Foto: Gustavo Benítez (Presidencia de la República). Foto de archivo. El expresidente Fox crea un fondo para financiar proyectos petroleros en México
Vicente Fox, expresidente de México (2000-2006) ha creado un fondo de inversión petrolera con 500 millones de dólares aportados por inversores de todo el mundo y dirigido a financiar proyectos petroleros, energía e industria en México tras la reforma energética aprobada a finales del pasado año por el presidente Enrique Peña Nieto, tal y como informa la prensa mexicana.
El expresidente panista se lanzó a armar el fondo una vez que la reforma fue aprobada y explicó que en estas semanas ha conseguido el apoyo de inversores de Estados Unidos, Canadá y Oriente Medio. El fondo busca financiar empresas mexicanas o extranjeras que quieran participar de la “gran oportunidad” del sector.
En este sentido, Fox dijo que prácticamente ya han reunido 500 millones de dólares. “Esa es sólo una muestra, un pequeño botón, son inversionistas de todo el mundo. Se recoge el dinero de los inversionistas, se pone en ese fondo y se dan a empresas que van a participar con Pemex en el desarrollo de la industria petrolera”, subrayó.
En cuanto a quienes han aportado al fondo, Fox explicó que en el vehículo participan grandes fondos de pensiones, particulares y empresas petroleras. Hasta la fecha, se trata del único fondo dedicado exclusivamente en México al sector petrolero, energía e industria eléctrica, tal y como explicó el propio Fox.
El exmandatario hizo este anuncio este domingo en su rancho de Guanajuato, en donde felicitó al presidente Peña Nieto por sacar adelante la reforma energética que sus tres antecesores no lograron. También se mostró partidario de legalizar la marihuana en México, asunto sobre el que también se encuentran buscando apoyos y tiene previsto viajar a Sacremento en febrero.
Fox subrayó que la reforma contribuirá a impulsar a la petrolera estatal Pemex, además de que posibilitará usar de manera más racional y efectiva el petróleo y reportará ingresos a todo el pueblo de México. La reforma fue aprobada el pasado mes de diciembre y abre la puerta al capital privado a la explotación de hidrocarburos, lo que ha generado una enorme polémica en el país.
Asimismo, el expresidente dijo este lunes que no busca ningún beneficio económico con el fondo y subrayó que no obtendrá ninguna comisión por promoverlo. Fox, que hizo estas declaraciones tras entregar juguetes con motivo del Día de Reyes a niños de pocos recursos, enfatizó que lo único que busca es atraer inversores y con ello contribuir al desarrollo del país.
Foto: Mk2010. Swiss & Global AM lanza un fondo UCITS que invierte “en la nueva economía china”
Swiss & Global Asset Management, miembro del Grupo GAM, ha lanzado el fondo Julius Baer (JB) Multistock China Evolution para acceder al crecimiento del consumo chino. El fondo estará gestionado por Jian Shi Cortesi, que ya maneja el fondo Julius Baer Asia Focus, informa International Advisors.
El fondo, lanzado en diciembre, está domiciliado en Luxemburgo e invertirá en 30/50 compañías que se beneficiarán de las reformas económicas chinas. Se trata de un fondo UCITS IV en dólares que forma parte de la sicav luxemburguesa de Swiss & Global. Cuenta con una comisión anual del 1,5%.
Este producto permitirá a los inversores participar en las oportunidades creadas por la transición económica en China. Swiss & Global Asset Management confía en que su equipo de expertos, en lo que denomina “la nueva economía china”, identifique aquellas empresas chinas a punto de entrar en un fuerte ciclo de beneficios.
Janet Yellen, Federal Reserve Chairman nominee. Shifting Sands
Janet Yellenha sido confirmada este lunes por el Senado de Estados Unidos como la primera presidenta de la Reserva Federal (Fed, por sus siglas en inglés). Yellen, que sustituirá a finales de enero a Ben Bernanke, recibió el apoyo de 56 votos a favor y 26 en contra.
Yellen se convierte así en la primera mujer en ocupar uno de los cargos más poderosos del planeta después de 100 años de historia del Banco Central de Estados Unidos y en una de las pocas en todo el mundo en ponerse al frente de un banco central.
Yellen, número dos de la Fed hasta la fecha, asumirá su cargo el próximo 1 de febrero. Entre sus prioridades está generar empleo, aunque sin duda la tarea más difícil que tendrá frente a ella es la de revertir paulatinamente el programa de estímulo que la Fed ha dirigido en los últimos años para combatir la crisis y que este mes de enero recibirá su primer recorte después de que Bernanke anunciara en diciembre que finalmente se iniciaría el famoso tapering, recortando hasta los 75.000 millones de dólares mensuales su programa de compra de activos estadounidenses.
Trayectoria y vida personal
Antes de sumarse a la Fed en octubre de 2010 para un mandato como vicepresidenta, Yellen comenzaba simultáneamente un periodo de 14 años como miembro del Consejo de la Fed, que vencerá en enero de 2024. Anteriormente fue presidenta y CEO de la Reserva Federal de San Francisco. Yellen cuenta con un curriculum estelar, profesora emérita de la Universidad de Berkeley, formó parte del Comité de Política Económica de la Organización para la Cooperación Económica y el Desarrollo desde 1997 a 1999.
Además, es miembro tanto del Consejo de Relaciones Exteriores y de la Academia Americana de las Artes y las Ciencias. Fue asistente en la Universidad de Harvard de 1971 a 1976 y ha sido vicepresidenta de la Asociación Americana de Economía y miembro de Yale Corporations, por citar algunos de sus méritos. Graduada cum laude en Economía por la Universidad de Brown en 1997, hizo su doctorado en Economía en Yale en 1971. Además, esta mujer que recibió el pasado mes el apoyo de más de 500 economistas estadounidenses que urgieron a Obama a nominarla ha escrito sobre una gran variedad de cuestiones macroeconómicas, especializándose en las causas, mecanismos y consecuencias del desempleo.
En el plano personal, Yellen es judía y está casada con George Akerlof, premio Nobel de Economía y profesor emérito de Berkeley. Ambos tienen un hijo, Robert Akerlof, que actualmente trabaja como profesor asistente en la Universidad de Warwick.
Foto: Interior de un edificio de Lloyds en Londres. . Banque Heritage recibe el visto bueno para adquirir Lloyds TSB Bank en Uruguay
Banque Heritage (Uruguay) ha recibido la aprobación final por parte del Banco Central uruguayo para concretar la adquisición de los negocios de banca personal y corporativa de Lloyds TSB Bank en Uruguay, tal y como informó la entidad en una carta remitida hace unos días a sus clientes.
Desde el cierre de operaciones con fecha 30 de diciembre, los servicios bancarios de los clientes de Lloyds fueron transferidos automáticamente a Banque Heritage Uruguay, “bajo los mismos términos y condiciones que éstos mantenían en Lloyds”, recalca el banco en la misiva firmada por su CEO, Graciela Reybaud.
Banque Heritage Uruguay, único banco suizo en Uruguay, presta servicios de banca privada y banca corporativa a clientes nacionales e internacionales con un modelo de arquitectura abierta.
Lloyds se retira tras haber estado 150 años en Uruguay. La transacción fue comunicada en septiembre de 2012, y en aquel entonces los activos sujetos de transferirse ascendían a 261 millones de libras esterlinas.
Foto: Desi Burgos. Offshore Investment celebrará su III Conferencia anual en Panamá en marzo
Panamá acogerá los próximos 12 y 13 de marzo la III Conferencia Anual Offshore Investment, que estará dirigida por Derek K Sambrook de Trust Services (Panamá), tal y como informó la organización del evento.
Durante dos días de presentaciones, que se celebrarán en el Waldorf Astoria de la capital panameña, se abordarán distintos asuntos como la industria de fideicomisos en América Latina, una ponencia que estará al cargo de Luis A. Chalhoub M, de González-Ruíz & Alemán, y en la que repasará la estructura de los trust, “su fortaleza y flexibilidad inherente”.
Asimismo, se abordará la forma y papel de las estructuras corporativas; el papel de Panamá como actor global en la industria y la figura del “ciudadano global”, entre otros temas.
Roberto Brenes, de Bolsa de Valores de Panamá, bajo el título “Arrojando una luz en las oportunidades regionales”, repasará el crecimiento que ha experimentado en la última década América Latina. Por su parte, Michael Blank, de Swiss Asset Advisors, disertará sobre el papel y evolución de los family offices en la región, en donde cada vez son más frecuentes y codiciadas estas estructuras por parte de los individuos de alto patrimonio.
Las conferencias cuentan con el apoyo de The New York State Bar Association; The State Bar of California; The General Council of the Bar, England and Wales y The Law Society of England and Wales.
Para más información o inscribirse al evento siga este link.
El encontronazo entre la empresa Sacyr y el presidente panameño Ricardo Martinelli a cuenta de las obras del canal de Panamá es el último y definitivo síntoma de que algo no marcha bien en las relaciones entre España y los países de Latinoamérica.
La chulería y prepotencia de Sacyr con ese “ahí te quedas” hace necesario repasar las hemerotecas para darse cuenta de que nadie se creyó la oferta del consorcio liderado por la constructora española para que el Gobierno panameño le concediera la obra. Ni sus competidores ni la prensa especializada daban crédito a una propuesta por debajo del mercado y la realidad.
Lo más preocupante ahora es el golpe a esa marca España de la que tanto le gusta hablar al actual ejecutivo de Rajoy y que tanto el rey Juan Carlos como el príncipe de Asturias se han encargado de vender por los cinco continentes.
Pero para que esto cuaje definitivamente y sea creíble, al menos en esta parte del mundo, es necesario un rearme ético y moral tanto en el lado político como empresarial.
El célebre “¿Por qué no te callas?” de Juan Carlos I ante Chávez fue el último alarde de dignidad de un país que ha perdido cualquier atisbo de liderazgo político en América Latina con la excusa de la crisis económica y la necesidad de poner en peligro las inversiones en la región.
La maldita crisis ha provocado que todos los líderes del socialismo XXI ninguneen e insulten a un presidente y unos ministros acomplejados que deben resoplar en privado “todo sea por la plata”. Pero no hay plata que valga tanto como para validar la justicia de la dictadura cubana en el caso Carromero-Payá, ni como para soportar que Maduro insulte al presidente del Gobierno de España, ni para que Cristina Kirchner y Evo Morales expropien y se rían de Rajoy y compañía, y de paso de todos los españoles.
Sin esa legitimidad moral, de nada vale que ahora que la ministra de Fomento Ana Pastor corra a Panamá a reunirse con Martinelli, otra vez con el “todo por la plata” grabado en la frente pero sin dar un tirón de orejas público a la empresa española que no quiere cumplir sus compromisos adquiridos con un Gobierno extranjero.
Porque la segunda debilidad moral está en las propias multinacionales que carecen en muchos casos de la legitimidad moral para exigir cuando se han negociado acuerdos inconfesables con gobernantes que no creen en la democracia ni en la justicia más que en su propio beneficio.
¿Quién no recuerda las imágenes del presidente de Repsol paseando de la mano por el centro de Madrid con su amigo Hugo Chávez?
La mejor carta de presentación de estas empresas para triunfar en Latinoamérica es, además del trabajo bien hecho, una integración real con el talento local para crear negocios razonables y sustentados en la ética y el equilibrio en las ganancias.
Hay que promover una mirada más a largo plazo, pues creo que ambos mundos se necesitan. No podemos juzgar a los pueblos por sus gobernantes ni supeditarlo todo al beneficio. A las pruebas me remito.
El juego de adivinanzas sobre la retirada de medidas de estímulo económico por parte de la Fed que ha estado dominando los mercados desde el mes de mayo ha llegado a su fin.
El tapering comenzará en enero. Desde ING IM consideran que el impacto en los mercados no será mucho y que la recuperación mundial seguirá animando el apetito por el riesgo de los inversores.
Gracias al impacto del tapering menor de lo esperado, a una recuperación sostenible y a una asignación gradual de la renta variable, la gestora afronta 2014 con una clara preferencia por la renta variable.
Rentabilidad de los bonos estadounidenses a corto plazo más estables
La Fed dará comienzo al tapering en enero
Hace unas semanas la Fed anunció que daría comienzo al tapering a partir del mes de enero. Anunció una rebaja de hasta 75.000 millones de dólares, de los 85.000 millones actuales -35.000 millones de dólares en mortgage backed securities (valores respaldados por hipotecas) y 40.000 millones en bonos del tesoro-.
Los mercados dirán si se debe hacer algo más en 2014
Según ING IM, el escenario base para la Fed son nuevas retiradas de estímulo monetario de 10.000 millones de dólares en cada una de las siguientes reuniones, a la vez que mantiene que la primera subida de tipos será en el último trimestre de 2015. Además, en ING IM no esperan más cambios aparte de que los tipos se mantendrán hasta que la tasa de desempleo caiga por debajo del 6,5%.
No obstante, los riesgos de este punto de vista son que los tipos suban más tarde. La gestora también ve una posibilidad de que aumenten las medidas, sobre todo las relacionadas con un compromiso más que las del mes de diciembre, que fueron más cualitativas. La razón de esto es que el crecimiento por encima del potencial esperado en 2014 podría favorecer que los mercados comenzaran a descontar una subida de tipos más agresiva que la actual. Si esto ocurriera, la Fed debería tomar medidas para controlar estas expectativas.
Puede leer el informe completo en el documento adjunto.
En febrero de 2013, Henderson anunciaba que seis especialistas en deuda corporativa se habían incorporado a su oficina en Filadelfia para ampliar las capacidades de la firma en este segmento, tanto en el plano estadounidense como internacional. De cara al recién estrenado 2014, Stephen Thariyan, responsable mundial de deuda corporativa, comparte información actualizada sobre la integración del equipo, así como sobre sus planes para el año que entra.
Uno de los principales atractivos de las incorporaciones en EE.UU. ha sido una filosofía de inversión compartida y su estrategia de crear valor en esta clase de activo basándose en un análisis fundamental bottom up en deuda corporativa. “En determinados aspectos, hemos realizado algunos ajustes muy sencillos para incorporar el recurso estadounidense a nuestra reunión de deuda corporativa semanal y a Kevin Loome a nuestra revisión de asignación de activos top down para carteras de bonos corporativos. Además, hemos creado una reunión específica sobre estrategia de renta fija high yield con carácter quincenal, que congrega a los gestores de las carteras de high yield, al responsable de análisis de deuda corporativa y a los representantes de préstamos (David Milward), créditos al consumo (Nick Ware) y créditos garantizados (Colin Fleury)”, explica Thariyan. Los analistas comparten sus notas de trabajo a escala mundial en materia de renta fija y renta variable a través del sistema Sharepoint, un portal online de análisis interno.
Todos los miembros del nuevo equipo de Filadelfia han pasado algún tiempo en Londres, lo que les ha permitido asimilar la gama de fondos de Henderson al completo, entablar relaciones y contacto diario con los gestores de carteras y analistas londinenses, así como entender sus sistemas y procesos en primera persona. Uno de los principales puntos de acción acordados para 2014 es un programa de intercambio en el que los analistas de deuda corporativa y los intermediarios rotarán entre Londres y Filadelfia a lo largo del año. “En mi opinión, esto es importante para que los analistas, intermediarios y gestores de carteras forjen relaciones sólidas, se familiaricen unos con otros y puedan comunicarse de forma efectiva”, Thariyan.
En abril, Henderson lanzó la estrategia US High Yield Opportunities, gestionada por Kevin Loome. Aunque sólo lleva siete meses en activo, ha registrado una buena rentabilidad y, hasta la fecha, se encuentra en el primer decil de su categoría, continuando así con los resultados y la reputación que Kevin y sus analistas estadounidenses se han forjado a lo largo de los años. El mes pasado, Henderson lanzaba la estrategia Global High Yield Bond, gestionada por Kevin Loome y Chris Bullock.
“Aunque la estrategia Global High Yield será, naturalmente, la máxima expresión de las convicciones de nuestro equipo de deuda corporativa internacional, una amplia gama de estrategias de renta fija está comenzando a experimentar las ventajas de esta nueva capacidad, reflejo de nuestro enfoque sin limitaciones en la estructuración de carteras. Por ejemplo, las estrategias de bonos de retorno absoluto y de retorno total, gestionadas por el equipo de estrategia de inversión, giran directamente en torno a las ideas bottom up de deuda corporativa en los títulos high yield estadounidenses. Nuestra estrategia de deuda corporativa multi activos ha participado en préstamos en EE.UU., como el de Dell y BMC Software, y el equipo ha proporcionado información valiosa sobre operaciones de obligaciones de deuda garantizada con préstamos estadounidenses como subyacente”, concluye el director de deuda corporativa de Henderson.
En resumen, el directivo apunta que «ha sido un inicio de andadura tremendamente esperanzador en EE. UU. y la integración de los equipos de deuda corporativa a ambos lados del Atlántico ha transcurrido según lo previsto.”
. Santander cierra la venta del 85% de Altamira a Apollo en 902 millones de dólares
Santander ha cerrado la venta del 85% del capital social de Altamira Asset Management a Apollo European Principal Finance Fund II, filial del grupo estadounidense Apollo Global Management, en 664 millones de euros (unos 902 millones de dólares), tal y como informó este viernes el banco a través de un hecho esencial a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
La operación, anunciada el pasado 21 de noviembre, estipula la venta del 85% de Altamira AM, sociedad que gestiona el recobro de créditos en fase contenciosa en España y la venta o alquiler de activos inmobiliarios adjudicados procedentes de dicha actividad.
La operación genera una plusvalía bruta de 550 millones de euros (cerca de 747 millones de dólares), 385 millones de euros (unos 523 millones de dólares) después de impuestos, agregó el banco.
Banco Santander mantendrá en su balance los activos inmobiliarios y la cartera de créditos. La gestión de dichos activos se llevará como hasta ahora desde la plataforma, pero ya bajo propiedad de Apollo, informaba en noviembre la entidad española.
. La impaciencia de los inversores en Chile, México y la Europa periférica hace más volátil su industria de fondos
El momento en el que los inversores compran o venden sus fondos de inversión puede ser determinado con precisión teniendo en cuenta la psicología del inversor y sus sentimientos en cada momento, según el estudio encargado por el Deutsche Asset & Wealth Management Global Financial Institute.
Así, tan sólo en algunos países, como Luxemburgo e Irlanda, aspectos como la regulación favorable hacia los fondos de inversión son claves en los flujos de los fondos. En el resto de países, los movimientos de los fondos responden a aspectos relacionados con el comportamiento financiero (behavioural finance) de los inversores. En este sentido, hay dos emociones que pueden explicar, en gran medida, la volatilidad en los mercados financieros y también en los flujos de entrada o salida de los fondos de inversión: la paciencia (o impaciencia) y el miedo a las pérdidas.
En primer lugar, la paciencia, o capacidad de esperar el logro de un objetivo de inversión, es una virtud de inversores en países como Alemania, Suecia, Holanda o Suiza. Son inversores que esperan más tiempo que otros antes de alterar su comportamiento con respecto a sus decisiones de inversión en fondos. Al otro lado están los inversores latinoamericanos y de la Europa periférica: los chilenos son los menos pacientes (solo con excepción de los rusos), seguidos de los italianos, españoles y griegos. Los inversores mexicanos también son impacientes, según el ranking elaborado por el autor del estudio, y eso se nota a la hora de explicar la volatilidad en los flujos de fondos. Según el estudio, la impaciencia es un factor que explica un mayor comportamiento de trading, o inversiones más cortoplacistas en fondos, en lugares como México, Chile o la Europa periférica.
Pero también un segundo factor que lo explica: el miedo a las pérdidas. Así, una caída del 10% en el valor de un activo produce emociones más intensas que unos beneficios del 10%. De hecho, las entradas y las salidas en los fondos de inversión fluctúan en mayor grado en aquellos lugares en los que los inversores son más cautelosos con respecto a posibles pérdidas, como es el caso de Hong Kong, Tailandia y Corea del Sur. “En países con ciudadanos con mayor aversión a las pérdidas –que reaccionan más tanto a las subidas del mercado como a las caídas- las salidas y entradas en fondos serán mayores, por lo que la relación entre los retornos y los flujos también será más intensa”. Por eso, la volatilidad de los retornos también es mayor en esos lugares.
En un documento escrito por Thorsten Hens, profesor de la Universidad de Zurich y científico en el campo de la psicología del comportamiento financiero (behavioural finance), Hens compara y analiza los flujos de entrada y salida en los fondos de inversión en más de 35 países. Hasta ahora, aunque se sabía que el desarrollo de activos bajo gestión varía considerablemente según el país, sólo se disponía de datos precisos de Estados Unidos.
El impacto de la crisis
En todos los países analizados, a partir de 2007, la crisis financiera ha tenido un claro impacto en la psicología de los inversores. “Además de la paciencia o el miedo, otros factores han entrado en juego desde entonces, como una creciente ansiedad debido a la continuidad de la incertidumbre y una posible falta de liquidez”, dice el estudio. De ahí que, desde entonces, se hayan comprado menos fondos pese a la recuperación de los retornos.
