Foto cedida. Investors Trust and Aiva Join Forces to Better Serve the LatAm Market
Investors Trust y Aiva han unido sus fuerzas para, según mencionaron en un comunicado, «proporcionar una de las gamas más completas de productos, servicios y soporte a asesores financieros y clientes en América Latina». La unión tiene como objetivo ofrecer un enfoque único a los clientes que necesitan soluciones integrales en sus objetivos de planificación financiera.
De acuerdo con las firmas, «al unir esfuerzos, las dos compañías pueden usar sus años de conocimiento y experiencia para colaborar y mejorar los servicios de asesores en la región al proporcionar una perspectiva valiosa y un conjunto de habilidades que de otro modo no podrían compartirse fuera de esta alianza … Ambas compañías están entusiasmadas por esta oportunidad de trabajar juntas para promover aún más el negocio impulsado por el valor y la excelencia en la industria en toda la región. Es el gran éxito y la presencia de larga data que los ha caracterizado como líderes durante más de 25 años».
Ariel Amigo, director de marketing y jefe de distribución global de Investors Trust, comentó: «Este es un hito importante en nuestros esfuerzos por utilizar nuestras experiencias profesionales combinadas para crecer colectivamente y alcanzar nuevas alturas en términos de servicio y distribución».
Por su parte, Elizabeth Rey, CEO de Aiva, agregó: «Esta asociación seguramente aprovechará las fortalezas complementarias entre dos compañías muy exitosas, lo que mejorará significativamente la propuesta de valor para nuestros asesores y clientes».
Aiva es una empresa especializada en soluciones de gestión patrimonial para clientes de los segmentos affluent y HNW en América Latina y el Caribe. Con más de 25 años de experiencia, Aiva opera a través de una red altamente profesional de asesores financieros independientes e instituciones financieras de clase mundial para clientes latinoamericanos.
Investors Trust es la marca global que representa al Grupo ITA. ITA Group es un grupo internacional de compañías de seguros y subsidiarias, ubicado en múltiples jurisdicciones en todo el mundo, cuyo objetivo es proporcionar acceso a los mercados globales a través de una variedad de productos.
Foto cedidaBorja Oria, socio gerente de Banca de inversión de Arcano Partners y Joaquín Durán, fundador y socio de BlueBull. Arcano integra BlueBull para asesorar a compañías tecnológicas
Arcano Partners, firma independiente de asesoramiento financiero, integrará BlueBull para asesorar a compañías tecnológicas tanto en operaciones de financiación como de M&A, entre otros servicios. Así, se creará, dentro del área de banca de inversión de la entidad, una nueva división especializada en M&A de compañías con base tecnológica en todas sus fases: ArcanoBlueBull.
Además, de forma transversal, también prestará servicio a las áreas de especialización de Arcano desde una vertiente digital: instituciones financieras, salud, retail, alimentación y bebidas, renovables, industrial, inmobiliario y telecomunicaciones. Esta división estará liderada por Borja Oria, socio gerente de Banca de inversión de Arcano Partners y Joaquín Durán, fundador y socio de BlueBull.
“Desde Arcano hemos apostado siempre por la tecnología, pero ahora damos un paso más en nuestra estrategia de crecimiento en este mercado con el lanzamiento de ArcanoBlueBull, que nos permitirá seguir especializándonos en una nueva área de enorme potencial y que además es transversal a todos los sectores en los que somos especialistas. Estoy convencido que junto a Joaquín Durán y su equipo, ArcanoBlueBull se convertirá en muy poco tiempo en una de las referencias del mercado con una mayor capacidad de alcance entre el ecosistema emprendedor y la comunidad inversora”, afirma Borja Oria, socio de la firma y socio gestor de Banca de Inversión en Arcano Partners.
El equipo de BlueBull está integrado por profesionales en innovación disruptiva con un sólido track record en el sector. ArcanoBlueBull se centrará en asesorar compañías en crecimiento que necesiten rondas de financiación a partir de la serie A o de la serie B hasta llegar a su venta y/o salida a los mercados de capitales (bolsa o mercados de deuda). Del mismo modo, asesorará a estas empresas en operaciones de fusión o compraventa de otras empresas. Esta nueva área busca “aprovechar el importante crecimiento del mercado de financiación y M&A entre compañías de nueva creación o con base tecnológica en España”, según ha publicado la firma en un comunicado.
“Cada vez son más las compañías de nueva creación y/o con base tecnológica que necesitan asesoramiento experto y profesional para poder impulsar su crecimiento. ArcanoBlueBull llega para poder prestar estos servicios de banca de inversión a este incipiente nuevo segmento de empresas y lo hace con un equipo de profesionales de primer nivel en innovación disruptiva que aúnan la experiencia de Arcano con la de BlueBull”, subraya Joaquín Durán, socio de ArcanoBlueBull. Según Durán, ArcanoBlueBull llega para ser un referente en el mercado europeo liderando las rondas de empresas tecnológicas en fases de crecimiento y señala la importancia de las sinergias como resultado de esta integración.
En 2019, el área de banca de inversión de Arcano cerró un total de 36 operaciones. Junto a estas, la firma ha asesorado cerca de 100 operaciones en los últimos tres años como, por ejemplo, la venta de Igenomix a EQT (por Charme), la de Goiko Grill a L Catternon, la compra de Natra (por Investindustrial), la venta de Evo Banco (por Apollo) a Bankinter o la venta de Ice Cream Factory (ICFCM) a Ferrero (por Portobello).
Con un equipo de más de 70 profesionales, Arcano mantiene alianzas a nivel internacional como la que tiene con Jefferies y basa su negocio en el enfoque en el cliente y la creación de soluciones a medida para cada operación en su negocio. Asimismo, BlueBull acumula la experiencia de haber cerrado diversas operaciones en sectores disruptores como space tech, nanotecnología o smart mobility como boutique independiente de M&A en operaciones de innovación disruptiva.
Copyright: LinkedIn. Jessica Arias Becerra asume la gerencia general de VolcomCapital AGF
Mediante la comunicación de un hecho esencial a la CMF, VolcomCapital AGF ha informado del nombramiento de Jessica Arias Becerra como gerente general de la misma.
Airas, quien hasta la fecha desempeñaba el cargo de gerente de operaciones, sustituye a Felipe Larraín que pasa a ocupar el cargo de gerente corporativo. El nombramiento tiene efecto inmediato.
Con anterioridad a su incorporación a VolcomCapital en 2016, Arias trabajó para AFP Habitat desde noviembre 2006 hasta agosto de 2014, según su perfil de LinkedIn. A lo largo de esos siete años ocupó diversos cargos en al área de operaciones de la administradora.
Arias, es ingeniera civil industrial por la Universidad de Santiago de Chile, diplomada en inversiones y mercados financieros por la Universidad de Chile y master en International business management por The Manchester Metropolitan University.
Según la información disponible en ACAFI (Asociación Chilena de administradoras de fondos de inversión) a 30 de septiembre de 2019, VolcomCapital gestionaba un volumen de 980 millones de dólares a través de 18 vehículos, 13 de los cuales son fondos feeder y 5 de inversión directa.
Febrero fue un buen mes para los fondos de inversión españoles, cuyo patrimonio alcanzó los 280.000 millones de euros. No obstante, las elevadas turbulencias presentes en los mercados de renta variable en los últimos días del mes van a provocar ajustes de valor en las carteras que podrían rebajar esta cifra, advierten en Inverco, que ofrece los datos provisionales. A la fecha de elaboración de su informe inicial, el volumen de activos de los fondos superaba esa cifra gracias al buen comportamiento del mercado en la primera parte del mes y a la positiva dinámica mantenida en cuanto a flujos netos, que alcanzaron casi los 2.000 millones de euros en febrero (1.905 millones, con datos provisionales).
Así, y aunque la llegada del virus a España supuso recortes de rentabilidad en la última semana del mes, el buen comportamiento en las tres primeras propició que los fondos cerraran con caídas leves, del 0,07%, si bien esta cifra podría ajustarse a la baja cuando Inverco presente los datos definitivos y contabilice las caídas en los mercados de los últimos días.
“En la última semana, la incertidumbre asociada a los posibles efectos del coronavirus en el conjunto de la economía global ha generado recortes de más de dos dígitos en la mayoría de los índices bursátiles, y en cualquier caso muy superiores a los rendimientos obtenidos en la primera parte del mes. Dado que los ajustes se han producido en los últimos días del mes, es probable que las correcciones derivadas de dichos ajustes no se vean reflejados a la fecha de elaboración de este informe”, advierten en Inverco.
Con datos provisionales, las mejores rentabilidades del mes fueron para las categorías con exposición a renta fija, y en especial de larga duración, mientras los fondos de retorno absoluto acumulan un mayor rendimiento para el conjunto del año, de casi el 0,5% en sólo dos meses.
El dinero, a renta fija mixta
En este contexto, y pese a la volatilidad de los mercados, los fondos reforzaron en febrero su comportamiento positivo en cuanto a flujos de inversión y experimentan más de 1.900 millones de euros de suscripciones netas, la cifra más alta vista en dos años. En lo que va de 2020 (solo dos meses) acumulan casi 3.500 millones de euros de entradas netas, más del doble de lo experimentado durante todo el año anterior.
El dinero entró sobre todo en los fondos de renta fija mixta, que obtuvieron entradas netas de casi 1.000 millones de euros, centradas en su totalidad en la renta fija mixta internacional, por lo que ya acumulan casi 1.900 millones en 2020. También los fondos de renta variable mixta lograron captar el interés inversor del partícipe, registrando casi 400 millones de euros de flujos netos positivos, con lo que acumulan ya más de 1.000 de euros en el conjunto del año.
A pesar del ajuste de valor experimentado por las carteras de los fondos de renta variable internacional, los partícipes aumentaron su exposición a este tipo de fondos, acumulando más de 330 millones de euros de suscripciones netas.
Por el lado de los reembolsos netos, las categorías de monetarios, renta variable nacional y garantizados registraron más de 100 millones de euros de reembolsos netos, siendo estas categorías junto con la de retorno absoluto las únicas que experimentan salidas netas para el conjunto de 2020.
El número de cuentas de partícipes en fondos nacionales se situó en febrero en 11.891.966.
Roger Nieves, director administrativo y líder de Cuentas Estratégicas de Global Wealth Management para EE. UU. en PIMCO, dejará su cargo a mediados de este año y asumirá un rol de medio tiempo como asesor principal de GWM de EE. UU., apoyando una iniciativa estratégica clave con Edward Jones.
En su lugar, quedará Alec Kersman, director administrativo y líder para América Latina y el Caribe. Kersman continuará con sede en Nueva York y reportará a Eric Mogelof, director administrativo y líder de GWM en Estados Unidos.
Por su parte, será Barbara Clancy, hasta entonces vicepresidenta ejecutiva y Líder del Grupo de Clientes Privados, quién absorberá la función actual de Kersman al frente de América Latina y el Caribe. Clancy continuará con sede en Nueva York y reportará a Tom Otterbein, director administrativo y líder del Grupo de Gestión de Clientes Institucionales en las Américas.
De acuerdo con un memo interno al que Funds Society tuvo acceso, después de más de dos décadas en la industria de inversiones, Nieves inicialmente planeaba retirarse, pero fue convencido por la firma para asumir un papel más limitado que le permitirá continuar ayudando a sus clientes y brindarle tiempo familiar adicional.
Nieves trabajará en estrecha colaboración con John Nersesian, quien supervisa su esfuerzo de educación de asesores GWM de EE. UU., brindando orientación a Edward Jones y sus asesores y también continuará apoyando a la Junta de Fondos de PIMCO, por lo que ha sido un enlace de inversión invaluable. Desde que se unió a PIMCO en 2001, Nieves ha trabajado con planes de pensiones, fundaciones, patrimonios y compañías de seguros de EE.UU., ayudó a aumentar la base de clientes latinoamericanos y desempeñó un papel clave en la construcción del Grupo de Diligencia Debida de Inversión (IDDG). Nieves también dirigió la integración de los equipos de IDDG y de Cuentas Nacionales y ha sido un gran defensor de las iniciativas de inclusión, diversidad y cultura, y un mentor para muchos colegas.
Por su parte, Kersman ha sido fundamental en el desarrollo del negocio en América Latina en los últimos 12 años y ha contribuido ampliamente a CM Americas como miembro del Grupo de Liderazgo. Mientras que Clancy y su equipo han profundizado las relaciones con los principales clientes de GWM de EE. UU. y ha contribuido a la gestión del negocio más amplio de GWM de Estados Unidos.
«Únase a nosotros para agradecer a Roger por su compromiso y servicio con PIMCO y nuestros clientes durante los últimos 19 años y deseándole lo mejor en su nuevo cargo en PIMCO. Y únase a nosotros para felicitar a Alec y Barbara por sus nuevos roles», concluye el memo.
Pixabay CC0 Public Domain. Pictet Alternative Advisors lanza su primer fondo temático de capital privado
AXA Investment Managers organiza un evento sobre inversión en robótica el 5 de marzo.
Con la participación de Tom Riley, gestor del fondo AXA WF Framlington Robotech, el experto analizará las perspectivas económicas actuales de la inversión en robótica.
“Invertir en Robótica y Perspectivas en la situación actual” tendrá lugar el 5 de marzo a las 9:30 horas en el hotel Hyatt Regency Hesperia Madrid (Paseo de la Castellana, 57 28046- Madrid).
Se trata de un evento dirigido exclusivamente a clientes profesionales y tendrá una duración de hora y media. La asistencia será válida por 1 hora de formación para la recertificación EIA, EIP, EFA y EFP así como cualifica para obtener 1,5 CPD credits para los titulados CFA y/o Certified Advisor – CAd.
Podrá confirmar su asistencia a través de la dirección de correo electrónico informacion@axa-im.com y en el teléfono 91 406 72 00.
Pixabay CC0 Public Domain. La principal preocupación de los CEOs latinoamericanos es el populismo
La 23ª edición de la encuesta de PWC “Navegar en la incertidumbre” realizada a 1.581 CEOs repartidos a lo largo de 83 países muestra, en general, un mayor pesimismo con respecto a la encuesta de hace dos años. Las respuestas de los líderes latinoamericanos también reflejan esa tendencia, ya que solo el 14% de los encuestados piensa que el crecimiento económico mejorará en los próximos 12 meses y el 53% opina que empeorará.
Sin embargo, los temas que preocupan a los CEOs de las principales compañías del mundo difieren significativamente por región y país. Así, los CEOs de la región latinoamericana se muestran especialmente preocupados por el populismo, tema que se sitúa en la última posición de la lista global. En concreto un 59% de los CEOs encuestados de la región se muestran extremadamente preocupados por este tema frente al 27% de la media.
En segundo lugar, le sigue la incertidumbre sobre el crecimiento económico, que es común a todas las regiones del mundo. No obstante, son los CEOs del América del Sur los que muestran un mayor porcentaje de extremadamente preocupados en este aspecto con un porcentaje del 53% frente a 34% a nivel global.
La incertidumbre regulatoria, sobreregulación y volatilidad en el tipo de cambio son preocupaciones típicas de los líderes latinoamericanos y que ocupan las posiciones tercera, cuarta y quinta. La volatilidad en el tipo de cambio también aparece entre las diez primeras en Oriente medio y África, aunque es en esta región donde mayor número de CEOs se muestra extremadamente preocupados (45% frente 40% África y 30% en Oriente Medio).
Otros temas como el aumento de la carga fiscal, la incertidumbre fiscal, infraestructura básica inadecuada e inestabilidad social se sitúan entre las 10 principales preocupaciones de los CEOs latinoamericanos, pero no se encuentran dentro de las 10 primeras en la encuesta global. Sin embargo, temas muy significativos a nivel global como conflictos comerciales y riesgos cibernéticos, que ocupan la segunda y cuarta posición en la lista global, no están dentro de las principales preocupaciones de los líderes latinos. La disponibilidad de habilidades clave, incertidumbre geopolítica o proteccionismo tampoco parecen amenazas que, de momento, quiten el sueño a los máximos ejecutivos de la región.
Por último, cabe destacar la pérdida de peso de los países de la región como mercados potenciales de desarrollo (excluido el mercado base) para los próximos 12 meses: Brasil, que en el año 2019 ocupaba la sexta posición ha bajado hasta la novena en la edición 2020. México, por su parte, no es mencionado entre los diez primeros cuando en el año 2019 se situaba en la novena posición.
Pixabay CC0 Public Domain. WisdomTree amplía su gama de soluciones temática con el nuevo fondo Battery Solutions UCITS ETF
WisdomTree amplía su gama productos temáticos con el lanzamiento de Battery Solutions UCITS ETF (VOLT), un fondo que busca proporcionar a los inversores una exposición a la creciente demanda y uso de las tecnologías de almacenamiento de energía, más precisamente, a todo lo relacionado con las baterías.
Según ha explicado la gestora, el fondo WisdomTree Battery Solutions UCITS ETF (VOLT), que cotiza a partir de hoy en la Bolsa de Valores de Londres con una comisión de gestión del 0.40%, busca replicar la evolución del precio y del rendimiento, excluyendo costes y comisiones, del WisdomTree Battery Solutions Index. Este índice ha sido desarrollado por WidomTree y Wood Mackenzie, una firma líder de análisis y consultoría en transición energética, un índice innovador que captura la cadena de valor de las baterías. La selección de valores está realizada con los criterios de inteligencia de mercado planteados por los expertos de Wood Mackenzie. Para que un valor sea elegible para su inclusión en el índice, debe estar relacionado a una o más de las siguientes partes de la cadena de valor: las materias primas, la fabricación, la fase de enabling (tecnologías correlacionadas y soluciones complementarias) o tecnologías emergentes. El índice es geográfica e industrialmente diverso y ha sido diseñado para evolucionar con los rápidos avances tecnológicos.
“Una combinación de factores ambientales, políticos y tecnológicos está impulsando una transformación energética esencial, a medida que pasamos de combustibles fósiles a fuentes de energía limpias y renovables. La energía y el transporte por carretera, que en conjunto contribuyeron a alrededor de dos tercios de las emisiones de carbono en 2017, son un área clara de foco para la transición energética. Las baterías podrían desempeñar un papel clave en la reducción del problema climático junto con las políticas de descarbonización que ya vienen implementándose. Reducir las emisiones de carbono es fundamental si queremos limitar el aumento de la temperatura a 1,5° C como se propuso en el Acuerdo de París de las Naciones Unidas”, comentó Christopher Gannatti, Responsable de Análisis para WisdomTree en Europa.
En opinión de la gestora, el incremento de la demanda en soluciones de almacenamiento de energía y los avances que ha habido en el sector de las tecnologías de baterías, están dando lugar al desarrollo de una megatendencia impulsada por el interés global en el cambio climático, el cambio hacia los dispositivos móviles y las nuevas posibilidades que ofrecen los rápidos avances tecnológicos. “A medida que el mundo se descarboniza, es probable que haya un fuerte crecimiento de la demanda de energías renovables y vehículos eléctricos. Las baterías, que son esenciales para estos últimos, se están combinando cada vez más con diversas formas de generación de energía renovable, como la eólica y la solar, para optimizar la producción. Las proyecciones sugieren que es probable que los automóviles impulsados por baterías crezcan diez veces para 2040, correspondiendo casi el 50% de las ventas totales de vehículos de pasajeros a la modalidad eléctrica. Asimismo, es probable que la demanda de vehículos eléctricos sea la principal impulsora de la demanda de baterías”, argumenta la gestora para explicar el sentido que tiene este fondo y porqué resulta una oportunidad.
A raíz del lanzamiento, David Linden, director de consultoría en transición energética de Wood Mackenzie, ha declarado: “Esta década será clave para las baterías. A medida que se abaraten más y su despliegue se acelere, la transición energética avanzará. Nuestra comprensión integrada de la cadena de valor de las baterías nos permite identificar a los sectores mejor posicionados para aprovechar esta oportunidad”.
Por su parte, Rafi Aviav, responsable de desarrollo de producto, mercado de capitales y tecnología de WisdomTree Europa, ha añadido:“La experiencia combinada de WisdomTree y Wood Mackenzie, proporciona a los inversores un acceso inteligente a un sector emergente de alto crecimiento. Las baterías y, en términos más generales, las soluciones de almacenamiento de energía, están impulsando a los sectores de informática móvil, los vehículos eléctricos y más desarrollos que permiten nuevas eficiencias y posibilidades en todas las industrias. El VOLT ofrece un acceso único y refinado a esta oportunidad de inversión a través de una asignación inteligente en toda la cadena de valor, inclinándose hacia los segmentos de mayor crecimiento”.
El WisdomTree Battery Solutions UCITS ETF es la incorporación más reciente a la gama temática de WisdomTree que incluye el WisdomTree Artificial Intelligence UCITS ETF (WTAI) y el WisdomTree Cloud Computing UCITS ETF (WCLD).
Foto cedidaGabriela V. Orille, co-Ceo de MyInvestor.. gabriela orile
El neobanco premium MyInvestor comercializa desde hoy fondos indexados –productos que replican el comportamiento de índices- de Vanguard, iShares (BlackRock) y Amundi, firmas con fuerte negocio de gestión indexada.
La propuesta de MyInvestor es diferencial en el mercado, dado que ofrece estos productos sin mínimo de inversión, haciéndolos accesibles a todos los clientes. Además, no cobra comisión de custodia, suscripción, traspaso y cambio de comercializador, ni en los citados fondos indexados ni en el resto de fondos y planes de pensiones.
El neobanco digital ha llegado a un acuerdo privado con Vanguard y iShares para eliminar las barreras de entrada que caracterizan a estos productos. Los fondos de Vanguard exigen con carácter general un importe mínimo de inversión de 100.000 euros, mientras que las clases de fondos de iShares que comercializa el neobanco requieren mínimos de entre 5.000 y un millón de euros.
En el caso de Amundi, sus productos cuentan ya con una favorable estructura de precios.
La gama de fondos que comercializa MyInvestor incluye productos que replican los principales índices del mundo de renta variable y renta fija en diferentes divisas.
Aportaciones periódicas automatizadas
Con esta iniciativa, el neobanco da un paso más para impulsar la educación financiera y acercarla a todos los clientes. Además, promueve el ahorro facilitando un sistema de aportaciones periódicas automatizadas tanto a fondos indexados como al resto de productos de inversión, que el cliente puede regular según sus necesidades.
Con este lanzamiento, MyInvestor completa su escaparate de productos que, hasta ahora, se componía de la gama de Fondos Plus -un centenar de fondos de gestión activa, entre los que destacan los socialmente responsables-, Fondos Estratégicos –fondos de fondos de cinco niveles de riesgo- y 65 planes de pensiones.
El neobanco defiende la arquitectura abierta y ofrece una selección de los productos más rentables y consistentes de las principales gestoras internaciones, nacionales y boutiques independientes, junto con los fondos más demandados por sus clientes.
Gabriela V. Orille, co-Ceo de MyInvestor, pone en valor “lo mejor de ambos mundos, de la gestión pasiva y la gestión activa” y considera que “la combinación de ambas estrategias permite la constitución de carteras equilibradas y exitosas para el largo plazo”. Para la directiva, “si un cliente no sabe dónde invertir o no tiene los conocimientos para hacerlo, comprar el mundo entero puede ser una buena decisión. Ésta es la filosofía de la gestión pasiva: hiperdiversificar y hacerlo con comisiones muy reducidas”.
Añade que “MyInvestor reafirma su apuesta por la innovación, al tiempo que hace accesibles los mejores fondos de inversión a todos los ahorradores”.
¿Por qué los mercados esperaron tanto para ceder a la presión vendedora tras el brote del coronavirus? Según indica Paras Anand, responsable de gestión de activos para Asia-Pacífico en Fidelity International, se pueden encontrar algunas pistas en el posicionamiento que mantuvieron los inversores antes de los brotes anteriores.
La oleada de ventas en los mercados ha sido sorprendente, no por la magnitud de la caída, sino porque hacía tiempo que tenía que haberse producido.
Se puede afirmar que los esfuerzos para contener el contagio del covid-19 han sido más contundentes y perturbadores que en episodios anteriores (SARS en 2003 y gripe porcina H1N1 en 2009). Esta vez, el impacto ha sido especialmente acusado a la vista del mayor peso que ha adquirido China en las cadenas de suministro internacionales y en el conjunto de la economía mundial a lo largo de la última década.
En este contexto, la pregunta interesante no es por qué los mercados cayeron de repente, sino por qué, a tenor del claro impacto sobre la producción económica y los beneficios empresariales, se mostraban tan confiados en los días previos a las caídas que se han sucedido a partir del pasado lunes.
Parece que los inversores estaban más centrados en otros dos factores. En primer lugar, parece claro que muchos creen que la lección aprendida de las emergencias sanitarias anteriores es que los mercados terminarán en cotas superiores después de un periodo de volatilidad inicial. Aunque eso es lo que ocurrió con el SARS y el N1H1, una diferencia clave es que esos brotes se desencadenaron poco después de un mercado bajista importante en las bolsas (es decir, tras la explosión de la burbuja puntocom y después de la crisis financiera mundial).
Por el contrario, hoy los mercados se mantienen en (o podría decirse que se acercan al final de) uno de los ciclos alcistas más largos de la historia. El segundo factor es que el deterioro de las perspectivas de beneficios de las empresas ha convertido a los inversores en “optimistas contracorriente”.
La idea esperanzadora aquí es que los gobiernos y los bancos centrales seguirán inyectando liquidez, primero para mitigar las repercusiones económicas, pero también, y de forma específica, para sostener los precios de los activos a corto plazo. De nuevo, se trata de un guion que las autoridades monetarias de todo el mundo han aplicado con éxito durante los últimos años: cuando se sopesa escoger entre una demanda económica titubeante o la inyección de liquidez, se opta por lo segundo.
Sin embargo, el uso repetitivo de este guión hace que, en muchas partes del mercado, las valoraciones ya se sitúen por encima de los fundamentales de base. Durante los últimos meses, Paras Anand ha señalado que cabía esperar un retroceso de los mercados. Aunque en Fidelity International piensan que eso podría generar una oportunidad de compra, especialmente en Asia y los mercados emergentes, los inversores también harían bien en ser conscientes de que la debilidad reciente podría durar, sobre todo si ese guión tan manido ha dejado de funcionar.
