CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Ryan McKee
. Ben Bernanke participa como ponente destacado en INSITE 2015, que este año cambia su sede habitual
The annual event for advisors – investment professionals, RIAs, dually registered and hybrid advisors as well as senior-level product and marketing executives- hosted by Pershing will take place June 3-5 at The Hyatt Regency Orlando in Florida. The factors that are rapidly redefining today’s business environment for advisors, broker-dealers and other professionals in our industry to exam: The growth of global wealth, new and wide ranges of investment solutions, changing client expectations and other important developments in the marketplace.
INSITE 2015 will feature nearly 40 sessions around technology, regulation and practice management. Keynote speakers include Madeleine K. Albright, the first woman to be named Secretary of State of the United States and Chair of Albright Capital Management; Dr. Ben S. Bernanke, two-term chairman of the Board of Governors of the Federal Reserve System; Derek Jeter, a five-time World Series champion and New York Yankees captain. Mr. Jeter is pursuing philanthropic and entrepreneurial ventures; Leon E. Panetta, the 23rd Secretary of Defense and former Director of the Central Intelligence Agency.
Presentations and sessions will center on: Management and Protection of Clients’ Wealth; Positioning Yourself for Growth; Rev Up Retirement Practices; How to Stay Ahead of the Regulatory Curve and Transformation Through Technology.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: The Tax Haven. ¿Triunfar en el largo plazo? No siga a la masa
Está en la naturaleza humana seguir a la masa, tanto si la gente busca la seguridad en formar parte de un gran grupo de individuos o por miedo a perderse una oportunidad que otros están disfrutando. Sin embargo, para sus clientes, como inversores, unirse a la masa puede entrañar más perjuicios que beneficios. Podría significar entrar y salir del mercado en los momentos equivocados, lo que pueda causar un daño irreparable a sus rendimientos en el largo plazo. O la masa podría llevarlos a un lugar que no les corresponde, como productos de mayor riesgo o productos «calientes» que no se ajustan a sus objetivos de inversión.
Deje que el barco siga su rumbo
Como asesor, sabe perfectamente que los inversores se abalanzan sobre las mejores rentabilidades y huyen de las más débiles. Quieren ganar, no perder. A pesar de ello, en realidad, para cuando la mayoría de los inversores decide embarcarse en un fondo o abandonar un barco que se está yendo a pique, ya navegan por aguas revueltas. En la mayoría de los casos, las inversiones basadas en seguir a la masa implican comprar cerca de los picos del mercado y vender en los valles, lo que raramente genera rendimientos sostenibles.
De hecho, en la crisis financiera global de octubre de 2007 a febrero de 2009, durante los últimos 12 meses del ciclo bajista, salieron del mercado de fondos de renta variable 208.000 millones de dólares, mientras que entre marzo de 2009 y diciembre de 2013, durante los últimos 12 meses del rebote del mercado, se registró una entrada de 161.000 millones de dólares en los fondos de renta variable. Es probable que a esos inversores les hubiese ido mejor en fondos con perspectivas de mayor plazo y carteras de alta calidad diseñadas para reducir la volatilidad en las agitadas aguas de los mercados. Por supuesto, muchos de los inversores que mantuvieron el rumbo y siguieron realizando aportaciones durante todo el ciclo bajista también obtuvieron buenos resultados gracias a que promediaron el costo de adquisición mediante operaciones progresivas, una técnica sencilla pero no por ello menos eficaz.
Deje a un lado las tendencias
Para los inversores, las tendencias pueden resultar tentadoras y difíciles de ignorar. Ya sea por la promesa de obtener mayores rentabilidades en estrategias de renta fija exóticas diseñadas para hacer frente a un entorno de tipos de interés bajos, o mediante una clase nueva de activos «no correlacionados» para los que creen que la renta variable ha tocado techo, están llegando al mercado oleadas de productos tales como productos alternativos líquidos y fondos de renta fija sin restricciones. Pero estos productos pueden ser complicados y caros.
Prueba de ello es que la relación de gastos medios de productos alternativos es del 1,71%, frente al 0,74% de los fondos de renta variable. En el caso de fondos de renta fija sin restricciones, la relación de gastos medios es del 1,15% frente al 0,81% de los fondos de renta fija principales. ¿Son justificables estos costos? ¿Estos productos se ajustan realmente a los objetivos a largo plazo de sus clientes o su atractivo se basa meramente en la rentabilidad? En calidad de asesor, ¿está seguro de que los gestores de inversiones tienen los conocimientos pertinentes sobre, por ejemplo, instrumentos derivados, dado que muchos productos alternativos líquidos se sirven del apalancamiento para aumentar la rentabilidad?
El simple hecho de que los gestores de inversiones puedan introducir productos nuevos en el mercado no significa necesariamente que deban hacerlo. Las mejores sociedades de nuestro sector solo presentan productos al mercado si ven potencial en la propuesta de valor en el largo plazo de una clase de activos y disponen de los conocimientos y recursos necesarios para hacer realidad ese potencial. Y lo que es más importante, los mercados de renta fija y renta variable tradicionales siempre ofrecen oportunidades si se dispone de un hábil equipo de gestión activa capaz de encontrarlas. Diría que actualmente esto es más cierto que nunca, especialmente mientras seguimos presenciando una elevada volatilidad del mercado. Es en estos momentos cuando la gestión activa proporciona la mejor oportunidad de ofrecer rentabilidades diferenciales, cuando vale la pena tener acceso a datos de investigación de calidad. Y cuando centrar la atención en datos fundamentales sólidos, que fomentan la creación de valor, y ser fiel a sus convicciones, a pesar de los movimientos de corto plazo, proporciona las oportunidades más valiosas para sus clientes.
Para conseguir que sus clientes abandonen la mentalidad de la masa, utilice el manual para gestores activos. Ellos se alejan deliberadamente de la masa, en este caso, del índice de referencia, para evitar los riesgos del mercado en su totalidad y elegir explícitamente los riesgos que desean asumir. Considérelo de la siguiente forma: si todo el mundo pesca en la misma orilla, la misma marea los moverá a todos y además compiten por la misma captura. Así que tiene sentido tirar la caña en otra parte. Si sabe dónde buscar, puede aprovechar oportunidades que otros se están perdiendo.
Columna de James Jessee, director adjunto de Distribución Mundial de MFS Investment Management.
Los comentarios, las opiniones y el análisis de Jim Jessee tienen un carácter meramente informativo y no deben considerarse como asesoramiento de inversión ni una recomendación para invertir en ningún valor o adoptar ninguna estrategia de inversión. Los comentarios, las opiniones y el análisis se ofrecen en la fecha indicada y pueden estar sujetos a cambios sin previo aviso debido a las condiciones del mercado, entre otros factores. El presente material no pretende ser un análisis completo de todos los hechos materiales relacionados con ningún mercado, sector, inversión o estrategia.
CC-BY-SA-2.0, FlickrLuis Téllez - Courtesy photo. Luis Téllez Appointed Senior Advisor for KKR in Mexico
Luis Tellez, ex presidente del consejo y director general de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), se incorpora al consejo de KKR.
Téllez ha ocupado en los últimos 20 años varios cargos públicos relacionados con áreas macroeconómicas, financieras, energéticas y agrícolas. Fue secretario de Comunicaciones y Transportes del 2006 al 2009, secretario de Energía entre 1997 y 2000, jefe de la Oficina de la Presidencia de Ernesto Zedillo del 94 al 97 y ocupó el cargo de subsecretario de Agricultura y economista en jefe de Hacienda.
En el sector privado, ha sido presidente del Consejo y Director General de la Bolsa Mexicana de Valores los últimos cinco años, fue director general de Grupo Carlyle en México y CEO de Desc, una de las mayores empresas industriales y de real estate de México.
Alex Navab, jefe de Negocio de Private Equity de KKR para las Américas, señala: «Luis Téllez ha tenido una carrera remarcable tanto en el sector público como privado, y estamos muy contentos de tenerlo como consejero de KKR. Creemos que tanto los inversores como las empresas en México están buscando socios para alcanzar sus objetivos de crecimiento e inversión y, sin duda, Luis Téllez ofrecerá asesoría valiosa que apoyará estos esfuerzos y ayudará al crecimiento de nuestra firma en México”.
«KKR es conocido como pionero y como un socio de inversión innovador con un excelente historial comprobado. Me siento honrado de colaborar con una empresa emblemática que ha demostrado su interés a largo plazo en una economía tan importante como México», apuntó Luis Téllez.
Asimismo, Téllez ha sido miembro del consejo de FEMSA, Grupo México, BBVA Bancomer, Cultiva y Global Industries. Actualmente se desempeña como Director de Sempra Energy (basada en San Diego), y es el asociado mexicano de McLarty Associates. También es miembro de distintas organizaciones sin fines de lucro, como el Consejo Mexicano de Asuntos Exteriores.
Foto: OTA Photos. Los inversionistas mexicanos requieren un retorno real anual del 10% en sus carteras, que cosideran "realista"
De acuerdo con la encuesta más reciente de Natixis Global Asset Management a inversionistas individuales, éstos tienen elevadas expectativas de desempeño debido a que saben que deben cumplir con metas financieras a largo plazo, y muestran optimismo respecto a la evolución de su portfolio en 2015, aunque hay indicios de tensión entre las expectativas de retorno y la disponibilidad a asumir riesgos.
Las perspectivas del desempeño de la inversión a largo plazo también es alta, lo que podría atribuirse al hecho de que los individuos necesitan ahorrar para su jubilación (la meta financiera número 1 de los inversionistas a nivel mundial) y para poder afrontar otros gastos en el futuro, por ejemplo, la asistencia para la salud.
A escala global, el 73% de los inversionistas opina que su portfolio se desempeñará bien en 2015, y muchos confían en lograr mejores retornos que en 2014, pero la confianza tiene sus límites. Algunas inquietudes y amenazas persisten: la desaceleración económica global, el impacto de los mercados, falta de metas y planificación. Apenas poco más de la mitad de los inversionistas (51%) dicen estar dispuestos a asumir más riesgos que hace un año, y el 43% afirma contar con metas financieras claras, mientras que solo el 33% cuentan con un plan financiero para lograrlas.
Resultados en México
En cuanto a México, la mayoría (el 79%) de los inversionistas creen que su portafolio se desempeñará bien en 2015, y esperan obtener mejores retornos que en 2014. Más de la mitad de los inversionistas (el 59%) dicen estar dispuestos a asumir más riesgos que el año pasado.
De acuerdo con Mauricio Giordano, Director General para México de Natixis Global Asset Management, «la encuesta identifica cierto optimismo entre los inversionistas de todas las edades y niveles de activos. Una confianza impulsada potencialmente por las ganancias de doble dígito en la renta variable el año pasado, en países como Estados Unidos o China. Esta confianza también es obvia entre los inversionistas en Europa, Sudamérica y la región Asia-Pacífico, aunque limitada, y los inversionistas requieren contar con un plan para prepararse para el futuro y tiempos difíciles en los mercados. Conformar un portafolio duradero con el apoyo de un asesor financiero profesional es la mejor forma de prepararse ante los imprevistos del mercado. La construcción de un portafolio duradero puede ayudar a gestionar riesgos y reducir la volatilidad a través de un conjunto de estrategias de inversión tradicional y alternativa que apoye a los inversionistas a lograr sus metas a largo plazo.”
Para cubrir sus necesidades financieras, los inversionistas mexicanos indican que requieren de un retorno anual promedio de 10% (un 9,7% global), descontando la inflación. Las expectativas de retorno van de un 8% en Alemania y Suiza, a más del 12% en Colombia. Sin embargo, el 84% de los inversionistas encuestados en México (el 72% global) opinan que el retorno proyectado para su inversión es realista.
Inversionistas reconocen que hay amenazas externas importantes y factores específicos que podrían afectar las finanzas para el retiro
El 54% de los inversionistas en México (un 38% global) dicen que un bajo crecimiento global en los próximos 12 meses podría representar una amenaza para sus portfolios. Otros riesgos significativos incluyen un aumento en las tasas de interés, el impacto del precio del petróleo, la desaceleración económica global y la política monetaria estadounidense.
Los inversionistas buscan mayor seguridad, retornos confiables y un enfoque más disciplinado, y algunas de sus inquietudes incluyen:
El 72% de los inversionistas tanto globales como mexicanos se preocupan por los impactos del mercado y se sienten indefensos para proteger su inversión de dicho impacto (a pesar de la confianza que dicen tener).
El 59% (vs 60% a nivel global) también tienen dificultad para evitar decisiones emocionales al enfrentarse al impacto del mercado.
El 91% (83% a escala global) de los inversionistas mexicanos, incluyendo a aquellos que no consultan a un asesor, opinan que la orientación financiera de un profesional es importante para tomar decisiones al invertir.
En México, el 66% (frente al 49% a nivel global) dicen que la inflación constituye una amenaza a su bienestar financiero en el retiro (la cifra más alta comparada con cualquier otro factor social, de mercado, económico o político). Mientras que el 60% (frente al 41% global) también menciona ahorros insuficientes, seguido por la situación financiera del gobierno (44% en México, 30% global), pensión gubernamental insuficiente (43% en México, 36% globalmente) y gastos a largo plazo en atención sin un seguro (43% en México, 46% global).
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: smlp.co.uk
. El Departamento de Trabajo de Estados Unidos obligará a los asesores a primar los intereses de sus clientes
El Departamento de Trabajo de EE.UU. ha hecho pública una propuesta de normativa para proteger a los inversores en vehículos de retiro, 401(K) e IRAs, mitigando los efectos de los conflictos de interés en el mercado del asesoramiento en productos de inversión para la jubilación. El informe de un consejo de asesores económicos de la Casa Blanca ha concluido que los conflictos de interés dan como resultado unas pérdidas anuales cercanas al 1% para los inversores afectados, lo que supondría 17.000 millones de dólares anuales en total.
Los asesores –incluyendo brokers, advisors registrados (RIA por sus siglas en inglés), banqueros, agentes de seguros o abogados, entre otros- serán obligados a seguir la norma fiduciaria y poner el interés del cliente por delante del propio. Aquellos que deseen recibir comisiones por parte de compañías que vendan productos que ellos recomiendan y formas de compensación que creen conflictos de interés deberán apoyarse en una de las varias exenciones propuestas a la prohibición de transaccionar.
“Esto se reduce a un concepto muy sencillo: si alguien es remunerado por dar asesoramiento para la jubilación, debe trabajar para el interés del cliente” declara el Secretario de Trabajo, Thomas E. Perez. “Aunque parezca de sentido común, las leyes que protegen a los consumidores y garantizan que el advisor está dando el mejor asesoramiento en un entorno complejo no estaban al día. Nuestra propuesta de norma quiere cambiar ese hecho. Bajo la nueva norma propuesta, los advisors pueden ser remunerados de diversas maneras, pero siempre el interés de sus clientes será prioritario”
La propuesta aumentaría el número de personas sujetas a la norma fiduciaria cuando ofrezcan servicios de asesoramiento para el retiro y obligaría a firmar un contrato entre éstos y sus clientes en el que se comprometan a estándares fundamentales de conducta imparcial. Esto incluye ofrecer la mejor solución para los intereses del cliente y hacer una declaración veraz sobre las inversiones y sus compensaciones.
El panorama ha cambiado mucho en los últimos 40 años. El porcentaje de americanos cubiertos por planes de pensiones tradicionales –que ofrecen unos ingresos garantizados durante la jubilación- ha caído dramáticamente. En la actualidad, la mayor parte de los trabajadores partícipes de un plan de pensiones en el trabajo están cubiertos por planes contributivos, como los 401(k), en los que los ingresos disponibles en la jubilación dependen de las aportaciones y de los beneficios obtenidos. En total, más de 40 millones de familias americanas tienen ahorros de más de 7 billones de dólares en Planes de Pensiones Individuales (Individual Retirement Accounts-IRAs).
Foto: Frank Kovalchek
. La asociación mexicana de Afores aboga por un límite más alto para invertir en el exterior
La Asociación mexicana de Afores, Amafore, cree que la concentración del portafolio de las Siefores en instrumentos de inversión locales, impide una diversificación óptima de riesgos financieros y limita su capacidad para ofrecer las mejores rentabilidades posibles a los trabajadores, particularmente ante episodios de fuerte volatilidad en los mercados externos como ha sido el caso del primer trimestre de 2015.
La solución parece estar en una ampliación del límite establecido por laComisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) para la inversión en instrumentos extranjeros. Así se desprende de una nota informativa que ha hecho pública esta asociación, en que compara los resultados de su gestión con los de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) chilenas, que gozan de una –enormemente- mayor capacidad de dirigir sus activos hacia mercados exteriores.
A día de hoy, el límite máximo permitido es del 20%, con lo que las Siefores están obligadas a destinar al menos el 80% a instrumentos locales y su rentabilidad se ve inevitablemente ligada a los mercados financieros mexicanos. Mientras tanto, en Chile, las AFP pueden invertir hasta el 80% de sus activos en mercados internacionales, beneficiándose de una mayor diversificación -si bien es cierto que, de media, “sacan” sólo el 45%-.
Así parece demostrarlo el hecho de que los 5 fondos que administran las AFP en Chile, donde la moneda tuvo una devaluación frente al dólar (5.62%) similar a la del peso, obtuvieron un rendimiento del 1,40%, frente al -1,27% obtenido por las Siefores, en el periodo comprendido entre el 28 de enero (fecha en se registró el precio más alto del año para los bono gubernamentales a 10 años) y el cierre de marzo de 2015. Durante este periodo, la única aportación positiva vino, precisamente, de la –limitada- inversión en renta variable internacional.
Actualmente las Siefores invierten 69% de su portafolio en bonos de mercado local (gubernamentales y privados), 7,2% en instrumentos de renta variable locales, 18% de los activos corresponden a inversiones en mercados internacionales (renta variable y bonos) y 5,3% está destinado a CKD y FIBRAS.
La asociación deja clara su postura pero no quiere encender las alarmas en los partícipes y señala que, aún en estas circunstancias, las Siefores se mantienen como la opción más atractiva para el ahorro de largo plazo de los trabajadores. Cabe recordar que su objetivo es maximizar el rendimiento de los recursos a largo plazo y con cierta cautela, por lo que “episodios transitorios de volatilidad, como el observado durante el primer trimestre de 2015, tienden a superarse a medio plazo”.
Foto: Doug88888, Flickr, Creative Commons. Londres cerró 2014 con la mayor contratación de oficinas desde 2000
La contratación de oficinas en el centro de Londres durante el pasado ejercicio fue la más elevada desde el año 2000, con un 1,5 millones de metros cuadrados. Es uno de los datos del informe elaborado por la consultora BNP Paribas Real Estate, que también resalta que el sector TMT (tecnología, medios y telecomunicación) dominó el mercado en 2014, con una participación del 24% en el volumen de contratación de oficinas.
La oferta descendió drásticamente en todos los distritos del centro de Londres, situando la tasa de disponibilidad en uno de sus niveles más bajos (5,1%). Los distritos de Midtown (4.8%), Southbank (3.6%) y West End (3.6%) están experimentando una acusada escasez de espacio disponible, con tasas de vacío por debajo del 5% y con nuevos descensos previstos para 2015.
El año en curso será testigo de subidas de las rentas en todos los distritos como consecuencia de la limitada oferta proyectada y ante la previsión de que la demanda se mantenga fuerte. Se prevé un fuerte crecimiento de la demanda en los tradicionales mercados ‘core’ de la ciudad —City y West End— a lo largo de 2015, pese a que el pasado año fueron localizaciones periféricas las que registraron algunos de los mejores resultados.
Los inversores internacionales coparon el mercado
Un entorno europeo de baja inflación y débil crecimiento ha estimulado la demanda de activos de bajo riesgo como refugio para los inversores, que a su vez enfrentan mercados de valores más volátiles. Esto, unido al incremento de capital como consecuencia de la compra masiva de bonos del Banco Central Europeo (QE, por sus siglas en inglés), ha conducido a los bonos a niveles de rentabilidad históricamente bajos, manteniendo, por tanto, un diferencial atractivo incluso en el caso de las rentabilidades ‘prime’ más bajas del centro de Londres.
Las compras de activos trofeo por parte de inversores internacionales estimularon la inversión en oficinas hasta alcanzar los 11.000 millones de euros en el cuarto trimestre y los 27.800 millones todo el año (un volumen muy próximo a los 28.600 millones de 2013).
La participación de inversores internacionales en el volumen total ascendió al 81% del total en el cuarto trimestre; el 73% si consideramos todas las transacciones del año.
La inversión del cuarto trimestre en la City fue particularmente elevada, con 5.300 millones de euros. Se cerraron once operaciones de más de 100 millones de libras (139 millones de euros), diez de ellas con capital transfronterizo y cinco que involucraban a inversores de origen chino.
El incremento de los precios (capital values) observado en el mercado de oficinas de Londres ha llevado a la rentabilidad ‘prime’ de la City a un descenso 25 puntos básicos hasta el 4%, en tanto que en West End se mantiene actualmente en el 3,5%.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Roger Schultz
. BancTrust y el broker argentino Global Trading Desk anuncian una joint venture
BancTrust y Global Trading Desk (GTD) han firmado una joint venture estrátegica para Argentina, como parte del continuado esfuerzo del banco de inversión por expandir su presencia local en Las Américas.
En el acuerdo se incluyen sus productos de investigación de mercado, realizados específicamente para la región, así como su plataforma de trading para renta fija, que es el corazón de los servicios ofrecidos a bancos locales y gestores de fondos.
“Es para mí un honor anunciar que GTD Argentina ha firmado un acuerdo con BancTrust, con la finalidad de servir mejor a los clientes de la región a través de las oficinas de Buenos Aires” dice Alejandro Bueno, CEO de GTD Argentina.
Carlos Fuenmayor-fundador, consejero y CEO de BancTrust & Co. Holdings- afirma: “Estoy muy ilusionado con este nuevo acuerdo con Alejandro Bueno y su equipo de GTD, que nos permitirá ofrecer experiencia local a nuestra base de inversores interesados en el Cono Sur, mientras seguimos creciendo en dirección a una presencia global”.
BancTrust &Co. es un banco de inversión boutique dedicado a mercados emergentes y especializado en América Latina. La firma ofrece productos de mercado de capitales, ventas y trading, estrategia de mercado y productos de gestión de fondos, a través de varias entidades localizados en Las Américas y Europa. Como grupo de compañías, la firma facilita transacciones en mercados globales a una base de clientes variada que incluye departamentos financieros corporativos, instituciones financieras, gestores de fondos, gobiernos y sus entidades.
Global Trading Desk ofrece servicios de voice-electronic brokerage para productos financieros y materias primas, tanto en el mercado OTC como de derivados y datos en tiempo real sobre los productos que negocia en el mercado mayorista. La firma combina experiencia y tecnología para generar procesos de negociación simples y eficientes que ayuden a reducir los riesgos vinculados a dichos procesos.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Nick Baumgartner91. ¿Sabes qué hacer cuando seas grande?
En muchas de mis conferencias hago una sencilla pregunta: díganme cuál es la edad de la persona viva, más vieja que conozcan. Las respuestas varían, como es apenas de suponer, pero un común denominador es que la mayoría de la gente conoce a alguien que tiene más de 85 años y que vive relativamente bien, saludable y con ganas aún de hacer muchas cosas.
Esta situación que parece tan sencilla, impone retos gigantescos, pues la ecuación es relativamente simple: te vas a jubilar a una edad cercana a los 60 años (dependiendo de algunas características, como el sexo, puede ser un poco más o un poco menos), pero por delante puedes tener una expectativa de vida de más de 30 años, que puede ser, muy similar, a lo que duró tu vida laboral.
Dicen que uno se vuelve viejo cuando pierde la capacidad de hacer cosas por uno mismo, como por ejemplo, manejar un automóvil. Mientras que uno pueda tomar el carro, desplazarse a cualquier parte casi sin restricción, uno no puede considerarse viejo. Y es casi evidente que una persona que se jubila a los 60 años (o 65, para poner una edad más estandarizada a nivel global) no va a salir a sentarse todos los días en un sofá en su casa, por el contrario, es cuando más actividades podrían realizarse.
La situación descrita arriba supone varias cosas, todas juntas a la vez: la pensión de una persona jubilada puede no ser suficiente por los años que le quedan por delante (riesgo de longevidad), pero si la mesada la financia un sistema de prima media es el costo que tiene para las finanzas públicas de cualquier país (riesgo fiscal); además que muchas personas aún en edad productiva, no saben cuánto van a recibir por concepto de pensión una vez llegue ese momento.
Hay otro factor hablando de estos temas y es que digo que las familias cada vez pueden ser menos solidarias: anteriormente, las familias eran tan numerosas, que algún hijo se hacía cargo de los padres mayores; pero en familias con menos hijos, los cuales van a tener también una presión financiera para fondear una longevidad mayor, la posibilidad de que un hijo cuide de su padre, se reduce. Así, es probable que la persona que va a llegar a una edad avanzada deba costear su tema de retiro en gran medida.
Por eso, cada vez es más necesario que, desde jóvenes, empecemos a pensar en planear financieramente para nuestra vida mayor. Es posible que la simple pensión no me fondee las necesidades y que deba complementarla, para poder tener una buena vida por mucho tiempo. Para poder viajar, tener un buen sistema de salud, entre otras cosas.
Poca gente lo piensa así, y no es solo cuestión de nuestros países. Un artículo del pasado 6 de abril de BenefitsPro, mostró los resultados de una encuesta en USA, en la cual se evidenció que cerca de la mitad de norteamericanos no ahorra para su etapa de retiro. Con un detalle adicional: los más jóvenes dicen que van a empezar a ahorrar cuando lleguen a sus 30’s, pero olvidan que por efecto de los rendimientos compuestos, entre más temprano se empiece, el efecto es mucho mejor. Incluso si comienza a los 25 y ahorra durante 10 años, el efecto de largo plazo puede ser mejor que empezar a los 35 años y ahorrar durante los siguientes 30 años de manera constante.
Este es un tema que irá ganando relevancia en los próximos años, pero al que lo entienda de una vez plenamente, tendrá un buen trecho ganado.
Las opiniones aquí expresadas son responsabilidad de su autor, Manuel Felipe García Ospina, y no representan necesariamente la posición de Old Mutual sobre los temas tratados.
Investors can help reduce their exposure to heavy emitters of greenhouse gasses and fulfil their fiduciary objectives by adapting a green beta investment approach, according to a white paper from Mellon Capital Management.
«Generating a return on capital that meets a benchmark set by institutional investors, while reducing the carbon intensity in a portfolio requires a more nuanced approach than simply eliminating or underweighting business sectors that are heavy carbon emitters,» said Karen Q. Wong, managing director and head of equity portfolio management at Mellon Capital and co-author of the report.
The Mellon Capital paper, Green Beta: Carbon Efficient Investing, notes that investors can take steps to make their portfolios more environmentally friendly even if they retain their exposure to the carbon-intensive sectors of the stock markets. The key, according to Mellon Capital, is to underweight the companies within those sectors that have the highest carbon intensity.
Carbon intensity measures the amount of carbon emitted per unit of revenue. Utilities and energy and materials companies account for more than 75 percent of the overall carbon emissions intensity of the Russell 3000 index, yet just over 16 percent of the index composition, the report said.
«One potential pitfall in pursuit of reducing carbon emissions exposure is to significantly underweight these three sectors, which can introduce unintended sector tilts,» said Wong. «We think it’s better to underweight companies within these sectors that have higher carbon intensity. We would maintain exposure to the sectors as a whole by overweighting companies within the same sectors that are taking a more proactive approach to reducing their carbon emissions.»
The report notes that a truly robust strategy goes beyond the sector level and neutralizes exposures at the industry level. This is particularly important when considering a sector as diverse as consumer discretionary, where an unintended bias can be created between the auto (heavier emissions) and apparel industries (lower emissions), according to the report. Many high carbon intensity companies tend to have lower volatility, larger market capitalizations, relatively high yields and tend to be oriented toward value instead of growth, according to Mellon Capital.
«It’s important to compensate for these exposures if such companies are underweighted to achieve lower carbon exposure,» said William Cazalet, managing director and global investment strategist at Mellon Capital and co-author of the report. «Also, portfolio managers must guard against introducing different types of risks into the management of the portfolio that could occur by lowering exposure to companies with these characteristics.»
BNY Mellon offers a wide range of products and services that help investors meet their return/risk goals, while considering the environmental, social and governance impact of their investments.
