Foto: Jeronimo, Flickr, Creative Commons.. El timing de la inversión, el crecimiento en EE.UU. y la política monetaria, factores clave al invertir en deuda emergente
Un grupo de gestoras especialistas de BNY Mellon se han unido para publicar un informe que analiza las oportunidades que pueden encontrar los inversores en los mercados de renta fija. En el caso de la deuda de países emergentes los factores que destacan este año son: la idoneidad del momento de la inversión, el crecimiento en Estados Unidos, y los efectos del “tapering”.
“Consideramos que la deuda en mercados emergentes ofrece niveles de entrada muy atractivos pero la clave está en el momento en que se realiza la inversión. Los bonos corporativos emergentes mantienen precios bajos pero, sin embargo, ahora los inversores se mantienen cautos por razones políticas y de volatilidad. Esto podría ser una oportunidad muy atractiva pero la cuestión es ¿cuándo invertir? Y lo más importante ¿dónde?”, dice Colm McDonagh, gestor de renta fija emergente de Insight, parte de BNY Mellon. Alo que añade: “Las valoraciones de los mercados emergentes están en un momento muy interesante, pero es preciso ser muy selectivo a la hora de invertir”.
El lado positivo de todo esto, según McDonagh, es que el impacto del “tapering” ya se ha descontado en la clase de activo desde que se manifestaron las principales preocupaciones en mayo del año pasado. Como resultado, la prima de riesgo ha vuelto a los mercados emergentes y los inversores podrían encontrar oportunidades en deuda – externa o local – de algunas divisas.
También en este informe Standish, otra de las especialistas parte de BNY Mellon, predice una recuperación moderada de los mercados emergentes este año, aunque señala que aún hay amenazas en el crecimiento de algunas economías. Desde un punto de vista de inversión, Standish considera que el crecimiento de los países desarrollados afectará positivamente a las exportaciones de los países emergentes y contribuirá al crecimiento y a la calidad del crédito. En el corto plazo, el aumento de los flujos comerciales equilibrará las mejoras en la balanza de pagos de muchos de los países exportadores al crecer la demanda externa más que la interna. En el largo plazo, el crecimiento en general, y en particular el de Estados Unidos, derivará en un aumento de la inversión extranjera directa en países emergentes.
Aunque los mercados emergentes han comenzado el 2014 con gran inestabilidad y la presión de las divisas locales, Standish se mantiene relativamente optimista frente a la previsión de volatilidad. Urban Larson, parte del equipo de renta fija emergente de la entidad, señala que las finanzas del sector público en los países emergentes son significativamente menos vulnerables a la depreciación de su divisa que en el pasado, cuando la mayor parte de los préstamos en los mercados emergentes se realizaban en dólares. En este sentido argumenta que: “No esperamos que la volatilidad de la divisa impulse la estabilidad de la crisis en la balanza de pagos en los mercados emergentes, como ocurría en el pasado. Además, la mayor parte de las divisas en mercados emergentes están cerca o por debajo de su valor real en el largo plazo”.
Por ultimo, Colm McDonagh que concluye que mientras que la venta de divisa parece que va a continuar durante un tiempo, la sobrecorrección puede crear oportunidades atractivas para los inversores.
Cantor Fitzgerald Wealth Partners, an affiliate of Cantor Fitzgerald & Co. serving the private wealth management market, and Wilshire Funds Management, the global investment management business unit of Wilshire Associates Incorporated, have entered into a strategic advisory partnership.
WFM will advise CFWP’s Investment Management Committee and collaborate with CFWP to deliver customized investment advisory solutions for CFWP’s high-net-worth clients. Wilshire Funds Management will also work closely with CFWP advisors to conduct in-depth manager research utilizing its proprietary research process and analytical tools. In addition, Wilshire plans to deliver a suite of outcome-oriented model portfolios that includes traditional and non-traditional asset classes and investment strategies.
«CFWP is committed to providing best in-class investment services, centered on objective advice and carefully selected solutions that enable our advisors to help their clients achieve their unique financial goals,» said Stan Gregor, President and Chief Executive Officer of Cantor Fitzgerald Wealth Partners. «We look forward to applying WFM’s insights to provide a customized and exclusive offering for our clients, while aggressively expanding our platform through acquisitions of wealth management companies, Registered Investment Advisors (RIAs) and some of the industry’s finest and most successful Financial Advisors.»
Cantor Fitzgerald and Wilshire have more than 100 years of combined experience serving some of the world’s largest institutional clients, and have expanded their breadth of services to focus on the unique needs of individual investors.
«Cantor Fitzgerald Wealth Partners and Wilshire Funds Management both strive to impart institutional best practices and to empower financial advisors with sophisticated research and advisory support that foster scale and improve investment outcomes for individual investors,» said Jason Schwarz, President of Wilshire Funds Management. «Our shared vision and purpose makes this partnership very exciting.»
Martin Gilbert, Aberdeen AM's CEO . Aberdeen Completes Acquisition of SWIP and Enters into a Long-Term Relationship with Lloyds
Aberdeen Asset Management ha finalizado este martes la adquisición de Scottish Widows Investment Partnership (SWIP), de Lloyds Banking Group.
Laincorporación de los cerca de 167.000 millones de euros (unos 230.438 millones de dólares) que SWIP tiene bajo gestión hará que Aberdeen se convierta en la mayor empresa de gestión de activos independiente cotizada en Europa, con 393.000 millones de euros (más de 542.280 millones de dólares) bajo gestión. La adquisición combina las fortalezas de Aberdeen y SWIP en renta fija, activos inmobiliarios, renta variable activa y cuantitativa, soluciones de inversión y productos alternativos.
La adquisición a cambio de una participación del 9,9% en Aberdeen y un potencial pago complementario de 100 millones de libras en cinco años (aproximadamente 119 millones de euros, 164 millones de dólares) en función del rendimiento de la relación estratégica valora la operación en aproximadamente 666 millones de euros (918 millones de dólares), y proporciona una valiosa plataforma para la relación estratégica a largo plazo con Lloyds. Esta relación estratégica será operativa en los negocios de gestión de patrimonios, seguros, banca comercial y minorista.
«Estamos muy contentos de haber completado esta importante adquisición según lo planeado y en la fecha prevista, por lo que ahora podemos comenzar la tarea de integrar SWIP en el Grupo Aberdeen Asset Management que se ve reforzado con la misma. Vamos a empezar de inmediato con la migración de fondos y plataformas de forma estructurada. Al mismo tiempo seguiremos ofreciendo unas excelentes rentabilidades, tanto a nuestros clientes existentes como a nuevos clientes”, comenta Martin Gilbert, consejero delegado de Aberdeen AM.
The Gulf States’ rising trade and investment links with emerging Asian markets increase their economic dependence on global growth and exposure to foreign shocks, say Standard & Poor’s economists in a report published today «Gulf States Are Increasingly Vulnerable To An Emerging Market Slowdown.»
Trade relations between the Gulf Cooperation Council (GCC) countries and Asia (excluding Japan) have grown substantially at the expense of Europe, the U.S., and Japan since 2005. This is mainly because emerging Asian countries’ demand for hydrocarbon commodities, the Gulf states’ main export, is rising. Meanwhile, growing unconventional energy production and energy efficiency in developed markets are reducing their import needs.
«GCC exports of goods to the EU, the U.S., and Japan fell to less than 30% in 2012 from 51% in 1995. Meanwhile, Asia is now the GCC’s largest export destination, accounting for 57% of total foreign sales,» said Standard & Poor’s economist Sophie Tahiri.
Despite these growing trade ties, the Gulf States have been largely unaffected by the recent capital outflows and declining asset values that emerging markets have experienced since the U.S. Federal Reserve signaled it would start tapering. One reason for this is that GCC countries’ fiscal and trade surpluses make then largely immune to foreign capital outflows.
«Nevertheless, Gulf States would be vulnerable to a potential slowdown of growth in emerging markets, the report says. «A sharp slowdown in major emerging economies and an intensification of capital outflows, although not our baseline scenario, would affect GCC countries mainly through falling oil market prices,» said Ms. Tahiri.
We nevertheless expect that GCC states would implement fiscal expansion to support the national economy in a scenario of falling oil prices. However, Bahrain would be the most vulnerable Gulf country in such a scenario because it’s the only country already running a fiscal deficit, the report concludes.
Foto Miami: Marc Averette. A la derecha Boris Espinoza (Linkedin). Citi Private Bank incorpora a Boris Espinoza a su división de UHNWI en Miami
Boris Espinoza se ha incorporado a Citi Private Bank como director y banquero privado para el segmento de clientes ultra-high-net-worth (UHNWI) del banco en Miami, en un momento en el que la firma prosigue con su expansión en Florida, informó la entidad.
“En un momento en el que continuamos con nuestra expansión en la región del sur de Florida, estamos encantados de recibir a Boris en nuestro equipo, pues nos ayudará a llegar a más clientes y a ofrecer un estupendo servicio a las muchas familias multi jurisdiccionales que viven aquí. Con más ubicaciones y en más ciudades del mundo, somos la empresa mejor posicionada en este mercado para hacerlo”, subrayó Palacio.
Espinoza, procedente de JP Morgan, en donde fue director y banquero privado durante casi cuatro años, trabajó anteriormente durante 12 años en ABN AMRO en Sao Paulo, Buenos Aires, Miami y Nueva York. En ABN desempeñó varios puestos en la división de Banca de Inversión y la más reciente como director del departamento de Deuda en Nueva York.
Espinoza es licenciado por Stony Brook University y cuenta con un MBA por la Universidad de Miami.
Garicano se hará cargo del sector institucional.. Pilar Garicano se une al equipo de Robeco en España
Robeco ha hecho pública la incorporación a su equipo en España de Pilar Garicano, CFA, profesional con una gran trayectoria en el sector de brokerage español.
Garicano, que trabajará con el equipo liderado por Ana Claver, responsable de Robeco España, se hará cargo del sector institucional, desarrollando las capacidades de Robeco de renta variable en Factor Investing (volatilidad, momentum, capitalización y value) y productos de spread en renta fija (bonos financieros, high yield y duración). Con este fin, se apoyará en los centros de gestión especializados con los que Robeco cuenta en Holanda, Suiza, EE.UU. (Boston) y Asia (Hong Kong).
Garicano ha desarrollado su carrera en Bank of America Merrill Lynch durante los últimos 12 años. Se especializó en renta variable norteamericana, para más tarde asumir la dirección de ventas de renta variable europea para instituciones españolas. Pilar Garicano es licenciada en Administración de Empresas por ICADE y graduada en Derecho por la UNED.
Apuesta por España
Con la incorporación de Pilar Garicano, Robeco confirma su compromiso por el mercado español. Desde 2010 los activos bajo gestión de Robeco han pasado desde los 132.000 millones de euros hasta 205.000 millones con los que cerraba el ejercicio 2013, estando el 47% de estos activos en manos institucionales. La rentabilidad mejoró con un crecimiento del EBIT (beneficio operativo) del 84%, desde 157 millones en 2010 hasta los 290 millones de euros en 2013. Robeco ha realizado inversiones que han generado para sus clientes importantes retornos; en 2013 el 75% de sus productos conseguían batir a su índice de referencia (a tres años, bruto de comisiones).
Javier García de Vinuesa, responsable de Robeco para U.S. Offshore, Latam y España, ha declarado: “España es un mercado y nexo clave en el proyecto de Robeco. Nuestros inversores tienen un alto nivel técnico y de especialización, tanto en el tramo Institucional como de Distribución. Pilar Garicano cuenta con el peso específico para trasladar al inversor las estrategias de selección de valores, macro o cuantitativas que los gestores aplican. Estamos encantados de contar en el equipo con una mujer del perfil profesional y humano de Pilar.”
Foto: Casio, Flickr, Creative Commons. DeAWM lanza un ETF que da acceso al mercado mundial de bonos con grado de inversión
El mercado mundial de bonos pasa a ser accesible a través de un único fondo de inversión cotizado (ETF), gracias al lanzamiento por parte de Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM) del primer ETF de la historia sobre el Barclays Global Aggregate Bond Index.
El db x-trackers II Barclays Global Aggregate Bond Index UCITS ETF, que se abrió a negociación en la bolsa alemana esta mañana, ofrece exposición a más de 15.000 títulos subyacentes y es el primer ETF, y por ahora el único, que agrupa el mercado de renta fija mundial con grado de inversión, haciendo un seguimiento del mercado mundial de títulos de deuda soberana, de agencias gubernamentales, supranacional, corporativa, de obligaciones garantizadas con activos y valores respaldados con hipotecas en todo el espectro de vencimientos y en un rango de calificación crediticia comprendido entre BBB y AAA. Estará disponible en clases de acciones sin cobertura, con cobertura de USD, con cobertura de EUR y con cobertura de CHF.
Arne Noack, responsable de Desarrollo de Productos de Inversión Cotizados de DeAWM, de la región EMEA, señaló: «Se trata de un logro muy importante, no solo para DeAWM, sino para el sector de los fondos cotizados en su conjunto. Ofrecer exposición a una gama tan amplia de títulos de renta fija en un único ETF con un seguimiento de rentabilidad adecuado supone un desafío técnico inmenso, pero es un desafío que hemos logrado superar con éxito, y ello nos permite ofrecer este producto «.
Con bonos de más de 70 países y una calificación crediticia media de AA, el nuevo ETF ofrece una exposición muy diversificada a deuda de alta calidad.
Simon Klein, responsable de Ventas de Productos de Inversión Cotizados de DeAWM, de la región EMEA y Asia, añadió: “Barclays Global Aggregate Bond Index no solo es el índice de referencia predilecto de muchos de nuestros inversores institucionales en el ámbito de la renta fija, sino que además, y esto es aún más importante, este nuevo fondo cotizado pone los mercados mundiales de bonos al alcance de prácticamente todos los inversores, permitiéndoles negociar exposición a bonos de todo el mundo con la misma transparencia, liquidez y demás ventajas asociadas a los ETF”.
El db x-trackers II Barclays Global Aggregate Bond Index UCITS ETF tiene una comisión única (TER) del 0,3% anual.
The international investment manager Threadneedle Investments announces that it has entered into a promotion and referral agreement with South African investment manager STANLIB to introduce its clients globally to STANLIB Africa strategies. STANLIB will similarly offer African investors access to Threadneedle capabilities. STANLIB, which manages over US$45 billion for retail and institutional clients, specialises in South African and African investments across all major asset classes including property.
The agreement follows the announcement in August 2012, that STANLIB had selected Threadneedle to manage in excess of US$800 million in Global and Emerging Market equity and Global Balanced portfolios as part of its offshore investment range. Today, Threadneedle manages in excess of US$1 billion on behalf of STANLIB.
Strategies that Threadneedle will introduce include: Africa ex South Africa Equity, a strategy asset management footprint in Africa, Global Emerging Market Property and Direct Property investment opportunities in carefully chosen economically growing areas on the African continent managed by STANLIB. STANLIB will actively promote Threadneedle investment capabilities to African investors.
Michael Housden, Head of Middle East and Africa Distribution at Threadneedle comments: «We are delighted to be able to offer investors across the globe access to African strategies which invest in some of the fastest growing and still largely untapped markets in the world. We expect to see increasing demand from investors for exposure to Africa given the tremendous growth opportunities the continent offers. Equally we believe investors in Africa will be attracted to Threadneedle excellent track record of outperformance across asset classes».
Dylan Evans, Head of International Business Development at STANLIB: «Economy is around $2.0 trillion and is expected to reach $2.6 trillion by 2020. Yet, very few of the largest 200 pension funds in the UK and Europe are known to have any dedicated exposure to Africa. Of course, Africa is not without its risks and high among these is political risk. Evidence of that was clearly apparent in North Africa in 2013, where political unrest led to volatile performances from both Egypt and Tunisia. However, a well-diversified African portfolio can be profitable for investors even when individual markets are under pressure, different African markets being driven by different dynamics».
The outlook for 2014 is promising, with grow by around 5.5% in 2014, the average rate over the past decade faster than any other region in the world, according to the Economist Intelligence Unit2. An investment in Africa is certainly likely to be more volatile than in other markets, «but we believe Africa’s superior growth prospects and under- representation in investors’ portfolios create many opportunities for long-term investors».
Foto cedida por CAF. El Banco de Desarrollo de América Latina y SIECA acuerdan impulsar la integración regional
El presidente ejecutivo de CAF, Enrique García, y la secretaria general de la Secretaría de Integración Económica Centroamericana (SIECA), Carmen Gisela Vergara, han suscrito en Brasil un acuerdo marco de cooperación que impulsará la sinergia entre ambas instituciones para apoyar a los sectores público y privado que participan en el proceso de integración regional, informó CAF en un comunicado.
“Los desafíos de la integración regional –manifestó Enrique García– son múltiples y complejos, pero también existen oportunidades para lograr avances reales y sentar las bases de un desarrollo que beneficie a la mayoría de los latinoamericanos”.
“Acuerdos como el que se firma hoy con la SIECA son reflejo del compromiso de la Institución con la integración regional” agregó García, enfatizando el apoyo de CAF al desarrollo de la infraestructura física, la integración fronteriza y el desarrollo social y sostenible de la región.
El mencionado acuerdo establece que la colaboración interinstitucional se desarrollará mediante estudios y publicaciones conjuntas, especialmente en áreas de facilitación del comercio y la inversión; programas de apoyo para promover los derechos económicos de las mujeres y su incorporación a las cadenas globales de valor; programas para el desarrollo de capacidades productivas y competitivas en el sector privado; realización de eventos conjuntos que promuevan la reflexión sobre los desafíos del desarrollo sostenible y la integración regional; mecanismos conjuntos de capacitación de funcionarios de ambas entidades en las áreas de cooperación; entre otros.
La SIECA es el órgano técnico y administrativo del proceso de integración económica centroamericana. Entre sus funciones está la de prestar servicios de apoyo a las labores de los órganos creados para dirigir y administrar el proceso de integración económica centroamericana y administrar los servicios de apoyo al comercio entre los países que conforman el Mercado Común Centroamericano, en la perspectiva de la integración global de la subregión.
CAF (Banco de Desarrollo de América Latina) tiene como misión impulsar el desarrollo sostenible y la integración regional, mediante el financiamiento de proyectos de los sectores público y privado, la provisión de cooperación técnica y otros servicios especializados. Constituido en 1970 y conformado en la actualidad por 18 países -16 de América Latina y El Caribe, junto a España y Portugal- y 14 bancos privados, es una de las principales fuentes de financiamiento multilateral y un importante generador de conocimiento para la región.
Los cursos se imparten del 2 al 4 de abril en Barcelona y del 7 al 9 de abril en Madrid. Nuevos cursos sobre la reforma del mercado de valores en España en liquidación de operaciones y eventos corporativos
Las actuales iniciativas de regulación de la industria de valores en Europa plantean la necesidad de revisar las especificidades del modelo de post-contratación español con el objeto de armonizarlo con las prácticas recomendadas y prepararlo para el lanzamiento del nuevo sistema de liquidación del Eurosistema Target2Securities (T2S).
La introducción de una entidad de contrapartida central (ECC), el paso a un sistema de liquidación por saldos y la aplicación de los principios del Grupo de Trabajo Conjunto sobre Eventos Corporativos (Corporate Actions Joint Working Group – CAJWG), ejes principales de la reforma, exigen la normalización de los flujos de comunicación y de mensajería para las futuras formas de liquidación de operaciones y en el tratamiento de eventos corporativos.
Ante esas necesidades, SWIFT organiza tres cursos sobre el tema, tres programas de formación sobre la reforma del mercado de valores en temas de liquidación de operaciones y eventos corporativos, en español. Los cursos incluyen un certificado de asistencia y calificación.
Los destinatarios son entidades depositarias, bancos custodios, emisores, banco central, sociedades y agencias de valores, depositario central, entidades agentes de pago, gestoras de inversión y pensiones, compañías de seguros, miembros compensadores, infraestructuras de mercado y todas las entidades participantes del sistema financiero español.
El curso de liquidación de operaciones, que dura dos días, cuesta 900 euros. El de eventos corporativos, de un día, 450 euros, y el de liquidación de operaciones y eventos corporativos dura tres días y tiene un coste de 1.000 euros.
Los cursos se impartirán del 2 al 4 de abril en Barcelona y del 7 al 9 de abril en Madrid.
Para reservar plaza contacte con Luciana Morales, de SWIFT Iberia, en el mail luciana.morales@swift.com . Para más información siga este link
