CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Mark B Schlemmer. Bank Loans Are the Tortoise, Not the Hare
Los créditos bancarios están diseñados para dar retornos en entornos de baja volatilidad. Y la crisis financiera global no ha cambiado su naturaleza.
Los préstamos fueron diseñados específicamente por los banqueros para luchar contra las fuerzas que provocan aumentos de la volatilidad en muchas clases de activos. Es decir, crearon el crédito para reducir la volatilidad que viene con los cambios en los tipos de interés y en la valoración de las compañías; por eso insistieron en que tuvieran un interés variable y que fueran deuda senior y asegurada.
La historia nos demuestra que hicieron un muy buen trabajo. El 2008 fue el único año, desde que se comenzó a calcular índices de préstamos bancarios, en el que el crédito tuvo un retorno negativo. Además, el comportamiento de este activo en 2008 no estuvo relacionado con la calidad del crédito, sino con el viento de cara que supuso la cifra de apalancamiento global. Una situación que provocó muchas ventas forzosas con un entorno de escasos compradores en un corto período de tiempo.
Cuando las ventas y el rebote posterior han llegado a su fin, el crédito ha retomado el que ha sido su rol histórico: ser la tortuga, en vez de la liebre.
Cheryl Stober es gestora de producto del equipo de créditos bancario de Loomis Sayles, filial de Natixis Global AM.
Foto: Júlio Boaro. El Foro de Fondos de Pensiones Brasil 2015 reunirá a los principales protagonistas del sector brasileño e internacional
The Pension Fund Brazil Forum, that will take place in Sao Paulo on the 13th of May organized by Markets Group, is a specialized gathering for Brazilian and international pension funds to discuss the unique challenges and opportunities faced by the key players in Latin America’s largest pension fund community.
The Forum was designed in collaboration with leading Brazilian pension fund decision makers to support the Brazilian pension funds who are confronted with falling local interest rates, the threat of inflation at home and rapidly increasing liabilities tied to an increasingly robust but aging middle class. It is an opportunity for Brazilian pension funds, asset managers and industry experts to work together toward solutions in Brazilian pension fund portfolio construction, Brazilian pension fund asset allocation and investment strategy, as well as to develop innovative strategies for liability and lifecycle modeling for Brazilian pension funds.
Closing Keynote speaker will be Henrique de Campos Meirelles, Former President of the Central Bank of Brazil, who will be preceded by Cecília Mendes Garcez Siqueira, PREVI;Maurício Marcellini, Funcef; Gabriel Amado de Moura, Fundação Itaubanco; Jorge Simino, Fundação Cesp; Antonio J. Carvalho, PREVI; Ana Nolte, Valia; Fábio Mazzeo, METRUS – Instituto de Seguridade Social; Carlos Kawall, Banco J Safra; Arlete Nese, Banesprev; Reinaldo Soares de Camargo, Funcef; Flavio Pacheco Moreira, Petros; Edner Castilho, Fundação Cesp; Nairam Félix de Barros, AGROS; Adilson Ferrarezi, HSBC Fundo de Pensão; Giuliano Lorenzoni, FAPES and Luiz Mário Farias, Towers Watson.
Key discussion topics include:
Best Practices in Asset-Liability Management: Developed and Emerging Market Pension Fund Perspectives
Investment Strategies for Long Term Asset Preservation and Growth
Fiduciary Excellence: Evolving Responsibilities in Global and Emerging Markets
Trends and Macroeconomic Prospects in Brazilian and Global Economies
Accessing Alternative Investments & the Future of International Asset Allocation
Pension System’s Lifecycle and Educational Programs for Contributors
Current Brazilian Pension Fund Regulation, New Legislation & Considerations in Fundraising & Capital Allocation
For additional information on program or registration, please visit link
Ian Headon, responsable de Servicios Técnicos y de Regulación de Depositaría en Northern Trust, dice que la regulación es una maratón, no un sprint. . Los inversores demandan cada vez más productos acordes con la nueva regulación
Los productos que cumplen totalmente con la nueva regulación están en el foco de todas las miradas. Según una reciente encuesta realizada por Northern Trust en el marco de un seminario sobre regulación, más de una cuarta parte de los gestores y consultores (el 28% del total) creen que los inversores en fondos están demandando actualmente productos que cumplan totalmente con las nuevas normativas y requisitos regulatorios.
“Los gestores de inversiones que lanzan nuevos productos están viendo una creciente demanda de los inversores por una combinación de los productos offshore tradicionales y aquellos totalmente regulados”, comenta Ian Headon, responsable de Servicios Técnicos y de Regulación de Depositaría en Northern Trust. “Esto supone un cambio gradual e incremental en el comportamiento de los inversores y tendrá un impacto significativo sobre la evolución de la oferta de las gestoras de productos. La regulación está aquí para quedarse, pero es una maratón, no un sprint”, añade.
Sin embargo, mientras la encuesta muestra esa creciente demanda por productos totalmente regulados, la mayoría de los encuestados (el 65% del total) aún cree que sus inversores ven la Directiva Alternativa (Alternative Investment Fund Manager Directive o AIFMD, en inglés) como un ejercicio de compliance prioritario, a pesar del hecho de que la implementación de la normativa está prácticamente completada.
“El escenario regulatorio sigue evolucionando y, ahora que la implementación de AIFMD está casi completa, la industria afronta una nueva oleada regulatoria”, comenta Robert Angel, responsable de Servicios Regulatorios para Europa, Oriente Medio y África en Northern Trust. “Los gestores con éxito serán aquellos que se diferencien del montón y se sitúen por delante de las tendencias regulatorias”, añade, explicando que la compañía trata de proporcionar a sus clientes una visión sobre los últimos desarrollos normativos y las oportunidades que la regulación crea.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Gilhem Vellut. Brexit: Implications for Asia Stock Markets
En octubre del año pasado, el Fondo de Pensiones del Gobierno japonés –el mayor fondo de pensiones del mundo con 1,1 billones de dólares de AUM- decidió cambiar su estrategia y rebajar la apuesta por la renta fija de un 60 a un 35% en detrimento de la renta variable, lo que hizo subir el Nikkei a máximos del año y señalaba el camino al resto de la industria.
Esta misma semana, los tres mayores fondos de pensiones de empleados públicos de Japón han decidido seguir sus pasos y adoptar su ‘modelo de portafolio’. De esta forma, el fondo de pensiones de la Asociación de funcionarios del Gobierno local, la Federación de Asociaciones de Ayuda Mutua de los Servicios Públicos Nacionales y la Corporación de Ayuda Mutua de las Escuelas Privadas de Japón, que suman en total más de 250.000 millones de dólares en AUM, pasarán a invertir un 35% aproximandamente de la cartera en deuda japonesa, un 25% en bolsas nacionales e internacionales y un 15% en deuda extranjera.
En el caso de la Federación de Asociaciones de Ayuda Mutua de los Servicios Públicos Nacionales el peso de la bolsa en la cartera pasa del siete al 25%. Los objetivos de tenencia de deuda pública oscilaba entre 64% y el 80% de sus carteras.
Este nuevo flujo de inversiones hacia las bolsas tiene como objetivo ayudar al Banco de Japón a conseguir los objetivos de inflación, pero al mismo tiempo es probable que tire del Nikkei hacia arriba.
Replicar el modelo de asset allocation de fondos de pensiones de empleados públicos de Japón significará en la práctica la entrada de 30.000 millones de dólares en las bolsas japonesas, según cálculos realizados por Reuters.
Global alternative asset manager The Carlyle Group has raised $2.5 billion for its first international energy fund, the largest first-time fund in the firm’s history. Carlyle International Energy Partners (CIEP) began raising capital in mid-2013 and has attracted 160 investors. Carlyle now has over $10 billion of capital ready to deploy across its global energy platform.
Carlyle Chairman Daniel A. D’Aniello said, “This has been a remarkable fund raise, the largest first-time fund in our 28-year history. We are grateful for the support of our investors who share our excitement at the current investment opportunities across the international oil and gas sector. The vision and experience of Marcel van Poecke, who leads our international energy team, made this possible. Marcel, alongside Ken Hersh, David Albert, Rahul Culas, Bob Mancini and Matt O’Connor, who led our other energy strategies, form what we believe is the most talented and experienced energy investing platform in the world.”
Mr. van Poecke said, “This fundraising effort reflects the market’s confidence in Carlyle and our ability to create value in the international energy sector. This is one of the best energy investing environments I’ve seen in more than 30 years in the industry. Carlyle’s broad energy platform plus a significant amount of dry powder enables us to leverage current opportunities and market volatility across the global energy markets.”
CIEP seeks investment opportunities in oil and gas outside North America, notably in Europe, Africa, Latin America and Asia. The primary investment focus is on oil and gas exploration and production (E&P), mid- & downstream, refining and marketing (R&M) and oil field services (OFS).
CIEP’s current investments include: Varo Energy, a Swiss-based refining, storage and distribution business operating in Germany and Switzerland; Discover Exploration, an oil and gas exploration company based in the UK that focuses on Africa, Latin America and Asia; and HES International, a European liquids, dry-bulk storage and handling business located in The Netherlands.
The final close of CIEP further expands Carlyle’s global energy offering and brings more than $10 billion of capital to invest across the sector through CIEP (led by Marcel van Poecke), NGP Energy Capital Management (led by Ken Hersh), Carlyle Power Partners (co-headed by Robert Mancini & Matt O’Connor) and Carlyle Energy Mezzanine Opportunities Fund (co-headed by David Albert and Rahul Culas).
The CIEP team consists of 14 investment professionals, all with extensive international oil and gas industry investment and operational expertise. In addition to Marcel van Poecke, it includes Managing Directors Bob Maguire and Joost Dröge, both industry veterans with 55 years’ combined successful energy investing experience, as well as Paddy Spink, Senior Advisor to CIEP, with 35 years’ upstream experience in Africa, Latin America & Europe. The advisory team for CIEP has offices in London and they will continue to benefit from the support of the firm’s global network of 40 offices.
Foto: Scott Rettberg
. Conferencia inaugural de Arthena sobre Activos de Arte e Inversión
Arthena, the first equity crowdfunding platform to give individuals access to invest with leaders in the art world, will hold an inaugural conference on Art Assets & Investment on April 2, 2015, at 54 W 40th St, New York. The conference will feature insights from leaders in the fields of art, finance, and technology, including the latest international art market trends, how to value art, and the importance of art as a both a financial investment and an investment of passion.
The panel on Art Assets & Investment will be moderated by Enrique Liberman, President of the Art Fund Association; opened by Louis F. Trevino, Senior Managing Director of Beamonte Investments; and will include the insights of Adrien Meyer, Christie’s, International Director of Impressionist & Modern Art; Alan Fausel, VP and Director of Fine Arts at Bonhams New York; James Martin, Founder of Orion Analytical; Javier Lumbreras, CEO of Artemundi Global Fund; Joseph Jacobs, Founder of Jacobs & Morawska; and Madelaine D’Angelo, Founder of Arthena, will be in charge of the concluding remarks.
Nicholas Paul, CFA. MFS organiza un desayuno de trabajo en Bogotá
El próximo miércoles 25 de marzo, Florencio Mas, director de MFS – Colombia, dará la bienvenida a los inversores invitados a un desayuno organizado por la firma de inversión en el Hotel Hilton de Bogotá. Los asistentes podrán conocer las perspectivas para los mercados y las previsiones de la firma para las bolsas a nivel global de la mano de uno de sus expertos en el evento, que se desarrollará desde las 7 hasta las 9 de la mañana.
Nicholas Paul, CFA, director del equipo de productos de inversión de MFS Investment Management Global Product Group, estará en Colombia para hablar sobre las oportunidades de los mercados internacionales en este contexto macroeconomico y geopolítico, así como de la mejor manera de captar valor para la cartera.
Paul es responsable de la visión sobre el posicionamiento y la estrategia del portafolio, y sirve de enlace entre el equipo de manejo de poratfolios de MFS y los fondos internacionales y emergentes de renta variable de la firma.
Para más información sobre el evento o para confirmar su asistencia puede escribir a Cristian Reynal a creynal@mfs.com.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Camelia at Wu, Flickr, Creative Commons. La UE y Suiza cierran un acuerdo de transparencia fiscal a partir de 2018
La Comisión Europea ha concluido las negociaciones sobre un ambicioso nuevo acuerdo sobre transparencia fiscal con Suiza, dando un paso adelante en la lucha contra la evasión fiscal. Bajo este nuevo acuerdo, los estados miembros y Suiza intercambiarán de forma automática información sobre todo el rango de información de cuentas financieras a partir de 2018.
Esto significa que los residentes en la UE ya no podrán esconder sus rentas sin declarar en cuentas suizas para evadir el pago fiscal.
“Estamos dando un paso decisivo hacia un marco de total transparencia entre Suiza y la UE. Confío en que nuestros vecinos pronto nos seguirán. La transparencia es vital para asegurar que cada país puede recoger los ingresos impositivos debidos”, dice Pierre Moscovici, comisario para Asuntos Económicos y Financieros.
Así, los miembros de la UE recibirán, de forma anual, los nombres, direcciones, números de identificación fiscal y fechas de nacimiento de sus residentes con cuentas en Suiza, así como un ampliio set de otra información financiera y de las cuentas. Algo que está en línea con los estándares globales de la OCDE y el G20 sobre intercambio de información.
El nuevo acuerdo fue iniciado por la Comisión y los negociadores suizos y será firmado siguiendo la autorización del Consejo Europeo y el gobierno suizo, previsiblemente antes del verano.
Foto: Maus. La generación del milenio quiere conservar a los asesores familiares, según FOX
El Nuevo estudio de Family Office Exchange (FOX), una organización internacional de empresas familiares y sus asesores clave, muestra que los integrantes de la generación del milenio con grandes patrimonios valoran y quieren conservar a losasesoresfamiliares, si éstos son capaces de adaptarse a las expectativas de la generación del milenio.
El trabajo titulado Cliente Familiar del Futuro, señala en su libro blanco “Comprometiendo al cliente del futuro” que los integrantes de la generación del milenio están deseosos de trabajar con asesores experimentados que ya conozcan a la familia y que puedan ayudarles a satisfacer sus necesidades – siempre que los asesores estén deseosos de ajustarse a las expectativas de esta generación en cuanto a compromiso y valor proporcionado.
“Mientras que las necesidades de la generación del milenio son similares a las de sus padres y sus abuelos, sus expectativas sobre cómo los asesores deben satisfacer sus necesidades son notablemente diferentes a las de las generaciones precedentes” explica Amy Hart Clyne, directora ejecutiva en el centro de conocimiento de FOX.
Foto: Simon MacKinnon, asesor de estrategia para Asia en Old Mutual Global Investors. Old Mutual Global Investors contrata a Simon MacKinnon como consultor estratégico para Asia
Old Mutual Global Investors ha anunciado el nombramiento de Simon MacKinnon como consultor estratégico para Asia, en un puesto de reciente creación.
MacKinnon reportará directamente a Julian Ide, CEO de Old Mutual Global Investors, al tiempo que proporciona a la firma asesoramiento estratégico y respaldo en los planes de expansión en la región de Asia Pacífico tanto a Old Mutual Global Investors como a Old Mutual Internacional, división de Old Mutual Wealth.
En su nuevo puesto de trabajo, MacKinnon trabajará estrechamente con Ide y Carol Wong, managing director y responsable de Distribución en Asia, para diseñar el modelo operativo que necesita la compañía en la región, así como para identificar y dar apoyo al proceso de selección de las nuevas incorporaciones. Además asesorará a Old Mutual International en el desarrollo de la marca en la región de Asia Pacífico.
Old Mutual Global Investors atraviesa una fase activa de expansión hacia los principales mercados internacionales con el fin de respaldar su base de clientes mundial. En los últimos dos años, el negocio ha mejorado significativamente su oferta en la región de Asia Pacífico. El nombramiento de Simon llega tras la creación de un nuevo equipo de renta variable asiática en octubre de 2014, que se instalará en la sede de Hong Kong durante el segundo trimestre de 2015.
Ese equipo está liderado por Josh Crabb e incluye también al portfolio manager Diamond Lee, especialista en renta variable china, que se unió a la firma en noviembre de 2014. Además de estas aperturas, Old Mutual Global Investors completó recientemente el equipo de distribución de Asia, también con base en Hong Kong y bajo la dirección de Carol.
MacKinnon tiene experiencia en varios modelos de negocios en Asia y el Reino Unido, que van desde los servicios financieros, a la salud, las renovables o la educación. Entre otras funciones, actualmente es presidente de Sinophi Healthcare, director no ejecutivo de London Bridge Capital y presidente no ejecutivo de China de Modern Agua PLC y Xeros PLC.
En una muestra de la importancia que tiene la región para Old Mutual Global Investors, la firma celebra estos días su primera conferencia en América Latina con la asistencia de más de 70 inversores latinoamericanos de Argentina, Chile, Uruguay, Perú. Los participantes asisten a la presentación de las diversas estrategias de la gestora así como al equipo de ventas de la gestora en la región, liderado por Chris Stapleton, que desde Boston dirige a un equipo de tres personas con sede en Miami y Uruguay para cubrir la región.
