Foto: Epic Miami. Foto cedida. Forbes apuesta por Miami como capital de bienes raíces de las Américas
Este miércoles 23 de julio se celebra la primera edición de Forbes Latam South Florida Real Estate Forum: la Cumbre Internacional de los Bienes Raíces para las Américas, un evento internacional al que se han convocado a centenares de participantes de Estados Unidos, América Latina y Europa con el objetivo de debatir sobre el presente y el futuro de los bienes raíces en el Sur de Florida y la región, informó la organización.
En términos generales, debido a su vasta y diversificada economía, Estados Unidos es el principal destino para las nuevas inversiones y negocios, y se encuentra en primer lugar entre todos los países desde una perspectiva estadística.
Los compradores internacionales adquieren propiedades en todo Estados Unidos. Sin embargo, más de la mitad de esas ventas se registran en cuatro estados: Florida, California, Texas y Arizona. Según la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios (NAR): Florida fue el principal destino elegido, con un 26% de las compras de extranjeros, según el perfil de actividad internacional de compraventa de inmuebles 2012 de la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios. California fue la segunda opción, con un 11%, ya Texas y Arizona les correspondió el 7%, respectivamente.
En este contexto, Forbes Latam South Florida Real Estate Forum promete ser un evento exclusivo en el continente americano, y un lugar de encuentro imprescindible para inversionistas, bancos, empresas del sector, gobiernos y el resto de actores del campo de los bienes raíces, la industria con mayor proyección de crecimiento de este año y de la próxima década.
Es el primer Foro Internacional de Bienes Raíces en el Sur de Florida
Intervendrán 28 oradores expertos y representantes de alto nivel de la industria
Está previsto que asistan cerca de 300 profesionales y empresas del sector procedentes de Estados Unidos y Latinoamérica
Entre los ponentes que estarán presentes destacan:
Mel Martinez: exsenador de EE.UU., presidente de América Latina y el Sudeste, JP Morgan Chase and Co.
Kevin Lynskey, director del Puerto de Miami
Jesse Ottley, presidente de Desarrollo de Ventas, Cervera Realty
Andres Asion, vicepresidenta de Ventas, Fortune International Realty
Mayi de la Vega, CEO y fundadora, One Sotheby’s International Realty
El evento tendrá lugar en el Hotel Epic de Miami. Si quiere más información o asistir al evento puede escribir a Betsy Pujol o Rosa Soto:
Fidelity Investments has announced its 10 passively managed sector exchange-traded funds (ETFs) have surpassed $1 billion in managed assets since trading began eight months ago.
A significant portion of Fidelity’s asset growth occurred in the past three months with individuals and advisors investing more than $500 million in the ETFs. In addition, six of the 10 ETFs have each accumulated more than $100 million in assets under management, including the largest -Fidelity MSCI Health Care Index ETF (FHLC)- at $172 million.
“As investment advisors, we’re looking to provide our clients with solutions that help diversify portfolios and are cost-effective,” said David Haviland, portfolio manager at Beaumont Capital Management. “Sector investing is an effective and targeted approach that we frequently use to gain exposure to specific segments of the economy – whether it is for growth or to manage portfolio risk. With Fidelity’s deep sector heritage and the low-cost sector ETFs, it was clear these solutions would deliver value to our clients.”
“Surpassing the $1 billion milestone in such a short period of time clearly demonstrates the growing demand for sector investments,” said Anthony Rochte, president of SelectCo, Fidelity’s dedicated sector investing division. “We expect interest in sector investing, whether through our ETFs or our 44 actively managed sector mutual funds, to continue as individual investors and advisors seek to diversify their portfolios and use sectors as building blocks to help generate potential alpha and manage portfolio risk.”
As part of its broader strategic relationship, Fidelity, which has $2 trillion in managed assets, uses BlackRock as the sub-advisor for its 10 passive sector ETFs, leveraging the firm’s passive investment management expertise and scale.
Expanded Sector Investing Education and Tools
Fidelity also expanded its extensive suite of in-depth sector research and market commentary for investors and advisors on dedicated micro sites on fidelity.com and advisor.fidelity.com, with the launch of Fidelity’s Quarterly Sector Update. The new report leverages proprietary research from across Fidelity and provides investors a snapshot of the relative performance potential of the 10 market sectors based on five key factors: relative strength, momentum, relative valuations, fundamentals and business cycle. The Q2 2014 report identifies the technology, industrials and health care sectors as best positioned for investment opportunities.
“Fidelity’s strategy will continue to be about offering our millions of brokerage customers and thousands of advisor clients a comprehensive suite of investment products and solutions to help them meet their diverse investment needs,” said Rochte. “Our expansive sector capabilities span from the industry-leading sector line up of ETFs and actively managed mutual funds to Fidelity’s sector research and investing tools and are all at the core of helping advisors and individual investors leverage sectors in their portfolios.”
BBVA. BBVA paga en subasta 1.600 millones de dólares por Catalunya Banc
El Grupo BBVA ha incrementado la apuesta por su mercado doméstico con la compra de Catalunya Banc mediante un proceso de subasta realizado por el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB). Con esta operación, BBVA duplica su cuota en Cataluña y se convierte en el jugador más importante del sector en España. La compra contribuirá de forma positiva a las cuentas del Grupo en 2016, puntualizó el banco en un comunicado tras conocerse la operación sobre la que también se barajaban otros nombres como Santander, La Caixa y Société Générale.
“La operación es una muestra más de la enorme confianza que tenemos en el proceso de recuperación económica en que estamos inmersos», dijo Francisco González, presidente de BBVA. “La compra es buena para BBVA y para Catalunya Banc, y contribuye al fortalecimiento del sistema financiero español”.
BBVA ganó la subasta al ofrecer 1.187 millones de euros por el 100%, lo que no evita que el Estado español tenga quedar por perdidos unos 12.000 millones de euros de las ayudas inyectadas al grupo. El secretario de Estado de Economía, Fernando Jiménez Latorre, valoraba este martes «positivamente» la compra porque con ella se ha conseguido «minimizar el coste para el contribuyente».
BBVA pagará al FROB 1.187 millones de euros (1.600 millones de dólares) por Catalunya Banc y el cierre de la operación se estima para el primer trimestre del año que viene. Catalunya Banc cuenta con 1,5 millones de clientes y 63.000 millones de euros en activos. La subasta se ha producido tras un extenso proceso de saneamiento de Catalunya Banc por parte del FROB.
BBVA hará frente a la compra de Catalunya Banc sin necesidad alguna de ampliación de capital. La ratio de capital de BBVA, que se situaba en el 10,8% en marzo, se verá aminorada en unos 55 puntos básicos como consecuencia de la transacción, informó la entidad en el comunicado.
Catalunya Banc cuenta con un patrimonio neto de 2.500 millones de euros y el valor actual neto estimado de las sinergias supera los 1.200 millones de euros. La adquisición contribuirá de forma positiva en las cuentas del Grupo BBVA en 2016.
Con esta operación, BBVA crece en España un 14% en créditos, un 23% en depósitos y un 18% en clientes. Catalunya Banc tiene 25.000 millones de euros en depósitos minoristas, 28.000 millones en créditos brutos y 773 oficinas.
Asimismo, el banco vasco explicó que el precio acordado de venta se reducirá en 267 millones de euros si, antes de la fecha de cierre definitivo de la operación, el FROB y Catalunya Banc no han obtenido confirmación de las autoridades fiscales de la aplicación del régimen previsto para los activos por impuesto diferido (introducido por el Real Decreto Ley 14/ 2013) a determinadas pérdidas registradas en las cuentas anuales consolidadas de Catalunya Banc del ejercicio 2013 que tienen su origen en la transmisión de activos a la Sociedad de Gestión de Activos Procedentes de la Reestructuración Bancaria (SAREB)
La actividad de Catalunya Banc se concentra en Cataluña, uno de los mercados más dinámicos y atractivos de España. Cataluña representa el 19% de PIB del país, el 16% de la población y el 25% de las exportaciones.
Catalunya Banc representa la segunda compra que BBVA ha realizado en España como parte del proceso de reestructuración bancaria dirigido por el FROB. La primera adquisición fue la de Unnim Banc, anunciada en marzo de 2012, y cuya exitosa integración se completó en mayo de 2013.
Por último, BBVA destaca que la compra de Catalunya Banc se realiza cuando España ha iniciado una fase de crecimiento económico. BBVA Research estima que la expansión de la economía española superará el 1% en 2014 y estará en torno al 2% en 2015.
. Starbucks abre su primera tienda en Colombia con café cien por cien colombiano
Starbucks Coffee Company ha presentado su primera tienda en Colombia con la que rinde homenaje al gran legado de café de Colombia y los 43 años de historia que tiene Starbucks comprando café arábica de la más alta calidad a productores de este país. La nueva tienda situada en el elegante Parque de la 93 en Bogotá, la tienda de tres niveles ofrecerá cien por cien café colombiano.
Durante la ceremonia de apertura de la tienda de Bogotá, el presidente y CEO de Starbucks, Howard Schultz, comentó que «nuestra admiración y respeto por los productores de café de Colombia se remonta a nuestros humildes comienzos en el mercado Pike Place en Seattle en 1971, cuando comenzamos a comprar y tostar el café colombiano. Durante los últimos 43 años, hemos compartido orgullosamente el mejor café de Colombia con miles de millones de personas en todo el mundo y hoy tenemos el honor de traer la Experiencia Starbucks a Colombia por primera vez».
Las tiendas de Starbucks en Colombia serán operadas en alianza con dos de sus más grandes socios comerciales con quienes tiene una relación de largo plazo en Latinoamérica – Alsea y Grupo Nutresa. Alsea ha sido socio de Starbucks durante casi doce años en la región y actualmente opera más de 520 tiendas de Starbucks en México, Argentina y Chile y emplea a más de 8.000 personas. Por su parte Colcafe, una filial de Grupo Nutresa, compañía líder en alimentos en Colombia, trabajó con Starbucks en la creación del café soluble Starbucks VIA y continúa siendo un socio estratégico e innovador en la manufacturación y ahora en el sector retail para la compañía. El arribo de Starbucks a Colombia marca una expansión en la relación de la compañía con Grupo Nutresa y Colcafe, ya que como socios de la empresa ofrecerán a los clientes colombianos café espresso de origen colombiano, el cual será tostado localmente, así como café colombiano servido y/o empaquetado, en las tiendas Starbucks de Colombia.
Sirviendo Café 100 por ciento Colombiano
Las tiendas de Starbucks en Colombia serán las primeras en todo el mundo en servir café abastecido localmente. La tienda en Parque de la 93 ofrecerá a los clientes cinco variedades de café colombiano, incluyendo el Starbucks Reserve Colombia El Peñol, el café de grano de un solo origen Colombia Nariño, el Colombia Espresso, Colombia Espresso Descafeinado y el Colombia Blend. Asimismo, la tienda también ofrecerá una selección de granos de café empaquetados de mercados de todo el mundo.
Actualmente, Starbucks opera más de 700 tiendas y emplea a más de 10.000 personas a través de 13 mercados de Latinoamérica.
U.K. investment boutique J O Hambro Capital Management (JOHCM) has announced that it has hired portfolio managers Thorsten Becker, Arun Daniel, and Vincent Rivers and trader Eric Yi to form its new small/mid cap U.S. equity team ahead of the launch of a U.S. small and mid-cap equity strategy later this quarter.
The three portfolio managers and Yi were previously employed with Pyramis Global Advisors, a Fidelity Investments company, where they contributed to the management of a U.S. small/mid cap core equity strategy.
The team will apply a core investment approach, managing a fundamental research-driven best ideas portfolio. Capacity for the strategy has been set at $5 billion. The team will be will be based in Boston, Massachusetts.
«We’re pleased to add this team to our lineup of outstanding money managers,» said Gavin Rochussen, JOHCM CEO. «The appointment of these experienced and proven U.S. equity investors enhances our presence in the United States, a market where we are making considerable inroads. Our success has been founded upon recruiting experienced fund managers with proven investment pedigree. We give those investment professionals the autonomy and incentives that allow them to do what they do best: create alpha in their given strategies.»
The team will also launch a Global small and mid-cap equity strategy in due course.
CC-BY-SA-2.0, FlickrChris Hart, portfolio manager de la estrategia Global Premium Equities de Robeco. Los “tres círculos” llevan a Robeco a identificar más oportunidades entre las mid y large caps
Las bolsas que han superados sus records históricos en los últimos meses representan un reto para los inversores que quieren evitar las trampas de valoración, explica Chris Hart, gestor premiado por su desempeño al frente de la estrategia Global Premium Equities de Robeco.
Chris Hart, que pertenece al equipo de la boutique participada por Robeco, Boston Partners, alerta sobre la posibilidad, al perseguir acciones muy populares, de sobrepagar por valores que ya de por si están sobrevalorados. En su lugar, Hart prefiere aplicar una estrategia disciplinada de inversión que se basa en seleccionar compañías infravaloradas respecto a sus comparables. No basta fijarse solo en el momentum de un valor, situación en la que una compañía es capaz de crecer, pero su potencial ya está reflejado en el precio. “Una consecuencia negativa del entorno actual en el que se conjugan un mercado alcista con un entorno de crecimiento económico leve es que los inversores persiguen las empresas de crecimiento, y en ocasiones no merece la pena pagar el precio. Actualmente el mercado está pagando múltiplos muy altos por compañías con momentum y crecimiento tanto de ventas como de beneficios. Las small caps, (con capitalización inferior a los 2.000 millones de dólares) están por lo general caras. Nuestro portafolio tiene el menor porcentaje de small caps de los últimos seis años. Ahora estamos encontrando más oportunidades entre las mid y large caps.”
La habilidad de Chris Hart a la hora de encontrar los valores más interesantes es que tal que tiene en su haber el récord europeo en premios otorgados por Morninstar al mejor fondo, galardón que se ha llevado en nueve ocasiones. Su estrategia ha superado de forma consistente a su índice de referencia, algo que según Hart es resultado de aplicar de forma estricta el proceso de inversión basado en los “tres círculos”. Este proceso identifica compañías atractivamente valoradas (respecto a su competencia y a su propia historia reciente), momentum positivo (habilidad para crecer) y buenos fundamentales (habilidad para generar flujos libres de caja).
“Lo que realmente buscamos es una divergencia entre valoración, fundamentales y beneficios”, explica Hart. “Durante los últimos cinco a seis años hemos ido encontrando oportunidades en determinados sectores, ahora ya no hay sectores atractivos, sino más bien valores individuales atractivos. Por ejemplo, el sector de la publicidad en su conjunto estuvo barato durante un tiempo, con 2 o 3 valores que presentaban interés, pero ahora, solo nos fijaríamos en uno. Al ser tan disciplinados en la aplicación del proceso de inversión basado en los tres círculos, nuestro portafolio siempre mantendrá un sesgo de calidad con empresas que tienen mejor momentum que el mercado, soportadas por una valoración atractiva.” Hart reitera la importancia de seguir el proceso al pie de la letra. “No vamos a olvidarnos de nuestra disciplina persiguiendo solo el momentum y dejando de lado el criterio de valoración. Nuestro portafolio hoy está mucho más orientado a acciones value. Su valoración relativa respecto a nuestro inverso de inversión es prácticamente el mismo de siempre”, concluye.
Puede acceder al artículo completo en la revista de RobecoTime2Read
Photo: Shinzō Abe April 2014, Chuck Hagel. It is Dangerous to Assume that Accommodative Monetary Policy Alone Will Cure all Ills
La renta variable y la renta fija mundiales siguieron avanzando en junio de 2014. A escala regional, la renta variable británica se situó entre las más rezagadas durante el mes, puesto que los reveses en las ganancias derivadas de la mayor fortaleza de la libra esterlina menoscabaron la confianza. En cambio, la renta variable japonesa obtuvo una sólida rentabilidad tras las últimas noticias de que el Fondo de Inversión de las Pensiones del Gobierno de Japón (GPIF) aumentará su exposición a la renta variable, lo que avivó la confianza. Este anuncio sobre el GPIF cobra cierta relevancia, ya que el patrimonio de este fondo ronda los 1,2 billones de USD. Las acciones japonesas también se vieron impulsadas por las declaraciones del primer ministro Shinzo Abe al rotativo Financial Times, en las que afirma su verdadero compromiso con la «tercera flecha» en el marco de la «Abenomics» (es decir, promover la aceleración del crecimiento económico en Japón) en vez de centrarse exclusivamente en las políticas fiscal y monetaria.
Desde el inicio de 2014 hasta la fecha, los inversores se han beneficiado de unos niveles bajos de volatilidad en cualquier mercado, lo que se traduce en un impulso al unísono para la renta fija y variable. La pregunta debe ser la siguiente: ¿cuánto tiempo se espera que dure este periodo de paz y tranquilidad? Las últimas noticias de Portugal han demostrado que el sector bancario puede ser todavía una caja de Pandora llena de imprevistos no deseados, si bien estos son más de corte idiosincrásico que sistémico; los mercados aguardarán ahora un diagnóstico más completo sobre la «salud» de la banca europea, que deberá obtenerse una vez que el BCE concluya este año sus pruebas de resistencia. El recrudecimiento del entorno geopolítico con respecto a principios de año no deja lugar a dudas, con las tensiones actuales entre Rusia y Ucrania, y la inquietud en torno a la situación de Irak y Siria, que podría tornarse aún más inestable por el creciente ímpetu del grupo yihadista Isis. En EE. UU., la Reserva Federal ha anunciado el final de su programa de compras de bonos para finales de este año. Salvo las últimas noticias de Portugal, los mercados han aceptado en gran medida todos estos cambios. Si bien esta situación encaja con nuestra posición en favor de la renta variable, nos ha dejado ciertamente perplejos, ya que la subida de los rendimientos de la deuda en las economías centrales, que esperábamos en el inicio de 2014, no se ha materializado.
En cuanto a la evolución que seguirán los mercados de renta fija a partir de este momento, consideramos que resulta muy difícil mostrar una postura optimista respecto a la deuda pública de los países centrales. Los débiles datos del PIB estadounidense para el primer trimestre pueden haber servido de impulso para el precio de los bonos de las economías centrales, si bien la normalización de las políticas está produciéndose —aunque a un ritmo lento— en EE. UU. y en el Reino Unido, por suerte o por desgracia para los mercados de renta fija. Desde nuestro punto de vista, el crédito corporativo sigue siendo más interesante que la deuda pública, aunque ahora se dan signos inequívocos de que las sociedades no financieras vuelven al apalancamiento en sus balances de forma incipiente. Aunque se trata de un factor positivo en general para la deuda high yield (ya que las adquisiciones suelen consistir en que una empresa con mayor calificación crediticia compra otra con menor calificación), no se revela tan favorable para la deuda con calificación investment grade. De todas maneras, dado que los balances están mucho mejor saneados que aquellos de los emisores soberanos, seguimos convencidos de que el crédito reviste cierto atractivo por el momento.
En los mercados de renta variable, seguimos mostrando nuestro optimismo en torno a las perspectivas para lo que queda del año, con unas posiciones sobreponderadas en el Reino Unido y Japón en nuestro modelo de asignación de activos. La previsión de beneficios en el Reino Unido se ha visto recientemente lastrada por un entorno adverso como consecuencia de la pujanza de la libra esterlina, si bien la situación parece más halagüeña en términos de moneda común. El Reino Unido también se beneficia de un atractivo rendimiento por dividendos, lo que a nuestro juicio tiene visos de mantenerse como un factor favorable en un entorno de bajo crecimiento y baja rentabilidad. La renta variable japonesa cuenta con una valoración atractiva frente a la renta variable del resto de economías desarrolladas, y los últimos comentarios de Shinzo Abe muestran su determinación para conseguir que la «Abenomics» funcione. En nuestra opinión, el verdadero reto radicará en estimar cuándo se ralentizará el ritmo en la revisión de las cotizaciones de la renta variable. Con la destacada excepción de EE. UU., el crecimiento de los beneficios no es sencillamente lo bastante rápido para conseguir un avance notable de las acciones desde los niveles actuales. El mes de agosto se caracteriza por su tradicional sosiego en la renta variable, debido a los bajos niveles estacionales en los flujos de caja y la volatilidad; sin embargo, como demuestran los últimos acontecimientos, resulta peligroso dar por hecho que la política monetaria acomodaticia es la cura de todos los males.
Estrategia mensual de inversión, julio 2014, por Mark Burgess, director de Inversiones de Threadneedle.
Foto: Deborah Shire. Foto cedida. AXA IM nombra a Deborah Shire directora de Structured Finance
AXA Investment Managers (AXA IM) ha anunciado el nombramiento de Deborah Shire como directora de Structured Finance. Deborah, con base en París, reportará a John Porter, director global de Renta Fija y Structured Finance de AXA IM.
Shire remplazará a Laurent Gueunier que, después de doce años en AXA IM, ha decidido dejar la compañía. Actualmente Deborah es directora Global de Desarrollo de Negocio en AXA Real Estate y miembro del Consejo de Administración de AXA Real Estate, responsable de corporate finance, relaciones con inversores y marketing y comunicación. Inicialmente se incorporó a AXA en 1996, dentro del departamento de Tesorería y Corporate Finance del Grupo, y luego entró a formar parte de AXA IM, donde fue una de las fundadoras del equipo de Structured Finance en el año 2000. Ha estado once años en este equipo llegando a ser vice-directora. Deborah aporta una experiencia combinada de 18 años en finanzas y gestión de activos.
En relación a este nombramiento, John Porter, director Global de Renta Fija y Structured Finance en AXA IM, ha comentado: “estoy encantado de volver a contar con Deborah dentro del expertise de Structured Finance de AXA IM. Su función será la de trabajar junto con el altamente cualificado equipo para ofrecer oportunidades de inversión innovadoras a nuestros clientes. Tendrá una función crucial dentro del objetivo de convertir nuestras soluciones de Structured Finance en un componente clave dentro de nuestra propuesta de renta fija y crédito alternativo, permitiéndonos satisfacer las necesidades de los clientes y responder a las oportunidades de los mercados en todo el espectro de crédito”.
Deborah Shire ha añadido: “la división de Structured Finance de AXA IM ha sido pionera en la desintermediación de los mercados de crédito desde que dimos nuestros primeros pasos a finales de los noventa y, a día de hoy, posee una dilatada experiencia a lo largo de los ciclos de crédito y en función de los niveles de activos bajo gestión y también un conocimiento amplio y profundo idóneamente posicionado para atender las necesidades de los clientes y que, además, muy pocas gestoras poseen. Estoy encantada de volver a incorporarme al equipo y de trabajar con todos sus integrantes para valorar las actuales oportunidades de mercado y desarrollar este negocio en beneficio de nuestros clientes”.
Pierre Vaquier, CEO de AXA Real Estate, dijo con motivo del nombramiento queAX “Deborah ha desempeñado un papel fundamental en AXA Real Estate en los últimos tres años, liderando un enfoque orientado a las soluciones a través del desarrollo de productos y de relaciones con nuestros clientes y también dirigiendo los esfuerzos para aumentar el capital con un incremento de 6.500 millones de euros en 2013, la mitad fuera de Europa. El Consejo de Administración de AXA Real Estate se suma a mi agradecimiento a Deborah por los logros conseguidos y le desea mucho éxito en sus nuevas funciones”.
Foto: Technologies, Flickr, Creative Commons. Gobernanza de productos e incentivos: los detalles que concreta la Directiva Delegada que complementa MiFID II publicada el pasado viernes
El proyecto de Reglamento de planes y fondos de pensiones, que ahora está en la Secretaría de Estado y empezará a tramitarse en otoño, tendrá importantes implicaciones para los fondos de pensiones españoles, de salir adelante en su actual forma. María Francisca Gomez-Jover, de la Subdirección General de Planes y Fondos de Pensiones en España, explicó por ejemplo que las gestoras tendrán que generar nuevos informes trimestrales detallando las inversiones y otra información de utilidad sobre los planes de pensiones, pues la idea es mejorar la información que se da al partícipe.
Según explicó el marco de los eventos celebrados en la semana de la ISR y organizados por Spainsif recientemente en Madrid, en línea con la normativa PRIPS, el reglamento establece que los fondos de pensiones tengan un documento con datos fundamentales para el partícipe, para que “éste sepa en qué va a invertir”. Además, se aumenta la información previa y periódica que hay que ofrecer al inversor, aclarando temas como el de las garantías externas o el de la rentabilidad de los productos. En concreto, los planes tendrán que contar con un nuevo informe trimestral donde se dé una relación detallada de las inversiones de los vehículos en soporte duradero.
En cuanto a la inversión de los fondos de pensiones, la novedad del proyecto consiste en incluir términos sobre política ISR pero también vela para que los principios de la política de inversión sean comprensivos y no se hable de términos muy genéricos que poco dicen al partícipe (como la posibilidad de invertir del 0 al 100% en renta variable o en renta fija).
Control entre gestora y depositario
En cuanto a las gestoras de fondos de pensiones, y además de fijar nuevas necesitades de capital y recursos propios, el proyecto de reglamento establece las funciones de control al depositario y define las funciones de control y vigilancia recíprocas entre ambos. “La idea es dejar a las entidades que solucionen problemas que no tengan especial relevancia en el plazo de un mes y, si no lo logran, se pone en función un mecanismo de supervisión por parte de la Administración”, explica. También se establece la conservación y custodia de la documentación y se establecen las funciones que las gestoras pueden delegar, no reguladas antes.
En cuanto a los depositarios, el reglamento deja claro que tendrán que participar en los movimientos de efectivo y liquidación, pero no en las operaciones de compraventa, y establece qué se entiende por custodia y los activos aptos que pueden custodiar para fondos de pensiones. En cuanto a la supervisión y control de las gestoras, han de comprobar y verificar que se cumplen los principios establecidos en la política de inversión, los métodos de valoración y cálculo del valor liquidativo o los límites de diversificación, pero no han de entrar a valorar la aptitud de los activos. También se establece el mecanismo de solución de problemas en el plazo de un mes antes de recurrir a la DGSFP y la delegación de funciones que pueden realizar, todas excepto la de vigilancia a la gestora.
El reglamento también rebaja las comisiones máximas de gestión y depositaría (la máxima de gestión al 1,5% anual del valor de la cuenta de posición o el 1,2% más el 9% sobre la cuenta de resultados, y la de depositaría al 0,25% anual sobre la cuenta de posición).
El texto regula también la utilización por parte de los fondos de pensiones de las cuentas globales, en los mercados extranjeros en los que sean obligatorios o si ayudan a reducir costes, en línea con otras IIC. También aclara qué se ha de hacer en caso de inaptitud sobrevenida de los activos en cartera, es decir, si un activo antes apto deja de serlo por alguna razón, y se da un plazo para su venta.
Con respecto a la comercialización de los planes individuales, el texto regula de forma específica para que quede claro cómo se han de vender y comercializar y deja claro que el comercializador debe tramitar las solicitudes por ejemplo, de movilizaciones, y se entiende que las comunicaciones al comercializador también las conoce la gestora, con el objetivo de no dilatar los plazos.
Con respecto a las Comisiones de Control de los planes de empleo, tendrán que designar planes de pensiones de destino, poner sus actas firmadas a disposición de la DGSFP, se modifican los avales necesarios para los procesos electorales y han de ofrecer información a los electores.
Más normativa pendiente
Toda esta normativa se desarrolla en el contexto de una regulación que va más allá. Gomez-Jover menciona el Real Decreto Ley 16/2013 que obliga a integrar las aportaciones a planes de pensiones de la empresa en las bases de cotización de la Seguridad Social, afectando tanto a la empresa como al trabajador y a las rentas más bajas, no topadas (tanto para planes de pensiones como planes de empleo y seguros colectivos y planes de previsisión empresarial).
También, la norma que regula el derecho de información sobre la jubilación, tanto de pensión pública como privada y otros instrumentos de carácter complemetnario. Tendrá carácter meramente informativo, sin generar otro derecho, pero será muy útil y las entidades tendrán que ofrecer información con la misma periodicidad, y de forma similar, a la Seguridad Social. Como el primer año sobre el que se ha de informar es 2013, la experta confía en que no se demore demasiado para que la información sobre 2013 y 2014 no acabe juntándose. “El cálculo es muy complejo porque hay que decidir cómo hacer los cálculos sobre las aportaciones individuales, la rentabilidad… pero es clave para concienciar sobre la necesidad de contar con pensiones complementarias”, afirma.
Foto: Picharmus, Flickr, Creative Commons.. Casasús: "Lo que estamos viviendo en las bolsas tiene que ver con China y con la propia dinámica del mercado"
Calamos Investments announces the launch of the Calamos Focus Growth ETF one of the industry’s first actively managed equity ETFs.
«Our decision to offer an active equity ETF – particularly at this early juncture in the market’s development – is right in line with our history of anticipating the needs of investors and offering innovative solutions to satisfy those needs. From our convertible strategy launched in 1979 to our market neutral income strategy launched in 1990 and our long/short strategy in 2013, Calamos has always been a leader in developing innovative solutions that help our clients navigate the evolving investment landscape. To that end, we believe actively managed ETFs represent an investment option whose time has come,» said John Calamos, Sr., CEO and Global Co-CIO of Calamos Investments.
«Active equity ETFs are a logical extension of our long-held belief in active management and enable us to serve investors who prefer the ETF product structure and appreciate the benefits of transparency. CFGE offers ETF investors a way to access a similar strategy to that which is available in a mutual fund format, and reflects Calamos’ commitment to the actively managed ETF space,» said Gary Black, Global Co-CIO of Calamos Investments.
The Calamos Focus Growth ETF leverages the firm’s 25-year history investing in growth companies, and features a portfolio consisting of stocks which we believe offer the best opportunities for growth. The portfolio selection process stresses company fundamentals including a global presence, strong revenue and earnings growth, solid returns on invested capital and lower debt-to-capital levels. The fund also utilizes active management, blending investment themes with fundamental research.
