondo.
El estudio analiza, además, la visión de múltiples compañías sociales sobre el valor añadido del impacto en sus empresas a través de tres áreas: la estrategia, la atracción y retención de personas, y la atracción de capital. Entre ellas, destaca la relevancia de la medición del impacto para la toma de decisiones a largo plazo, el efecto positivo de la comunicación del impacto social y ambiental en la conversión de clientes y en la cuota de mercado, y la influencia positiva del impacto en los KPIs de negocio. El objetivo del impacto a la hora de atraer nuevo talento es otro de los puntos clave, sin embargo, solo un 45,2% de las compañías encuestadas tienen planes de incentivos vinculados a este.
En cuanto a los retos, el Informe de Impacto 2023 señala la importancia de frenar el cambio climático y reducir las desigualdades sociales tomando decisiones y acciones que aseguren un futuro habitable y sostenible. Por otro lado, se proyecta el riesgo de caer en la pobreza para 600 millones más de personas; el incremento de refugiados climáticos, o el empeoramiento de la salud humana.
Otro de los desafíos está en el apartado demográfico: 150 millones de europeos tendrán más de 65 años en 2030, por lo que el sector del cuidado senior en la próxima década crecerá en un 10%. Además, un 43% de los europeos no cuenta con habilidades digitales y más de 300 millones de personas tendrán que reciclarse profesionalmente.
“La inversión de impacto es una herramienta clave para impulsar soluciones transformadoras, medibles y escalables a los grandes desafíos sociales y climáticos que afrontamos. Llevamos más de 10 años promoviendo el sector en España y Europa, y seguimos trabajando para crear valor tanto para nuestros inversores como para la sociedad, buscando resolver los principales retos sociales y medioambientales a los que se enfrenta la sociedad con el objetivo último de impulsar un futuro más sostenible y equitativo”, asegura Lara Viada, socia de Creas.
GVC Gaesco expondrá en un webinar, que tendrá lugar el 16 de octubre de 2024 de 9:00 horas a 10:15 horas, la estrategia de inversión y oportunidades del nuevo Fondo GVC Gaeso V.I.F., FI junto con Capital Asset Manageent.
Las inversiones del fondo estarán destinadas a invertir en empresas de Vietnam, Indonesia y Filipinas, y estará centrado centrado en aprovechar las oportunidades de crecimiento y fortalezas que presentan estos países emergentes.
Los ponentes serán Jaume Puig, CEO & CIO de GVC Gaesco Gestión; Mr. Toshinobu Yamazaki, CEO de Capital Asset Management; Mr. Eiichi Oka, CIO de Capital Asset Management; Pol Companys, gestor Fase I del fondo; e Ignacio Hosta, gestor de GVC Gaesco V.I.F., FI de GVC Gaesco Gestión.
GVC Gaesco presentará el próximo 10 de octubre el Informe de Estrategia de Inversión para el cuarto trimestre de 2024, donde se analizarán las perspectivas macroeconómicas, la evolución reciente de los mercados financieros, el posicionamiento por clase de activo y la distribución de activos para la construcción de carteras de diferente perfil.
El seminario tendrá lugar de 17:30 horas a 18:30 horas, y los ponentes serán Víctor Peiro,director general de Análisis de GVC Gaesco; Gema Martínez-Delgado,directora de Asesoramiento y Gestión de Carteras en GVC Gaesco; Marisa Mazo,subdirectora de Análisis GVC Gaesco; y María Morales, directora de Renta Fija GVC Gaesco Gestión SGIIC SA.
Según lo previsto en su Plan de Actividades de 2024, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha iniciado el trámite de audiencia para un proyecto de Circular mediante el que se modifican otras tres circulares de la CNMV en tres distintos ámbitos: contable, función de supervisión y vigilancia de los depositarios, y aspectos operativos de las IICs.
Con relación al ámbito contable, se modifica la Circular 11/2008, 30 de diciembre, sobre normas contables, cuentas anuales y estados de información reservada de las entidades de capital riesgo. Con este cambio se pretende incluir que los fondos de inversión a largo plazo europeos (FILPE), recientemente incorporados al Registro de la CNMV, presenten a la CNMV los modelos de estados de información pública y reservada incluidos en esta Circular, con el objetivo de equipararlos al reporte que actualmente realizan el resto de entidades reguladas por la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital riesgo, otras entidades de inversión colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversión colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversión Colectiva.
Además, establecerá la remisión de los informes de seguimiento sobre salvedades por limitación al alcance relacionadas con la valoración incluidas en los informes de auditoría de las entidades de capital riesgo a través del servicio CIFRADOC/CNMV, con el objetivo de seguir avanzando en la digitalización de la CMMV. Por último, modificará los modelos de estados reservados incluidos en la Circular para introducir desgloses más adecuados y adaptarlos a los últimos cambios normativos.
En cuanto a la función de supervisión y vigilancia de los depositarios, se modifica la Circular 4/2016, de 29 de junio, sobre las funciones de los depositarios de instituciones de inversión colectiva y entidades reguladas por la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital riesgo, otras entidades de inversión colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversión colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversión Colectiva. Esto supone que se establecerá la remisión por los depositarios de entidades reguladas en la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, del informe anual sobre el cumplimiento de la función de vigilancia y supervisión a través del servicio CIFRADOC/CNMV, con el objetivo de seguir avanzando en la digitalización de la CMMV.
Para concluir, se modifica la Circular 6/2008, de 26 de noviembre, relativa a los aspectos operativos de las IICs, sobre la determinación del valor liquidativo y aspectos operativos de las instituciones de inversión colectiva. De esta forma, se adaptarán las normas sobre la comisión de gestión sobre resultados contenidas en esta Circular a los requisitos que sobre esta comisión establece el art.5 del Reglamento de IICs tras su última modificación para adaptarles a las Directrices de ESMA sobre las comisiones de gestión sobre resultados en OICVM y ciertos tipos de FIA (ESMA34-39992 ES). También se suprimirán las referencias al coeficiente de liquidez de las IICs de carácter financiero tras la supresión de dicho coeficiente en virtud del Real Decreto 1180/2023, de 27 de diciembre, por el que se modifica el Reglamento de IIC.
Los comentarios pueden enviarse por escrito hasta el próximo 25 de noviembre a la dirección de email de la Comisión Nacional del Mercado de Valores o por carta a su dirección postal. Todos los comentarios que se reciban serán publicados una vez concluido el periodo de audiencia pública.
