Foto: OLOliuqui, Flickr, Creative Commons.. La revolución digital va a arrasar la industria de gestión de activos
Hace pocas fechas Francisco González, presidente de BBVA, afirmaba que la industria financiera va a sufrir unas modificaciones tan radicales como las que ya sufrieron otras industrias como la música y los medios de comunicación y que si esta revolución no había sucedido hasta ahora en el mundo financiero, era por la elevada edad media de los clientes actuales y por la alta regulación.
Si dirigimos nuestro foco a la industria de gestión de activos y en el caso español, esta revolución digital va a ser aún más intensa, por que el panorama actual es aterrador:
Industria con un 80% de los fondos de inversión vendidos a través de redes bancarias
50% de fondos sin valor para el partícipe y solo para las redes
Gastos de comercialización (para pagar a esas redes) que suponen cerca de dos tercios de los gastos totales de los fondos, es decir en España cobra el que vende y no el que gestiona
Redes que solo distribuyen los fondos propios o externos que más les interesan
Fondos que depende de donde los compres, te cuestan más o menos
Muchos fondos que jamás baten a su índice
Y así un largo etcétera, lo que indica, sin lugar a dudas, que una industria con semejante situación, es una industria abocada a una profunda revolución.
Si alguien piensa que las personas que están heredando el dinero que tenían sus padres cautivos en las redes y en productos sin valor, van a seguir igual de dóciles, es que no saben darse cuenta de la magnitud del tsunami que se acerca.
Y no se trata de afirmar que las sucursales vayan a desaparecer o que los bancos no vayan a seguir vendiendo fondos, lo que creo es que el nuevo partícipe, que ya está asomando por la esquina, no va a permitir que le coloquen el producto que la red quiera, que el nuevo partícipe no va a permitir los usos y costumbres que buena parte de la industria nacional está acostumbrada a utilizar.
Algunos datos de la revolución digital que se acerca:
De 16 a 20 años, el 93% de la población española se conecta a Internet a diario
Casi 20 millones de españoles navegan diariamente desde sus ordenadores
Al día se generan 2,5 trillones de bytes de datos. El 90% de los datos que hay hoy en día se han creado en los últimos dos años
La penetración en España de smartphones es del 70%
El 70% de los usuarios de Internet se conectan a redes sociales
El 60% de los consumidores se informan sobre productos y marcas en las redes sociales
Este nuevo partícipe antes de pasarse por la sucursal o de dar la orden “on-line” de suscripción, reembolso o traspaso se va asesorar, va a comparar, va a analizar y como pasa en muchos procesos de compra de productos y servicios, va a dar muchas vueltas “on” y “off” hasta “convertir” definitivamente; y así será el cliente el que tome la decisión y no el comercial de turno el que saque del cajón y le endose el producto de campaña correspondiente.
En España hay más de 5.000 Instituciones de inversión colectiva registradas, más de 780 instituciones de inversión colectiva extranjeras, 96 gestoras nacionales… antes era extraordinariamente difícil y complicado acceder a esta información, pero ahora las nuevas tecnologías y la Web 2.0 van a dejar al descubierto las excelencias y miserias de todos.
Si a esto añadimos las nuevas exigencias normativas, la aparición del asesoramiento independiente y que por fin parece ser que la CNMV quiere poner coto a tantos desmanes, el cambio va a ser aún más radical. ¡Ojalá hubiese también una nueva asociación, que impulse y luche por este cambio en la industria!
Y no olvidemos una cosa, al ser una industria protegida fiscalmente, si algún día los ETF y/o las carteras de inversión personales tuviesen el mismo tratamiento fiscal que los fondos de inversión y pensiones, el sistema tal y como lo conocemos desaparecería totalmente.
Esta revolución digital va a traer nuevos jugadores, que van a transformar lenta pero inexorablemente el mercado, va a ser mucho más sencillo, económico y ágil operar en fondos “on line”, van a aparecer comparadores digitales de fondos, asesores digitales, nuevas webs y blogs especializados.
El mundo está cambiando de manera radical y hay muchos en la industria de gestión de activos que no lo quieren ver. El viejo modelo ha muerto.
Y ahora ¿tú qué? ¿Te apuntas a la revolución digital?
Foto: Tony Wills. El fondo LarrainVial Beagle de small caps chilenas es renovado un año más por las AFPs
Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), que representan el 80% de los aportantes del fondo de inversión LarrainVial Beagle, acordaron renovar su participación en este fondo por el plazo de un año, tal y como se acordó en el marco de la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Aportantes del Fondo realizada este martes, con un quórum del 99,2%, informó LarrainVial en un comunicado.
El fondo LarrainVial Beagle se lanzó en julio de 2003, con un patrimonio de 10.000 millones de pesos chilenos. Actualmente, después de 11 años de historia, el patrimonio administrado del fondo alcanza los 218.00 millones.
El gerente general de LarrainVial Asset Management, Ladislao Larraín, destacó que “el fondo LarrainVialBeagle es uno de los más grandes y antiguos de la categoría Small Cap Chile y acumula una rentabilidad del 264,8% en los últimos 10 años. Esto refleja el compromiso de la Administradora y del equipo a cargo del fondo en esta clase de activo”.
El fondo LarrainVial Beagle es liderado desde sus inicios por Tomás Langlois, portfolio manager con más de 15 años de experiencia en el mercado local, y cuenta además con ocho analistas que se encuentran en permanente contacto con las empresas que componen el universo de inversión, teniendo un detallado conocimiento de su negocio, números y gobierno corporativo, participando activamente en las decisiones de inversión del fondo.
LarrainVial Asset Management pertenece al holding LarrainVial y a Consorcio Financiero, que poseen el 75% y el 25% de su propiedad, respectivamente. LarrainVial Asset Management es la mayor administradora no bancaria de Chile, la cuarta a nivel de mercado y cuenta con clientes institucionales tanto en Chile como en Perú, Colombia, Estados Unidos y Europa. La compañía inició sus actividades en 1998 y hoy gestiona más de 40 fondos mutuos y fondos de inversión, administrando más de 3.600 millones de dólares en activos.
Chris Edge liderará el negocio en el Ducado para impulsar el crecimiento internacional de la entidad. Allfunds elige a Chris Edge para dirigir su negocio en Luxemburgo e impulsar su expansión internacional
Allfunds Bank, una de las plataformas de fondos de inversión líderes en el mercado europeo dirigida a clientes institucionales, lleva más de seis años potenciando su negocio fuera de los mercados en los que nació, España e Italia – fue creada en el año 2000 y participada en igual medida por los grupos bancarios Santander e Intesa Sanpaolo-. Desde 2007 se encuentra en un proceso de expansión y diversificación geográfica de su negocio que le ha llevado a tener presencia física, además de Madrid y Milán, en Londres –Reino Unido es ya su tercer mercado más importante-, Luxemburgo (desde 2008), Santiago de Chile (2008), Dubai (2011) y Zúrich (en 2013).
Según explican desde la entidad a Funds Society, sus planes son claros y se centran en tres ejes: consolidar el negocio en sus tres principales mercados: España, Italia y Reino Unido (donde formaron un nuevo equipo el año pasado y están disfrutando de un gran crecimiento); desarrollar el negocio en Europa continental, donde ven numerosas oportunidades, tanto en la zona de Benelux como en Suiza (donde construyeron equipo y abrieron oficina el año pasado y donde ven oportunidades en banca privada); y seguir sembrando poco a poco las semillas de su expansión en Latinoamérica y Oriente Medio, donde están viendo crecer su base de clientes. De momento, los planes excluyen Estados Unidos.
Allfunds Bank, ya presente en Luxemburgo desde 2008, ha dado un paso adelante en sus planes de aumentar su presencia internacional con el reciente nombramiento de Chris Edge, anterior director de gestión de JP Morgan Luxemburgo, para liderar su negocio en el Gran Ducado y ayudar así a impulsar la expansión internacional de la firma. Según explican desde la entidad, reforzar el equipo en Luxemburgo tiene todo el sentido debido a su importancia como centro en la industria de fondos, tanto a nivel europeo como mundial. “La expansión internacional pasa por Luxemburgo”, explican y de ahí el último refuerzo de esta plaza.
Edge es una figura conocida en la industria de fondos europea y cuenta con gran experiencia en la gestión de un banco regulado y el crecimiento de su negocio en el país. Tiene unos 20 años de experiencia en JP Morgan, en los que ha desempeñado numerosos roles para mercados como Reino Unido, Suráfrica y Luxemburgo, además de construir un negocio de servicio de distribución financiera en Reino Unido y un negocio de transacciones móviles en el este de África.
“Damos la bienvenida a Chris en un momento en el que estamos extendiendo nuestras operaciones europeas”, comenta Juan Alcaraz, presidente de Allfunds Bank. “Estamos fuertemente comprometidos con Luxemburgo, como uno de los centros financieros más importantes en el corazón de Europa, y es una evolución lógica y natural en la medida en que Allfunds trata de apoyar a sus clientes y proveedores en su expansión internacional”, afirma.
“Los cambios regulatorios y las reglas de remuneración de los asesores están creando un catalizador para transformar los canales y el acceso de los inversores durante la próxima década y Allfunds está muy bien posicionado para apoyar a sus clientes a través de esa transformación”, explica Edge, añadiendo el potencial que ofrece Luxemburgo para el crecimiento de Allfunds y sus clientes.
Foco en Colombia en 2014
Allfunds Bank tiene presencia comercial en cinco mercados latinoamericanos, en algunos de ellos a través de Santander. En Chile, donde tiene oficina, su negocio va viento en popa. Este año la entidad está muy centrada en Colombia, según explican fuentes de Allfunds Bank a Funds Society.
Actualmente, cuenta con 121.000 millones de euros en activos administrados en todo el mundo, de más de 400 clientes institucionales, incluyendo bancos comerciales, bancas privadas, aseguradoras, gestoras de fondos, supermercados financieros, brókers internacionales y firmas especialistas de 28 países, y ofrece unos 40.000 fondos de inversión de 450 gestoras. En lo que va de año su negocio ha crecido más de un 10% (desde los 109.000 millones de finales de 2013, año en el que superó la cifra de 100.000 millones, en mayo) y en la entidad explican que están cumpliendo con las expectativas.
De izquierda a derecha, Vittorio Corbo, Claudio Melandri y Mauricio Larraín. Foto cedida. Vittorio Corbo sustituye a Mauricio Larraín al frente de la presidencia de Santander Chile
En reunión de la Mesa Directiva de Banco Santander, realizada con posterioridad a la Junta General de Accionistas, fueron elegidos este martes Vittorio Corbo como presidente y Oscar von Chrismar y Roberto Méndez como vicepresidentes de la entidad financiera. Corbo sustituye a Mauricio Larraín al frente de la presidencia del Directorio de Santander Chile, aunque se mantiene como director externo del mismo, informó la entidad a través de un comunicado.
En este sentido, la entidad explicó que estos cambios forman parte de un proceso iniciado con el nombramiento de Claudio Melandri como gerente general en 2010 y luego como Country Head de Santander en el país en 2011, oportunidad en que Larraín dejó el principal cargo ejecutivo de la institución financiera. «Estas designaciones implican un cambio en el gobierno corporativo de Banco Santander, pero no tendrán incidencia a nivel de responsabilidad ejecutiva», reza la nota.
Claudio Melandri señaló que “este banco no sería la gran empresa que es sin el liderazgo de Mauricio Larraín durante los 20 años en que fue su presidente ejecutivo. Quienes hemos trabajado con él – como ha sido mi caso durante prácticamente toda mi vida profesional – agradecemos especialmente todas las oportunidades que nos dio para desarrollarnos tanto profesional como personalmente. Mauricio ha sido uno de los principales actores en la construcción del sistema financiero que tiene Chile actualmente; su visión, capacidad, liderazgo y talento para formar equipo han hecho que hoy estemos trabajando en una de las mejores empresas del país, sin duda en el mejor banco, y con valores que todos compartimos plenamente y del cual estamos orgullosos”.
Por su parte Mauricio Larraín expresó que su alejamiento de la presidencia de Santander es la culminación de una etapa que se inició en diciembre de 2010 cuando traspasó la responsabilidad ejecutiva del Grupo y del Banco a Claudio Melandri, como máximo directivo de Santander en el país. “En este período el banco ha avanzado mucho en un nuevo modelo de negocios centrado en el cliente, lo que ha permitido generar buenos resultados y mejorar el posicionamiento del banco. Estoy muy contento de seguir ligado a Santander, ahora como director externo”.
Cabe recordar que Vittorio Corbo está relacionado con la institución desde 1991, cuando se incorporó como economista asesor primero y posteriormente como director del banco. Ex presidente del Banco Central de Chile, Corbo es director de reconocidas empresas del país, asesor internacional en materia económica y director de Banco Santander en México y España.
Foto: Jason. “Hay que dejar a un lado los mitos de las grandes innovaciones y poner los pies en la tierra”
La forma en que el ser humano vive y trabaja ha experimentado un salto de gigante en los últimos años, especialmente en la última década en la que la tecnología digital ha invadido nuestras vidas jugando un papel relevante en la forma en la que nos comunicamos.
Esa forma de comunicarnos se observa mejor en los llamados “nativos digitales”, que nacieron durante o después de la llegada masiva de la tecnología digital a nuestras vidas y que han crecido y crecen con la tecnología en sus manos, aunque también se engloba dentro de los nativos digitales a los que nacieron antes que ellos, pero que han evolucionado junto a la gran comercialización de la tecnología digital y que se desenvuelven a la perfección en el mismo entorno.
Estamos empezando a estar invadidos por ellos, por una generación que trabaja también de una manera distinta, no solo en la forma de realizar sus actividades diarias sino también en la forma de resolver problemas.
Así lo explicaba hace unos días en Miami Enrique Camacho, managing director de eSource Capital Technologies, uno de los socios principales de Google para soluciones de negocios para Latinoamérica y el Caribe, y para ISPs y compañías de telecomunicaciones en todo el mundo. Camacho disertó, en el marco de la serie Desayunos con CEOs que realiza periódicamente ConsulTree, sobre innovación y productividad en el mundo empresarial y cómo puede llegarse a ello con un enfoque realista y cómo las grandes empresas afrontan la innovación laboralmente.
Camacho explicó como pequeños cambios e iniciativas en la estructura laboral pueden impactar en la productividad, haciendo especial hincapié en que dichos cambios no deben circunscribirse exclusivamente a compañías como Google, Apple y Amazon, ya que todas las empresas están obligadas a innovar para mejorar su productividad. Asimismo, éste llamó a dejar a un lado los mitos de las grandes innovaciones y buscar un enfoque empresarial con los pies en la tierra.
En este sentido, Camacho criticó a aquellas empresas que vetan a sus trabajadores la entrada a ciertas páginas y contenidos de Internet, un acceso que por otra parte está hoy al alcance de todos a través de los smartphones. «Como ejemplo, Youtube, la mejor herramienta “e learning” que se haya inventado”.
Para el directivo no deben confundirse los problemas de tecnología con problemas de management, ya que “Youtube puede llevar a un empleado a conocer de primera mano, en poco tiempo, gratuitamente y sin abandonar su puesto, la forma de realizar un trabajo y hasta de solventar un problema”. El 60% de los empleados usan actualmente su propia tecnología para trabajar, “sencillamente porque la dirección les corta su acceso a ella”. Además, el 80% de los trabajadores y consumidores pertenecen a esta nueva generación “que no entendemos”. De ahí la necesidad y urgencia de que el cuadro directivo, el equipo de gestión empresarial entienda el concepto de tecnología como innovación y pueda trasladarlo a su empresa.
Camacho también llamó a preguntarse cómo los más jóvenes, aquellos que representan la mayor fuerza laboral y los que están por incorporarse a ella, se comunican y juegan. Éstos viven la realidad que ellos quieren, contestan cuando quieren a los mensajes, a los correos electrónicos e incluso se toman su tiempo para dar el siguiente paso en un juego, con el que juegan además con alguien que igual vive en el mismo barrio o está a 4.000 kilómetros de distancia. Volviendo a Youtube, si uno busca como avanzar y quiere saber cómo matar, por ejemplo, al dragón de turno, la respuesta sólo está a un click de distancia y, otra vez, a través de Youtube.
“Los jóvenes de hoy están acostumbrados a compartir información y colaborar con otra gente. Confían en ellos y comparten su conocimiento, ése es su gran valor” y además se comparte esa información gratuitamente, solo hay que volver otra vez a Youtube para verlo».
Las nuevas generaciones no tienen miedo a compartir. Si en el mundo corporativo “tienes que guardar un secreto en tu compañía significa que no tienes valor”. Para Camacho, pocos secretos pueden guardarse hoy día y ejemplo de ello es que hasta hace poco quien armaba una estafa piramidal podía fácilmente volver a estafar. Hoy Internet funciona también como chivato y será más difícil volver a delinquir con la misma estafa.
Por último, Camacho llamó a las empresas y a sus directivos a tomar ventaja de los cambios tecnológicos, pues por pequeños que parezcan tendrán un gran impacto en la rentabilidad de la organización, no olvidando que la fuerza trabajadora mayoritaria y la que viene detrás está acostumbrada a desenvolverse en un entorno inimaginable hasta hace solo algo más de una década.
Foto: Markchdwickart, Flickr, Creative Commons.. Acceder a todos los universos: inversiones multiestrategia
Un 42% de los fondos de pensiones consultados por ING Investment Management (ING IM) creen que los inversionistas institucionales han incrementado su exposición a deuda senior bancaria durante los últimos seis meses, mientras solo un 2% perciben que su exposición es menor. Por su parte, ING IM revelaba que sus activos manejados bajo estrategias de deuda senior bancaria han aumentado un 46% durante los últimos doce meses, desde los 13.000 millones de dólares hasta los 19.000 millones.
A la vista de los resultados de este estudio, el crecimiento en la demanda de este tipo de activos debería continuar, ya que un 40% de los fondos de pensiones consultados esperan que los inversores institucionales incrementen su exposición a deuda senior bancaria durante los próximos 12 meses, frente a un 8% que creen que bajará levemente.
Los “senior bank loans” o deuda senior bancaria son extensiones de crédito otorgadas a empresas sin grado de inversión. Son emisiones privadas que se negocian de forma directa entre bancos e inversionistas institucionales en mercados secundarios privados. Generalmente tienen la garantía de los activos del prestatario y cuentan con prioridad “senior” para el servicio de la deuda. También se les denomina “préstamos flotantes” porque la tasa de interés que pagan suele ser variable, en función de la evolución de las tasas de interés del mercado.
El periodo de revisión de la tasa de interés varía de préstamo a préstamo, pero los portafolios grandes y diversificados de deuda senior suelen tener un periodo medio ponderado de revisión de la tasa flotante inferior a los 60 días. Por tanto, el rendimiento procedente de un portafolio de deuda senior generalmente responde muy bien a los cambios en los tipos de interés a corto plazo. Dado que el precio de la deuda senior bancaria es menos sensible a la variación de las tasas de interés del mercado, son una herramienta que se considera buena para diversificar los portafolio de renta fija. Durante 2013 este tipo de activo experimentó sustanciosos flujos de entrada de dinero, gracias a su rendimiento – actualmente ofrecen rendimientos de hasta el 5% en un mercado complicado-.
A la pregunta de cuál es la principal ventaja de invertir en dueda senior bancaria, el 29% de los fondos de pensiones contestaron que la diversificación del portafolio de renta fija, seguido por un 19% que citaban los atractivos retornos ajustados por el riesgo. Un 14% dijo que el riesgo de default era bajo.
Principal ventaja de invertir en deuda senior bancaria
Porcentaje de fondos de pensiones
Diversificación del portafolio de renta fija
29%
Atractivos retornos ajustados por riesgo
19%
Riesgo de default bajo
14%
Protección frente a alzas de tipos de interés
10%
Baja correlación relativa con otros tipos de activos
3%
Facilidad y transparencia en el análisis del rendimiento
Luis Beltrami Cruz . Foto cedida.. Luis Beltrami Cruz refuerza el equipo de ventas de los fondos OYSTER en España
El grupo SYZ & CO ha anunciado el nombramiento de Luis Beltrami Cruz como director de Ventas Institucionales de los fondos OYSTER en España. Conocido en el sector de la gestión de activos y la distribución de fondos, Beltrami Cruz, que hasta ahora formaba parte del equipo de ventas de Allianz G.I. en la Península Ibérica, se encargará de seguir reforzando la presencia de los fondos OYSTER en la región. En la actualidad, la sicav luxemburguesa de la gestora comercializa 28 compartimentos entre un amplio abanico de clientes institucionales.
Luis Beltrami Cruz asumirá la responsabilidad de desarrollar y promocionar los fondos OYSTER en España, Portugal y Andorra. Luis Beltrami Cruz colaborará con Alberto González Méndez, responsable regional de OYSTER Funds para la península Ibérica y Latinoamérica.
Con este fichaje, SYZ & CO refuerza su presencia en la Península Ibérica para continuar con la expansión de los fondos de la sicav luxemburguesa OYSTER, comercializada en España desde hace más de 15 años y conocida por su gestión activa en estrategias de renta variable y renta fija europea y estadounidense; así como renta variable japonesa y mercados emergentes y estrategias de retorno absoluto.
Antes de su incorporación a SYZ & CO, Luis Beltrami Cruz era vicepresidente en Allianz Global Investors en Madrid. Es licenciado en Administración de Empresas por el Colegio Universitario de Estudios Financieros (CUNEF) de Madrid y cuenta con el Master en Mercados Financieros e Inversiones Alternativas de BME (MFIA).
«OYSTER Funds está experimentando un fuerte crecimiento en España, gracias a una gama bien diversificada de estrategias tanto en renta variable como en renta fija y en productos de rentabilidad absoluta. Son unos fondos verdaderamente activos, con una fuerte personalidad y gestión de convicción», declara Luis Beltrami Cruz.
«La llegada de Luis Beltrami Cruz refleja el buen desarrollo de nuestra actividad en España. Existe una fuerte demanda de fondos de calidad que respondan a las necesidades del mercado, como son los fondos OYSTER,» señala por su parte Alberto González Méndez.
Foto: Copley, Flickr, Creative Commons. Gestionando con el nuevo oro de la inversión: ¿criptodivisas?
The Startup Stock Exchange (SSX), a regulated global marketplace for startup investing and funding, has become the first investment platform to allow investors of any size to purchase publicly trading shares in Startups using Bitcoins.
Owners of Bitcoins can fund their SSX Investor Account using the GoCoin payment processor and then buy shares in Startups offered through the Startup Stock Exchange. Recent investment opportunities include a Latin American online insurance company, an ecommerce site for beauty products, and the NXTP Labs portfolio of companies.
“SSX provides investors of all levels access to investment opportunities in global Startups. The addition of Bitcoin as a funding method makes it easier for these investors to participate on our global market and invest in our public Startups,” said Ian Haet, CEO and Co‐Founder of the Startup Stock Exchange. “Starting today investors can take their Bitcoins, convert them to US Dollars, fund their Trading Account and invest in the listed Startups, all on the SSX website.”
Funding by Bitcoin was adopted due to the crypto‐currency’s tremendous growth and international interest. SSX is focused on global Startup investments and adding Bitcoin as a funding option supports SSX’s mission. SSX has clients in over 100 countries and Bitcoin provides a secure and cost effective mechanism for transferring funds internationally, including countries such as Argentina, Singapore, Venezuela, South Africa and Morocco.
“We are thrilled that the Startup Stock Exchange has selected GoCoin as their solution for accepting digital currency. It further validates that disruptive technologies like Bitcoin and crypto‐currency is reverberating more and more with corporations, small businesses and consumers” said Steve Beauregard, Founder and CEO at GoCoin.
All Bitcoin transfers completed by SSX Investors are reviewed according to strict Anti‐Money Laundering (AML/CTF) procedures. As a regulated global marketplace for Startup investing and funding, this review process is an important factor in adhering to global best practices regarding the prevention of Money Laundering and maintaining the security of investing via SSX.
Foto: Nicholas A. Tonelli . Startup Stock Exchange abre su plataforma al mundo bitcoin
Startup Stock Exchange (SSX), una firma mundial regulada para la inversión y financiación de startups, pone en marcha la primera plataforma de inversión que permite a inversores de todos los tamaños comprar acciones cotizadas en startups utilizando bitcoins.
Los poseedores de bitcoins pueden desde este miércoles 23 de abril comprar a través de su cuenta de inversión de SSX con bitcoins, utilizando el procesador de pagos Gocoin y a través de ello comprar acciones de las startups que cotizan en el mercado Startup Stock Exchange, en cuyo listado se encuentran varias empresas latinoamericanas como compañías de seguros online, un sitio de ecommerce para productos de belleza y la cartera de compañías de NXTP Labs.
“SSX proporciona a los inversores de todos los niveles acceso a oportunidades de inversión en startups globales. La posibilidad de financiamiento con bitcoins hace más fácil la participación para estos inversores en nuestro mercado global y para invertir en nuestras startups públicas”, dijo Ian Haet, CEO y cofundador de Startup Stock Exchange.
“A partir de hoy, los inversores pueden tomar sus bitcoins, convertirlos a dólares estadounidenses, financiar su cuenta de operaciones e invertir en las startups listadas, todo a través del sitio web de SSX”, subrayó Haet.
SSX decide facilitar la financiación a través de bitcoins debido al enorme crecimiento de la moneda digital y el interés internacional. SSX está enfocada en las inversiones globales en startups y el sumar el bitcoin como una opción de financiamiento sirve para apoyar la misión de SSX. La plataforma cuenta con clientes en más de 100 países y el bitcoin proporciona un mecanismo seguro, eficaz y menos costoso para transferir fondos internacionalmente, incluidos países como Argentina, Singapur, Venezuela, Sudáfrica y Marruecos.
Asimismo, desde el mercado regulado de SSX destacaron que todas las transferencias de bitcoins que se completen a través de la plataforma de startups serán revisadas de acuerdo a una estricta práctica contra el lavado de dinero.
Olivier Ginguené, estratega jefe de Pictet AM. Pictet AM vuelve a confiar en los mercados emergentes
Los mercados de renta variable mundial son sensibles a las inquietudes sobre Ucrania, el menor crecimiento económico chino y la retórica de la Reserva Federal de EE.UU., donde la nueva presidenta Janet Yellen ha indicado que los tipos pueden subir en abril de 2015. Japón es la única región cuyas empresas han estado elevando previsiones de beneficios. Sin embargo, las acciones de mercados emergentes han llegado a mostrar una resistencia sorprendente en este entorno, aunque con dispersión por países. Además, los flujos de salida han disminuido los últimos meses en deuda de mercados emergentes en moneda local, donde los inversores institucionales están empezando a incrementar posiciones.
En este sentido, Olivier Ginguené, estratega jefe de Pictet AM, y Luca Paolini, director de estrategia de Pictet AM, muestran preferencia por los mercados de Japón pero también emergentes, frente a Europa (cuya renta variable infraponderan) o estadounidense (en posición neutral, si bien han elevado el peso de exposición al sector financiero para beneficiarse de las expectativas de aumento de tipos y mejora de préstamos en el país). En renta fija, desde la gestora han aumentado el peso de la deuda emergente en moneda local a sobreponderar y reducido a infraponderar la deuda de mercados emergentes denominada en dólares.
Así, explican que las acciones de emergentes, a un precio 10,1 veces los beneficios del próximo año, parecen baratas en comparación con casi todas las demás regiones -las mundiales cotizan a 13,6 veces-. “Nos atraen las acciones de países emergentes sin problemas de financiación, con flexibilidad para recurrir a estímulos fiscales y monetarios y valoraciones atractivas. Rusia y China ofrecen rentabilidad sobre recursos propios superior a la de casi cualquier otro mercado emergente –cerca de 14% en Rusia y 16% en China-. Sin embargo ambos cotizan a precio-valor contable bastante inferior a la media de emergentes”. También sobreponderan mercados de alta calidad en países con crecimiento estructural, que incluye México y Filipinas, pese a que cotizan con prima respecto a los mercados mundiales.
En deuda, explican quela deuda de mercados emergentes en moneda local, tras una prolongada venta masiva, sigue mejorando en perfil riesgo-rentabilidad. “Nuestro modelo de tipo de cambio, que tienen en cuenta las posiciones netas de activos extranjeros, tasa de inflación y productividad relativa, indica que estas divisas cotizan por término medio casi dos puntos de desviación estándar por debajo del equilibrio frente al dólar. Además la rentabilidad interna de la deuda de mercados emergentes en moneda local está en máximos de todas las clases de renta fija, con sensibilidad a variaciones de tipos de interés en mínimos, solo tras la deuda de alta rentabilidad. A ello se añade que los flujos de salida han disminuido los últimos meses y hay pruebas anecdóticas de que los inversores institucionales están empezando a incrementar posiciones. Nuestros mercados favoritos son Brasil -con valoraciones atractivas- y China -que se beneficiará de una inminente relajación de la política monetaria-“.
Sentimiento en mercados emergentes menos pesimista
Sus indicadores de sentimiento dependen de la región de la que hablemos: los inversores en la Euro Zona son alcistas, lo que aumenta el margen para una corrección según Pictet. También parecen excesivamente optimistas en acciones de EE.UU. Sin embargo lo contrario ocurre en renta variable japonesa y los datos de sentimiento en mercados emergentes están volviéndose menos pesimistas, explica el estratega jefe de la gestora.
Aunque en emergentes hay señales contradictorias -India, Indonesia y Corea del Sur experimentan repunte, mientras en China el índice adelantado ha estado desacelerándose cuatro meses y el crecimiento anualizado el primer trimestre probablemente caiga un punto porcentual, por debajo del objetivo 7,5% del Gobierno-, las grandes caídas de las divisas de países emergentes seguramente impulsarán los beneficios de sus exportadores. “La aceleración del crecimiento mundial y nuevas medidas de estímulo de China pueden crear las condiciones para que los emergentes superaran en rentabilidad a sus homólogos desarrollados”.
