. El reloj de la inversión de Fidelity prioriza invertir en acciones frente a las materias primas
Las materias primas se han comportado mejor que las acciones desde comienzos de año pero en Fidelity Worldwide Investment esperan que esa tendencia se dé la vuelta. “Esperamos que la economía estadounidense deje atrás la debilidad provocada por la meteorología y rebote en el segundo trimestre, beneficiando con ello a los mercados bursátiles de EE.UU. y todo el mundo, mientras que la fortaleza de las materias primas, que ha sido inducida por la oferta, probablemente desaparezca”, comenta Trevor Greetham, director de asignación de activos.
“Vemos con inquietud la desaceleración de China, pero apreciamos un paralelismo con la década de 1990, cuando la renta variable de los países desarrollados se tuvo que enfrentar a un aumento de la incertidumbre en los mercados emergentes”. “Hoy nos recuerda a lo ocurrido en los años 1990, cuando los mercados emergentes encadenaron varias crisis, pero los grandes bancos centrales mantuvieron una política monetaria relativamente expansiva”, explica.
El Investment Clock está en la fase de «recuperación», que es positiva para la renta variable. Y por ello la gestora mantiene su ya larga preferencia por las acciones sobre los bonos. “Esperamos ver señales de fortaleza en el dólar estadounidense y una subida de los rendimientos de los bonos durante los próximos meses”, añade.
Recuperación económica
La hoja de ruta del crecimiento ha dejado atrás sus máximos, debido fundamentalmente a la debilidad estadounidense, agravada por el episodio de mal tiempo. Sin embargo, esperan que los datos económicos reboten en el segundo trimestre a medida que la cadena de suministro, gravemente alterada por los acontecimientos meteorológicos, vaya recuperando la normalidad y se atienda la demanda contenida.
La inflación también beneficia a las bolsas. Las presiones inflacionistas son bajas a escala mundial y, de continuar la debilidad económica, los bancos centrales del G4 aplicarán más estímulos.
Sobreponderados en bolsa
La gestora sigue muy sobreponderada en renta variable estadounidense y espera que el efecto de las reducciones de estímulos cuantitativos se vea compensada por una dinámica fiscal más favorable. “Nuestros fondos sobreponderan renta variable japonesa, impulsada por el nivel previsto de estímulos públicos ante la subida del IVA que entrará en vigor en abril”.
El oro sigue siendo su mayor infraponderación. Y también la deuda pública. “Seguimos siendo cautelosos sobre la deuda pública por la aumento del ritmo de reducción de los estímulos cuantitativos por parte de la Fed y por los bajos niveles que aún muestran los rendimientos”.
Foto: Kevin Hutchinson. La corrección de las acciones USA
La respuesta rápida a la pregunta planteada arriba es que una corrección debe presentarse. No porque algo radical cambie en el panorama de las acciones en USA, pues los fundamentales siguen siendo lo suficientemente sólidos para justificar que a mediano plazo las encontremos más arriba; sino porque luego de la figura que han mostrado las acciones en los últimos 18 meses, es sano que corrijan.
Ningún activo financiero crece indefinidamente y las fluctuaciones son absolutamente necesarias, y es lo que permite a los inversionistas que siguen con cuidado la premisa de comprar barato y vender caro obtener ganancias. Si el activo financiero creciera indefinidamente, no habría oportunidad de compra y venta: cualquier inversionista compraría hoy, dejaría su activo sin moverlo y obtendría ganancias día tras día. Pero el mundo no es así y hasta el momento no hemos dicho nada novedoso.
La pregunta es cuándo corregirán y en qué magnitud lo harán. Varios elementos empiezan a conjugarse para mostrar en qué punto estamos hoy. Los volúmenes transados durante todo el mes de marzo han sido relativamente bajos. La mayoría de días de este mes el volumen de compra y venta ha estado por debajo de la media móvil de 50 días, lo que indicaría que existe alguna fatiga por parte de los inversionistas. Generalmente, esta caída de volúmenes es la antesala de las correcciones, pues menos inversionistas están dispuestos a comprar, y los que quieren vender empiezan una espiral de tratar de “perder” lo menos posible. Perder, valga la aclaración, traducido en comprar el precio hoy frente al precio máximo alcanzado algunos días atrás.
Otro síntoma está apuntando a que vengan días no tan buenos, y es que el número de acciones que lideran las subidas ha bajado dramáticamente en el presente mes. Es decir, cada nueva subida del índice agregado (S&P 500), está sustentado en menos acciones, lo cual, no hace falta mucha explicación, no es el mejor síntoma.
Adicionalmente, se vienen los meses de verano, y con una particularidad: existe una estacionalidad bien poderosa y es que en los años de Mundial de Fútbol, los meses de verano tienden a ser en conjunto negativos. Esto no pasa con los años en los cuales no hay mundial de fútbol, en el que el conjunto de meses es positivo. Extraño fenómeno, pero quizá el evento deportivo más visto a nivel global, capte, incluso, la atención de los que viven de “las frías finanzas”.
De manera complementaria, se debe decir que generalmente el índice busca un nivel similar a la media móvil de 200 días (es decir, el promedio de los últimos 200 días). Hoy el índice está alrededor de 1.860; y la media mencionada en 1.740. Muchos analistas empiezan a esperar que busque cerrar la brecha pronto (aclaración, esto funciona bien tanto para brechas negativas como positivas).
Y como tema final, hace unos días hurgando en Internet, alguien mostraba la fuerte correlación que existe entre las caídas del Nikkei japonés (cuando rompe a la baja una figura técnica conocida como un triángulo), y lo que sucede posteriormente en las bolsas de USA. Y estamos en un momento de rompimiento a la baja de esta figura antes mencionada.
La otra pregunta es cuánto pueden caer las acciones en USA. Ésta es mucho más complicada, pero los analistas esperan que entre el 12% y el 25%. No se alarmen, suena fuerte, pero incluso en años donde las acciones han terminado positivas (muy positivas en algunos casos), se han registrado caídas similares. Lo único claro es que una corrección sería una oportunidad interesante para volver a comprar activos. Como les dije arriba, nada ha cambiado respecto a los fundamentales y eso debe ser lo más claro para invertir en este tipo de activo. Un inversionista con un portafolio bien diversificado y que mantenga el objetivo claro de lo que quiere lograr con su inversión no debe preocuparse por movimientos temporales, como el que esperan sobre acciones USA los analistas.
“Las opiniones aquí expresada son a título personal, y no reflejan necesariamente la posición de Old Mutual Skandia sobre los temas tratados”
Parlamento Europeo. Foto: JulietaBonazza, Flickr, Creative Commons.. El acuerdo alcanzado por Europa sobre UCITS V elevará los costes de los depositarios
En julio de 2012, la Comisión Europea aprobó una propuesta de modificación de la Directiva 2009/65/EC (directiva UCITS), que desde entonces ha estado en discusión y tramitación en las instituciones europeas. Finalmente, el pasado 25 de febrero el Parlamento y el Consejo llegaron a un acuerdo el sobre el texto de la propuesta, que se espera que sea aprobado antes del final de la legislatura, con las elecciones europeas a la vuelta de la esquina, en el mes de mayo. Así, el Parlamento y el Consejo Europeo definieron un texto que marcará las pautas de UCITS V, una revisión que centra su atención en los depositarios, actores que asumirán una mayor responsabilidad en la custodia de los activos, lo que otorgará más protección a los partícipes pero también aumentará sus costes.
Según explica Ramiro Martínez, director de Gomarq Consulting, “la figura de los fondos UCITS ha constituido desde su inicio una garantía para el inversor minorista dado que se trata de un producto muy regulado, con estrictas normas de diversificación, liquidez y elegibilidad de los activos aptos y sometido a una doble actuación profesional de gestora y depositario, que comparten responsabilidad”. En este reparto de funciones, corresponde al depositario ejercer una función de vigilancia independiente sobre los activos de los fondos y supervisar la actuación de la gestora, otorgando una garantía adicional a los partícipes.
La Propuesta de Directiva UCITS V, con el objetivo de reforzar la confianza del inversor y su protección, aborda, entre otros aspectos, tres materias que están aún pendientes de armonización: la regulación de la figura del depositario, políticas de remuneración de los gestores y régimen sancionador. Tanto la regulación de la figura del depositario como las remuneraciones ya han sido tratados a nivel de la Unión Europea para los fondos no UCITS en la Directiva de Gestores Alternativos (AIMFD). De ahí que las normas al respecto en estas materias sean muy similares a lo dispuesto en dicha directiva.
El depositario
Con respecto al depositario, la propuesta regula tres cuestiones: el régimen de responsabilidad del depositario; el contenido de la función de custodia respecto de los distintos tipos de instrumentos financieros y de la función de supervisión; y los requisitos necesarios para actuar como depositario y las condiciones en virtud de las cuales cabe la delegación de la función en subcustodios. Según explica Martínez, la propuesta introduce un novedoso régimen armonizado de «responsabilidad cuasi objetiva» que obliga al depositario a responder si se pierden los activos en custodia (e incluso los cedidos en subcustodia a un tercero), y a remplazarlos por otros del mismo tipo o valor.
“Esta responsabilidad (que alcanza a las actuaciones realizadas por el subdepositario) no puede modificarse o excluirse por la vía contractual y el depositario solo puede liberarse de ella si acredita suficientemente la concurrencia de un hecho externo y fuera de su control razonable cuyos efectos no hubieran podido evitarse a pesar de haber realizado todas las actuaciones que razonablemente le son exigibles”. Con todo, en la normativa de nivel II se concretarán determinados aspectos que puedan mitigar este régimen de responsabilidad tan estricto, y, en particular, qué se entiende por «fuera de su control razonable”. Por otro lado, la propuesta prevé que los partícipes puedan reclamar directamente ante el depositario y no como hasta ahora, a través de la sociedad gestora.
Para el experto, este nuevo régimen de responsabilidad “incrementa notablemente el riesgo de la función de depositaría y obligará a los depositarios a incrementar sus controles e incrementará sus costes (y probablemente conllevará exigencias adicionales de capital por la prestación de este servicio). Ello obligará a la especialización y a la búsqueda de economías de escala que puedan absorber los incrementos de costes”, dice Martínez.
Otra de las funciones que la propuesta atribuye al depositario es la de supervisión y control de los flujos de efectivo de las IIC, consistente en que la entidad depositaria es responsable de asegurar que el efectivo de las IIC está correctamente registrado en cuentas abiertas a su nombre (o de la gestora, o del depositario, en nombre y representación de la IIC) y que no se realiza ninguna transferencia sin su conocimiento (para evitar transferencias fraudulentas). Con todo, en el ámbito español esta función ya está recogida en la Orden del Depositario.
La Directiva también aborda la «reserva de la actividad de depositaria» a determinado tipos de entidades. En concreto se limita esta actividad a bancos centrales, instituciones de crédito y a empresas de servicios de inversión, dotadas de capital e infraestructuras suficientes. Si bien éste es un aspecto que hasta ahora no estaba armonizado, según Martínez “no es una novedad en España porque la depositaria de IIC es una actividad restringida a las mencionadas instituciones financieras”. No obstante, contribuirá a reforzar la figura de las UCITS en la UE.
Políticas de remuneración
El hecho de que la remuneración de los gestores se haga depender de los resultados del fondo, puede suponer un incentivo para la asunción de riesgos en las instituciones gestionadas por parte de sus gestores, advierte Martínez. El nuevo régimen propuesto impondrá a los gestores la obligación de hacer público en los informes anuales de cada fondo una detallada explicación del sistema de remuneración establecido para los gestores. Este régimen es similar al existente para los gestores de fondos alternativos, ya contenidas en la Directiva AIFMD (2011/61/EC), cuyo anteproyecto de ley está pendiente de transposición en España.
Sanciones por incumplimiento
La propuesta armoniza el régimen sancionador aplicable a gestores y depositarios, recogiendo unos principios comunes mínimos a observar por todos los estados en materia de infracciones y sanciones, y estableciendo un catálogo de conductas que han de ser consideradas constitutivas de infracción e importes mínimos de sanciones. De esta forma se evita que se impongan diferentes sanciones para similares incumplimientos en los diferentes estados miembros. Asimismo, se establece un marco de sanciones penales para asegurar la cooperación entre autoridades y la transparencia de las sanciones, explica Martínez.
Christophe Lapaque y Stéphane Oury (este último, en la foto) forman parte del equipo. Mirabaud refuerza su servicio a clientes privados con un nuevo equipo de asesoramiento corporativo
Mirabaud amplía su oferta de servicios en el seno de banca privada con la creación de un equipo especializado en asesoramiento corporativo. Éste prestará servicios de asesoramiento a clientes privados y sociedades familiares en materia de compraventa de empresas y de decisiones financieras y estratégicas relacionadas con dichas operaciones, según anunció la firma recientemente en un comunicado.
Para ello, Mirabaud ha incorporado a su plantilla dos profesionales en el campo de Fusiones y Adquisiciones (M&A): Christophe Lapaque y Stéphane Oury. Este último era anteriormente jefe del equipo de Asesoramiento Corporativo de UBS Wealth Management en Ginebra.
Con más de 18 años de experiencia en el campo de M&A internacionales, el equipo ha asesorado a numerosos empresarios y sociedades familiares en sus procesos de ventas en operaciones con activos empresariales con valores comprendidos entre los 20 y 500 millones de francos suizos. Con el respaldo de su experiencia en una amplia gama de sectores, como bienes de consumo, alta tecnología, productos de lujo, industria farmacéutica, construcción u hostelería, el equipo presta asesoramiento en operaciones en Suiza, Europa Occidental, Oriente Medio y África.
El grupo tendrá su sede en Ginebra y trabajará en estrecha colaboración con los equipos de Mirabaud Securities de Londres, a cargo de operaciones en mercados de capitales, estructuracion de deuda , financiacion y mercados de capital alternativo, así como con las divisiones Asset Management y Gestión Patrimonial, en toda la red del Grupo.
“Poseemos competencias reconocidas en servicios a clientes privados. El equipo Corporate Advisory viene a completar de manera natural nuestra oferta y se integra a la perfección en Mirabaud, tanto en el plano cultural como estratégico”, comenta Cédric Anker, miembro del Comité Ejecutivo. “Compartimos plenamente la filosofía de Mirabaud cimentada en la continuidad de las relaciones con clientes y socios, la discreción y la ausencia de conflictos de intereses”, añade Stéphane Oury.
Antes de incorporarse a Mirabaud, Stéphane Oury dirigió durante 12 años la división de Asesoramiento Corporativo de UBS en Ginebra, donde llevó a cabo numerosas operaciones al servicio de empresarios y clientes privados. Previamente, había trabajado seis años para la firma de auditoría PwC como miembro del servicio de Finanzas Corporativas en Zúrich. Entre sus especialidades figuran el asesoramiento estratégico y financiero, así como la planificación y ejecución de operaciones de fusiones y adquisiciones nacionales e internacionales. Stéphane Oury tiene un MBA de la Escuela de Negocios Darden de la Universidad de Virginia.
Antes de incorporarse a Mirabaud, Lapaque trabajó durante 7 años en la división de Asesoramiento Corporativo de UBS en Ginebra, donde participó en numerosas transacciones por cuenta de accionistas privados en el marco de operaciones de fusiones y adquisiciones o reestructuraciones de capital. En concreto, se ha especializado en asesoramiento estratégico, valoración de empresas y en la elaboración de modelos financieros. Anteriormente, prestó servicios como auditor en el seno de la firma Ernst&Young y como analista financiero en un grupo petrolero. Christophe Lapaque tiene un MBA de la Universidad de Ottawa y un Master en Finanzas. Es igualmente un analista financiero titulado (CFA).
Foto: May F. Coldwell Banker Commercial desembarca en Brasil de la mano del grupo Brasilinvest
Coldwell Banker Commercial, firma mundial del sector de servicios inmobiliarios corporativos, anunció este viernes su desembarco en Brasil, en donde tiene previsto invertir 17 millones de reales (unos 7,3 millones de dólares) durante los próximos tres años, informa Efe.
La llegada de la compañía a Brasil, fruto de la asociación entre el gigante estadounidense Coldwell Banker y el grupo brasileño Brasilinvest, coincide con la expansión del mercado inmobiliario en el país suramericano.
«Era algo natural para nosotros desarrollar Coldwell Banker Commercial en Brasil. Cuando miramos a Brasil miramos a uno de los más importantes mercados en el mundo, especialmente en Sao Paulo», afirmó el vicepresidente mundial de Coldwell Banker, J.Peter Turtzo.
La empresa tiene la intención de abrir unas 250 oficinas en varios puntos de Brasil en los próximos 24 meses, centradas «exclusivamente» en el mercado comercial. Con la llegada de Coldwell Banker se crearán cerca de 400 puestos de trabajo directos en todo el país, explicó Fernando Garnero, presidente del Grupo Garnero, matriz de Brasilinvest.
El objetivo de la compañía es generar un volumen de transacciones de 3.000 millones de reales (unos 1.289 millones de dólares) hasta 2017.
Presente en 28 países, Coldwell Banker Commercial cuenta con una facturación anual de 6.800 millones de dólares y 15 millones de transacciones anuales.
Un momento del seminario de Baker & McKenzie. Foto cedida por la Cámara de Comercio de España. España ofrece al inversor latino el caramelo del precio y la residencia para impulsar la inversión en real estate
España ha pasado en los últimos meses de ser patito feo a atraer cada vez más interés por parte de los inversores internacionales, unos inversores que ven en la caída de los precios en el sector del real estate una oportunidad única para hacerse con oportunidades en territorio español. A ello hay que sumarle el nuevo marco legal de los bancos españoles, los principales dueños del ladrillo en España, y la creación del SAREB, una entidad creada para el traspaso de los activos de algunos bancos.
En América Latina y del lado de grandes fortunas ese interés se traduce en la compra de bienes inmuebles residenciales de lujo, sobre todo en Madrid y Barcelona. Por nacionalidades, los venezolanos, mexicanos y colombianos muestran el mayor interés, tal y como se destacó esta semana en Miami en el marco de un seminario de Baker & McKenzie.
Bajo el título “Oportunidades de Inversión en España”, Jesús Conde, Margarita Fernández y Esther Hidalgo de Baker & Mckenzie, explicaron las oportunidades que ofrece España desde el punto de vista inmobiliario y también empresarial. En el seminario se prestó especial atención al programa Golden Visa para Inversores, un programa puesto en marcha por el Gobierno español y que ofrece la residencia española a partir de una inversión de 500.000 euros en un inmueble y a partir de un millón de euros si la inversión es en una empresa (cotizable o no) o depósitos.
En la charla, celebrada en la sede de la Cámara de Comercio de España en Miami, también participó Rafael Hidalgo, director de Madrid Prime Property Real Estate, firma especializada en compras e inversión para clientes internacionales en Madrid.
Hidalgo subrayó que en los últimos ocho o nueve meses el interés del inversor latinoamericano por inmuebles residenciales en la capital ha crecido muchísimo porque se percibe España como una oportunidad gracias a que la necesidad de liquidez ha puesto sobre la mesa grandes oportunidades y con muy buenos descuentos.
En este sentido, Conde puntualizó que si hasta hace poco no se quería saber nada de España como destino de inversión, ahora se da el fenómeno opuesto gracias a un factor de percepción y a las medidas adoptadas por el Gobierno. En los últimos años, la inversión en España ha sido mínima y “ahora sí se considera España frente a otros mercados porque el precio sigue siendo atractivo”. Conde también se refirió a las medidas tomadas por el Gobierno de Mariano Rajoy para paliar la crisis, que aunque impopulares entre la ciudadanía española, gustan al inversor internacional porque, entre otras cosas, se ha controlado el gasto público, bajado el déficit y reajustado el mercado financiero, ofreciendo una imagen mucho más saneada y alentadora que la que hasta hace muy poco se percibía en los mercados internacionales.
Asimismo, Conde recordó que en 2013 la inversión extranjera se duplicó en España. Como ejemplos, la entrada de Bill Gates en FCC (6%) y Prosegur (3%) y la de George Soros en FCC con un 3%. Fintech en Sabadell Bank (5%), Goldman Sachs en Endesa (20%), Fidelity con un 1% en IAG y un 1% en NH Hoteles, así como la participación del 5% de BlackRock en NH Hoteles.
El interés también se ha trasladado al real estate. Como ejemplos, recordar la entrada de George Soros y Jonh Paulson en Hispania, así como la inversión de 201 millones de euros por parte de Goldman Sachs a través de casi 3.000 apartamentos y las operaciones de Apollo en Altamira y Cerberus con Bankia Habitat, por citar algunas.
“Se trata de un fenómeno que ya está ahí y que también se manifiesta en los menos visibles, las personas físicas”, puntualizó Conde.
En el caso de los latinoamericanos, para Conde no solo los descuentos ayudan a empujar esa corriente de compra, también las similitudes culturales y ahora el hecho de poder adquirir la residencia, que sin duda se va a traducir en un incremento aún mayor de ese flujo que ya existe y que ya está en camino.
Golden Visa
En cuanto al permiso de residencia en España a través del programa de Golden Visa, Fernández dijo que puede que por sí solo no sea el elemento fundamental que determine una compra, “pero sí el caramelo para que el inversor se decida”.
Ese permiso da al inversor y a su cónyuge e hijos menores de 18 años un visado de un año en España como primer paso si se cumplen con los requisitos de inversión exigidos. Tras ese primer año, en el que el interesado solo necesita pisar territorio español durante al menos un día, se obtiene un permiso de residencia de dos años que pueden ir prorrogándose si se mantiene la inversión.
Fernández subrayó que la Administración española busca con este programa incentivar la inversión extranjera en España, por lo que su tramitación resulta bastante rápida y sencilla al existir una clara voluntad de ayuda para facilitar la entrada de capital extranjero. “Es un fast track, una alfombra roja para el inversor extranjero”, subrayó Fernández.
En cuanto a las ventajas fiscales que la Golden Visa ofrece, Esther Hidalgo dijo que es el inversor el que decide libremente si mantiene su residencia fiscal en su país de origen o la muda a España, aunque de permanecer más de 183 días dentro de un año natural en España uno ya pasa a ser residente fiscal español independientemente de donde tenga su principal fuente de renta. Se refirió también a otros vehículos como las socimis y FABs que pueden resultar también interesantes desde el punto de vista fiscal y de la inversión para atraer la inversión extranjera.
Si quiere consultar la presentación de Baker & McKenzie puede hacerlo en el archivo adjunto.
Edificio España, en la Plaza de España de Madrid. . Banco Santander vende el Edificio España al empresario más rico de China, Wang Jianli
Los inversores internacionales están decididos a aprovechar la caída de los precios para comprar ladrillo español, ya sea a través de vehículos como las sociedades inmobiliarias o de forma directa. Una muestra más de ese interés es la compra, por parte del empresario chino y el hombre más acaudalado del país, Wang Jianli, de uno de los edificios más emblemáticos de Madrid, el Edificio España, un rascacielos propiedad del Banco Santander y que lleva años en desuso.
Una compra confirmada esta semana por el presidente de la Comunidad de Madrid, Ignacio González, y por la que han mostrado interés varios inversores internacionales, entre los que se encontraban inversores chinos, mexicanos y brasileños. El banco español, que en el pasado tuvo dificultades para vender el edificio, ubicado en la plaza de España de Madrid, abrió recientemente el proceso de búsqueda de inversores y se topó con el interés de estos empresarios, según publicaban varios medios españoles.
Wang Jianlin es el hombre más rico del país, según la lista de Forbes y controla un imperio inmobiliario – especializado en hoteles de lujo y centros comerciales también de alta gama- a través de la firma Dalian Wanda. Jianlin estuvo en España invitado por el club de fútbol Atlético de Madrid recientemente y se interesó por el proyecto. González aseguró que el grupo del magnate chino, que a día de hoy solo tiene inversiones en Reino unido y Estados Unidos, quiere que el siguiente destino sea España.
Banco Santander tiene valorado el inmueble en sus cuentas en algo más de 300 millones de euros, aunque no se han desvelado detalles del precio de la operación. El Banco Santander planeaba derribar las viejas estructuras y mantener la fachada principal para construir un nuevo hotel de lujo de 28 plantas, comercios y viviendas de lujo, si no podía venderlo.
Las 25 plantas y los 117 metros de altura del rascacielos de Plaza de España albergaron en otros tiempos el Hotel Crowne Plaza, un centro comercial, apartamentos, viviendas y oficinas, hasta 2006. Un año más tarde se inició su rehabilitación con el objetivo de que albergara un gran hotel y contenedor de viviendas de lujo en 2010. Sin embargo, una vez finalizado el vaciado integral, el proyecto quedó paralizado. Hace unos días el Edificio España fue elegido la edificación «más infrautilizada» de la capital por más de 1.000 personas que participaron en la consulta popular promovida por el colectivo ‘Todo por la praxis’ (TXP) a través de su página web, según publica Europa Press.
Foto: ComReal. Deutsche Asset & Wealth Management compra Las Olas Centre en Fort Lauderdale
Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM), a través de su división de inversión en real estate, ha comprado un edificio de oficinas prime en el Boulevard Las Olas, en pleno centro financiero de Fort Lauderdale (al norte de Miami, Florida). La operación, efectuada en nombre de un cliente de DeAWM, consiste en la compra de dos torres de oficinas prime que se conoce con el nombre de Las Olas Center (350 & 450 East Las Olas Boulevard).
Ambas torres cuentan con una superficie de 468.000 pies cuadrados de espacio de oficina y comercial. El centro está construido sobre un terreno de 3,4 acres y 600 pies de fachada en el Boulevard Las Olas, emblemático en la ciudad que se conoce como la «Venecia Americana».
DeAWM no ha dado a conocer más detalles de la operación, ni el precio pagado por el inmueble, que fue adquirido a finales de 2010 por 170 millones de dólares por USAA Real Estate, con sede en San Antonio.
BentleyForbes, el dueño anterior a USAA Real Estate, renunció a la propiedad a favor del prestamista Wachovia/Wells Fargo en mayo de 2010 para resolver una demanda de ejecución hipotecaria. La entidad había presentado una demanda de foreclosure en agosto de 2009 alegando que la empresa de real estate BentleyForbes había incumplido el pago de más de 220 millones de dólares en préstamos.
BentleyForbes, con sede en Los Ángeles, compró el complejo por 231 millones de dólares en 2007. El edificio fue construido por el desarrollador de Fort Lauderdale Terry Stiles en 1997.
El proyecto, con certificacdo LEED Gold por U.S Green Building Council, es una de las pocas opciones de edificios trofeo de alta calidad y de espacio de oficinas de clase A que hay en esta zona tan deseada y que se encuentra a un paso de tiendas, restaurantes y centros de entretenimientos, así como cerca del aeropuerto, autopistas y zonas residenciales.
«Las Olas Centre supone una gran suma a nuestra cartera. Creemos que el edificio es una activo premier de oficinas, en un mercado con comodidades excepcionales, incluido el alquiler comercial. Nuestra visión es que las mejoras que se harán al edificio y la ubicación central en el centro financiero de Fort Lauderdale continuarán atrayendo a inquilinos de primer nivel con rentas en nivel de mercado, posicionando la propiedad para ofrecer fuertes retornos a largo plazo a nuestro cliente», subrayó Todd Henderson, jefe de Real Estate para las Américas en DeAWM.
El negocio de real estate de Deutsche Asset & Wealth Management’s real estate investment business (anteriormente llamado RREEF Real Estate) ha invertido en bienes raíces durante más de 40 años. Como parte de una plataforma de activos alternativos y de real estate, la división cuenta con más de 450 empleados en todo el mundo y unos 47.000 millones en activos bajo gestión, según datos correspondientes a diciembre de 2013.
Standard Life Investments, the global fund manager, has announced the launch of Global Focused Strategies (GFS) an absolute return portfolio that aims to generate high, positive returns irrespective of market conditions. Available for institutional investors, GFS targets a return of cash +7.5% per annum over rolling three-year periods. It is expected that this return will be delivered with between 6% to 12% volatility.
GFS is managed by Standard Life Investments’ award winning multi-asset investing team, using the established investment platform and risk infrastructure that underpins the Global Absolute Return Strategies and Absolute Return Global Bond Strategies portfolios. This infrastructure supports the construction of a diverse portfolio, with the result that GFS can perform well in a wide range of conditions and is resilient to stress scenarios.
Commenting on the launch, Guy Stern, Head of Multi-Asset and Macro Investing, Standard Life Investments, said: “Standard Life Investments continues to develop innovative investment strategies to meet global client needs. GFS is an advanced fusion of our macro and micro capabilities, underpinned by our team-based approach and multi-asset risk and portfolio management expertise. It benefits directly from the experience and insights of our equity, fixed income, real estate and money market specialists. This allows GFS to fully exploit our investment views to enhance portfolio efficiency.
Operating with broad investment freedom within rigorous risk controls, GFS invests actively within and between all major asset classes and across the corporate capital structure. It can also make extensive use of derivatives to implement positions and mitigate risk. This allows GFS to access a diverse array of strategies, so it can generate positive returns irrespective of the economic environment.
GFS was launched in December 2013 with international support totalling €110m. Clients include pension funds and discretionary wealth managers from three countries. It is a Luxembourg SICAV with share classes in multiple currencies. It is accessible and priced daily with no notice-period and has a flat fee of 1.2% per annum, with no performance-related component.
According to research from global analytics firm Cerulli Associates, U.S. mutual fund product launches tripled in the second half of 2013, compared to the first half of 2013.
«We have seen an increase in development, across stock, bond, and international asset classes,» states Pamela DeBolt, associate director at Cerulli. «More specifically, there was an increase in the number of launches in international strategies, including global equity, emerging markets equity, and bond strategies, as well as U.S. equities including large blend and large value.
In the Products and Strategies 2013: The Changing Landscape of Product Development and Delivery report, Cerulli focuses on asset managers’ product strategy and development across different asset classes (e.g., fixed income, alternatives) and vehicles (e.g., collective trust funds, exchange-traded funds, CEFs, and mutual funds), and product groups’ organizational structures and governance processes.
«Many firms disclosed that they expected product development to slow last year, and it in fact accelerated,» explains DeBolt. «Nearly 50% of managers reported they planned to launch less than 4 new products in 2013. Only 13% of firms indicated they planned to launch more than 6 new products in 2013, which was down from 18% in 2012.»
«The demand for income is the main driver of retail product innovation,» DeBolt continues. «Managers that are innovative in their approach to provide income-oriented solutions will be well positioned to gather flows from both the retail and institutional marketplaces.»
Product developers have expressed the desire to focus on selling their existing product repertoire, rather than put more resources toward new development ideas. However, pressure from sales makes it challenging to slow product development.
