La gestión de activos y patrimonios se ha convertido en una mayor fuente de ingresos para el banco en los últimos dos años, en parte debido a los sólidos desempeños de las unidades en medio de una débil actividad en los mercados de capitales en Brasil.
EL BSI, con 140 años de historia como banco privado, administra cerca de 100.000 millones de dólares en activos y cuenta con cerca de 2.000 empleados en 10 países, según un comunicado del banco brasileño. «Se trata de la mayor adquisición del BTG Pactual fuera de Latinoamérica», asegura la nota.
De acuerdo con el comunicado, el BTG Pactual no pretende cambiar la marca ni la identidad del BSI, que convertirá en su plataforma global de gestión de fondos y de recursos. Según el banco brasileño, la unión de las dos entidades dará nacimiento a una plataforma internacional de gestión de fondos y recursos privados con cerca de 200.000 millones de dólares en activos, presente en los principales centros financieros del mundo. (EFE)
. Sabadell se convierte en el quinto banco más grande de Florida tras cerrar la compra de JGB Bank
Banco Sabadell ha completado la operación de adquisición e integración de JGB Bank en Sabadell United Bank (SUB), la filial del grupo con la que opera en el estado norteamericano de Florida, tras recibir las oportunas autorizaciones por parte de las autoridades reguladoras, informó este lunes la entidad.
La fusión entre Sabadell United Bank y JGB Bank robustece de forma significativa la posición de Banco Sabadell en Florida. Sabadell United Bank se consolida como entidad financiera de referencia en Florida, donde cuenta ya con 40.000 clientes y un volumen de negocio de aproximadamente 8.000 millones de dólares.
La operación, realizada según el calendario previsto, se inició el pasado mes de diciembre cuando Banco Sabadell acordó con GNB Holdings Trust la adquisición de la entidad y su incorporación al grupo mediante su integración en el perímetro de la filial en Miami, Sabadell United Bank.
El importe de la operación se ha establecido en aproximadamente 49,6 millones de dólares. JGB Bank, fundado en 1957, era la segunda entidad financiera más antigua de Florida y estaba especializada en prestar servicios de banca personal y corporativa. En 1998, fue adquirida por Jaime Gilinski Bacal, actualmente uno de los accionistas de referencia de Banco Sabadell.
Para Fernando Pérez-Hickman, presidente de Sabadell United Bank y máximo responsable de las actividades de Banco Sabadell en América: “Se trata de un nuevo hito en nuestra estrategia de expansión en Florida y en el objetivo de consolidarnos como banco líder en este estado. Nos sentimos orgullosos de integrar esta entidad en nuestro proyecto y de la importante contribución que suponen para nosotros su plantilla y su base de clientes.”
Fortalece su posición en Florida
Con esta operación, Sabadell United Bank robustece su posición en Florida, donde cuenta ahora con una red de 27 sucursales que gestionan ya un volumen de negocio de aproximadamente 8.000 millones de dólares y atienden 40.000 clientes, lo que le sitúa como el quinto banco más grande del estado en términos de activos. SUB es una entidad de referencia y uno de los bancos mejor capitalizados de Florida, enfocado a profesionales y empresas, así como particulares de alto valor neto nacionales e internacionales.
Ésta es la séptima operación corporativa que Banco Sabadell realiza en los Estados Unidos durante los últimos siete años. La entidad empezó a operar en Miami en 1990 con una filial financiera que, tres años más tarde, obtuvo la catalogación de sucursal operativa o full international branch.
Desde 2007, Banco Sabadell ha desarrollado diferentes operaciones corporativas en Estados Unidos, concretamente en Miami y el estado de Florida, cuyo detalle es el siguiente:
2007 – Adquisición de TransAtlanticBank (TAB) (Banco Sabadell fue el primer banco español en adquirir un banco comercial en Florida)
2008 – Adquisición del negocio de BBVA Banca Privada en Miami
2009 – Adquisición de Mellon United National Bank (MUNB)
2010 – Integración de TAB y MUNB bajo la marca Sabadell United Bank
2011 – Adquisición de Lydian Bank & Trust
2012 – Adquisición de la sucursal internacional de CAM en Miami
The Rothschild Group is pleased to announce the appointment of Paolo Scaroni as Deputy Chairman with effect from 1 July 2014. He will work particularly closely with the Group’s Global Financial Advisory business, bringing his wealth of experience in industry to the bank and its clients, especially in the energy and power sector.
Mr Scaroni was, most recently, CEO of Eni, one of the world’s major integrated energy companies, from May 2005 to May 2014.
Announcing the appointment, David de Rothschild said “I am delighted that Paolo Scaroni has agreed to join Rothschild. Having worked with Paolo for many years, I have no doubt that our clients and colleagues will benefit greatly from his deep knowledge of many industries, his experience in managing multinational organisations, and his energetic and entrepreneurial outlook. I look forward to working closely with him.”
Paolo Scaroni said “I am very much looking forward to working with David and the team at Rothschild. In particular, I am excited about the prospect of using the experience I have gained through my different business roles to help the firm’s clients address the strategic issues and opportunities available to them.
Paolo Scaroni obtained an economics degree from Milan’s Bocconi University in 1969 and an MBA from Columbia Business School in 1973. After business school, Mr. Scaroni was an associate at McKinsey and Company. From 1973 until 1985, he was with Saint Gobain, culminating with his appointment as President of the flat glass division. In 1985, Mr. Scaroni became CEO of Techint, and executive VP of SIV, a joint venture between Techint and Pilkington plc. He joined Pilkington plc in 1996 and was CEO until May 2002. Between 2002 and 2005 he was CEO of Enel, Italy’s leading electricity utility, and between 2005 and 2014 he was CEO of Eni, one of the world’s major integrated energy companies.
Soren Rump, CEO de Global Evolution. Ventajas clave de invertir en deuda de mercados frontera: alta rentabilidad y baja correlación con los bonos del Tesoro
Global Evolution se especializa en proveer soluciones de inversión para mercados emergentes y mercados frontera. Desde la gestora, están totalmente centrados en la inversión en deuda soberana de países emergentes y frontera, con cuatro estrategias long-only, tres que invierten en mercados emergentes y una que lo hace en mercados frontera.
En entrevista concedida a Funds Society, Soren Rump, CEO de Global Evolution, conversa sobre la estrategia de deuda soberana de mercados frontera.
¿Qué ventajas tiene la deuda de mercados frontera frente a la de mercados emergentes?
A mediados de la década de los 90, Brasil y México eran lo que ahora denominamos “mercados frontera”. Ahora se han graduado y ya no son mercados frontera, sino mercados emergentes. Buscamos los “Brasil y México” de la actualidad para invertir en su deuda y aprovechar tanto su mayor rendimiento, como su menor volatilidad. La deuda de mercados frontera se mueve más por los fundamentales del país que por acontecimientos globales. Esto es diferencial y una gran ventaja para este tipo de activo que permanece aislado en eventos como el tapering, que afectó sobremanera a la deuda de mercados emergentes en 2013 debido a las ventas masivas de capital extranjero. Como prueba está la rentabilidad de nuestra estrategia de mercados frontera que el año pasado superó el 5%, mientras los índices de deuda de mercados emergentes más maduros caían entre un 5% y un 10%. En definitiva, la deuda de mercados frontera otorga protección frente a escenarios extremos globales.
¿Por qué es menos volátil la deuda de mercados frontera?
En primer lugar es debido a la composición de la base de inversores en estas emisiones, que es fundamentalmente local. En muchos mercados los inversores extranjeros no superan el 10% del total. La mayor parte de las emisiones están en manos de bancos locales, fondos de pensiones locales y aseguradoras locales cuyo perfil es mucho más estable que el del capital extranjero que en muchas ocasiones es especulativo, creando situaciones de ventas masivas como las que se han vivido recientemente en los mercados de Turquía o Brasil.
Otra característica importante es la duración relativamente baja de estos portafolios, lo que hace que sea menos sensible a la variación de tasas de la deuda del Tesoro de EE.UU.
En definitiva, es una clase de activo con rendimientos altos –entre un 10% y un 11% en la actualidad- y una correlación muy baja tanto frente a otros mercados de deuda como a los principales índices de renta variable, representando una oportunidad muy interesante para diversificar un portafolio.
¿Cuál es el universo de deuda de mercados frontera?
Actualmente tenemos 100 mercados identificados como “frontera”, de los que unos 70 son elegibles para invertir. En conjunto este mercado tiene un volumen de unos 400.000 millones de dólares. Nuestra estrategia comprende emisiones de 37 países, tanto en moneda local como en “hard currency”. El continente africano representa la parte más importante de nuestro portafolio, con países como Nigeria, Kenia, Ruanda o Angola con un peso importante en el portafolio. Fuera de África, Bangladesh y Mongolia son dos mercados muy interesantes para nosotros. En todo caso, la diversificación es extremadamente importante, por lo que imponemos un peso máximo del 5% en cualquier país. Así reducimos la volatilidad y limitamos el riesgo de caída ante un evento extremo, permitiéndonos también ser más ágiles para entrar y salir de una posición.
¿Tienen posiciones en deuda de países de América Latina?
Por supuesto, y no son las más obvias. El país en el que tenemos una mayor posición es Argentina, aunque también tenemos un peso relevante en deuda de República Dominicana, Uruguay y Venezuela. Mantenemos además posiciones más pequeñas en Ecuador, Costa Rica, Honduras y Nicaragua. En Argentina, por ejemplo, tenemos emisiones de gobiernos regionales, en lugar de las más controvertidas emisiones del gobierno central.
¿Cuál es la capacidad máxima de esta estrategia?
Puesto que la diversificación es esencial para nuestro portafolio y hay determinados mercados muy interesantes pero con un tamaño limitado, la estrategia no puede crecer indefinidamente. Estimamos que la capacidad máxima está en torno a los 3.000 millones de dólares. En la actualidad tenemos activos de 1.100 millones de dólares aunque estamos creciendo con fuerza porque hemos cumplido ya tres años -el fondo se lanzó a finales de 2013- y la estrategia ha tenido un rendimiento muy atractivo que está llamando la atención de inversores y consultoras.
Soren Rump concluye resumiendo la esencia de esta estrategia: las ventajas clave de invertir en deuda de mercados frontera son su alta rentabilidad y la baja correlación con los bonos del Tesoro americano que hacen de la deuda de mercados frontera una poderosa herramienta para diversificar un portafolio añadiendo rendimiento.
Capital Strategies distribuye en exclusiva los productos de Global Evolution en la región de las Américas.
Andy Weir, gestor de renta fja de Fidelity Worldwide Investment.. Bonos ligados a la inflación y crédito europeo: buscando oportunidades en renta fija
Las políticas de los bancos centrales de todo el mundo están tomando diferentes direcciones: por un lado, la Reserva Federal estadounidense sigue recortando regularmente las compras de activos, pero también es probable que mantenga los tipos de interés en niveles bajos a corto plazo; por otro, los efectos a largo plazo de las políticas del primer ministro japonés Abe, que alientan la inflación, siguen siendo una incógnita; mientras que en Europa el BCE se encuentra claramente en modo expansivo y recientemente ha anunciado unas primeras medidas para luchar contra la desinflación. Al mismo tiempo, los mercados emergentes presentan niveles elevados de riesgo específico.
Como inversor en los mercados mundiales de bonos, Andy Weir, gestor del FF Global Strategic Bond Fund, de Fidelity Worldwide Investment, es un firme defensor de la gestión activa en su cartera. En el entorno actual, ser flexible y ágil a la hora de reaccionar ante los movimientos del mercado es especialmente importante a la hora de gestionar los diversos riesgos macroeconómicos actuales.
Una gestión más compleja
“Como gestor de fondos de renta fija me resulta más difícil encontrar títulos atractivos en el entorno actual”, dice. Aunque los rendimientos están claramente en niveles muy bajos y los diferenciales son bastante estrechos, encuentra oportunidades en los bonos indexados a la inflación. Una de las razones es que en los bonos indexados las tasas de equilibrio están muy por debajo de los objetivos de los bancos centrales. También cree que el mercado no está valorando correctamente la lenta reaparición de la inflación en EE.UU.
“No estoy encontrando muchas oportunidades en los tipos nominales, así que me encuentro infraponderado en duración en general. Creo que la subida gradual de los rendimientos va a continuar. No obstante, pienso que el gran movimiento perturbador en los tipos ocurrió el pasado verano. Así pues, preveo nada más que una subida gradual de los rendimientos. Tal vez la excepción sea Europa, donde resulta complicado ver margen para más movimientos al alza”, afirma.
En deuda corporativa no prevee muchos impagos y los factores técnicos siguen siendo sólidos, especialmente en Europa, donde los inversores andan a la búsqueda de rendimientos. Por lo tanto el gestor se siente cómodo manteniendo una sobreponderación moderada, pero es definitivamente una posición al 50%. “No quiero estar totalmente sobreponderado ya que existen todo tipo de incertidumbres”.
El gestor explica que hemos visto cómo se registraban grandes entradas de capitales en bonos de alto rendimiento europeos, lo que también es perfectamente lógico. “Espero que la tendencia continúe si los impagos se mantienen en niveles bajos en el futuro. El pago de cupón será lo que impulse las rentabilidades en la mayoría de los casos, más que las revalorizaciones del capital, lo que debería hacer que los rendimientos se quedaran donde están actualmente”.
¿Burbuja en deuda pública?
Con respecto a la situación de la renta fija, y una potencial burbuja en deuda pública, lo descarta. “No podemos perder de vista que el crecimiento económico también sigue siendo bajo. Por lo tanto, para que explote una supuesta burbuja en los bonos el crecimiento económico tendría que aumentar de forma considerable, al igual que la inflación. No creo que vaya a ocurrir ninguna de estas dos cosas a corto plazo”.
Pero tampoco comparte la tesis deflacionista en Europa: “Espero que en lugar de eso la inflación permanezca en niveles bajos. Existe una sutil diferencia, en el sentido de que el BCE no puede realmente inflar mucho más la economía de la zona euro. La inflación debería rondar el 1%, lo que conlleva un crecimiento bajo y una inflación baja. Este nivel del 1% está bastante por debajo del objetivo del 2% del BCE. Aunque estas condiciones económicas deberían hacer que los rendimientos permanecieran en niveles bajos, probablemente haya muy poco margen para que bajen más. Así pues, los inversores buscarán rentabilidades saliendo de los activos monetarios y subiendo por la curva de rendimientos y de deuda corporativa, lo que seguirá apoyando los factores técnicos que han dominado los mercados de bonos durante el último año o dos”. Por eso su cartera está posicionada también sobreponderando la deuda corporativa.
En el plano de la inflación, explica que si Europa entrara en recesión podríamos comenzar a ver presiones deflacionistas en la región. “Entonces, podríamos ser testigos de cómo el Banco Central Europeo se ve obligado a tomar medidas extraordinarias, y cuando los bancos centrales hacen cosas que no han hecho nunca parece que siempre se crea volatilidad”.
Las políticas monetarias
Preguntado sobre si el BCE podría hacer más para impulsar la economía europea, es escéptico. “Aunque algunos bancos centrales han puesto en marcha programas de relajación cuantitativa, el BCE está en una posición difícil, ya que no puede comprar explícitamente deuda pública. Creo que algunos miembros nórdicos de la Unión Europea pondrían el grito en el cielo si pasara eso. A veces el BCE tiene dificultades para actuar porque debe tener en cuenta a muchos países muy diferentes, cada uno de ellos con su propio marco normativo. El siguiente paso lógico sería estudiar la compra de otros títulos, como préstamos bancarios, titulizaciones o cédulas hipotecarias. El problema es que no existe un suministro abundante de estos bonos. Así pues, encontrar los títulos adecuados para estimular la economía resulta complicado”. Eso sí, dice que probablemente, esta situación lleve a las autoridades monetarias a la alternativa de recortar los tipos. “Técnicamente pueden recortar el tipo de refinanciación una vez más antes de alcanzar el cero, pero después de eso nos adentraríamos en territorio desconocido. Aunque actualmente estamos viendo cómo se ponen a prueba los límites de las funciones de los bancos centrales, las opciones del BCE siguen siendo muy limitadas”.
En EE.UU, los inversores han tenido que lidiar con varias dinámicas durante los últimos cinco o seis años, como por ejemplo las políticas intervencionistas de la Reserva Federal (fundamentalmente, su política de relajación cuantitativa de perfil alto). Desde que comenzó el debate en torno al fin de la relajación cuantitativa en mayo de 2013, el proceso de reducción de los estímulos se ha analizado al detalle. La reducción de los estímulos cuantitativos mantendrá un patrón lineal y concluirá este otoño. “Después de eso, la Fed se enfrentará a varias decisiones. Si el crecimiento continúa y la inflación repunta, como espero, aumentará la presión para que la Fed suba tipos en 2015”.
Un aspecto clave, dice, es si la Fed sucumbirá a la presión o si estará más preocupada porel nivel del paro de larga duración. Actualmente, la Fed está dando a entender que sugran prioridad es la tasa de paro de larga duración. “Sin embargo, creo que las presiones salariales podrían aparecer mucho antes. Según una teoría delmercado laboral que megusta seguir, los parados de corta duración son los quedeterminan los salarios en el mercado, ya que los parados de larga duración sufren de falta de formación y, por lo tanto, tienen menos poder de negociación. Si echamos un vistazo a la tasa de paro de corta duración (los que llevan desempleados 27 semanas o menos), ésta ha caído con fuerza y actualmente se encuentra en el nivel en el que podrían aparecer presiones salariales. La presidenta de la Fed, Janet Yellen, preferiría ver un descenso del paro antes, aunque ello suponga más inflación. Creo que esto significa que la Fed podría situarse por detrás de la curva, ya que su atención se centra en la tasa general de paro. Este aspecto es muy importante para los inversores en bonos. Si los bancos centrales suben tipos tarde, entonces tendrán que subirlos mucho. Podría ser que la Fed subiera tipos a finales de 2015, pero entonces se necesitarían varias subidas para enfriar la economía”.
Según el experto, la política de estímulos ciertamente la creó Ben Bernanke y ahora su sucesora, Janet Yellen, tiene que dar marcha atrás y será un trabajo muy complejo. Creo que en última instancia ella es más proclive a los recortes de tipos que Bernanke. “Hemos llegado a esta conclusión a partir de sus comentarios sobre el paro de larga duración y su condición como principal motor de la inflación y a partir de sus investigaciones, lo que sugiere que las subidas de tipos vendrán más tarde que pronto. Sin embargo, si aumenta la inflación, cundiría la idea de que Yellen está caminando sobre la cuerda floja”.
Pero las acciones de mayor calado de un banco central han sido, con diferencia, en Japón. “Se está poniendo mucha atención al éxito que están teniendo las políticas del primer ministro Abe, sobre todo por parte de los europeos preocupados por la posibilidad de que el continente termine también en un entorno deflacionista. El yen se ha debilitado considerablemente y sabemos que parte de este impacto se está dejando sentir en las exportaciones y que la economía está creciendo más rápido que antes. Eso son buenas noticias”. Pero matiza: el baremo definitivo del éxito de Abe serán las reformas estructurales. “Tenemos que ver más liberalización en sectores como salud y agricultura, por ejemplo, para crear eficiencias estructurales. No obstante, todavía es demasiado pronto para valorar si las políticas de Abe han tenido éxito”.
Oportunidades en emergentes
En emergentes, además de por la reducción de los estímulos cuantitativos en EE.UU. y la volatilidad en los rendimientos de la deuda pública, los inversores han comenzado a ser más cautos por varias razones. El deterioro de las balanzas de pagos, el descenso de los flujos de inversión y la desaceleración del crecimiento en los mercados desarrollados son factores que colectivamente han lastrado el sentimiento inversor. También es justo decir que algunos bancos centrales de los mercados emergentes se han quedado dormidos al volante, explica. Además, se suscitó cierta preocupación por las subidas de tipos, la debilidad de las divisas emergentes y por el hecho de que los bancos centrales de los países emergentes tenían que subir más los tipos para no verse superados por los acontecimientos. Todo esto creó una tormenta perfecta que provocó un comportamiento relativo considerablemente peor de los activos emergentes en divisa fuerte y divisa local.
A este respecto, resulta interesante constatar que los bonos emergentes en divisa fuerte están rentando actualmente como los bonos de alto rendimiento. Aunque este escenario habría sido positivo en 2003, cuando ambos eran títulos de alto rendimiento, en el mundo actual la mayor parte de los emisores emergentes son claramente «investment grade». Así pues, existe una prima de riesgo absoluto que aprovechar ahí.
Eso sí, actualmente existe una gran cantidad de riesgo específico en los mercados emergentes. Dentro de este riesgo se incluyen los bonos en divisa fuerte (los ucranianos son un buen ejemplo de ello) o los bonos en divisa local (Turquía, Sudáfrica y Brasil han subido tipos…). “Los bonos de los mercados emergentes ya no son una única clase de activos, sino una amplia gama de activos con elevados riesgos específicos. Esto significa que se deberían demandar rendimientos más altos. Aunque existan inversiones atractivas desde una óptica selectiva, lo que me animaría a volver a este mercado es una reducción del riesgo específico”.
Foto cedida.. Maren Hernando se incorpora a Arcano Family Office como portfolio manager
Arcano Family Office, el área de asesoramiento a grandes patrimonios del Grupo Arcano, ha anunciado la incorporación de Maren Hernando como nueva portfolio manager. Desde su nueva responsabilidad, Maren Hernando se dedicará al seguimiento de las inversiones financieras de los clientes de la firma.
Hernando es licenciada en Económicas y posee una dilata carrera profesional en la gestión de inversiones. Antes de su incorporación a Arcano, trabajó en entidades como Fortis Private Banking, Betacapital, Credit Lyonnais, Iberagentes Gestión y Metagestión.
Arcano Family Office, con 22 familias asesoradas con un patrimonio conjunto de más de 1.600 millones de euros, se ha convertido en una de las referencias del sector en España por su enfoque estratégico 360 grados e innovador modelo de inversión.
Arcano, fundada en 2003, es una compañía de asesoramiento financiero y gestión de activos independiente cuya misión consiste en maximizar la creación de valor para los clientes. La compañía está compuesta por tres grandes áreas de negocio: banca de inversión, asesoramiento patrimonial y gestión de activos alternativos. Arcano cuenta con una plantilla de más de 70 personas con oficinas en Madrid, Barcelona y Nueva York, habiéndose convertido desde su creación en una de las firmas independientes de referencia en el mercado financiero español.
KKR and BlackGold Capital Management, a credit-oriented hedge fund specializing in energy and hard asset investments, have announced that KKR is acquiring a 24.9% interest in BlackGold. Financial terms of the transaction were not disclosed.
Established in 2006 by co-founders Erik Dybesland and Adam Flikerski, who have spent their entire careers in the energy sector, BlackGold specializes in energy and hard asset event-driven strategies while investing throughout the capital structure. The nature of BlackGold’s strategy and investments facilitates repeatable low correlation and volatility returns relative to the broader market and commodities, providing meaningful diversification benefits to its investors.
«Through this strategic investment in BlackGold, we are partnering with an outstanding team with an excellent track record of delivering returns to investors. We are thrilled to add BlackGold to our hedge fund platform and we look forward to a long-term partnership with Erik, Adam and the full BlackGold team,» Todd Builione, co-head of Hedge Funds at KKR, said.
Erik Dybesland and Adam Flikerski stated: «KKR has nearly three decades of experience investing in the energy sector and maintains a significant presence and technical expertise in the industry. Having access to KKR’s global network of relationships, institutional infrastructure and management expertise will introduce new areas of opportunity for BlackGold and our investors. We are confident that our partnership will strengthen relationships with our counterparties and within our investment universe, while enhancing the durability and unique capabilities of our franchise.»
Marc Lipschultz, KKR’s Global Head of Energy & Infrastructure, added: «We are always looking for exceptional teams with whom we can partner, and this investment marks the culmination of those efforts. We believe their deep industry knowledge coupled with our energy franchise will benefit both parties and lead to new investment opportunities for our respective investors.»
BlackGold’s management team will continue to manage the business independently, and BlackGold’s investment strategies will not change as a result of KKR’s investment. All of BlackGold founders’ capital will remain invested in the funds and the majority of the proceeds received from this transaction will be re-invested in the funds – maintaining full alignment with their investors. Pro forma this transaction, the BlackGold management team will own 75.1% of BlackGold.
The investment in BlackGold is part of KKR’s efforts to develop the firm’s hedge fund platform, which is co-led by Girish Reddy and Todd Builione, and to expand the firm’s energy business, which is led by Marc Lipschultz. KKR’s hedge fund platform includes its approximately $10 billion multi-manager hedge fund business (KKR Prisma) and a Strategic Stakes & Seeding business that invests the firm’s balance sheet to acquire minority stakes in hedge fund managers. BlackGold represents KKR’s second minority stake in a hedge fund manager, following the 2013 investment in Nephila Capital, an insurance-linked securities manager with approximately $10 billion under management.
The investment by KKR was made by the firm and not through KKR’s investment funds.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: AedoPulltrone, Flickr, Creative Commons. MiFID II y lecciones de Reino Unido para Europa
Banco BTG Pactual S.A. and Global Atlantic Financial Group Limited have announced that they have signed an agreement whereby BTG Pactual will acquire Ariel Re, Global Atlantic’s Bermuda-based property and casualty reinsurance company. The transaction, which includes all of the operating entities, assets and obligations of Ariel Re, is still subject to customary regulatory approvals. The purchase price has not been disclosed.
Ariel Re will be the cornerstone of BTG Pactual’s international reinsurance venture, which builds on the success of its London-based reinsurance principal investment business and establishes a permanent presence in the industry. Ariel Re, which has offices in Bermuda and London, will continue to operate its Lloyd’s of London syndicate and retain access to Lloyds security ratings. The transaction will be seamless for brokers and customers.
“Ariel Re is an exceptional business with a strong track record, experienced people, market-leading technology and an innovative structure, including a Lloyd’s syndicate. While current market conditions are clearly challenging, the opportunity to buy a best-in-class business with proven risk-discipline was too good to miss, as it offers an exceptional opportunity to expand our presence in the P&C industry outside of our local market,” said Andre Esteves, CEO of BTG Pactual.
Ariel Re will continue to operate under the Ariel Re brand name and identity. This transaction will provide Ariel Re and its talented team of insurance and reinsurance professionals the opportunity to continue their record of growth and underwriting performance into the future.
Going forward, Global Atlantic will concentrate its strategic focus on growing its life and annuity business. With over $30 billion in assets, the company will continue to innovate and develop a compelling, diversified mix of insurance and reinsurance offerings tailored to the evolving needs of today’s consumers and institutional customers.
“As markets and our strategy have evolved over the past year, we determined that the best path forward for each of the company’s business units from a strategic perspective was to operate them separately,” said Allan Levine, CEO of Global Atlantic. “With this transaction, both the Property & Casualty and Life & Annuity businesses are well positioned for success with a more concentrated focus on their individual long-term strategies and objectives.”
Deutsche Bank announced the appointment of Joe McIntosh as a Vice Chairman of Consumer and Retail Investment Banking Coverage (IBC), Americas. Based in Chicago, he will report to Keith Wargo, Co-Global Head of Consumer and Retail IBC.
McIntosh will join from Bank of America, where he was most recently a Managing Director in the Consumer group, responsible for leading client coverage for large-cap, multinational agribusiness, food and consumer companies. He joined Bank of America through Merrill Lynch in 1997. McIntosh has advised on numerous high profile deals including the USD 8bn Fortune Brands spinoff of Beam, Inc and the USD 7bn ConAgra acquisition of Ralcorp.
“Joe is a trusted leader with extensive experience advising some of the industry’s most important multinational food and consumer companies. His appointment, coupled with other senior additions we have made to our team, further demonstrates our continued investment and commitment to providing our clients with advice of the highest quality,” said Paul Stefanick, Head of Global Investment Banking Coverage & Advisory and Co-Head of Corporate Finance Americas.
Last month, Deutsche Bank also announced the hire of Jeff Rose as a Managing Director, Global Head of Consumer and Retail Mergers & Acquisitions (M&A), and Americas Head of Consumer and Retail Investment Banking Coverage (IBC) from Bank of America.
Prudential Real Estate Investors and the Third Swedish National Pension Fund, AP3, announced they have formed a joint venture to invest in retail properties throughout Germany. The joint venture has acquired a first portfolio and agreed to acquire a second portfolio of grocery-anchored retail properties from funds managed by Taurus Investment Holdings, which remains a minority partner in both transactions. PREI is the real estate investment and advisory business of Prudential Financial, which is headquartered in the United States.
The joint venture is acquiring controlling stakes of the properties in two separate transactions totaling €265 million, or a little more than $361 million. The first transaction closed in April and the second is expected to close in the second quarter, with Taurus remaining a minority investor in both instances. Combined, the entire portfolio comprises more than 200,000 square meters and 83 high yielding, grocery-anchored properties throughout Germany. Key tenants include such large German food retailers as REWE, Aldi, Lidl, Netto, NORMA and Tegut. The portfolio has centers located across Germany, including in Bavaria and Hesse, with properties near Munich, Frankfurt and Wiesbaden.
“The German market offers good prospects for retailers amid low unemployment, low household debt and rising wages,” said Sebastiano Ferrante, PREI’s head of Germany, where the company operates as Pramerica Real Estate Investors. “Grocery-anchored retail properties continue to fill a critical need in the market, despite the growth of online sales, leading some retailers to expand and providing our investors with attractive opportunities. We are delighted to partner with AP3 in this important Eurozone market.”
Klas Akerback, senior portfolio manager at AP3, added, “We see a potential for attractive risk-adjusted returns in established German regional grocery-anchored retail, as the tenants are strong companies and existing sites will benefit because stricter planning rules make new construction difficult. I am very pleased to be working on this investment with Pramerica’s experienced team.”
Lorenz Reibling, founder and partner at Taurus, said: “We are pleased to have found a strong and experienced partner that enables us to continue Taurus Euro Retail Funds I & II, and are looking forward working with Pramerica and AP3. We share their positive outlook on the German retail real estate sector.”
