E-cigarettes and growing momentum to legalize marijuana in the United States could dramatically revive growth for major tobacco companies, which have not introduced a major new product since light cigarettes in 1970, according to The Boston Company Asset Management (TBC), BNY Mellon‘s Boston-based equity investment boutique.
The growing popularity of electronic nicotine-delivery systems (ENDS) has been increasing significantly over the last two years, according to David M. Sealy, senior equity research analyst at TBC and the author of the report, Up in Smoke: Changes Sweep the Tobacco Industry.
While the ENDS industry initially was dominated by small entrepreneurial companies, TBC estimates that the largest three tobacco companies in the U.S. now hold approximately 25 percent of the global market.
«The global market for ENDS is substantial, and we estimate that it now amounts to $3 billion in annual revenue, with roughly half in the U.S. and the other half in Europe, primarily in the UK,» said Sealy. «But this means that the ENDS market share is a mere 0.5 percent of the $670 billion global cigarette industry.» Sealy added that he does not expect regulatory scrutiny to meaningfully slow the growth of e-cigarettes.
Regarding marijuana, Sealy said, «Legalization in the U.S. could be closer than most people think.» The TBC paper notes that the current marijuana policies as measured by consumption are a failure, with consumption growing consistently over the last 40 years. In addition, the costs of current policies including incarceration, enforcement, and loss of taxation are large and growing amid budget woes, the report said.
The report cites growing popular support for legalization and notes the trend for decriminalization in more states. «Until now the markets have focused primarily on the impact of legalization on speculative small cap stocks, but if legalization becomes official federal policy, the big tobacco companies will end up dominating the market,» Sealy said.
Declining sales of traditional cigarettes has been driving the big tobacco companies to diversify into related products, and marijuana would be a natural evolution of this strategy, the report said. The report also notes that the tobacco industry also is well adapted to an environment of high taxation, regulation and litigation, which are expected to accompany any commercialization of marijuana. «From a regulator’s point of view, tobacco companies may be the most desirable entrants in the industry as they may be the most controllable players in the commercialization of marijuana,» said Sealy.
. Cuenta atrás para la X edición de Miami Beach Polo World Cup
Miami Beach Polo World Cup, un torneo internacional que desde hace diez años se celebra en Miami Beach (Florida), volverá a reunir a lo más granado del polo del 24 al 27 de abril sobre la arena de sus famosas playas. En el campeonato participan equipos de todo el mundo que durante cuatro días competirán por llevarse a casa el galardón de uno de los torneos de polo más grandes y prestigiosos del mundo del circuito de Polo de Playa.
Alrededor del torneo, que dura cuatro días, tienen lugar numerosas fiestas. Esos días se juegan dos torneos, el de hombres y mujeres. Este último, que va ya por la sexta edición, se celebrará el jueves 25 de abril y en él competirán ocho equipos de mujeres en una serie de partidos que se jugarán todo el día. De viernes a domingo tendrá lugar la competencia masculina.
El campeonato se celebra en South Beach, entre las calles 21 y 22, detrás del Hotel Setai. Para más información o comprar entradas para los partidos puede seguir este link.
Scotiabank has announced the retirement of Sabi Marwah, effective May 30, 2014. Sabi is currently Vice Chairman and Chief Operating Officer with a 35-year history at Scotiabank.
«Sabi has had an extraordinary impact in shaping the success and character of Scotiabank,» said Brian Porter, Scotiabank President and Chief Executive Officer. «He is a well-regarded business leader with keen insight and an unwavering commitment to excellence. He has also been a role model in the community, giving generously of his time.»
There will be a realignment of key executive reporting relationships with this retirement.
Sean McGuckin, Executive Vice President & Chief Financial Officer, will report directly to Mr. Porter and assume expanded responsibility.
Also now reporting to Mr. Porter are Deborah Alexander, Executive Vice President, General Counsel & Secretary, Jeffrey Heath, Executive Vice President & Group Treasurer, Kimberlee McKenzie, Executive Vice President, Information Technology & Solutions, and Grant Mick, Senior Vice President & Chief Auditor.
Anatol von Hahn, Group Head, Canadian Banking will assume responsibility for Shared Services in Canada.
Scotiabank is a leading financial services provider in over 55 countries and Canada’s most international bank. Through its team of more than 83,000 employees, Scotiabank and its affiliates offer a broad range of products and services, including personal and commercial banking, wealth management, corporate and investment banking to over 21 million customers. With assets of $783 billion (as at January 31, 2014), Scotiabank trades on the Toronto and New York Exchanges.
Boca Raton. Photo: StevenM61. Oppenheimer cuenta con nuevo managing director de Inversiones en Boca Raton, Florida
Oppenheimer & Co ha incorporado a sus filas a Brian C. Kustmeda como managing director de Inversiones y Dirección de Área. Kustmeda, que llega desde JP Morgan, trabajará desde la oficina de Oppenheimer en Boca Raton (al norte de Miami, Florida) y reportará a Robert Okin, vicepresidente ejecutivo de la División de Clientes de la firma.
Durante sus más de 20 años de experiencia en la industria financiera, Kutsmeda ha construido un distinguida trayectoria como asesor financiero, director de formación y gerente de área.
Kustmeda trabajará para apoyar a la firma y sus asesores financieros para aportar nuevos clientes y activos. Su experiencia como instructor y mentor ayudará a mejorar la competencia de los asesores y gestores para estructurar sus negocios de la manera más efectiva posible.
En cuanto a su incorporación a Oppenheimer, Kustmeda manifestó su entusiamo por sumarse «a una fuerte plataforma para asesores financieros, que permite rendir bien para los clientes, al mismo tiempo que promueve el espíritu emprendedor, tan crítico en nuestro negocio. Durante la última década, he ido observando el crecimiento de la firma, y mi objetivo es continuar con el impulso, haciendo de ella el mejor lugar para los asesores existosos del Sur de Florida».
Por su parte, Okin dijo que Oppenheimer ya ha construido una importante y dinámica presencia en Boca Ratón y que esperan que Kustmeda apoye el crecimiento del negocio y su reputación en el área.
Oppenheimer & Co, principal filial de Oppenheimer Holdings y sus afiliadas, ofrece una amplia gama de servicios de gestión patrimonial, comisionista de bolsa y banca de servicios de inversión para individuos de alto patrimonio, los conocidos en inglés como high-net-worth-individuals (HNWI), así como familias, gobiernos locales, negocios e instituciones. Está registrada como asesor de inversiones y subsidiaria de Oppenheimer Holdings.
Foto: Ingfbruno. El FMI constata que “no existe freno para la economía de EE.UU.” pero el ciudadano de a pie mantiene la cautela
La temporada de esquí ha sido excelente en EE.UU., y en Broadway se han vendido más entradas para teatros y musicales que en el mismo periodo del año pasado. No solo el turismo va bien en EE.UU. Seis de las doce regiones de la Reserva Federal constatan, en el último Libro Beige de la Fed, recién publicado, que los empleadores han visto escasez de mano de obra cualificada en diversos sectores de la economía. Por ahora, sin embargo, no hay presiones salariales ni inflacionistas. Un reciente informe de mercados publicado por Pioneer Investments ahonda en esta idea, citando al propio economista jefe del Fondo Monetario Internacional que decía: “no existe freno para la economía de EE.UU., es una economía fundamentalmente robusta”. El último informe del FMI estima un crecimiento del 2,8% para el PIB de EE.UU., frente a un 1,2% estimado para la Eurozona y un 1,4% para Japón.
Así, como también nos indica el informe de Pioneer, el mercado laboral en EE.UU. sigue mostrando fortaleza, con las peticiones semanales de desempleo cayendo a 300.000, la mayor caída semanal en 10años y la cifra más baja desde mayo de 2007. Hay factores estacionales que considerar (semanas de pascua) y podría verse cierta volatilidad en este dato pero en todo caso, los expertos lo ven como un buen dato.
Sin embargo lado, la confianza del consumidor se mantiene por debajo de los niveles propios de los buenos tiempos, según los últimos datos del Índice de Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan.
El FOMC da ánimos a las “palomas”
En este escenario, el contexto central del mensaje de las minutas del Comité Abierto de la Reserva Federal (FOMC) era: “no queremos que el tapering se interprete como una señal de que estamos preparados para ser restrictivos”, que es lo mismo que decir, según interpreta el informe de Pioneer Investments, que “queremos que las tasas de los bonos del Tesoro a 2-5 años se mantengan bajas”.
En este contexto, amable para los mercados, el presidente de la Fed de Dallas ponía la nota discordante, poniendo en perspectiva el plan de relajación cuantitativa (QE) al constatar que, al final del programa QE (asumiendo que continúa su desaceleración o tapering, al ritmo actual), la Fed tendrá en su balance más del 40% de los bonos con garantía hipotecaria del mercado (MBS) y casi el 25% de la totalidad de bonos emitidos por el Tesoro.
Puede acceder al informe completo a través de este link.
Foto: Francisco Anzola. BofA estima que la reforma fiscal en México afecte en medio punto al crecimiento del PIB
De manera contraria a lo que mucha gente cree en estos días en México, la política fiscal será expansiva, en el margen, en 2014, no contraccionaria. El impulso fiscal es mayor al 1%, medido como el cambio en el déficit. Sin embargo, los impuestos aumentaron en enero, así que hace sentido el que los consumidores y las compañías estén bajo la impresión de que habrá una importante contracción fiscal este año. Pero se pierde de vista que el incremento en el déficit de 2014 es el más grande en más de 10 años, y que el gasto público será más que compensado por el aumento en los impuestos, de acuerdo a un informe de Carlos Capistrán, economista jefe para México de BofA Merrill Lynch Global Research.
«Estimamos que el impacto total de la reforma fiscal afecte al crecimiento de 2014 en 0.5 puntos del PIB. La reducción en el gasto privado será a lo mucho el 1% del PIB. Sin embargo, el gobierno tiene recursos extras que suman el 1.5% del PIB, incluyendo (1) la reforma fiscal generando mejores ganancias equivalentes al 1% del PIB, (2) mayores recursos con el déficit creciendo al 1.5% del PIB, y (3) posiblemente menores ingresos de los ingresos no recurrentes o de menores ingresos petroleros, lo que estimamos puede ser del 1% del PIB».
Habrá un poco de desplazamiento del financiamiento del sector privado debido al incremento en el déficit, sin embargo, desde BofA señalan que es poco probable que sea tan grande como para convertir la política fiscal en contractiva en 2014. El Banco de México (Banxico) estima el impulso fiscal total para 2014 en 0.2 pp en un gran desplazamiento del financiamiento privado.
El impulso fiscal es grande para 2014
El déficit fiscal medido por la Secretaría de Hacienda (excluyendo la inversión de Pemex), aumentará al 1.5% del PIB en 2014, desde el 0.3% del PIB en 2013. Este aumento de 1.2pp del PIB es el impulso fiscal más grande que ha tenido México en los últimos 10 años. Hay que recordar que esto implica que en lugar de tomar 0.3pp del PIB de la economía, como hizo el gobierno en 2013 (0.3% del déficit vs. 0.6% en 2012), en 2014 el gobierno inyectará 1.2pp del PIB en la economía.
Si utilizamos la más amplia medida del déficit público, los requerimientos fiscales del sector privado (FRPS por sus siglas en inglés), el impulso fiscal se mantiene en un gran 1.1pp del PIB, mientras los requerimientos aumentarán al 4.1% en 2014 de 2.3% en 2013 (Chart 16). Incluso si tomamos en cuenta que las importantes ganancias no recurrentes de 2013 no se repetirán en 2014, el impulso fiscal se mantiene positivo. Estimamos las ganancias no recurrentes en el 1.1% del PIB en 2013. Así que el FRPS corregido para ganancias no recurrentes sería del 2.9%, con un impulso fiscal aún en 0.6pp.
Los datos de los primeros dos meses de 2014 muestran el compromiso del gobierno. De manera contraria a lo que sucedió en los últimos siete años, cuando el gobierno alcanzaba un excedente de 26.000 millones de pesos, el balance del sector público estaba en un déficit de 45,7 millones de pesos para enero y febrero de 2014.
Los cambios fiscales en el lado de los ingresos iniciaron en enero de 2014. Hubo muchos cambios en el sistema de impuestos. Se espera que el ingreso extra sume un total del 1% del PIB en 2014. Mientras el ingreso aumenta, la renta disponible en México caerá alrededor de la misma cifra (1% del PIB). Esta reducción en la renta disponible ya está afectando al consumo e inversión privados. Prevemos que el gasto privado se fortalezca hasta la segunda mitad de 2014, cuando las exportaciones y el gasto público crezcan lo suficiente para poner en marcha a los consumidores y compañías.
Prevemos que el impacto total en el gasto privado de los impuestos más altos sea menor al 1% del PIB porque la reforma fue progresiva (quita más a quienes tienen ingresos más altos). Los consumidores con altos ingresos no reducirán el consumo de la misma manera que la reducción de los ingresos, y en su lugar reducirán sus ahorros.
El gasto público hará más que compensar
El gasto público se ha invertido en términos de las tasas anuales desde octubre de 2013. El gasto público registró un quinto aumento consecutivo en febrero, del 19,2% interanual y 2,4% mensual ajustado por estacionalidad en términos reales. El gasto de capital ha sido fuerte, aumentando el 42,2% interanual en febrero y el 47,0% de septiembre de 2013 a febrero 2014 contra el mismo periodo del año anterior.
El sector de la construcción se beneficiará directamente del mayor gasto público, particularmente el subsector de la ingeniería civil.
Cuando la nueva administración entró en funciones, anunció un plan de infraestructura para aumentar el gasto en transportación y telecomunicaciones en 60%. Y el gobierno planea utilizar los recursos extras para aumentar el gasto en infraestructura en un 14% interanual en términos reales en 2014. Uno de los proyectos es un tren de 6.000 millones de dólares que conectará la Ciudad de México con Toluca, y que estará listo para el segundo semestre de 2017. De acuerdo con el gobierno, las ofertas iniciarán el 9 de mayo.
Laxa, la política monetaria en 2014
La política monetaria, laxa actualmente, es otro factor que apoyará al crecimiento en 2014. Este factor es menos importante que los factores externos y los fiscales, pero será de sustento.
Actualmente, la tasa de interés interbancaria real ex ante es ligeramente negativa. La tasa nominal interbancaria se encuentra en el 3,5% y las expectativas de la inflación en los próximos 12 meses se encuentran en el 3,68%, de acuerdo a la encuesta a analistas privados del Banco de México de febrero.
En su opinión, la tasa neutral para México no está por debajo del 2%. Una de las razones es que la tasa neutral de Estados Unidos está típicamente considerada en el 2%, y en modelos económicos monetarios abiertos, esa tasa junto con una prima de riesgo determina la tasa para México. Si utilizamos un argumento de economía cerrada, la tasa real tendría que ser más alta, ya que se estima un potencial de crecimiento en México de en torno al 3%. «Consideramos que la política monetaria es laxa porque la tasa real se encuentra por debajo de la tasa neutral».
Las condiciones financieras son, de manera general, laxas también, de acuerdo a nuestro Indicador de Condiciones Financieras (FCI).
Su FCI resume las siguientes variables: tasa de interés interbancaria real a priori, tasa de cambio real, índice de la Bolsa Mexicana de Valores, el diferencial entre los Cetes de 3 meses y la tasa de interés interbancaria, y el diferencial entre los bonos a 10 años y los Cetes de 3 meses. Las cantidades se estiman utilizando un modelo de factores.
El Banco de México mantendrá la tasa sin cambios en 2014
BofA espera que Banxico mantenga la meta de la tasa interbancaria nominal en 3.5% a lo largo de 2014. La inflación al inicio del año está por encima del 4%, el límite superior del rango meta de inflación del Banco de México, pero se encuentra ahí en choques de oferta identificados, principalmente en impuestos más altos. Prevemos que la inflación se mueva lentamente hacia el 3,5% el próximo año.
Banxico no responderá a los choques de oferta que cambian los precios relativos y aumentan temporalmente la inflación a menos que exista evidencia de efectos de segundo orden en los precios o contaminación de las expectativas a mediano plazo de la inflación; hasta ahora ninguna de los dos han ocurrido. Un gran choque de oferta sería otro indicador para que Banxico respondiera.
El Banco de México tampoco tendrá que subir las tasas para responder a las presiones de demanda en los precios. Incluso con nuestro pronóstico por arribe de consenso para el crecimiento en 2014, la brecha de producto se mantendrá en territorio negativo a lo largo del año. También, existe una gran holgura en el mercado laboral debido a la demografía y a la menor migración hacia EE.UU. Como resultado de esto, los salarios se mantienen bajos.
La política monetaria laxa apoyará al crecimiento
México solamente tuvo una tasa negativa real por un par de meses a finales de 2009. Una tasa real negativa por más de un año ayudará a generar demanda, dado lo siguiente:
A pesar de que la penetración crediticia se encuentra en 21% del PIB, las tasas reales negativas incentivan a los ahorradores a sacar el dinero del banco y ponerlo en otros lados; o solamente consumirlo, generando demanda en el corto plazo.
La política monetaria laxa retrasará la apreciación de la tasa de cambio que esperamos como resultado de una mayor inversión en el sector energético. Un tipo de cambio relativamente competitivo ayuda a las exportaciones netas.
Foto: Mattbuck. Vanguard recibe autorización para listar cuatro ETFs en la Bolsa Mexicana de Valores
Vanguard recibía hace unos días por parte de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro de México (CONSAR) autorización para listar cuatro ETFs en el Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC) de la Bolsa Mexicana de Valores.
Compass Investments de México, representante de Vanguard en el país con quien tiene un acuerdo de distribución, ha notificado la noticia a través de una breve nota a sus clientes.
Compass Investment inició sus operaciones en México en 2002, para en 2004 constituirse como operadora de fondos, enfocada a clientes institucionales y personas de alto patrimonio.
Foto cedidaCarta de Edouard Carmignac al presidente Draghi - 17 de abril, 2014. Estimado presidente Draghi...
París, 17 de abril de 2014
Estimado señor Draghi:
Han sido dos las ocasiones en las que me he permitido felicitarle por la ejemplaridad de su trayectoria durante el primer año de su mandato. Hoy, tan solo dos años y medio después de su toma de posesión, ha convertido al BCE en la piedra angular de la construcción europea tras haber logrado evitar una implosión de la zona del euro y restaurar el acceso a los mercados para los países más frágiles.
A los hechos me remito. En enero de 2012, Italia y España emitían bonos del Tesoro a 10 años a unos tipos próximos al 7 % y al 5 %, respectivamente. A día de hoy, estos tipos se han visto reducidos a la mitad. Y lo que es mejor, dado que su apoyo a estos estados estuvo condicionado a la adopción de pactos presupuestarios de buena conducta, estos resultados se han logrado con una participación mínima del BCE, gracias a que la renovada confianza de los inversores ha posibilitado que los mercados desempeñaran su papel.
Aunque estaremos de acuerdo en que estos resultados han sido espectaculares, ¿acaso son plenamente satisfactorios? Lo cierto es que no lo son. Se espera que ambos países registren un crecimiento inferior al 1% y una tasa de inflación apenas por encima de cero. De nuevo este año, experimentarán un aumento del peso de su deuda pública y la carga de intereses sobre la misma seguirá siendo notablemente superior a su crecimiento nominal. Es cierto que al BCE le resulta difícil estimular la actividad de los estados miembros. No obstante, también es cierto que es su deber medir el efecto recesivo del saneamiento de sus finanzas públicas y de la adopción de reformas estructurales. Le compete por tanto imperativamente compensar dicho peso con una política monetaria decididamente acomodaticia a fin de debilitar al euro y, a su vez, posibilitar que las empresas europeas recuperen sus márgenes de competitividad y situar la inflación en niveles cercanos al 2%.
Pero, ¿cómo podemos conseguirlo de forma definitiva? Por mi parte, sugeriría: 1) una política de tipos cero, por medio de una reducción simbólica del 0,25 % del tipo de referencia; y 2) un programa mensual de compra de bonos del Tesoro por valor de 50.000 millones de euros que se repartiría de acuerdo con el peso económico de los respectivos Estados miembros, es decir, un 6 % anual del PNB de la zona del euro. Lógicamente, resultaría fundamental que dichas intervenciones no produzcan un efecto de esterilización.
Es necesario consolidar el aumento de la confianza en la construcción europea que usted ha logrado impulsar. Maquiavelo debe hoy transformarse en Súper Mario, un papel también muy relevante, puesto que se trata de evitar que la deflación obstruya la compleja fontanería de la economía europea.
Con la esperanza de que alcance esta meta en la que, me consta, está empeñado en no decepcionar, reciba un cordial saludo.
Edouard Carmignac
También puede acceder a la carta del Sr. Carmignac a través de este link
Foto: Chris 73. Banco Santander Chile emite el primer bono pro-bond en Japón por 270 millones
Banco Santander Chile ha lanzado este miércoles a las 9:30 am (hora local de Tokio), una nueva emisión de bonos, esta vez en el mercado japonés, uno de los más conservadores del mundo. Esta primera emisión ascendió a 27.300 millones de yenes, alrededor de 270 millones de dólares.
La operación fue realizada en el Tokyo Pro-Bond Market (TPBM), un nuevo mercado de bonos para inversores profesionales japoneses que facilita la inversión de éstos en empresas extranjeras, y cuyo símil en Estados Unidos son los bonos Yankee bajo la regla 144ª, informó Santander.
ElTPBMofreceemisionesflexiblesy oportunas delos bonos,y proporcionamayor comodidad alos emisores, losinversores,las compañías de valoresyotros participantes del mercado, tantoen Japón como enel extranjero.Este mercadocontribuye aldesarrollo del mercadode bonosde Japón haciauna parte centralde los mercadosfinancieros de Asia.
“Ha sido una gran experiencia trabajar en un mercado como el TPBM, tan distinto a los que conocíamos. Es reconfortante ver que existe interés por parte de inversionistas que, antes de dar este importante paso de confianza en Chile y nuestro banco, nos estudiaron por un largo período”, señaló Pedro Murúa, gerente de Análisis y Financiamiento Estructurado de Banco Santander Chile. “Esta operación complementa perfectamente la estrategia de diversificación que hemos venido realizando durante los últimos años, en la cual destacan nuestras emisiones en Estados Unidos, Suiza, China y Australia”, agregó.
Debido a la gran demanda recibida, la emisión de hoy fue estructurada como multi tramo, lo que significa que considera plazos diferentes para satisfacer el interés por parte de distintos tipos de inversores.
Con esto, la estructura del bono fue la siguiente:
3 años fijo: JPY$2bn, a una tasa del 0,72% (equivalente a Libor3m +90 puntos básicos)
3 años flotante: JPY$6,6bn, a una tasa de 3-month JPY-LIBOR-BBA +55 puntos básicos (equivalente a Libor3m +90 puntos básicos)
5 años fijo: JPY$18,7bn, a una tasa del 0,97% (equivalente a Libor3m +121 puntos básicos)
Según Santander, esta emisión se convierte así, en la primera emisión desde Latinoamérica y la segunda a nivel global en el mercado Pro-Bond. Adicionalmente, es el monto más grande colocado por un emisor chileno en Japón.
«Cabe mencionar que la emisión se ancló principalmente en el tramo de cinco años, lo que fue considerado todo un hito en el país asiático ya que no es común ver inversores japoneses comprado bonos internacionales de una emisión debutante a ese plazo, lo cual refleja la visión de solidez que se tiene sobre el país y Banco Santander Chile». Finalmente, la base de inversores, 100% japonesa, fue muy diversificada e incluyó a organismos gubernamentales, bancos regionales, gestoras de activos, “Shinkin Banks” y compañías de seguros.
Los bancos estructuradores de esta operación fueron Daiwa, JP Morgan y Mizuho.
Hotel Guadalmina SPA & Golf Resort. Foto cedida por el establecimiento. Hispania adquiere el Hotel Guadalmina en Marbella por 29,6 millones de dólares
Hispania Activos Inmobiliarios, junto con otra sociedad de su grupo, ha adquirido, en una operación fuera de mercado, el Hotel Guadamina SPA & Golf Resort en Marbella (España) por 21,5 millones de euros (29,6 millones de dólares) pagados íntegramente con fondos propios de Hispania, informó esta última en un comunicado.
La adquisición se ha efectuado al grupo familiar propietario y ha sido precedida por la compra, a una entidad financiera, de la deuda hipotecaria que recaía sobre el hotel.
El Hotel Guadalmina es un activo único, en primera línea de playa con acceso directo a uno de los mejores campos de golf de la zona, situado en una de las localizaciones más exclusivas de Marbella. Con su calificación actual de cuatro estrellas, el hotel ofrece 178 habitaciones más toda una serie de instalaciones y servicios. El hotel se encuentra en la actualidad gestionado por un grupo hotelero independiente a través de un contrato de alquiler que termina en marzo de 2015.
La estrategia de Hispania para el Hotel Guadalmina contempla un importante plan de inversión para su reposicionamiento como uno de los hoteles más singulares y atractivos de Marbella, uno de los destinos turísticos más prestigiosos y consolidados de Europa.
“Esta primera adquisición de Hispania responde a nuestra estrategia de invertir en activos de alta calidad en los que exista además un claro potencial de creación de valor a través de un plan de inversión y de gestión que permita el reposicionamiento del activo en el mercado. La Costa del Sol y en concreto Marbella es una zona por la que apostamos desde Hispania y en la que pretendemos continuar invirtiendo. Asimismo esta operación confirma nuestra ventaja competitiva que supone acceder a activos de calidad a través de posiciones de deuda y en operaciones fuera de mercado”, apuntó Concha Osacar, consejera de Hispania y co-fundadora de Azora, entidad gestora de Hispania.
Azora cuenta con una amplia experiencia en la inversión, reposicionamiento y gestión de hoteles a través de su equipo hotelero, que gestiona, entre otros, Carey Value Added, un fondo propietario de 10 hoteles en Europa y EE.UU.
Hispania es una sociedad de nueva creación que debutó en la bolsa española el 14 de marzo de 2014 y que cuenta con un capital inicial de 550 millones de euros. Hispania nace con el objetivo de aprovechar oportunidades de inversión en el sector inmobiliario español y crear un patrimonio de alta calidad, principalmente en los sectores residencial, hotelero y de oficinas. Entre los inversores iniciales de Hispania que han hecho público su apoyo y participación en su salida a bolsa, se encuentran Quantum Strategic Partners (de George Soros), Paulson & C Inc (de John Paulson), Moore capital, Canepa, Cohen & Steers y APG.
En línea con las mejores prácticas de gobierno corporativo, el Consejo de Administración de Hispania, presidido por Rafael Miranda, está compuesto en su mayoría por consejeros independientes. Azora gestiona externamente Hispania a quien ha concedido exclusividad para todo su flujo de oportunidades de inversión en España, excepto para las referidas a alojamientos para estudiantes.
Azora es una gestora independiente, líder en España, que comenzó su actividad en 2004 y que en la actualidad gestiona activos con una valor superior a los 3.000 millones de euros. Su plataforma cuenta con cerca de 300 profesionales con gran experiencia en todo el espectro del ciclo inmobiliario, incluyendo la originación, estructuración e inversión, nuevos desarrollos y reposicionamientos, gestión integral, alquiler y venta de activos individuales o carteras. Azora está especializada en cuatro tipologías de activos: residencial, hoteles, oficinas y alojamientos para estudiantes. Azora gestiona en la actualidad la mayor cartera residencial en alquiler en España, con aproximadamente 10.300 viviendas.
