Foto cedidaDe izquierda a derecha: Juliana Pacheco socia y Head de PICTON Colombia; Vicente Tuesta socio y Co-Head de PICTON Perú y Paola Martínez, socia y Co-Head de PICTON Perú. PICTON potencia sus capacidades de distribución en Latinoamérica
PICTON, empresa de inversiones independiente enfocada a clientes de alto patrimonio y clientes institucionales de origen chileno, ha iniciado su expansión regional con la apertura de oficinas en Perú y Colombia y avances en el cierre de alianzas estratégicas.
PICTON que a partir de ahora se llamará PICTON Latin America, ha confirmado la apertura de una nueva oficina en Perú a la que se han incorporado Vicente Tuesta y Paola Martínez.
Tuesta, ex gerente general de la AFP Profuturo, se une al equipo como socio y Co-Head de PICTON Perú. Martínez, que desempeñaba hasta la fecha Head de Santander Investment, se incorpora como socia y Co-Head de PICTON Perú y estará a cargo del negocio local de MFO (multifamily offices).
En el caso de Colombia, cuya oficina también se ha abierto este año, Juliana Pacheco se incorpora como socia y Head de PICTON Colombia. Pacheco procede de LarrainVial donde ocupaba el cargo de Head de distribución institucional para la región.
En paralelo, PICTON están trabajando en cerrar alianzas estratégicas en México y en Brasil para completar la cobertura geográfica y ofrecer a sus managers capacidades de distribución en toda la región.
Matías Eguiguren, socio fundador y responsable área de distribución institucional de PICTON Latin America, declaraba a Funds Society: “Estamos muy contentos con la incorporación de Juliana como socia y Head de PICTON en Colombia y con las incorporaciones de Vicente y Paola como socios y Co-Heads de nuestra oficina en Perú.
Además, esperamos firmar en el muy corto plazo un acuerdo comercial en México y esperamos que la regulación en Brasil cambie para definir qué vamos a hacer. Queremos ser el placement agent más relevante de Latinoamérica y mantener nuestra posición de liderazgo en cada uno de estos países.»
En cuanto a novedades en su país de origen, PICTON ha anunciado la celebración de su 8° Seminario el próximo 10 de octubre en Santiago de Chile, que en esta ocasión tendrá como expositor a George Osborne, ex Ministro de Hacienda del Reino Unido durante el mandato de David Cameron (2010 – 2016) y quien será entrevistado por la historiadora Lucia Santa Cruz una vez finalizada su exposición
Pixabay CC0 Public Domain. Un fondo que ha capturado el 110% de las subidas y el 63% de las caídas del MSCI World en 3 años
La renta variable global ha sufrido este verano uno de los golpes más duros de los últimos años. Las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos, la cada vez más cercana ejecución del Brexit y las malas noticias en cuanto al comportamiento de economías tan fuertes como la alemana, entre otros factores, han generado un verdadero cataclismo en los parqués. Pero, incluso en esta difícil situación coyuntural, el fondo de renta variable global Mirabaud Equities Global Focus ha logrado mantener la confianza de los inversores.
La estrategia se acerca a los 300 millones de dólares en patrimonio bajo gestión, lo que supone un incremento de los activos bajo gestión por encima del 350% en 12 meses. Liderada por Anu Narula, ha conseguido capturar el 110% de las subidas del MSCI World y el 63% de las caídas de este índice de referencia. Alcanza una rentabilidad del 56% a tres años y del 21% en 2019, muy por encima del 30% y 14% que acumula su índice de referencia en estos períodos respectivamente.
Además, el Sharpe Ratio a 3 años es de 1,3 y la cartera cuenta con una beta de 0,87. Este comportamiento no ha sido fortuito, sino una consecuencia directa de la filosofía de gestión y el robusto proceso de inversión del fondo. La clave está en la combinación de, básicamente, dos factores: de un lado, un modelo diferencial de selección temática centrado, única y exclusivamente, en aquellos sectores que se encuentran en pleno crecimiento; de otro, una selección bottom-up de compañías líderes en cada uno de estos sectores que, a su vez, son empresas grandes generadoras de cashflow.
Estos resultados son una prueba clara de que, incluso en un momento más que complicado para la renta variable global, la estrategia de Mirabaud está cumpliendo su ambicioso objetivo inicial, centrado en ofrecer un crecimiento superior del capital a largo plazo, invirtiendo en empresas de alta calidad de todo el mundo y haciendo hincapié en oportunidades multitemáticas con ventajas financieras y sostenibles.
También es importante destacar que los análisis ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG) están integrados en el proceso de selección de valores del equipo gestor, que aplica siempre un filtro positivo.
Este modus operandi, clave para que el fondo se muestre prácticamente inmune al ciclo económico, lo ha hecho merecedor del galardón como mejor estrategia de renta variable global en los Premios Fondos de Inversión Expansión – Allfunds 2019, tiene cinco estrellas Morningstar, cuatro globos Morningstar de sostenibilidad y denominación Citywire+.
Cuenta también con la máxima calificación MSCI Rating ASG de AAA (líder), según un estudio reciente de VDOS sobre el universo de fondos que obtienen la calificación máxima en cuanto a cumplimiento de factores ASG (Ambientales, Sociales y de Gobernanza); y la clase A de capitalización en euros atendiendo a su rentabilidad.
Una clara apuesta por la selección temática
Tras un exhaustivo análisis, los gestores filtran y aplican las temáticas que provocarán los cambios más sustanciales dentro de los distintos sectores de la industria a escala global. Áreas donde la demanda supera de forma contundente la oferta y donde existe una proyección extraordinaria de crecimiento de beneficios para los proveedores de los productos o servicios demandados.
En un momento de bajo crecimiento macroeconómico como el actual, estimado en cerca del 3%, la selección temática es más pertinente que nunca. El mundo está cambiando y evolucionando a un ritmo vertiginoso y, por ese motivo, este enfoque temático se revisa con carácter anual, es una selección dinámica. Esto es algo que los inversores valoran enormemente, porque el fondo siempre se centrará en aquellas temáticas y sectores que lideran el crecimiento a nivel mundial, lo que facilitará esa inmunidad que el fondo viene demostrando frente a los vaivenes de los ciclos económicos.
Para el presente ejercicio, los gestores han configurado para Mirabaud Equities Global Focus una cartera en base a ocho temas: economía de servicios (incorporada este año); consumidor millennial; automatización; explosión de los datos; envejecimiento de la población; plataformas; salud y bienestar; e inmobiliaria e infraestructuras.
La estrategia es una muestra contundente del éxito del modelo por el que apuesta Mirabaud: gestión activa, de convicción, flexible, sobre criterios ESG y que aprovecha las mejores oportunidades del mercado en cada momento.
Una gestión de alta calidad que ha sido ampliamente reconocida por el mercado, como indica el hecho de que Citywire haya situado a Narula en el decimotercer puesto de un ranking formado por más de 1.900 especialistas en gestión activa a escala mundial. El experto tiene el mejor alpha al más largo plazo: de un 172%, frente al 113% que muestra la media de los gestores del sector; y ha mantenido un riesgo inferior al del índice de referencia de forma consistente durante todo ese período. Una buena base que apuntala las expectativas más favorables para Mirabaud Equities Global Focus.
Tribuna de Elena Villalba, directora general de Mirabaud Asset Management para España, Portugal y Latinoamérica
Foto cedidaAndrea Iannelli, director de Inversiones de renta fija en Fidelity International. Andrea Iannelli, director de inversiones de renta fija en Fidelity International
Puede que la libra esterlina ya haya salido perjudicada de la última ronda de la saga del Brexit, después de que el primer ministro suspendiera el Parlamento (haciendo aumentar las posibilidades de una salida desordenada de la UE), pero lo cierto es que a la moneda podrían esperarle golpes adicionales; por ejemplo, si el Banco de Inglaterra (BoE) recorta sus tipos de interés.
Según indica Andrea Iannelli, director de Inversiones en renta fija en Fidelity International, en sus carteras siguen manteniendo una postura neutral sobre la libra esterlina considerando hasta dónde ha llegado ya, pero siguen muy atentos a los riesgos crecientes de manipulación de la divisa en el resto del mundo, en un contexto de problemas comerciales persistentes. Si esos problemas escalan, es improbable que la libra esterlina se mantenga inmune.
El contexto macroeconómico afecta a la libra esterlina tanto como el Brexit
Hasta ahora, la libra ha sido la principal válvula de escape de los temores a una salida del Reino Unido de la Unión Europea sin acuerdo. Desde el referéndum de junio de 2016 sobre la UE, el índice ponderado por el comercio en libras ha caído un 16%.
Solo desde marzo, el descenso ha sido del 7,4%, después de que la posibilidad de un Brexit duro pasara de ser un riesgo de suceso extremo bajo la administración de Theresa May a convertirse en el escenario base con el gobierno actual. Y, de empeorar el clima político, la libra podría seguir cayendo.
Sin embargo, hay factores que considerar aparte de los políticos. En el frente macroeconómico, el Reino Unido, en su condición de economía relativamente abierta, está expuesta al deterioro del panorama macro global, una circunstancia que podría perjudicar al crecimiento del PIB.
Si el BoE sigue la senda de otros bancos centrales de mercados desarrollados y se embarca en recortes de los tipos de interés y en otra ronda de compras de activos, habrá margen para un debilitamiento adicional de la libra.
Atendiendo a la balanza de pagos, el Reino Unido se enfrenta a fuertes desequilibrios (como el déficit comercial o el déficit por cuenta corriente) con el resto del mundo, y, según la ya famosa frase del gobernador Carney, “depende de la benevolencia de los extranjeros” para financiar sus déficits. Con el tiempo, la debilidad de la libra probablemente actúe como una herramienta de reequilibrio: puede ayudar a reducir algo de deuda y abaratar los productos británicos para los consumidores extranjeros, aumentando el atractivo de las empresas británicas a los ojos de los inversores globales.
Cabe señalar que, si bien importantes en términos históricos, algunos de los desequilibrios del Reino Unido no son necesariamente insostenibles. La combinación del perfil de vencimientos largos de su deuda actual y la escasez de mercados globales de crédito de calidad hace probable que el Reino Unido pueda financiar su déficit sin demasiados problemas.
El Reino Unido tiene en orden su situación fiscal, por lo que puede permitirse relajar algo el control presupuestario cuando el Ministerio de Hacienda británico publique la revisión del gasto, posiblemente esta semana.
Aumenta la inflación importada, pero otras divisas pueden moverse
Con todo, las circunstancias que rodean al Brexit y el alcance real del impacto en la economía británica siguen siendo variables e inciertas desde la perspectiva de un inversor global.
La visión de Fidelity International sobre la libra esterlina en este momento es neutral, dadas las numerosas malas noticias que ya se han descontado. Sin embargo, si las disputas políticas internas y los otros factores antes mencionados la arrastran aún más a la baja, la moneda no podrá seguir protegiéndose indefinidamente y podría crear efectos de contagio indeseados.
Una moneda más débil se traduce rápidamente en un aumento de la inflación en el Reino Unido. Hasta ahora, consumidores y empresas británicas han soportado los costes adicionales desde 2016, pero, en última instancia, unos precios más altos pesarán sobre el poder adquisitivo del electorado, especialmente en el segmento de ingresos más bajos.
Por último, es posible que la libra esterlina no permanezca en niveles tan históricamente bajos respecto a otras monedas por mucho tiempo. La devaluación monetaria se está convirtiendo en el tema de moda, sobre todo en el contexto de la guerra comercial entre EE.UU. y China. Si la retórica intervencionista pasara a la acción en otros lugares del mundo, la situación podría desembocar en una carrera bajista para las principales divisas del mundo.
Gilbert Addeo, se ha unido a Atlas Financial como senior advisor. La empresa, con oficinas en Tampa, Florida, así como en la ciudad de Panamá, en Panamá, ofrece servicios financieros con tecnología habilitada y aunque sus principales marcas, Atlas Fintech y Atlas Bank, son relativamente nuevas, su grupo cuenta con una historia de más de 20 años.
Gil, quien los últimos cuatro años fuera presidente y COO de IPG, reporta al director ejecutivo y presidente de Atlas, John Schaible.
En su papel de director de operaciones de IPG, estaba a cargo de las áreas de Cumplimiento, Operaciones, Contabilidad, Ventas, Tecnología de la Información, así como Desarrollo de Negocios para IPG. Addeo trabajaba desde la oficina de San Diego, puesto que dejó de ocupar desde el 26 de julio.
Antes de unirse a IPG, Gil -que cuenta con más de 25 años de experiencia financiera, fue director en Pershing, donde dirigió el equipo de gestión de relaciones internacionales. También se desempeñó como miembro del Comité de Crédito, el Comité de Supervisión de Regulaciones y Actividades Sospechosas y el Comité de Riesgo Internacional. También fue miembro del Comité Ejecutivo Latinoamericano en BNY Mellon.
Antes de Pershing, Addeo trabajó en Bear Stearns, donde administró la gestión de ventas y relaciones para los grupos de Servicios de Broker-Dealer y Registered Investment Advisors.
Addeo ha completado el programa Securities Industry Institute®, patrocinado por la Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA), en la Wharton School de la Universidad de Pennsylvania. Gil posee las licencias FINRA Serie 7, Serie 63 y Serie 24.
Foto: Pixabay. Gaby SUBIDO =Cuatro afores se ubican entre los 300 fondos de pensiones más grandes del mundo
Los 300 fondos de pensiones más grandes del mundo sumaron un total de 18 billones de dólares (trillion en inglés), de acuerdo con la publicación The World´s Largest Pension Funds elaborada por Thinking Ahead Institute / Willis Towers Watson con información al cierre de 2018.
Entre los 300 fondos de pensiones más grandes se encuentran 4 de las 10 afores que hay en México. Estas 4 suman 128.579 millones de dólares y en conjunto ocuparían el lugar 22. El fondo de pensiones gubernamental de Japón ocupa el primer lugar (desde 2002) al administrar 1.443.554 millones de dólares. Estados Unidos tiene 141 fondos entre los top 300.
Para que figure una afore más como Principal, PensiónISSSTE o Coppel quienes administran poco mas de 12.000 millones de dólares respectivamente y están en las siguientes tres posiciones en tamaño (lugares 5, 6 y 7 respectivamente en México), tendrían que acercarse a administrar los 14.777 millones de dólares que administra el fondo de pensiones de Los Angeles Water & Power que ocupa la posición 300.
Las 4 afores mexicanas al menos aumentaron 15 lugares entre 2017 y 2018 al comparar el nuevo reporte respecto al anterior que incluye información al cierre de 2017.
Afore XXI Banorte, que es la más grande de México, está en la posición 102 al administrar 41.133 millones de dólares. Entre 2017 y 2018 avanzó 16 lugares al aumentar los activos en administración en 3.300 millones de dólares que equivale a un crecimiento del 8,7%, por lo que sin problemas se podrá ver entre el top 100 el próximo año.
Afore CitiBanamex, la segunda más grande, se encuentra en la posición 138 al administrar 33.143 millones de dólares. Subió 19 lugares y creció a una tasa del 9,0% entre 2017 y 2018.
El crecimiento que tuvo afore Profuturo GNP del 13,9%, cerró la diferencia respecto a Afore Sura quien se encuentra en la posición 171 con 27.156 millones de dólares mientras que afore Profuturo GNP está en la posición 172 con solo una diferencia de 9 millones de dólares, que de mantener este dinamismo podría superar a Sura al terminar este año.
La tasa anual compuesta promedio de crecimiento (CAGR por sus siglas en inglés) fue de 10,88% en los últimos 5 años (2013-2018) para el mercado de México expresada en moneda local, mientras que este mismo dato expresado en dólares fue 2,24%.
Es interesante observar que la composición de la cartera de los 300 fondos de pensiones más grandes tiene 44,5% en renta variable, 37,2% en bonos y 18,3% en inversiones alternativas y efectivo en promedio. En el caso de México el promedio ponderado para las 10 afores está por debajo de estos porcentajes al representar 17,3% renta variable (local e internacional) y en alternativos 8,8% (estructurados, Fibras e inversión en mercancías) de acuerdo con CONSAR al cierre de agosto. En el caso de la deuda los porcentajes están por arriba al significar 73,9% en bonos (gubernamentales, corporativos e internacionales).
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) somete a consulta pública una propuesta de Guía Técnica sobre el procedimiento de autorización de nuevas entidades, que contiene recomendaciones y buenas prácticas para facilitar y agilizar los procesos de autorización.
La guía va dirigida los promotores de proyectos de autorización de empresas de servicios de inversión (ESI), sociedades gestoras de instituciones de inversión colectica (SGIIC), sociedades gestoras de entidades de inversión colectiva de tipo cerrado (SGEIC) y plataformas de financiación participativa (PFP).
Pre-notificación
Para hacer ágil y eficaz el proceso de tramitación de las autorizaciones, la guía aconseja y establece criterios sobre los contactos y las reuniones previas a la presentación de la solicitud formal de autorización (pre-notificación), para que la CNMV pueda conocer las características del proyecto y orientar sobre los aspectos que van a ser relevantes en la posterior tramitación formal del expediente. La CNMV se marca como objetivo dar una valoración inicial sobre el proyecto en el plazo de un mes.
Con el objetivo de que esta fase de pre-notificación sea eficaz, la CNMV pondrá a disposición de los promotores, en su página web, formularios relativos a la información sustancial necesaria: composición del accionariado, órgano de administración y funciones de control, grupo consolidable, modelo de negocio, programa de actividades y estructura organizativa.
Procedimiento de tramitación formal
La guía técnica pretende también agilizar la tramitación formal de los expedientes. Para ello se facilitará también a los promotores un formulario con la relación de la documentación que deben presentar y para chequear la coherencia y suficiencia de la información aportada. El objetivo es mejorar la calidad de las solicitudes recibidas, lo que permitirá reducir significativamente el plazo de tramitación en interés de los promotores.
La guía también destaca que la CNMV tendrá en cuenta la naturaleza, escala y complejidad de la entidad concreta para la aplicación proporcionada de los requisitos de autorización.
La consulta pública estará abierta hasta el próximo día 30 de septiembre de 2019.
El contenido de la propuesta de Guía Técnica se puede consultar en este link.
Foto cedidaJosé Luis García Carralón. . José Luis García Carralón se incorpora a Deutsche Bank Wealth Management
Deutsche Bank Wealth Management ha incorporado a José Luis García Carralón como jefe de equipo, posición desde la que asesorará a UHNWI así como family offices en todo tipo de soluciones de inversión.
García Carralón cuenta con más de 20 años de trayectoria en el sector financiero, en puestos ligados a la actividad con clientes institucionales y más concretamente con family offices.
Se incorpora a Deutsche Bank Wealth Management desde Abante Asesores, entidad de la que era socio y director de Negocio Institucional, y en la que ha trabajado durante más de 15 años, principalmente en asesoramiento y venta de productos de gestión a clientes institucionales.
José Luis García Carralón es licenciado en Administración y Dirección de Empresas con especialidad en Organización, Contabilidad y Financiación por la Universidad Autónoma de Madrid y MBA por el IESE.
Foto cedidaCarlos Aso, consejero delegado de Andbank España, y Olga Sánchez, consejera delegada de AXA España.. myinvestor y axa
AXA España y el neobanco premium MyInvestor han llegado a un acuerdo de distribución a largo plazo en virtud del cual la firma digital distribuirá en exclusividad los seguros del mayor grupo de seguros no vida del mundo.
MyInvestor comercializará productos de los ramos de AXA España (hogar, vida, salud y auto, entre otros) a sus clientes, a través de canales digitales.
El neobanco ha seleccionado a AXA España tras lanzar un proceso en el que ha resuelto que el grupo asegurador –con un negocio 2.525 millones de euros en España- ofrece los productos más competitivos para sus clientes.
Carlos Aso, consejero delegado de Andbank España –grupo del que forma parte MyInvestor-, confía en que “esta alianza sellada a largo plazo sea el inicio de una relación muy fructífera para ambas partes”.
Destaca que “AXA, por su liderazgo, dimensión y compromiso social, es el aliado perfecto para impulsar MyInvestor, un nuevo actor en el mercado financiero que, pese a su juventud, está creciendo a un ritmo acelerado y tiene un gran potencial”.
Por su parte, Olga Sánchez, consejera delegada de AXA España, ha destacado “que el acuerdo con MyInvestor consolida la apuesta de AXA por la omnicanalidad acercándonos a un negocio de alto desarrollo”. “Myinvestor es un socio ideal para AXA que ha demostrado que es posible romper modelos de negocio tradicionales con ofertas adaptadas a las necesidades de los clientes”, añadía.
Desde el lanzamiento de la hipoteca ‘sin mochila’ a finales de 2018, MyInvestor ha aprobado cerca de 500 hipotecas. Aunque el neobanco ofrece los préstamos sin exigir la contratación de ningún producto adicional, muchos clientes se interesan por contratar los seguros con la firma digital, especialmente de vida y hogar, de ahí la importancia de contar con una gama de seguros líder en el mercado, con las mejores coberturas y todas las garantías.
Foto cedidaNils Bosse Parra, gestor del fondo ODDO BHF Exklusiv: Polaris Dynamic.. oddo
ODDO BHF Asset Management ha registrado su gama de fondos Polaris para su comercialización en España. Los fondos serán administrados por ODDO BHF AM y contarán con el asesoramiento de ODDO BHF Trust, una entidad del banco privado ODDO BHF AG con sede en Fráncfort.
Los cuatro fondos de la gama ODDO BHF Polaris suman ya casi 2.001 millones de euros de activos bajo gestión. Su proceso de inversión se centra en la gestión de riesgos y la selección de valores en Europa y Estados Unidos.
Los cuatro fondos de ODDO BHF Polaris cuentan con un enfoque de gestión de patrimonios que se centra en la solidez de las empresas y su rendimiento a largo plazo. La selección de valores se basa en el análisis fundamental, una experiencia sólida de ODDO BHF AM.
La marca Polaris evoca a la Estrella Polar, que ha guiado a los marineros desde tiempos inmemoriales. «Los fondos de ODDO BHF Polaris están diseñados para ofrecer a nuestros clientes una guía en medio de mercados volátiles y, a veces, erráticos», explicó Nicolas Chaput, CEO y co-CIO de ODDO BHF AM.
Los dos fondos insignia son ODDO BHF Polaris Moderate y ODDO BHF Polaris Balanced.
Los equipos disponen de una amplia experiencia a lo largo de los años y los procesos de inversión están bien asentados, no están sujetos a cambios.
El equipo está formado por Tilo Wannow, CEFA, CIIA, gestor/analista de carteras de ODDO BHF TRUST, que se incorporó a BHF Capital Management en 2004 como analista de compras en sectores con cobertura global, incluyendo bienes de consumo, retail, viajes y ocio. Desde 2007, ha sido administrador de cartera en ODDO BHF TRUST y asesora al fondo ODDO BHF Polaris Balanced. Wannow tiene una máster en Economía Europea de la Universidad de Bamberg.
También por Peter Rieth, CFA, gestor/analista de carteras de ODDO BHF TRUST, que se unió a ODDO BHF-Bank en 2001 como analista de compras, cubriendo el sector automotriz, industrial y de construcción. Desde 2007, es gestor de carteras en ODDO BHF TRUST y asesora al fondo ODDO BHF Polaris Moderate. Entre 1996 y 2001, Rieth trabajó como creador de mercado en opciones. Cuenta con un máster en Finanzas de la Universidad de Ciencias Aplicadas de Trier y un máster de Ciencias (MSc) en Banca y Finanzas Internacionales por la Universidad de Southampton.
Foto cedidaSatya Kumar, CFA, Managing Director y Head of Client Advisory US en Allianz GI.. Satya Kumar (AllianzGI): “El inversor se está centrando en lograr retornos de forma eficiente a largo plazo y en la gestión del riesgo”
A nivel mundial, los inversores han consolidado el número de firmas de gestión de activos con las que se relacionan con la intención de ser más eficientes en la construcción de su cartera, gestionar la due diligence y tener un monitoreo continuo de sus inversiones. Sobre esta tendencia y las diferencias entre el mercado offshore de EE.UU. y latinoamérica, ha hablado Satya Kumar, CFA, Managing Director y Head of Client Advisory US en AllianzGI, en una entrevista en exclusiva concedida a Funds Society.
¿Cómo está evolucionando la demanda del asesoramiento entre los clientes estadounidenses y los latinoamericanos?
A medida que se lleva a cabo esta consolidación, los clientes buscan asociarse con firmas que no solo puedan proporcionarles las mejores soluciones para sus inversiones y sus carteras, sino que también puedan darles un valor añadido. En este sentido, AllianzGI brinda sus servicios de asesoramiento a través de Risklab. Buscamos partners que tenga cierta capacidad de ofrecer asesoramiento porque las carteras de los inversores se han vuelto más complejas a medida en un entorno de constante cambio.
En la plataforma RiskLab, ¿cuál es el principal servicio que ofrecéis?
Para empezar, contamos con un equipo que lleva asesorando y gestionando riesgos desde 2003. Nos centramos en seis áreas clave para los clientes: asignación de activos, construcción de cartera, gestión de riesgos, asesoramiento de alternativas, asesoramiento holístico de inversiones y soluciones de activos. Nuestro trabajo comienza elaborando las proyecciones sobre el mercado y ayudando a los clientes a realizar una asignación estratégica que se adapte a sus objetivos de inversión. Una vez se establece esa asignación a largo plazo, ayudamos a identificar formas de mejorar los resultados de la cartera a través de nuestros servicios de asesoramiento. Nuestro objetivo es ayudar a los clientes a comprender mejor los riesgos de la cartera, los sesgos y la orientación del estilo de inversión dentro para que comprendan a fondo el rendimiento que esperan y su perfil de riesgo.
¿Qué diferencias observa entre ambas regiones?
Sorprendentemente, los dos mercados tienen más cosas en común que diferencias. Por ejemplo, se está dando un proceso de consolidación de gestores de activos de terceros y la búsqueda de un enfoque de asociación. Las firmas de asesoramiento financiero que operan en Latinoamérica están más afectadas por los procesos de reestructuración, ya que están más expuestas a la volatilidad de los activos de los clientes. Además, las filiales de los grandes bancos internacionales y las firmas independientes se están moviendo hacia modelos basados en comisiones frente al modelo tradicional que buscaba diferenciarse de las comisiones de sus homólogos estadounidenses. Una diferencia entre ambas regiones está en la asignación de activos: las carteras de clientes latinoamericanos están más concentradas en la deuda de su región, mientras que la renta variable es más marginal. Por lo tanto, nuestro reto está en poder ofrecerles elementos reales que descorrelacionen y diversifiquen sus carteras.
Ante el contexto actual del mercado, ¿qué tipo de asesoramiento necesitan más los clientes?
Con la renta variable sumergido en un mercado alcista por décimo año, unos rendimiento de los bonos en mínimo y las modestas expectativas de rendimientos futuros, los clientes se están centrando en cómo alcanzar retornos de forma eficiente a largo plazo. Además, hemos detectado que están presentando mucha atención a la gestión del riesgo, especialmente de los riesgos a la baja. Respecto a estas inquietudes, desde AllianzGI, nuestro primer paso de nuestro servicio de asesoramiento es analizar el perfil beta de la cartera y proporcionarle información sobre cómo puede funcionar esa cartera a largo plazo, en función de nuestras proyecciones. No solo proporcionamos los resultados de esa proyección, sino que también nos enfocamos en cómo puede funcionar esa cartera en diversos entornos de mercado.
¿Están dispuestos los inversores a pagar por ese asesoramiento?
Por lo general, no exigimos el pago de nuestros servicios de asesoramiento. Buscamos construir una relación profunda con nuestros clientes y proporcionar una revisión integral de la su cartera, creemos en las relaciones duraderas. Sabemos que estamos siendo contratados para gestionar parte de una cartera general, pero los clientes esperan más de las firmas de inversión en el mercado actual. A través de nuestros servicios de asesoramiento, podemos ofrecer un valor añadido y significativo, y construir relaciones más duraderas y profundas.
¿Cree que el cliente realmente ve valor añadido en este asesoramiento?
Según los comentarios que hemos recibido de nuestros clientes, sí. Un área que ha despertado mucho interés, por ejemplo, es nuestra herramienta Portfolio Health Check. Permite a los clientes introducir su asignación de activos y ésta le proporciona nuestras proyecciones del mercado de renta variable y un análisis detallado del rendimiento esperado, la volatilidad y los riesgos de cola. También proporciona un rendimiento útil y una descomposición del riesgo, para que pueda ver qué está impulsando los rendimientos a largo plazo y cuánto riesgo está asociado con esa clase de activos dentro del contexto de la cartera general.
¿Cómo gestiona la presión sobre los márgenes que está sufriendo la industria?
Es cierto que toda la industria de gestión de activos está notando esa presión en los márgenes y, como ya mencioné antes, los cliente esperan que seamos sus socios no tanto un servicio. Si bien no cobramos una tarifa explícita por nuestro asesoramiento, creemos que es un elemento crítico en el servicio de valor añadido que ofrecemos. Para ambas partes, es útil tener discusiones sobre el objetivo general de inversión de la cartera de un cliente. Nos permite, como empresa de gestión de activos, comprender mejor cómo se utiliza nuestra estrategia de inversión y nos permite establecer las expectativas de rendimiento de manera adecuada. Y por parte de nuestros clientes, éstos tienen una visión más certera de cuál es su perfil riesgo/retorno.
Según su experiencia, ¿qué otras tendencias está viendo el negocio ahora mismo?
Vemos que la innovación en los productos viene de la relación y las conversaciones con los clientes. Solo a través de la interacción con el cliente podemos entender los problemas que los inversores intenta resolver. Por lo que esperamos que el sector ponga un mayor énfasis en estas conversaciones y proximidad al cliente. Y en este sentido sentido hemos visto cómo los clientes están buscando productos para su fase de jubilación, que convierta la riqueza que ha acumulado en un ingreso durante su jubilación. En este sentido hemos desarrollado una solución para ayudar a los jubilados a gestionar el riesgo de su longevidad y a mantener su estilo de vida.
