Foto: LeCasio, Flickr, Creative Commons.. El uso de ETF entre asesores estadounidenses creció a un ritmo anual del 27% en el último lustro
El uso de los instrumentos de gestión pasiva ha crecido de forma exponencial en los últimos años. Solo en 2013, 235.000 millones de dólares entraron en productos cotizados, sobrepasando el umbral de 200.000 millones por segundo año consecutivo, según los datos del informe ETP Landscape Report de BlackRock.
Su utilización, en principio más común entre inversores institucionales, como fondos de pensiones o aseguradoras, se ha ido extendiendo hasta alcanzar a las capas de distribución que trabajan con los inversores particulares, como bancas privadas o asesores financieros. En Estados Unidos, un estudio de Cerulli Associates concluye que los fondos cotizados, o ETF, se han popularizado entre los asesores (los llamados RIAs, o asesores de inversiones registrados, por sus siglas en inglés). Su utilización ha crecido cerca de un 27% anual en los últimos cinco años. Y Cerulli considera que ese crecimiento continuará.
“La asignación a ETF entre los asesores financieros registrados creció el 48% desde 2011 a 2012”, comenta Kenton Shirk, director asociado en Cerulli. De ahí que deduzca que el canal del asesor en Estados Unidos, el RIA, “supone una oportunidad extremadamente atractiva para las entidades gestoras”.
“Los RIAs creen que los ETF supondrán una parte creciente de los portafolios”, dice Shirk. Entre las razones, su uso se está extendiendo y evolucionando desde unos orígenes en los que se trataba de aportar diversificación, hasta ahora, cuando se trata de cubrir más estrategias con bajos costes. “Los ETF ganaron popularidad como un método efectivo desde el punto de vista de los costes para lograr diversificación”, explica, pero su uso ha evolucionado y ahora «los asesores los utilizan de forma creciente para cubrir una amplia variedad de estrategias de inversión».
En su informe RIA Marketplace 2013: The Changing Landscape of a Maturing Industry (el mercado de los RIA en 2013: el escenario cambiante de una industria madura), Cerulli analiza las dinámicas y tendencias del canal asesor, muy útiles para los proveedores y gestoras que trabajan con los RIA en Estados Unidos.
Photo: Toby Hudson. Sunshine Daydream? Wake Up – Now is The Time for Solar Energy in Latin America
Frecuentemente, las oportunidades más prometedoras son aquellas que se hacen visibles cuando el sol brilla en la oscuridad. Una de esas áreas de oportunidad es la abundancia de fuentes de energía sin explotar que aún persiste en América Latina; quizás ninguna tan prometedora como la propia luz del sol.
Si se compara con el resto del mundo, la tasa de implementación de energía solar en toda América Latina es sorprendentemente baja. Cada año, se espera que se desplieguen a nivel mundial 100 gigavatios de energía solar; de los cuales menos de 500 megavatios – o alrededor de la mitad del uno por ciento – se estima provengan de América Latina.
Mientras que otras regiones ya han desplegado recursos considerables en energía solar como parte de programas integrales de energía sostenible, la tecnología solar fotovoltaica es prácticamente inexistente en América Latina. El año pasado, el Banco Interamericano de Desarrollo publicó un informe que indica que América Latina y el Caribe podrían, en teoría, satisfacer el 100 por ciento de sus necesidades energéticas con energías renovables. Por ejemplo, el desierto chileno ofrece un potencial económico para la energía solar similar al de Arizona o Nevada, dos de los líderes en la industria en los EE.UU. Otras regiones – como Sudáfrica – están avanzando rápidamente. El tiempo para la energía solar en América Latina es ahora.
En primer lugar, vamos a desmentir algunos de los mitos acerca de la viabilidad de la energía solar.
Hay una gran distinción que debe hacerse entre la fabricación de paneles solares y la producción de energía solar. Por ejemplo, el fabricante en EE.UU. de paneles solares, Solyndra, un blanco favorito de los críticos de la energía solar, no era un productor de energía solar, sino un fabricante de paneles solares. Su falta de éxito fue consecuencia de un cambio darwiniano en las fuerzas del mercado: los precios del panel, impulsados por un fuerte descenso ante la alternativa de opciones más baratas procedentes de China, hicieron que el modelo de negocio de Solyndra -y muchos otros fabricantes a nivel mundial– fuera insostenible. El hecho de que estas empresas fueron incapaces de competir en un mercado floreciente no es evidencia de que no existe el mercado o que los demás no vayan a tener éxito en él. Solyndra desapareció, pero la demanda de paneles solares continúa creciendo rápidamente. Existen menos empresas supliendo esa demanda hoy, pero son mejores fabricantes con un futuro brillante por delante.
Los subsidios ya no son un requisito para la solvencia de las empresas; las cuales requerían de la asistencia e intervención del gobierno para que las plantas de energía solar fueran económicamente viables. En estos últimos cinco años, el costo de los paneles solares junto a los otros componentes ha caído de manera tan dramática que la energía solar se está equiparando con las fuentes de energía convencionales tales como el carbón y el gas natural. Hoy en día, el modelo de la energía solar es autosostenible y una fuente de energía sustentable que respalda la viabilidad de este negocio.
América Latina, como un mercado potencial, tiene también la ventaja competitiva de no ser el primero. Con las nuevas tecnologías, se puede aprender mucho de los errores de otros. El costo promedio de un vatio instalado de la energía solar se ha reducido casi en un 25 por ciento en los últimos dos años y la mayoría de las proyecciones indican que la tendencia positiva va a continuar. Para ilustrar este punto, considere el hecho de que en 1953 un vatio de la energía solar costaba 1.785 dólares para producirlo. Hoy en día, esta cifra se ha reducido y cuesta alrededor de un dólar. Asimismo, se espera que los costos subyacentes asociados a la energía solar fotovoltaica continúen disminuyendo.
A pesar de todas las críticas que ha enfrentado, la energía solar tiene la mayor ventaja de todas o sobre las otras energías renovables. Esto es igualmente cierto cuando es visto como una oportunidad de inversión. El tiempo necesario para construir un proyecto de energía solar es menor o comparable al de la energía eólica, significativamente menor que para la energía hidroeléctrica o biomasa y una fracción de lo que se requiere para el carbón o la energía geotérmica. El financiamiento está fácilmente disponible en los bancos comerciales y de desarrollo, e incluso no hay la necesidad de un acuerdo de compra de energía a largo plazo. Los operadores pueden comenzar a producir energía de forma comercial proporcionando flexibilidad -y una mayor rentabilidad a corto plazo-, en los mercados de energía más caros de América Latina. Adicionalmente, el impacto ambiental es a menudo mucho menor al de otras alternativas de energías renovables. Las instalaciones en azoteas residenciales y comerciales requieren una inversión aún más baja y la energía puede activarse rápidamente.
La energía solar se está convirtiendo en el recurso natural más productivo del mundo. Durante los próximos 20 años se espera que la inversión acumulada en la energía solar esté cerca de los 3 billones de dólares – tanto como 100.000 millones por año en todo el mundo. Con algunos de los mejores recursos solares del mundo, América Latina es una fuente potencial muy desaprovechada. No se necesita una linterna del tamaño del sol para ver la oportunidad.
Ben Moody es el presidente y CEO de Pan American Finance, una firma de asesoría de banca de inversión especializada la prestación de servicios de asesoría de clase mundial en energías renovables en los mercados de Estados Unidos, América Latina y el Caribe.
. Cirque du Soleil and Grupo Vidanta Partner to Introduce a Spectacle in Riviera Maya
Cirque du Soleil y Grupo Vidanta, empresa de desarrollo de resorts de clase mundial y de infraestructura turística, anunciaron este martes sus planes para introducir en México y Latinoamérica una nueva marca de entretenimiento cultural y arte culinario.
El Teatro Vidanta, un espacio diseñado a la medida y que se encuentra en construcción en la Riviera Maya, alojará la primera producción de Cirque du Soleil fija fuera de Las Vegas y Orlando, las dos únicas hasta la fecha, pues todos los espectáculos de Cirque du Soleil son itinerantes.
El Teatro Vidanta, diseñado y construido por Grupo Vidanta para alojar una nueva e incomparable producción de Cirque du Soleil que fue creada específicamente para este teatro, es una maravilla arquitectónica con capacidad para 600 personas. El arquitecto de Grupo Vidanta, Arturo Hernández, diseñó este recinto de tal manera que ofrezca un nivel de intimidad nunca antes visto en una presentación de Cirque du Soleil. Además, cenas de nivel internacional y servicio de champaña acompañarán el show.
Esta alianza fue concebida para impulsar la oferta del entretenimiento turístico en México. La premier está programada para noviembre de 2014.
«Creemos que la oferta de entretenimiento para los visitantes de nuestra región debe competir con lo mejor del mundo», comentó el fundador de Grupo Vidanta, Daniel Chávez Morán. «A través de nuestra asociación con Cirque du Soleil daremos al público del teatro, creado por Grupo Vidanta en la Riviera Maya, una experiencia de entretenimiento más allá de lo ya existente en México y en el mundo; la cual tendrá que verse, escucharse y saborearse. Nos sentimos verdaderamente orgullosos de darle vida a este sueño», concluyó.
«Ésta es la fusión de dos creadores de experiencias únicas y entretenimiento de clase mundial», dijo Daniel Lamarre, presidente y CEO de Cirque du Soleil. «Hace cuatro años Grupo Vidanta nos invitó a imaginar algo diferente, nuevo y sin precedentes en esta región. Estamos emocionados de que nuestra asociación formará una nueva intersección entre la producción artística y la creatividad culinaria. El escenario es un teatro hecho a la medida, el más íntimo de todos en el mundo», puntualizó.
Barbara Rupf Bee. Deutsche Asset & Wealth Management Appoints Barbara Rupf Bee to Lead Distribution in EMEA
Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM) ha anunciado que Barbara Rupf Bee se incorpora a la compañía como responsable de Global Client Group EMEA.
Rupf Bee liderará al equipo responsable de la distribución de los productos y servicios de inversión que DeAWM ofrece a clientes particulares e institucionales en Europa, Oriente Medio y África. Además, formará parte de los comités ejecutivos de la región EMEA y de Global Client Group.
El equipo de Global Client Group para EMEA cuenta con alrededor de 400 profesionales. Esta región gestiona alrededor de 600.000 millones de euros entre la gestión de activos y el área de gestión de patrimonios, sobre el total de 931.000 millones de la firma.
“Barbara encaja a la perfección en nuestra firma internacional. Cuenta con una amplia experiencia en los productos que ofrecemos, tanto tradicionales como alternativos, así como en mercados desarrollados y emergentes. Además, tiene un profundo conocimiento de las necesidades de los inversores particulares e institucionales”, comenta Michele Faissola, responsable de Deutsche Asset & Wealth Management.
Desde Francfort, Rupf Bee reportará a Dario Schiraldi, responsable de Global Client Group.
Con más de 30 años de experiencia, antes de su incorporación a DeAWM, desarrolló el cargo de directora general de Renaissance Asset Managers Group, como especialista en mercados emergentes europeos, Rusia y África.
Anteriormente, desarrolló su carrera en HSBC Group durante 10 años. Entre 2007 y 2012 trabajó como Directora Internacional de ventas institucionales para HSBC Global Asset Management. Antes, fue CEO de HSBC Alternative Investments Ltd, asesora de inversiones para fondos de fondos y carteras de clientes institucionales. Comenzó su carrera en banca privada.
ING Investment Management International has announced that the ING (L) Renta Fund Global High Yield has surpassed the €5 billion mark in assets under management (AUM).
Despite Asian and European investors being increasingly worried about rising interest rates, high yield continues to attract positive flows with returns attractive compared to those available within the fixed income space. Furthermore, the sensitivity to changes in interest rates is low within high yield.
ING IM’s outlook for the asset class remains cautiously optimistic and the investment manager prefers spread over rates, reflecting the belief that the credit fundamentals remain healthy leading to low default rates. Furthermore, ING IM believes that the global economic recovery, particularly in the US, will lead to gradually rising interest rates.
Tim Dowling, Head of Global High Yield at ING Investment Management, said: “Our overall return expectation for the asset class is a return of around 5% which is near the current coupon yield levels. There is still some room for further spread tightening which is dampening the impact of rising interest rates. In contrast to Emerging Markets debt, the flows to the asset class remain supportive, particularly within the European space.”
Launched in 2001, the Global High Yield strategy is managed on a total return basis, combining credit analysis on individual issuers with top down views on regions, credit quality, and industry sectors to construct a diversified investment portfolio that balances avoiding defaults with investments that offer attractive upside potential.
Dowling continues: “At ING IM we prefer exposure to credit risk over the exposure to interest rate risk. Within Europe there is still a positive flow towards high yield while in the US we have seen some signs of rotation from fixed income to equities.”
Four Seasons Ciudad de México. Dos fondos compran el hotel Four Seasons de la Ciudad de México
Después de ocho años consecutivos, la Asociación Mexicana de Capital Privado (AMEXCAP) vuelve a celebrar uno de los encuentros de private equity de mayor repercusión en México: “IX Summit de Capital Privado en México: Capital Emprendedor, Crecimiento, Bienes Raíces e Infraestructura”.
La cumbre, que el pasado año reunió a más de 400 asistentes, tendrá lugar los días 26 y 27 de marzo en el Hotel Four Seasons de la Ciudad de México.
El encuentro congregará a jugadores de la industria, entre empresarios nacionales e internacionales, fondos de private equity, inversionistas, funcionarios gubernamentales, consultores, incubadoras, instituciones académicas e intermediarios financieros, entre otros.
Los panelistas buscarán dar una visión de los mercados con mayor crecimiento y las oportunidades de inversión. Asimismo, se abordarán los beneficios que ofrece el private equity para acelerar y fortalecer a las empresas mexicanas, informó la organización.
En el marco del encuentro se expondrán, entre otros, temas de private equity para empresas que se encuentran en diversas etapas de su desarrollo: desde empresas en etapa temprana y crecimiento, hasta empresas grandes y medianas. En el marco de la cumbre también se ofrecerán presentaciones acerca de los sectores de bienes raíces, infraestructura y energía.
Si quiere más información sobre el evento o registarse puede consultar el siguiente link.
Wikimedia CommonsPaquin también se une al Comité de Gestión de Banca Global y Soluciones de Inversión. . Lyxor AM nombra consejero delegado a Lionel Paquin
Lyxor Asset Management ha anunciado el nombramiento de Lionel Paquin como consejero delegado de la entidad. Paquin reemplaza en este puesto a Inès de Dinechin, que abandonará el grupo.
Lionel Paquin también se une al Comité de Gestión de la división de Banca Global y Soluciones de Inversión de Lyxor AM.
Lionel Paquin era anteriormente el responsable de la plataforma de cuentas gestionadas de Lyxor, puesto que ocupaba desde 2011. También ha sido Chief Risk Officer y responsable de Control Interno de Lyxor AM, así como miembro del Comité Ejecutivo de Lyxor desde septiembre de 2007.
Con anterioridad, Paquin fue managing director e inspector principal de la «Inspection Générale»en el grupo Societe Generale desde junio de 2004. Empezó su carrera en 1995 en el Ministerio francés de Finanzas, donde tuvo varios puestos.
Lionel Paquin es licenciado de la Ecole Polytechnique (1993) y el ENSAE (1995).
Foto: Pieter Geerts. El fondo de high yield global de ING IM supera los 5.000 millones de euros
ING Investment Management ha anunciado que su fondo ING Renta Global High Yield ha superado los 5.000 millones de euros en activos bajo gestión (unos 6.850 millones de dólares).
A pesar de que los inversores asiáticos y europeos están cada vez más preocupados por el aumento de las tasas de interés, la deuda high yield sigue atrayendo flujos positivos y ofreciendo retornos atractivos en comparación con el resto de activos dentro del espectro de renta fija. Por otra parte, la sensibilidad de los bonos high yield a los cambios en las tasas de interés es baja.
La perspectiva de ING IM para esta clase de activos sigue siendo cautelosamente optimista y el gestor de inversiones prefiere riesgo de crédito a riesgo de tasas de interés, lo que refleja la creencia de que los fundamentales de crédito siguen siendo sanos con bajas tasas de default. Por otra parte, ING IM cree que la recuperación económica mundial, sobre todo en los EE.UU., dará lugar a aumento gradual de las tasas de interés.
Lanzado en 2001, el fondo de high yield global es gestionado con un enfoque de retorno absoluto, combinando el análisis de crédito de emisores individuales con una visión top down por regiones, calidad crediticia y sectores, para construir un cartera diversificada que ofrece rentabilidad potencial evitando defaults.
Kevin Loome, cogestor del Henderson Horizon Global High Yield Bond Fund. Perspectivas favorables para la deuda high yield
Los bonos corporativos de high yield han protagonizado un comienzo de año razonablemente sólido, especialmente si tenemos en cuenta las secuelas de los mercados de renta variable. Por ejemplo, durante el mes de enero, el índice S&P 500 —que aglutina a las empresas estadounidenses más destacadas— registró una caída del 3,5%. En cambio, los bonos corporativos estadounidenses de alto rendimiento, representados en el BofA Merrill Lynch US High Yield Master II Total Return Index, ofrecieron una rentabilidad del 0,7% en dólares estadounidenses.
En Europa se ha producido un fenómeno de características similares: el MSCI Europe Total Return Index bajó un 1,8% en euros frente a las ganancias del 1,0% registradas por el BofA Merrill Lynch European Currency High Yield Total Return Index.
En este sentido, la caída de los tipos de interés de los bonos soberanos de los países centrales ha sido el catalizador de la evolución positiva de los bonos high yield. Los precios de los bonos se mueven a la inversa de los tipos de interés, es decir, cuando éstos caen, los precios suben. Las rentabilidades de los bonos del Tesoro estadounidense a 5 años cayeron más de 20 puntos básicos en enero, mientras que el desplome de los mismos títulos a 10 años superó los 30 puntos básicos. Sin duda, se trata de un elemento importante para los mercados de bonos corporativos de alto rendimiento dado que es la parte de vencimientos de la curva en la que cotizan.
El otro factor que ejerce una gran influencia sobre los precios de los bonos es el riesgo crediticio, que refleja tanto los puntos positivos de cada empresa como las fuerzas macroeconómicas más amplias en la capacidad de un emisor para hacer frente a sus obligaciones de reembolso. Existe el peligro de que los inversores puedan extrapolar la debilidad recientemente mostrada por algunas estadísticas económicas, no tanto como una anomalía, sino como un punto de inflexión que refleja una pérdida de dinamismo económico. Como por ejemplo, el tenue crecimiento de las nóminas no agrarias en Estados Unidos, relacionada, en este caso, con las inclemencias del clima invernal. En nuestra opinión, la debilidad temporal de los datos económicos de los mercados desarrollados se calmará.
Más preocupante ha sido la debilidad de los mercados emergentes, donde la ralentización del crecimiento de China y la volatilidad de los precios de los activos emergentes (debido, en parte, a la pérdida de liquidez de los mercados emergentes como resultado de la retirada progresiva del programa de compra de activos por parte de la Reserva Federal estadounidense) se han traducido en una percepción negativa de su deuda y acciones.
Hasta el momento, las secuelas de los mercados emergentes no han contagiado a los mercados de deuda corporativa, aunque sí se han registrado fugas de capitales de los fondos cotizados (ETF). La historia nos enseña que, en épocas de volatilidad, el mercado de fondos cotizados ha estado mucho más correlacionado con los mercados de renta variable que con el de bonos high yield.
Esto nos beneficia porque la mayor parte de nuestras inversiones se concentran en bonos emitidos por compañías de mercados desarrollados. De hecho, el volumen de inversión en fondos respalda la idea de que, en momentos de volatilidad, los inversores se inclinan más por los bonos que por las acciones. Los datos sobre flujos de inversión en fondos internacionales de BoA Merrill Lynch correspondientes a las cinco primeras semanas de 2014 muestran salidas en los fondos de renta variable y entradas de capital en fondos de renta fija; de esto se beneficiaron los bonos del Tesoro y los bonos corporativos, tanto con grado de inversión como de alto rendimiento. La excepción es la deuda de mercados emergentes, que sigue registrando salidas.
No obstante, los flujos pueden ser notablemente volátiles y nuestro foco son las señales que impulsan la rentabilidad a medio y largo plazo, como las valoraciones, los fundamentales y la liquidez. Con respecto a estos tres factores, creemos que las perspectivas para los bonos high yield siguen siendo razonables.
En el segmento deuda high yield, las valoraciones siguen siendo atractivas. Desde un punto de vista histórico, las cifras son ligeramente positivas, aunque sólo consiguen superar levemente las medias históricas. En términos relativos, los bonos high yield siguen pareciendo baratos si comparamos los diferenciales de rentabilidad con los bonos soberanos, los bonos investment grade y las tasas de impago previstas.
En cuanto a los fundamentales, los beneficios empresariales han sido positivos. A 12 de febrero de 2014, casi un 76% de las empresas del S&P 500 que anunciaron beneficios en la última temporada de resultados batieron las expectativas y, por lo general, las compañías con las que hablamos son optimistas. No obstante, no queremos que el optimismo dé lugar a un comportamiento de las empresas que beneficie a los accionistas y perjudique a los bonistas. Hemos observado —especialmente en Estados Unidos, que se encuentra en una fase más avanzada del ciclo económico con respecto a Europa— un uso más agresivo de los ingresos por emisiones high yield, por ejemplo, para adquisiciones. Sin embargo, tal y como muestra el siguiente gráfico, los usos más agresivos de estos ingresos (sombreados en rojo) aún se encuentran lejos de los peligrosos niveles registrados entre 2005 y 2007.
Fuente: Morgan Stanley, a 6 de febrero de 2014
En términos de liquidez, las perspectivas siguen siendo esperanzadoras. Se espera que en febrero se emitan bonos high yield estadounidenses por valor de 25.000 millones de dólares, que abarcarán diferentes tamaños, sectores y calificaciones crediticias. Normalmente tal amplitud constituye una señal de un mercado saludable.
Por ahora, nuestras expectativas no varían: la deuda global high yield puede generar rentabilidades totales que ronden el 5% en 2014, aunque la fortaleza de dicha cifra dependerá de la calidad de la selección de valores. Por nuestra parte, seguimos apostando por bonos de alto rendimiento con calificación B y CCC, así como por algunos de los emisores de menor tamaño cuyo análisis fundamental, a nuestro parecer, refleja valor.
Por Kevin Loome, cogestor del Henderson Horizon Global High Yield Bond Fund
Foto cedidaÁngel Castro-Rivera estará al frente de la oficina. . El Bufete Marín da su primer paso en Latinoamérica con una oficina en Perú
Bufete Marín, una firma de abogados con tradición en el mercado legal español, inicia su trayectoria internacional como despacho jurídico independiente con la apertura de su sede en Perú, un mercado de 30 millones de habitantes, que ha alcanzado una tasa de crecimiento anual de aproximadamente el 6,4 % de manera constante durante los últimos trece años, según Proinversión. Perú es, además, puerta de acceso -vía el Acuerdo de Libre Comercio- a la Comunidad Andina de Naciones (CAN) que integra actualmente junto a Colombia, Ecuador y Bolivia. La Región Andina aglutina a más de 100 millones de consumidores y acumula fuertes tasas de crecimiento económico.
La oficina de Lima, que se ubica en el distrito financiero del barrio de Surco, está liderada por el abogado Ángel Castro Rivera, uno de los socios principales del bufete y director de su área de Relaciones Internacionales e Inversiones Extranjeras. Castro Rivera, como asesor jurídico y económico en Europa y Latinoamérica, tanto en el sector público como privado, contará con un equipo de trabajo local con experiencia y conocimiento del mercado peruano.
Con 4.500 millones de euros, España lidera la inversión en Perú, por delante de Estados Unidos y de Reino Unido, en segundo y tercer lugar, respectivamente. El objetivo del bufete es, según afirma su socio director, Carlos Marín, “posicionarnos como firma jurídica independiente que sea referencia para las empresas españolas y europeas interesadas en tener presencia en esta zona de alto crecimiento económico”. “Queremos ser su plataforma de apoyo técnico-jurídico, su socio estratégico para asesorarle y representarle en todos los trámites y aspectos implicados en un proyecto empresarial. De esta forma, pretendemos evitar que nuestro cliente tenga que estar presente en Lima para acometer proyectos que le supondrían una importante inversión económica y de tiempo”.
Bufete Marín cuenta con amplia experiencia internacional, como socio representanteen España de la Alliance of Business Lawyers (ABL) -una asociación que está presente en 30 países a través de despachos socios con implantación en los cinco continentes-, y a la que ha dado cobertura en la resolución de operaciones de clientes europeos en España. A partir de ahora esta cobertura alcanzará, también, a América Latina, ya que Bufete Marín Perú será el único representante de ABL en el país andino.
Un paso natural
Por otra parte, la apertura de una oficina propia en Perú era, según comenta Marín, “un paso natural y casi obligado. Siempre hemos ido adaptando nuestras áreas de práctica y especialidades a las necesidades de nuestros clientes -en su mayoría empresas- y su internacionalización no podía ser una excepción. El interés de éstos por tener presencia y desarrollar su negocio en Perú, sumado a las excelentes perspectivas económicas que este país presenta para inversores y empresarios, nos ha impulsado a iniciar nuestro proyecto latinoamericano allí”.
