. Arcano y Muzinich ponen a Rafael Torres Boulet al frente de Iberian Private Debt Fund
La española Arcano y la gestora americana Muzinich han anunciado este lunes la incorporación de Rafael Torres Boulet como responsable para España y Portugal de Iberian Private Debt Fund, la plataforma de direct lending que las dos sociedades han lanzado de forma conjunta para financiar a pymes españolas y portuguesas.
Rafael Torres Boulet, especializado en deuda senior y subordinada a pymes españolas y portuguesas, desembarca en Arcano-Muzinich tras pasar los últimos nueve años en el fondo de deuda subordinada londinense Hutton Collins, donde ha sido responsable de la creación, análisis y monitorización de las inversiones en deuda del fondo para el sur de Europa. En sus años en Hutton Collins ha participado en la financiación alternativa de compañías como Everis, Aquafil o Caffé Nero, entre otras.
Con anterioridad, Rafael trabajó dos años en Madrid como asociado en la firma de private equity Mercapital, y previamente cinco años en Merrill Lynch Londres en los departamentos de Crédito y Leveraged Finance.
Tras su incorporación a Arcano-Muzinich, Rafael dirigirá Iberian Private Debt Fund, cuyo primer cierre está previsto que se realice en octubre. El fondo a siete años, de baja volatilidad, tiene una vida media de 4 años, un tamaño objetivo de 200 millones de euros y ofrece una rentabilidad neta esperada de entre el 8% y el 9%.
Iberian Private Debt Fund invertirá en préstamos y emisiones privadas de crédito de compañías españolas y portuguesas saneadas –en ningún caso distress ni de sectores con mayor riesgo como nuevas tecnologías, start ups, bancario o inmobiliario− con EBITDAS de entre 5 y 30 millones de euros, aunque la mayoría de las inversiones serán en empresas con EBITDAS de entre 10-20 millones de euros, informaron sendas firmas en un comunicado.
El tamaño de cada financiación se situará entre los 5 y 25 millones de millones de euros por compañía y existirá una gran diversificación no pudiéndose realizar más de un 8% del fondo en un solo préstamo ni más del 20% en un sector.
«El fondo nace con la aspiración de convertirse en una plataforma de financiación complementaria a la bancaria. El objetivo es conceder financiación senior o a través de subordinados a entre 15 y 25 empresas de diversos sectores, construyendo una cartera diversificada», explican en la nota.
Iberian Private Debt Fund tendrá forma de SIF en Luxemburgo y estará auditado por Deloitte, mientras que en España estará supervisado por la CNMV como un FIL, que, a su vez, contará con la auditoría de EY y con Tressis Gestión como gestora de IIC.
Foto cedida. GBM, Interacciones, Credit Suisse, Deutchey Valmex, de road show con las intermediarias MILA
En el marco de la integración de la Bolsa de Valores de México al Mercado Integrado Latinoamericano (MILA), las principales intermediarias de dicho país realizaron desde el 8 hasta el 12 de octubre un recorrido por Colombia, Perú y Chile, para desarrollar un “Encuentro de Corredores” en las plazas bursátiles de cada nación.
Esta iniciativa, tuvo por objeto generar un acercamiento de las intermediarias mexicanas a las bolsas de valores e intermediarios extranjeros que forman parte de MILA, buscando consolidar alianzas para el ruteo de órdenes mediante acuerdos de corresponsalía y capacitarse por parte de las olsas respecto de las reglas operativas de cada mercado, así como de las terminales operativas que serán utilizadas para este propósito (Terminal Nuevo Sentra Operador MILA y Telepregón).
GBM, Interacciones, Credit Suisse, Deutche y Valmex son las intermediarias del país azteca que participaron de estos encuentros, que comenzaron el 8 de septiembre en Colombia, el día 10 visitaron Lima, y finalizaron el pasado viernes 12 de septiembre en la Bolsa de Santiago, en Chile.
Según señaló el gerente de Planeación Estratégica de la Bolsa Mexicana de Valores, Edgar Hanna, “el road show realizado por los diferentes países ha sido de gran importancia para profundizar el conocimiento y estrechar relaciones con las empresas intermediarias de los mercados financieros de MILA. Asimismo, las reuniones sostenidas con cada uno de estos participantes nos han permitido avanzar en la generación de alianzas de cooperación relevantes para la incorporación de México a este mercado”.
Durante las distintas jornadas, los representantes de Grupo BMV presentaron el mercado mexicano, su estructura, estadísticas, modelo y sistemas de liquidación y custodias. Posteriormente, las instituciones intermediarias mexicanas y las locales dieron a conocer -a través de las exposiciones de sus principales ejecutivos- su historia, proyectos de crecimiento y estados de resultados, para finalizar con reuniones one on one.
Foto: Dietmar Rabich. Las inversiones cross-border desde LatAm superarán los 350.000 millones en 2018
En el año 2018 las asignaciones cross-border de los fondos mutuos y fondos de pensiones realizadas desde Latinoamérica superarán los 350.000 millones de dólares, tal y como se desprende de un nuevo informe realizado por Cerulli Associates.
«Aunque la mayoría de los mercados de fondos mutuos en la región están invirtiendo menos del 5% del total de activos en el extranjero como consecuencia de la fuerte tendencia hacia los productos locales, la enorme oportunidad no puede ser ignorada», apunta Nina Czarnowski, analista senior de Cerulli, que además subraya que «un aumento del 1% en inversiones cross-border se traduce en 20.000 millones de dólares adicionales en entradas a los gerentes globales».
El informe de Cerulli, que lleva por título «Dinámica de la distribución en América Latina 2014 : Puntos de entrada en las economías emergentes», analiza la distribución y las tendencias de los fondos en los seis principales mercados locales de fondos locales clave y de pensiones – Brasil, México, Chile, Colombia, Perú y Argentina.
«Las pensiones seguirán siendo los mayores compradores de fondos transfronterizos. Esperamos que las asignaciones transfronterizas de los mercados de pensiones de América Latina deberán ser más del doble durante los próximos cinco años, esperando que Chile mantenga su posición como el asignador de vehículos transfronterizos más grande de la región».
De acuerdo al informe de Cerulli, mientras que el tamaño actual del mercado es un factor importante para los gerentes globales que desean expandirse en América Latina, el potencial de crecimiento, la saturación del mercado, y la integración con los mercados globales no deben de ser infravaloradas. Tener un compromiso a largo plazo es crucial en una región que sigue avanzando, aunque lentamente, explica Czarnowski.
«La región necesita educar a los profesionales de la industria y los inversores para conciliar la diferencia entre la alta capacidad de los inversores y la poca disposición a asumir riesgos», agregó Czarnowski.
Wikimedia CommonsFoto: Italo-Europeo. PIMCO ficha a Virginie Maisonneuve de Schroders como responsable de Renta Variable
March Gestión organiza dos eventos sobre inversión en empresas familiares la semana que viene en Londres, el miércoles 17 de septiembre, y en Ginebra, el jueves 18 de septiembre. El evento, titulado “Quoted Family Businesses. Why do they outperform?” (Compañías familiares cotizadas. ¿Por qué tienen un mejor comportamiento?), lo organiza March Gestión junto con Argos Managers, una de las gestoras boutiques que también forma parte de GBAM (Group of Boutique Asset Managers). Argos Managers es una gestora suiza con presencia en Ginebra, Zürich, Paris y Londres.
Contará con la participación de la profesora del IE Business School, Cristina Cruz, especializada en negocios familiares y emprendimiento; Marc St John Webb & Puhillip Best, gestores de Argos Family Enterprise Fund; y Javier Pérez y Antonio López, gestores del fondo de March Gestión The Family Businesses Fund.
El evento de Londres tendrá lugar el miércoles 17 de septiembre a las 12:00 en The Institute of Contemporary Arts, The Mall (12 Carlton House Terrace, London, SW1Y 5AH). Para confirmar asistencia puede contactar con Marta Orfila: morfila@marchgestion.com / +34 91 426 3700
La conferencia de Ginebra se celebrará el jueves 18 de septiembre a las 16:00 en Cercle de la Terrasse (4, rue Jean-Gabriel Eynard). Para confirmar asistencia debe contactar con Frédérique Réfaëla Trochery: fr.trochery@argos-managers.ch
Roberto Felici. Foto cedida. Vitis Life nombra a Roberto Felici director de ventas
Vitis Life ha nombrado a Roberto Felici como su nuevo director de ventas, informó en un comunicado la compañía luxemburguesa de seguros de vida y miembro del grupo KBL European Private Bankers.
El cometido principal de Roberto Felici consistirá en desarrollar la estrategia comercial de la empresa y, en particular, en establecer nuevas y estrechas asociaciones con socios especialistas en la gestión de patrimonios. Asimismo, participará en el desarrollo de nuevos mercados y nuevos productos de seguro de vida con una visión de aumentar la cartera de clientes con un patrimonio elevado de Vitis Life y del Groupe KBL epb.
Roberto Felici cuenta con más de 13 años de experiencia en el sector de finanzas y seguros durante los cuales ha trabajado con varias empresas de renombre, a la vez de trabajar como profesor de gestión bancaria en la Universidad LUM de Bari (Italia). Antes de incorporarse a Vitis Life, ocupó el puesto de gerente regional para Europa y América Latina en Zurich Insurance.
El nuevo director de ventas, de nacionalidad italiana, es licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Roma y posee un certificado de asesor financiero.
Foto: historias visuales, Flickr, Creative Commons. The Independent UCITS Platform pone a disposición del inversor español los fondos de seis nuevas gestoras
Desde hace unas semanas, los inversores españoles tienen acceso a fondos de inversión de seis gestoras especializadas que no están registradas para la comercialización de sus productos en España. Aunque las gestoras –la mayoría boutiques o gestoras alternativas británicas y estadounidenses- no han registrado sus productos en la CNMV de forma individual, han creado y colgado sus fondos bajo el paraguas de una sicav luxemburguesa, llamada The Independent UCITS Platform, que acaba de ser registrada en el supervisor del mercado español.
Así, gracias a esta estructura, los inversores españoles tienen ahora acceso a productos de seis entidades: las británicas Prodigy Capital, Airlie Select, Arbiter, Edale Capital,JackDaw Capital y la estadounidense JMC Asset Management.En total, esas gestoras aportan a la plataforma, como subfondos, dos fondos de mercados emergentes (uno de bolsa y otro tanto de bolsa como de renta fija y con objetivo de rentabilidad absoluta), un producto mixto de retorno absoluto, otro de real estate cotizado también con perspectiva de retorno absoluto y dos fondos más centrados en el mercado estadounidense, uno de bolsa y otro de deuda high yield. Todos ellos mantienen su marca individual y estrategias de inversión y gestión totalmente separadas.
La primera entidad colgó bajo la sicav, en septiembre de 2012, un fondo de acciones de mercados emergentes y asiáticos, Prodigy Asia & Emerging Markets Fund, que invierte en renta variable y puede tener posiciones cortas a través de instrumentos derivados. El fondo invierte tanto de forma directa en valores de mercados emergentes como en otras empresas de mercados desarrollados con una exposición significativa al mundo en desarrollo.
En febrero de 2013 Airlie Select registró en la plataforma un fondo de deuda high yield estadounidense, Airlie Select U.S. High Yield Fund, que invierte en este activo y en notas flotantes emitidas por compañías pequeñas y medianas. El fondo trata de aportar valor con una posición sobreponderada en sectores defensivos y con inversiones en negocios con fuertes estructuras de capital, centrándose en el segmento B y CCC, aunque también en nombres con calidades BB de forma selectiva.
En junio de 2013 llegó a la plataforma Arbiter Global Emerging Markets Fund, un fondo que invierte tanto en renta variable como renta fija de los mercados emergentes (o con exposición a ellos) y con el objetivo de generar retornos absolutos. Tres meses después llegó Edale European Opportunities Fund, también con el objetivo de generar retornos absolutos pero invirtiendo en renta variable, valores ligados a bolsa, renta fija y otros instrumentos convertibles, sobre todo de los países europeos. Y con la posibilidad de cubrir las divisas.
A finales de año, Jackdaw Real Estate Fund fue registrado en la plataforma, con el objetivo de invertir en una cartera diversificada de trust de inversión o acciones emitidas por compañías de real estate en países desarrollados de Europa, Norteamérica y Asia, independientemente de su tamaño. Con una estrategia de mercado neutral, y objetivo de retorno absoluto, invierte de forma global (aunque sobre todo en Europa y EE.UU.) y está gestionado por Nicolas Rabener, gestor de estrategias en el pasado en Citigroup o Merrill Lynch. Completa la plataforma el fondo JMCAM US Equity Fund, un fondo que invierte en el mercado estadounidense de valores, de todas la capitalizaciones y con una disciplinada gestión del riesgo.
Además de estos seis fondos, hay otros cinco productos que esperan la aprobación regulatoria y una serie de gestoras negociando también su futura incorporación, según la información que ofrece la entidad en su página web. Así, a finales de año su oferta podría incrementarse notablemente.
Infraestructura muy útil
The Independent UCITS Platform es una infraestructura para gestores especializados que necesitan apoyo para construir sus estructuras UCITS pero que desean mantener flexibilidad, libertad e independencia a la hora de hacerlo. Se trata de una solución, en forma de sicav con sede en Luxemburgo, creada en septiembre de 2012 para dar servicio a estas entidades, quenormalmente quieren reestructurar sus fondos offshore o replicar esas estrategias en formato UCITS, o lanzar un nuevo fondo y necesitan apoyo de cualquier tipo –por ejemplo, asesores que necesitan una entidad gestora para lanzar un vehículo de inversión en el que materializan su asesoramiento-. La sicav fue creada a partir de una redomiciliación de un fondo con sede en Caymán.
Bajo esta estructura, los gestores mantienen el control de su marca, distribución y gestión de sus fondos, mientras la estructura administrativa y legal corre a cargo de la plataforma, con socios como Citi, su custodio y administrador. Otros socios que intervienen con diferentes funciones son Andbank AM Luxembourg (entidad gestora para vehículos asesorados por firmas que no pueden gestionar y que también realiza esta función directamente, para clientes como Abante, MCH, Brightgate, etc…, según explican desde la entidad a Funds Society) o Mazars (auditor) y cuenta con acuerdos con varios brokers, bancos de inversión y especialistas en derivados. Algunos socios son KBL European Private Bankers, European Fund Administration, Spring Capital Partners, DeBere Partners, Navarino Capital Limited, Newedge Prime Services o Northstation.
La estructura es independiente de bancos o gestoras y fue fundada por Hugh Hunter (analista cuantitativo y gestor de mercados emergentes en Baring AM, LGT, WestLB, Blackfriars AM en el pasado y CEO de Prodigy Capital Partners) y David Robinson (analista de Baring Securities en Asia, estrategia de HSBC y Sofaer Capital, entre otros puestos ocupados a lo largo de su carrera).
Simon Brazier. Investec AM aumenta su oferta de Renta Variable UK mediante contrataciones clave
Investec Asset Management ha comunicado que Simon Brazier, director de Renta Variable UK de Threadneedle Investments, se unirá a la compañía en noviembre de este año.
Hasta ahora Brazier manejaba la estrategia de renta variable UK de Threadneedle, con 2.000 millones de libras en activos, así como varios mandatos institucionales. También se unen a Investec AM desde Threadneedle el portfolio maneger Blake Hutchins, los analistas Ben Needham y Anna Farmbrough, así como el especialista de producto Neil Finlay.
Tras su incorporación a Investec AM Brazier se ocupará de las estrategias de renta variable UK consistentes con su actual estrategia UK alpha. Investec va a lanzar una estrategia UK Equity Income que gestionará Hutchins. Ambos tendrán acceso a la significativa plataforma de análisis que ofrece Investec Asset Management a través de su nutrido equipo de profesionales de la inversión. Estas estrategias serán el complemento de la gama value de Investec que maneja, Alastair Mundy, director del Equipo Value.
Brazier va a formar parte de la división Investec Quality que co-dirigirá junto a Clyde Rossouw, gestor de la exitosa estrategia Investec Global Franchise.
Threadneedle Investmentsha comunicado que tras la dimisión de Brazier,Leigh Harrison, director de Renta Variable de Threadneedle retoma la responsabilidad sobre el equipo de Renta VariableUK. Leigh es responsable de la exitosa franquicia de renta variable de Threadneedle desde 2010. Con anterioridad fue director de Renta Variable UK desde2006 hasta mayo de 2011
Oceana Key Biscayne. La argentina Consultatio termina la construcción de Oceana Key Biscayne
El último ciclo de desarrollo de condominios en el Sur de Florida sigue adelante con un nuevo proyecto, el noveno en la región que acaba de completar su contrucción desde el inicio del boom en el año 2011.
El complejo se llama Oceana Key Biscaine, según publica la web The Real Deal, y es el primero de dos nuevos projectos de condominios de lujo en el Sur de Florida desarrollados por la firma con sede en Argentina Consultatio, liderada por Eduardo Costantini. El segundo proyecto de lujo se llama Oceana Bal Harbour y está en proceso de construcción. Para la construcción de la torre de 28 pisos y 240 viviendas en la isla barrera en el noreste del Condado de Miami-Dade, cuenta con la finanzación de un préstamo de 332 millones de dólares.
En los primeros diez días, Oceana Key Biscayne, el primer condominio terminado, ha vendido 34 viviendas con casi 97.700 pies cuadrados de espacio habitable por más de 139 millones de dólares, según los archivos del condado de Miami-Dade. El terreno sobre donde se alza Oceana fue adquirido por el grupo argentino en 2009 por 80 millones de dólares y según consta en la página web de Consultatio ha supuesto una inversión de 250 millones de dólares.
El complejo, que se encuentra sobre el terreno que en su día habitó el emblemático hotel Sonesta, cuenta con 150 metros lineales sobre la playa.
Es un complejo de exclusivos departamentos y villas sobre el último terreno disponible de Key Biscayne frente al mar. Su excepcional ubicación, la escasa cantidad de unidades y el nivel AAA de su desarrollo, hicieron que despertara un gran interés en el mercado americano y de la región en general.
Son 154 unidades de entre 170 y 800m2 en 4has de terreno, con 150mts lineales sobre la playa.
El terreno, perteneciente al emblemático Hotel Sonesta, fue adquirido por Consultatio Real Estate en 2009 por 80 millones de dólares y demandará una inversión de 250 millones de dólares.
Las viviendas, distribuidas a lo largo del complejo de dos torres con 154 viviendas en frente el Océano Atlántico, se han vendido a un precio medio de 1.425 dólares por pie cuadrado, mientras las viviendas individuales cuestan entre 915 dólares y 2.100 dólares por pie cuadrado.
Hasta la fecha, el único nuevo proyecto de viviendas propuesto en Key Biscayne durante este ciclo de desarrollo inmobiliario en el sur de Florida es el edificio del 101 de Key Biscayne, con cinco pisos y 11 unidades. Y es que Oceana Key Biscayne es el primer proyecto de viviendas desarrollado en la zona desde los nueve complejos con 81 viviendas creados en el último boom y estallido de ciclo en la zona, entre los años 2003 y 2010. De hecho, más del 95% de las casi 5.165 viviendas situadas en los 68 complejos de Key Biscayne fueron desarrollados entre los años 1964 y 2002.
Actualmente, más de 135 viviendas de segunda mano están disponibles para la venta en Key Biscayne a un precio medio de 755 dólares por pie cuadrado. En los primeros siete meses de este año, los compradores han adquirido casi 130 unidades a un precio medio de 631 dólares. La venta de las últimas unidades, nuevas, han más que doblado ese precio.
“La cuestión de futuro es si los altos precios iniciales alcanzados en Oceana Key Biscayne animarán a otros desarrolladores a comprar terrenos –o controlar proyectos de condominios ya existentes para terminarlos- para cubrir la aparente fuerte demanda por nuevas unidades en Key Biscayne”, apostilla Zalewski, columnista sobre real estate para The Real Deal y fundador de Condo Vultures, entre otros proyectos.
Imagen del centro comercial Nassica en Madrid. KKR y NEINVER se unen para la compra de dos centros comerciales en España
KKR ha anunciado la adquisición de dos centros comerciales en España a Pillar Retail Europark Fund (PREF), cuya propiedad mayoritaria y gestión es de British Land. La transacción comprende el centro comercial y de ocio Nassica, de 50.000 metros cuadrados situado en el sur de Madrid y Vista Alegre, un parque comercial de 16.000 pies cuadrados localizado en la ciudad de Zamora.
Los activos será propiedad de una joint venture entre KKR y el operador español NEINVER, que manejará los activos, de una operación cuyo monto económico no ha sido relevado por ninguna de las partes.
KKR lanzó en 2011 una plataforma dedicada a real estate y desde entonces la empresa ha comprometido más de 1.600 millones de dólares en 26 transacciones de bienes raíces en Estados Unidos, Europa y Asia. La plataforma está integrada por un equipo de 20 profesionales.
Foto: AuroraDiaz2005. El final de la caída de precios de la vivienda en España llegará en 2015, según S&P
El desplome de los precios de la vivienda registrado en España en los últimos años podría llegar a su fin el próximo año, cuando el sector inmobiliario experimentará una moderada recuperación y una estabilización de los precios como consecuencia de la mejora de las condiciones económicas y el creciente interés de los inversores extranjeros, según destacó hace unas semanas la agencia Standard & Poor’s.
Eso sí, S&P advierte de que la reactivación del ‘ladrillo’ se verá limitada por el exceso de viviendas a la venta y la pérdida de población prevista en el país de cara a largo plazo.
Así, a pesar de las mejores perspectivas, S&P señala que a largo plazo el sector de la vivienda en España se verá lastrado por el ‘stock’ de viviendas a la venta, aunque confía en que «los inversores extranjeros contribuirán a poner un suelo a los precios». Además, alerta de que las tendencias demográficas en España representan una amenaza para la recuperación del mercado de la vivienda en España. «Un descenso de población limitaría claramente el potencial de crecimiento de la demanda de vivienda en la próxima década», advierte.
Estabilización a corto plazo
Con todo, la calificadora vaticina un descenso del 2% de los precios de la vivienda en España a lo largo de 2014, frente al retroceso del 4,6% de 2013, que llegará a su final el próximo año, para cuando S&P espera que los precios se mantengan estables, mientras que en 2016 se registrará una subida del 2%.
«Pensamos que los precios continuarán bajando ligeramente este año para tocar fondo en 2015 y comenzar a subir en 2016», señalan los autores del informe, que destacan la mejora «más rápido de lo previsto» de los fundamentales de la economía española, lo que permitirá un descenso «más rápido» del desempleo.
De hecho, la agencia ha revisado recientemente al alza sus proyecciones de crecimiento para España hasta el 1,3% este año y el 1,8% los dos siguientes, lo que se sitúa notablemente por encima de las perspectivas asignadas a la media de la eurozona. También confía en que la tasa de paro de España cierre 2014 en el 25,2% y desde ahí disminuya al 24% en 2015 y al 22% en 2016.
