The latest Preqin research into infrastructure investment has found that the average deal size has risen 56% between 2013 and 2015 YTD. Transactions completed in 2013 had an average size of $401mn, compared to $626mn for deals done so far in 2015. The number of deals taking place each year has fallen notably in three years, from 1,056 in 2013 to just 325 so far in 2015. This comes alongside news that the majority of infrastructure investors now list valuations as their primary concern for the infrastructure market. Following a recent survey by Preqin, the proportion of investors concerned about current valuations of investments has risen from 13% in H1 2014 to 56% in H2 2015.
Average deal sizes in all geographic regions have hit record highs in 2015. In particular, deal size is up 42% in Europe and 13% in North America versus 2014. And, although average deal size has risen, aggregate deal value is not projected to meet 2014 levels by year-end. Estimated aggregate deal value reached $435bn in 2014, yet the aggregate deal value for 2015 YTD is only $204bn.
“Average infrastructure deal sizes have reached all-time highs so far in 2015, experiencing significant increases since 2013. However, this growth has not been completely linear across the industry. Transactions in the more developed infrastructure markets of North America and Europe have seen the largest increases in average deal value. Furthermore, the appetite for the favourable characteristics of brownfield sites among investors has driven prices for these assets up at a faster rate than infrastructure at both the greenfield and secondary stages. What worries investors is that capital committed now may not deliver the strong, stable returns to which they have become accustomed. Only time will tell whether large asset prices will have an effect on the overall performance of unlisted infrastructure funds currently investing capital”, comments Andrew Moylan, Head of Real Assets Products – Preqin.
Among other findings, according to Preqin, transport, telecoms and energy deals have all seen notable rises in average deal size over the past year, with the average transport deal size for 2015 YTD reaching $889mn, a 32% increase compared to 2014.
Since 2010, greenfield and secondary stage projects have seen average deal sizes rise by approximately 70%, while brownfield deals have increased by 148% in size. Since 2014, the average deal size for brownfield sites has increased by 35%.
Following valuations being named as the key issue for the infrastructure market by 56% of investors at present, 43% of respondents stated deal flow was a significant issue and 30% named performance.
Como gestora de activos a nivel mundial, creemos que la inversión puede hacer del mañana un lugar mejor. Esta no solo favorece el crecimiento, sino que también impulsa la innovación y ayuda a las personas a alcanzar sus metas. Se trata de ayudar a nuestros clientes a que tomen las decisiones de inversión correctas, generando un cambio positivo para el mundo en el que vivimos.
Somos inversores activos, con miras a largo plazo
Gracias a un análisis fundamental, piedra angular de nuestro proceso, nuestros profesionales de la inversión buscan y desarrollan las fuentes de alfa más sólidas y eficientes en todos los mercados del mundo. Desde la renta fija y variable y los activos reales hasta las soluciones alternativas y multi-activos, casamos innovación y gestión del riesgo en un intento por ofrecer valor a largo plazo a nuestros clientes.
Somos inversores responsables
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Queremos ayudar a los inversores a ver las cosas claramente y darles las herramientas necesarias para que tomen las decisiones de inversión correctas, por lo que procuramos que nuestras comunicaciones sean siempre claras y nuestros procesos transparentes. Aplicamos el big data y la tecnología no solo para mejorar nuestra oferta de inversión sino también las maneras en las que nos relacionamos con nuestros clientes.
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AXA Investment Managers tiene un largo historial de innovación y, al formar parte del Grupo AXA, sopesar riesgos y rentabilidades a largo plazo está implícito en nuestro ADN. Todo ello nos capacita para afrontar los retos del mañana y aprovechar las oportunidades que brindan.
Amundi, gestora de activos líder europea y una de las diez mayores a nivel global[1], ofrece a sus 100 millones de clientes (inversores particulares, institucionales y corporativos) una gama completa de soluciones de ahorro e inversión en gestión activa y pasiva, tanto de activos tradicionales como reales. Esta oferta se completa con herramientas y servicios de tecnología para cubrir toda la cadena de valor del ahorro. Filial del grupo Crédit Agricole y cotizada en la Bolsa, Amundi gestiona actualmente activos por valor de más de 2,1 billones de euros[2].
Sus seis centros internacionales de inversión[3], sus capacidades de análisis financiero y extra-financiero, y su compromiso a largo plazo con la inversión responsable, hacen de Amundi un actor clave en la industria de la gestión de activos.
Los clientes de Amundi se benefician de la experiencia y el asesoramiento de 5.500 profesionales en 35 países.
Amundi, un Socio de Confianza que trabaja cada día en interés de sus clientes y la sociedad.
Foto: Sebastián Vidal / Foto cedida. El programa Start-Up Chile se exporta a Puerto Rico
Hace 5 años, con el objetivo de convertir a Chile en foco de innovación y emprendimiento de Latinoamérica, comenzó el programa Start-Up Chile. Tras el éxito de esta iniciativa, que logró un increíble reconocimiento a nivel mundial y que hoy administra más de 300 compañías por año, Sebastián Vidal, jefe del proyecto, parte a Puerto Rico contratado por el Fideicomiso para Ciencia, Tecnología e Investigación de Puerto Rico (Puerto Rico Science and Trust) para implementar el mismo modelo en la isla.
El programa Start-Up Chile busca acelerar la transformación de Puerto Rico en un ecosistema de emprendimiento e innovación; un centro de apoyo y entrenamiento para emprendedores de todo el mundo con un enfoque en el mercado latino. La iniciativa ofrece la posibilidad de desarrollar proyectos a un menor coste que en Estados Unidos. Todo, basado en un modelo cuyas prácticas tienen como pilar principal la colaboración entre emprendedores.
Para llevar a cabo el proyecto, se ofrecerán subvenciones económicas, asistencia en aspectos técnicos, legales y financieros, generación de redes de trabajo, conexión con otros emprendedores y el plus asociado a las ventajas que tiene Puerto Rico por ser un estado libre asociado con EE.UU.
Puerto Rico permite a los emprendedores participar en el programa de incentivos para la exportación de servicios (ley 20) y el programa de créditos por investigación y desarrollo y tasas preferenciales para manufactura (ley 73).
“Puerto Rico es parte del gigante norteamericano, con todo lo que eso implica, y a la vez tiene importantes lazos con Europa, principalmente España. Esta mezcla de mundos lo hace también atractivo, con más de 500 millones de portorriqueños viviendo en Estados Unidos”, comenta Sebastián Vidal.
El programa es un esfuerzo auspiciado por el Fideicomiso de Ciencia, Tecnología e Investigación, el Departamento de Desarrollo Económico y la Compañía de Fomento Industrial de Puerto Rico. Todas estas organizaciones han aunado esfuerzos en este programa basado en la creación de nuevas empresas de innovación y tecnología.
The European funds industry faced estimated net outflows of €11.1 bn from long-term mutual funds for June. That said, mixed- asset funds enjoyed opposite flows with estimated net inflows of €12.1 bn during the month, followed by real estate products with €0.2 bn and commodity funds with €0.03 bn. However, bond funds faced estimated net outflows of €17.5 bn, bettered by equity funds (- €2.5 bn), alternative/hedge products (-€2.1 bn), and ”other” funds (-€1.3 bn). These flows added up to estimated net outflows of €11.1 bn from long-term investment funds for June.
«Despite these flows for June, the European investment industry enjoyed outstanding estimated net inflows of €296.5 bn into long-term investment funds for the first six months of 2015», said Detlef Glow, Head of EMEA research.
Even money market products, an asset class that can be seen as a safe haven, faced massive outflows (-€34.7 bn) for June. Despite these outflows, money market funds still showed net inflows of €1.2 bn for the first half of 2015.
The flows for the money market segment brought the overall net flows for June to minus €45.8 bn and to a positive €297.8 bn for the first six months of the year.
The single fund market with the highest net inflows for June was Luxembourg (+€7.9 bn), followed by Switzerland (+€0.7 bn) and Denmark (+€0.2 bn). France (-€25.7 bn), Ireland (-€10.2 bn), and Italy (-€8.1 bn) stood on the other side.
Mixed-Asset EUR Flexible-Global (+€4.2 bn) was the best selling sector among the long- term funds, followed by Mixed-Asset EUR Conservative-Global (+€3.3 bn), Mixed-Asset EUR Balanced-Global (+€2.7 bn), and Equity Japan (+€1.9 bn) as well as Equity Eurozone (+€1.2 bn). At the other end of the spectrum Bond EUR suffered net outflows (-€5.0 bn), bettered somewhat by Absolute Return EUR (-€5.0 bn) and Bond EUR Corporates (-€3.5 bn) as well as Bond EMU Government (-€2.5 bn) and Equity Asia Pacific ex-Japan (-€2.3 bn).
Foto: Esparta Palma. Beamonte Investments anuncia la creación de KCMX Capital
La firma Beamonte Investments, empresa de inversión privada con base en Boston, junto con su filial mexicana Beamonte Mexico Holding SAPI de CV, han creado una nueva entidad independiente con base en México. La nueva firma, llamada KCMX Capital, es una empresa dedicada a proporcionar alternativas de financiación a la pequeña y mediana empresa mexicana, ofreciendo servicios de “factoring” y de estructuración de crédito.
KCMX Capital está específicamente diseñada para satisfacer las necesidades de financiación de las pymes mexicanas, con un enfoque en las soluciones para negocios dirigidos por familias de empresarios, y para los “family offices” que atienden a estas familias.
KCMX Capital proporcionará esquemas de financiación a través de préstamos con garantía de activos, financiación ligada a contratos, financiación de inventario y financiación adicional en toda la estructura de capital; también ofrecerá soluciones de liquidez a corto plazo como el “factoring” o la gestión de clientes o cuentas a cobrar. KCMX Capital asume las operaciones y la cartera de clientes de Kiwii Capital SAPI de CV.
Luis Felipe Treviño, que actualmente es director general de Beamonte Investments, será el presidente de la nueva firma. “Estamos emocionados por anunciar una nueva plataforma como KCMX Capital, que ofrece una manera única de capitalizar las oportunidades de financiación del crecimiento de pymes en México”, comenta Treviño.
Salvador Gaytan, anterior director de Kiwii Capital, será el nuevo director de operaciones de KCMX Capital. “Estoy entusiasmado por volver a formar parte de un nuevo proyecto de Beamonte Investments. KCMX Capital es un vehículo que nos permitirá proporcionar una mejor y más robusta oferta a la pequeña y mediana empresa mexicana. El perfil de nuestros clientes son compañías con ventas anuales comprendidas entre los 20 y los 150 millones de pesos mexicanos, que proporcionan productos y servicios a empresas de mayor tamaño. Las facilidades de crédito varían de 1,5 a 50 millones de pesos”, explica Gaytan.
Commerzbank has been authorized by the Brazilian Central Bank to set up a subsidiary in Sao Paulo. It is now expected that business operations for the target group of small and medium-sized enterprises as well as major and capital market companies will be launched in the first quarter of 2016, according to PR Newswire.
«Even though the growth momentum in Brazil has slowed recently, the country still remains the seventh largest economy in the world and is by far the most important economy in Latin America and thus a major economic partner for Germany and Europe. Even in times of volatile markets, it is important for our Mittelstandsbank, the market leader in Germany for SMEs, to have a local presence to support our customers outside Germany,» says Bernd Laber, Divisional Board Member International of the Corporate Banking segment («Mittelstandsbank»).
Harald Lipkau will take on the position of General Manager of Commerzbank in Brazil. A native of Brazil, he started his career in his home country and, after progressing through various positions, was most recently responsible within Commerzbank for financial institutions in Asia.
Around 1,400 German companies are currently represented in Brazil, of which approximately 900 are located in the metropolitan area of Sao Paulo. The majority of these companies are already customers of Commerzbank in Germany. It is now planned to serve their local units through the new Commerzbank subsidiary in Sao Paulo. A total of around 50 staff will be available locally for these customers.
Commerzbank plans to offer its comprehensive range of corporate and investment banking services in Brazil. Commerzbank will serve European companies operating in Brazil, and also provide support for international companies aiming to do business in Europe.
Foto: juantiagues
. Los hedge funds captaron 76.000 millones hasta junio
La industria global de hedge funds ha salido muy reforzada del segundo trimestre de 2015, tras la entrada de 76.000 millones de dólares en los primeros seis meses del año. A 30 de junio, el tamaño de la industria había crecido hasta los 3,22 billones de dólares. Si el saldo del primer trimestre ya fue positivo, 29.000 millones de dólares arriba, el ritmo de entrada se ha acelerado y en el segundo trimestre hubo entradas netas por valor de 48.000 millones.
En concreto, los hedge funds de gestor único vivieron entradas netas por valor de 52.000 millones entre marzo y junio de 2015, casi tres veces más que en el primer trimestre de este mismo año, en que sumaron 18.000 millones.
En el lado contrario, las estrategias CTAs sufrieron salidas netas de 5.000 millones entre abril y junio, erosionando el crecimiento de 11.000 millones que habían experimentado hasta marzo.
El 49% de los fondos multi-estrategia experimentaron crecimientos netos en el segundo trimestre -haciendo que este tipo de estrategias fuera el que más creciera- y por el contrario sólo el 29% de las estrategias de nicho vieron crecimientos netos -el 65% de ellos sólo contemplaron salidas-.
Por regiones, todos los fondos basados en Norte América, Europa y Asia-Pacífico tuvieron flujos similares en el segundo trimestre: entre el 41% y el 45% de ellos crecieron y entre el 38 y 39% decrecieron. Como contraste, los fondos basados fuera de estas regiones tuvieron flujos netos de entrada sólo en el 33% de los casos y de salida en el 62%.
El 43% de todos los hedge funds ha visto un incremento de capital hacia el sector por parte de inversores norteamericanosy el 20% de inversores de Asia. Por el contrario, el 14% de los fondos con inversores europeos vieron decrecer las inversiones por parte de éstos.
A los fondos grandes les fue mejor que al resto, ya que 60% de los hedge funds con más de 500 millones de dólares en activos bajo gestión tuvieron entradas netas en el segundo trimestre, casi el doble que de los que sufrieron salidas. En el caso de los menores, sólo el 38% de los fondos de menos de 100 millones crecieron entre abril y junio, mientras que el 43% de ellos vieron salidas netas.
Por otro lado, el 57% de los gestores de hedge funds reportaron inversiones de grandes patrimonios (HNWIs) y family offices en el primer semestre de 2015.
Amy Bensted, directora de producto de hedge funds en Preqin, comenta: “A pesar de que un reciente informe de Preqin indicaba que los inversores están perdiendo la paciencia en relación a los retornos de los hedge funds, la industria continúa acumulando activos en la primera mitad del año. Los hedge funds gestionan ahora 3,2 billones en activos, con flujos de entrada de 76.000 millones hasta junio 2015. Los fondos más grandes siguen viendo mayores ingresos, con aproximadamente el 60% de los fondos de más de 500 millones ganando activos en este semestre. El crecimiento del sector de hedge funds confirma la necesidad de este tipo de productos por parte de inversores institucionales, a pesar de las posibles preocupaciones a corto plazo por resultados o costes. A la luz de las reciente turbulencias en los mercados de valores, la habilidad de los hedge funds de alcanzar unos retornos consistentes y no correlacionados puede mostrar más valor a los inversores en la segunda mitad del año y podríamos ver más crecimiento en el resto de 2015”.
With a new direct daily flight between Dubai and Orlando offered by Emirates Airlines from September 1st, “Florida Dubai Link:Lifestyle and Business Exhibition” will showcase the new business, lifestyle and travel prospects that this will open up. Capital Assured, a real estate investment, management and development firm, is to become the strategic partner for the exhibition to be held in Dubai, September 6-7th 2015.
The 2 day exhibition will bring together 15 leading international companies to share knowledge, build partnerships and develop investment opportunities. This Florida focused event will feature educational seminars and round tables on topics including real estate, international taxation, immigration, the US school system, business expansion to the US, health, leisure and travel. Other event partners and sponsors include Emirates Airlines, the Greater Orlando Aviation Authority, U.S.-U.A.E. Business Council, and Dubai Chamber.
«Emirates Airlines’ opening its wings to fly to Orlando directly will offer new, interesting opportunities and we are ready to merge deals and relationships,» explains Robin Titus, General Manager at Capital Assured. «We have also noticed substantial interest for Florida lifestyle opportunities from Dubai, and we want to provide the perfect platform to facilitate the opportunity to invest.» Headquartered in Miami, and with offices in Dubai, Capital Assured has strong ties with both communities and supports the developing relationship between these two major international commercial hubs.
Foto: Diego Torres Silvestre. El Banco Central de Argentina destituye a dos directivos de HSBC, Martino Gabriel y Miguel Ángel Estévez
El Banco Central de Argentina revocó las licencias de dos máximos ejecutivos de la unidad local de HSBC Holdings. La medida afecta al presidente de la entidad, Martino Gabriel, y al vicepresidente Miguel Ángel Estévez, pues ambos estarían implicados en un proceso en el que se les objeta una maniobra de evasión fiscal y no haber implementado los procedimientos externos e internos necesarios para prevenir el lavado de dinero, según informa Bloomberg.
HSBC Bank Argentina S.A. tendría 24 horas para informar al Banco Central Argentino de cuáles son los nombres de los nuevos ejecutivos, que a su vez necesitan de la aprobación de la autoridad monetaria para poder desempeñar sus funciones.
Según reporta el Banco Central en un comunicado, Gabriel Martino “no tomó las medidas necesarias para mitigar y dirigir adecuadamente el riesgo de prevención de lavado de dinero, y la financiación del terrorismo”.
Supuestamente, HSBC habría ayudado a clientes a ocultar activos en el extranjero para evitar el pago de impuestos a través de empresas ficticias, y el uso de asesores jurídicos y abogados. Ciudadanos argentinos tendrían hasta 4.000 cuentas en la oficina de HSBC en Ginebra, de las cuales sólo 125 cuentas habrían declarado los fondos, según datos presentados por el gobierno a los medios de comunicación. HSBC niega haber actuado al margen de la legalidad.
“HSBC Argentina continúa operando con normalidad en el país. La firma ratifica el cumplimiento de las leyes y regulaciones que gobiernan la actividad del banco en el país, y continuará cooperando con el sistema de justicia y reguladores en Argentina”, comentó Lyssette Bravo en un comunicado.
