David Schwartz, FIBA: «Compliance. Compliance. Compliance»

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David Schwartz, FIBA: "Compliance. Compliance. Compliance"
CC-BY-SA-2.0, FlickrDavid Schwartz, FIBA - Foto cedida. David Schwartz, FIBA: "Compliance. Compliance. Compliance"

A tan sólo dos días del inicio de FIBA Wealth Management Forum ​​​​en Miami, entrevistamos a David Schwartz, CEO de la Asociación de banqueros internacionales de Florida, sobre el panorama de la industria.

¿Cuáles son los mayores desafíos a los que se enfrenta la industria en 2016?

El reto es siempre «Compliance. Compliance. Compliance». La reglamentación es cada vez más estricta y el coste de su cumplimiento cada vez mayor. Este año, sin embargo, el tema de la conferencia ​​es «Transformación y oportunidades: el enigma de la consolidación». Los retos para 2016 están relacionados con factores que están impulsando la transformación de la industria. Los grandes operadores  están saliendo del negocio, o reduciendo su participación, lo que crea nuevas oportunidades para empresas más pequeñas y problemas para la industria. Estamos viendo, y lo seguiremos haciendo, crecimiento por parte de pequeñas empresas de wealth management de propiedad familiar. También somos testigos de la creciente  utilización de la tecnología y de la aparición de los roboadvisors, así como lo somos del cambio de género que experimenta la industria, pues en los próximos años la mitad de la riqueza del mundo estará en manos femeninas. Junto con éstos, también se está produciendo un cambio generacional, producido por el acceso de los millennials a la riqueza. La industria tiene que adaptarse a todos estos cambios y seguir cumpliendo con la normativa.

Veamos tema por tema, ¿por qué los grandes operadores salen de la industria?

Compliance. Se requiere una enorme cantidad de due diligence, y existe un gran riesgo asociado, para analizar con la suficiente profundidad el verdadero propietario de un activo. Los Papeles de Panamá demuestran lo complejo que es averiguar “qué es de quién”. La regulación para la transparencia fiscal ha hecho que los grandes operadores se cuestionen hasta dónde deben llegar para cumplir con ella.

¿Es más fácil cumplir la normativa para las firmas más pequeñas o familiares?

Las empresas más pequeñas no necesitan toda la infraestructura requerida por las grandes firmas de gestión patrimonial. Pueden permitirse el lujo de concentrarse más directamente en sus clientes.

¿Cómo está respondiendo la industria a la tendencia existente hacia el asesoramiento digital?

La industria está acogiendo el asesoramiento digital de dos formas diferentes: algunas empresas están creando su propio servicio interno de gestión digitalizada y otras están adquiriendo pequeñas empresas “Fintech” (negocios  basados en las novedades tecnológicas para operar en el sector financiero) que añadir a su operativa. Además, hay un tercer grupo que se está asociando con roboadvisors. Un buen ejemplo podría ser BlackRock, una de las mayores firmas globales de inversión, que se hizo con FutureAdvisor, una pequeña firma digital, y ahora RBC y BBVA están colaborando con ella e integrando su servicio para aumentar digitalmente el asesoramiento facilitado por sus financial advisors.

Eso demuestra claramente cómo la digitalización está transformando la industria y la rapidez con que estos cambios pueden ocurrir. ¿Cómo pueden los profesionales de la industria mantener el ritmo?

El objetivo y la misión de la FIBA ​​es proporcionar formación a nuestros socios sobre las últimas tendencias. Hemos establecido varios grupos de estudio de diferentes  temas y los presentamos a nuestros socios a través de seminarios online, conferencias, talleres, seminarios presenciales, foros y otros canales. Por ejemplo, recientemente celebramos un seminario online sobre los Papeles de Panamá en el que, a pesar del escaso plazo con que se anunció, participaron más de mil socios.

¿Puede profundizar en alguno de los programas de formación que ofrece FIBA?

Proporcionamos un exhaustivo programa de oportunidades de aprendizaje y certificaciones profesionales durante todo el año. Nuestras conferencias sobre AML son las mayores de Estados Unidos y atraen a una media de 1.400 asistentes de 40 países. Nuestros cursos de certificación AML, que están disponibles online y presencialmente, se encuentran entre los más reconocidos del país. Hasta la fecha, FIBA ​​ha certificado a más de 6.000 profesionales en compliance y a miles más en tecnología, seguridad bancaria, finanzas comerciales y otras áreas de especialización relacionadas con éstas. También celebramos conferencias de forma regular y ofrecemos formación sobre innovación tecnológica, seguridad bancaria, finanzas comerciales y otras áreas críticas para nuestra industria.

El blanqueo de capitales es una amenaza que siempre está presente y el cumplimiento de la normativa representa un desafío continuo, ¿Trabaja en estrecha colaboración con los reguladores?

Para mantenerse al tanto de los acontecimientos, FIBA ​​se reúne con frecuencia con los reguladores, en Washington. Nuestro principal objetivo es proporcionar formación a nuestros socios y ayudarles a cumplir la nueva regulación, o la que  cambia. Como sus defensores, también tratamos de influir en la política: enviamos cartas con comentarios y documentos con nuestra posición a los legisladores y reguladores, y somos una voz respetada de la industria; e invitamos a los reguladores a participar, compartir ideas y las mejores prácticas en los numerosos programas que organizamos. A modo de ejemplo, Robert Villanueva, del Servicio secreto de Estados Unidos, será uno de los ponentes en el próximo Foro de Gestión de Patrimonios. Su ponencia, titulada «De qué manera el sector financiero y nuestras cuentas de inversión y jubilación son el target del entramado criminal”, ayudará a los wealth planners a entender y reconocer las amenazas informáticas, y a saber cómo responder a ellas. Los reguladores tienen trabajo por hacer y con la colaboración de todos podremos mantenernos por delante de la delincuencia.

Además del Wealth Management Forum, FIBA ​​está organizando otras  conferencias internacional en mayo, además de cursos de certificación AML y otros programas, como el de Liderazgo de la mujer. ¿Cómo se pueden planificar y ejecutar tantos eventos y, al mismo tiempo, permanecer al tanto de los acontecimientos de todo el mundo?

Informando a nuestros asociados nos mantenemos ágiles y flexibles, además de ocupados. Sí, este mes FIBA celebrará la 32 conferencia CLACE sobre Comercio exterior del 22 al 24; a partir del 24 de mayo y hasta el 2 de junio, celebra la 19  Conferencia Anual ​​ATFA, sobre Trade finance y forfaiting. Comenzamos nuestra planificación con seis meses de antelación y revisamos los temas según se producen cambios o emergen nuevas tendencias. Somos flexibles y nos adaptamos a los asuntos “más calientes”. Como mencioné anteriormente, dimos respuesta a los Papeles de Panamá con un seminario online informativo de forma inmediata.

Hay una gran cantidad de asuntos calientes para la industria en este momento. ¿Cómo fue tu aterrizaje, en un “paisaje en llamas”, como director general de FIBA?
Soy banquero de profesión -cuento con más de 30 años como profesional senior en el campo de la banca internacional- y abogado de formación. Cuando el primer y único presidente de FIBA ​​renunció, me pareció que podría encajar perfectamente en la posición. Y ha sido emocionante.

¿Cuál es la composición de la base de socios de FIBA?

Contamos con un número parecido de instituciones financieras internacionales -nuestra base- y de profesionales no financieros -que apoyan o proveen de servicios a la industria de una u otra manera, incluyendo a profesionales de las leyes, proveedores de soluciones tecnológicas, consultores u otros-. Siempre estamos abiertos a nuevos socios. 

 

Michael Ganske, New Head of Emerging Markets Fixed Income at AXA IM

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AXA Investment Managers (AXA IM) appointed Michael Ganske as Head of Emerging Markets Fixed Income. He joins AXA IM in May 2016 from Rogge Global Partners where he was a Partner and Head of Emerging Markets (EM). Michael will report to Chris Iggo, CIO Fixed Income.

Michael has more than 15 years of experience in EM Fixed Income. Prior to his role at Rogge Global Partners, Michael was a Managing Director and Divisional Head of EM Research at Commerzbank (2007-2013) and a Director and Head of EM at Deka Investment GmbH (2004-2007), and Vice President and EM Fixed Income Portfolio Manager at DWS Investments, Deutsche Bank Group (2000-2004).

John Porter, Global Head of Fixed Income at AXA IM, commented: “We are pleased to welcome Michael on board and confident that his in-depth experience will further enhance our global emerging markets fixed income team and capabilities. We have invested heavily in this team with the hire of Sailesh Lad, Senior Portfolio Manager, and Olga Fedotova, Head of EM Credit Research, last Summer. Michael is a key appointment for our team and demonstrates the scale of our ambition in this space as well as our belief that investors will continue to find emerging market debt as an attractive asset class.”

Michael will lead a global team of 12 investment professionals based in London, Paris, Hong Kong and Mexico, managing approximately €5 billion of EM and Asian debt, across three flagship mutual funds and several segregated institutional mandates. The EM Fixed Income team is fully embedded in the AXA IM Fixed Income investment process. Michael’s appointment follows the decision in June to create a global emerging markets (GEM) fixed income team in support of the continued attractiveness of the EM asset class. Michael will be based in AXA IM’s London office.Michael is a German native, holds a Bachelor’s and Master’s degree in Economics from the University of Augsburg, and a Doctorate in Economics from the University of Hohenheim. Michael is also a certified Financial Risk Manager and Chartered Financial Analyst (CFA).

Goldman Sachs simplifica la estructura de comisiones de sus ActiveBeta ETFs

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Goldman Sachs Announces Simplified Pricing Structure for ActiveBeta ETFs
Foto: Scott . Goldman Sachs simplifica la estructura de comisiones de sus ActiveBeta ETFs

Goldman Sachs Asset Management ha anunciado que, a partir del 1 de mayo de 2016, implementa cambios en sus comisiones y exenciones de comisiones para sus Exchange Traded Funds ActiveBeta. A partir de esa fecha, se implementará una estructura de comisiones unitaria, junto con la reducción de la comisión de gestión, en los ActiveBeta ETFs de large cap estadounidenses y los de renta variable europea, japonesa e internacional.

Bajo esta estructura de comisiones unitaria, GSAM será responsable del pago de prácticamente la totalidad de los gastos de cada fondo. Los gastos totales anuales de operación de los fondos serán de 0,09% para el Large Cap Equity EE.UU. y del 0,025% para los ETFs de renta variable europea, internacional y japonesa.

Adicionalmente, la actual limitación de gastos del ActiveBeta Emerging Markets Equity ETF pasará a ser permanente. En virtud de esta disposición, los gastos estarán limitadas al 0,45%, con ciertas exclusiones.

La lección de inversión más importante en el mundo para Warren Buffett es…

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The Most Important Investment Lesson in the World for Warren Buffett is...
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Fortune Live Media . La lección de inversión más importante en el mundo para Warren Buffett es...

En la reunión anual de Berkshire Hathaway, Warren Buffett afirmó que la economía de EE.UU., y su compañía continuarán creciendo. Además, mencionó que el país es un «lugar muy atractivo en el que llevar a cabo un negocio». También defendió a sus acciones favoritas, mencionando que él «no ha visto evidencias convincente de que será más probable que alcance 100 años si de repente me paso [de tomar coca cola en exceso] a agua y brócoli,» pero no todo lo que dijo fue positivo. Además de mencionar que algunas de sus empresas están pasando por momentos difíciles, el oráculo de Omaha advirtió a los presentes sobre el riesgo que presentan los derivados, así como, se mostró en contra de los consultores financieros y los hedge funds.

En su opinión, y dado varios años de escasa rentabilidad, «probablemente la lección más importante inversión en el mundo,» incluye abandonar a los administradores de activos “caros”. «Se supone que las personas sofisticadas, las personas generalmente más ricas, contratan consultores. Y no hay un consultor en el mundo que va a decir, Compra un fondo que replique al índice S & P y siéntate durante los próximos 50 años'», dijo. Su apuesta, cuyos beneficios irán a la caridad, de que un fondo de Vanguard Group, que realiza un seguimiento del índice S&P 500 podría vencer a una cesta de Hedge Funds en el periodo 2008-2017 va fuerte. Hasta ahora los Hedge Funds han conseguido un retorno de 21,9%, mientras que el fondo de Vanguard se disparó un 65,7% en los últimos 8 años. 

El domingo Buffett también mencionó que podría considerar la posibilidad de retirar dinero de los bancos si cobran por depósitos. Él y Charlie Munger criticaron también a Valeant Pharmaceuticals, y Buffett, un partidario de Hillary Clinton, dio a entender que ningún presidente, incluso Trump, podría descarrilar la economía de Estados Unidos, o el negocio de su empresa, por completo. «Hemos operado bajo el control de precios, hemos tenido 52% de impuestos federales aplicados a nuestras ganancias … Voy a predecir que si cualquiera, Donald Trump o Hillary Clinton, se convierten en presidente, a Berkshire le irá muy bien», concluyó.

 

Banque de Luxembourg Investments (BLI) Strengthens its Multi-Management Team

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Foto cedidaGuy Wagner, director general de BLI.. Banque de Luxembourg unifica sus unidades de gestión de activos

Banque de Luxembourg Investments (BLI), Banque de Luxembourg’s asset management company, has strengthened its multi-management team by recruiting Amélie Morel and Jean-Baptiste Fargeau as fund analysts. The team has now 5 people in charge of analyzing, selecting and monitoring an external fund list, as well as the management of the funds of funds multi-asset classes.

Amélie will be in charge of the follow-up of the asset classes European, SRI, sectorial and theme equities. Jean-Baptiste takes of the responsibility of the asset classes emerging equities and bonds and of high yield and corporate bonds.

“Following new recruitments in the past few years, mainly in the equities and fund distribution teams, we have also decided to strengthen our fund selection team”, says Fanny Nosetti, Head of BLI’s multi-management. “Amélie and Jean-Baptiste have gained first professional experience in other companies before joining us and they are an excellent addition to our asset management company. We are delighted to welcome them to the team!”

Amélie Morel (29) replaces Inès Buttet who left BLI. Following nearly three years auditing investment funds at Deloitte, Amélie worked as an investment analyst with a Luxembourg wealth structurer. Amelie holds a Master’s degree in Finance from Grenoble Ecole de Management and is a level 3 CFA candidate.

Jean-Baptiste Fargeau (36) has an engineering degree from Ecole Centrale de Nantes as well as a master degree in business administration from the IAE Paris. He started his career in Luxembourg in 2005 as a quantitative analyst within the management company J.Chahine Capital, and then became portfolio manager in 2007 in the same company.

FOMC Statement: A More Positive Tone

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As expected, and in keeping with the minutes from its March meeting, the Federal Open Market Committee (FOMC) decided to keep rates on hold. Importantly, the Federal Reserve Board cited several aspects of the US economy and global conditions that leaves the door ajar for another June or July rate hike.

  • The Federal Reserve indicated that it would maintain the current level of the target Fed Funds rate at 0.25% to 0.50%, in line with the minutes of the March FOMC meeting.The statement focused on US growth, rather than global conditions.
  • The statement underscored factors underlying a strong consumer – improved labor market conditions, rising household real income, continued strength in the housing market, and strong consumer sentiment – while acknowledging slower GDP growth, moderating household spending, soft business fixed investment and net exports.
  • The FOMC took the important step of excluding their prior observation that appeared in the lead-in sentence that “global economic and financial development continued to pose risks,” implying that this risk has abated. Instead, they indicated that they will continue to monitor global conditions and moved this statement to the end of the second paragraph.  The outlook for global growth has improved, in the wake of more supportive global central bank policy, increased fiscal stimulus in China, recovering commodity and energy prices and increased inflation.
  • The statement continued to take a guarded view of inflation; the FOMC eliminated the comment that inflation had “picked up in recent months”; they maintained inflation would “remain low in the near term.” We would cite the recent uptick in core CPI and core PCE as indications of increasing inflation.  Apparently, the Fed hasn’t completely bought into this upward trend.
  • We believe the statement confirms the Fed’s assessment that the futures market still reflects too shallow a trajectory for rate increases. The Fed does not want be forced to implement sharp rate moves that could jolt markets and have a negative impact on still relatively low GDP growth.
  • We believe this assessment opens the door for a June or July rate increase. We do not think any increase will occur, however, without continued strong employment data, coupled with improved household spending and stabilization in the manufacturing sector.

Column by Ken Taubes of Pioneer Investments

Preqin reconocido en los 2016 Queen’s Award for Enterprise

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Preqin Wins 2016 Queen’s Award for Enterprise
Foto: Ben . Preqin reconocido en los 2016 Queen’s Award for Enterprise

Preqin ha sido reconocido, en la categoría de comercio exterior, en los galardones oficiales más prestigiosos del Reino Unido dentro del mundo empresarial: los Queen’s Award for Enterprise. La distinción reconoce a Preqin como un negocio excepcional del país, excelente en su campo y con un crecimiento de negocio sostenido en el extranjero. Este año, los premios, que se anuncian anualmente el día del cumpleaños de Su Majestad la Reina, resaltan a 243 empresas, por ser las más exitosas en sus respectivos sectores de actividad.

Los Queen’s Award for Enterprisese otorgan desde 1966 para reconocer los logros de las empresas británicas en una de tres categorías: Comercio exterior, innovación y desarrollo sostenible. Hay participantes de todo el territorio nacional e incluyen a organizaciones de una amplia gama de industrias y sectores.

Mark O’Hare, CEO de Preqin, declara: «Es un gran honor para nosotros figurar en la lista de ganadores de los Queen’s Award este año, especialmente por coincidir con su 90 cumpleaños. Durante los últimos 13 años, Preqin se ha esforzado por ofrecer excelentes productos a sus clientes, convirtiéndose en la principal fuente de datos y conocimiento para la industria global de activos alternativos. Estamos muy orgullosos y agradecidos de que el panel de expertos de los premios reconozca este duro trabajo. Me gustaría añadir mi más profundo agradecimiento a todos nuestros directores, empleados y socios por crear la cultura de la excelencia, la integridad y la dedicación que caracteriza a Preqin, y sin las cuales este logro no sería posible. Por encima de todo, agradecemos a nuestros numerosos clientes en todo el mundo por su sostenido apoyo».

 

 

EFG International to Acquire UBI’s Luxembourg Private Banking Business

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Zurich-headquartered private bank EFG International has agreed to acquire the Luxembourg based private banking activities of UBI Banca International from Unione di Banche Italiane.

UBI Banca International (Luxembourg) has around EUR 3.6 billion in assets under management.

EFG International specified that the transaction is structured as a cash acquisition of UBI Banca International (Luxembourg) S.A. and will have no material impacts on EFG International’s regulatory capital position.

The deal is expected to close during the first half of 2017, and the company will merge into EFG Bank (Luxembourg) S.A..

UBI’s branches in Madrid and Munich are not part of the transaction, as well as its fiduciary and corporate banking activities.

It forms the second move of EFG International in the M&A activity since the start of 2016 as the company is to soon acquire the Lugano based private bank BSI, after an agreement has been signed on 21 February 2016 with BSI’s sole shareholder BTG Pactual.

The EFG International annual general meeting, scheduled on 29 April 2016, shall result in a shareholder approval for the transaction. The deal is to be closed in Q4 2016 and BSI is expected to entirely merge into EFG International at end 2017.

Bank of Japan Surprises Markets with Inaction

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The Bank of Japan’s regular policy meeting ended in Tokyo on Thursday with the policy committee deciding to take no action. In the event, this was a major surprise considering that in recent weeks the consensus expectation had formed solidly behind the view that the central bank would extend its negative interest rate policy which was introduced in January, and also extend the asset purchase programme. According to Nathan Gibbs, Fund Manager at Schroder Investment Management and renowned contrarian specialized on Japanese stocks, «today’s decision seems to imply that the policy committee feels more time is needed to judge the impact of the most recent changes before extending policy further.»

Japanese inflation, which was also released today, showed a marked slowdown in progress towards the central bank’s own inflation target of 2%. Indeed, in its statement the committee implicitly extended the deadline to reach that 2% target into the latter part of 2017. «This admission that the target has become harder, without any additional policy response, led to an immediate decline of around 4% in the stockmarket from the levels seen in the morning session. At the same time there was a sharp strengthening of the yen as currency markets priced-in the effective change in expected interest rate differentials. Some of the current deflationary impact is clearly due to external forces, including the weakness in the price of oil which forms a major part of Japan’s imports. Nevertheless, financial markets had already reflected the change in expectations with the implied inflation rate in index-linked bonds declining this year from around 0.8% to 0.3%. Most surveys of individual consumers in Japan also suggest that the gradual increase in inflationary expectations which has been generated in the last three years has begun to tail-off,» says Gibbs.

In his view, inconsistency introduces uncertainty and although Governor Kuroda has successfully surprised investors with the timing of previous decisions, the direction of his policy has always been absolutely clear. As a result, most investors have been prepared to accept his assertion that he would do “whatever it takes” to raise inflationary expectations. With those inflationary expectations now in decline, «the lack of response today introduces an element of uncertainty which the financial markets may view negatively. Of course, the central bank’s policy objective is to influence the real economy, not the stockmarket, and we must wait longer to see if the current policy is indeed sufficient to maintain the positive underlying trends we have seen so far,» he concludes.

Anthony O’Driscoll gets Promoted to COO at Apex Fund Services

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Current Managing Director of Apex’s Maltese operation, Anthony O’Driscoll, has been promoted to Chief Operating Officer for the group.  O’Driscoll, a member of the Certified Public Accountants of Ireland, has been with Apex for 10 years during which time he has worked at various Apex offices around the world; including Mauritius, Hong Kong, Ireland and Malta.

O’Driscoll has been instrumental in the rapid growth of the Malta office which he helped launch in 2008. Opening with just 5 employees, Apex Malta has grown exponentially now boasting a team of 70 employees servicing over 124 funds. Paulianne Nwoko current Operations Manager for Apex Malta replaces O’Driscoll as Managing Director for the office and David Butler becomes Chairman. Butler is the founder of Green Day Advisors LLP and Kinetic Partners, bringing over 20 years of industry experience with him to the role at Apex Malta.

Peter Hughes, Chairman and Chief Executive Officer said: “Anthony has been a driving force behind operational innovation for the Apex Malta office. His dedication and commitment to the success and growth of the office are evident in its rapid expansion since establishment 8 years ago. Through implementing progressive projects, such as successfully ensuring Apex Malta becomes the first paperless Apex office, Anthony has demonstrated an aptitude for operational excellence that we want the rest of the group to benefit from. I’m delighted that he can now support me in the role as COO for the group and ensure these progressive developments are implemented quickly and effectively across the rest of the Apex group.”
 
Anthony O’Driscoll, Chief Operating Officer said: «I am delighted to take on the role of COO for Apex. The group as a whole delivers a really distinctive service to its clients through continually evolving and adding to its product suite and delivering solutions spanning the full value chain of a fund. Understanding the day-to-day requirements of each unique asset manager, alongside the wider impact of market change on their businesses overall, is what fosters longevity in relationships and forms real trust in our ability to service and support our clients. I look forward to further developing our operating strategy on a global basis and implementing some of the procedures already successfully in place in Malta, to benefit both the other local Apex offices and in turn their clients.»

David Butler, commenting on his role as Chairman for Apex Malta, said: “I am thrilled to be joining the Apex Malta team in the position of Chairman. At this exciting time of growth for the company I will look to supporting its local development and helping reinforce Apex’s position as the leading administrator in Malta”.