Barcelona. Foto: MoyanBrenn, Flickr, Creative Commons. La subasta de Catalunya Banc se pone en marcha tras la venta de sus hipotecas problemáticas a Blackstone
La venta de Catalunya Banc está más cerca después de que Blackstone, el mayor fondo de capital riesgo del mundo, haya ganado la pugna por la cartera de 6.375 millones de euros en hipotecas tóxicas de la entidad que el FROB decidió vender como paso previo a la subasta del banco. Tras la noticia, el viernes iniciará el proceso para deshacerse de la entidad nacionalizada. Blackstone pagará unos 3.500 millones por estas hipotecas tóxicas.
La cartera será gestionada por Anticipa Real Estate, el nuevo nombre que recibe CX Inmobiliaria, la plataforma de gestión de activos de Catalunya Banc que Blackstone y Magic Real Estate adquirieron en abril. Pero la adjudicación se concede finalmente a Blackstone en solitario pese a que en las últimas pujas había acudido con un socio, Texan Pacific Group (TPG), el fondo que compró la inmobiliaria de CaixaBank, y que en el último momento se ha desligado de la operación, según informa Cinco Días.
De esta forma, Blackstone se impuso en la ronda final a su otro gran competidor, el consorcio liderado por Oaktree en el que también participaban Pimco, Deutsche Bank, Marathon y Finsolutia. En las pujas anteriores habían presentado ofertas también una alianza formada por Cerberus y Goldman Sachs; un consorcio que unía a Apollo, Centerbridge y Lone Star; o el dueto conformado por el multimillonario George Soros y el fondo Värde Partners.
La venta de las hipotecas problemáticas de Catalunya Banc era un pilar clave en la estrategia diseñada por el FROB para cerrar con éxito el tercer intento de subasta de la entidad nacionalizada, que arranca este viernes.
El FROB recibirá entonces las ofertas vinculantes por la propia entidad, por la que han mostrado interesés entidades como Santander, BBVA, CaixaBank y Société Générale. La adjudicación será automática si uno de los postores presenta una puja que doble a la siguiente y la supere en 200 millones.
Foto: ccrrii, Flickr, Creative Commons. EFPA España: “MiFID II alertará de los riesgos de iliquidez de los productos financieros”
La reforma de la Directiva sobre mercados de instrumentos financieros (MiFID II), que se aprobó en el último pleno de la anterior legislatura del Parlamento Europeo, mejorará la transparencia y la regulación de las nuevas plataformas de contratación y buscará una mayor protección al inversor. A la vista de la experiencia española de los últimos años, EFPA España (Asociación Europea de Asesores Financieros) considera que deberá ser prioritario describir al cliente los riesgos de iliquidez de determinados productos financieros y todas las consecuencias que pueden derivarse.
Tras varios años de amplio debate con todos los actores implicados en el sector, ahora MiFID II está en fase de traducción a las lenguas oficiales de la UE y se ha iniciado un proceso que podrá durar hasta 30 meses en el que cada país deberá incorporar la MiFID II a sus normativas nacionales, aunque la CNMV ya ha expresado su intención de acelerar este proceso en España.
Una buena cualificación
Uno de los artículos más importantes que recoge la nueva directiva comunitaria (el artículo 25) encomienda a los estados miembros que las empresas de servicios de inversión exijan a los profesionales que vendan y asesoren productos de inversión una cualificación basada en estándares elevados.
EFPA considera que otros requisitos adicionales desarrollados por MiFID II como los de información, transparencia, idoneidad, conveniencia o presentación de resultados, no podrán implementarse verdaderamente si no son aplicados por personas cualificadas y certificadas, basándose en los más altos estándares del sector.
Para EFPA España no se puede desligar la regulación de la creación de un producto financiero con su venta. Por esta razón, resulta fundamental que la MiFID II exija que este último paso sea realizado por un profesional debidamente cualificado y capaz de explicar las características de un determinado producto en su cliente.
IV Congreso EFPA España
EFPA España celebrará los próximos 9 y 10 de octubre el IV Congreso EFPA España que, en esta ocasión, se celebrará en Santiago de Compostela, en el que participarán expertos internacionales en conferencias, talleres y charlas para profesionales del sector del asesoramiento financiero.
El objetivo del congreso será fortalecer y establecer contactos entre los profesionales del sector, debatir sobre el nuevo escenario al que se enfrenta el sector del asesoramiento financiero, dar a conocer la profesión del asesor financiero y destacar la importancia de la figura del asesor financiero certificado. El congreso estará abierto a todos los profesionales del sector financiero, aunque no sean asociados de EFPA, y a los clientes particulares.
Foto: Volpelino, Flickr, Creative Commons. Sell in May and go away?: no en los fondos europeos
La tesis sobre la tendencia de los inversores de salir de los mercados y vender sus posiciones en el mes mayo no se cumplió en el caso de los fondos de inversión europeos, que disfrutaron de entradas de capital durante el periodo. Según los últimos datos de Lipper Thomson Reuters, las captaciones netas ascendieron a 35.300 millones de euros para los fondos de largo plazo, la mitad de las cuales fueron a parar a fondos de renta fija (18.600 millones), junto a productos mixtos (9.700 millones) y de renta variable (6.200 millones).
Según los datos provisionales de la entidad correspondientes a junio para los fondos domiciliados en Irlanda y Luxemburgo, los fondos de renta fija también serían los más vendidos del mes, con entradas de 17.400 millones, según explica Detlef Glow, responsible de Análisis de la región EMEA de Lipper Thomson Reuters. Por su parte, los fondos mixtos captarían 8.700 millones y los de renta variable, 3.300. “Aunque esos números son estimaciones, parece que los fondos de deuda continúan teniendo el favor de los inversores en 2014”, afirma.
Los datos de Morningstar son similares. Hablan de entradas netas en mayo de 30.400 millones en los fondos de largo plazo, de los que la mitad, unos 14.000, fueron a renta fija. “La demanda de los inversores por fondos de fenta fija flexible y alternativos long/short de deuda sugiere que los inversores se están preparando para el aumento de los tipos en Estados Unidos y, posiblemente, en el Reino Unido”, comenta Javier Sáenz de Cenzano, director de Análisis de Fondos de Morningstar en España e Italia.
La tendencia positiva se hizo extensiva a otro tipo de activos: los fondos alternativos y hedge funds captaron 600 millones, y los productos en el grupo de otros vieron entradas de 300 millones, según Lipper. Los fondos de real estate y propiedades captaron también 300 millones en términos netos, si bien los de materias primas sufrieron reembolsos por 400 millones, pero fueron la única categoría con flujos negativos del mes.
Incluso los fondos monetarios captaron capital de los inversores: según Lipper, 600 millones, lo que lleva la cifra de captaciones en la industria de fondos a 36.000 millones. Los datos de Efama, sin embargo, hablan de salidas netas en los fondos monetarios, y entradas totales en los fondos de largo plazo de 48.000 millones en mayo, y 43.000 millones contando los fondos monetarios. Los datos de Efama coinciden en el lugar hacia donde se dirigieron la mitad de los flujos de entrada, los fondos de renta fija (20.000 millones), si bien el dato es menor al de abril. “Las entradas netas en los fondos de largo plazo permanecieron en niveles elevados en mayo debido a las expectativas de recorte de tpos del BCE para estimular el crecimiento y combatir la deflación”, explica Bernard Delbecque, director de Economía y Análisis en la asociación europea.
España, en segunda posición
Por países, el escenario es mixto, pues ocho de los 33 mercados analizados por Lipper sufrieron reembolsos. Entre los que más captaron figura Italia (4.000 millones), España (2.800 millones) y Francia, con 2.200 millones. Al otro lado, los fondos de Suiza vieron salidas de 1.600 millones netos, los de Holanda, de 400 millones y los de Bélgica, de 100 millones.
Por gestoras, BlackRock fue la más destacada, con entradas netas de 3.400 millones de euros en mayo, seguida de la gestora de UBS, con 1.300 millones, y Unicredit/Pioneer, de 1.300 más. Según Morningstar, Pioneer Investments, JPMorgan, UBS, M&G, UBS, Allianz Global Investors, Nordea, Goldman Sachs, y DNCA Finance registraron flujos positivos.
El resurgir de emergentes
Según Morningstar, mayo también destacó por el resurgir de los mercados emergentes, que se tradujo en que 2.870 millones de euros entraron en fondos de bonos de estos mercados (3.400 para Lipper). Fue también el tercer mes de suscripciones netas positivas para los fondos de renta variable emergentes globales, que captaron 2.800 millones según Lipper
“Al margen del dinamismo de los mercados de renta variable y el aumento de la complacencia de los inversores de renta fija corporativa, los fondos continuaron atrayendo inversores en mayo. El resurgimiento de los fondos de mercados emergentes se confirmó también este mes con entradas cerca de 3.000 millones de euros en fondos de Renta Fija Global Emergente y, por tercer mes consecutivo, los fondos de Renta Variable Global Emergente registraron flujos positivos”, dice Sáenz de Cenzano.
Foto: Wheat by Martin Abegglen. ¿Quién sacará mayor provecho a la cosecha record de grano prevista para 2014?
Los precios del maíz, la soja y el trigo han sufrido una fuerte caída en el segundo trimestre de 2014 debido a que los granjeros americanos plantaron más hectáreas de terreno y la cosecha tiene una perspectiva excelente, tras el clima casi-perfecto que ha disfrutado la región durante los últimos meses. El maíz está a precios de agosto de 2010, al igual que el trigo, aunque en enero de 2014 experimentó un precio algo menor, que en seguida corrigió al alza ante perspectivas negativas para la cosecha en Sudamérica.
Según el último informe Commodity & Resources Indicator de Investec, la naturaleza ha contribuido con unas condiciones climáticas excelentes antes, durante y después de la siembra, lo que resultará en una producción record. A pesar de que la primavera llegó tarde dejando poco tiempo para preparar la tierra con nutrientes, los granjeros del “cinturón del maíz” en EE.UU. han invertido en numerosa maquinaria de alta velocidad durante los últimos cinco años permitiendo programas de fertilización y aplicación de pesticidas más rápidos y eficientes.
En conjunto, se espera una cosecha record aunque todavía no se ha producido el periodo de polinización. Sin embargo, a la vista de las previsiones meteorológicas para las próximas dos semanas, se darán temperaturas diurnas suficientemente altas para apoyar el crecimiento de las plantas, así como temperaturas nocturnas suficientemente frescas como para asegurar la polinización. Investec cree que la cosecha de maíz por acre en EE.UU. va a superar el último record, que data de 2009.
Si esto se consigue, será el vivo testimonio de unas condiciones climatológicas muy buenas pero también del efecto de los avances tecnológicos. En este sentido, EE.UU. está muy por delate del resto del mundo y la brecha continúa aumentando. La ventaja informativa que se va a producir del análisis del “Big Data” aplicado a la industria agrícola puede ser muy significativo. Se podrán combinar datos meteorológicos con datos sobre el tipo de tierra para aplicar herramientas que optimicen el rendimiento de los campos. Durante la temporada de crecimiento se podrán tomar muestras y fotografías de las plantas a través de drones, permitiendo analizar la condición de la cosecha y corregir la aplicación de pesticidas y fertilizantes. Esto ayudará a los granjeros a obtener el pleno potencial de su cosecha de una forma más regular y consistente.
Durante los próximos meses, si todo se desarrolla según lo previsto y las cosechas norteamericanas de grano y semillas para la producción de aceites alcanzan los niveles anticipados, el mundo estará bien provisto de materias primas agrícolas básicas como el maíz, el trigo y la soja. Investec identifica qué sectores se verán más beneficiados por esta situación:
Los almacenes se llenarán, por lo que los propietarios de activos de infraestructuras en la cadena de suministros van a ser muy rentables. Los traders deberían conseguir precios muy altos al negociar capacidad en silos y puertos, una vez comience la distribución en masa del producto en los mercados domésticos e internacionales.
Además, las industrias que utilizan estas commodities como materia primas, como los fabricantes de piensos, los productores de proteína animal, empresas de alimentación y de etanol, experimentarán vientos de cola gracias al recorte de sus costes.
Los países importadores de grano y semillas para la producción de aceite, situados en el este de Asia, Oriente Medio y el norte de África, se beneficiarán de estos menores precios. Podrían estudiar la acumulación de inventarios aprovechando los buenos precios, en cuyo caso la demanda para los próximos 12 meses superaría lo estimado actualmente.
Puede acceder al informe completo a través de este link.
Plataforma. Boston Private Bank y el RIA de Florida Banyan Partners crean un gigante de 9.000 millones en activos
Boston Private Bank & Trust Co ha llegado a un acuerdo de compra con Banyan Partners, un registered investment adviser (RIA) de Florida con 4.300 millones de dólares en activos, en un movimiento que duplica los activos de la firma de banca privada y por el que se espera que paguen 60 millones de dólares, tal y como informó esta última en un comunicado.
Boston Private combinará su unidad de wealth management con la de Banyan Partners, con lo que formarán una filial con unos 9.000 millones de dólares en activos bajo gestión. A la cabeza de la filial resultante estará Peter Raimondi, fundador y CEO de Banyan.
“La adquisición supone sin duda un cambio de juego para ambas”, dijo Dan Seivert, fundador de Echelon Partners, una firma de banca de inversión en el sector de la gestión patrimonial. “Es muy diferente cuando uno toma una firma con la escala de Banyan, que cuenta con un equipo de gestión desarrollado, y que además toman como líder a un miembro de uno de los grupos de gestión”.
El CEO de Boston Private Financial, Clayton G. Deutsch, dijo que la firma había estado buscando la manera de ampliar su oferta de gestión patrimonial y mejor aprovechamiento de sus servicios bancarios y fiduciarios.
Banyan Partners tiene su sede en Palm Beach Gardens, Florida, aunque su director ejecutivo tiene vínculos con Boston, en donde fundó la firma de wealth management The Colony Group en 1986.
Foto: Mattbuck. América Latina, región clave para el crecimiento de PageGroup
La consultoría de reclutamiento de ejecutivos PageGroup ha dado a conocer los resultados del segundo trimestre de 2014, en los que se ha experimentado un crecimiento en las cuatro regiones en las que opera. La zona de América Latina tuvo uno de los mayores incrementos en utilidades de todo el grupo, donde colectivamente, los países de Argentina, Chile, Colombia, México y Perú presentaron un crecimiento de 24% en comparación con el mismo período del año anterior, informó la firma en un comunicado.
Steve Ingham, director general de PageGroup, explica: “Hemos visto una mejora en el desempeño de todas nuestras regiones en los últimos seis meses. Para el resto de 2014, si se mantienen estas tasas de crecimiento, esperamos seguir en línea con las expectativas indicadas a principios de este año.”
A nivel mundial, el grupo creció casi 9% en sus utilidades, con 20 países reportando un crecimiento en exceso del 10%. Durante este periodo, la división de Oil & Gas, enfocada al sector energético, tuvo el mayor incremento durante el período, creciendo más de 25% en utilidades.
PageGroup cuenta con cuatro diferentes marcas en el mercado mexicano: Page Executive, Michael Page, Page Personnel y Page Interim. Cada una atiende a los diferentes niveles ejecutivos, desde mandos intermedios hasta puestos de alta dirección. Asimismo, Page Interim recluta candidatos para períodos definidos en todos los niveles de la organización.
Foto:. EE.UU. adelanta a Taiwán como centro extraterritorial de transacciones en renminbis
El valor de pagos en yuanes aumentó un 327% entre abril de 2013 y abril de 2014, según las cifras de SWIFT RMB Tracker, con lo que Estados Unidos se convierte en el tercer país del mundo por valor de pagos en yuanes, sin contar China y Hong Kong. El pasado mes de abril, Estados Unidos concentró el 2,6% del valor total de los pagos en yuanes, frente al 1,3% de hace un año. Singapur se mantiene en la primera posición, seguido por Reino Unido.
“La creciente adopción de pagos en yuanes en el corredor de Estados Unidos a China-Hong Kong es un hito importante que promueve aún más la utilización transfronteriza de la moneda”, según Michael Moon, director de Medios de Pagos en Asia-Pacífico de SWIFT. “A pesar de que el corredor sigue siendo dominado por el dólar estadounidense, los datos apuntan que Estados Unidos está utilizando cada vez más proveedores en China continental. Se trata de una buena noticia para la internacionalización del RMB como moneda mundial de pagos”.
Los pagos en yuanes en el corredor de los Estados Unidos a China-Hong Kong crecieron un 229% entre abril de 2013 y abril de 2014, y representaron el 2,4% de todo el valor de los pagos al 30 de abril de 2014.
En general, el RMB ocupa la séptima posición mundial como moneda de pago y representó el 1,43% de los pagos globales, tras la ligera disminución del 1,62% experimentada el pasado mes de marzo. A nivel global, el valor de todas las monedas aumentó un 0,6% durante el mes de abril.
Sobre SWIFT RMB Tracker & RMB Internationalisation
Lanzado en septiembre de 2011, el SWIFT RMB Tracker ofrece información mensual sobre estadísticas clave para entender los avances realizados por RMB para convertirse en una moneda internacional.
Foto: "Décors arabes Alhambra Granada Spain" by Jebulon - Own work. . Diez años de lo mejor y lo peor en renta fija
En un reciente informe, MFS nos presenta un gráfico que analiza el rendimiento de los distritos tipos de activos de renta fija durante los últimos 10 años. Cinco clases de activos de renta fija –gobierno global, gobierno EE.UU., crédito EE.UU., high yield EE.UU. y deuda emergente-, comparadas con una cartera diversificada de bonos y además con el rendimiento obtenido cada año por el S&P500.
Al igual que las acciones, los bonos también se ofrecen en diversas formas y cada una implica sus propios beneficios, riesgos y consideraciones impositivas. En el gráfico anterior se muestra en gris el comportamiento de una cartera diversificada de bonos mostrando que, al igual que en los portafolios globales, una cartera de renta fija debería estar bien diversificada en inversiones a largo plazo.
Además, el informe de MFS se complementa con el siguiente cuadro en el que se muestran las rentabilidades anuales de siete clases de activos generales, dinero en efectivo, bonos, acciones y una cartera de valores diversificada (recuadro en negro), clasificados del peor al mejor. Puede observarse como va variando el “liderazgo” entre clase de activos.
Hanoune cuenta con más de 20 años de experiencia en la industria de gestión de activos e inversión. Hervé Hanoune, nuevo director de la boutique de renta fija de Vontobel AM
Vontobel Asset Management ha nombrado a Hervé Hanoune como nuevo director de su boutique de renta fija y miembro del Comité de Gestión. De nacionalidad francesa y con 42 años, Hanoune ha trabajado anteriormente para Amundi Asset Management en Londres donde dirigía el equipo de Bonos Agregados Globales y donde era responsable de la gestión de 3.800 millones de francos suizos en activos.
Hanoune cuenta con más de 20 años de experiencia en la industria de gestión de activos e inversión. En los últimos seis años ha dirigido la gestión de Bonos Agregados Globales en Amundi Asset Management, donde gestionaba el fondo Bond Global Aggregate, uno de los mejores fondos flexibles de renta fija global que hay en el mercado según Morningstar. Anteriormente ocupó varios puestos de responsabilidad como gestor senior de carteras de renta fija en Credit Agricole en Londres y Singapur.
«Hervé Hanoune nos ayudará a fortalecer aún más la oferta de nuestra boutique de renta fija en beneficio de nuestros clientes. Su dilatada experiencia, sus capacidades para el análisis fundamental y sus demostradas habilidades de liderazgo lo convierten en la persona idónea para liderar nuestro equipo de inversión en renta fija”, ha comentado Axel Schwarzer, director de Vontobel Asset Management, sobre este nombramiento.
Con 10.000 millones de francos suizos bajo gestión, la boutique de renta fija de Vontobel se centra en tres líneas de producto: bonos globales, crédito y mercados emergentes. Los 14 profesionales de la inversión que trabajan en la boutique cuentan con un promedio de 15 años de experiencia cada uno y están divididos en equipos en función de cada línea de producto. Mientras nuestros expertos en bonos comparten la convicción de que el análisis fundamental, el pensamiento independiente y la gestión de carteras disciplinada son las claves para batir al índice de forma consistente, cada equipo pone en práctica su propio proceso de inversión.
As part of mutual efforts to continue to strengthen business relationships between Luxembourg and China, the Association of the Luxembourg Fund Industry (ALFI) and the Asset Management Association of China (AMAC) have signed a Memorandum of Understanding (MoU) designed to deepen the collaboration between the two associations.
The agreement focuses on developing activities to create mutually beneficial opportunities for the fund industries in both countries. Luxembourg is the second largest investment fund industry in the world after the United States and a valuable partner for the Chinese asset management industry in its strive to diversify internationally.
The agreement was signed in Beijing by Mr Marc Saluzzi, Chairman of ALFI and Sun Jie, Chairman of AMAC on the sidelines of a financial mission to China led by the Luxembourg Minister of Finance, Pierre Gramegna.
The cooperation will focus on three main areas covering regular communication, information sharing and member services and will include:
Exploring the possibility to implement joint programmes, such as meetings, visits and seminars;
Mutual assistance and the exchange of information relating to regulatory frameworks and investor protection practices for the funds industry; and
Exploring opportunities for mutual membership referral and organising professional development events for members.
“We are very pleased to have signed this agreement with AMAC, a true strategic partner for ALFI. We look forward to exchanging details about our expertise and best practices for the benefit of all our and AMAC’s members. In the future, as Chinese asset managers may wish to extend their activity outside of China, Luxembourg will constitute an ideal gateway into and beyond Europe. Luxembourg is indeed the leading worldwide domicile for cross-border asset management activities,” said Mr Marc Saluzzi, Chairman of ALFI.
“This agreement is a win-win for both industry associations and is testimony to the growing ties between Luxembourg and China. This collaboration will ensure that the asset management industry in China has world-class standards,” said Mr Sun Jie, Chairman of AMAC.
