Vaticinan una corrección en bolsa de las smallcaps europeas en el primer trimestre

  |   Por  |  0 Comentarios

Vaticinan una corrección en bolsa de las smallcaps europeas en el primer trimestre
Andrew Lynch, gestor del fondo de renta variable europea de smallcaps de Schroders. Vaticinan una corrección en bolsa de las smallcaps europeas en el primer trimestre

Las acciones de las compañías de pequeña capitalización europeas suponen una gran oportunidad de inversión a largo plazo, teniendo en cuenta que a lo largo de los tres útimos años han visto crecer más sus beneficios que las empresas grandes y, gracias a esos fundamentales, han subido más en bolsa, ofreciendo ganancias de doble dígito a sus inversores de forma anual durante el último lustro (por encima del 20%). Pero, a pesar de ser optimista en esa historia, y consciente de la fuerte subida superior al 30% del año pasado, Andrew Lynch, gestor del fondo de renta variable europea de smallcaps de Schroders, es cauto con respecto al corto plazo, debido a las valoraciones que presenta el activo.

“La subida fue muy fuerte en 2013 y las empresas expandieron en gran medida sus múltiplos. Ahora somos más cautos  de cara al comienzo del año”, dice, pues las expectativas de beneficios para estas compañías son demasiado altas y se están revisando a la baja. Por eso espera una corrección a lo largo del primer trimestre que ofrezca la oportunidad de comprar compañías a precios más atractivos. Así explica el gestor su visión actual del mercado, que ofrecerá mejores oportunidades al final del trimestre, cuando los precios se hayan ajustado.

Lo que busca Lynch son precisamente buenos negocios a precios interesantes y cree que es posible encontrar oportunidades, puesto que “hay compañías que están haciendo cosas muy buenas y son líderes de mercado en negocios muy específicos”. Máxime en un entorno económico de recuperación en Europa que empieza a verse, con signos como la mejora del crecimiento, el empleo y la confianza. Y muchas de esas ideas las encuentra en las empresas que se estrenan en bolsa.

Oportunidades en el mercado primario

De hecho, y aunque ahora no tiene acciones españolas en cartera (si bien sí tuvo en el pasado una compañía de mediana capitalización perteneciente al sector de procesamiento de alimentos), espera a potenciales oportunidades que puedan aparecer en el mercado primario.

Y es que considera que cada vez más las empresas pequeñas tenderán a financiarse en los parqués, ante la ruptura de financiación bancaria. “Al igual que hemos visto oportunidades en compañías irlandesas o portuguesas que han salido a bolsa –en el primer caso por primera vez al menos desde 2007 y país con una gran sobreponderación en el portafolio-, podemos ver una tendencia similar en España”, dice, y habla de negocios familiares que ya no pueden encontrar financiación bancaria y necesitan capital para crecer. “Las bolsas serán una creciente fuente de financiación ahora que los bancos están fuera de juego”, explica. Además, cree que las compañías que hayan sobrevivido a los difíciles últimos años ya ha pasado un gran test de calidad, y por eso se mantiene atento a las nuevas cotizadas.

En su opinión, existen en España dos tipos de compañías: aquellas con débiles balances, altos niveles de deuda y que necesitan capitalizarse (entre las que cita a Codere o Pescanova); y aquellas de alta calidad, bien gestionadas en la crisis y que en algunos casos se han encarecido al ser utilizadas como activo refugio. Entre ambos extremos, el gestor explica que detectaron una compañía española cuyo precio no reflejaba sus fundamentales y por eso invirtieron en ella. Y de ahí que también amplíen su búsqueda a negocios de calidad que se estrenan en los mercados, y que detectan a través de reuniones con las compañías. Reuniones que desembocan en unas 90 apuestas en el fondo.

Las lecciones de la crisis

Entre las lecciones de la crisis que ha obtenido el gestor, Lynch menciona la importancia de los balances de las compañías: “Siempre lo han sido pero ahora lo son incluso más, no solo por la deuda que tenga una empresa sino también por características como su vencimiento, sus acuerdos y sus acreedores”. Y también la importancia de vigilar la historia de gestión de las mismas.

El gestor no invierte actualmente en sectores como el inmobilario, y le gusta el sector asegurador (porque será uno de los mayores beneficiados cuando empiecen a subir los tipos), el de tecnologías de la información, tecnología en general, y empresas cuyo negocio está vinculado a la venta por Internet.

Luxemburgo planea firmar FACTA en 2014

  |   Por  |  0 Comentarios

Luxemburgo planea firmar FACTA en 2014
Luxemburgo. Foto: Deisikeller, Flickr, Creative Commons.. Luxemburgo planea firmar FACTA en 2014

La semana pasada, el Comité Nacional Republicano adoptó una resolución para tratar de anular FATCA, siempre que el partido obtenga una mayoría suficiente en las elecciones al Congreso del próximo noviembre en Estados Unidos. El partido también planea, según diversos medios de comunicación europeos, instar a los gobiernos internacionales a no cooperar con el reporte de datos que exige FATCA.

La normativa, surgida a raíz de la crisis financiera pasada, requiere a casi todas las instituciones financieras del mundo que proporcionen información al IRS, la hacienda estadounidense, sobre cualquiera que tenga vínculos con Estados Unidos. Los datos pueden ser presentados directamente o a través de diversas agencias nacionales en países que han firmado un acuerdo bilateral con Estados Unidos en esta materia.

Según los medios británicos y de Luxemburgo, algunos miembros del partido republicano estarían llamando a los países europeos y de otras partes del planeta a no firmar esos acuerdos bilaterales, al considerar que la normativa no puede implementarse con éxito si son pocos los países que los firman. Es decir, estarían alimentando todo un boicot a la normativa.

Hasta ahora, Francia, Alemania, Japón, Suiza, España y Reino Unido están entre las naciones que ya han firmado acuerdos con Washington. En América, Costa Rica o las Islas Caimán son algunos de los firmantes.

Luxemburgo se encuentra en negociaciones desde la pasada primavera, tal y como se anunció en un evento organizado por la asociación de fondos de Luxemburgo, ALFI, el año pasado, y ahora parece estar listo para concretar ese acuerdo.

Así, podría firmar un acuerdo sobre normativa para evitar la evasión de impuestos durante la segunda mitad del año, incluso a pesar de ese boicot a la normativa por parte de los republicanos. “Estamos a punto de concluir las negociaciones para alcanzar un acuerdo intergubernamental sobre FATCA”, aseguró una fuente del ministerio luxemburgués de finanzas al diario del país Delano.

Según sus argumentos, si el Congreso estadounidense bloquea FATCA, los acuerdos perderían sentido pero si los republicanos fallan en su intento por derogar la normativa, en Luxemburgo creen que necesitan tener el acuerdo ratificado por el Parlamento antes de finales de año. Por eso quieren estar preparados para cualquier escenario que se presente en Estados Unidos.

 

Alcanzamos el primer premio de montaña

  |   Por  |  0 Comentarios

Alcanzamos el primer premio de montaña
Foto: SpaceRitual, Flickr, Creative Commons.. Alcanzamos el primer premio de montaña

Como el ciclismo está (nuevamente) de moda, recurro a un símil con este deporte: el precio del dólar superó, frente a algunas monedas latinoamericanas, los niveles que se esperaba desde hace algún tiempo. Alcanzamos el primer premio de montaña, categoría uno, que estaba en el recorrido. Desde el mes de agosto, cuando escribí algo denominado “Dólar; siga, bienvenido”, tenía la firme expectativa que el dólar superaría la barrera de los 2.000 pesos colombianos, lo que alcanzó en este mes de enero. Algunas personas tenían sus dudas sobre si estos niveles se alcanzarían y, a manera de trofeo, guardo una respuesta que me dieron en Twitter al publicar la expectativa en ese momento, pues colocaron un gran “lo dudo”, acompañado de un “no se cumplen tus proyecciones”. Hoy las dudas quedaron disipadas, el nivel alcanzado, y la perspectiva sigue en que el dólar será una moneda ganadora de mediano plazo.

La dirección del dólar, estaba convencido, no podía ser otra. En un mundo en el cual los flujos de capital están fluyendo (todavía) de manera masiva hacia el mundo desarrollado (desde los emergentes, obviamente), el precio de la moneda estadounidense tiene que subir. Si le sumamos que la liquidez global no va seguir incrementándose de la manera que lo hizo en los últimos años (que no es lo mismo que desaparezca, pero relativamente va a ser menor), que algunos emergentes no hicieron la tarea fiscal que les tocaba (los déficit gemelos en algunos países no sólo no se corrigieron, sino que incluso se han ampliado) y que este par de años pueden ser más volátiles que los anteriores, la moneda debería seguir un curso de acción de libro de texto.

Una pregunta recurrente será: ¿se mantendrá esta tendencia? La respuesta es que estructuralmente, el dólar debe seguir subiendo frente a las monedas latinoamericanas; pero que estamos en este preciso instante en un momento muy interesante: algunos emergentes la están pasando muy mal (pregúntenle a Argentina, Turquía, Ucrania y Tailandia), y la mayoría de analistas piensa que el driver que falta es que alguno de estos países (con mayor probabilidad) falle, es decir, que anuncie problemas suficientes apra responder por sus obligaciones. Si esto se conjuga con una bajada de calificación soberana de algún emergente grande (mi favorito es Brasil), llegamos a un punto en el cual estaremos tan abajo que los emergentes se convertirán en una oportunidad interesante. Oportunidad por solo unos meses, cabe aclarar.

Es decir, la figura que se debe registrar es que el precio del dólar vuelva a caer, los activos emergentes (especialmente acciones) vuelvan a subir, y que volvamos a escuchar que somos economías sólidas y, en el caso de Colombia, que somos un país no vulnerable a los desequilibrios externos. Pero, ojos abiertos, esto será tema de solo un par de meses. El mundo está cambiando, y el que no lo entienda así, es el que más afectado va a estar.

Como recordar es vivir, les comparto la columna del 29 de agosto de 2013: 

Dólar; siga, bienvenido

No es un tema nuevo hablar de la posibilidad de invertir en dólares. Pero desde hace unos meses, el tema se ha vuelvo tema central de las conversaciones con nuestros clientes. El dólar tiene unas características especiales como activo de inversión, que lo vuelven ampliamente atractivo, incluso en momentos en que la divisa se depreciaba frente a las monedas locales de LATAM. De esas características la principal, es que es un activo no correlacionado con los bonos y acciones latinoamericanos; por lo cual, al incluir un fondo puro de Money Market en dólares, se tiene un efecto positivo sobre el riesgo total del portafolio, pues lo disminuye, sin necesariamente sacrificar rentabilidad potencial.

Como mencioné anteriormente, desde hace unos meses las conversaciones con nuestros inversionistas han girado a la necesidad de incluir una buena porción de dólares dentro de sus portafolios, ante la perspectiva de que la divisa se aprecie, y esto redunde en efectos positivos sobre las rentabilidades, las cuales, han sido castigadas por estar invertidos casi que exclusivamente en mercado local. De esta forma, desde un perfil conservador, hasta el más agresivo, nuestras apuestas por dólares van desde el 30%, hasta más del 50%. 

A muchos asesores financieros les aterra recomendar un fondo puro de Money Market (MM) dentro de un portafolio de un inversionista, pero no debe haber temor alrededor de esto: el MM, por definición, me cubre de muchas volatilidades y, salvo casos muy dramáticos, como los ocurridos durante 2008, su unidad se mantiene en 1; lo cual brinda un colchón fuerte de estabilidad a un portafolio. El MM es, por decirlo de alguna forma, esa válvula que evita que la olla a presión estalle cuando el ambiente está altamente caliente.

Los activos latinoamericanos han mostrado una alta correlación entre ellos, por lo cual, aquella perspectiva de que invertir en bonos y en acciones es estar bien diversificado, se va a la caneca. La corrección reciente de mayo y junio muestra que esto no es cierto de ninguna manera, excepto en mercados muy desarrollados, donde el  abanico de activos financieros es tan amplio, que incluso entre una misma clase de activos (ej, Acciones de Alta Capitalización de Valor) se puede diversificar efectivamente. En nuestros países, eso no es así. 

Ahora más que en los años anteriores, el dólar va  a ser el rey. Infortunadamente, a muchos inversionistas aún les cuesta mucho cambiar la mentalidad que tenemos, de que la moneda norteamericana pierde valor frente a las monedas locales, pues esa es la historia de los últimos 10 años (en marzo de 2003, el dólar alcanzaba su valor más alto frente a muchas monedas latinoamericanas). Pero, no tienen en cuenta que los momentos de liquidez de la economía van a acabar (hace 10 años, también, la FED tenía una tasa de interés de 1%, la más baja de la historia en ese momento). Es cierto que en el absoluto, hoy existen más dólares dando vueltas que hace 10 años. Sin embargo, esos dólares, que finalmente la FED lanzó al mercado para expandir el crédito, terminarán donde, se supone, deberían estar desde el principio: dentro de los Estados Unidos. 

Así las cosas, en un mundo en el cual las fuerzas se están volviendo a acomodar, al dólar hay que abrirle la puerta y decirle bienvenido a los portafolios.

Por favor tener en cuenta que: “Las opiniones aquí expresadas son a título personal y no reflejan necesariamente la posición de Skandia sobre los temas tratados”

Columna de opinión de Manuel García Ospina

 

Fondos de AXA, BlackRock, Federated y Nuveen reciben el visto bueno de la CCR chilena

  |   Por  |  0 Comentarios

Fondos de AXA, BlackRock, Federated y Nuveen reciben el visto bueno de la CCR chilena
Foto: Mossot. Fondos de AXA, BlackRock, Federated y Nuveen reciben el visto bueno de la CCR chilena

La Comisión Clasificadora de Riesgo (CCR) de Chile acordó en su última reunión aprobar 23 fondos mutuos extranjeros, cuatro ETFs, todos ellos de iShares, y desaprobar dos fondos de JP Morgan porque fueron absorbidos, tal y como ha publicado la CCR esta semana en el Diario Oficial.

En cuanto a los títulos representativos de índices financieros, la CCR acordó aprobar los siguientes índices financieros extranjeros:

  • iShares Inc-iShares MSCI Frontier 100 ETF (EE.UU.)
  • iShares Trust-iShares 10+ Year Credit Bond ETF (EE.UU.)
  • iShares Trust-iShares 1-3 Year International Treasury Bond ETF (EE.UU.)
  • iShares Trust-iShares Floating Rate Bond ETF (EE.UU.)

En cuanto a las cuotas de fondos mutuos, se aprobaron los siguientes vehículos extranjeros:

  • AXA IM Fixedd Income Investment Strategies –Europe Short Duration High Yield (Luxemburgo)
  • AXA World Funds – Emerging Markets Short Duration Bonds (Luxemburgo)
  • BlackRock Global Funds – Emerging Markets Equity Income Fund (Luxemburgo)
  • Federated Equity Funds – Federated InterContinental Fund (EE.UU.)
  • Federated Equity Funds – Federated Strategic Value Dividend Fund (EE.UU.)
  • Federated World Investments Series – Federated International Leaders Fund (EE.UU.)
  • Federated World Investments Series – Federated Emerging Markets Debt Fund (EE.UU)
  • Federated Institutional Trust – Federated Institutional High Yield Bond Fund (EE.UU.)
  • Nuveen Investment Funds –Nuveen Core Bond Fund (EE.UU.)
  • Nuveen Investment Funds – Nuveen Core Plus Bond Fund (EE.UU.)
  • Nuveen Investment Funds – Nuveen Divided Value Fund (EE.UU.)
  • Nuveen Investment Funds – Nuveen Global Infraestructure Fund (EE.UU.)
  • Nuveen Investment Funds – Nuveen High Income Bond Fund (EE.UU.)
  • Nuveen Investment Funds –  Nuveen Inflation Protected Securities Fund (EE.UU.)
  • Nuveen Investment Funds – Nuveen Large Cap Growth Opportunities Fund (EE.UU.)
  • Nuveen Investment Funds – Nuveen Mid Cap Growth Opportunities Fund (EE.UU.)
  • Nuveen Investment Funds – Nuveen Strategic Income Fund (EE.UU.)
  • Nuveen Investment Funds – Nuveen Tactical Market Opportunities Fund (EE.UU.)
  • Nuveen Investment Trust II – Nuveen Santa Barbara Dividend Growth Fund (EE.UU.)
  • Nuveen Investment Trust II – Nuveen Tradewinds Global All-Cap Fund (EE.UU.)
  • Nuveen Investment Trust II – Nuveen Winslow Large Cap Growth Fund (EE.UU.)
  • Nuveen Investment Trust II – Nuveen Symphony Credit Opportunities Fund (EE.UU.)
  • Nuveen Investment Trust IV – Nuveen Preferred Securities Fund (EE.UU.)

Respecto a los fondos desaprobados por la autoridad chilena, destacar que solo dos fondos mutuos fueron desaprobados y ello debido a que fueron absorbidos. En este apartado están:

  • JP Morgan Investment Funds – Global Balanced Fund (USD), domiciliado en Luxemburgo
  • JP Morgan Funds – Emerging Markets Infraestructure Equity Fund (Luxemburgo)

Pioneer Investments da forma a una nueva Junta Directiva con mayoría de independientes

  |   Por  |  0 Comentarios

Pioneer Investments Completes its Board of Directors with Majority of Independent Members
Roger Yates, nuevo presidente de la Junta de Pioneer Investments.. Pioneer Investments da forma a una nueva Junta Directiva con mayoría de independientes

Después del consejo de administración celebrado el pasado 22 de enero, Pioneer Investments ha anunciado el nombramiento de Robert Glauber como quinto miembro independiente de su Junta Directiva, compuesta en total por nueve miembros (cinco independientes y cuatro no independientes, con lo que los primeros ya son mayoría).

Glauber se une a las últimas incorporaciones a la Junta Directiva que tuvieron lugar en mayo de 2013, con el nombramiento de Claude Kremer (socio de la firma de abogados Arendt & Medernach y ex presidente de ALFI y Efama), Alessandro Leipold (ex director del Departamento Europeo del FMI y economista jefe del Consejo de Lisboa, un think tank basado en Bruselas) y Antonio Vegezzi (director independiente en Banque Mirabaud & Cie) como consejeros independientes.

Axel Börsch-Supan (director del Munich Center for the Economics of Aging) era miembro independiente de la Junta con anterioridad.

Roger Yates, ex CEO de la gestora antes de que Sandro Pierri ocupara su lugar en julio de 2012, ha sido nombrado presidente de la Junta. Los otros miembros no independientes son Sandro Pierri (CEO de Pioneer Investments), Giordano Lombardo (CIO del grupo y CEO adjunto) y Marina Natale (CFO de UniCredit).

Corpbanca e Itaú anuncian la fusión de sus operaciones en Chile y Colombia

  |   Por  |  0 Comentarios

Corpbanca e Itaú anuncian la fusión de sus operaciones en Chile y Colombia
Corpbanca in Chile. CorpBanca Agrees to Merge with Itaú in Chile and to Combine Businesses in Colombia

El anuncio de la fusión entre Corpbanca e Itaú, una noticia que desde hacia días estaba en la calle y que era adelantada en numerosos medios económicos de América Latina en los últimos días, fue concretada este miércoles por los directivos de ambas entidades en Santiago de Chile.

De esta forma, el presidente de Banco Itaú Chile y vicepresidente de Itaú Unibanco para América Latina, Ricardo Marino, y el presidente de Corpbanca, Jorge Andrés Saieh, cerraban un acuerdo para fusionar las operaciones de ambas entidades en Chile y Colombia, un anuncio que se explicó en más detalle a través de un comunicado.

La que sin duda puede ser la operación financiera del año en América Latina dará lugar a una de las instituciones más fuertes de la región, con 43.000 millones de dólares en activos, 33.000 millones en colocaciones y 27.000 millones en depósitos. El acuerdo contempla que Itaú Chile lleve a cabo una ampliación de capital de 652 millones de dólares y será además quien pase a controlar el banco resultante.

Detrás del cierre de esta operación hay muchas semanas de trabajo, en las que el banco de Saieh ha recibido otras interesantes y competitivas ofertas, una de ellas por parte del español BBVA, que también había sido señalado como uno de los favoritos, pero que al final ha perdido el pulso frente a la entidad brasileña. La entidad chilena confirmaba el pasado mes de diciembre que estaba estudiando fusionarse con un banco local o extranjero.

Itaú Unibanco, el mayor banco privado de la región por valor de mercado y con presencia en 20 países en América Latina, Europa y Asia, cuenta con cerca de 100.000 colaboradores.

Los controladores de Itaú Unibanco y CorpGroup suscribirán, una vez integradas las operaciones de ambos bancos, un pacto de accionistas que abarcará el 66,5% de la propiedad de la nueva entidad en Chile, y éste, un 66,4% del banco en Colombia. En el marco del pacto, Itaú Unibanco contará con un 50,5% del banco y CorpGroup se quedará con el 49,5% restante.

El nuevo banco se denominará ItaúCorpBanca a todos los efectos legales, aunque la marca comercial será Itaú. El banco resultante ofrecerá una extensa red de oficinas: en Chile cuenta con 217 y en Colombia 172.

Las reacciones de sus directivos

El actual presidente de CorpBanca, Jorge Andrés Saieh, señaló al dar a conocer la noticia que “hemos logrado un gran acuerdo de asociación para el banco y todos sus accionistas que, unidos a un gigante regional como Itaú Unibanco, nos permitirá consolidar nuestros planes en Chile y Colombia”.

“CorpBanca se ha posicionado como el cuarto banco privado de Chile, ha incursionado con éxito en Madrid y Nueva York y se encuentra muy avanzado en la consolidación de sus operaciones en Colombia. El paso natural en este recorrido era una asociación con un banco de las características de Itaú Unibanco. Hemos estructurado una transacción muy atractiva para nuestros accionistas. Estamos muy satisfechos con este acuerdo y con el reconocimiento que se hace de nuestra gestión, al confiarnos la presidencia del nuevo banco. Participaremos en todos los comités relevantes del nuevo banco, tendremos una importante participación accionaria y un pacto de accionistas que nos garantiza injerencia en la administración”.

Por su parte, desde Itaú, Marino señaló que “esta transacción constituye un importante paso para consolidar a Itaú Unibanco como el banco líder en América Latina. Confiamos en la capacidad de CorpBanca y en la gestión de Itaú y estamos convencidos que esta asociación va a proyectar una institución financiera que creará más valor para todos los accionistas y clientes. Hacia adelante, vamos a seguir analizando todas las oportunidades disponibles en la región”.

“Llegamos a Chile el 2007, tras la compra de BankBoston. Desde entonces hemos crecido de manera exponencial, obteniendo excelentes resultados en un mercado sofisticado y altamente competitivo. Chile es un modelo en América Latina. Tiene una interesante trayectoria de desarrollo económico y social, sus instituciones funcionan y las reglas del juego se respetan. Con esta asociación, ingresamos al negocio de banca comercial en Colombia, otro mercado que ha mostrado un desempeño económico y social ejemplar, y donde hasta ahora Itaú operaba sólo como banca corporativa. A través de esta alianza esperamos consolidar nuestra plataforma regional”, recalcó Marino.

Si quiere conocer más detalles de la fusión puede consultar el comunicado remitido en inglés en el siguiente link

Banorte-Ixe Securities, multado por fallar en las prácticas contra el lavado de dinero y no registrar a referenciadores en EE.UU.

  |   Por  |  0 Comentarios

Banorte-Ixe Securities, multado por fallar en las prácticas contra el lavado de dinero y no registrar a referenciadores en EE.UU.
Photo: Alvesgaspar. FINRA Fines Banorte-Ixe Securities for Inadequate AML

Banorte-Ixe Securities International, firma de valores con sede en Nueva York y que sirve a clientes mexicanos que invierten en Estados Unidos y globalmente, ha sido multada por FINRA por la ausencia de sistemas adecuados contra el lavado de dinero y por no haber registrado a entre 200 y 400 “foreign finder” o referenciadores que tratan con clientes mexicanos, tal y como informó la autoridad reguladora de la industria financiera en Estados Unidos (FINRA, por sus siglas en inglés). 

Además, FINRA explicó que ha suspendido durante 30 días a Brian Anthony Simmons, ex oficial y chief compliance officer de Banorte Securities, de sus capacidades como director, al señalarle como el responsable de implementar los procedimientos contra el lavado de dinero, así como de monitorear las actividades sospechosas.

FINRA subraya que esa mala práctica ha llevado a Banorte Securities a abrir una cuenta para un cliente corporativo, propiedad de una persona con lazos con un cartel de la droga, además de que no detectó, investigó y denunció la salida y entrada de 28 millones de dólares de la cuenta, en un movimiento rápido y sospechoso, ante las autoridades.

La autoridad estadounidense, que ha impuesto una multa de 475.000 dólares, subrayó que el programa anti lavado de dinero (AML, por sus siglas en inglés) de la firma falló en tres aspectos.

En primer lugar, por no investigar algunas actividades sospechosas. La Ley del Secreto Bancario exige que los bróker-dealers reporten ciertas transacciones sospechosas que involucren al menos 5.000 dólares en fondos o activos a la Red de Control de Crímenes Financieros. La autoridad regulatoria cree que Banorte Securities carece de un sistema adecuado para identificar e investigar actividades sospechosas, por lo que han fallado en investigar adecuadamente las actividades sospechosas de tres de sus clientes. FINRA añade que si la firma hubiera actuado correctamente, y con solo una búsqueda en Google, habría sabido en un solo click que uno de los clientes de una cuenta corporativa fue detenido por las autoridades mexicanas en 1999 por supuestos vínculos con un cártel de drogas mexicano.

En segundo lugar, FINRA subraya que Banorte Securities no adoptó los procedimientos adecuados para su negocio en cuanto a lavado de dinero, mientras que el tercer punto al que se refiere la autoridad regulatoria es el hecho de que Banorte Securities no ha hecho cumplir su programa AML como está escrito.

Andorra expondrá en Madrid las oportunidades que ofrece en negocio e inversión

  |   Por  |  0 Comentarios

Andorra expondrá en Madrid las oportunidades que ofrece en negocio e inversión
Grau Roig, Andorra. . Andorra expondrá en Madrid las oportunidades que ofrece en negocio e inversión

Este jueves 30 de enero se celebrará en Madrid la primera “Jornada sobre Inversión y Negocios en Andorra”, un acto promovido por la empresa S&R Estrategias Empresariales con el respaldo institucional del Gobierno de Andorra y el patrocinio principal de Grupo Financiero Crèdit Andorrà.

El evento contará con la intervención de una destacada representación empresarial e institucional en la materia e irá dirigido a las empresas y organizaciones españolas interesadas en conocer con mayor profundidad «las grandes oportunidades que ofrece Andorra, así como a potenciales inversores de otros países», informan los organizadores en la convocatoria.

La jornada, que tendrá lugar en el Casino de Madrid (c/ Alcalá, 15), será inaugurada por Jaime García-Legaz, secretario de estado de Comercio del Ministerio de Economía y Competitividad del Gobierno de España y por Gilbert Saboya, ministro de Asuntos Exteriores del Principado de Andorra. La clausura será a cargo de la ministra de Fomento española, Ana Pastor. Jordi Alcobé, ministro de Economía y Territorio del Principado de Andorra, también participará en la jornada.

El programa se compone de un turno de intervenciones y ponencias orientadas a exponer las posibilidades y alternativas empresariales que ofrece Andorra, la coyuntura y el marco de actuación financiero y legal actual, así como presentar los sectores potenciales de desarrollo.

Posteriormente se celebrará un almuerzo para facilitar el networking y las relaciones entre los asistentes para concluir con la organización de tres mesas de debate B2B, bajo los epígrafes: Nuevas Tecnologías, Sanidad & Bienestar, Educación & Turismo dirigidas a profundizar en las oportunidades de inversión en estos sectores.

Para información adicional y acreditaciones para asistir al acto llamar al +34 91 3513539 o escribir a prensa@matchballcomunicacion.com

Si quiere consultar la agenda completa puede hacerlo en el siguiente link.
 

Standard & Poor’s Opens a New Office In Poland

  |   Por  |  0 Comentarios

Standard & Poor’s Ratings Services (S&P) announced this week the expansion of its European network with the opening of a new office in Warsaw, Poland, and the appointment of Marcin Petrykowski as Regional Head for Central and Eastern Europe and Managing Director of the Poland office.

The Warsaw office will serve as a hub for S&P’s operations, serving financial markets across Central and Eastern Europe (CEE).

«We are committed to fostering the development of deep and efficient capital markets across the region, linking local market participants with the global economy, and enhancing transparency for investors,» said Mr. Petrykowski. «We have chosen Poland as our Central and Eastern Europe hub due to its strategic location, growing internationalization of business, and emerging domestic bond market. Poland provides a unique location for S&P to offer its full range of services covering credit research, data, and ratings, together with a wider set of analytics, information, and index services provided by the McGraw Hill Financial businesses across the region,» Mr. Petrykowski added.

S&P first upgraded Poland to investment grade in April 1996. Since then, Poland has grown to become a leader in the region, with a diversified, resilient economy, backed by a flourishing banking sector. Poland now has a long-term foreign currency rating of ‘A-‘.

Mr. Petrykowski will oversee S&P’s strategy for Central and Eastern Europe, lead activity in the region, and facilitate the use of ratings for issuers in the market as the global benchmark for creditworthiness, helping them access the domestic and international capital markets for funding. S&P already holds a strong position in the region, with over 70 entities rated.

Mr. Petrykowski joins S&P from J.P. Morgan Corporate and Investment Bank, where he was Executive Director, Head of Coverage for Central and Eastern Europe, Russia, CIS, and Israel for the Investor Services division. In this role, Mr. Petrykowski also served as the Deputy General Manager for the J.P. Morgan branch office in Poland. Prior to joining J.P. Morgan in 2007, he spent five years with Citi Corporate and Investment Banking, focusing on Poland and CEE.

The EMEA network of Standard & Poor’s offices now comprises 12 locations including London, Paris, Frankfurt, Moscow, Stockholm, Milan, Madrid, Warsaw, Istanbul, Tel Aviv, Johannesburg and Dubai. Approximately 450 analysts are based in the region, covering about 2,500 issuers.

¿Quiénes fueron las gestoras internacionales que más captaron en España en el cuarto trimestre?

  |   Por  |  0 Comentarios

¿Quiénes fueron las gestoras internacionales que más captaron en España en el cuarto trimestre?
Foto: Leosoueu, Flickr, Creative Commons.. ¿Quiénes fueron las gestoras internacionales que más captaron en España en el cuarto trimestre?

Los fondos y sicav internacionales en España siguen con su buena racha. Según Inverco, las suscripciones en el cuarto trimestre de 2013 destinadas a estos productos en España habrían alcanzado los 1.639 millones de euros. Los datos hablan del éxito de las estrategias de gestoras como la de Morgan Stanley, que captó 456 millones gracias en parte al impulso de su fondo multiactivo de retorno absoluto (Diversified Alpha Fund); Fidelity Worldwide Investment, con 393 millones captados en términos netos; BlackRock Investment, con 354 millones; Threaneedle (con 182 millones); o Henderson Global Investors, con casi 150 millones.

El equipo de Henderson Global Investors para España explica a Funds Society que el fuerte crecimiento del cuarto trimestre del año pasado se debe principalmente a las suscripciones netas hacia sus fondos de renta variable europea (Henderson Horizon Pan European Equity Fund y Henderson Horizon Euroland Fund) y con estrategia long short (Henderson Horizon Pan European Alpha Fund y Henderson Gartmore UK Absolute Return Fund), además del apetito por productos de renta fija con filosofía de retorno absoluto (como el Henderson Credit Alpha Fund). Este tipo de productos ha permitido que los activos gestionados por Henderson Global Investor en España se hayan triplicado desde enero 2012. “Seguimos muy comprometidos con ofrecer buenos retornos ajustados por riesgo y un gran servicio a nuestros clientes en la región”, explica el equipo.

También les fue bien a JP Morgan AM, Deutsche Asset & Wealth Management o Robeco. Esta última captó cerca de 100 millones de euros en el trimestre gracias a su apuesta por productos de renta variable y deuda high yield. En concreto, funcionó bien su fondo de renta variable global que invierte principalmente en tres tendencias de consumo (Robeco Global Consumer Trends), así como su fondo de renta variable estadounidense de gran capitalización (Robeco US LargeCaps), producto este último al que se dirigieron los flujos que buscaban entrar en la bolsa del país después de que la gestora estableciera una comisión de suscripción del 1% a favor del fondo Robeco US Premium para limitar las entradas de capital. «Los nuevos flujos están yendo hacia ese producto y el Robeco US Select Opportunities Equities como alternativa», explican desde la gestora a Funds Society. La estrategia de high yield global, aunque con sesgo europeo, y con una clase con la duración cubierta (de cuatro años a tres meses) ha gustado también mucho en España. Para 2014, Robeco sigue apostando fuerte por la renta variable global y estadounidense.

Otras gestoras que también captaron capital fueron Pictet o Pioneer Investments. Teresa Molins, directora de Clientes Institucionales de Pioneer Investments, señala que los productos en los que han tenido más entradas han sido fondos de renta fija con un enfoque de preservación de capital (como el Pioneer Funds – Euro Corporate Short Term, de renta fija corporativa europea a corto plazo, o el Pioneer Funds – Absolute Return Bond, de retorno absoluto de renta fija); y fondos de bolsa europea, tanto fondos que distribuyen una renta (Pioneer Funds – European Equity Target Income) o fondos que invierten en pequeña y mediana capitalización (Pioneer Funds – European Potential). “En 2014, estamos viendo interés por parte de algunos clientes de fondos de renta fija con mayor duración, y una opción sería Pioneer Funds – Strategic Income”, apostilla.

Según estimaciones de la asociación española de fondos de inversión, Inverco, y de acuerdo con los datos recibidos de las instituciones de inversión colectiva extranjeras comercializadas en España, la cifra estimada de patrimonio del total de las mismas se situaría en torno a los 65.000 millones de euros a cierre de 2013. El volumen de activos con respecto a diciembre 2012 (53.000 millones) habría aumentado en 12.000 millones de euros, lo que supone un crecimiento en el año del 22,6%.

Esta cifra, basada en una estimación a partir de los 54.852 millones que aglutinan las 25 gestoras que facilitan el dato a Inverco, incluye el total de las ventas a clientes nacionales en España (tanto minoristas como institucionales) de IIC no domiciliadas en el país.

La cifra de crecimiento de las IIC internacionales se situaría en línea con el crecimiento de las IIC españolas en 2013, de un 25% en activos, el mayor en 15 años. Un crecimiento que se debe tanto por el efecto de entradas de capital como por la rentabilidad del mercado.

Datos de la CNMV

Las cifras de la Comisión Nacional del Mercado de Valores presentadas en su boletín trimestral correspondiente al cuarto trimestre de 2013, hablan de un patrimonio algo menor, cercano a 51.000 millones, y un crecimiento de volumen del 33,5% desde enero a septiembre. Hay que tener en cuenta que la CNMV calcula el importe teniendo en cuenta los datos de todas las entidades comercializadoras, pero sin incluir datos de mandatos, negocio institucional y ETF.