Photo: Daniel Mayer. Atlanta y Miami ofrecen oportunidades inmobiliarias que escasean en los mercados primarios de EEUU
Los mercados secundarios como Atlanta y Miami parecen tener más potencial para los inversores inmobiliarios privados que los mercados primarios, como Nueva York, Washington y Boston, que han sido los de mejor desempeño en los últimos años, según un estudio elaborado por Siguler Guff & Company, una boutique de inversión de BNY Mellon .
El informe que lleva por título, ¿Por qué los inversores de bienes raíces comerciales deben pensar en sincronización, sincronización, sincronización?, ha sido escrito por James Corl, director general de Siguler Guff .
Tradicionalmente, los valores inmobiliarios se han visto afectados por la localización. Mientras ese sigue siendo el caso, Siguler Guff toma nota de que la naturaleza cíclica de los mercados de bienes raíces podría crear oportunidades de arbitraje entre la valoración de una propiedad en la parte inferior del ciclo de mercado y el valor de esa propiedad en la parte superior de ese mismo ciclo.
«Aunque la mayoría de los inversionistas buscan activos centrales cada vez más caros en un puñado de lugares, a menudo se pasan por alto las oportunidades que ofrecen propiedades a precios más bajos en mercados en recuperación en otros lugares”, dijo Corl.
Los inversores han sido impulsados por el miedo, por lo que buscan comprar propiedades en mercados líquidos que se han comportado bien, como Nueva York, Washington y Boston. Sin embargo, los inversores se están dando cuenta de que tienen que buscar en otros sitios mientras los precios suben y el inventario se encoge en estos mercados.
En este sentido, desde Siguler Guff apuntan a edificios en Atlanta, con rendimientos del 9% frente a típicos edificios operativos en Nueva York, con un rendimiento de aproximadamente el 4% .
«En un año o dos, los inversionistas están dispuestos a considerar lugares como Atlanta, donde hemos comprado propiedades que están siendo arrendadas”. “El sector de almacenes, bodegas en el sureste de Estados Unidos son otra área que parece atractiva en estos momentos», agregó.
De acuerdo a Siguler Guff, muchos inversores están evitando los riesgos del pasado, como el riesgo de liquidez y el riesgo de leasing, y no se están centrando en el riesgo actual de valoración. «En cuanto a la liquidez y los riesgos de arrendamiento tiene sentido si se mira hacia atrás en los precios de 2009, pero no protege contra el riesgo de tener que pagar demasiado», enfatizó Corl.
Otra área de oportunidad a la que apunta Siguler Guff es al sector de propiedades más pequeñas, de las que el gestor de private equity dice que tienen más probabilidades de tener un precio ineficiente al no estar tan fuertemente analizadas como las propiedades más grandes.
Juan Gasparini, periodista argentino afincado en Suiza. Foto: Erensto. Las bóvedas suizas del Kirchnerismo, tras la trama de corrupción de la era Kirchner
Más de 5.000 millones de dólares estadounidenses supuestamente pertenecientes a Kirchner podrían haberse blanqueado en bancos suizos al menos desde 2005. Desde la consulta argentina realizada por el fiscal José María Campagnoli que descubrió un plan de blanqueo de dinero de 55 millones de euros, el periodista de investigación Juan Gasparini, destacado miembro del Observatorio del Crimen Organizado (OCO, por sus siglas en inglés), ha reconstruido el plan completo y lo ha expuesto en su nuevo libro titulado «Las Bóvedas Suizas Del Kirchnerismo”, de la editorial Sudamericana de Random House Mondadori.
El libro lanzado hace unos días aborda el caso de corrupción más emblemático de la última década en Argentina. Su escritor, el periodista Gasparini, afincado en Suiza desde la década de los 80, repasa en este libro como para lavar dinero a gran escala hay dos opciones: o se organiza una estructura propia o se contrata el montaje de estructuras que disimulen el origen del dinero, oculten a sus dueños y lo devuelvan, ya en blanco, otra vez a sus manos.
Las justicias de la Argentina y de Suiza investigan en este caso los rastros del paso de un tipo de estructura a otra y la trama que terminaron por revelar, que conduciría hasta el Clan Báez, cuya cabeza es el contratista estrella del kirchnerismo, quien se ufana de haber facturado 1.200 millones de dólares por sus negocios con el Estado durante la última década. Tras la ruta del dinero sucio que llega a Suiza buscando resguardo e impunidad, Juan Gasparini nos lleva detrás de un decorado donde ignotos ciudadanos con nacionalidades múltiples son dueños de empresas fantasmas en paraísos fiscales y están al frente de sociedades que se fusionan, liquidan, venden y compran por millones que nadie puede explicar de dónde vienen.
Autor de reconocidas investigaciones como “El pacto Menem-Kirchner”, cuya reveladora trama retoma en estas páginas, Gasparini muestra documentos inéditos que fortalecen las sospechas sobre los Báez, el matrimonio de Néstor y Cristina Kirchner, y las conexiones en Suiza que se remontan hasta el ex presidente Carlos Menem y su familia.
A raíz de estas investigaciones, el OCO destaca que el Ministerio Público suizo (MPC) ha iniciado una consulta que implica al menos a dos bancos y una compañía fiduciaria.
El libro explora las consultas en Suiza frente a las cuentas de Menem pero también la dudosa repatriación de 390 millones de dólares a Argentina de los 500 millones de dólares de dinero público que se invirtieron inicialmente por Nestor Kirchner, durante su época como gobernador, en los mercados internacionales para evitar los efectos de la devaluación del peso de 2001.
El presidente de OCO, Nicolas Giannakopoulos, cree que este libro supone un gran paso hacia delante en la lucha contra la corrupción política y el blanqueo de dinero.
«Juan Gasparini se ha dedicado a descubrir la verdad sobre la corrupción en Argentina, revelando los detalles de uno de los mayores casos de corrupción política y blanqueo de dinero internacional vistos en el mundo. Este libro tiene lecciones vitales para los medios internacionales sobre cómo descubrir crímenes ocultos y para las agencias globales de investigación y acusación sobre cómo los criminales trabajan para evadir el descubrimiento. Que Juan haya logrado esto frente al enorme riesgo personal es prueba de su determinación de que el alto cargo no fuese una defensa frente a la investigación y que el crimen debe castigarse independientemente de la importancia y riqueza del perpetrador».
Para Giannakopoulos, el libro también “muestra cómo el poder político se está utilizando para frustrar los intentos de descubrir la verdad, y cómo Juan Gasparini superó los muchos obstáculos para revelar los hechos de un crimen en el que cada ciudadano argentino es una víctima. El 21 de octubre de 2013, el caso se transfirió a otro equipo de jueces y abogados. Esperamos que continúen el trabajo iniciado por M. Campagnoli”.
Foto: Naxsquiere. Ruiz-Esquide renuncia como director de Marketing e Innovación de BBVA AM Chile
Gregorio Ruiz-Esquide Sandoval ha renunciado al cargo de director de Marketing e Innovación de BBVA Asset Management Administradora General de Fondos, una renuncia que comunicó este jueves al Directorio de la gestora, que ha designado en su reemplazo a Mauricio Fuenzalida Espinoza, que además se desempeñará como presidente del directorio.
Conforme a lo anterior, el directorio de BBVA Asset Management Administradora General de Fondos queda de la siguiente manera:
Mauricio Fuenzalida Espinoza, presidente
Paulina Las Heras Bugedo, director
Aldo Zegers Undurraga, director
Rodrigo Petric Araos, director
Alfonso Lecaros Eyzaguirre, director
La renuncia de Ruiz-Esquide, así como la designación de Fuenzalida fueron comunicadas a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) a través de un hecho esencial.
Wikimedia CommonsFoto: Grez. El liquidador de Interbolsa rechaza las reclamaciones de fondos de pensiones y accionistas
Miguel Rozensztroch, senior vicepresident y director gerente de Servicio al Cliente de AllianceBernstein en las Américas, ofrecerá el próximo 8 de noviembre su visión sobre los mercados de capitales en el marco de los desayunos de la serie Wealth Management que organiza Florida Internacional Bankers Association of Florida (FIBA) en Miami.
Rozensztroch es responsable de la estrategia del negocio institucional y retail y de las actividades comerciales en América Latina de AllianceBernstein, así como del negocio de los clientes no residentes en Estados Unidos y Canadá.
Anteriormente, Rozensztroch fue portfolio manager del equipo de Estrategia Blend, en donde supervisaba carteras combinadas de múltiples clases de activos. Antes de ello, Rozensztroch dirigió el equipo senior de gestión de carteras y fue responsable de ofrecer la visión de las perspectivas de mercados global de AllianceBernstein, así como de posicionar y comunicar las disciplinas de inversión de renta variable y renta fija a los inversores individuales y a sus asesores financieros.
Si quiere más información del evento o inscribirse, siga este link.
Bill Gates. Foto: nitot, Flickr, Creative Commons.. Nicolas Walewski y José Ramón Iturriaga: los gestores que se adelantaron a Bill Gates
Hay dos gestores muy famosos que se han fijado en FCC antes que Bill Gates, según analiza Morningstar. Son Nicolas Walewski, gestor del fondo de bolsa europea de Alken, y José Ramón Iturriaga, gestor de bolsa española de los fondos de derecho español y luxemburgués de la gestora de Abante Asesores.
El primero tenía a finales de agosto en la cartera de su fondo de renta variable europea más de 460.000 títulos de la constructora (un 0,4% de la cartera), además comprados recientemente, ya que en la cartera del mes de mayo FCC no estaba presente dentro de sus posiciones.
Pero es sobre todo a José Ramón Iturriaga al que hay que dar la enhorabuena por la decisión de Bill Gates de entrar en el capital de FCC, pues desde el cierre del lunes el valor se está apreciando más de un 15%, explica Morningstar. Su apuesta por la constructora es tal que figura en el top 10 de uno de sus fondos de bolsa española, con un peso del 5%. Según Morningstar, lo más llamativo es que «el timing ha sido casi perfecto, ya que incluyó a FCC en cartera en el mes de julio».
Bill Gates ha comprado el 6% de la constructora FCC al precio de cierre del pasado viernes. Aunque España parece estar de moda, no muchos gestores se habían fijado antes en el valor. Además de en las carteras de los gestores señalados, la constructora pesa muy poco en las carteras de los gestores de fondos de renta variable española, pues no supera el 0,1% según los datos de Morningstar.
De hecho, entre los fondos de renta variable española con rating cualitativo positivo de la entidad de análisis, la constructora brilla por su ausencia.
Shakira, con Howard G. Buffett.. Shakira y Howard Buffett, juntos de nuevo en un proyecto contra el hambre
La cantante colombiana Shakira ha vuelto a participar en el nuevo libro del filántropo estadounidense, e hijo del famoso inversor Warren Buffett, Howard G. Buffett. Al igual que hiciera en 2009 al escribir el prólogo para el libro “Fragile, the human condition” (Frágil, la condición humana), en el que se relata la vida en 65 países del mundo y también del mismo autor, en esta ocasión ha escrito uno de los capítulos que componen “40 Chances: Finding Hope in a Hungry World” (40 oportunidades: encontrando esperanza en un mundo hambriento).
Howard Buffet es uno de los filántropos más reconocidos de Estados Unidos y ayudó a construir la Institución Educativa La Playa de Barranquilla, ciudad natal de la cantante y que visitó junto a ella en el verano de 2008, además de formar parte del consejo de administración de la Fundación Barefoot. Su nuevo libro habla de la pobreza en el mundo y la lucha contra ella, una meta que se marcó el autor después de que su padre anunciara en 2006 que donará su fortuna a la filantroplía. Desde entonces, se dedica a ayudar a los más vulnerables, casi 1.000 millones de personas que carecen de recursos para cubrir sus necesidades básicas, y se ha marcado una fecha para lograrlo: 40 años para poner a trabajar 3.000 millones de dólares en este problema.
Según el libro, cada uno de nosotros tenemos 40 oportunidades para alcanzar nuestros objetivos vitales, una lección que aprendió el autor a través de su pasión por las granjas, pues los granjeros tienen unas 40 estaciones agrícolas, lo que les da el mismo número de oportunidades para mejorar las cosechas. Aplicado a los demás, cada uno de nosotros tenemos 40 años productivos para hacerlo lo mejor que podemos, cualquiera que sea nuestra pasión.
El nuevo libro captura el viaje del autor para conseguir su meta, y 40 historias con experiencias y lecciones aprendidas en sus viajes.
Photo: Sailko. La SEC sienta las bases para un mercado de inversión de crowdfunding
La Asociación Estadounidense de Crowdfunding (NLCFA, por sus siglas en inglés), ha dado la bienvenida a la decisión de la Securities and Exchange Commission (SEC) de proponer una regulación a la inversión en crowdfunding bajo el paraguas del apartado III de la JOBS Act, un anuncio que fue hecho por la SEC este miércoles y cuyas reacciones no se han hecho esperar.
La SEC votaba por unanimidad proponer reglas a este tipo de inversión bajo la JOBS Act, con el objetivo de permitir a las empresas que puedan ofrecer y vender títulos a través de la inversión en crowdfunding.
El crowdfunding es un método para obtener capital que se ha utilizado fuera del terreno del mercado de valores para recaudar fondos a través de Internet para una variedad de proyectos, que van desde ideas innovadoras de productos hasta actividades artísticas, como películas o música, por citar algunos ejemplos. El apartado III de la citada ley crea una exención bajo las leyes de valores de manera que este tipo de método de financiación puede utilizarse fácilmente también para ofrecer y vender títulos. Los JOBS Act también establece las bases para una estructura regulatoria para este método de financiación.
La presidenta de la SEC, Mary Jo White, indicó que la intención de la ley es hacer que sea más fácil para startups y pequeñas empresas recaudar capital de una amplia gama de potenciales inversores y ofrecer nuevas oportunidades de inversión a los inversores. «Queremos que este mercado pueda prosperar de manera segura para los inversores», dijo White. La SEC ha abierto un período de 90 días para escuchar comentarios públicos sobre las normas propuestas.
En este sentido, el comisionado Daniel M. Gallagher subrayó que bajo el apartado III de la citada ley, “el Congreso reconoce el potencial de Internet para facilitar la formación de capital para empresas pequeñas en una etapa crítica de su crecimiento”. En este sentido, la NLCFA coincide con Gallagher cuando dice que “está satisfecho con que el presidente y el Congreso han forzado a la Comisión a centrarse en las pequeñas empresas, ya que son el motor de nuestra economía”.
Asimismo, el director de Asuntos Regulatorios para la NLCFA y copresidente de eBarnRaiser (portal de desarrollo de financiación), Howard Landers, mostró su satisfacción porque la SEC haya dado un marco a la industria sobre el cual construir. “La industria estudiará ahora las reglas propuestas y colaborará con los reguladores para asegurar que la inversión en crowdfunding en Estados Unidos es eficiente, eficaz y ayuda a la creación de capital, al mismo tiempo que se ocupa de la protección de los inversores”.
La NLCFA espera trabajar con todos los organismos reguladores, la SEC, FINRA y los miembros de la Asociación de Administradores de Valores de Norteamérica (NASAA, por sus siglas en inglés) para ayudar a crear el mercado de inversión de crowdfunding y dar a los participantes de la industria voz a través de la NLCFA.
La asociación de crowdfunding revisará las 585 páginas de normas propuestas, junto a las 295 preguntas formuladas y emitirá una respuesta integral a la SEC, ofreciendo voz para las pequeñas empresas y emprendedores.
La NLCFA es la asociación comercial de crowdfunding más antigua y más grande de América. Está integrada por cientos de empresas, empresas e individuos que tienen un interés en el triunfo y la recompensa de la inversión en crowdfunding. Entre sus miembros se encuentran empresas, abogados, contadores públicos, inversores de venture capital, universidades, estudiantes, etc.
Photo: Yurivane89. AXA IM y EFPA España firman un acuerdo de formación para asesores financieros
EFPA España ha firmado un acuerdo de colaboración con AXA Investment Managers, la gestora de activos multiespecialista dentro del Grupo AXA, líder mundial en protección financiera. AXA IM es una de las mayores gestoras de activos con base en Europa, con 568.000 millones de euros en activos bajo gestión a 30 de junio de 2013.
A través de este acuerdo, ambas entidades se comprometen a trabajar de forma conjunta para la promoción de la formación continua de los asesores financieros, mediante la organización de cursos, conferencias y seminarios válidos para la certificación EFA y EFP. De esta forma, AXA IM participará en iniciativas que faciliten una mejor y más adecuada colocación de productos financieros a la comunidad inversora de acuerdo a la legislación y recomendaciones vigentes.
Hace poco más de un mes, EFPA España firmó un acuerdo similar con UBP, en el que ambas entidades se comprometian también a contribuir en la formación continua de los asesores financieros para la certificación de EFPA European Financial Advisor (EFA) y EFPA European Financial Planner (EFP)
Carlos Tusquets, presidente de EFPA España, señala que este nuevo acuerdo de colaboración alcanzado con AXA IM “viene a reforzar la principal apuesta de la asociación”, que no es otra que la de“promover la formación continua de nuestros asociados para garantizar un servicio de asesoramiento financiero de calidad a los ahorradores”.
Beatriz Barros de Lis, Country Manager de AXA IM en España y Portugal, afirma que “el acuerdo que hemos firmado con EFPA ratifica nuestra apuesta por la formación. Consideramos que es clave que el sector financiero disponga de profesionales cualificados que brinden asesoramiento al inversor.”
Tras esta incorporación, el número de socios corporativos de EFPA España asciende a 46, entre los que se encuentran las principales entidades bancarias y gestoras de fondos nacionales y extranjeras. Los socios corporativos suponen para EFPA España un gran apoyo en la labor de recertificación de los 10.000 asociados con los que ya cuenta la asociación.
Photo: Wikipedia. Acumulación China y efectos colaterales
Se conoció el dato de acumulación de reservas internacionales de China para el tercer trimestre del año, que arrojó una cifra, nada despreciable, de 163.000 millones de dólares. Como lo leen: 163.000 millones; los cuales, sumados a los 177.000 y 46.000 millones del primer y segundo trimestre, respectivamente, dan, según los entendidos, la tercera mayor acumulación de reservas en el año corrido por parte de China en la historia. Y eso que China está desacelerándose.
Lo más interesante de todo esto, es que China logra acumular reservas internacionales con base en los superávit comerciales, en medio de un mundo que, según la información económica que nos ha llegado, le estaría comprando menos a China, lo que explica la desaceleración del gigante asiático. Este dato de reservas, nos confirma que quizá esta percepción no es lo suficientemente cierta.
Y esto, de forma adicional, nos debe llevar a análisis de las implicaciones que esto tiene, y lo que realmente significa. Por un lado, significa que China sigue siendo el proveedor mundial de muchos bienes, lo que explica que la industria en otras partes esté desacelerándose. Ya sé que me vuelvo altamente repetitivo, pero algunos países emergentes, están sufriendo de enfermedad holandesa: sus sistemas productivos están marchitándose, y China se ha vuelto el que suple las necesidades de muchos bienes, mientras vivimos, la ilusión de economías boyantes por nuestros recursos naturales. Grave error.
Lo siguiente, es que parte de esta acumulación de reservas irá necesariamente a parar a Tesoros norteamericanos, aunque los datos publicados muestran que parte de las ganancias del trimestre en las reservas de China, se dio por la diversificación que tiene en monedas como el euro y la libra esterlina. Y esto quizá continúe hacia el futuro, lo cual parece garantizar que las monedas del Viejo Continente, pueden verse beneficiadas aún por un tiempo adicional.
Pero más importante es el rol que jugará un verdadero gigante: la CIC (China Investment Corporation), el brazo de inversión del gobierno chino, que con base en el exceso de reservas, está buscando oportunidades productivas de inversión en cualquier parte del mundo. Ya en el pasado hemos visto lo que la CIC es capaz de hacer: invertir en petróleo, agricultura, sector automotor, bancos, etc. Incluso, en momentos en que la liquidez de los bancos era extremadamente baja (por la restricción de 2011), la CIC invirtió en los propios bancos chinos, convirtiéndose, de esta forma, en el principal accionista.
Es sabido que el ICBC (Industrial and Comercial Bank of China), el banco más grande del mundo por activos, está en pleno proceso de expansión y que, para referencias cercanas, ya incursionó en Brasil. Aquí lo importante de entender es que un banco como ICBC (o Bank of China, ABC o Bank of Communications; por mencionar los cuatro grandes), se quieren convertir en jugadores de primer nivel incluso, en temas como banca de inversión. Y con el músculo financiero que tienen de respaldo, es muy probable que empecemos a ver mayor competencia proveniente de Asia en los próximos años.
Es interesante ver las implicaciones que tiene una sencilla noticia. Hay muchas más, eso es seguro, pero esta que conozco de primera mano, no debe pasar desapercibida, especialmente para los jugadores locales, que si bien se han fortalecido en años recientes, podrían ver aún mayor competencia en los años venideros. Quizá sería interesante buscar alianzas con estos bancos, antes que ellos decidan entrar a LATAM con fuerza.
Foto: Mattbuck. AFP Habitat deja de operar con LarrainVial Corredores de Bolsa por el caso Cascadas
El caso Cascadas sigue provocando reacciones en Chile que están afectando a importantes actores del mercado local. AFP Habitat comunicó en días pasados a LarrainVial que suspede sus transacciones ordinarias con la firma. Se trata de “una suspensión y solo aplicable a acciones”, tal y como confirmaron fuentes de LarrainVial a Funds Society.
Estas mismas fuentes, explicaron que la única administradora que ha suspendido operaciones es AFP Habitat y no AFP Provida y AFP Cuprum, como sostienen algunos diarios locales. “La única AFP que nos ha avisado que suspendió sus transacciones accionarias con nosotros es AFP Habitat. Hay informes de prensa con respecto a otras AFPs, pero nosotros no hemos recibido notificaciones oficiales”, subrayaron.
Esta medida por parte de AFP Habitat habría sido tomada a la espera de nuevos antecedentes que permitan reevaluar la situación. La Superintendencia chilena ha formulado cargos contra Julio Ponce, Aldo Motta, Patricio Contesse Fica y Roberto Guzmán Lyon, apuntando que LarrainVial formó parte del esquema ideado y promovido por Ponce, presidente de SQM y controlador de las sociedades cascada, para beneficiarse económicamente en desmedro de los accionistas minoritarios, apunta Diario Financiero.
Según la investigación, las sociedades Saint Thomas y La Viña, ligadas al socio de LarrainVial, Leonidas Vial, fueron instrumentales para estructurar dicho esquema.
Desde la firma chilena quisieron dejar claro que LarrainVial Corredora de Bolsa sigue operando normalmente y continua liderando los montos transados en el mercado accionario. Este miércoles, la corredora acaparó el 25.8% del mercado accionario y el segundo lugar registró el 12%, por lo que “la corredora sigue funcionando normalmente”.
Las reacciones desde el lado de los expertos también se suceden. En este sentido, el economista de UCLA, Sebastián Edwards, llamaba este martes a resolver rápidamente el conflicto que enfrenta a las AFP y a Moneda, por una parte, con Julio Ponce por la otra, en el denominado caso Cascadas al tratarse, según él, de un tema que está afectando la imagen de Chile.
Edwards, que hizo estas declaraciones en el marco del seminario “Chile de cara a 2014: proyecciones políticas y económicas” de EuroAmerica, fue contundente y afirmó que “el caso cascada afecta la reputación de Chile porque está todo el mundo mirando cómo va a resolverse”.
Hace unos días la Superintendencia de Valores dio a conocer los datos sobre las inversiones de las AFPs en SQM y sus sociedades cascada. A 9 de octubre, las inversiones de los fondos de pensiones en este grupo alcanzaban los 757 millones de dólares, es decir, el 0,46% del total de los fondos de pensiones.
