“La banca está inmersa en un cambio cultural para recuperar su papel en la sociedad”

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“La banca está inmersa en un cambio cultural para recuperar su papel en la sociedad”
Jorge Medina, director del Máster en Responsible Banking del IEB. “La banca está inmersa en un cambio cultural para recuperar su papel en la sociedad”

Parte de la crisis de confianza que azota a la banca y al sector financiero mundial se debe a que ha fallado a la hora de cumplir el papel que tiene que desempeñar en la sociedad. La responsabilidad social de la banca se centra, en origen, en tres aspectos, según explica en una entrevista a Funds Society Jorge Medina, director del Máster in Responsible Banking del IEB. En primer lugar, ha de fomentar el crecimiento económico y la inclusión social, gracias a su papel de asignador de recursos e intermediario financiero entre unos ahorradores que buscan un lugar donde depositar su capital y aquellos que necesitan de préstamos para salir adelante o realizar inversiones. En segundo lugar, la banca ha de proteger los depósitos o el capital de los ahorradores e inversores y, en tercer lugar, tiene como responsabilidad social fomentar la estabilidad financiera.

Según el experto, claramente el sector ha fallado a la hora de cumplir con su papel en la sociedad: “El grifo de la financiación se ha cerrado en muchos lugares, con lo que los recursos no se asignan adecuadamente; no se han protegido adecuadamente los ahorros y, como consecuencia de la inestabilidad financiera creada, se han sucedido rescates de muchos bancos a cuenta de los contribuyentes”, explica. Es decir, la banca no solo ha fallado a la hora de cumplir con su responsabilidad dentro de la sociedad sino que también ha contribuido a una recesión económica tan importante que ha llevado a una crisis de liquidez y solvencia que ha obligado a una intervención de los gobiernos, con el consiguiente incremento del déficit y la carga social que ello conlleva, en forma de pago por parte de los contribuyentes y alto nivel de desempleo en países como España. “Ha ocurrido todo lo contrario a lo que debería ser la banca y, en vez de ayudar a la sociedad, ha sido una correa de transmisión de la crisis”, explica. 

Para Medina, esto pone de manifiesto no solo los problemas que pueden generarse si falla a la hora de cumplir su rol adecuadamente, sino también la importancia de la banca dentro de la sociedad, por lo que defiende salvaguardar y recuperar un sector que es el motor del crecimiento económico y también de la inclusión social a través de iniciativas como las microfinanzas. “Las microfinanzas son un elemento clave de responsabilidad social corporativa y han ayudado mucho a fomentar el crecimiento económico y social en zonas marginadas”. Para Medina, es clave contar con un conocimiento de estas poblaciones y la tecnología es una herramienta clave para lograr que las microfinanzas puedan cumplir con su objetivo.

La importancia de la banca

“Puede haber una desbancarización del sistema financiero”, explica refiriéndose a los mercados como complemento a la financiación de empresas y a otras alternativas como el crowdfunding, “y pueden surgir nuevos actores con los que tendrá que convivir, pero la banca es imprescindible, no puede desaparecer: hay que recuperar, sanear y dotar de solvencia al sector para que vuelva a facilitar el crédito y proteja a los ahorradores”.

Eso no significa defender a ultranza los rescates públicos, la imposibilidad de quebrar o el hecho de que algunos tenedores de bonos o productos de deuda bancaria con riesgo no puedan asumir pérdidas (algo que deberá depender del producto contratado y su riesgo), sino la importancia del sector. Medina explica que la legislación europea, y el proyecto de unión bancaria en particular, pretenden establecer mecanismos de supervisión y protección para evitar los rescates públicos y forjar unas entidades autosuficientes con recursos propios capaces de absorber potenciales pérdidas y solucionar sus problemas.

El cambio cultural que se fragua

Como consecuencia de estos problemas y la responsabilidad parcial del sector en la crisis debido a sus malas prácticas (“aunque no es el único culpable”, matiza Medina), la confianza en el sector se ha deteriorado de forma significativa y “la sociedad, los clientes e inversores exigen un cambio”. Según el experto, las entidades son conscientes de ello y están inmersos en todo “un cambio cultural”, que se está materializando en la implantación de valores y principios responsables, como “la integridad, la transparencia, la honestidad, una gestión de riesgos más prudente y la colocación al frente de sus estrategias de objetivos tanto financieros como sociales y medioambientales”, además de recuperar la profesionalidad de sus empleados. Medina considera que las grandes entidades, las que marcan tendencia, están asumiendo esos valores y dando pasos hacia la sostenibilidad del sector.

Un back to basics que evite conflictos de intereses, busque objetivos a medio y largo plazo, ofrezca créditos de forma responsable, se centre en analizar las necesidades de los clientes y aporte soluciones a las mismas y, en definitiva, lleve al sector a sus orígenes para que pueda cumplir con su responsabilidad social: crear crecimiento y estabilidad teniendo en cuenta todo su entorno. “El mundo ha cambiado y las soluciones que debe aportar son diferentes. Además, el cliente tiene ahora más poder, lo que coloca a la banca en una nueva posición social”, explica Medina.

El impulso de la regulación

Uno de los motores que está impulsando que el sector vuelva a cumplir con el rol social que le corresponde de intermediario financiero y salvaguarda de los ahorros y la estabilidad financiera es la regulación, si bien Medina es partidario de una “mejor regulación” a una mayor regulación, que permita equilibrar la seguridad del cliente con un sistema sostenible. Y advierte de un exceso de prudencia, en términos de protección y exceso de información que está dando lugar actualmente a “situaciones anormales”.

En este sentido, considera clave también el papel de la banca en la sociedad como educador financiero, a través de prácticas de mejor comunicación con el cliente y también a través de una mejor formación de sus profesionales. De ahí que en el máster que dirige Medina se orienta principalmente  a profesionales y directivos de banca “que  no saben cómo reaccionar a situaciones difíciles en las que no se está alineado con los objetivos del banco o que les plantean riesgos morales”.

Una iniciativa  mundial

El máster que Medina dirige ha creado el primer decálogo de la banca responsable y también ha tenido una iniciativa para implicar a bancos de diferentes continentes. Se llama ‘Responsible Banking Challenge’, en la que colabora junto al IEB, WSBI (entidad que ha elaborado el decálogo) y la London School of Economics. El objetivo es invitar a todos los profesionales del sector financiero de todo el mundo a que envíen sus propuestas para contribuir al desarrollo de un sistema financiero más responsable con la sociedad, el medio ambiente y la economía. Algunos de los ámbitos en los que se pueden desarrollar estas propuestas son, por ejemplo, la inclusión financiera (según el Banco Mundial, el acceso universal a los servicios financieros contribuye a reducir la pobreza); actividades de RSC; mejoras en la buena gobernanza de las entidades; manuales de buenas prácticas en los bancos; o la creación de indicadores que puedan evaluar el nivel de responsabilidad y ética de las instituciones financieras.

La mejor iniciativa obtendrá una beca completa para cursar el Máster in Responsible Banking del IEB, WSBI, un programa online e íntegramente en inglés, que se imparte en asociación con la London School of Economics (LSE). El resto de candidatos seleccionados podrán conseguir becas del 30% al 50% en la matrícula.

BlackRock lanza un nuevo fondo multiactivo de mercados emergentes

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BlackRock lanza un nuevo fondo multiactivo de mercados emergentes
Luis Martín, director de ventas retail e institucional de BlackRock Iberia.. BlackRock lanza un nuevo fondo multiactivo de mercados emergentes

Los mercados emergentes siguen en el foco de atención de los inversores y las gestoras adaptan su oferta para proporcionar un acceso atractivo a estos países. La última en innovar ha sido BlackRock, que ha lanzado un fondo que pretende ofrecer una solución núcleo para aquellos inversores que busquen exposición a mercados emergentes. El BlackRock Strategic Funds (BSF) Emerging Market Allocation Fund está diseñado para ofrecer rentabilidades similares a las de la renta variable pero sin la volatilidad asociada habitualmente a los mercados emergentes.

El fondo tiene la capacidad de invertir en cualquier clase de activo disponible en los mercados emergentes tradicionales así como mercados frontera. También podrá fijar invertir más allá de acciones y bonos tradicionales e incluir estrategias alternativas en su cartera (como, por ejemplo, estrategias cortas). La ponderación de cada componente será optimizada para ofrecer un rendimiento estable a largo plazo, pero podrá ser ajustada tácticamente según las condiciones del mercado.

“Tradicionalmente los mercados emergentes son más volátiles con respecto a los desarrollados, tal y como hemos visto durante las últimas semanas. No obstante, la historia nos demuestra que el hecho de contar con la convicción necesaria para mantener el pulso durante los periodos de volatilidad puede tener un impacto significativo para los inversores. Una inversión de 100.000 euros tanto en acciones como en bonos de mercados emergentes desde el año 2000 habría ofrecido una rentabilidad de 329.317 euros. Sin embargo, haber estado fuera del mercado durante los 25 días más rentables de este periodo habría reducido ese beneficio a 226.470 euros, lo cual demuestra que, en lo que a invertir en mercados emergentes se refiere, a la larga es más importante mantener la constancia que escoger el momento adecuado”, explica Luis Martín, director de ventas retail e institucional de BlackRock Iberia.

La gestión del fondo estará liderada por Jeff Shen, responsable de Mercados Emergentes de BlackRock, quien contará con el apoyo de los gestores de carteras Seanna Kim y Rodolfo Martell.

“La diversidad y la profundidad de los mercados emergentes están aumentando y los niveles de riesgo y las oportunidades cambian constantemente. Cada vez es más difícil referirse a los mercados emergentes como un conjunto debido a la creciente diferenciación entre cada país, lo cual aumenta la importancia de la monitorización de los países atendiendo a sus fundamentales”, afirma Shen.

BlackRock ha incrementado su capacidad de inversión en mercados emergentes en respuesta a las demandas de los inversores. En febrero del año pasado, lanzó dos nuevos fondos de deuda emergente: el BlackRock Global Funds (BGF) Emerging Markets Corporate Bond Fund y el BGF Emerging Markets Investment Grade Bond Fund. Asimismo, en noviembre de 2012 lanzó el BSF Emerging Markets Absolute Return Fund.

Standard Chartered pone a la venta su banca privada en Ginebra

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Standard Chartered pone a la venta su banca privada en Ginebra
Foto: Tomkasing. Standard Chartered pone a la venta su banca privada en Ginebra

Standard Chartered planea vender su negocio de banca privada en Ginebra, en un momento en el que el CEO de la entidad británica, Peter Sands, estudia opciones para hacer que la entidad mejore su rentabilidad.

Los clientes pudientes que hasta la fecha utilizaban los servicios del banco en Suiza podrán trabajar a través de las oficinas de Standard Chartered de Londres, Jersey, Oriente Medio y Honk Kong, apuntó una portavoz de la entidad en un comunicado, confirmando la información que había sido publicada a primera hora de este miércoles por The Wall Street Journal.

El banco británico, que obtiene las tres cuartas partes de sus ingresos de sus negocios en Asia, agregó en el citado comunicado que “esta decisión no afectará al negocio comercial de Standard Chartered en Suiza, en donde tenemos unas relaciones duraderas con clientes corporativos e institucionales”, dijo el banco.

Este anuncio llega al día siguiente de que el banco, con sede en Londres, anunciara el nombramiento de Michael Benz como responsable de las operaciones de banca privada del grupo. Benz, que estará basado en Hong Kong y asumirá su cargo el próximo 17 de febrero, era hasta poco presidente de Julius Baer para Asia.

En este sentido, Bloomberg apunta que el debilitamiento del secreto bancario y el aumento de la regulación puede traer en los próximos 12/18 meses una ola de adquisiciones, de acuerdo a banqueros, consultores y analistas consultados por la agencia en julio.

El número de bancos extranjeros en Suiza se redujo a 129 a finales de mayo de 2013 frente a los 145 que había a principios de 2012, según la Asociación de Bancos Extranjeros en Suiza.

Con presencia en 68 países, Standard Chartered nació de la fusión de dos bancos en 1969, cuya historia combinada se remonta a hace 150 años.

Cuenta atrás para el I Torneo de Golf Funds Society en Miami

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Cuenta atrás para el I Torneo de Golf Funds Society en Miami
Hotel Biltmore, Coral Gables . Cuenta atrás para el I Torneo de Golf Funds Society en Miami

El próximo jueves 27 de febrero tendrá lugar en el campo de golf del Hotel Biltmore de la ciudad de Coral Gables (al sur de Miami) el I Torneo de Golf Funds Society, un campeonato que cuenta con el apoyo de la gestora británica Henderson y de Goldman Sachs Asset Management (GSAM) y que estará precedido de una charla sobre renta fija que correrá a cargo de dos gestores de ambas firmas.  

El campeonato está dirigido a profesionales de wealth management de las Américas y nace con la vocación de convertirse en un evento anual, así como cita de referencia para el sector de la gestión de patrimonios en el sur de Florida. Tras el campeonato habrá una recepción y tendrá lugar la entrega de premios, en una jornada fuera de la oficina, pero que no deja de ser una ocasión propicia para hacer networking y pasar un buen rato en el campo.

La charla sobre renta fija correrá a cargo de Jason Singer, managing director de Renta Fija Global de Goldman Sachs Asset Management y Stephen Thariyan, jefe de Crédito Global de Henderson Global Investors.

Thariyan obtuvo el rating número 9 de los 1.000 mejores gestores de fondos en 2013 y cuenta actualmente con rating AA de Citywire. Asimismo, cabe destacar que el fondo Henderson Horizon Euro Corporate Bond, del que Thariyan es gestor, ha sido reconocido en numerosas ocasiones por Lipper Awards como el mejor fondo de Crédito Europeo y cuenta con cinco estrellas Morningstar.

Destacar también que el equipo de Renta Fija de GSAM acaba de recibir el premio Morningstar a Best Specialist Fixed Income House, un premio que se otorga a los fondos con la mejor rentabilidad ajustada al riesgo dentro en su respectiva categoría o conjunto de categorías. Este premio pretende recompensar a aquellas gestoras que han proporcionado una rentabilidad ajustada al riesgo por encima del resto de sus competidoras de forma sostenida a través de su gama de fondos.

Si quiere más información sobre la jornada de renta fija y golf que tendrá lugar el próximo 27 de febrero escriba a la siguiente dirección de correo electrónico: info@fundssociety.com

 

 

Dos preguntas para “Japan Inc.”

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Dos preguntas para “Japan Inc.”
Photo: Cors. Two Questions for Japan Inc.

Durante mi último viaje de análisis en noviembre, visitamos principalmente compañías orientadas al consumidor en Japón, donde tuvimos la oportunidad de plantear dos preguntas claves a los equipos de dirección con los que nos reunimos. La primera fue: «¿Está pensando en aumentar los precios de los productos o servicios tras la subida de impuestos al consumo de Japón (prevista para abril)?» Y en segundo lugar: «¿Va a aumentar los salarios de los empleados?»

Para nuestra sorpresa, muchas de las empresas nos comentaron que sería difícil aumentar los precios de sus productos o servicios. Aunque parecían preocupados por los crecientes costes de las importaciones debido al debilitamiento del yen, también se mostraron cautelosos de cumplir con la resistencia de sus clientes, o la posibilidad de perder clientes frente a sus competidores que pueden mantener los precios más estables. También dijeron que eran bastante reacios a aumentar los sueldos básicos de sus empleados, señalando que primero necesitarían una mayor confianza en que un cambio fundamental más permanente se estaba produciendo en la economía de Japón.

El escritor de opinión y profesor de la Universidad Waseda, Norihiro Kato, ha argumentado que las generaciones más jóvenes de Japón, aquellos que entraron en la mayoría de edad después del estallido de la burbuja económica del país, nunca han sabido lo que se siente en una economía en auge. Ellos no han experimentado la inflación o el aumento de los salarios. «Están acostumbrados a ser austeros», escribió en The New York Times. «Los jóvenes de hoy, que viven en una sociedad más antigua que cualquier parte del mundo, son los primeros desde el siglo XIX en sentirse tan incómodos con el futuro”.

Sospecho que un rasgo similar se ha incorporado también en parte de las empresas de Japón, especialmente en las empresas de cara al consumidor. Al igual que las generaciones más jóvenes de Japón, muchas empresas japonesas tampoco han experimentado el aumento de precios, los aumentos salariales regulares y las inversiones, sino que llevan las últimas dos décadas ahorrando; algunas empresas tan solo han experimentado el mismo sentido de austeridad y precaución que los jóvenes de su sociedad.

Sacudir esta mentalidad deflacionaria puede ser clave para lo que algunas partes de “Japan Inc.” necesitan para ayudar a impulsar su economía. El banco central puede superar este obstáculo manteniéndose firme en su política monetaria, creando expectativas de un mayor PIB nominal. Afortunadamente, desde el comienzo de este año algunas de las empresas japonesas más grandes ya han anunciado aumentos en los salarios o precios. Además, algunas de la estadísticas recientes en Japón, tales como un aumento en el índice de precios al consumidor y la disponibilidad de puestos de trabajo (medida como la relación de ofertas de empleo por cada persona que busca trabajo), pueden presionar a las empresas para que aumenten los salarios. Esperamos ver más señales de que Japón esté inmerso en un círculo virtuoso de recuperación económica y de crecimiento.

Kara Yoon, analista de Matthews Asia

Los puntos de vista y la información expuestos suponen una opinión y análisis sobre las condiciones de mercado en un momento específico y son susceptibles de variar. No deben tomarse como una recomendación de compra o venta de un título específico o de los mercados en general. La temática contenida en este texto deriva de varias fuentes que se consideran fiables y precisas en el momento de su compilación. Matthews International Capital Management LLC no acepta ninguna responsabilidad por pérdidas directas o resultantes del uso de esta información. La inversión en mercados internacionales y emergentes puede conllevar riesgos adicionales, como los derivados de inestabilidad política y socio-económica, mercados ilíquidos, fluctuaciones de tipo de cambio, alta volatilidad y normativa limitada. Adicionalmente, los fondos invertidos en un solo país pueden estar sujetos a mayor riesgo de mercado que los fondos diversificados por su concentración en área geográfica determinada. La inversión en pequeñas y medianas empresas conlleva mayor riesgo que la inversión en grandes empresas, puesto que pueden ser más volátiles y menos líquidas que las grandes compañías. Este documento no ha sido revisado ni aprobado por ningún organismo regulatorio.

Arturo Cifuentes, nuevo presidente del Comité Financiero que asesora a Chile en fondos soberanos

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Arturo Cifuentes, nuevo presidente del Comité Financiero que asesora a Chile en fondos soberanos
Foto: Diego Delso. Arturo Cifuentes, nuevo presidente del Comité Financiero que asesora a Chile en fondos soberanos

Arturo Cifuentes será el nuevo presidente del Comité Financiero de Chile, en sustitución de Klaus Schmidt-Hebbel, que renunció al cargo a finales del pasado año alegando motivos personales. Hasta la fecha, Cifuentes se desempeñaba como consejero del Comité Financiero, en donde ingresó en agosto de 2011.

Desde enero de 2007 el Comité Financiero asesora al Ministerio de Hacienda sobre los aspectos fundamentales de la política de inversión de los fondos soberanos. Este Comité está integrado por profesionales de amplia experiencia y trayectoria en los ámbitos económicos y financieros.

Las reuniones del Comité son la instancia principal en que se discuten y acuerdan las recomendaciones que éste le entrega al Ministro de Hacienda. Aunque de acuerdo a la ley el Comité debiese reunirse al menos una vez por semestre, el Comité se ha juntado un mayor número de veces para poder llevar a cabo la totalidad de sus funciones y atribuciones.

Cifuentes es ingeniero civil por la Universidad de Chile, Ph.D. en Mecánica Aplicada del California Institute of Technology (Caltech) y MBA en Finanzas por la Universidad de Nueva York.

El nuevo presidente del Comité Financiero es director académico del CREM (Centro de Regulación y Estabilidad Macrofinanciera) y académico de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile. Asimismo, es miembro del directorio de la Facultad de Humanidades y Ciencias Sociales del California Institute of Technology (Caltech).

Anteriormente se desempeñó como investigador en el IBM T.J. Watson Research Center en Nueva York y como ejecutivo en diferentes empresas de Wall Street (Triton Partners, Wachovia Securities, Ambac Assurance Corporation y R.W. Pressprich). Ha sido consultor de empresas del sector privado y organismos gubernamentales en Estados Unidos, Chile y Australia, y profesor en la Universidad de Chile, la Universidad del Estado de California y la University of Southern California. Se incorporó al Comité en agosto de 2011 como consejero, informa el Ministerio de Hacienda en su página de Internet.

Caminando en la cuerda floja: riesgos para los activos de riesgo

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Walking on a Tightrope: Risks for Risky Assets
Giordano Lombardo, director de Inversiones, Pioneer Investments. Caminando en la cuerda floja: riesgos para los activos de riesgo

Giordano Lombardo, director de Inversiones de Pioneer Investments, abre la carta a inversores de este mes con la siguiente cita de Marco Aurelio: “Mira bajo lo superfluo y no permitas que se te escapen ni la calidad, ni el valor de las cosas”. El tema de la carta es el riesgo. A continuación, destacamos un resumen sobre los principales riesgos que acechan al apoyo recibido por los activos de riesgo durante los últimos meses, según la visión de Lombardo. Puede acceder al documento completo en el archivo adjunto o bien a través de este link.

Caminando en la cuerda floja (entre la credibilidad de los bancos centrales y el riesgo de una crisis)

El primer mes del año ha confirmado el escenario principal que presentábamos en nuestro último documento de perspectivas: las economía de los países desarrollados están acelerando su crecimiento y los bancos centrales mantienen una política monetaria acomodaticia, siguiendo así con el apoyo de los activos de riesgo. Sin embargo, no faltan razones para ser cauteloso de cara al futuro.

Los mercados emergentes destacan como el factor más débil, ya que la mayor parte de los inversores evitan entrar en países con altos déficit por cuenta corriente (Argentina, Turquía y otros países asiáticos están de nuevo en el punto de mira), o bien con incertidumbres políticas que retrasan las muy necesarias reformas económicas.

Ninguno de los focos de volatilidad que hemos visto recientemente cambia de forma dramática nuestra visión constructiva sobre los activos de riesgo, en especial la renta variable. En todo caso, en esta carta, me parece que merece la pena enfocarse en los principales riesgos que podrían hacer fracasar nuestra estrategia de inversión, en particular un cambio en las expectativas de los inversores en política monetaria y un escenario de deflación, particularmente en Europa.

  • El riesgo principal para una estrategia de inversión que favorezca los activos de riesgo es un cambio en las expectativas de los inversores sobre la política monetaria. Manejar las expectativas del mercado no es tarea fácil. En nuestra opinión, la Fed está caminando en la cuerda floja y el riesgo de decepcionar al mercado no debe ignorarse.
  • El segundo gran riesgo para nuestra escenario base es la deflación. Un escenario deflacionista rara vez es saludable para la economía: tiende a posponer las decisiones de consumo e inversión, agravar el peso de la deuda y como resultado, acaba hundiendo el crecimiento económico. El hecho de estar en un escenario de baja inflación/desinflación, o en un periodo de deflación propiamente dicha puede marcar la diferencia para los mercados financieros. La renta variable suele anticipar los periodos de deflación, una prueba más de lo importante que es el papel de las expectativas y la credibilidad de los bancos centrales.

La región en la que existe un mayor riesgo aparente de deflación es la Eurozona. En el área euro, la caída de la inflación por debajo del 1% esconde una importante dispersión entre los datos de cada país.

El BCE tiene que decidir cuál es el mal menor: si evita la deflación en la periferia, con el riesgo de que se dé algo de inflación en los países centrales, o si sigue con su ortodoxia anti-inflacionista, que básicamente va a acabar con la esperanza de recuperación económica. Creemos que el mercado no es consciente ni ha descontado el riesgo de que el BCE no tiene un plan para combatir la deflación y que las desavenencias políticas llevará a un prolongado escenario inmovilista en el que no veremos soluciones.

  • Otro foco de riesgo para nuestro escenario global es que se produzca una marcada desaceleración del crecimiento económico global, como consecuencia de los problemas de los mercados emergentes, como ya mencionamos brevemente. Como hemos visto, el riesgo es que se conviertan en “víctimas” del cambio en la política monetaria de EE.UU.

Puede acceder al documento completo de Pioneer Investments a través de este link o consultando el archivo pdf adjunto en la parte superior izquierda de este artículo.

Bankinter estima incrementar un 20% su patrimonio en fondos este año

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Bankinter estima incrementar un 20% su patrimonio en fondos este año
Miguel Artola sustituyó a finales del año pasado a Javier Bollaín al frente de la gestora. Bankinter estima incrementar un 20% su patrimonio en fondos este año

Bankinter Gestión de Activos, la entidad gestora del banco español Bankinter, prevé que 2014 siga siendo un año exitoso para los fondos de inversión en España, que se mantendrán como uno de los productos más solicitados por los clientes después de cerrar 2013 con captaciones netas de en torno a 23.000 millones de euros y un crecimiento patrimonial del 25%. La entidad es optimista y calcula que incrementará durante el año un 20% el volumen de patrimonio gestionado, una cifra por encima del 13% que la asociación de fondos española, Inverco, estima que crecerá la industria en el periodo.

Durante una presentación en Madrid, el nuevo director de Bankinter Gestión de Activos, Miguel Artola –que sustituyó en noviembre a Javier Bollaín al frente de la gestora después de que éste pasara a presidir la sociedad de valores Mercavalor, una vez Bankinter tomó la totalidad de su control-, presentó sus perspectivas para el mercado de fondos, y los objetivos de crecimiento para la gestora.

El patrimonio gestionado en fondos de inversión por Bankinter Gestión de Activos se situó al cierre de 2013 en 5.998,8 millones de euros, con un crecimiento del 67,3% respecto a diciembre de 2012, siendo la gestora española que obtuvo un mayor crecimiento en el año entre las diez más grandes en términos porcentuales. Si se cumplen sus expectativas de crecer el 20% este año, su patrimonio cerraría 2014 por encima de los 7.000 millones.

Por tipología de fondos, cabe destacar el crecimiento que experimentaron los fondos de renta fija el año pasado, con un crecimiento del 270% (es decir, casi cuadriplicaron su volumen); seguidos por los fondos de renta variable, con un incremento en el año del 76,6%.

Durante 2013, Bankinter lanzó al mercado un total de 13 fondos garantizados: seis de renta variable y siete de renta fija, siendo esta última categoría la que ha captado un mayor interés entre los inversores más conservadores. La categoría de fondos garantizados representa un 19,2% del patrimonio total comercializado por Bankinter en 2013.

Crecimiento también en sicav

Por lo que se refiere a las sicav, el banco se sitúa al cierre de año en la tercera posición del ranking de Inverco por número de sociedades gestionadas, hasta alcanzar un total de 293 sociedades, lo que supone un crecimiento del 14% respecto a 2012. En cuanto al patrimonio, el volumen crece en el año en un 28,9%. La entidad, que cuenta con una cuota de mercado en este negocio del 10%, prevé para 2014 mantener una línea de crecimiento similar.

Nuevo director de la gestora

Artola fue nombrado director de Bankinter Gestión de Activos en noviembre de 2013, en sustitución de Javier Bollaín, designado en la misma fecha como máximo responsable de Mercavalor, la sociedad de valores adquirida por el Grupo Bankinter.

Miguel Artola se incorporó a Bankinter en el año 2000, donde ha ocupado diversos puestos, entre ellos el de director de inversiones en mercados internacionales de renta variable, derivados y crédito, dentro del Departamento de Tesorería y Mercado de Capitales. En Junio de 2011 dio el salto a Bankinter Gestión de Activos como director de inversiones, siendo responsable de las inversiones de la gestora para fondos de inversión, pensiones y sicavs. Miguel Artola es Licenciado en Matemáticas y en Ciencias Económicas por la Universidad Complutense de Madrid. Cuenta también con un doctorado en Matemáticas por la Universidad de Princeton (Estados Unidos) y con el título de Charter Financial Analyst (CFA).

Las principales gestoras españolas cierran 2013 con subidas superiores al 10% en sus activos

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Las principales gestoras españolas cierran 2013 con subidas superiores al 10% en sus activos
Emilio Botín, presidente de Banco Santander. Las principales gestoras españolas cierran 2013 con subidas superiores al 10% en sus activos

A lo largo de las últimas semanas, los principales bancos españoles han venido presentando los resultados obtenidos en 2013, y, en general, las noticias en el negocio de gestión de activos han sido muy buenas. En un contexto en el que las instituciones de inversión colectiva han recuperado 37.000 millones frente a sus mínimos de 2012, las grandes gestoras españolas han visto aumentar su volumen gestionado en fondos, sicav y fondos de pensiones en más de un 10% a lo largo del año pasado.

El aumento más significativo en términos relativos ha sido el de Santander AM, cuyos fondos crecieron un 29%, hasta los 29.712 millones, mientras el de los fondos de pensiones subió el 8% (10.030 millones) y el de carteras gestionadas un 33% (5.210 millones). En total, sus activos crecieron un 24%. Todo, en el año en el que las firmas de capital riesgo estadounidense Warburg Pincus y General Atlantic compraron la mitad de la gestora al banco.

La gestora de Bankia, con un 27,2% más de patrimonio en fondos de inversión, hasta superar los 8.200 millones, frente a los 6.500 de un año antes, también destaca entre las grandes. El incremento de volumen en fondos de pensiones fue mayor, del 65%, debido sobre todo a la integración de los activos de Aseval.

InverCaixa Gestión también les sigue de cerca, teminando el año con un volumen en sus fondos, carteras y sicav de 27.952 millones, el 22,4% más que lo que tenía a finales de 2012. Por su parte, los planes de pensiones, en manos de VidaCaixa, vieron incrementar su patrimonio el año pasado en casi un 7%.

Entre las grandes, en cuarto lugar se situó BBVA AM, con una subida cercana al 17% en el patrimonio de sus fondos de inversión, acercándose a los 22.300 millones de euros. En fondos de pensiones el crecimiento es del 10% (hasta 20.428 millones) mientras en carteras gestionadas la subida supera el 15% (16.763 millones). En total, esos tres negocios aglutinan cerca de 60.000 millones, un 14% más que a finales de 2012.

La gestora de Banco Popular vio un crecimiento de sus activos del 12,2% el año pasado, gracias al crecimiento del 17% en su volumen gestionado en fondos de inversión (hasta alcanzar los 8.500 millones). Los fondos de pensiones aumentaron su patrimonio cerca de un 6% (hasta superar los 5.200 millones) y la gestión de patrimonios creció en la misma medida (hasta 766 millones).

Los activos administrados por AFPs chilenas caen el 6,5% respecto a enero de 2013

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Los activos administrados por AFPs chilenas caen el 6,5% respecto a enero de 2013
Foto: D Mitriy. Los activos administrados por AFPs chilenas caen el 6,5% respecto a enero de 2013

Al cierre de enero, las administradoras de fondos de pensiones de Chile mantenían activos bajo administración (AUM) por 156.795 millones de dólares, una cifra un 3,8% inferior a la de diciembre de 2013 y un 6,5% por debajo de la de enero de 2013.

En enero, las AFPs registraron un flujo neto comprador por 379,9 millones de dólares en acciones locales, influido fuertemente por la suscripción del remate en Banco de Chile por LQIF, informa Bice Inversiones.

Asimismo, en enero se registró una variación positiva en nominales, luego de 7 meses consecutivos de reducción. En particular, entre las mayores compras netas destacó: Banco de Chile (331,7 millones de dólares), seguido por LAN (47 millones), Cencosud (41 millones), Sonda (29,3 millones) y Endesa (12,9 millones).

En tanto, en las mayores ventas destacó SQM-B (39 millones), Entel (21,7 millones), Colbún (14,2 millones), BCI (9,4 millones) y Copec (4,6 millones). De esta manera, a enero las AFPs acumulan inversiones netas por 1.118 millones de dólares durante los últimos 12 meses.

Con respecto al mix por clase de activo de la cartera, en enero se observó una vez mas una disminución en la exposición a renta variable local, esta vez de 70 puntos básicos, alcanzando el 10,8%, un nuevo mínimo en la muestra, explica Bice Inversiones.

En tanto, renta variable extranjera y otros (derivados) mostraron caídas de 80 y 20 puntos básicos respectivamente, mientras que renta fija local y renta fija extranjera aumentaron 160 y 10 puntos básicos en cada caso.

Por otro lado, la holgura para invertir en renta variable alcanzó 2.640 millones de dólares. Finalmente, en el mes destacó la baja de 230 puntos básicos en la exposición al sector recursos naturales.