Wikimedia CommonsFoto: Chris Brown . Los inversores de alto patrimonio reclaman mayor empatía y transparencia a sus asesores
A raíz de la crisis financiera, los asesores de inversionistas institucionales o de alto patrimonio necesitan unas habilidades y cualidades personales totalmente distintas para tener éxito, según se desprende de un informe de BNY Mellon sobre el líder global de la gestión de inversión y de servicios.
El estudio que lleva por título «The Conscientious Advisor: A New Paradigm in Wealth Management Sales» ha sido escrito por Tracy Nickl, directora ejecutivo de Ventas de BNY Mellon Wealth Management y Jennie Hollmann, PhD. de Caliper Management. Éstas últimas llaman a las empresas a establecer una plataforma de conciencia que ayude a sus asesores a tener éxito y a prepararlos para la promoción profesional. «El resultado es no sólo tener clientes más felices, sino también los empleados más satisfechos y más exitosos», coinciden ambas.
«Está claro que desde 2008 los inversionistas de alto patrimonio se han vuelto más escépticos acerca de nuestro sistema financiero. Lo que estos inversores buscan en un asesor de confianza ha cambiado drásticamente. Nuestro trabajo ofrece algunas ideas a los asesores y sus empresas para formas de servir mejor a sus clientes», dijo Nickl.
Además de retener y ganar nuevos negocios, las empresas que adoptan esa plataforma de conciencia pueden beneficiarse por otras vías. En este sentido, Nickl explicó que BNY Mellon adoptó el modelo Asesor de Conciencia a principios de 2010 y que para finales de 2012 los nuevos ingresos de negocio promedio de un director de ventas aumentaron en casi un 20 por ciento.
Nickl sostiene que un asesor de conciencia debe mostrar:
Compromiso: Preocupación por los clientes, empatía, escuchar, preparar en exceso su entrevista con el cliente
Colaboración: Como parte de un equipo preparar cada reunión y ofrecer soluciones integrales, no producto
Credibilidad: hace las preguntas correctas, muestra profesionalidad y transparencia que refuerzan la marca personal
Consistencia: Sigue procesos repetibles, ejecuta sin problemas, siempre hace seguimiento.
Igual de importante, Nickl añade, las empresas deben hacer su parte para mantener a sus asesores con una plataforma de conciencia que promueve y premia a conciencia a través de:
Un proceso de ventas repetible y definido
Un modelo de «grupo de reflexión» para el desarrollo de soluciones para los clientes
Compromiso organizacional para lograr el éxito del asesor
Infraestructura tecnología y organizativa.
Si quiere consultar el informe completo consulte el archivo adjunto.
Wikimedia CommonsFoto: Jebulon . Afore Sura otorga mandatos a Pioneer, Blackrock, Investec y Morgan Stanley
Afore SURA, la Afore de los Rendimientos, informó este jueves que su Comité de Inversiones seleccionó a cuatro firmas globales de administración de activos para asignarles cuatro diferentes mandatos de inversión en el mercado de renta variable internacional.
Los administradores seleccionados fueron Pioneer Investments, Blackrock, Investec Asset Management, y Morgan Stanley Investment Management. Asimismo, el Comité de Inversiones de Afore SURA autorizó a la firma State Street como custodio internacional para la adecuada implementación de estos mandatos.
Enrique Solórzano, director ejecutivo de Inversiones de SURA México, indicó que estos cuatro mandatos “nos permitirán diversificar y optimizar nuestra cartera con la idea de aprovechar oportunidades internacionales para el logro de mayores retornos y un mejor manejo de riesgos en beneficio de nuestros clientes locales.” Añadiendo “En SURA tenemos una trayectoria de saber aprovechar la experiencia, conocimientos, mejores prácticas, tecnología e infraestructura de administradores de activos globales, para acercarle a nuestros clientes las mejores opciones de manejo de inversiones que existen en el mundo».
Afore SURA administra el 13,6% de los activos de la industria cerrando marzo con el equivalente a 22.289 millones de dólares de sus más de seis millones de clientes. Durante los últimos 47 meses según cifras de la Consar, los rendimientos que han otorgado son:
Siefore básica 1 de 8,88%
Siefore básica 2 de 10,97%
Siefore básica 3 de 12,45%
Siefore básica 4 de 13,97%
«La selección de los administradores, se realizó con base en diversos factores cuantitativos y cualitativos y a partir del conocimiento y la experiencia que Sura ha desarrollado como la empresa número uno de retiro en Latinoamérica», apuntó la firma en un comunicado, en el que puntualizó que la implementación de estos mandatos de inversión tomará algunos meses para concluirse.
José Méndez Fabre de pie en la foto . La Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles designa nuevo Consejo Directivo
Durante la Asamblea General Ordinaria Anual de la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB), se acordó la designación de los miembros que integrarán el Consejo Directivo de la Asociación para el período 2013-2014.
El Consejo Directivo de la AMIB está integrado por un representante propietario y uno suplente de cada uno de los asociados. Como presidente del mismo continuará José Méndez Fabre, cuya gestión inició a partir de abril de 2010. Méndez Fabre también fungirá como presidente ejecutivo, nueva figura que fue votada y aceptada por los miembros de la Asamblea.
Como vicepresidentes del Consejo fueron designados Luis Manuel Murillo Peñaloza, director general de Valores Mexicanos, Casa de Bolsa; Eduardo Navarro Martínez, director general de Acciones y Valores Banamex Casa de Bolsa; Diego Ramos González de Castilla, director general de GBM Grupo Bursátil Mexicano Casa de Bolsa; y Gonzalo Rojas Ramos, consejero por parte de Scotia Inverlat Casa de Bolsa.
La AMIB es un organismo de representación gremial que asocia a las 32 casas de bolsa que operan en México, las 28 operadoras de sociedades de inversión y tres empresas de corretaje de mercado de dinero, las cuales en conjunto gestionan el equivalente a más 50% del Producto Interno Bruto Mexicano.
Foto: Frydolin
. Las redes sociales cobran fuerza entre las empresas de wealth management
The advent of social media presents a valuable opportunity for wealth management companies. As internet access and smartphone adoption increase, a growing number of internet users are becoming involved with social networking. Companies are developing their processes to be able to respond to web-oriented consumers. Banks and other wealth management institutions are engaging customers with social media, which is shaping up as a strong channel for promoting new schemes, identifying customer needs and receiving feedback online, as a Trimetric Report.
Companies have started to use social media sites as a marketing tool to communicate with external customers and to promote their products and services. These companies use YouTube and Flickr to post videos relating to products and services, key developments, events and conferences. Online video is an important part of the modern internet landscape, reaching a large number of people in an engaging context that is attractive to marketers and advertisers. Companies are marketing their services by posting presentations and brochures on open sharing platforms such as Facebook and Slideshare. Many have launched their own social networking forums and blogs to connect with customers. The cost-effectiveness and large reach make social media one of most preferred advertisement channels among wealth management companies.
Due to the growth and popularity of online channels, wealth management companies are now expected to deliver a personalized online customer experience through social media tools. The sector today is investing in platforms such as sites, blogs and video sharing to create awareness and to expand their reach.
The ultimate goal of adopting social marketing is to attract new customers and generate increased loyalty across existing customers, which will help companies to increase their revenues and profitability in the long run. Social Media interactions provide companies with a platform to reach out to customers and deal with issues in real time, therefore increasing both the quality of their service and their levels of consumer trust.
Global social media sites continue to dominate the social media landscape; however, local companies are beginning to show signs of resistance and are now competing for a share of the market. Social media has been one of the preferred digital advertisement channels among wealth management companies. Wealth management companies are increasing their investments in analytical tools to understand the consumer behavior.
Social media marketing is gaining in popularity as the companies are using it to inform consumers about their product campaigns and other product launches. The increasing prevalence of the internet and widespread adoption of Smartphones have fuelled social media expansion. Companies have started to use social media sites as a marketing tool to communicate with external customers as well as to promote their products and services.
Facebook, Twitter and LinkedIn have managed to establish themselves across the globe but local social networks continue to play a huge role when it comes to brand awareness and customer outreach. Wealth management firms have still not fully exploited the benefits pertaining to their presence on social networks and are actively seeking more innovative ways to gain followers. Wealth managers, financial advisors and family offices have still not made significant progress in social media due to limited awareness, concern for data security, as well as the legal and reputational risks associated with the media.
Wikimedia CommonsPhoto: European Popular Party (Flickr: EPP Congress Marseille 7592) . Spain: Investors can get used to anything
Maxime Alimi, economista de Axa IM ha publicado un informe sobre la sostenibilidad fiscal de España, afirmación que sigue siendo muy discutida. En la primera parte de su análisis, del que reproducimos los primeros párrafos, Maxime Alimi comenta que el crecimiento real del PIB español va a mantenerse bajo durante la próxima década, en torno a un 1,3% de media. Esto es debido a la contracción de la población en edad laboral, un descenso muy gradual de la tasa de desempleo y modestas mejoras de la productividad.
Ahora los inversores parecen haberse acostumbrado a vivir con el “new normal” en Europa: crisis bancarias, incertidumbre política y crecimiento decepcionante
“Los inversores pueden llegar a acostumbrarse a todo: esta es una de las lecciones que hemos aprendido de los tres años (y sumando) de crisis soberana en Europa. Mientras los primeros episodios de la crisis dieron lugar a un estrés sin precedentes en los mercados de renta fija europeos, ahora los inversores parecen haberse acostumbrado a vivir con el “new normal” en Europa: crisis bancarias, incertidumbre política y crecimiento decepcionante.
De todas formas, esta aparente resistencia no debería hacer que los inversionistas en bonos pierdan la perspectiva. Al final del día, lo que importa es que te devuelvan tu dinero, lo que implica elegir emisores solventes. Aunque los mercados se hayan calmado, el escenario fiscal de la mayor parte de los soberanos de la eurozona va en deterioro, con déficits presupuestarios aún muy elevados (aunque en contracción), y deuda viva en aumento. Lo que es peor, el silencio del mercado ha propiciado una complacencia hacia estos déficit: la Comisión Europea ha aprobado recientemente una nueva hoja de ruta fiscal para Portugal en el periodo 2013-2015, y ahora es de esperar que el Semestre Europeo se muestre igualmente indulgente con España, Francia y Holanda, por nombrar tres casos.
España ha estado en el centro de la preocupación de los inversores y sigue siendo uno de los grandes emisores europeos cuya sostenibilidad fiscal está merecidamente bajo sospecha. Este análisis pretenda arrojar algo de luz sobre si España será capaz de estabilizar y eventualmente reducir su ratio de deuda sobre el PIB a lo largo de la próxima década.
La sostenibilidad fiscal es un asunto altamente complejo para el estudio debido al gran número de variables del que depende: la proyección futura del ratio de deuda sobre PIB implica hipótesis sobre el crecimiento real del PIB, los precios, el déficit primario, y los tipos de interés a pagar. Siendo este el caso, en la primera parte de nuestro trabajo contenida en este informe nos enfocamos en un único elemento: el crecimiento del PIB real…puede acceder al informe completo a través de este link.
Foto: Bill Gross. ¿“Haircut” o cabeza rapada?: esta vez Bill Gross habla sobre “cortes de pelo”
En la última entrega de su blog, el veterano de Pimco asegura que incluso en el caso de que el programa “Quantitative Easing” y los bajos tipos de interés nominales impulsen el crecimiento, los inversores sufrirán de varias maneras.
“Estos recortes están escondidos en forma de impuestos que reducen el poder adquisitivo de los inversores, mientras que la manipulación de los tipos de interés reduce la inflación”.
Dividiendo los ajustes en cuatro tipos distintos, Gross considera que hay una gran variedad de razones por las que las posiciones actuales no representan más un fuente de valor.
Ajustes escondidos
1. Tipos de interés reales negativos – “Recortando el flequillo”
Esta medida utilizada por Estados Unidos durante la Gran Depresión, puede ocasionar distorsiones en el coste medio del dinero.
“La ganancia del gobierno es sin embargo, la pérdida del ahorrador. Los inversores están sufriendo ajustes de por lo menos 200 puntos básicos juzgados en términos históricos, que en el pasado no ofrecían QE y ni tipos de interés cercanos a los niveles de inflación», dijo Gross.
2. Inflación/Devaluación – “el Don Draper”
Comparando el escenario inflacionario del personaje principal en la serie de los 60, Mad Men, Gross dijo que la inflación es la emisión cotidiana que muchos inversores no suelen prestar mucha atención. Sin embargo, esto puede cambiar drásticamente.
“A veces, sin embargo, escapa de control, y cuando esto es inesperado, puede golpear fuertemente su cartera de bonos y acciones. Si nuestro ídolo de la televisión, Don Draper, vive una década más o menos en las ondas, lo encontraría en la inflación de los años 70”.
3. Control de capital – el “recorte del tio Sam”
Gross utiliza al Tío Sam como ejemplo de cómo EE.UU. puede aferrarse a su dinero y capital, como sucedió en 1930.
Durante esteperíodo, la posesión privada de oro fue ilegalizada con el fin de controlar el capital, lo que según el experto es evidente hoy en la vinculación con la moneda China, los impuestos de importación en Brasil y ejemplos más simples, como los vistos en Chipre.
4. Ganador absoluto por defecto – el “Dobbins”
Por último, y probablemente lo más grave, es lo que Gross señaló como “ajuste final”, llamado Dobbins en honor al bono a 5 años de 1920, que se pagaba tanto en dólares como en ametralladoras. Los tenedores de bonos no recibieron ninguna de las dos cosas, lo que representa el ejemplo histórico del ajuste final. El objetivo de los bancos centrales es prevenir que el portafolio de los inversores se parezca a un “Dobbins”.
Según el gurú de Pimco, la Fed es dónde todos los bonos malos van a morir. Esto es mitad figurativo y mitad literal, ya que los bancos centrales están normalmente limitadas a la compra de bonos pagaderos en ametralladoras o hipotecas subprime (hay excepciones y ya Bloomberg informó que casi el 25% de los bancos centrales del mundo están ahora comprando acciones, ¡lo crean o no)! Sin embargo, mediante la compra de bonos del Tesoro y las hipotecas de agencias han incentivado con bastante éxito al sector privado a cumplir sus órdenes. A menos que los precios suban de manera continua, pueden surgir impagos y deflación de la deuda. No compre un bono Dobbins o activo similar, o un bono de un país cuyo banco central está la compra de acciones. Probablemente no son tan «buenos como el dinero!»
Foto: Kai Mörk . Hillary Clinton, invitada de honor al evento INSITE 2013 de Pershing
Pershing LLC, a BNY Mellon company has announced its schedule of keynote speakers for its annual INSITE conference, one of the biggest industry events for registered investment advisors (RIA) and broker-dealers. Taking place from June 5-7 in Hollywood, Florida, INSITE 2013 will bring together global thought leaders as well as highlight the developments and trends in global investing that are impacting RIAs, broker-dealers and the investment community.
INSITE 2013 will feature presentations from renowned speakers including:
The Honorable Hillary Rodham Clinton, Former Secretary of State and Former U.S. Senator from New York, will provide the keynote address
Walter Isaacson, president and chief executive officer of the Aspen Institute will discuss innovation and his experiences while writing his best-selling book Steve Jobs
Peyton Manning, Super Bowl winning quarterback and four-time NFL MVP, will discuss leadership and his motivating secrets for success
Danny Meyer, chief executive officer of the Union Square Hospitality Group who will reveal his unique, but successful philosophy around putting his team first
A View From the Toppanel featuring several key executives, including Robert Reynolds, president and chief executive officer of Putnam Investments and Eric Schwartz, chairman and chief executive officer of Cambridge Investment Research
In a broad array of seminars and breakout sessions, conference attendees will have the opportunity to learn directly from industry leaders about what is shaping the capital markets, the challenges facing retirees, and the trends in managed accounts and alternative investments. Discussions will include:
After the Fiscal Cliff: The Fundamental Outlook for 2013 and Beyond
Don’t Stand Still: How Practice Management Can Help You Grow Through Difficult Times
Fiduciary Redefined and Compensation Transparency
Investor of the Future: The New Modern Family
Breaking Out of the Box: The Next Frontier of Recruiting
As an added benefit, conference participants will be able to earn Certified Financial Planner Board of Standards (CFP® Board), CFA Institute and Investment Management Consultants Association (IMCA) continuing education credits.
INSITE 2013 is expected to attract more than 2,300 attendees, including investment professionals, independent RIAs, dually registered and hybrid advisors as well as senior-level product and marketing executives. It will be held at The Westin Diplomat, Hollywood, Florida. For additional information and to register online, please visit www.INSITE2013.com.
Foto: Osepu . La CCR chilena aprueba fondos de Amundi, Parvest, Fidelity, Oppenheimer, PIMCO y Julius Baer en abril
La Comisión Clasificadora de Riesgo chilena –CCR- ha publicado el listado mensual de los instrumentos internacionales aprobados y desaprobados por el organismo para su oferta pública en su reunión de 25 de abril, 2013. En total, aprueba 15 fondos, de 6 gestoras diferentes y 12 ETFs, todos del emisor francés Amundi
Fondos Mutuos
Los fondos mutuos extranjeros aprobados a petición de su emisor son de seis gestoras: Amundi, Parvest, Fidelity, Oppenheimer, PIMCO y Julius Baer.
Amundi Funds – Bond Global Emerging Corporate – Luxemburgo
Parvest – Bond World Emerging Local – Luxemburgo
Parvest – Convertible Bond World – Luxemburgo
Parvest – Equity Russia – Luxemburgo
Fidelity Funds – China Consumer Fund – Luxemburgo
Fidelity Funds – Multi Asset Strategic Defensive Fund – Luxemburgo
Oppenheimer Developing Markets Fund – Estados Unidos
Oppenheimer Discovery Fund – Estados Unidos
Oppenheimer Small & Mid Cap Growth Fund – Estados Unidos
Oppenheimer Gold & Special Minerals Fund – Estados Unidos
PIMCO Funds – Global Bond Fund (unhedged) – Estados Unidos
PIMCO Funds – International StockPLUS® TR Strategy Fund (U.S. Dollar-Hedged) – Estados Unidos
PIMCO Funds – StockPLUS® Total Return Fund – Estados Unidos
Julius Baer Multibond – Absolute Return Bond Fund Plus- Luxemburgo
Julius Baer Multibond – Total Return Bond Fund – Luxembrugo
La CCR desaprobó los siguientes fondos mutuos debido a que sus activos bajo manejo se han situado por debajo de los 100 millones de dólares:
BNP Paribas L1 – Convertible Bond Best Selection Europe – Luxemburgo
HSBC Global Investment Funds – Korean Equity – Luxemburgo
Pictet – European Sustainable Equities – Luxemburgo
Por su parte, los siguientes fondos han sido desaprobados a petición de su emisor:
Federated Total Return Series Inc. – Federated Total Return Bond Fund – Estados Unidos
Federated Total Return Government Bond Fund – Estados Unidos
El fondo BNP Paribas L1 – Bond Euro Long Term, domiciliado en Luxemburgo fue desaprobado porque ha sido absorbido mientras el fondo Ashmore Sicav – Emerging Markets Debt Fund – Luxemburgo, ha sido desaprobado por concentración de su propiedad.
Finalmente, se desaprobaron las cuotas de los siguientes fondos mutuos extranjeros, en atencióna que no fue renovada la respectiva solicitud de aprobación:
Man Umbrella Sicav – Man Convertibles Europe – Luxemburgo
Man Umbrella Sicav – Man Convertibles Far East – Luxemburgo
Títulos representativos de índices – ETFs
La CCR ha aprobado los siguientes títulos extranjeros representativos de índices:
La debilidad en los últimos datos macroeconómicos publicados en USA ha vuelto a despertar el fantasma del “soft patch” que nos viene acompañando los últimos años. Los indicadores de actividad manufacturera, ventas minoristas, pedidos de bienes duraderos o de creación de empleo que hemos conocido durante el mes de Abril han quedado por debajo de lo que pronosticaban los analistas…y sin embargo el S&P 500 se sitúa en máximos históricos.
Como podemos observar en la gráfica, el índice de sorpresas económicas de Citi (que mide si los estadísticos macro que se publican baten o no los estimados del consenso de economistas) ha tenido históricamente una elevada correlación con el rendimiento acumulado del índice de acciones norteamericanas. Sin embargo, esta correlación parece haberse roto en las últimas semanas.
Esto es bastante inusual, máxime cuando los bonistas se han pronunciado a favor de un escenario macro más conservador empujando la rentabilidad del bono 10 años por debajo de 1.7% y dejando así a los accionistas como único exponente de una lectura constructiva – o deberíamos decir optimista – respecto al futuro crecimiento en USA.
Y no sólo es extraño que el mercado suba cuando el desempeño macroeconómico se resiente; desde principios de 2013 los sectores que han impulsado al S&P 500 hasta sus máximos son los de salud, consumo estable y generación y distribución eléctrica; los tres son sectores defensivos, con escaso apalancamiento operativo y cuyos ingresos no son demasiado sensibles al devenir del ciclo económico. Las industrias rezagadas este año son la tecnológica, materias primas y energía; todas ellas cíclicas y con capacidad de disparar sus beneficios en procesos de expansión del crecimiento económico.
Lo normal es que si la economía carbura, las empresas inviertan y produzcan más incrementando su demanda de maquinaria y materias primas; contratan más personal poniendo así más dinero en el bolsillo del consumidor que, confiado, se lanza a la calle a gastar. En este escenario, los beneficios empresariales suben más en los sectores más ligados al ciclo económico (materias primas, tecnología, industriales, energía, financieras o consumo discrecional) atrayendo la atención – y el dinero – de los inversores.
Esto no es lo que está sucediendo desde enero. Si bien es cierto que las empresas operando en sectores defensivos son las más enfocadas en la demanda doméstica de Estados Unidos mientras que las cíclicas tienen un perfil más multinacional, y en este sentido se han visto beneficiadas por la mejor situación de USA respecto a Europa o Emergentes, mi opinión es que los inversores aún no se encuentran cómodos del todo comprando renta variable; por eso prefieren exponerse a los mercados de acciones a través de la opción más conservadora: comprando títulos de compañías que operan en sectores estables y que premian al accionista con una alta rentabilidad por dividendo.
Esta situación no es sostenible a medio plazo. Las valoraciones de las empresas más defensivas se encuentran en los niveles más elevados de los últimos cinco años. Este grupo de compañías es responsable hasta la fecha de la mitad de la rentabilidad que acumula el S&P 500 en 2013, pero tan sólo representa un tercio de su capitalización bursátil. Hace falta que se produzca una rotación de dinero hacia los sectores más cíclicos para que este rally tenga continuidad, y para que esto suceda será necesaria mucho más claridad en el plano macroeconómico para convencer a los inversores.
Las compras de bonos, ETFs y REITs llevadas a cabo por BoE, FED y recientemente también por BoJ, han disminuido sensiblemente la oferta de activos financieros dando alas a los mercados de renta variable y crédito corporativo de alto riesgo. Como indica la línea roja del gráfico, cada vez hay más dinero persiguiendo menos oportunidades. La FED nos está obligando a subir unos peldaños en la escala de riesgo para poder obtener un rendimiento razonable a nuestras inversiones; con esto lo que busca es mejorara la confianza del consumidor a través del efecto riqueza y animar a las empresas a volver a invertir aprovechando un coste de financiación realmente atractivo.
Todo esto está muy bien pero la economía debe responder, y de momento no lo ha hecho. Hasta ahora los inversores han estado mirando hacia otro lado por miedo a perderse el rally, pero si no empezamos a ver datos macro más constructivos me temo que comenzarán a ponerse nerviosos. Yo recomiendo paciencia; aunque el mercado está necesitado de la pausa que refresca, soy constructivo para el resto del año. La recuperación en comercio internacional y un entorno de crédito favorable en USA apuntan a una aceleración en la producción industrial en la segunda mitad del año. De menos a más…
