Foto: Doug8888, Flickr, Creative Commons. En caso de Brexit, la Unión Europea tiene menos que perder que Reino Unido
RBC Global Asset Management ha anunciado la incorporación de 10 especialistas de renta variable mundial a su equipo de gestión de inversiones de RBC Global Asset Management (UK) en Londres. El equipo de especialistas, dirigidos por Habib Sujally, procede de First State Investments, donde durante los últimos ocho años ha gestionado 2.500 millones de dólares en una variedad de estrategias de renta variable global para instituciones y clientes privados.
Subjally asumirá el puesto de gestor de cartera senior y jefe de Renta Variable Global. Por su parte, Neil Abbott, Luis Benoliel, Marcus Lun, Jeremy Richardson, Julie Thomas, Dag Wetterwald, Perry Winfield y Ben Yeoh se unen al proyecto de RBC GAM como gestores de cartera senior, mientras que Romain Scampini se suma como portfolio manager.
El nuevo equipo de renta variable global trabajará con profesionales de la inversión de RBC GAM en Reino Unido, un equipo especializado en mercados emergentes y renta variable europea, así como en mercados en renta fija global y emergente.
La oficina de Londres cuenta actualmente con 34 profesionales de la inversión y personal, entre los que se incluyen cinco personas del nuevo grupo de renta variable global. El número subirá a 39 cuando Subjally y el resto del equipo se unan a principios de marzo.
Por su parte, Subjally, licenciado por la London School of Economics, ha sido jefe de Renta Variable Global y dirigido el equipo de Renta Variable de First State Investments. El núcleo de su equipo ha trabajado conjuntamente durante los últimos siete años, con una antigüedad media en la industria de 16 años.
Foto: Junior Melo. Invertir en el “Internet de las Cosas”
Los sucesivos avances de las tecnologías informáticas han sido fruto de los descensos de los costes y la mejora de las funciones. Históricamente, cada «oleada» ha multiplicado por diez el número de usuarios de la oleada anterior. Si bien la última oleada, la del Internet móvil, se está desarrollando todavía, los inversores orientados al largo plazo están mirando al futuro y preguntándose qué será lo próximo. En Fidelity creen que la próxima gran oleada podría ser el «Internet de las Cosas», el ecosistema mundial de objetos físicos conectados que pueden percibir, procesar y comunicar datos entre ellos.
El «Internet de las Cosas» es el nombre que recibe el creciente abanico de objetos conectados a Internet con sensores integrados que pueden procesar y compartir información compleja sin intervención humana. Algunos de ellos son los objetos físicos que analizan con precisión su entorno y comunican esta información para mejorar la eficiencia general de un sistema o un proceso. Estos objetos conectados a Internet, desde máquinas en fábricas hasta frigoríficos, llevan ya algún tiempo entre nosotros, pero lo importante es que, el Internet de las Cosas está destinado a ser mucho más potente que en sus inicios. Diseñado originariamente para conectar ordenadores, ahora nos estamos dando cuenta de que Internet también puede conectar provechosamente muchas otras cosas.
Catalizadores principales del Internet de las Cosas
El concepto del «Internet de las Cosas» no es nuevo: el término fue acuñado por el pionero tecnológico británico Kevin Ashton en 1999 y en 2000 la empresa surcoreana LG fabricó un frigorífico con conexión a Internet. Sin embargo, en el pasado existían varios obstáculos que impidieron su despegue. Ahora, las limitaciones del pasado están desapareciendo y surgen nuevos impulsores.
Tal vez el catalizador más importante haya sido la proliferación de teléfonos inteligentes con Internet, junto con la conectividad «siempre activa». De hecho, los teléfonos que se encuentran en muchos bolsillos hoy en día son miniordenadores conectados a Internet más potentes que un ordenador personal medio de hace una década. En lo que respecta a los nuevos impulsores, el más importante es la capacidad de almacenar grandes cantidades de datos remotamente en «la nube», un hecho que también ha sido un gran catalizador de todo lo relacionado con las grandes bases de datos desestructuradas o big data.
Encontrar a los ganadores
La mejor forma de empezar a entender el potencial empresarial y de inversión del Internet de las Cosas es analizando ejemplos reales concretos.
En cuanto a los sectores, en Fidelity defienden que habrá implicaciones «horizontales» de primer grado e implicaciones «verticales» de segundo grado. Los beneficiarios horizontales serán aquellas empresas que fabriquen los diferentes componentes físicos esenciales que hacen posible el Internet de las Cosas.
Los verticales, por su parte, son los beneficiarios de segundo grado que se verán favorecidos por aplicaciones muy específicas de sus sectores y que, en última instancia, impulsarán de alguna forma la eficiencia de la producción o la calidad de los servicios.
Aunque habrá oportunidades tanto en los sectores horizontales como verticales, en la gestora creen que las oportunidades de los sectores verticales son más numerosas por la mayor diversidad de las aplicaciones potenciales, algunas de las cuales serán verdaderamente revolucionarias. De hecho, ésa es la razón por la que llevan algún tiempo centrando sus esfuerzos de análisis en identificar a aquellas empresas que están tomando la delantera a la hora de articular y ejecutar estrategias eficaces en este ámbito que les diferencien de la competencia.
«Las empresas industriales y de consumo que no lleguen a entender la importancia del Internet de las Cosas estarán más expuestas que aquellas que no vieron en la década de los 1990 las oportunidades y las amenazas que conllevaba Internet como acelerador de la distribución de sus productos. El Internet de las Cosas es un fenómeno mayor, ya que no se trata solo de distribución de productos, sino de productos innovadores para integrar los métodos de distribución sin cables y portátiles que prefieren los consumidores jóvenes. Los que consigan las ventajas de ser pioneros podrían ver cómo se dispara su cuota de mercado a velocidades que antes eran imposibles, y a la inversa», asegura Christopher Moore, gestor de carteras de Renta Variable mundial en Fidelity.
La razón principal por la que aprecia menos oportunidades en los sectores horizontales es que el hardware es más proclive a la indiferenciación. Dicho en pocas palabras, el hardware es más fácil de replicar, por lo que los márgenes de beneficios se erosionan rápidamente y el valor bursátil se transfiere a otras áreas difíciles de replicar. Eso es exactamente lo que ha ocurrido en el sector de la informática.
“Creo que el Internet de las Cosas tiene probabilidades de convertirse en una tendencia altamente perturbadora durante los próximos cinco años. Pensemos en cómo los ordenadores personales y los teléfonos inteligentes han cambiado nuestras vidas cotidianas… Estoy pensando en un orden de magnitud similar. De acuerdo con la ley de Moore, la conectividad móvil personal se ha hecho muy asequible. El próximo paso lógico es hacer que diferentes objetos ‘hablen’ entre ellos. Esto será un proceso gradual y tendrá repercusiones en diferentes sectores. Los inversores deberían buscar empresas que se sumen a esta tendencia en una fase temprana y que puedan diferenciarse sobre esta base. GE y Nike son dos empresas que están intentando conseguirlo», afirma Dmitry Solomakhin, gestor de carteras de Renta Variable Europea de Fidelity.
Foto: Ocesamonterrey. La sociedad de inversión de Banamex, la que más creció en activos en México en 2013
Al cierre del 2013, Impulsora de Fondos Banamex, también conocida como Fondos de Inversión Banamex, fue la institución que mayor incremento de activos netos generó respecto a 2012, con 50.458 millones de pesos más que el año anterior (unos 3.849 millones de dólares), de acuerdo con la información de la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB). Sólo cuatro de las 28 administradoras de sociedades de inversión (SI) en México experimentaron una reducción de sus activos manejados, mientras que 24 de ellas lo incrementaron, según los datos.
En diciembre de 2013, las sociedades de inversión en su conjunto acumularon 1,628 billones de pesos en recursos administrados, mientras que el año previo lograron 1,487 billones de pesos, según datos de AMIB recogidos por El Economista.
De estos datos se desprende también que en 2013 las sociedades de inversión enfrentaron tres periodos de contracciones, aunque alcanzaron un registro histórico al cierre del año.
En cuanto al incremento en número de activos, a Banamex le siguen operadoras como Actinver, quien sumó 18.427 millones de pesos (1.405 millones de dólares) en recursos, GBM, con 13.576 millones de pesos (unos 1.035 millones de dólares), Banorte Ixe, con 12.901 millones de pesos (984 millones de dólares) y Santander, con 11.200 millones de pesos (854 millones de dólares).
En términos porcentuales, Franklin Templeton se colocó al frente al incrementar en un 380,2% sus recursos administrados, al incorporar al cierre del año las tres sociedades de inversión que estaban en el portafolio de Sura. De esta manera pasó de 263 millones de pesos a 1.264 millones de pesos bajo administración.
En tanto, CI Fondo avanzó un 139,59%, por arriba de Compass, con avances del 88,59%, GBM, con el 41,54% y Mifel, que se ubicó en la quinta posición con un 38,65% de incremento en sus activos con respecto al cierre de 2012. En el mismo periodo, la industria avanzó a una tasa anual del 9,43%.
Al finalizar 2013, la industria de sociedades de inversión estaba integrada por 28 operadoras, las cuales tenían registrados 565 fondos con activos por valor de 1,628 billones de pesos.
Wikimedia CommonsJonathan Goldstein. Guggenheim Partners Names Head of Real Estate and Direct Investment in Europe
Guggenheim Partners ha nombrado a Jonathan Goldstein responsable de su división de Bienes Raíces y de Inversión en Europa, un puesto al que se suma “para hacer crecer las inversiones de la firma en Europa y buscar oportunidades inmobiliarias y de infraestructura”, explicó Henry R. Silverman, responsable global de Bienes Raíces e Infraestructura de la firma estadounidense.
El nombramiento de Goldstein supone un hito importante en la expansión global de bienes raíces de Guggenheim y de las actividades de inversión en infraestructura. Éste se centrará en identificar oportunidades de inversión a largo plazo y de establecer alianzas en el sector inmobiliario en Reino Unido y Europa.
Goldstein, que se suma a Guggenheim desde Heron International, trabajará desde la oficina de la firma en Londres. El ejecutivo se incorporó en 2008 a Heron, en donde trabajaba como deputy chief executive, siendo responsable de todos los asuntos corporativos y financieros relativos a los activos financieros en Reino Unido, España, Francia y Suecia. Como presidente ejecutivo de Ronson Capital Partners, un club de inversión inmobiliario fundado en junio de 2010, Goldstein dirigió la adquisición de dos desarrollos de lujo en Londres valorados en más de 600 millones de euros, entre otras operaciones.
Guggenheim Partners es una firma privada de servicios financieros globales con más de 190.000 millones de dólares en activos bajo gestión. La firma provee gestión de activos, banca de inversión, financiación institucional, soluciones de asesoría de inversión a instituciones, gobiernos, family offices e individuos, entre otros servicios. Con sedes en Nueva York y Chicago, Guggenheim Partners sirve a clientes de todo el mundo desde más de 26 oficinas en ocho países.
. Close to a Hundred People Celebrate Funds Society's I Anniversary in Miami
Funds Society celebró el pasado jueves su primer aniversario con un cóctel en Miami, una fiesta que contó con el apoyo de cerca de un centenar de personas, entre las que se encontraban profesionales del sector de wealth y asset management procedentes de Ginebra, Londres, Miami, México, Nueva York y Zúrich.
Funds Society ha celebrado su primer año en el aire con un crecimiento medio mensual del 12%, lo que pone de manifiesto el respaldo que la web está recibiendo por parte de los profesionales del wealth y asset management de las Américas, a los que va dirigida la página.
Además del crecimiento mensual registrado, Funds Society cuenta ya con el apoyo de más de 10 firmas internacionales y, en el mes de septiembre, se aumentó el equipo con la incorporación de Alicia Miguel, periodista senior encargada desde entonces en prestar especial atención desde Madrid a todo lo que acontece en el sector en Europa.
Entre los objetivos marcados para 2014, desde Funds Society se dedicarán más recursos a la versión de la web en inglés. Para ello, en el primer trimestre del año está previsto el lanzamiento de una newsletter diaria en inglés y también se lanzará una versión móvil de la página, un proyecto que verá la luz en el primer semestre de 2014.
Wikimedia CommonsFoto: Photog63, Flickr, Creative Commons.. Los inversores estadounidenses de alto patrimonio trabajan con una media de cuatro asesores financieros
Los inversores estadounidenses de alto patrimonio cuentan de media con cuatro asesores financieros, un abanico de proveedores que forma parte de su círculo más cercano a la hora de tomar decisiones, tal y como se desprende de un nuevo estudio de Cerulli Associates.
“La riqueza permite a muchos inversores el privilegio de beneficiarse de los productos institucionales y de los precios a través de los gestores de activos, además de que les otorga la posibilidad de aprovechar su posición entre los proveedores y los asesores”, apunta Donnie Ethier, director asociado de Cerulli.
Ethier sostiene además que los inversores de alto patrimonio, los que en inglés se conocen como high-net-worth, constantemente diversifican en materia de asesores financieros.
Estas son algunas de las conclusiones del último informe de Cerulli, «High-Net-Worth and Ultra-High-Net-Worth Markets 2013: Understanding the Contradictory Demands of Multigenerational Wealth Management«, que analiza a los inversores de alto patrimonio, con más de 5 millones de dólares en activos para invertir, y a los ultra ricos (UHNW), con más de 20 millones de dólares para invertir.
Sin embargo, Either explica que en general, los inversores de alto patrimonio se muestran reacios a poner fin a las relaciones ya existentes con sus asesores. “De hecho, casi una cuarta parte de los hogares de alto patrimonio informan de que el 90% de sus activos para invertir están controlados por su asesor principal».
El asesor financiero que atesora una relación duradera con un inversor de altos patrimonios es consciente de que el cliente ya trabaja con otros proveedores o que al menos tiene o tendrá la voluntad de hacerlo. En este sentido, Cerulli llama a que no cunda el pánico entre los asesores y explica que la razón se debe a que simplemente los inversores valoran las habilidades de diferentes asesores o proveedores.
“Muchos de los inversores de alto patrimonio han pasado la crisis financiera, han recuperado activos y tienen unas perspectivas económicas más optimistas, mayor tolerancia al riesgo y mezcla de productos”, puntualiza Ethier, que sostiene que la imagen dañada de muchas instituciones financieras por la crisis financiera parece no influir en el aumento del número de relaciones con los proveedores.
Por último, desde Cerulli creen que la corriente que prima actualmente entre los inversores de elegir aquellos canales que ofrecen una mayor autonomía, flexibilidad y una amplia variedad de servicios continuará y que no se producirá una reducción en el número de proveedores financieros hasta que la próxima generación de beneficiarios elija sus propios canales de gestión de patrimonios.
Foto: Luis Pabon, Flickr, Creative Commons.. La renta fija fue el activo más vendido en 2013 a pesar de la gran rotación
Los tambores de gran rotación de activos, desde la renta fija a la variable, vienen sonando desde principios del año pasado, aunque no se materializó con fuerza significativa hasta la segunda mitad de 2013. Debido a ese retraso en los movimientos de entrada hacia los activos bursátiles, y en un entorno en el que primó la búsqueda de retornos y de ingresos contantes, los inversores europeos se decantaron por la renta fija, con datos de Lipper Thomson Reuters correspondientes a todo el año pasado (si bien con datos provisionales del mes de diciembre), y considerando los domicilios de Luxemburgo e Irlanda. Los fondos de renta fija domiciliados en ambos países captaron 100.000 millones de dólares, lo que convierte al activo en el más vendido del año en Europa.
Así, y a pesar del fuerte atractivo de los fondos mixtos y los de renta variable, sobre todo en los meses finales de 2013, los fondos de renta fija, con entradas estimadas de 95.800 millones de euros de enero a noviembre, fueron los más demandados en los primeros once meses del año pasado.
En total, y según comenta Detlef Glow, responsable de ánalisis de la región EMEA de Lipper Thomson Reuters, la industria europea de fondos captó en noviembre 12.700 millones de euros en fondos de largo plazo, sin los monetarios, llevando la cifra en lo que va de año 2013 hasta los 177.200 millones en entradas netas.
Con todo, por países hubo mucha dispersion: mientras España captó en noviembre 2.600 millones en sus fondos de largo plazo, Francia 800 millones e Italia 700, en Alemania de esos fondos salieron 1.800 millones, en Holanda 1.500 y la industria de fondos de Dinamarca sufrió reembolsos netos de 800 millones de euros.
Por gestoras, BlackRock fue la que más vendió, con captaciones netas de 2.600 millones de euros en sus fondos de largo plazo, por delante de J.P. Morgan Asset Management, que captó 2.000 millones en noviembre, y Schroders, con entradas de 1.200 millones.
Foto: NASA. La tierra de las oportunidades para los inversores selectivos
No hay una sola respuesta cuando se trata de los mercados emergentes. Sin embargo, la retórica pesimista probablemente sea exagerada. Un análisis detallado del caso de inversión presenta una historia de revalorizaciones, reformas y posibles oportunidades para los inversores selectivos.
Para los mercados emergentes, el proceso de tapering (reducción de las medidas de estímulo en Estados Unidos) ha demostrado ser la insignia de los 20.000 millones de dólares. El 22 de mayo, la Reserva Federal de EE. UU. dijo que pronto podría empezar a frenar su nivel actual de compras de bonos de 85.000 millones por mes, con la intención de terminar definitivamente el programa a mediados de 2014. El anuncio provocó un impacto inmediato y devastador en los bonos, los valores y las divisas de los mercados emergentes.
El diferencial de rendimiento entre la deuda de los mercados emergentes, medido por el JP Morgan Emerging Markets Bond Index (EMBI), y los bonos del Tesoro de Estados Unidos se amplió en 120 puntos básicos en su máximo nivel el mes siguiente al que Bernanke se refirió al tapering, según los datos de Bloomberg. El índice de referencia de las acciones de los mercados emergentes de MSCI cayó en más del 15% en términos de dólares estadounidenses entre el 22 de mayo y el 22 de junio, aunque ya ha recuperado una buena parte de esa pérdida.
Como resultado, algunos están reconsiderando sus asignaciones en los mercados emergentes.
Los fondos de los mercados emergentes que se beneficiaron de los enormes ingresos en la última década ahora parecen estar perdiendo su encanto. En este contexto, la pregunta de si todavía hay una inversión convincente para los bonos de los mercados emergentes es importante. Pioneer Investments confía en que sí hay una inversión convincente, pero cree que los eventos recientes demuestran que los inversores deben enfocarse en los aspectos básicos y en las diferencias significativas que existen entre las economías de los mercados emergentes. Abordar los activos de los mercados emergentes como si fueran una clase homogénea puede ser un enfoque equivocado.
Por qué no estamos en los 90
Creemos que es erróneo pensar que la corrección de los mercados emergentes de este año es la primera etapa de una vuelta al tipo de eventos que caracterizaron la década de los 90, como la «crisis del tequila» de 1994 en México, la crisis asiática de 1997-1998 y el default ruso de 1998. Esta visión demuestra que hay una idea errónea en lo que respecta a cuánto ha cambiado el mundo emergente en los años que pasaron desde esa década.
Por ejemplo, la mayoría de los bancos centrales de los mercados emergentes ya no buscan fijar rígidamente su tasa de cambio con respecto al dólar estadounidense. En la década de los 90, los ajustes inflexibles de la moneda provocaron desequilibrios, y luego, cuando la devaluación se hizo inevitable, se produjo el caos. En cambio, en los regímenes de moneda más flexibles de la actualidad, la depreciación puede ser un amortiguador útil. Además, muchos bancos centrales de los mercados emergentes también aprendieron, a partir de la crisis asiática, sobre la importancia de desarrollar sus reservas de divisas extranjeras. Esto los dejaría mejor parados para defender sus monedas si desean hacerlo.
Sin embargo, aunque creamos que los mercados emergentes son mucho menos vulnerables que durante la década de los 90, reconocemos que aún existen algunas debilidades. Esto fue evidente en las respuestas que se dieron ante las perspectivas de tapering, en las que ciertas economías recibieron golpes más duros que otras. La visión de Pioneer Investments es que la habilidad de identificar estas debilidades anticipadamente y de invertir en consecuencia puede ser crucial para crear valor a través de una gestión activa.
Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM) announced that Philip Poole has joined the firm as Head of Research. In this newly created role, Poole will lead research activity across DeAWM’s investment platform globally.
With responsibility for macro research, he will make a key contribution to the house view generated by DeAWM’s Chief Investment Office. He will also run micro research, providing portfolio managers with investable ideas across all asset classes. In addition, Poole will play a prominent role in presenting DeAWM’s investment views to clients and the media.
Based in London, Poole is a Managing Director and reports to DeAWM’s Co-Chief Investment Officers, Randy Brown and Asoka Wöhrmann.
Randy Brown, DeAWM’s Co-Chief Investment Officer, said: «I am delighted to welcome an investment professional of Philip’s calibre to the firm. Having a powerful global research function gives our investment teams a crucial edge as they strive to deliver superior performance to our clients. Philip will help us to make optimal use of our global research resources as well as the best external research.»
Poole was most recently Global Head of Macro & Investment Strategy at HSBC Global Asset Management. From 2004 to 2010 he served as Global Head of Research and Chief Economist for Emerging Markets for the HSBC Group across asset classes. In earlier roles at ING Barings and Barclays, he was closely involved in sovereign debt restructurings in Ukraine and Poland, respectively.
Deutsche Asset & Wealth Management had USD 1.26 trillion of assets under management as of Sep 30, 2013.
Foto: Éclusette. La Bolsa Mexicana de Valores pedirá autorización para operar en el MILA en el primer trimestre
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) informó este viernes que solicitará en el primer trimestre de este año a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) autorización para establecer los mecanismos de transmisión de órdenes para operar en el Mercado Integrado Latinoamericano (MILA), informa Infosel.
Este anuncio se produce tras los cambios en la Ley del Mercado de Valores (LMV) por la promulgación de la Reforma Financiera en México.
Una vez que la BMV reciba el visto bueno de las autoridades, trabajará con el gremio y las autoridades para establecer los mecanismos, conectividad y visualización de pantallas para enviar y recibir órdenes y conectarse a otras bolsas del MILA.
La Ley del Mercado de Valores de México contempla la posibilidad de celebrar acuerdos con otras bolsas de valores en el exterior que tengan por objeto facilitar el acceso a sus sistemas de negociación.
El MILA lo integran los mercados bursátiles de Colombia, Chile y Perú.
