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Spainsif lanza el primer listado con los 59 fondos ISR que se comercializan en España

El Foro Español de Inversión Socialmente Responsable (Spainsif) está totalmente comprometido con el desarrollo de los fondos que apliquen este tipo de políticas. “Cuantos más haya, mejor”, decía su presidenta, Inés García-Pintos, en el marco de un evento a raíz de la semana ISR celebrada recientemente en Madrid. Los expertos del sector están convencidos de que la nueva circular sobre este tipo de inversiones elaborada por Spainsif e Inverco recientemente impulsará su desarrollo, si bien el ritmo de crecimiento no está tan claro cuando el debate entre entidades proveedoras de productos y consumidores se enquista en si para ello es clave en primer lugar un impulso de la oferta o de la demanda.

Mientras se van sentando las bases para que este tipo de productos dé un empujón, Spainsif ha dado un paso adelante, con el objetivo de dar a conocer todos los fondos de inversión comercializados actualmente en el mercado español y que, tomando como referencia tanto el manual sobre la ISR que ha elaborado como las exigencias de la nueva circular de Inverco, pueden definirse como fondos ISR.

Así, ha lanzado el primer listado de fondos ISR que se comercializan en el país, en el que aparecen 59 fondos con esta filosofía de inversión, que invierten en todo tipo de activos y a los que la CNMV verificará el cumplimiento de los criterios necesarios. En la lista, disponible en la página web de Spainsif y que se actualiza diariamente en colaboración con el trabajo de VDOS -y que Spainsif irá revisando-, aparecen 12 productos pertenecientes a gestoras españolas, en concreto, en manos de ocho entidades.

Las gestoras de Santander, con dos fondos, BBVA, con otros dos, InverCaixa, con tres, Inverseguros, Sabadell, KutxaBank, Bankinter y Caja Ingenieros (con uno cada una), son las firmas nacionales que comercializan en España fondos con estos criterios.

Las cifras dejan claro que, en cuanto a productos ISR comercializados en España, las entidades internacionales son las que mayor parte de la oferta aglutinan: 47 fondos de inversión, en manos de ocho entidades, lideradas por Pictet AM (con 15 productos), Candriam (con nueve), Mirova (de Natixis Global AM, con siete), BNP (con seis) y Groupama AM (con cinco). AXA IM, ESAF y Generali también comercializan en España fondos con políticas ISR. Así, aglutinan cuatro de cada cinco fondos ISR accesibles en España, mientras las entidades españolas solo tienen un 20% de la oferta.

Aunque el número pueda parecer bajo, Ángel Martínez-Aldama, director general de Inverco, matiza que las grandes entidades tienen este tipo de productos, por lo que esos fondos pueden llegar a la gran mayoría de clientes españoles. “Las grandes entidades, que representan entre el 70% y 80% del mercado nacional, cuentan al menos con un fondo ISR en su catálogo, por lo que esas instituciones llegan a la inmensa mayoría”. Así, en términos porcentuales dice que el acceso a los clientes está garantizado.

La información

Además del catálogo que ha puesto en marcha Spainsif, en el que los inversores, además del nombre de los fondos ya tienen acceso a información sobre los mismos (como a la política de inversión, la gestora a la que pertenecen, su rentabilidad, las comisiones, etc), también se incluye un buscador, que permite localizar productos por su nombre, por el ISIN, por las gestoras o por la categoría VDOS a la que pertenecen. Y se incluye también un apartado de referencias, donde se recoge el manual elaborado por Spainsif sobre ISR y la nueva circular de Inverco.

Erik Halvorssen se une al equipo de CGIS Advisors en Miami

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Erik Halvorssen acaba de sumarse al equipo de CGIS en Miami como senior vice president, en donde trabajará junto a Riggín Dapena, CEO de CGIS, a quien conoció en Bank of America durante el periodo entre el 2005 al 2008, cuando Dapena dirijía los negocios de Banca Privada Internacional y corretaje durante la salida del banco de estas líneas de negocios, explicaron a Funds Society desde la firma.

CGIS, cuya mayoría se encuentra en manos del grupo del empresario chileno Álvaro Saieh, comenzó a operar hace tres años como bróker dealer en Miami (CGIS Securities) y desde hace poco cuenta con un registered investment advisor (CGIS Advisors). CGIS brinda servicios de corretaje y asesoría financiera a un grupo selecto de clientes domésticos e internacionales desde sus oficinas, situadas en el 990 de Biscayne Boulevard.

Halvorssen, que hasta la fecha se desempeñaba como director del multi family office estadounidense Lowenhaupt Global Advisors en Miami, comentó a Funds Society que su salida de Lowenhaupt es una una decisión muy meditada y se produce como un paso natural que beneficiará grandemente a sus clientes en términos de acceso a productos y asesoría especializada y costos. Halvorssen asegura que desde CGIS Advisors hay un mejor conocimiento del cliente internacional, lo que “sin duda beneficiará a mis clientes”.

Halvorssen se apoyará también en el equipo de análisis del grupo chileno. “Contamos con un mesa de trading en Miami, con seis brokers activos que conocen muy bien la sensibilidad del cliente internacional”.

Antes de trabajar en Lowenhaupt Global Advisors, este profesional que cuenta con 17 años de experiencia en el sector, trabajó como director comercial en la banca privada de Bank of America y Banco Santander y fundó su propia firma, Pax Advisors, también en Miami.

Sin más subidas de tipos en Brasil y con una política monetaria demasiado laxa en México

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

No More Hikes in Brazil’s Rates and a Too Loose Monetary Police in Mexico — Monica Defend, responsable de Análisis de Asignación de Activos Global en Pioneer Investments. Sin más subidas de tipos en Brasil y con una política monetaria demasiado laxa en México

En su último informe sobre las políticas monetarias de los países emergentes, Monica Defend, responsable de Análisis de Asignación de Activos Global en Pioneer Investments, explica sus perspectivas. Entre ellas, cree que no habrá más subidas de tipos en Brasil, pues la inflación se ha moderado en el país, y advierte sobre una política demasiado laxa en México. Con respecto a Asia, ve al banco central de la India también más acomodaticio y advierte de que China debe ser prudente para prevenir una vuelta del viejo modelo de asignaciones de capitales y de crecimiento. En Europa, ve algunas bajadas de tipos en países como Hungría, debido a una tendencia de debilidad de precios importada de la Eurozona.

Con respecto a Brasil, no vislumbra más subidas de tipos. Como el mercado esperaba, el banco central dejó los tipos Selic en el 11% el pasado 28 de mayo, haciendo una pausa en el ciclo de subidas iniciado en abril del año pasado. El anuncio reforzó la idea de que los miembros de la autoridad están cómodos con los tipos actuales, dado que la inflación ha disminuido. “La caída del crecimiento está preocupando de forma creciente a las autoridades y ahora parece probable que el Banco Central de Brasil reaccione dando mayor peso a las dinámicas de crecimiento”, explica Defend.

Con respecto a México, advierte sobre una política monetaria quizá demasiado laxa. “El banco central de México, Banxico, cortó los tipos overnight del 3,5% al 3% el 6 de junio, sorprendiéndonos y también al mercado”. Como justificación, mencionó que el recorte estuvo motivado por el crecimiento menor al esperado en el primer trimestre del año y por los riesgos bajistas en el crecimiento. La perspectiva actual de la autoridad se basa en un escenario de moderada inflación y crecimiento anual, lo que implica una acelaración en los próximos cuatrimestres. “Creemos que la política monetaria actual podría ser demasiado laxa”, dice Defend, debido a que la inflación se mueve por encima de los objetivos (especialmente considerando los retrasos con los que funciona la política monetaria)».

En Asia, y con respecto a China, considera que la implementación de reformas fiscales está avanzando en la medida en que diez gobiernos locales podrán emitir bonos con total responsabilidad sobre su devolución. “Incluso aunque la ralentización económica sugeriría una mayor relajación monetaria, en el continuado proceso de liberalización de los tipos de interés y de incrementar la eficiencia en la asignación del crédito, la política monetaria debe permanecer prudente para prevenir una vuelta al viejo modelo de crecimiento y asignación del capital. La última ratio de reservas requerida, recortada para algunos bancos cualificados, apoya esta actitud del People’s Bank of China”, explica.

En la India, a principios de junio, el Reserve Bank of India (RBI) mantuvo las políticas de tipos en el 8% y facilitó el acceso s la liquidez. “En nuestra opinión, el tono del RBI ha sido más acomodaticio que en abril, con el objetivo de apoyar las próximas acciones del nuevo Gobierno. Los bien conocidos riesgos inflacionistas al alza están ampliamente equilibrados con la posibilidad de una acción gubernamental más fuerte en la alimentación”.

En Europa del Este, la experta cree que podrían llegar algunos recortes de tipos, en países como Hungría. “Está claro que un cierto grado de débiles dinámicas de precios, importadas de la Eurozona, más unos precios de las materias primas estables, están favoreciendo esta tendencia. La distancia entre las previsiones de inflación del banco central (del 0,7% para el segundo trimestre del año, y creciendo hasta el 3% a finales de 2015) y los actuales datos llevaron a un recorte de 10 puntos básicos en mayo”. El banco central aseguró que lograr la estabilidad de precios a medio plazo apunta en la dirección de una relajación monetaria. Por eso, la experta considera que si la inflación sigue en niveles similares, es posible que se recorten más los tipos a corto plazo.

En Polonia, tras la reunión del 3 de junio, el Banco Nacional del país dejó claro que la inflación de abril no solo está muy por debajo del objetivo de medio plazo (del 2,5%) sino que además por debajo de las previsiones formuladas en marzo. El banco mantuvo su política de forward guidance sin cambios en los tipos al menos hasta el tercer trimestre. “Pero, al igual que en Hungría, el banco sugirió que el próximo informe sobre previsiones de inflación será clave para determinar la posible evolución de los tipos”.

Haga sus deberes: riesgos de high yield pasados por alto

| Por Elena Santiso | 0 Comentarios

Muchos inversores han tomado más riesgos en su búsqueda de mayores retornos- especialmente ya que los signos muestran que las tasas de interés permanecerán estables hasta el año que viene. Sin embargo, hay dos elementos clave que a menudo se pasan por alto: riesgo de deafult y estándares de suscripción.

El prolongado entorno de tasa de interés bajas ha seguido impulsando a más inversores hacia valores de high yield. Pero con demasiada frecuencia, se centran en el riesgo de tipos de interés, a pesar de que el sector de high yield ha estado históricamente bastante aislado de las crecientes tasas de interés. El diferencial de rendimiento- el rendimiento extra por encima de un bono de gobierno similar- disminuirá con frecuencia a medida que las tasas aumentan, proporcionando una protección contra un aumento de tipos. Los bonos con calificaciones inferiores, como la deuda con calificación CCC, por lo general cuenta con el mayor colchón ya que sus diferenciales son más altos.

Una autosatisfacción inquietante

El bajo nivel general actual de los diferenciales de high yield significa que este aislamiento es cada vez más estrecho y la sensibilidad a los tipos de interés es cada vez mayor. Aún así, es muy inferior al de los bonos con grado de inversión, y las pérdidas debido a las crecientes tasas son generalmente compensadas con bastante rapidez por el paso del tiempo ya que los inversores recogen los cupones y los bonos ruedan por la curva de rendimientos.

Este colchón en los diferenciales de los bonos high yield está obviamente recogido en la preocupación de los inversores ante una subida de tipos. Pero lo que no están teniendo en cuenta es que los diferenciales son una compensación por la probabilidad de default-y el mercado ha empezado a sentirse satisfecho acerca de este riesgo relacionado con el crédito. En nuestra opinión, es importante que los inversores se centren en el riesgo de default de bonos y la calidad de underwriting de los emisores de high yield, con el fin de prepararse para la siguiente fase del ciclo de crédito.

Monitoreando el riesgo de default

Como hemos mencionado antes, la búsqueda “miope” de rendimiento puede ser un juego muy peligroso. Todavía creemos que quedan al menos un par de años hasta que estemos en la fase del ciclo de crédito en el que los impagos de bonos se conviertan en una preocupación seria. Pero los inversores no deberían pasar por alto este riesgo sólo porque las tasas de quiebra siguen siendo bajas. Hay compañías que han hecho default durante el pasado año, y cuanto menor sea la calidad del crédito, mayor será la probabilidad de incumplimiento.

Existen señales de alerta que se deben observar. La disminución de los precios siempre ha precedido a una fase de default dentro del ciclo de crédito que dura un tiempo considerable, y estamos empezando a ver eventos específicos en los emisores. Esto es un signo revelador de un cambio próximo en el ciclo de crédito.

Perdiendo los estándares de suscripción

A medida que los estándares de suscripción disminuyen y surgen emisores de bonos basura de baja calidad, incrementa el número de inversores que ponen su dinero en valores cuestionables. Incluso hay razones para preocuparse por los emisores solventes. De acuerdo con Moody’s, los bonos high yield de Estados Unidos alcanzaron en febrero niveles mínimos en acuerdos de calidad, lo que significa que cada vez hay menos- y más débil- protección para los interés de los inversores.

En una declaración reciente ante el Congreso de Estados Unidos, la Presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, mencionó el debilitamientos de las normas de suscripción de los bonos de high yield. La disminución de los estándares es una preocupación mayor para el mercado bancario de préstamos, pero los bonos high hield no están exentos. Y eso significa que los inversores tienen que ser selectivos.

Rompelos libros: hacer los deberes es clave

A pesar del estable entorno de tipos de interés actual y las bajas tasas de default, creemos que es prudente que los inversores de high yield hagan sus deberes e investiguen los posibles emisores cuidadosamente. Ahora es más importante que nunca hacer una selección de crédito disciplinada -sin duda más importante que la atención de los inversores en el riesgo de tasas de interés- y un análisis profundo determinará el éxito o fracaso de cartera de high yield cuando el ciclo se de la vuelta.

Don’t Skip the Homework: High Yield’s Overlooked Risks

| Por Elena Santiso | 0 Comentarios

Many investors have taken on more risk in their quest for higher returns—especially as signs have pointed to interest rates staying stable until next year. But two key elements are often overlooked: default risk and underwriting standards.

The prolonged low interest-rate environment has continued to drive more investors toward high-yield securities. But all too often, they focus on interest rate risk, even though the high-yield sector has been fairly insulated from rising interest rates historically. Yield spreads—the extra yield above similar-maturity government bonds—often decline as rates rise, providing a cushion against rate increases. Lower-rated bonds, such as CCC-rated debt, usually have the most cushion because their spreads are higher.

An Unsettling Complacency

Today’s low overall level of high-yield spreads means this insulation is getting thinner and high-yield’s interest-rate sensitivity is increasing. Still, it’s far lower than that of investment-grade bonds, and any losses due to rising rates are generally offset rather quickly by the passage of time as investors collect coupons, and as bonds roll down the yield curve.

The spread cushion in high-yield bonds has obviously drawn in investors worried about rising rates. But what’s being missed is that the spreads are compensation for the likelihood of default—and the market has begun to feel complacent about this credit-related risk. In our view, it’s important that investors focus on bond default risk and high-yield issuers’ underwriting quality in order to prepare for the next phase of the credit cycle.

Monitoring Default Risk

As we’ve mentioned before, myopically chasing yield can be a dangerous game. We still believe that it will be at least a couple of years before we’re in the phase of the credit cycle when bond defaults are a serious concern. But investors shouldn’t disregard this risk just because default rates remain low. Companies have defaulted in the past year, and the lower the credit quality, the greater the probability of default.

There are warning signs to watch for. Price declines have always preceded the default phase of the credit cycle by a considerable amount of time, and we’re beginning to see issuer-specific events occurring. These are a telltale sign of the coming shift in the credit cycle. For example, a major retailer recently saw its bond price fall by 15%, and its outlook for recovery doesn’t look positive.

Looser Underwriting Standards

As underwriting standards diminish and poor-quality junk bond issues surface, an increasing number of investors are putting money into questionable securities. And even for creditworthy issuers, there’s reason for concern. According to Moody’s Investors Service, North American high-yield bonds reached an all-time low in covenant quality in February, which means there were fewer—and weaker—contractual safeguards to protect investors’ interests.

In her recent testimony before the US Congress, US Federal Reserve Chair Janet Yellen mentioned the loosening underwriting standards for high-yield bonds. Declining standards are a greater worry in the bank-loan market, but high-yield bonds aren’t exempt. And that means investors need to be selective.

Break Out the Books: Homework Is Key

Despite the current stable interest-rate environment and low default rates, we think it’s wise for high-yield investors to do their homework and research potential issuers carefully instead of simply jumping into high-yield bonds. Disciplined credit selection is more important than ever—arguably more important than investors’ focus on interest-rate risk—and in-depth research will determine success or failure for high-yield portfolios when the cycle turns.

Gershon Distenfeld, Director of High Yield at AllianceBernstein

Axia Real Estate espera captar 400 millones de euros con su salida a bolsa

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Axia Real Estate se va a convertir en la sexta empresa que debuta en España este año como socimi aprovechando el régimen fiscal favorable de estas sociedades inmobiliarias. La nueva socimi espera salir a bolsa el próximo 9 de julio con el objetivo de captar 400 millones de euros.

La compañía presidida por el antiguo consejero delegado del grupo inmobiliario Real Estate, Luis López de Herrera Oria, emitirá hasta 40 millones de acciones a 10 euros por título en una operación dirigida por Citigroup y JB Capital Markets.

Su salida al mercado bursátil español llegará poco después de la de Merlin Properties, que aspira a captar el próximo 30 de junio hasta 1.500 millones de euros, con lo que se convertiría en una de las principales sociedades europeas con este régimen patrimonialista.

Estas operaciones llegan tras las de Lar España, Real Estate e Hispania, que se han aprovechado del apetito inversor extranjero en este sector con el objetivo de sacar provecho de la incipiente recuperación económica comprando activos con descuentos, después de que los precios de vivienda hayan caído un 40% desde el estallido de la burbuja inmobiliaria en 2008.

Axia nacerá sin activos y con el objetivo de invertir alrededor del 70% de su valor total bruto en oficinas principalmente de Madrid y Barcelona, y el resto en centros comerciales logísticos, y en menor medida, en propiedades comerciales.

La sociedad cuenta con compromisos por hasta 247 millones de euros – el 61,7 del total de la operación -, destacando los 115 millones firmados por inversores ancla como Taube Hodson Stonex, Gruss Capital Management y Pelham Capital Management, y los 102 millones del inversor patrocinador, Perry European Investments.

A ellas se suma el grupo inmobiliario Quabit, que el miércoles informó a la CNMV de que también está pensando constituir una sociedad anónima cotizada de inversion inmobiliaria (socimi), con un patrimonio inicial de 500 millones de euros.

Los UHNW compiten con las instituciones en la compra de activos de real estate comercial

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Los bienes raíces son un viejo activo favorito entre los ultra-high-net-worth, aunque actualmente no todo es comprar viviendas trofeo. Cada vez más individuos de alto patrimonio, aquellos con activos por encima de los 30 millones de dólares, están acudiendo al mercado comercial de real estate para hacerse con operaciones lucrativas, incluso compitiendo con instituciones y bancas privadas, señala Wealth-X, firma de análisis y recopilación de datos de riqueza en todo el mundo, de acuerdo a datos de un reciente informe de Savills.

En este sentido, desde Wealth-X apuntan que especialmente en tiempos de crisis, las ciudades “refugio seguro” tipo Nueva York y Londres reciben fuertes inversiones. Sin embargo, recientes cambios en los impuestos a la propiedad o predial han impulsado a familias ricas a enfocarse en inmuebles comerciales antes que en propiedades residenciales compitiendo así con bancas privadas y hedge funds, subraya Nisha Singh, senior associate del equipo de clientes privados en la firma legal Berwin Leighton Paisner.

“Los UHNWI están empezando a aprovechar las oportunidades de inversión más allá de las propiedades residenciales y están comprando propiedades comerciales en Londres: tiendas, oficinas y hoteles. Ahora no es raro que los ricos compitan con los inversores institucionales para adquirir este tipo de activos de mayor valor”, subrayó Singh.

Todos estos hallazgos proceden del informe “Around The World in Dollars and Cents” de Savills, del que se desprende que el valor total de los activos de bienes raíces en todo el mundo están cercanos a los 180 billones de dólares. De los 70.000 billones de dólares que son “invertibles”, es decir, que cotizan regularmente – incluidos 20 billones de propiedades comerciales- más de la mitad está siendo adquiridado por particulares, empresas y organizaciones, mientras que las instituciones se están llevando menos tarta del pastel.

“Como resultado de ello, instituciones y entidades de titularidad pública son cada vez menos importantes para el mercado de real estate”, apunta Yolande Barnes, directora de Investigación Mundial de Savills. “Desde la crisis de Lehman, la voluntad de la riqueza privada de tomar el puesto de la financiación de la deuda o de desarrollar una posición de mayor riesgo marcan ahora la diferencia entre las negociaciones que se cierran o aquellas que quedan arrinconadas”.

Savills estima que el 35% de las operaciones globales de más de 10 millones de dólares en 2012 solo fueron posibles gracias a la financiación privada sobre todo de dinero de Asia. En un seminario realizado por JLL el pasado mes se apuntó que los UHNW de Asia son de lejos los que más apuestan por los bienes raíces, sosteniendo el 70% de su riqueza en real estate.

Regionalmente, el mercado estadounidense es el segundo por exposición a real estate, con casi una quinta parte de su riqueza dedicada a ladrillos y morteros. Particularmente, los asiáticos acaudalados se interesan por oficinas en zonas prime, con hoteles y zonas comerciales. Una y otra vez, están buscando para comprar en Estados Unidos y Reino Unido, una elección escogida por el 34% de los encuestados, con la Eurozona y Australia en tercer y cuarto lugar, respectivamen

En septiembre del año pasado, el resort de lujo Six Senses Laamu en Maldivas fue vendido por el private equity Pegasus Capital por 70 millones de dólares a una filial de la firma de Singapur HPL, propiedad del décimo hombre más rico de Singapur, Ong Beng Seng. Este ha estado construyendo sus intereses en Maldivas a través de HPL, y recientemente compró también Soneva Gill a su multimillonario fundador, Sonu Shivdasani.

El brazo inversor de la familia Kwok de Hong Kong acaba de comprar el Hyatt Regency Hakone en Japón a Morgan Stanley por unos 56 millones de dólares.

Y no son solo los hoteles de lujo, también los edificios prime de oficinas bien situados acaparan cada vez más la atención de los muy ricos. Wealth-X dice que 8 Canada Square, Canary Wharf en Londres está a la venta por unos 1.100 millones de libras, en lo que se espera que sea una de las mayores operaciones de activos individuales en todo el mundo.

El CEO de Asia del Norte para HSBC Private Bank, Bernard Rennell, cree que además del deseo por hacerse con propiedades trofeo, los bancos privados están ayudando también a que se produzcan más operaciones de este tipo. Este explicó que los clientes quieren acceso directo a las operaciones de propiedades comerciales, en donde muchas veces se unen bajo club deals. En este sentido, explicó que recientemente arreglaron para 50 clientes la compra de un millón de pies cuadrados en un edificio de oficinas en Manhattan a través de la plataforma HSBC Alternative Investments (HAIL).

Por último, Mykolas Rambus, CEO de Wealth-X, cree que el aumento de pools entre los ricos está dando lugar a grandes oportunidades para la industria: “Estimamos que la población UHNW crecerá un 22% para 2018, con su riqueza combinada de 27,8 billones de dólares – se espera que más de 36 billones en 2018- supone una gran oportunidad para aquellos envueltos en inversiones globales en real estate para crear el producto adecuado y en el lugar adecuado”.

BNY Mellon se muda a Lower Manhattan tras 230 años en su antigua sede

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BNY Mellon trasladará su sede mundial a Brookfield Place, un complejo de primera clase en el Lower Manhattan en Battery Park City. La compañía anunció hace unas semanas que cambiaría de sede para consolidar y optimizar sus operaciones tras vender el inmueble en el que han estado hasta la fecha.

La firma ocupará unos 350.000 pies cuadrados en siete pisos del edificio situado en el 225 de Liberty Street y cuya operación ha sido negociada por JLL. BNY Mellon también cuenta en el Lower Manhattan con un edificio de 25 pisos en propiedad en las inmediaciones de su nueva sede, en el 101 Barclay Street.

BNY Mellon rentará su nueva sede y para ello ha firmado un contrato a 20 años que se produce tras la venta de la hasta ahora sede corporativa situada en One Wall Street por 585 millones de dólares a una joint venture liderada por Macklowe Properties. La venta fue negociada por CBRE, y se espera que se complete en el tercer trimestre de 2014, sujeta a las condiciones de cierre habituales. “Al vender este edificio, la compañía se deshace de espacio innecesario y mejora su eficiencia”, informó BNY Mellon en una nota.

Nueva York ha sido el hogar de BNY Mellon desde su fundación por Alexander Hamilton en 1784. “Nuestra decisión de permanecer cerca de nuestras instalaciones de 101 Barclay Street obedece a nuestra intención de crear un campus corporativo con las más modernas instalaciones para servir a nuestros clientes durante las próximas décadas”, explicó Gerald L. Hassell, presidente y CEO de BNY Mellon.

El edificio situado en el 225 Liberty Street es una torre de oficinas de 44 plantas de primera calidad en el complejo Brookfield Place, que anteriormente era conocido como el World Financial Center. Brookfield está en el proceso de renovar sus espacios comunes de comercio, restaurantes y recreativos. BNY Mellon tendrá la oportunidad de diseñar y reestructura el espacio para sus propias necesidades.

Por su parte, el presidente y CEO de Empire State Development y comisionado, Kenneth Adams, subrayó que el hecho de que BNY Mellon tomara finalmente la decisión de permanecer en Nueva York, después de considerar la reubicación de un buen número de empleados fuera del estado, “demuestra nuestros esfuerzos por retener aquí a empresas que están dando sus frutos. Estoy seguro de que BNY Mellon seguirá prosperando en el corazón de la capital financiera del mundo, con la asistencia de los activos únicos de Nueva York y el mejor talento”.

La socimi Merlin Properties tendrá visibilidad en Londres tras incorporarse a un índice inmobiliario

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

El pasado 13 de junio, la socimi Merlin Properties anunciaba su preparación para empezar a cotizar en la bolsa española, algo que previsiblemente ocurrirá el próximo lunes, 30 de junio. La socimi ha hecho público, mediante una comunicación como hecho relevante a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que una semana más tarde se incorporará, de forma acelerada, al índice británico FTSE EPRA/NAREIT Global Real Estate Index.

Dicha incorporación está sujeta únicamente a la admisión a negociación en las Bolsas de Valores españolas de las acciones de la sociedad. La fecha prevista para el inicio de la cotización de las acciones de la compañía en las bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia, y su inclusión en el Sistema de Interconexión Bursátil Español o Mercado Continuo, es el 30 de junio de 2014. La incorporación de la socimi al índice británico será efectiva, según la comunicación a la CNMV, al cierre de la sesión en el quinto día de negociación, por lo que según el calendario previsto la inclusión en el citado índice tendría lugar el 7 de julio de 2014.

FTSE publicará una nota adicional confirmando dicha inclusión y utilizando para ella el precio de cierre del primer día de negociación (el 30 de junio de 2014 según el calendario previsto).

Merlin será, en el momento de su incorporación, la única socimi española incluida en dichos índices. El FTSE EPRA/NAREIT Global Real Estate es un indicador circunscrito al sector inmobiliario en Londres y Merlin logrará visibilidad entre los inversores foráneos.

Merlin será la mayor salida a bolsa del sector inmobiliario en Europa en los últimos doce meses y la tercera más grande si se tienen en cuenta todos los sectores. En España será la mayor de todas las registradas desde julio de 2011, con Bankia. Y más importante aún, la oferta se espera que sea la mayor de un REIT registrada nunca en la región EMEA (Europa, Oriente Medio y África).

La socimi aspira a convertirse en «la mayor compañía inmobiliaria cotizada» por capitalización bursátil bajo la forma de socimi en España, con más de 1.000 millones de euros según calculan fuentes del mercado. Al igual que Lar cuenta con Bill Gross e Hispania con Soros y Paulson, el objetivo de Magic sería, según algunas fuentes, atraer al proyecto a otros grandes institucionales como Blackstone, firma a la que ya asesora. Estar en un índice británico podría ayudar a ello.

Allfunds UK Recruits Chetan Modi as Research Moves Centre Stage

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Allfunds Bank UK has recruited former Morningstar OBSR researcher Chetan Modi as a senior fund analyst. The move by AFB represents not only a further investment into Allfunds UK operations but also a refocusing of the investment research capability in London, particularly in light of the changing UK market following RDR.

Modi has been at Morningstar OBSR since 2006 where he has been developing his role as Fund Analyst covering US, UK and Global Emerging Markets Equity funds. He has also been active in promoting the business to advisor groups and advising consulting on client model portfolios. Modi now joins Mark Hinton, Anais Gfeller, and Will Jackson who were recruited over the past 24 months from Kleinwort Benson, Lombard Odier and Last Word Media respectively. He also joins Manuel Yutaro Rubio who transferred from Madrid office. Their recruitment brings the AFB Investment Research Team worldwide up to 14, with 5 researchers in London and a further 9 in Madrid.

A year ago, Allfunds recruited Stephen Mohan from Cofunds to lead and expand its UK operations. Since that time Mohan has built a senior sales and development team to promote AFB’s funds administration capability in the UK and the firm recently announced its first major new client in BWCI, the Guernsey based actuarial consultancy.

Now Mohan’s attention is turning to Allfunds global research capability which has traditionally been focused on Madrid, providing research, as part of its funds administration offering, to AFB clients worldwide. With increasing emphasis in the UK on funds research in the post RDR world Mohan is now looking to refocus AFB’s efforts on providing a superior research service to clients in the UK.

In parallel, the demand for AFB UK based fund research has also grown because Mohan has significantly increased the number of British fund management groups on the Allfunds platform, adding more funds to an already world beating funds list of over 40,000 funds worldwide.

Stephen Mohan said, “Funds research is playing an increasingly important role in our offer in the UK particularly given the increasing desire by wealth managers to seek out the best funds for their clients. I’m therefore delighted that we have been able to bring in Chetan to join our investment research team in London, to provide what we believe is market leading capability to our wealth management clients.”