Foto: Jonathan, Flickr, Creative Commons. Julius Baer: aún hay muchas razones para mirar a Asia como "el mayor jardín de crecimiento de millonarios"
El banco privado suizo Julius Baer ha lanzado a nivel mundial un nuevo informe sobre la riqueza de patrimonio en Asia, en el que analiza el lujo y la creación de riqueza en la región. Estiman que en Asia, segundo mercado clave para el negocio de la entidad, los activos invertibles por los individuos de alto patrimonio (HNWI) podrían alcanzar los 14,5 billones de dólares en 2020, lo que supone crecer un 160% en esta década.
El informe también señala países en buena forma, como India o China: la riqueza de los HNWI en China podría crecer hasta los 8,25 billones en 2020, uno de los motores de la región, mientras India y Filipinas también se sitúan en muy buen ligar, entre los tres mayores mercados en términos de creación de riqueza en los grandes patrimonios.
Boris F.J. Collardi, CEO de Julius Baer Bank, asegura que “por primera vez desde 2011, revisitamos el crecimiento de los millonarios en Asia. Hemos moderado el optimism como consecuencia de la caída en el ratio de crecimiento pero aún hay muchas razones para mirar a Asia como el mayor jardín de crecimiento de millonarios. Estas conclusiones también apoyan nuestra creencia de que el wealth management es claramente una industria en crecimiento, pues la riqueza continuará en una trayectoria en ascenso en Asia”.
El informe realiza un retrato general sobre la riqueza en la región asiática y habla de tendencias, incluyendo los ratios de consumo y crecimiento económico chino como principal motor generador de riqueza. Ofrece las perspectivas económicas para el crecimiento de las riquezas en Asia. Incluye los datos PIB y perspectivas de crecimiento para China, Hong Kong, India, Indonesia, Korea, Malasia, Filipinas, Singapur, Taiwán y Tailandia.
Y por último, incluye el índice Julius Baer de estilo de vida de los ricos, con unranking elaborado por el banco con los productos de lujo más adquiridos y un seguimiento del coste de bienes y servicios en once ciudades diferentes, cubriendo Hong Kong, Singapur, Shanghai, Bombay, Taipei, Yakarta, Manila, Seúl, Kuala Lumpur, Bangkok y Tokio.
Jonathan Larsen, responsable global de banca retail en Citi, y Geoff Garrett, decano de la Wharton School, anunciaron el Citi Wharton Global Wealth Institute.. Citi y la Universidad de Pennsylvania lanzan un programa en Wharton para la formación de asesores
El Grupo Citi y The Wharton School de la Universidad de Pennsylvania anunciaron la creación del Instituto Citi Wharton Global Wealth, el cual dará entrenamiento de clase mundial a los asesores de Citi.
El nuevo instituto, que forma parte de una nueva estrategia de tres años en educación ejecutiva y tiene como objetivo llegar a la red de Citigold, Citigold Private Client y Banamex red de asesoramiento global, se lanzará en diciembre en los campus Filadelfia y Beijing.
A partir de 2016, sesiones adicionales se impartirán en América Latina y Europa. Durante los próximos tres años, Citi espera inscribir aproximadamente 500 ejecutivos de todo el mundo en el instituto.
«Estamos encantados de asociarnos con Citi para crear un programa de educación ejecutiva personalizada que es una verdadera inversión en la visión de Citi para el futuro», dijo el director decano de Wharton School, Geoffrey Garrett. «La naturaleza global de este programa es un ejemplo de nuestro objetivo de ser la mejor escuela de negocios del mundo».
Por su parte, Jonathan Larsen, director global de Banca Minorista e Hipotecas en Citi, comentó: «Nuestra colaboración con Wharton refleja un extraordinario compromiso con el aprendizaje por Citi que creemos que va a servir a nuestros gerentes de relaciones, y en última instancia a nuestros clientes, en el futuro,» además de que «Citigold Private Client y Citigold global tienen algunos de los asesores financieros con más talento de la industria, y aprovechando la notable experiencia de una de las mejores escuelas de negocios del mundo, vamos a cultivar y profundizar esa cantera de talento durante muchos años por venir».
Christopher Geczy, director académico de la Iniciativa de Gestión de Patrimonios de Wharton, añadió: «Este programa impartirá conocimientos y habilidades de apoyo en áreas que van desde la atención al cliente, la gestiónde activos, el liderazgo, la ética y la eficacia personal, todos los cuales son críticos para servir a los clientes en términos generales a un nivel de clase mundial».
Foto: Simon Cunningham
. Seedrs, líder europeo en "equity crowdfunding", aterrizará en Estados Unidos en 2016
Siguiendo la aprobación para la implementación del Title III del JOBS Act, por parte de la SEC -el pasado viernes-, Seedrs ha anunciado el inicio de operaciones en Estados Unidos, a través de una versión beta de su plataforma, en las próximas semanas.
La plataforma dará a los inversores acreditados estadounidenses la oportunidad de invertir en una serie de campañas seleccionadas ofrecidas en la plataforma, mientras llega el lanzamiento, previsto para principios de 2016.
A finales de 2014, la mayor plataforma de crowdfunding basada en participación empresarial de Europa (equity crowdfunding), se hizo con la plataforma californianaJunction Investments como base sobre la que crecer en Estados Unidos. A lo largo de 2015 la firma ha estado trabajando en el diseño del modelo adecuado para operar en el país, ya que el cumplimiento normativo ha sido siempre una de las máximas de la compañía, según explica ésta en su nota de prensa.
Desde 2011 la firma ha estado apoyando activamente el JOBS Act y su CEO, Jeff Lynn, ha facilitado su testimonio como experto a diversos subcomités en estos años. Así, la firma cree que esta aprobación representa un importante avance para los negocios en fases inicial y de crecimiento que deseen utilizar la plataforma de equity crowdfunding para captar capital para sus negocios.
Con motivo del anuncio, Jeff Lynndeclara: “He tenido el privilegio de estar involucrado en el proceso de regulación del crowdfunding en los Estados Unidos desde que se introdujo el JOBS Act, en 2011, y me produce una gran satisfacción ver que la SEC ha decidido finalmente adoptar normas para la implementación del Title III. Creemos que ésta es la confirmación del nacimiento del equity crowdfunding como forma de financiación en Estados Unidos, como ya sucedió en Europa, y Seedrs se encuentra en una posición privilegia para aprovechar el crecimiento el sector. El lanzamiento en modo beta es una primera incursión en el mercado y estamos deseosos de incrementar significativamente nuestra presencia en 2016”.
Foto: David
. Lloyd Jones Capital adquiere dos comunidades de viviendas en Texas
Lloyd Jones Capital, una firma de inversión multifamiliar con sede en Miami, ha adquirido las comunidades de apartamentos, de Texas, Carol Oaks y Villa Oaks, en Fort Worth y Houston, respectivamente. Ambos residenciales presentan una excepcional oportunidad de incrementar su valor, según la compañía, que prevé mejorarlos y darles un nuevo nombre con el objetivo de fortalecer el valor de ambos activos.
Chris Finlay, presidente y CEO de la empresa, declara: “Estas propiedades encajan a la perfección con nuestra cartera. Ambas están produciendo ingresos y, con ciertas reformas selectivas y una nueva y atractiva marca, demostrarán ser excelentes oportunidades para nuestros inversores”.
Carol Oaks es una comunidad cerrada que acoge 224 unidades, en 18 acres, y que cambiará su nombre para integrar el concepto “Vibe” de la firma, que ofrece instalaciones high tech, con conexión inalámbrica a Internet y zonas comunes de trabajo, entre otras características.
Por su parte, el lote de Houston, ahora llamado Villa Oaks, cambiará su nombre por el de TownParc at Sherwood. El desarrollo residencial dispone de 212 viviendas adosadas muy accesibles económicamente, de gran tamaño y con una gran variedad de diseños.
Según Finlay, otras dos propiedades –una en St. Petersburg, Florida y la otra en Houston, Texas– serán adquiridas en el transcurso de las próximas semanas. Estas nuevas operaciones añadirán otras 610 unidades a la cartera de inversión de la firma. “Uno de los factores que nos hace confiar en que seremos capaces de transformar estas propiedades C y B en C+ y B+ es nuestra firma de gestión Finlay Management”. Esta firma cuenta con la “acreditación de organización de gestión” (AMO, por sus siglas en inglés) y fue elegida AMO del año en Florida en el año 2013, por el Instituto de Gestión de Real Estate (IREM).
La compañía fundada por Finlay –quien tiene más de 35 años de experiencia en la industria- está especializada en la adquisición de propiedades bien situadas, que generen ingresos y con posibilidades de revalorización, en Florida, Texas y el sudeste de los Estados Unidos.
Insight Investment, a BNY Mellon Investment Management boutique—announced that its global fixed income coverage now includes domestic US credit and loans expertise. The addition of a domestic US fixed income business, a deal completed at the start of the year, has enhanced Insight’s research resources and increased capacity in the strategies most widely owned by our international clients: Absolute Return Bonds, Global Active Credit and Buy and Maintain.
The global fixed income team at Insight now includes 97 investment professionals and the team manages $208 billion. The investment teams based in the US and the UK now share the same global investment process and research methodology. This is deployed within one investment-systems architecture and governance framework.
Adrian Grey, Head of Fixed Income at Insight, said: «The integration of a strong US domestic investment team has deepened our research capability. This means that our globally-focused portfolios can now better reflect the opportunities available in the world’s biggest and most diverse credit market. By aligning our research resources, processes and systems across London and New York we believe we have made a material step forward that should enhance the quality and foundations of our portfolios, and support us in seeking superior investment results.»
The 29-member strong US domestic fixed income investment team has an average of 11 years’ tenure and 18 years’ total investment experience. Key strategies managed include core, core plus, US credit and long duration bonds. They are part of a team of more than 80 staff now located at Insight’s expanded offices at 200 Park Avenue, New York. The North American business has been operating locally as Insight Investment since July 1.
Cliff Corso, Chief Executive Officer at Insight in North America, said: «We now have the structure to grow and fulfil our ambitions, operating from within an autonomous investment boutique that provides a supportive philosophy and culture. US investors have historically prioritized domestic strategies and the team in New York has a long and competitive track record. The influence of global investment markets on the US market continues to increase, so the fact that our North American investment professionals are now part of a formidable 100-member strong global fixed income team ultimately strengthens our proposition.»
According to Craig Botham, Emerging Markets Economist at Schroders, “The end of the one child policy is an announcement with great political significance but little immediate effect.” Given the high cost of raising children in China, his team does not see a demographic boom resulting from the end of the government’s one child policy.
By the year 2030, the UN expects to see a 3% decline in China’s working age and a very small impact on growth, detracting between 0.1 and 0.3 percentage points per annum from growth over that period. With that, there will be a very important fiscal cost for China, “as its dependency ratio worsens to developed market levels even as incomes remain in emerging market territory. This will result in a painful fiscal burden for China, and it is not clear how it will be tackled,” says Botham.
He believes that boosting the fertility rate would help, but it is not certain that ending the one child policy will be effective. For example in 2014, 11 million couples were eligible for a second child, but only 1 million applied to do so. Adding that, “it may be that after so long, the one child norm will take time to reverse. In addition, anecdotally, many young Chinese cite the cost of children, particularly education, as a major barrier to considering large families.”
And thus, “the cost of raising children needs to be reduced. Task that will require the provision of high quality and affordable – preferably free – education and childcare, and likely also an overhaul of the welfare system altogether.” Nowadays the «hukou» registration system limits people’s ability to claim social welfare outside of their registered area. This means many migrants to the cities have to go home to access education, healthcare, and so on. “Which adds immensely to the cost of raising children and settling down, and will be a contributing factor in delaying household formation. Until these issues are addressed, we do not see a demographic boom resulting from this policy change,” Botham concludes.
Prior to the referendum on EU membership due in 2016 or 2017, the UK government will pursue negotiations to redefine its relationship with the Union. David Page and Maxime Alimi from Axa IM review the themes that are likely to form the basis of these negotiations and assess the margin for compromise between the UK and its European partners. On balance, they expect such negotiations to be constructive enough for the UK government to campaign in favour of the «Yes» at the subsequent referendum.
In their opinion, the UK has yet to define, specifically, what it desires from such negotiations. This month, the UK is supposed to offer more information on what they are looking for, as promised by David Cameron at the EU leaders’ Summit, but the Axa experts believe the main topics will include:
Trade and promotion of the Single Market– Where, according to the analysts, there is no clear disagreement between the UK and the EU
Competitiveness and over-regulatory burden– With no clear disagreement between the UK and the EU
Decision-making and institutional fairness– Where they believe exists much room for agreement between the UK and the EU
Progressing towards an ever closer union– Which needs clarifying since according to them constructive ambiguity has reached its limits
EU budget control– where, given their large deficit, the UK looks set to drive for greater cost control across the EU, while it seems like there is little room to further expand special treatment of the UK given many euro-area countries having experienced significant austerity in recent years.
Migration, social rights and access to benefits– The most contentious issues given the UK looks for immigration restrictions while for the EU free movement of people and labor is a fundamental principle
According to Alimi and Page, “overall, many of the areas where the UK is likely to pursue change are not contrary to EU ambition. This suggests significant room for agreement between the UK and its partners on most issues.” What will happen given the few, but key, areas the UK and the EU do not agree upon? Only time will tell…
You can read the full report in the following link
Rick Ketchum, presidente y CEO de FINRA - Foto youtube. Rick Ketchum, presidente y CEO de FINRA, se jubilará en 2016
La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera de Estados Unidos (FINRA, por sus siglas en inglés) anunció el viernes que su presidente y consejero delegado, Richard Ketchum, de 64 años de edad, se retirará en la segunda mitad de 2016. El Consejo inicia la búsqueda de sucesor y serán tomadas en consideración tanto las candidaturas internas como externas.
Ketchum ha dedicado más de tres décadas de su vida a la industria financiera. Llegó a FINRA desde el NYSE, donde era CEO de asuntos regulatorios, pero ya antes había dedicado 12 años al NASD y el Nasdaq Stock Market, siendo presidente de ambas organizaciones. Previamente, fue el director de la división de regulación del mercado de la SEC.
Ketchum declaraba, en la nota de prensa que anunciaba su futuro retiro, que se sentía orgulloso de los logros de FINRA a lo largo de los últimos seis años y decía que “hemos estado protegiendo a los inversor desde la primera línea, realizado agresivos esfuerzos para obligar al cumplimiento de unas normas que son tan cruciales para nuestro mercado financiero”. Sus logros los incluía en las áreas de competenica del organismo: inspección, imposición, regulación, transparencia de mercado y vigilancia del mismo.
Por su parte, el gobernador jefe y antiguo CEO de Vanguard, Jack Brennan, recordaba que la incorporación de Ketchum se produjo después de una crisis que hizo que la sociedad perdiera la confianza en la industria financiera y alababa su enorme dinamismo y determinación.
Foto: Kevin Dooley
. Cinco gráficos aterradores de los que Freddy Krueger estaría orgulloso
M&G y bondvigilantes.com se enorgullecen en presentarles los gráficos más terroríficos sobre la economía mundial. Algunos les harán reír, otros les harán llorar. Quedarán asombrados, quedarán encantados, quedarán desconcertados y se divertirán. Obviamente, lo que sigue no es para pusilánimes. Están advertidos.
Desde la crisis financiera, las compañías han emitido una enorme cantidad de deuda con objeto de financiarse a unos tipos de interés bajos. ¿Qué han hecho las empresas con todo el dinero que han captado en los mercados de capitales? En su gran mayoría, las compañías estadounidenses se han embarcado en recompras de acciones propias y en fusiones y adquisiciones, lo cual ha dado impulso a los mercados de renta variable. Solo una pequeña cantidad del dinero captado por las compañías americanas se ha destinado a gasto de capital. Esto sugiere que las compañías siguen siendo reticentes a asumir riesgos, incluso en un entorno en el que muchos piensan que la economía estadounidense está lista para soportar unos tipos de interés más altos.
Antiguamente, un inversor podía esperar que los bonos de su cartera de inversión mostraran fortaleza cuando caía la renta variable, y viceversa. Eso se acabó. Análisis del Fondo Monetario Internacional muestran que las clases de activos se mueven cada vez más en la misma dirección, lo cual implica que la famosa regla de la inversión –la diversificación– ya no es aplicable en la misma medida que antes. Un aspecto preocupante es que la tendencia que muestran los precios de los activos globales de moverse al unísono se halla en un máximo histórico, y las correlaciones han seguido siendo elevadas incluso en periodos de baja volatilidad. Un buen susto en los mercados de inversión, que provoque caídas generalizadas del valor de los activos, podría poner verdaderamente a prueba la fragilidad del sistema financiero.
Tal como demuestra el mercado de futuros de petróleo, los precios de las materias primas son de lo más volátil e impredecible. Esto plantea un desafío importante para las autoridades de los países ricos en recursos, en los que las materias primas representan una parte preponderante de los ingresos estatales. El desplome sufrido por los precios de las materias primas podría presionar gravemente los balances públicos, especialmente en focos de tensión geopolítica como Oriente Medio, Rusia, Nigeria y Venezuela. Quienes pronostican (esperanzados) un repunte de los recursos podrían quedar decepcionados.
El valor nocional de los instrumentos derivados en el sistema financiero global ronda los 630 billones de dólares. Para que nos hagamos una idea de su envergadura, el valor del PIB global es de 77,3 billones de dólares. 630 billones es una cifra enorme, pero exagera los peligros que acechan en el mercado mundial de derivados. La cantidad nocional no refleja los activos en riesgo en una operación con un contrato de derivados. Según el BPI, el valor bruto del mercado mundial de derivados OTC es de 20,9 billones de dólares (cerca de una tercera parte del PIB mundial).
5.- No se hace lo suficiente para impedir el calentamiento global
Y, por último, el gráfico más aterrador de todos. Las emisiones de gases de efecto invernadero siguen aumentado, lo cual eleva más si cabe la presión sobre el medio ambiente. La OCDE estima que estas emisiones aumentarán más de un 50% de cara a 2050, impulsadas por una subida del 70% en las emisiones de dióxido de carbono debidas a la utilización de energía. Su expectativa es que la demanda de energía habrá aumentado un 80% en 2050. Si estas previsiones resultan ser acertadas, es de esperar que las temperaturas globales suban entre 3 y 6 grados Celsius. Un cambio de esta magnitud podría alterar los regímenes pluviométricos, fundir glaciares, provocar la subida del nivel del mar e intensificar los fenómenos meteorológicos extremos hasta niveles nunca vistos. Esto podría causar cambios naturales radicales que tendrían efectos catastróficos o irreversibles en el medio ambiente y la sociedad.
Desde un punto de vista económico, el problema principal de intentar reducir las emisiones de carbono es que el mundo desarrollado debe encontrar una manera de subvencionar a los países en vías de desarrollo para que adopten tecnologías de energía renovable (más caras). Esto podría costar centenares de miles de millones de dólares. Los países en vías de desarrollo sostienen que el mundo desarrollado debería ser quien soportara el grueso de los recortes en las emisiones, ya que las emisiones per cápita en los países más ricos son más altas.
Por suerte, ya se están tomando medidas para intentar limitar el aumento de emisiones de gases de efecto invernadero. Ochenta y una compañías mundiales han firmado un compromiso auspiciado por la Casa Blanca para tomar medidas más agresivas para combatir el cambio climático. A finales de este año, Francia acogerá la «COP21/CMP11», una conferencia de las Naciones Unidas con el objeto de conseguir un nuevo acuerdo internacional sobre el clima y mantener el calentamiento global por debajo de los 2º C. Y para los innovadores, hay un premio de 20 millones de dólares sobre la mesa para quien sea capaz de desarrollar una tecnología que convierta las emisiones de dióxido de carbono de las centrales eléctricas y de las instalaciones industriales en productos valiosos, como materiales para la construcción, combustibles alternativos y otros objetos cotidianos.
Columna de opinión por Anthony Doyle, M&G y bondvigilantes.com
Foto: DGTX, Flickr, Creative Commons. Generali lanza un fondo de convertibles con perspectiva de retorno absoluto y otro que aprovecha el envejecimiento poblacional
El grupo Generali ha lanzado recientemente dos nuevos fondos bajo su sicav UCITS, gestionados por la gestora, Generali Investments (con activos bajo gestión de 375.000 millones de dólares). Se trata de GIS Absolute Return Convertible Bonds y GIS SRI Ageing Population, fondo de convertibles con perspectiva de retorno absoluto y otro de renta variable europea que trata de aprovechar las tendencias de inversión derivadas del envejecimiento de la población, respectivamente.
GIS Absolute Return Convertible Bonds está diseñado para buscar retornos consistentes ajustados al riesgo. La estrategia combina las oportunidades en un universo amplio de bonos convertibles (universo global, pero con sesgo europeo) con técnicas de cobertura y arbitraje para mejorar la protección ante caídas.
El equipo de convertibles de la gestora tiene activos por 950 millones de euros en mandatos y fondos abiertos y está liderado por Brice Perin, con 16 años de experiencia en el activo y que ha trabajado en gestoras como Acropole AM, La Française AM o DWS Investments.
GIS SRI Ageing Population está diseñado para sacar partido a la tendencia demográfica de largo plazo de envejecimeinto de la población, invirtiendo en compañías que están expuestas a este mercado en crecimiento y aplicando un filtro basado en criterios socialmente responsables.
Tras un screening inicial con criterios ISR de las compañías europeas, el gestor selecciona compañías expuestas al tema del envejecimiento basado en tres pilares: salud, pensiones & ahorro y bienes de consumo. Todo, para crear una cartera de renta variable de unos 50 valores. El fondo es gestionado por Mattia Scabeni, con 11 años de experiencia en la industria de la gestión.
Andrea Favaloro, responsable de Ventas & Marketing en Generali Investments, comenta que los dos nuevos fondos muestran su compromiso para ejecutar un plan consistente en desarrollar su negocio entre terceros inversores (al margen de la aseguradora), utilizando sus capacidades de inversión.
