New research from Standard Life Investments suggests that improvements in corporate governance at Japanese companies have the potential to raise the value of the Japanese stock market by 15% to 30%.
Prime Minister Abe’s administration has announced a range of policies designed to embolden corporate risk-taking – one area with high prominence in this growth strategy is boardroom reform. In the latest edition of Global Perspective, Govinda Finn, Senior Japan Analyst and Chris Faulkner-MacDonagh, Markets Strategist, Standard Life Investments, examine whether this governance reform will be the catalyst for a wider revitalization of the Japanese economy.
Govinda Finn, Senior Japan Analyst, Standard Life Investments, said:
“Many global investors have moved heavy or overweight in Japanese equity markets since the Abe government gained power. Yet Japan faces a growth conundrum. With a declining population and high levels of economic development, the prospect of future growth led by capital accumulation is low.
“To ensure that global investment in Japan becomes a longer term phenomenon, rather than a short term tactical trade, efforts to improve the capital efficiency of Japanese companies, and raise the return on equity for shareholders, become ever more important.
“Key engagement and governance policies for shareholders and institutional investors to monitor for progress over the coming months are: increasing board independence; expanding investor relations efforts; M&A activity; return on equity strategies; shareholder voting practices; restructuring of business operations; plus environmental and social policies.
“There is hope that a transition to a more market based engagement approach will encourage businesses in Japan to make better investment decisions and boost shareholder value. This approach, when combined with other initiatives in the nation’s revitalization plan such as trade liberalization and labor market reform, may unlock further productivity growth.”
Oficinas centrales de Banco Ficohsa Guatemala - Foto cedida. Grupo Financiero Ficohsa toma el control de las operaciones de Citi en Nicaragua
Grupo Financiero Ficohsa ha anunciado que la adquisición de Banco Citibank de Nicaragua, S.A. y Cititarjetas de Nicaragua, S.A., se ha completado después de que el Superintendente de Bancos y Otras Instituciones Financieras de Nicaragua (SIBOIF) y el Superintendente de Bancos de Panamá (SBP) hayan dado el visto bueno a la operación.
«Hoy empieza a hacerse realidad nuestro compromiso de invertir en Nicaragua” declaró Camilo Atala, presidente de Grupo Financiero Ficohsa. «Llegamos con grandes expectativas y con prácticas responsables para contribuir al desarrollo del país”
Con su entrada en Nicaragua, que sigue a su expansión en Honduras y Centro América, Ficohsa establece su presencia en cuatro países. Ya en mayo, el grupo integró con éxito las operaciones de consumo de Citi en Honduras, una experiencia que Ficohsa utilizará para asegurar una integración suave de los clientes de Nicaragua.
En los próximos días, las agencias, los cajeros automáticos y los puntos de atención de Citi verán sus marcas cambiadas por la de Banco Ficohsa Nicaragua. Sin embargo, los clientes podrán continuar realizando sus transacciones a través de los procesos y canales habituales, Además, todos los beneficios y obligaciones para con ellos, se respetarán, incluidos premios o puntos de fidelización.
El grupo informó de que sus planes en Nicaragua incluyen la expansión de su red, lo que significa que la plantilla crecerá. Por otro lado, la entidad ampliará gradualmente la oferta con varios productos y servicios de Ficohsa.
La operación incluye todas las operaciones de Citi en Nicaragua, con más de 600 empleados uniéndose al grupo. “Estamos muy satisfechos de dar la bienvenida a nuestros nuevos empleados en Nicaragua a la familia Ficohsa” dijo Atala. “Ellos son la clave de nuestro éxito en el mercado nicaragüense y el proceso de integación que comienza hoy”
El grupo financiero, el primer capital hondureño en entrar en Nicaragua, ha nombrado a Marco Antonio López presidente ejecutivo. López es un reconocido banquero nicaragüense, que hasta hoy servía como vicepresidente regional para desarrollo de negocio en Ficohsa.
«Estoy muy content de volver a Ficohsa con el mandato claro de apoyar los sectores productivos del país, reforzar los servicios del banco en él y ampliarlos en nuevas áreas, como será la banca corporativa” dijo López, quien añadió “la idea es ofrecer los servicios financieros más innovadores del mercado”.
Hoy, Grupo Financiero Ficohsa es la mayor compañía de banca y seguros en Honduras y opera en Guatemala, Panamá y Nicaragua, además de ofrecer servicios financieros en Estados Unidos. Tras la adquisición, el grupo contará con 4.016 millones de dólares en activos, 2.645 millones de dólares en préstamos, 522 millones en equity, 2.577 millones en depósitos y más de 6.600 empleados, a 31 de marzo de 2015. El grupo se encuentra entre los 10 mayores grupos financieros de Centroamérica.
Ashley Lester - Foto cecida. Schroders nombra nuevo responsable global de análisis de soluciones de carteras e inversiones multiactivo
Schroders anunció esta semana el nombramiento de Ashley Lester como director de análisis para su negocio de Soluciones de carteras e inversiones multiactivo, un negocio de 114.700 millones de dólares –a 31 de marzo de 2015. Lester se incorporará en julio, reportará a Nico Marais -director de Soluciones de carteras e inversiones multiactivo – y estará basado en Nueva York.
Lester procede de MSCI donde era responsable de análisis de renta fija y multiactivos. Antes de incorporarse a MSCI, fue director de análisis de riesgo en Morgan Stanley, fue assistant professor de económicas en la Universidad de Brown y visiting assistant professor de finanzas y económicas en la Escuela de negocios de Columbia.
Foto cedida. Hanging Gardens: la magia del real estate en medio de la selva balinesa
Es época estival en el Hemisferio Norte y momento para elegir destino de vacaciones: Europa para un verano lleno de historia, Latinoamérica para disfrutar de un clima más fresco, África para días llenos de aventuras o Asia para dar rienda suelta al viajero exótico que llevamos dentro. Las infraestructuras hoteleras sorpenden cada día más por su ubicación imposible, sus originales formas y por sus servicios mejorados.
Sobre todo por el primer punto destaca el hotel Hanging Gardens, a solo unos 30 minutos del centro espiritural y cultural de Bali, Ubud. El hotel es una obra maestra de ingeniería que se levanta majestuoso en medio de la selva de la isla, una construcción imposible a distintas alturas, aprovechando la inclinación del terreno, con una piscina de lujo en lo alto que muestra que, a veces, el sector de real estate puede crear entornos con verdadera magia.
Inmerso en el coracón de la selva de Ubud, este hotel del lujo de cinco estrellas, que ocupa 3,2 hectáreas, cuenta con 38 villas privadas y suites, cada una con su propia piscina de granito, con la jungla justo debajo del agua. Cada villa está diseñada con los tejados tradicioanles de Alang Alang, en armonía con la naturaleza.
El hotel, que cuenta con una gran piscina de dos niveles con cascadas, mira de frente a la jungla donde los monos juegan en las palmeras, con el susurro del río Ayung justo a sus pies y el templo Hindu Dalem Segara enfrente de las instalaciones.
Su renovado restaurante sirve platos tradicionales indonesios además de cocina de otros países asiáticos y también con influencias occidentales y mediterráneas, elaborados con vegetales que crecen en el pueblo vecino y con pescado fresco obtenido directamente de la Bahía de Jimbaran. También cuenta con un spa de lujo que combina ingredientes naturales y técnicas ancestrales para crear terapias de belleza y tratamientos que rejuvenecen el cuerpo y llenan de energía el alma.
Para moverse en un terreno muy inclinado, cuenta con un funicular que transporta a los huéspedes en los diferentes niveles de terrazas de la propiedad, llenos de jardines con flora y fauna local, como cocoteros, plantaciones de café u orquídeas, que crean un paraíso tropical.
Juan Garcia. Juan Garcia se incorpora a Eaton Vance como especialista Offshore
Eaton Vance ha anunciado el fichaje de Juan Garcia como especialista Offshore para América del Norte y del Sur, trabajando junto a Vince Leon, director de ventas Offshore, para ofrecer soluciones adaptadas a entornos de mercado cambiantes.
A Eaton Vance, Juan llega con más de 10 años de experiencia en la industria. Su puesto más reciente ha sido en el equipo Offshore de MFS. Anteriormente ha trabajado para Fidelity Investments y Suntrust Bank, como Financial Representative, y para Easthampton Savings Bank, como Customer Service Representative.
Juan Garcia tiene un MBA con honores por el Jack Welch Management Institute de la Universidad de Strayer, un Certificado en Planificación Financiera por la Universidad de Boston y un BBA en Management por la Universidad de Massachusetts, Amherst. Originario de México, Juan reside ahora junto a su mujer en Boston.
Willis Group Holdings and Towers Watson today announced the signing of a definitive merger agreement under which the companies will combine in an all-stock merger of equals transaction. Based on the closing prices of Willis and Towers Watson common stock on June 29, 2015, the implied equity value of the transaction is approximately $18 billion. The transaction has been unanimously approved by the Board of Directors of each company. The combined company will be named Willis Towers Watson.
Upon completion of the merger, terms of which are detailed below, Willis shareholders will own approximately 50.1% and Towers Watson shareholders will own approximately 49.9% of the combined company on a fully diluted basis.
The combination of Willis and Towers Watson brings together two highly complementary businesses to create an integrated global advisory, broking, and solutions provider to serve a broad range of clients in existing and new business lines. The combined company will have approximately 39,000 employees in over 120 countries, and pro forma revenue of approximately $8.2 billion and adjusted /underlying EBITDA of over $1.7 billion for the twelve months ended December 31, 2014.
John Haley, Chairman and Chief Executive Officer of Towers Watson, said, “This is a tremendous combination of two highly compatible companies with complementary strategic priorities, product and service offerings, and geographies that we expect to deliver significant value for both sets of shareholders. We see numerous opportunities to enhance our growth profile by offering integrated solutions that leverage Willis’ global distribution network and superb risk advisory and re/insurance broking capabilities to deliver a more robust set of analytics and product solutions across a broader client base, including accelerating penetration of our Exchange Solutions platform into the fast growing middle-market. We also expect to realize substantial efficiencies by bringing our two organizations together, and have a well-defined integration roadmap to capitalize on identified savings, ensure the strongest combination of talent and practices, and realize the full benefits of the merger for all of our stakeholders.”
Dominic Casserley, Willis CEO, said, “These are two companies with world-class brands and shared values. The rationale for the merger is powerful – at one stroke, the combination fast-tracks each company’s growth strategy and offers a truly compelling value proposition to our clients. Together we will help our clients achieve superior performance through effective risk, people and financial management. We will advise over 80% of the world’s top-1000 companies, as well as having a significant presence with mid-market and smaller employers around the world.”
Transaction delivers key strategic and financial benefits such as powerful global platform for profitable growth; Accelerates growth in exchange market; Expands international profile; Strong financial profile; and highly achievable cost synergies.
Upon closing of the transaction, James McCann will become Chairman, John Haley will be Chief Executive Officer and Dominic Casserley will be President and Deputy CEO. The new company’s board will consist of 12 directors total – six nominated by Willis and six by Towers Watson, including Towers Watson’s and Willis’ current CEOs. Additionally, Roger Millay will be CFO.
Dominic Casserley and Gene Wickes from Towers Watson have been chosen to oversee the Integration
The transaction is expected to close by December 31, 2015, subject to customary closing conditions, including regulatory approvals, and approval by both Willis and Towers Watson shareholders.
Cerulli Associates’report entitled European Fund Selector 2015: Securing a Place on the Buy List has found that buyers value transparency of process above all else-including performance.
Fund selectors told Cerulli that since the financial crisis good communication has become even more important, not just for continuous updates, but also to provide granular information. New research showed that fund buyers ranked investment process as the top factor in selection, followed by access to a portfolio manager. And they ranked performance third on the list.
«A well-run investment house should be transparent and accountable, therefore it should have no qualms about giving access to fund managers, to allow selectors to question their decisions or to clarify market events,» said Barbara Wall, Europe research director at Cerulli and one of the report authors.
But fund managers seem not to have grasped this concern yet and, as they did last year, rated performance as the top prerequisite to win business. They also rated poor fund performance as the primary sacking offence.
And despite access to portfolio managers having gained so much importance for selectors in the past year, this criterion ranks only eighth out of the 11 selection-winning factors that fund managers were asked to rate.
The dissonance between what selectors want and what fund managers think selectors want raises questions: Are fund managers not listening to their clients? Or are selectors not clear enough? Whatever the reason for this divergence in outlook, fund managers must find the best way to bridge the difference.
«Investment management is changing from a box-ticking exercise into a service, making fund managers partners, not just executors of a strategy,» said Angelos Gousios, an associate director at Cerulli and one of the report’s authors. «This change implies more work and the allocation of more resources to client meetings, but it is also a positive development that will lead to higher standards in the market,» he added.
Photo: Hernán Piñera. Itaú Unibanco To Approve the Merger With Corpbanca in Extraordinary General Meeting
Los accionistas de Corpbanca, reunidos en Junta Extraordinaria el viernes pasado, aprobaron su fusión con Itaú Chile, según comunicó Fernando Massú Taré, gerente general de la entidad, al superintendente de Valores y Seguros chileno, mientras Itaú –por su parte- también anunciaba la buena nueva al mercado.
La operación quedó sujeta a la aprobación por parte de la Junta Extraordinaria de Accionistas de Banco Itaú Chile –programada para mañana martes 30 de junio-, a que Banco Itaú Chile realice una ampliación de capital por valor de 652 millones de dólares –en una o varias emisiones- y a que la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras de Chile dé la aprobación correspondiente. La operación ya cuenta con la aparobación del regulador colombiano y del Banco Central de Brasil.
El acuerdo aprobado contempla la incorporación de Corpbanca en Itaú Chile, pasando la entidad resultante a denominarse Itaú-Corpbanca, aunque el banco fusionado operará con el nombre de Itaú tras la integración, prevista entre el 1 de enero y el 2 de mayo de 2016. Esta aprobación supone un paso más en el largo proceso de autoriaciones requeridos para el cierre de esta operación, que ha ido alargando sus plazos.
La nueva entidad estaría controlada por Itaú Unibanco Holding S.A., quien tendría el 33,58% de su capital, mientras que el restante 66,42% seguiría en manos de los actuales accionistas de Corpbanca, manteniendo Corpgroup un 33,13%.
Para llevar a cabo la fusión, la Junta de Corpbanca también aprobó la emisión de 172.048.565.857 acciones, que serían entregadas a los accionistas de Banco Itaú Chile en canje con motivo de la fusión.
Asimismo, quedó aprobado el incremento en el número de directores, que pasarían de 9 a 11 y la distribución de los beneficios de 2015 al 50% entre los accionistas de cada banco. Además de dicho 50%, los accionistas de Corpbanca tendrían derecho a percibir el equivalente en pesos de 124.105 Unidades de Fomento con cargo a los mismos beneficios. También quedó aprobada la distribución de un dividendo extraordinario de 0,70 pesos por acción que percibirían el primer día del mes de julio de 2015 cada una de las 340.358.194.234 acciones existentes antes de la emisión–siempre que previamente la Junta de Itaú Chile hubiera aprobado la operación-.
Foto: Christian Pérez
. El FMI lanza concurso de ensayo para estudiantes de universidades peruanas
El Fondo Monetario Internacional (FMI),en coordinación con el gobierno de Perú, convocó a estudiantes de pre y postgrado de universidades peruanas a participar en un concurso de ensayo bajo el título “Perú: agenda nacional pendiente, una visión de los jóvenes”. El concurso, en el que pueden participar estudiantes universitarios de todas las disciplinas, se centra en la visión que tienen los jóvenes sobre los temas nacionales pendientes, los retos a superar para materializar dicha visión y los instrumentos necesarios para lograrlo. Los concursantes deberán enmarcar sus ensayos en al menos uno de los siguientes seis sectores prioritarios para el país: estabilidad y sostenibilidad macroeconómica, productividad e innovación, educación, género, medio ambiente e infraestructura.
“Nos alegra lanzar este concurso de ensayos en Perú porque es una gran oportunidad para fomentar la participación de los jóvenes peruanos en temas de interés nacional. Perú ha tenido un desarrollo económico y social importante en las últimas décadas. Sin embargo, todavía hay mucho por hacer y por ello es importante conocer el punto de vista de los jóvenes sobre los retos de política económica y social”, declaró el director del departamento del Hemisferio Occidental del FMI, Alejandro Werner.
Este concurso forma parte de las actividades de la campaña Road to Lima que el FMI y el gobierno peruano han adelantado con motivo de las reuniones anuales que el Grupo del Banco Mundial (GBM) y el FMI celebrarán en Lima entre el 9 y 11 de octubre próximos.
La participación es gratuita y el plazo de envío de ensayos (de 1.500 palabras como máximo) vence el domingo 2 de agosto de 2015. Los finalistas serán invitados a participar en el Youth Dialogue un seminario que se realizará durante las Reuniones Anuales en Lima en octubre de 2015, y el ganador y primer finalista serán además invitados a participar en las Reuniones de Primavera del FMI y GBM en Washington en abril de 2016.
Información adicional sobre el concurso en este link
KKR Credit recently announced the launch of a pan-European platform that aims to support banks in managing their exposures to non-core and under-performing assets by improving the performance and value of the businesses which underpin the exposure.
The platform is intended to provide long-term capital and operational expertise to businesses to help them stabilize and grow, creating value for all stakeholders. The platform will be structured so that the participating banks share in the upside of the recovery in performance of the businesses and the value of the related assets on the banks’ balance sheet.
There are €1.9 trillion of non-performing and non-core assets, including €1.2 trillion of non-performing loans, sitting on the balance sheets of European banks. These assets are capital intensive and are ultimately restraining the growth of the banks, companies and economies in which they both operate. KKR Credit’s solution is directed toward helping to unlock bank lending and rebuild companies, supporting local and national economies in turn.
The launch of this platform is a continuation of KKR’s commitment to investing in industry across Europe and will be funded by commitments from certain funds managed or advised by KKR or its affiliates. Since 1996, KKR has invested in more than 100 major companies across industrial sectors in Europe, representing approximately $25 billion in invested long-term capital.
Johannes P. Huth, Head of KKR Europe, Africa and Middle East, said: “This is about supporting banks in managing specific exposures, including non-core and underperforming corporate loans, real estate and shipping. It will allow banks to share in the upside of the recovery in performance and value of those assets over time. It is the combination of our operational expertise and our ability to provide fresh long-term capital to the underlying businesses that allows us to offer this innovative solution to banks. The evolution of bank strategies in response to changing regulation has created a real opportunity for such an approach.”
Mubashir Mukadam, KKR’s European Head of Special Situations, said: “In our Special Situations business, we have substantial experience investing in debt and equity positions and working with companies in need of financial and operational restructuring. With this platform, we plan to continue that successful line of investment. The platform has already commenced work in Italy, working with UniCredit and Intesa Sanpaolo. The banks’ exposures to a selected portfolio of assets selected by the banks and KKR Credit – initially worth up to 1 billion Euros – will be transferred to a vehicle managed by the platform. The Italian platform is built in open architecture allowing other banks to join and include their own exposures. Besides Italy, we are evaluating opportunities in a number of other selected European countries in the near-term.”
